宏观事件
全球市场动态与宏观分析
全球重大事件
- 英国财政预算案及泄露事件： 英国政府公布新财年预算案，但其核心内容因官方预算监督机构（OBR）史无前例地提前泄露而引发市场动荡。预算案显示，财政缓冲额度从99亿英镑大幅扩大至220亿英镑，并通过对博彩业、高端房产等增税260亿英镑来实现。贝莱德等机构认为，英国的财政整顿措施虽短期内损害经济增长，但长期来看，对英国国债具有吸引力。
- 英国能源政策转向： 英国政府宣布将不再颁发新的油气田勘探许可证，但允许在现有油田附近进行生产。同时，将设立新的油气价格机制以取代现行的能源利润税，并将碳价支持机制冻结至2027/28年度。
- 地缘政治与国际合作： 国际货币基金组织（IMF）与乌克兰就一项价值82亿美元的扩展基金贷款（EFF）安排达成工作人员级协议。美国正式从南非手中接任G20轮值主席国，但随后美国总统特朗普表示南非将不会被邀请参加2026年的G20峰会。此外，美国正通过外交途径向欧洲及其他盟友施压，要求其收紧移民政策。
- 韩国发射自研运载火箭： 韩国自主研发的“世界”号运载火箭成功发射升空，本次搭载的卫星数量与重量均有显著增加。
- 地缘政治与地区安全：中国驻几内亚比绍大使馆发布紧急通知，因首都发生枪击事件，提醒在当地的中国公民加强安全防范，显示出局部地区的不稳定风险。
- 重大灾情：香港大埔发生五级火灾，造成包括一名消防员在内的重大人员伤亡，特区政府正全力进行救援与善后工作。
- 国际组织人事：阿根廷已正式提名前国际原子能机构总干事格罗西为联合国秘书长候选人。
- 企业并购与扩张：亿万富翁投资者Todd Boehly加入对俄罗斯卢克石油公司（Lukoil）国际资产的收购竞争，显示出国际能源资产领域的资本博弈。同时，雷诺-吉利合资公司计划将其在巴西的汽车产量提高一倍，表明其在南美市场的扩张战略。
美国重大事件
- 白宫附近发生枪击事件： 两名国民警卫队成员在白宫附近遭遇枪击，情况危急。事件导致白宫一度进入封锁状态，美国总统特朗普已下令向华盛顿特区增派500名士兵。嫌疑人已被拘留，联邦调查局（FBI）已介入调查。
- 美联储经济展望：根据最新的褐皮书报告，美国整体经济活动大致持平，部分地区略有走弱。消费持续下降，但高端零售仍具韧性。就业市场小幅走弱，企业通过冻结招聘等方式控制人力成本，工资增长温和。物价继续小服上涨，关税给制造业和零售业带来成本压力。
- 上市公司融资：纳斯达克上市公司Upexi（UPXI）宣布进行最高2300万美元的私募发行，以获取营运资金并计划扩大其Solana持仓。
- 机构对数字资产的采纳：贝莱德旗下基金Strategic Income Opportunities（SIO）持有的比特币现货ETF（IBIT）份额增至约239万份，季度增幅约14%，显示出传统金融机构正逐步将加密资产纳入其投资组合。
经济重大事件
- 美国经济数据强于预期： 上周初请失业金人数意外降至2月以来最低水平（21.6万人），同时9月耐用品订单数据显示持续增长。这些强劲数据对市场此前普遍预期的美联储降息构成了挑战。
- 美联储褐皮书发布： 美联储发布的褐皮书显示，自上次报告以来，美国大部分地区的经济活动几乎没有变化，但整体消费支出进一步下滑。报告指出，关税对企业利润率构成压力，未来几个月经济活动放缓的风险有所上升。
- 市场对美联储降息预期出现分歧与转向： 尽管经济数据强劲，但部分美联储官员的鸽派言论使得市场对12月降息的预期依然存在。值得注意的是，摩根大通经济学家改变了其预测，认为美联储将在12月启动降息，推翻了其此前认为会推迟到明年1月ی判断。
- 美联储实现盈利： 数据显示，在经历了长时间亏损后，美联 new盈利能力似乎已恢复，预计第四季度可实现23亿美元的盈利。
- 全球央行政策分化：澳大利亚国民银行（NAB）预测，鉴于经济接近产能瓶颈，澳洲联储可能需要在2026年上半年开始考虑加息。这与其他主要经济体可能进入降息周期的预期形成对比。
- 中国金融业动态：
- 券商并购加速：中金公司计划吸收合并东兴证券和信达证券，此举被视为在“培育一流投资银行”政策导向下，头部券商整合以提升竞争力的关键一步，行业马太效应加剧。
