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宏观事件 全球重大事件
科技与商业趋势 : Meta公司战略转向闭源人工智能模型，代号“Avocado”的新模型预计2026年春季发布，并可能收费。同时，Meta被曝使用阿里巴巴的通义大模型进行AI模型微调。保时捷发言人强调大规模成本优化对未来发展至关重要。高通收购Ventana Micro Systems深化RISC-V CPU专业知识。甲骨文第二财季营收和云业务营收均低于预期，但承诺持续采购英伟达GPU并推行芯片中立政策。SpaceX若以1.5万亿美元估值上市，埃隆·马斯克有望成为全球首位万亿富翁，其公司正推介太空轨道数据中心计划。谷歌在安卓设备上全面恢复ChatGPT服务，并推出Gemini文本转语音模型。Adobe正式接入ChatGPT，被分析师认为是行业变革性举措。欧盟启动对谷歌AI使用情况的反垄断调查。亚马逊与意大利税务部门达成7.23亿欧元的和解协议。瑞士再保险与Riq合作利用数据和AI推动风险转移业务。Sei加密货币钱包和Web3应用将从2026年起预装海外版小米手机，加速Web3普及。英伟达支持的Starcloud公司在太空中训练了首个AI模型。英国、美国指责中国科技公司进行网络攻击并实施制裁，中方提出严正交涉。A16z Crypto在韩国设立首个亚洲办公室。State Street与Galaxy将于2026年初在Solana推出代币化流动性基金。自动驾驶公司希迪智驾寻求通过香港IPO募资。
地缘政治与地区冲突 : 美国总统特朗普与英法德领导人通话，讨论乌克兰和平谈判进展，特朗普敦促泽连斯基“现实一点”并建议乌克兰举行大选，乌克兰随后提交了修订后的和平计划。俄罗斯外长拉夫罗夫表示，俄军在战场推进顺利，并与美国同意继续讨论乌克兰危机解决问题，但强调需根除危机起因。乌克兰武装部队总司令瑟尔斯基表示乌军处境严峻。美国证实已在委内瑞拉近海扣押一艘油轮，委内瑞拉总统马杜罗强硬表态，称该国已准备好“打掉北美帝国牙齿”，委内瑞拉方面谴责此举为“公然盗窃”。波兰正与乌克兰谈判，考虑用米格-29战机换取乌克兰无人机技术。莫斯科市长称击落15架飞往莫斯科的无人机。联黎部队在黎巴嫩“蓝线”附近遭以军坦克袭击。俄罗斯圣彼得堡一市场发生火灾，致1人死亡。缅甸成立打击电诈网赌中央监督委员会。以色列总理内塔尼亚胡与印度总理莫迪同意近期会晤。联合国驻黎巴嫩临时部队车队在“蓝线”附近遭以色列军坦克袭击，未造成人员伤亡。欧盟官员表示美欧正讨论对俄实施更严厉制裁。乌克兰在黑海击沉一艘俄罗斯油轮。
经济与贸易 : 惠誉评级预计2026年北美杠杆融资前景中性，全球汽车行业前景因宏观疲软和贸易风险恶化，美国零售及餐饮业前景也因非必需品市场疲软而恶化。中国黄金协会表示，铂族金属正深度渗透经济社会发展各领域，铂金作为氢能产业链核心催化剂的战略价值愈发凸显。中国信通院数据显示，2025年1-10月国内手机市场出货量同比增长0.8%，5G手机占比86%。芬兰Neste Oyj在北欧个股中领跑。美国与乌干达签署卫生合作协议。前10月俄罗斯外贸顺差同比下降7.75%。
各国央行动态 : 加拿大央行维持政策利率2.25%不变，符合市场预期，行长麦克勒姆称经济闲置将抵消贸易重构成本，使CPI接近2%，劳动力市场呈改善迹象但招聘意向不活跃，且美国关税、美墨加协定审查加剧企业不确定性。巴西央行维持基准利率15%不变，警示通胀前景上下行风险仍高于往常，必要时将毫不迟疑重启加息周期，指通胀预期脱锚、预测高企、经济韧性、劳动力市场压力仍在。美联储降息后，阿联酋、卡塔尔、沙特央行及香港金管局均下调基准利率25个基点。新西兰联储表示若形势适宜将毫不迟疑地恢复加息。挪威央行暂缓推进数字货币（CBDC）计划。
其他 : 日本青森县海域发生5.9级地震。印度航空公司一架客机被曝在适航许可过期情况下执飞8趟载客航班，显示内部存在“系统性缺陷”。刚果（金）反政府武装“M23运动”占领东部重镇乌维拉。2025年诺贝尔物理学奖等颁奖仪式在瑞典斯德哥尔摩举行。中国锂电产业链迎来订单潮，多家厂商宣布涨价。财政部在香港成功发行70亿元人民币国债，2025年总发行量达680亿元。江苏省“十五五”规划建议提及培育量子科技、脑机接口等未来产业，并推动房地产高质量发展。
美国重大事件
经济与政策 : 美国劳动力成本增长显著降温，第三季度就业成本指数（ECI）环比上涨0.8%（五年最慢增速），同比增长3.5%（2021年Q2以来最低），为美联储降息铺路。美国贸易代表格里尔表示，美国贸易逆差扩大与关税实施前的“抢跑”行为有关，需全面审视美墨加协定中非汽车产品的原产地规则，并表示美国可以依据《国际紧急经济权力法》重建关税收入来源，且可能退出、修订或重新谈判美墨加协定。美国将从2027年起对尼加拉瓜商品征收10%关税，2028年升至15%。美国国土安全部将采购6架波音737客机用于遣返出境事务，合同价值近1.4亿美元。美国众议院通过9010亿美元国防授权法案，包括为士兵加薪4%，取消国防领域多元化、公平和包容性项目，并要求五角大楼提交加勒比海反毒行动视频。美国总统特朗普宣布推出“黄金卡”签证计划，个人费用100万美元，鼓励富人移居。美国11月政府预算赤字降至1730亿美元。美国商务部将发布第三季度GDP修正预估数据并重新安排第四季度GDP初值发布时间。美国计划要求免签入境外国游客披露社交媒体记录。
金融监管与科技 : 美国货币监理署（OCC）调查发现，2020年至2023年期间，九家大型银行（包括摩根大通、美国银行、花旗银行、富国银行等）在提供金融服务时，依据客户合法商业经营情况（如石油、天然气、枪支制造企业及数字资产行业）实施了不当区别对待，OCC承诺将追究责任，并可能移交司法部。OCC还发布新指引，明确允许美国银行在加密资产交易中充当经纪人或中介角色。
其他 : 特朗普政府提议，即便是免签国家的访客，也需披露过去五年的社交媒体活动记录。美国总统特朗普在白宫主持科技与人工智能圆桌会议，与高通、戴尔等CEO讨论科技和AI监管问题。美国法官驳回了特朗普政府驳回加州就40亿美元高铁资金撤回提出质疑的请求。美国总统特朗普确认扣押委内瑞拉油轮，并表示有充分理由。美国农业部报告中国购买13.6万吨2025/26年度大豆，并公布多项州级豁免令，计划斥资7亿美元发展再生农业。美国FDA扩大新冠疫苗安全性审查，调查接种后死亡案例。美国总统特朗普批评美联储降息幅度太小，认为应该翻倍，并与前美联储官员凯文·沃什会面。特朗普还表示将在明年初任命加沙“和平委员会”。苹果CEO库克游说反对儿童网络安全法案。摩根大通向年薪低于8万美元员工发放1000美元补贴。
经济重大事件
美联储货币政策 : 美联储宣布降息25个基点，将基准利率下调至3.50%-3.75%区间，这是年内连续第三次降息，累计下调75个基点。联邦公开市场委员会（FOMC）以9比3投票通过，其中米兰倾向于降息50个基点，古尔斯比和施密德主张维持利率不变。美联储官员对联邦基金利率长期水平的预期中值为3.0%。美联储预计2026年仅降息25个基点（点阵图显示19位官员中有7位预计2026年不降息）。美联储还将准备金利率（IORB）下调至3.65%，贴现率下调至3.75%，并宣布将从12月12日开始购买400亿美元国库券，以支持对政策利率的有效控制，取消了常设隔夜回购操作的限制。美联储中位数预测维持2026年降息25个基点，2026年和2027年各有一次25个基点降息。失业率和PCE通胀预期中值略有调整。
鲍威尔讲话要点 : 鲍威尔表示，劳动力市场正逐步降温，就业和通胀前景与上次会议变化不大。通胀水平仍略显偏高（主要受商品关税影响），但服务业通胀持续放缓。近期通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，风险平衡格局出现转变。美联储没有预设路径，将逐个会议决策，当前利率已处于合理中性区间。他认为AI可能促使生产率提高，但尚未引发裁员。他相信就业增长被高估，且没有官员将加息视为基本情景。房地产市场面临重大挑战，住房供给短缺不在美联储工具范围内。他强调美联储致力于实现2%的通胀目标。
市场解读 : “美联储传声筒”Nick Timiraos指出，美联储内部对通胀和就业市场的担忧存在不同寻常的分歧，官员暗示继续降息的意愿不高，需警惕“滞胀风险”。高盛分析师Kay Haigh认为美联储已走到“预防性降息”的终点，后续需劳动力市场数据进一步走弱才能证明额外宽松政策合理。嘉信理财分析师Richard Flynn认为这是美联储在下行风险面前发出的谨慎信号，可能短期支撑风险资产。摩根大通的MICHELE认为美联储对经济的预测偏向鹰派。分析师Anna Wong则认为美联储声明总体偏鸽派，预计明年将累计降息100个基点。美国利率期货显示，美联储明年1月会议暂停降息的可能性从决议前的70%升至78%。美国10年期国债收益率跌2.34个基点，暂报4.1644%。两年期美债收益率跌2.67个基点，暂报3.5859%。美联储决议声明发布后，美国国债收益率继续下行，两年期美债收益率短线下挫3个基点，10年期美债收益率短线下挫超2个基点。
其他经济事件 : 全球长债收益率飙升至16年新高，市场押注全球降息周期即将终结。国际金融协会（IIF）数据显示，11月外国投资者抛售新兴市场股票速度为3月以来最快，净流出189亿美元，但债市吸引150亿美元资金流入，新兴亚洲地区引领资金回撤。高盛认为人民币被低估25%，有望实现自2021年以来首次年度升值，是其“最高确信度”交易之一。中国11月基金投顾增配A股资产，港股主题基金加速建仓。
短期股票市场
美股开盘与走势 : 道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数开盘微跌。GE Vernova涨9.1%（上调营收指引），消费者互动平台Braze涨16.6%（Q3营收好于预期），但游戏驿站跌5.6%（Q3业绩不及预期），无人机制造商AeroVironment跌5.1%，雷克兰医疗工业跌30.1%（Q3亏损）。美联储决议声明发布前，标普大致持平，道指涨0.34%，纳指跌0.37%。
美联储决议后 : 美股市场在美联储降息决议和鲍威尔讲话后经历波动，道琼斯工业平均指数曾突破47700、47800、48000、48100点关口，纳斯达克指数突破23600、23700点关口，标普500指数突破6900点关口。收盘时，标普500指数初步收涨0.6%，纳斯达克100指数初步收涨0.3%，道指成分股中耐克涨3.8%、卡特彼勒涨3.4%领跑。然而，微软跌2.8%，奈飞、Doordash、MercadoLibre至少跌4.3%。Intel股价受指控技术流入俄罗斯用于武器制造影响，下跌3.6%。优步股价继续下跌6.2%。Palantir Technologies因与美国海军合作股价上涨3%。声明发布后，美股三大股指小幅走高，道指涨0.5%，标普500指数涨0.2%，纳指跌幅收窄至0.1%。最终，美股三大指数集体收涨，道指涨1.05%，纳指涨0.33%，标普500指数涨0.68%，标普500指数初步收涨0.6%，有望创收盘历史新高。
科技股表现 : 阿里巴巴盘前涨逾4%，Meta Platforms盘前跌超1%。谷歌A类股小幅上涨0.1%。台积电11月销售额同比增长24.5%（AI需求推动）。分析师警告，若日本央行加息，可能触发日元套利交易平仓，对英伟达、Meta、微软等美国科技股以及QQQ等久期资产带来压力。
其他个股与ETF : GE Vernova上涨11%，创盘中历史新高。Nextdoor股价大涨34%。全球航空业ETF美股盘初涨0.36%，领跑行业ETF，而网络股、半导体、科技行业ETF下跌。AIG涨幅达4.3%，创4月以来最大盘中涨幅。Cardinal (CDNL) IPO首日股价大幅上涨11.6%。Carvana (CVNA)有望实现连续第12天上涨，盘中涨3.5%。思科股价收涨0.9%，创2000年3月以来收盘历史新高。加拿大最大银行资本市场业务势头预计2026年延续。银行指数涨1.15%，最终涨2.4%。工业、原材料板块涨超1.8%，可选消费、保健、金融、能源板块涨超1%，科技板块微涨。降息赢家指数涨2.84%。热门中概股中，海天网络涨8.82%，虎牙涨6.91%，阿特斯涨5.77%。
货币市场
美联储决议前 : 欧元美元汇率在1.16397附近震荡。CME“美联储观察”显示，市场普遍预期美联储12月降息25个基点的概率为89.9%。美元指数小幅回落，市场静待美联储降息及鲍威尔讲话指引。美元指数跌0.29%，暂报98.95点。
美联储决议后 : 美联储降息25个基点后，美元指数跌幅扩大，最新下跌0.33%，报98.989点。美元兑日元跌幅扩大0.42%至156.205日元。欧元兑美元涨幅扩大0.34%至1.166525美元。美元兑瑞士法郎跌幅扩大0.50%至0.8020瑞郎。美元跌势进一步加剧，欧元兑美元涨幅达0.5%，报1.1678美元。美元指数最终下跌0.43%，收于98.789，创9月以来最差单日表现。欧元兑美元最终涨0.59%，英镑兑美元涨0.67%。
其他货币 : 加元兑美元汇率在加拿大利率决议公布后下跌0.1%至1.3960，但随后持续保持涨势，触及9月22日以来的最强水平，报1美元兑1.3787加元。美元兑离岸人民币触及7.0700元关口，美元兑在岸人民币最新报7.0695元。富国银行预计美联储决议后亚洲新兴货币将普遍走强，韩元和印尼盾可能尤为突出。在岸人民币兑美元收报7.0661，较上一交易日夜盘收盘跌28点。离岸人民币兑美元在美联储降息日呈V形反转，最终报7.0610元，与前一交易日持平。中信证券明明预计年内人民币有望偏强运行，不排除阶段性突破7.0。
新债王观点 : “新债王”冈拉克认为降息对长期利率没有帮助，预计需要实施量化宽松，并认为降息会进一步削弱美元。
重金属