- 不良资产处置：华泰证券研报指出，不良消费贷的市场化转让正迈入快速发展周期。个人贷款已成为不良资产转让的主力，反映出部分放款机构面临零售业务风险压力，并急于通过“低价走量”的方式出清风险。
- 数字资产监管与风险：
- 稳定币风险警示：标普全球评级将Tether发行的稳定币USDT的稳定性评级下调至最低等级“较弱”，理由是其储备中高风险资产（如比特币）占比上升且信息披露有限。
- 监管框架逐步成型：Securitize获得欧盟DLT试点授权，可在欧盟合规运营代币化交易系统。同时，阿联酋将数字资产和DeFi纳入传统银行监管体系，要求相关机构必须获得央行许可。这表明全球对数字资产的监管正在趋于明确和严格。
短期股票市场趋势
- 美股三大指数集体收涨： 受强劲经济数据及部分降息预期的提振，道指、标普500指数和纳斯达克指数均实现上涨。标普500指数一度突破6800点，道指突破47500点。
- 科技与AI板块持续受关注： AI芯片市场的竞争与共存成为焦点，分析师普遍认为万亿级市场可容纳多个参与者，反驳了“零和博弈”的观点。受AI服务器订单强劲推动，戴尔科技股价大涨。美股半导体ETF普遍上涨。
- 个股表现分化： 除了戴尔，服装零售商Urban Outfitters因业绩超预期股价大涨。与此同时，迪尔公司、惠普公司则因利润下滑或业绩预期不佳而股价下跌。
- 储能概念股走强： Fluence Energy、CleanSpark等多只美股储能概念股普遍上涨。
- 日本股市：日经平均指数期货早盘上涨，市场情绪乐观。有分析认为，这得益于市场对人工智能（AI）股票潜在泡沫的担忧有所缓解。
- 行业主线（汽车与科技）：中信建投认为，当前汽车行业的顺周期属性弱化，其科技属性和新兴成长方向成为核心投资主线。华为与多家车企的深度合作、车企自研机器人以及自动驾驶技术（如特斯拉FSD）的迭代，有望催生产业拐点，整车股的科技属性可能被市场重估。
货币市场
- 美元指数承压： 美元指数当天小幅下跌。分析指出，美元长期下行趋势明确，投机者的看空押注已降至极低水平，削弱了“空头回补”对美元汇率的支撑。
- 主要货币对表现： 美元兑日元因风险情绪好转及美国失业金数据向好而回升，报156.32日元，高于前一交易日东京股市收盘时的156.06日元。欧元兑美元、英镑兑美元均录得上涨。美元兑离岸人民币跌破7.07关口。
贵金属
- 金银铂价格全线上涨： 市场对美联储宽松政策的预期升温，推动贵金属价格走高。现货黄金盘中涨幅近1%，一度突破4170美元/盎司。现货白银涨幅达3%，触及53美元/盎司。现货铂金同样表现强劲，突破1580美元/盎司关口。
- 供应面消息： 中国四川省探明一处特大型金矿，累计查明金资源量达81.06吨，为当地最大金矿。
大宗商品趋势
- 原油： 国际油价上涨，WTI原油与布伦特原油期货结算价均上涨超1%。美国钻井公司在四周内首次削减了油气钻井平台数量。
- 工业金属： 受美国降息预期增强的提振，伦敦市场铜价攀升至近一个月高点，突破11,000美元/吨。
- 农产品： 咨询机构下调了巴西中南部核心产区2026/27榨季的产糖量预期，但该数值仍较上一榨季有增长。
重要人物言论
美联储与美国经济
美联储褐皮书要点
美联储发布的褐皮书显示，自上次报告以来，美国整体经济活动变化不大。
- 经济活动：12个联储辖区中的大多数报告经济活动几乎没有变化，两个辖区出现温和下滑，一个辖区温和增长。
- 消费者支出：整体消费者支出进一步下降，但高端消费保持韧性。
- 就业市场：就业人数略有下降，约半数地区表示劳动力需求疲软。企业倾向于通过冻结招聘和自然减员来控制员工人数，而非裁员。人工智能（AI）在部分岗位上减少了新增用工需求。
- 物价与通胀：报告期内物价呈温和上涨态势。一些企业报告称，关税导致利润率收窄或面临财务压力。
- 前景展望：总体前景基本没有变化。部分受访者表示未来几个月经济活动放缓的风险有所上升，但制造商中也存在一定乐观情绪。
货币政策展望
市场对美联储12月降息的预期持续升温。
- 摩根大通调整预测：该行经济学家改变观点，现在预计美联储将于12月启动降息，而非此前预测的明年1月。此番调整主要基于纽约联储主席威廉姆斯等多位官员支持近期降息的表态。该行预计美联储将在12月和明年1月分别降息25个基点。
- 市场概率：根据CME“美联储观察”工具，美联储12月降息25个基点的概率为84.9%，维持利率不变的概率为15.1%。
- 人事动态影响：有报道称，曾积极主张鸽派政策的国家经济委员会主任哈塞特是明年美联储主席的主要候选人，这对国债构成支撑。
关键经济数据
最新数据显示美国劳动力市场依然强劲，但给美联储降息预期带来挑战。
- 初请失业金人数：截至11月22日当周，初请失业金人数意外降至21.6万人（预期22.5万人），为2月以来最低水平，显示劳动力市场状况稳定，裁员规模处于低位。
- 耐用品订单：延迟发布的9月份耐用品订单报告显示，订单月度增长0.5%，符合预期。
- 利率数据：11月25日担保隔夜融资利率（SOFR）为4.01%；联邦基金有效利率为3.88%。
- 原油库存：美国能源信息署（EIA）数据显示，上周EIA原油库存意外增加277.4万桶，而市场预期为减少。
监管动态
- 杠杆率规则：美联储、联邦存款保险公司(FDIC)与货币监理署(OCC)联合修订了系统重要性银行的杠杆资本标准，将存款子公司增强补充杠杆率上限设定为4%。
美国政府动态
白宫附近发生枪击事件
- 当地时间11月26日，两名国民警卫队成员在白宫附近遭遇枪击，情况危急。白宫随后进入封锁状态，嫌疑人已被拘留。美国总统特朗普已听取简报，并要求向华盛顿特区增派500名士兵。
外交与贸易政策
- 对南非政策：美国总统特朗普表示，南非将不会收到2026年G20峰会的邀请函，并将立即停止向南非支付所有款项及提供补贴。
- 对乌克兰政策：据Politico报道，美国希望在为乌克兰提供安全保障之前，先达成和平协议。
- 移民政策：美国政府已指令其驻欧洲、加拿大、澳大利亚和新西兰的外交官，向所在国政府施压，要求限制大多数类型的移民入境。
英国政府与财政预算
预算案核心内容
英国政府公布了新的财政预算案，旨在增强市场信心。
- 增税与财政缓冲：财政大臣里夫斯宣布增税260亿英镑，并将关键财政缓冲从99亿英镑大幅扩大至220亿英镑，超出市场预期。
- 能源与碳价政策：新的油气价格机制将取代能源利润税，新税率为35%。碳价支持机制在2027/2028年度将冻结在每吨18英镑。政府将不会为勘探新油气田颁发新许可证，但允许在现有油田附近开展新生产活动。
- 市场发展：政府将考虑并就扩大和深化其国库券市场进行咨询。
预算报告意外泄露
- 在财政大臣发表演讲前约一小时，英国官方预算监督机构（OBR）意外地在官网上提前发布了预算分析报告。这一史无前例的失误导致市场剧烈震荡。OBR已就此致歉并启动调查。
市场观点与反应
- 贝莱德智库：分析师认为，英国积极推进财政整顿，在全球发达经济体中显得突出，但短期内会对经济增长产生不利影响。从长期看，英国国债收益率相对有吸引力。预算案给市场带来了意外的积极信号，有助于增强市场信心。
- 摩根大通CEO戴蒙：对英国财政大臣重视财政纪律表示欢迎。
- 市场表现：由于预算案提前泄露引发混乱，投资者紧急避险。英国30年期国债收益率下跌9.8个基点至5.23%，创4月以来最大单日跌幅。
国际组织与其他央行观点
国际货币基金组织 (IMF)
- 针对印度：IMF完成了与印度的第四条磋商。将印度的外汇安排界定为“类爬行钉住汇率安排”。IMF表示，若关税维持当前水平且通胀温和，印度可能有进一步实施货币宽松政策的空间。同时鼓励印度推进结构性改革、提升人力资本和女性劳动力参与率。
- 针对乌克兰：IMF宣布与乌克兰当局就一项新的为期48个月、价值82亿美元的扩展基金贷款（EFF）安排达成工作人员层面的协议。乌克兰方面承诺将提高汇率灵活性。
欧洲央行 (ECB)
- 管委武伊契奇：表示为实现2%通胀目标而对货币政策进行微观调控几乎是无法完成的任务，且只会引发不必要的市场波动。
- 首席经济学家连恩：指出要实现通胀率持续稳定在2%的目标，必须观察到非能源价格增速出现放缓。
其他主要经济体