黄金 : 现货黄金价格起初震荡偏跌，阻力位4218.67美元/盎司，支撑位4187.73美元/盎司。在美联储降息决议后，金价走势反转，由跌转涨，一度突破4210美元/盎司、4220美元/盎司，甚至4230美元/盎司关口，日内涨幅达0.53%。COMEX黄金期货主力也随之上涨。CFTC数据显示，COMEX黄金投机者净多头仓位增加2,274手至103,830手。加拿大皇家银行贵金属分析师认为未来两年黄金仍有上涨空间，预测2026年平均金价为4600美元/盎司，到2026年末金价将达到4800美元/盎司，2027年平均金价为5100美元/盎司。高盛也认为其对2026年末黄金价格4900美元/盎司的预测存在显著上调空间。美联储决议声明发布前，现货黄金跌0.29%，暂报4195.92美元。最终上涨0.46%，报4227.37美元/盎司。COMEX黄金期货涨0.50%，报4257.20美元/盎司。
白银 : 白银价格创历史新高，突破每盎司60美元关口，今年以来涨幅已超过黄金（达到100%以上），主要受降息预期升温、美元汇率走弱以及太阳能、电动汽车等领域强劲工业需求的共同推动。现货白银日内涨幅达到2.00%，报61.86美元/盎司。CFTC数据显示，COMEX白银投机者净多头仓位增加3,962手至23,540手。美联储决议声明发布前，现货白银跌0.36%，报60.42美元。降息后日内涨幅达2%，报61.86美元/盎司，并在鲍威尔新闻发布会期间创历史新高至61.9507美元/盎司。COMEX白银期货涨2.27%，报62.230美元/盎司。白银价格飙升推高光伏制造成本，光伏企业加速寻求去银技术突破。
铂族金属 : 现货铂金盘中跌破1650美元/盎司和1630美元/盎司关口，日内跌幅一度超过1.6%。Nymex铂金期货主力也跟随下跌。现货钯金日内跌幅达2.00%，现报1474.85美元/盎司。
大宗商品趋势
原油与天然气 : 布伦特原油期货主力日内跌幅一度达到1.01%，报61.43美元/桶；Nymex美原油期货主力日内跌幅也达到1.01%，报57.66美元/桶。但在美国扣押委内瑞拉油轮的事件影响下，短期供应风险加剧使得油价反弹，Nymex美原油期货主力突破59美元/桶关口，布伦特原油和WTI原油日内涨幅均达1%。然而，由于全球持续供应过剩，油价涨幅受限。WTI 1月原油期货最终收于58.46美元/桶，伦敦布伦特原油期货收于62.21美元/桶。美国能源信息署（EIA）报告显示，美国上周原油库存减少181万桶（低于预期），汽油库存增加640万桶，精炼油库存增加250.2万桶。EIA还预计美国上周天然气库存减少1660亿立方英尺。WTI 1月原油期货收报58.46美元/桶，上涨0.36%。NYMEX 1月天然气期货收报4.5950美元/百万英热单位。美国扣押委内瑞拉油轮加剧了短期供应风险，推动油价反弹。美国内政部称，特朗普政府在墨西哥湾首次油气租赁权拍卖活动中斩获2.79亿美元，石油企业为联邦水域内的181块区块提交的中标报价总额超过2.79亿美元。有30家企业参与竞标，提交了219份竞标报价。美国能源信息署（EIA）报告原油库存降幅小于预期、燃料库存大幅增加，油价维持跌势。
农产品 : 芝加哥期货交易所谷物期货早盘走低，玉米下跌0.7%，大豆下跌0.2%，小麦下跌1.2%，此前美国农业部报告显示对2025/26年度作物的看法几无变动。中国是新一轮美国大豆出口的买家之一，购买13.6万吨2025/26销售年度大豆。美国10月份大豆压榨量达到711万吨。彭博谷物分类指数跌0.39%。CBOT玉米期货跌0.89%，CBOT小麦期货跌0.98%，CBOT大豆期货涨0.44%。
工业金属 : LME金属期货收盘涨跌不一，其中期铜收涨70美元，期铝收涨10美元，期锡收涨146美元，期钴收涨570美元；期锌收跌8美元，期镍收跌82美元。CFTC数据显示，铜期货投机者将净多头仓位增加了3,104手。11月伦敦金属交易所（LME）可用中国产铜库存占比升至85%。智利国家铜业公司（Codelco）10月铜产量同比下降14.3%至11.1万吨。COMEX铜期货涨1.64%，报5.4070美元/磅，在鲍威尔讲话期间扩大涨幅。智利铜业委员会（Cochilco）消息，10月智利国家铜业公司（Codelco）铜产量降至11.1万吨，同比下降14.3%。智利埃斯孔迪达（Escondida）铜矿10月铜产量增长11.7%，至12.06万吨。10月智利科拉瓦西（Collahuasi）铜矿铜产量同比下降29.3%，至3.5万吨。11月LME可用中国产铜库存占比升至85%，高于10月的82%。
其他 : 液化石油气期货主力日内涨幅达到1.02%，报4275元/吨。波罗的海干散货指数跌至两周低点，各船型运费全面走弱。纸浆连续主力合约日内涨4%。
重要人物言论 美联储与鲍威尔讲话
美联储利率决议与经济预测 : 美联储宣布将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间，这是年内连续第三次降息，累计已下调75个基点。此举符合市场普遍预期。官员们以9比3的投票结果支持降息。其中，古尔斯比和施密德投票反对，主张维持利率不变；米兰则倾向于降息50个基点。联邦基金利率长期水平的预期中值为3.0%。2028年底联邦基金利率预期中值为3.1%。2025年底联邦基金利率预期中值为3.6%。2026年将累计降息25个基点：在19位官员中，有7位认为2026年不应降息，4位认为应累计降息25个基点，4位认为应累计降息50个基点，2位认为应累计降息75个基点，1位认为应累计降息100个基点，1位认为应累计降息150个基点。美联储官员预计明年失业率为4.4%（9月预期为4.5%）。美联储官员目前预计明年GDP增长率为2.3%。2025-2028年底失业率预期中值分别为4.5%、4.4%、4.2%、4.2%（9月预期分别为4.5%、4.4%、4.3%、4.2%）。2025-2028年底PCE通胀预期中值分别为2.9%、2.4%、2.1%、2.0%（9月预期分别为3.0%、2.6%、2.1%、2.0%）。2025-2028年底核心PCE通胀预期中值分别为3.0%、2.5%、2.1%、2.0%（9月预期分别为3.1%、2.6%、2.1%、2.0%）。对经济的关注: 关注双重使命两方面的风险，认为就业的下行风险有所增加。经济前景的不确定性依然较高，通胀较年初有所上升，并仍处于相对偏高水平。
资产负债表与货币市场操作 : 美联储声明将从12月12日开始购买国库券，并在未来30天内购买400亿美元。宣布取消了常设隔夜回购操作的总额限制，并将准备金利率（IORB）由3.9%下调至3.65%，贴现率下调至3.75%。鲍威尔表示，初始国债购买规模会在未来几个月维持在高位，且未来储备管理购买规模将大幅降低。委员会判定准备金余额已降至充足水平，购买资产的唯一目标是进行准备金管理。鲍威尔称，为缓解货币市场压力，储备管理购买规模未来几个月可能维持在较高水平，此后预计购债规模会下降。常备回购操作是确保联邦基金利率维持在目标区间的关键工具。