- 澳大利亚国民银行：首席经济学家表示，越来越多的证据表明澳大利亚经济已接近其产能瓶颈，澳大利亚储备银行（RBA）的货币宽松周期已正式结束。她预测，RBA可能需要提前在2026年上半年就开始考虑加息，这一时间点早于市场普遍预期。
- 加拿大：政府宣布将把来自非自由贸易协定伙伴的钢铁进口配额从2024年水平的50%降至20%，并对特定进口钢铁衍生品征收25%的全球关税。
- 土耳其：央行行长表示，去通胀是一个长期过程，但在通胀问题上已取得进展，目标是实现个位数通胀率。他认为货币政策传导机制运行良好。
- 新西兰：新西兰联储主席表示，更有信心认为官方现金利率已真正发挥刺激作用，经济复苏可能比预期更快更强。
- 墨西哥：央行将2025年GDP增长率预测从0.6%下调至0.3%，并预计通胀走势的风险平衡状况倾向于上行。央行表示将评估下调基准利率事宜。
- 中信建投：研报指出，证券行业头部券商的整合正在加速，供给侧改革持续推进。中金公司计划换股吸收合并东兴证券和信达证券，是政策驱动下头部券商资源整合的关键一步。此举响应了中央金融工作会议“培育一流投资银行”的政策导向，将进一步强化行业马太效应。研报还认为，当前汽车行业的顺周期属性弱化，核心投资主线已转向科技属性及新兴成长方向，特斯拉FSD、Robotaxi等技术迭代有望催生产业趋势拐点。
- 华泰证券：研报分析，2024年以来不良消费贷的市场化处置显著加速。个人贷款已成为转让主力，反映了放款机构“通过低价走量”的强烈去风险诉求。预计未来不良转让需求将持续高企，市场化转让或将进入快速发展周期。
企业事件
美国主要企业动态
企业财报与业绩展望
- 戴尔科技 (Dell Technologies): 第三财季AI服务器订单表现强劲。公司上调全年营收预期至1112亿-1122亿美元，并预计第四财季销售额约为315亿美元，远超分析师预期的275.9亿美元。
- 迪尔公司 (Deere & Company): 第四财季净利润出现下滑。公司高管表示，预计年度关税税前损失约12亿美元，北美大型农业机械市场到2026年将继续承压。
- 惠普 (HP): 内存芯片价格上涨对本财年业绩预期造成拖累。公司计划大力投入人工智能领域，并计划裁员多达6000人。
- 都市服饰 (Urban Outfitters): 第三季度业绩超出市场预期，实现每股收益1.28美元，营收15.3亿美元。市场此前预期为每股收益1.20美元，营收14.7亿美元。
- Nutanix: 尽管第一季度调整后收益及收入实现增长，但公司下调了收入展望。
- 理想汽车 (Li Auto): 第三季度营收同比下滑36%，净亏损6.24亿元人民币。第四季度业绩指引较市场预期低近30%。
- CleanSpark: 这家上市比特币矿企公布其2025财年（截至9月30日）营收达到7.66亿美元，同比增长102%，净利润为3.65亿美元，扭转了去年的1.46亿美元亏损。
科技与半导体行业动态
- AI芯片市场分析: 多数华尔街分析师反驳了“零和博弈”的观点，认为在AI基础设施这一万亿级赛道上，谷歌与英伟达等芯片巨头有机会实现共赢。此前因Meta拟采购谷歌TPU的传闻导致英伟达股价下跌，被分析师形容为市场的过度反应。
- 英伟达 (NVIDIA): 公司首席执行官黄仁勋表示，公司的表现对经济至关重要，并强调了人工智能建设过程中对GPU的强劲需求。摩根士丹利发布的研报指出，英伟达的芯片毛利率约为75%。
- AMD: 摩根士丹利的研报显示，AMD的芯片毛利率约为50%。
- 甲骨文 (Oracle): 德意志银行与汇丰银行的分析师指出，鉴于甲骨文的盈利前景及其管理长期承诺的能力，近期的市场抛售行为属于过度反应。德意志银行分析师表示，即使甲骨文未从与OpenAI的合作中获得额外收益，对其2030财年每股收益目标的冲击仍可控（约减少4美元至17美元），自由现金流降至约310亿美元。该行认为，市场几乎未对甲骨文与OpenAI的合作关系给予溢价。
- 英特尔 (Intel): 针对台积电的指控，英特尔CEO表示没有理由相信这些指控有任何依据，并强调公司有禁止使用第三方知识产权的政策。