鲍威尔新闻发布会要点 : 劳动力市场似乎正逐步降温，就业和通胀前景较上次会议变化不大。9月劳动力市场数据显示失业率微升，就业增长显著放缓。裁员和招聘数量仍处于较低水平。通胀水平仍略显偏高，自10月会议以来有关通胀的数据公布得很少。多数长期通胀预期与2%的目标相符。因商品通胀上升，通胀数据变得更高了，而服务业的通胀放缓仍在持续。若没有新的关税宣布，商品通胀预计在第一季度达到顶峰，此后通胀应会在明年下半年回落。没有预设路径，将逐个会议作出决策。当前利率已处于合理的中性区间，美联储处于能够决定对政策利率进行调整的有利地位。近期通胀风险呈现偏向上行态势，就业风险偏向下行，且不存在毫无风险的政策路径，目前就业领域的下行风险已经上升，风险平衡格局出现转变。劳动力市场活跃度出现下降，呈现出疲软态势，且劳动力市场存在下行风险。非农就业人数持续存在高估情况，预测人士总体上对此是清楚的，同时劳动力供应也大幅下降。就业增长被夸大这一点没有争议，人工智能可能是就业疲软的原因之一，但并非主要原因。人们认为利率要么维持不变，要么会降息，且基本情形不涉及加息。认为没人将加息当作基本假设情景。房地产市场正面临重大挑战，即便联邦基金利率下调25个基点，对住房可负担性或许也不会产生太大影响。住房建设长期不足，而解决住房供给短缺问题的工具不在美联储可用工具范围内。预测结果预示着会有更高的生产率，并肯定了人工智能在提高生产率方面带来的前景。关税或许会致使一次性的价格上涨，并称正是关税致使此次通胀大幅超出预期。对美联储主席任期届满之后没有任何新的打算，还没有任何有关卸任主席后的新计划。
“美联储传声筒” Nick Timiraos 观点 : 美联储官员连续第三次会议降息，但对于通胀还是就业市场应是更大的担忧，美联储内部存在不同寻常的分歧，因此官员们暗示继续降息的意愿不高。物价压力坚挺伴随着劳动力市场降温，给美联储带来了一个令人不快的权衡取舍，这是几十年来未曾面对过的局面。2021年经济重启催生增长热潮后，私营部门薪资增长出现回落，此后便稳定在3.5%左右。美联储内部将就业成本指数（ECI）视作衡量薪酬增长的最高质量指标。第三季度ECI相关信息显示，总薪酬增长有所放缓，这主要源于州/地方政府工作人员薪资调整的滞后效应。美联储本周将开始“储备管理购买”，起步为每月 400 亿美元的国库券。
美国政府与特朗普
特朗普政策与言论 : 批评美联储降息幅度太小，本可以更大一些，甚至可以翻倍。经济增长不意味着会出现通胀，即便出现通胀也能解决。不明白为何美国不能实现20%、25%的GDP增长，应该能够实现超过3%或4%的GDP增长。移民与边境: 美国提出相关提议，要求来自免签国家的访客，需履行社交媒体信息披露义务（过去五年的社交媒体历史）。计划于明年春季正式接受“特朗普黄金卡”签证计划的申请，个人需支付100万美元，企业需支付200万美元，另加15000美元处理费。“铂金卡”定价500万美元，可在美国停留270天且无需缴纳海外收入税。国际关系: 乌克兰: 与英国、法国和德国领导人举行通话磋商乌克兰和平谈判进展。敦促泽连斯基“现实一点”，建议乌克兰举行大选，称乌克兰很长时间没有举行选举了，是时候让这场战争得到解决了。乌克兰在特朗普施加的压力下，提交了一份经过修订的和平计划。委内瑞拉: 证实美方在委内瑞拉海岸附近扣押了一艘油轮，并称有充分理由。贸易: 美国贸易代表格里尔表示，美国贸易逆差呈现扩大趋势，这一现象与关税实施前的“抢跑”行为有关联。将贸易相关问题拆分出来，分别与墨西哥、加拿大进行单独磋商，会更具实际意义。美国可能会退出、修订或是重新协商美墨加贸易协定。尼加拉瓜: 宣布自2026年1月1日起，美国将对所有未受现有贸易协定覆盖的尼加拉瓜进口商品在两年内逐步加征关税。计划于2027年起对尼加拉瓜商品征收10%关税，并于2028年升至15%。瑞士: 称瑞士以前几乎没交税，现在他们所交的税额也算合理了。中东: 计划于明年初公布加入“加沙和平委员会”的世界领导人名单。科技与AI: 在白宫举办圆桌会议，高通、戴尔等科技公司的CEO们出席。当天就人工智能监管问题与参议员进行了通话。联邦官员任命: 称今天与凯文·沃什见面，并重申对国防部长海格塞斯和美国土安全部长诺姆感到满意。墨西哥总统辛鲍姆发表讲话重申国家主权，拒绝美国总统特朗普提出的在墨西哥领土进行军事干预的可能性。就向美国供水问题，墨西哥总统辛鲍姆表示，将与美国进行谈判，基本前提是在履行条约的同时，不危及本国人民和农民的用水量。
美国其他政府部门 : 财政部 : 发布针对俄罗斯卢克石油的通用许可证，准许该公司开展部分特定交易（持续至1月17日）。美国政府11月预算赤字降至1730亿美元。11月份的支出总额为5090亿美元，低于2024年11月的6690亿美元，部分原因是近期结束的政府停摆导致付款延迟。国土安全部 : 将采购6架波音737客机，用于遣返出境事务（价值近1.4亿美元）。劳动力部 : 此前因联邦政府停摆而延迟发布的第三季度就业成本指数环比上涨0.8%（四舍五入前0.76%），低于市场预期的0.9%，创下五年来最慢增速。同比增长率从3.6%微降至3.5%，为2021年第二季度以来的最低水平。工资薪金和福利分项均环比增长0.8%。分析预计劳动力成本增长将在未来一段时间内保持缓慢降温趋势，有望回归至疫情前低于3%的同比增速区间，为美联储降息铺路。货币监理署（OCC） : 调查结果显示，2020年至2023年期间，有九家银行（包括摩根大通银行、美国银行、花旗银行、富国银行等）在提供金融服务过程中，依据客户的合法商业经营情况，对客户实施了不当的区别对待。这些客户涵盖石油、天然气及枪支制造企业等。OCC计划要求这些银行对各类非法的银行账户注销行为承担责任，其中包括将相关违规情形移交至美国司法部处理。农业部 : 报告称有13.6万吨大豆出售给中国，将于2025/26销售年度交付。报告10月美国大豆压榨量达到711万吨（2.37亿蒲式耳）。众议院 : 通过总额达9010亿美元的《国防授权法案》，规定将给美国士兵加薪4%，同时取消了国防领域的多元化、公平和包容性（DEI）项目。该法案还包含一项旨在加大对五角大楼压力的条款，要求其必须向国会提交在加勒比海地区打击疑似贩毒船只的相关视频资料。苹果公司首席执行官库克于周三会见美国议员，游说反对一项待决的儿童网络安全法案。该法案要求应用商店运营商对用户年龄进行验证，库克转而推动另一个版本的方案，将保护儿童的责任交给家长。美国众议院能源和商务委员会定于周四上午审议该法案。两党总检察长警告：“脱离现实的” 人工智能聊天机器人输出内容可能违反州法律；13 家公司 —— 包括 Meta、苹果、微软、谷歌、OpenAI—— 已收到相关信函。司法部 : 法院已批准司法部就联合健康集团与阿梅迪西斯（Amedisys）合并案达成的和解协议。美国司法部长邦迪表示，美国执行了一项扣押令，扣押了一艘用于从委内瑞拉和伊朗运输受制裁石油的原油油轮，扣押位置在委内瑞拉外海。国家运输安全委员会 : 主席霍门迪“强烈反对”军用直升机相关提案，称其构成“不可接受的风险”。联邦法官 : 驳回了特朗普政府驳回加州就40亿美元高铁资金撤回提出质疑的请求。美国商务部 : 将于1月22日发布美国第三季度国内生产总值（GDP）的修正预估数据。原定于1月29日发布的第四季度国内生产总值（GDP）初值数据将重新安排发布时间。美国国务院 : 美国与乌干达签署了一项为期五年、价值近23亿美元的双边卫生合作协议。