- OpenAI: 公司与工业设计师乔尼·艾夫（Jony Ive）宣布完成首款硬件原型开发，计划在两年内发布，可能为消费电子设备领域带来新的以AI为核心的竞争。
- 通用汽车 (General Motors): 公司正在首席产品官斯特林·安德森的领导下进行软件部门重组，整合软件与产品开发。原高级副总裁巴里斯·切蒂诺克已离职。
- 波音 (Boeing): 公司将按照一份价值47亿美元的合同，为波兰生产96架阿帕奇直升机，预计从2028年起开始交付。
- 强生 (Johnson & Johnson): 公司市值首次突破5000亿美元大关。
- 嘉吉公司 (Cargill): 表示目前没有关闭其美国牛肉加工厂的计划，并正在对这些工厂进行投资，以应对牛群供应紧张的问题。
- Upexi (UPXI): 纳斯达克上市公司 Upexi 宣布了一项定价最高 2300 万美元的私募发行，其中包括普通股与认股权证。募集资金将用于一般企业用途、补充营运资金以及扩大其 Solana 持仓。
- 特斯拉 (Tesla): 根据中信建投的研报分析，随着特斯拉在 2026 年有望实现 FSD V14、Robotaxi（自动驾驶出租车）以及 Optimus（人形机器人）等技术的迭代定型及上市量产，作为物理 AI 的核心应用，特斯拉等整车股的科技属性或将被市场重估。
金融与金融科技
- 摩根大通 (JPMorgan Chase): 该行经济学家调整预测，现在预计美联储将于12月启动降息，推翻了一周前关于将推迟降息至明年1月的判断。这一调整主要源于多位美联储重量级官员支持近期降息的表态。
- 美联储 (Federal Reserve): 美联储、联邦存款保险公司(FDIC)与货币监理署(OCC)联合修订了系统重要性银行的杠杆资本标准，将存款子公司增强补充杠杆率上限设定为4%。
- 格雷斯塔公司 (Greystar): 全球长租公寓投资运营商格雷斯塔公司就涉嫌操纵房租价格问题，向美国各州支付700万美元和解金。
- CleanSpark: 公司已结清在Coinbase和Two Prime两家信贷机构的所有未偿信贷额度。公司指出，近期比特币算力价格下跌压缩了行业盈利能力，其净利润率在比特币价格回调后已接近盈亏平衡点。
- 贝莱德 (BlackRock): 根据 SEC 文件披露，贝莱德旗下的 Strategic Income Opportunities (SIO) 基金大幅增持其比特币现货 ETF (IBIT)。截至 9 月 30 日，该基金持有 2,397,423 份 IBIT 份额，按当时价格计算价值约 1.558 亿美元。这一持仓量相较于 6 月份申报的 2,096,447 份，季度增幅约为 14%。
- 标普全球评级 (S&P Global Ratings): 标普全球评级将 Tether 发行的稳定币 USDT 的稳定性评级从“受限”（Constrained）下调至最低等级“较弱”（Weak）。评级下调的主要理由是 USDT 的储备中高风险资产占比上升且信息披露有限。
- Securitize: 数字资产证券公司 Securitize 获得欧盟分布式账本技术（DLT）试点机制的授权，使其可以在欧盟境内运营受监管的代币化证券交易与结算系统。公司计划在 Avalanche 区块链上部署其欧洲系统。
- Circle (USDC 发行方): 据链上数据监测，USDC Treasury 在 Solana 链上增发了总计 5 亿枚 USDC。
股票市场
11月26日美国股市与关键经济数据回顾
市场主要指数表现
周三美股三大指数集体收涨，市场情绪受强于预期的经济数据及降息预期提振。
- 道琼斯工业平均指数：收盘上涨314.67点，涨幅0.67%，报47427.12点。盘中一度突破47300.00、47400.00及47500.00关口。
- 标普500指数：收盘上涨46.73点，涨幅0.69%，报6812.61点。盘中突破6800.00关口。
- 纳斯达克综合指数：收盘上涨189.099点，涨幅0.82%，报23214.69点。盘中曾突破23200.00关口，日内涨幅一度达到1.00%。