其他政府/央行
加拿大央行 : 维持政策利率在2.25%不变，符合市场普遍预期。经济疲软态势大致抵消了与贸易格局重构相关的成本压力，消费者物价指数（CPI）通胀率将维持在接近2%的目标水平。加拿大劳动力市场已呈现出一些改善的迹象，但招聘意向依然疲软。第三季度国内生产总值（GDP）增长超出预期，主要反映了贸易领域的波动性影响。最终国内需求疲软。行长麦克勒姆表示，官员们一致认为，将政策利率设定在中性区间的低端是适宜的，这样能够为经济提供一定的支持力度。通胀压力仍处于可控范围之内。高级副行长卡罗琳·罗杰斯: 不希望看到物价出现下跌的情况。房地产市场的供需状态已更为平衡，预计房价不会再度出现飙升情况。
欧洲央行 : 官员马赫卢夫表示有信心中期通胀率将达到2%。行长拉加德（追加信息）: 鉴于欧元区经济在面对外部贸易压力时展现出的韧性，欧洲央行下周公布的新预测可能会上调经济增长预期。她指出，考虑到通胀率约2%的过往记录以及中期预测也维持在这一水平，欧元区经济目前处于“相当好的位置”，且产出水平已“相当接近潜在水平”。
巴西央行 : 决定维持基准利率于15.00%的水平不变，决策是一致通过的。倘若有必要，将毫不迟疑地重启加息周期。通胀前景所面临的上行和下行风险均依旧高于往常水平。当前形势呈现出通胀预期脱锚、通胀预测值处于高位、经济活动具备韧性且劳动力市场面临压力的特征。整体通胀率以及核心通胀指标持续展现出一定程度的改善，然而依旧高于通胀目标。截至12月5日，当月资金净流入总量为47.1亿美元。11月美元资金净流出规模达71.15亿美元。
其他国家政府与央行 : 卡塔尔央行 : 宣布下调存款利率25个基点。阿联酋央行 : 将基准利率下调了25个基点。沙特央行 : 把回购利率降低了25个基点。瑞士政府 : 美国下调的关税将自11月14日起追溯执行，此举为瑞士和美国的进口商提供了向各自海关机构申请关税退税的机会。美国对瑞士产品加征的额外关税下调政策，将从11月14日起追溯适用。瑞士将降低美国鱼类、海鲜及部分农产品的出口关税。美国将取消对飞机、部分航空产品、化妆品以及仿制药加征的普遍关税。瑞士正在寻求更多关税豁免权益。瑞士经济部长居伊·帕尔梅林表示，目前药品关税维持在零水平，未来任何时候的关税上限设定为15%，瑞士方面未就追溯降低关税作出任何让步。俄罗斯央行 : 民众对未来收入增长的预期愈发保守，这一因素正对消费增长形成阻碍。针对俄罗斯企业的调查结果显示，人员短缺问题正制约着企业提升现有产能的利用率。10-11月期间的商业活动较第三季度呈现增长态势，年度通胀率与当前通胀率均出现不同程度的放缓。劳动力市场此前存在的过热态势，目前正在逐步得到缓解。墨西哥央行 : 行长表示，尽管通货紧缩进程已取得一定进展，但要让整体通胀率降至与目标相符的水平，依旧面临挑战。压力测试证实，墨西哥银行系统具备应对不利情景的资本和流动性。截至第三季度末，墨西哥经济中非金融部门的总融资规模达到国内生产总值（GDP）的102.6%。金融稳定面临的风险包括经济活动显著疲软、信用评级意外调整。所有内部金融风险均在上升，主要包括国民经济可能疲软、通胀高于预期以及公共财政状况恶化。国际货币基金组织（IMF） : 就埃塞俄比亚扩展信贷安排的第四次评估工作，已达成工作人员层面的协议。一旦相关申请获得批准，埃塞俄比亚将获得约2.61亿美元的资金支持。香港金融管理局 : 将基本利率下调25个基点至4.0%，与美国联邦储备委员会的举措保持一致。新西兰联储 : 如果形势适宜，将毫不迟疑地恢复/再次加息。挪威央行 : 暂缓推进 CBDC 计划，认为目前没有必要推出央行数字货币。
市场分析与机构观点
市场预期与行情分析 : CME“美联储观察”显示，美联储12月降息25个基点的概率为89.9%，维持利率不变的概率为10.1%。欧元美元(EURUSD)1小时行情分析: 当前价格走势呈现震荡格局，最新价1.16397位于日内区间1.16213-1.16574内。阻力位1.16574，支撑位1.16213。预测后续走势将维持震荡。现货黄金(XAU)1小时行情分析: 当前价格4202.57，日内走势震荡偏跌，从高点4218.67回落。阻力位4218.67，支撑位4187.73。预测短期可能维持震荡或小幅下行，测试4187支撑区域。贵金属趋势: 金价走弱，银价创历史新高，市场静待美联储FOMC决议。降息预期、美元走软叠加工业需求拉动，白银价格突破每盎司60美元关口，今年以来的涨幅已超过黄金，达到100%以上。
机构观点 : 高盛 : 对于2026年末黄金价格每盎司4900美元的预测，存在显著的上调空间。高盛还指出，人民币被低估25%，其升值幅度将超过远期合约所显示的定价，将其称为“最高确信度”交易之一。惠誉评级 : 2026年北美杠杆融资前景中性。全球汽车行业前景因宏观经济疲软及贸易风险影响而恶化。非必需品市场的疲软态势，已导致美国零售及餐饮业2026年的发展前景趋于恶化。将乌克兰国家石油天然气公司的信用评级维持在“CC”级。摩根大通 : 全球固定收益主管Bob Michele表示，所有人都预期美联储将降息25个基点，且预计通胀会略有下降。他认为美联储会议上出现的大量异议是一次意义重大的转变。公开信贷市场表现稳健。预计年底前将延续牛市行情。今天上午买入了长期国债。美联储“绝对会”继续扩大其资产负债表。美联储对经济的预测似乎偏向鹰派。美联储的投票决定好于预期，“并没有达到可能出现的最坏情况。本来可能会有更多反对不降息的异议票。”这是对政策的又一次风险管理调整。哈塞特的（美联储主席）提名并非百分之百确定。瑞银 : 指出从历史上看，当美联联储在非衰退时期降息时，股市表现最好。从1970年以来的数据来看，在经济没有陷入衰退、且美联储降息的情况下，标准普尔500指数的平均年化回报率为15%。富国银行 : 预计亚洲新兴市场外汇将紧随纽约时段新兴市场货币的上涨步伐，其中高贝塔货币如韩元和印尼盾的表现可能尤为突出。RSMUS : 分析师Joe Brusuelas称，加拿大央行选择谨慎暂停降息，核心原因是劳动力市场依旧低迷，失业率仍处于较高水平。“新债王”冈拉克 : 不认为这是一次鹰派降息，还称美联储主席鲍威尔似乎更关注失业率上升。认为降息对长期利率并无助益，预计需要实施量化宽松。认为降息会进一步削弱美元。预计下任美联储主席会是一名鸽派人士。今天可能是鲍威尔任内最后一次降息。鲍威尔离任后将会出现降息，这将削弱美元。私人信贷市场正吸纳大量供给。法国兴业银行美国利率策略主管拉贾帕 : 市场预期将出现鹰派降息。（明年）上半年通胀可能会更顽固。