- 纳斯达克100指数：收盘上涨218.579点，涨幅0.87%，报25236.939点。
- 市场情绪：华尔街恐惧与贪婪指数为18，处于极度恐惧区间。
- 日本股市： 早盘交易中，日本日经平均指数期货上涨 0.81%。新加坡交易所的日经指数期货上涨 0.8%，报 50,100。日经指数周三上涨 1.8%，至 49,559.07 点。
关键经济数据概览
当日公布的美国经济数据意外向好，对市场产生显著影响。
- 初请失业金人数：截至11月22日当周，初次申请失业金人数为21.6万人，低于经济学家预测的22.5万人，为2月以来最低水平。
- 耐用品订单：延迟发布的9月份耐用品订单报告显示，环比初值增长0.5%，符合市场预期。扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值增长0.9%，高于预期的0.3%。
- 芝加哥PMI：美国11月芝加哥PMI录得36.3，远低于预期的43.6和前值43.8，为2024年5月以来新低。
- 美联储褐皮书：报告显示，自上次报告以来，美国经济活动几乎没有变化。就业人数略有下降，物价呈温和上涨态势。部分受访者表示未来几个月经济活动放缓的风险有所上升。
- 原油库存：美国当周EIA原油库存增加277.4万桶，远超预期的减少236.3万桶。
板块与行业动态
- 标普500板块：11个板块普遍收涨，公用事业、信息技术/科技、原材料板块涨幅居前，均超过1%，电信板块则逆市收跌0.49%。
- 行业ETF：半导体ETF (SOXX) 收涨2.26%，表现突出。全球科技股指数ETF (IXN) 涨1.2%，科技行业ETF (XLK) 涨1.13%。银行业ETF (KBE) 回撤0.13%，区域银行ETF (KRE) 回调0.2%。
- 储能概念：板块个股集体上涨，Fluence Energy (FLNC) 涨幅接近8%，CleanSpark (CLSK) 上涨超4%，GE Vernova (GEV)、Vistra Energy (VST) 均涨逾2%。
- 加密货币概念股：普遍走强，Robinhood (HOOD) 大涨近8%。
焦点个股动态
- **Oracle (ORCL)**：大涨4.7%，盘前一度涨超6%。
- **Dell Technologies (DELL)**：上涨6.0%。
- **Urban Outfitters (URBN)**：大涨逾12%。
- **Nvidia (NVDA)**：上涨1.3%。
- **Broadcom (AVGO)**：上涨2.7%，股价触及历史新高，报395.75美元。
- **AMD (AMD)**：收涨超3%。
- **Intel (INTC)**：收涨超2%。
- **Johnson & Johnson (JNJ)**：收涨0.43%，报207.56美元，连续13个交易日创收盘历史新高，收盘市值首次突破5000亿美元。
- **Google (GOOGL)**：下跌超1%。
- **Deere & Co (DE)**：下跌3.9%，盘中跌幅一度扩大至5.6%。
- **HP (HPQ)**：下跌2.8%。
- **Nutanix (NTNX)**：下跌12.8%。
- **Zscaler (ZS)**：收跌13%，创2024年9月以来最差单日表现。
- **阿里巴巴 (BABA)**：盘中跌幅一度扩大至超3%。
- **百度 (BIDU)**：盘中下跌超3%。
- **比亚迪 (BYDDY)**：美国存托凭证（ADR）抹去涨幅，转为下跌0.8%。
利率市场与美联储展望
- 美国国债：强劲的经济数据导致部分美国国债遭抛售。美国10年期国债收益率报4.02%，从一个月低点反弹。
- 日本债市： 10 年期日本国债期货基准合约（12 月到期）早盘上涨 0.05 点。
- 关键利率：美国纽约联储公布的数据显示，11月25日的担保隔夜融资利率（SOFR）为4.01%，较前一交易日的3.96%上涨5个基点。联邦基金有效利率为3.88%。
- 降息预期：