经济表现异常强劲。嘉信理财分析师 Richard Flynn : 美联储采取先发制人的行动，在不断上升的下行风险面前发出谨慎信号，特别是在全球增长保持低迷且政策不确定性持续存在的情况下。这是一次有分寸的调整，而非戏剧性的转向。这次降息可能为风险资产提供短期支撑，并有可能推动季节性的“圣诞老人行情”，但波动性仍可能保持高位。中金公司 : 美联储如预期在12月会议上降息25个基点，但反对降息的官员增至两人，显示进一步降息的门槛正在抬高。鲍威尔的表态并不强硬，加之美联储宣布将启动短期国库券（T-bills）购买操作，帮助缓和了市场的担忧。此前被充分计入的“鹰派降息”预期出现反转，加剧了市场波动。展望未来，鉴于经济与就业仍面临下行压力，预计美联储或将在2026年继续降息；但考虑到通胀粘性犹存，降息节奏趋于放缓。1月可能按兵不动，下一次降息或在3月。华泰证券 : 美联储如期降息25bp并启动准备金管理购买（RMPs），点阵图维持2026-27年各降息一次指引；鲍威尔表态偏鸽。考虑到就业市场将逐步改善，预计美联储未来或暂停降息。东吴证券首席经济学家芦哲 : 2025年不仅是过去三年人民币贬值周期的终结，还或将开启新一轮升值。预计2026年在美元指数维持结构性弱势的背景下，我国经常项目顺差以及证券投资资金的净流入，有望推动人民币兑美元汇率升破7.0关口；若全年汇率年化波动率能保持在3.0%—4.0%区间，到2026年底人民币兑美元汇率或将升至6.70—6.80区间。中信证券首席经济学家明明 : 年内人民币有望偏强运行，考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0。进入2026年，预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境。同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，人民币汇率有望温和升值。Invesco Asset Management Japan 全球市场策略师 Tomo Kinoshita : FOMC会议的结果可能给亚洲股市和货币带来积极提振。出口导向型股票应会受益于美国经济增长前景的改善，而美联储倾向于宽松政策的前景可能会被视为亚洲央行降息的支撑因素。反过来，这可能会为内需相关股票带来利好。经济增长预期走强和通胀预期走弱的双重利好，加剧了市场对2026年更大幅度降息的预期。
分析师预警 : 日本央行政策 : 分析师表示，若日本央行实施加息，可能会触发日元套利交易平仓。一旦美元兑日元汇率下跌，且10年期美债收益率突破约4.5%的关口，将对英伟达（NVDA）、Meta（META）、微软（MSFT）等美国科技股，以及QQQ、长期债券组合等久期资产带来压力。美联储降息争议 : CIBC Capital Markets外汇分析师指出，本次美联储决议的焦点在于降息投票构成，预计鹰派与鸽派异议者均会出现。市场普遍预期美联储将宣布降息，而反对降息的决策者人数与构成，是解读美联储鹰派政策基调的关键。
企业事件 美国科技巨头动态
Meta Platforms (META.O) : 知情人士称，Meta公司使用阿里巴巴的通义大模型对新AI模型进行了微调。Meta首席执行官扎克伯格开始深度参与公司日常研发工作，并推动企业战略向可直接实现商业变现的人工智能模型方向倾斜。一款内部代号为“Avocado”的全新人工智能模型，预计将于2026年春季正式发布，且大概率会以闭源模式推向市场。Meta在人工智能方向转向闭源模式，据悉训练模型的工具包括通义千问。甲骨文未完成订单收入及Oracle Pro业务受到与Meta和Nvidia新合同的提振。Meta与Apple、Microsoft、Google、OpenAI等13家公司收到了两党总检察长的警告信，称其人工智能聊天机器人输出内容可能违反州法律。监管关注：Meta收到了两党总检察长发出的警告信，指出其人工智能聊天机器人输出的内容可能违反州法律。合作与资源调整：知情人士透露，Meta在训练“Avocado”模型时，整合了包括阿里巴巴的通义千问（Qwen）在内的第三方模型。公司正在大幅调整资源分配，削减对元宇宙和虚拟现实的投入，转而将资金转向AI眼镜等硬件产品，并计划未来三年在美国投资6000亿美元用于AI基础设施建设。
Alphabet (GOOGL) : 旗下Play商店就相关运营行为，达成向消费者赔偿7亿美元的协议。欧盟已启动反垄断调查，旨在审查谷歌的AI概览（AI Overviews）及AI模式，是否在未提供公平条款与退出选项的前提下，擅自使用出版商和YouTube创作者的内容。Google宣布，Gemini 2.5 Flash和Gemini 2.5 Pro文本转语音（TTS）预览模型将取代其在5月发布的TTS模型。Google将为移动网页端推出YouTube Shorts广告。此外，安卓系统上的紧急直播视频功能也将在美国全境以及德国和墨西哥部分地区推出。新的Gemini 3模型被引入其实验性人工智能设计工具Stitch。合作拓展：高力国际携手谷歌云，共同加速推进数字化以及人工智能驱动的创新。Google与Meta、Apple、Microsoft、OpenAI等13家公司收到了两党总检察长的警告信，称其人工智能聊天机器人输出内容可能违反州法律。
Intel (INTC) 与 AMD : 英特尔和AMD公司面临多起诉讼，指控其未能阻止其技术产品流入俄罗斯，并用于武器制造。欧盟法院再次下调了对英特尔的反垄断罚款，从10.6亿欧元缩减至2.37亿欧元，不足最初的四分之一。法院虽然维持了其滥用市场支配地位的认定，但认为此前的罚款过高。Nvidia投资：英特尔高管表示，公司期望在今年晚些时候或明年年初完成对英伟达的投资事宜。
Nvidia (NVDA) : 英伟达支持的Starcloud公司在太空中训练了第一个人工智能（AI）模型，将搭载英伟达H100图形处理单元的卫星送入轨道，其算力比以往任何送入太空的GPU计算芯片强大100倍。甲骨文公司表示将持续从英伟达采购最新的GPU，并强调要做好准备，确保能提供客户想买的任何芯片。Intel高管表示，公司希望在2025年晚些时候或2026年年初完成对Nvidia的投资事宜。甲骨文的未完成订单收入以及Oracle Pro业务均受到与Meta和Nvidia新合同的提振。有知情人士透露，在美国总统特朗普表示允许Nvidia向中国出口H200芯片后，字节跳动和阿里巴巴已向Nvidia询问购买该芯片事宜。如果中国政府开绿灯，这些中国公司热衷于下大订单购买H200芯片，但仍担心供应问题，正在寻求Nvidia的澄清。
Oracle (ORCL) : 公司第二财季调整后营收为160.6亿美元，低于市场预期的162.1亿美元；云营收达80亿美元，略低于分析师预期的80.4亿美元。甲骨文承诺针对所有CPU和GPU供应商推行芯片中立政策，并将持续从英伟达采购最新GPU。公司剩余总履约义务同比增长438%，达到5230亿美元。公司季度公认会计原则（GAAP）每股收益与非公认会计原则（NON-GAAP）每股收益均受到积极影响，原因是出售其在Ampere的股权，获得了27亿美元的税前收益。公司预计2026财年资本支出将比预测高出约150亿美元。预计第三财季营收将增长19%-21%，云业务增长率为40%至44%。预计第三季度调整后利润增长12%至14%，按固定汇率计算每股收益将在1.64美元至1.68美元之间。公司表示在接受订单前会遵循严格流程，部分客户将自行提供芯片，并预计某些供应商将租赁其组件。
SpaceX : 若该公司在明年成功上市，且估值达到1.5万亿美元，那么马斯克（目前身家4606亿美元）的财富有望实现翻倍以上的增长。他所持股份的价值将超过6250亿美元，总财富将达到9520亿美元。SpaceX计划使用升级版星链（Starlink）卫星搭载人工智能计算载荷，并在股权出售中推介了其数据中心计划。美国职业安全与健康管理局（OSHA）正在调查SpaceX星舰基地新发生的起重机事故。SpaceX与Blue Origin正开发轨道人工智能（AI）数据中心。分析师称，SpaceX估值高达1.5万亿美元的首次公开募股可能撼动华尔街。
OpenAI : 在规划和评估时假定每个新的人工智能模型都可能达到“高级”网络安全能力水平。正加大投入力度，以强化用于防守型网络安全任务的模型。所有安卓设备上的ChatGPT服务已全面恢复。OpenAI也收到了两党总检察长发出的警告信，指出其人工智能聊天机器人输出的内容可能违反州法律。公司未来的模型可能构成“较高”的网络安全风险。OpenAI的模型经过设计和训练，能够安全运行，并配有主动监测系统，可检测和应对网络恶意行为。ChatGPT安卓设备用户曾遭遇错误率飙升问题，但服务已完全恢复。
Apple : 首席执行官库克向国会施压，反对一项待决的儿童网络安全法案。该法案要求应用商店运营商对用户年龄进行验证。库克转而推动另一版本方案，将保护儿童的责任交给家长，并对应用商店问责法案表达担忧。库克曾向美国总统特朗普表示，招聘员工存在困难。Apple与Meta、Microsoft、Google、OpenAI等13家公司收到了两党总检察长的警告信，称其人工智能聊天机器人输出内容可能违反州法律。
Microsoft : Microsoft与Lockheed Martin合作开展下一代反无人机系统技术研发。Microsoft与Meta、Apple、Google、OpenAI等13家公司收到了两党总检察长的警告信，称其人工智能聊天机器人输出内容可能违反州法律。
其他科技公司 : Palantir Technologies： 公司因与美国海军合作推进造船供应链现代化，股价受到提振。Adobe： 公司正式接入ChatGPT，Photoshop与Adobe Express将允许用户通过对话描述需求，完成图像生成、编辑到导出的全流程操作。公司第四财季营收61.9亿美元，高于分析师预期的61.1亿美元。预计2026财年营收为259亿至261亿美元，分析师预期为259亿美元。预计第一财季营收为62.5亿至63.0亿美元，分析师预期为62.4亿美元。Cisco： 公司股价收盘创下自2000年3月以来的历史新高。Qualcomm： 公司宣布收购Ventana Micro Systems Inc.，旨在深化其在RISC-V CPU方面的专业知识。公司章程规定，净多头持有其普通股至少25%的股东拥有召集股东特别会议的权利。公司CEO出席了美国总统特朗普在白宫举办的科技圆桌会议。SEI Network： Sei的加密货币钱包与Web3发现应用将从2026年开始预装在数百万部在中国及美国以外地区销售的小米智能手机上，并配套500万美元基金，吸引移动端开发者共建Web3生态。Stripe : 支付巨头Stripe收购了加密货币初创公司Valora的团队，以进一步拓展其稳定币服务。Valora创始人Jackie Bona表示团队将加入Stripe，旨在扩大全球金融系统覆盖范围。交易条款尚未披露。此次收购不涉及Valora的核心技术知识产权，Valora应用将回归cLabs继续运营。Valora成立于2021年，开发了一款移动优先、自主托管的加密货币钱包应用程序。Synopsys (SNPS) : 公司第四财季营收22.6亿美元，同比增长38%。预计2026财年营收95.6亿至96.6亿美元，分析师预期为96.3亿美元。预计第一财季营收23.7亿至24.2亿美元，分析师预期为23.6亿美元。Blue Origin : Blue Origin与SpaceX正开发轨道人工智能（AI）数据中心。Blue Origin已有一个团队为此工作超过一年，专注于轨道人工智能数据中心所需的技术。Dell Technologies (DELL) : 公司CEO出席了美国总统特朗普在白宫举办的科技圆桌会议。戴尔科技表示此前与美国能源部长Wright的会谈非常不错。IBM : IBM的CEO要求美国总统特朗普降低对特定国家的管控力度。Lockheed Martin (LMT) : Lockheed Martin与Microsoft合作开展下一代反无人机系统技术研发。Strategy (MSTR) : 公司就MSCI拟将数字资产金库公司（DATs）从全球可投资市场指数中剔除的提案提交反馈。Strategy指出，DATs属于经营性公司而非投资基金，MSCI所提出的数字资产持有比例50%门槛武断且不可操作。公司认为该提案将政策因素不当纳入指数编制，并与美国政策导向相冲突，或将抑制行业创新。Strategy呼吁MSCI撤回相关提案。
美国金融市场与宏观经济概览
金融机构与市场展望 : 黑石集团： 总裁乔恩·格雷表示美国经济展现出极强的韧性，并购活动正呈现上升趋势，但仍远低于历史水平。首席运营官表示明年有活跃的首次公开募股（IPO）项目储备，并认为芯片、数据中心及电力领域存在极为庞大的资金需求，而该集团在布局这类投资方面拥有独特优势。黑石集团计划以全现金方式收购零售商Retail Opportunity Investments Corp（ROIC），交易金额高达约40亿美元（包括债务部分），收购价格为每股17.50美元。此举或将重塑美国电力网络。摩根大通： 全球固定收益主管Bob Michele表示，美联储会议上出现的大量异议是一次意义重大的转变，对当前水平的收益率持看好态度。公开信贷市场表现稳健。所有人都预期降息25个基点。预计年底前将延续牛市行情。今天上午买入了长期国债。美联储“绝对会”继续扩大其资产负债表。美联储对经济的预测似乎偏向鹰派。美联储的投票决定好于预期，“并没有达到可能出现的最坏情况。本来可能会有更多反对不降息的异议票。”这是对政策的又一次风险管理调整。哈塞特的（美联储主席）提名并非百分之百确定。美国银行： 首席执行官预计第四季度市场业务收入将实现接近10%的高个位数增长，投资银行业务手续费将基本保持与之前大致相同的水平。美国银行将优惠贷款利率下调至6.75%。