- CME“美联储观察”工具显示，美联储12月降息25个基点的概率为84.9%。
- 摩根大通经济学家改变预测，现在预计美联储将于12月启动降息，推翻了此前关于将推迟至明年1月的判断。
虚拟货币市场
今日虚拟货币市场动态汇总
市场价格与指数表现
- BTC与ETH价格突破：比特币（BTC）价格接连突破，先后站上88,000美元、89,000美元及90,000美元关口。截至发稿时，BTC报90,314.43美元，24小时涨幅达3%。以太坊（ETH）价格突破3,000美元关口，报3,003.15美元，24小时涨幅为2.15%。
- 期货市场：CME比特币期货BTC主力合约报90,295.00美元，较前一交易日纽约尾盘上涨3.29%。CME以太币期货DCR主力合约报3,031.50美元，上涨3.50%。
- 关联指数与股票：美股加密货币与加密货币关联指数上涨4.95%，报68.01点。MarketVector数字资产100小盘指数在24小时内上涨3.18%，暂报18855.77点。美股加密货币概念股普遍走强，Robinhood大涨近8%，Cipher Mining涨超5%，Coinbase涨近2%。
机构产品与ETF动态
- DOGE现货ETF推出：Bitwise正式在纽约证券交易所推出Bitwise Dogecoin ETF，代码为BWOW，为狗狗币（DOGE）持有者提供合规投资通道。
- XRP及多元化ETF：富兰克林邓普顿推出了XRP ETF，其数字资产主管预计，继单一资产ETF之后，一系列多元化的加密货币投资组合ETF将成为下一个热门趋势。
- Zcash ETF申请：灰度（Grayscale）已向美国证券交易委员会（SEC）提交了Zcash ETF的S-3申请文件。
- IBIT期权持仓上限提升提议：纳斯达克ISE已提议将贝莱德旗下比特币现货ETF（IBIT）的期权持仓上限从25万份提升至100万份。
- 未来ETF预测：彭博社预测，未来六个月将有超过100只新的加密货币ETF推出。
- 贝莱德基金增持IBIT：据SEC文件显示，贝莱德（BlackRock）旗下基金Strategic Income Opportunities截至9月30日持有2,397,423份IBIT（iShares Bitcoin Trust）份额，按当时价格计约1.558亿美元，较6月份申报的2,096,447份增加了约14%。
稳定币新闻 (USDT & USDC)
- 标普下调USDT评级：评级机构标普全球（S&P Global Ratings）将Tether的USDT稳定币维持与美元挂钩的能力下调至最低评级“弱”（Weak）。标普警告称，USDT储备中对比特币等高风险资产的敞口增加，以及信息披露的有限性，可能导致该稳定币出现抵押不足的风险。标普称，比特币目前约占USDT流通量的5.6%，已超过3.9%的超额抵押比例。
- Tether CEO回应：Tether首席执行官Paolo Ardoino对此回应称，标普的传统模型已失效，并强调Tether资本充足，没有“有毒储备”。
- USDC增发：USDC Treasury在Solana链上增发了5亿枚USDC，分两次进行，每次2.5亿枚。
- Coinbase USDC显示问题：Coinbase表示正在调查影响其网站及移动应用上Monad网络中美元币（USDC）余额显示的问题。
行业公司与企业动向
- 摩根大通“去银行化”担忧：继Strike CEO Jack Mallers账户被关闭后，摩根大通上周突然关闭了ShapeShift高管Houston Morgan的商业账户，并通知其个人账户也将关闭，再度引发对美国加密行业“去银行化”的担忧。
- Naver收购Upbit母公司：韩国最大的门户网站Naver公司同意以全股票交易方式收购韩国最大加密货币交易平台Upbit的母公司Dunamu，交易估值约为103亿美元。
- 加密做市商动态：Portofino Technologies遭遇新一轮高层员工离职潮，包括首席营收官在内的多名员工已离开。与此同时，DWF Labs宣布推出一项规模达7500万美元、专注于去中心化金融（DeFi）的投资基金，重点投资在Ethereum、BNB Chain、Solana和Base等生态中解决流动性、结算、信用及链上风险管理等结构性问题的项目。
- 矿企CleanSpark动态：上市比特币矿企CleanSpark公布2025财年营收翻倍至7.66亿美元，净利润达3.65亿美元。公司目前持有超过1.3万枚比特币，并已结清在Coinbase的所有未偿信贷额度。
- HIVE布局AI基建：HIVE Digital Technologies启动最高3亿美元的按市价出售股票计划，以加速向AI与高性能计算领域转型。
- Securitize获欧盟批准：Securitize获得欧盟DLT试点监管授权，可运营受监管的代币化交易与结算系统，并计划在Avalanche网络上部署。
- Ondo代币化产品上线：由Ondo推出的超过100种代币化股票和ETF已基于BNB Chain正式上线Binance Wallet。
- 交易所动态：币安合约（Binance Futures）上线了IRYSUSDT永续合约，支持最高20倍杠杆。韩国加密交易平台Bithumb应金融监管机构要求，将暂停其USDT市场Beta测试服务。
- 纳斯达克上市公司扩大Solana持仓：纳斯达克上市公司Upexi (UPXI)宣布定价最高2300万美元的私募发行，募集资金将用于一般企业用途、营运资金以及扩大其Solana持仓。
- 阿联酋将数字资产纳入银行监管：阿联酋公布的新央行法将数字资产和DeFi纳入传统银行监管体系，要求所有在阿联酋境内或从阿联酋开展业务的加密与区块链机构必须获得央行（CBUAE）许可。
区块链技术与发展
- 以太坊Gas调整策略：以太坊联合创始人Vitalik Buterin提出未来将实施有针对性的gas调整策略，可能方案包括将区块gas限制提高5倍，同时对处理效率较低的操作增加5倍gas成本。他强调，交易选择仍完全由市场机制决定。
- Vitalik Buterin捐赠支持隐私通讯：以太坊联合创始人Vitalik Buterin发文表示支持隐私通讯发展，并向Session和SimpleX两个项目各捐赠了128枚ETH。他强调，无许可账户创建和元数据隐私是该领域的关键下一步。
- Avail推出Nexus主网：模块化区块链基础设施提供商Avail推出了Nexus主网，旨在实现跨链统一流动性，整合包括以太坊、Tron、Polygon、Arbitrum等多个生态系统。
- 纽约联储观点：纽约联邦储备银行的分析指出，无需许可的区块链在支付可及性方面表现出优于中心化即时支付系统的优势。
- DePIN项目Helium费用捕获创新高：据Token Terminal数据，DePIN项目Helium本月费用捕获达到约170万美元，创下历史新高。
链上与大户活动
- ETH巨鲸动态：某ETH巨鲸近期通过高抛低吸已买入1.8万枚ETH，目前该地址持有7.4万枚ETH（约2.15亿美元），平均成本为3,148美元。另一鲸鱼地址再度花费1282万枚DAI买入4234枚ETH，均价约3010美元。
- 贝莱德提取资产：据Lookonchain监测，贝莱德从Coinbase Prime提取了953枚BTC（价值8343万美元）和15,722枚ETH（价值4624万美元）。
- CryptoQuant分析：链上分析公司CryptoQuant称，上周比特币价格跌至80,000美元左右后，大型持有者增加了向交易所的存款，单日大额存款占比创一年新高。
- USDC在Solana链上大额增发：据Whale Alert监测，USDC Treasury于今日在北京时间22:21和22:22在Solana链上增发两次，每次2.5亿枚USDC，总计增发5亿枚。
市场分析与观点
- 比特币波动性减弱：据彭博社分析，比特币本轮下跌暴露了市场规律的破裂，其价格大幅波动的特性正在减弱，这反映了华尔街对加密市场基础结构影响力的不断增强，机构化进程正在重塑其风险传导方式。
- AI芯片市场观点：针对Meta拟采购谷歌TPU导致英伟达股价下跌，多数华尔街分析师认为这是“零和博弈的谬论”，AI芯片万亿市场可容纳更多参与者实现共赢。