美国货币监理署（OCC）： 发布初步调查结果显示，2020年至2023年期间，九家银行（包括摩根大通银行、美国银行、花旗银行、富国银行等）在提供金融服务时，依据客户的合法商业经营情况，对客户实施了不当的区别对待，这些客户涵盖石油、天然气及枪支制造企业等。OCC计划要求这些银行对各类非法的银行账户注销行为承担责任，其中包括将相关违规情形移交至美国司法部处理。私人信贷市场： 阿波罗全球管理公司首席执行官预计，随着公司寻求加大资产交易，更多做市商将进入投资级私募信贷领域，并计划建立一个交易市场，旨在更大规模地交易其发起的债务。商品期货交易委员会（CFTC）： 主席确认比特币可作为衍生品市场的抵押品。截至11月10日当周，铜、COMEX黄金和COMEX白银投机者净多头仓位增加，WTI原油投机者净空头头寸增加。Gemini Space Station Inc. (GEMI) : Gemini Space Station Inc.的衍生品交易所申请已获得美国商品期货交易委员会(CFTC)的批准，公司着眼于预测市场，并计划扩展至加密衍生品。公司监管文件中提及了涵盖各种预测的预测市场，此次批准使得Gemini有潜力加入预测市场领域，并扩大业内原生加密公司的数量。State Street (STT) & Galaxy Asset Management : State Street与Galaxy宣布将于2026年初在Solana上推出代币化流动性基金SWEEP。该基金旨在为合格机构提供7×24小时的链上流动性管理。SWEEP将以PayPal稳定币PYUSD作为申购与赎回工具，Ondo Finance已承诺投入约2亿美元作为初始资金。该基金上线后将扩展至Stellar和以太坊，并使用Chainlink技术实现跨链数据与资产处理。Lead Bank : 由A16z支持的Lead Bank将Loop Crypto纳入核心成员名单，旨在扩展稳定币和支付业务。Lead Bank是一家拥有97年历史的社区银行，已转型专注于金融科技公司和加密货币公司。今年早些时候，Lead Bank在B轮融资中筹集了7000万美元，使其估值达到14.7亿美元。投资者包括Andreessen Horowitz (a16z)等。ProCap Financial (BRR) : 现代金融服务公司ProCap Financial宣布其比特币持仓已增至5000枚。公司同时持有超过1.75亿美元现金，以维持稳健资产负债表支持战略与运营。
其他主要公司与行业信息
汽车行业 : Porsche： 发言人表示，当前汽车行业正面临诸多严峻挑战，企业自身的核心竞争力将直接决定保时捷未来的发展走向。推进大规模成本优化举措，对企业发展而言至关重要。劳工委员会主席表示管理层正威胁将生产和研发部门迁至成本更低的国家。ExxonMobil (XOM)： 公司上调业绩目标，预计在2024年不变价格的基准下，实现约250亿美元的盈利以及350亿美元的现金流增长；计划到2030年将资本回报率提升至17%以上；同时预期二叠纪盆地的油气产量实现翻倍，且无需额外增加资本开支。Fitch Ratings： 惠誉评级指出，受宏观经济疲软及贸易风险影响，全球汽车行业前景已然恶化。Ford： 公司供应商已获得新颁发的稀土许可证。
航空业 : Boeing： 美国国土安全部将采购6架波音737客机，用于遣返出境事务，采购合同价值近1.4亿美元。波音公司和美国联合航空公司正在测试用于未来飞行的先进数字通信技术。United Airlines： 预计在12月18日至1月6日期间将运送约1030万名旅客，平均每天运营约4700个航班。印度航空公司： 一架客机被曝在适航许可过期情况下执飞8趟载客航班并进行一次测试飞行，调查认定该事件显示印航内部存在“系统性缺陷”。American Airlines (AAL) : 公司预计在经历了一次“实质性”的政府停摆打击后，2026年第一季度的业绩将表现强劲。首席执行官罗伯特・伊索姆表示，第一季度的预订量看起来强劲，飞行需求一直很有韧性。该航空公司将考虑收购飞机、机场登机口或其他资产的机会，并将专注于改进其产品并增加高端服务。
零售与消费 : Amazon： 与意大利税务部门达成和解，总计需支付7.23亿欧元税款。亚马逊旗下物流及运输子公司近期已额外支付2.12亿欧元。American Express： 首席执行官表示，从感恩节前一周至网络星期一期间，美国消费者的零售支出同比增长9%，其中美国白金卡持有者的零售支出增幅达到13%。Instacart： 一项研究指控美国生鲜杂货即时配送平台Instacart对相同商品测试不同价格，在多个零售商间存在价格差异。Instacart表示，有限且随机的测试有助于零售商维持必需品的可负担性。MrPrice Group： 计划斥资高达4.87亿欧元收购NKD集团的零售业务，以在中欧和东欧进行扩张。市场担忧MrPrice对NKD集团的出价过高，收购价格意味着是NKD年收益的37倍，且被收购业务的利润率低于MrPrice的核心业务。Coca-Cola (KO) : 公司宣布，首席运营官Henrique Braun将于2026年3月31日接替James Quincey出任首席执行官。
其他行业与公司 : 美国劳动力成本： 第三季度就业成本指数环比上涨0.8%，低于市场预期的0.9%，经四舍五入前为0.76%，创下五年来最慢增速。同比增长率从第二季度的3.6%微降至3.5%，为2021年第二季度以来的最低水平。这份数据在美联储议息会议结束前发布尤为重要，为美联储降息以支持经济提供了关键数据依据。手机市场： 中国信通院发布数据：2025年1—10月，国内手机市场出货量累计达2.52亿部，同比增长0.8%；其中5G手机出货量为2.17亿部，同比增长1.3%，在同期手机总出货量中的占比达到86.0%。国防工业： 美国众议院通过9010亿美元《国防授权法案》，将给美国士兵加薪4%，并取消国防领域的多元化、公平和包容性（DEI）项目。同时，法案要求五角大楼提交在加勒比海地区打击疑似贩毒船只的相关视频资料。京东工业： 公司香港IPO最终发售价定在每股14.10港元，净筹资28.3亿港元，认购水平为60.52倍，12月11日开始交易。深圳华强： 公司是海思的主要授权分销商之一，2024年及2025年前三季度，公司海思产品线的收入均实现了显著增长。Cardinal Health (CDNL) : 公司于纳斯达克首次亮相，参与年末IPO热潮。Carvana (CVNA) : 分析师称公司有望被纳入标普500指数。UnitedHealth Group (UNH) & Amedisys (AMED) : 法院批准了美国司法部就联合健康集团与阿美迪斯医疗公司合并案达成的和解协议。Harley-Davidson (HOG) : 公司宣布一系列领导层和组织架构调整。Jonathan Root将担任新设立的首席财务兼商务官；Bryan Niketh将回归公司任首席运营官，负责产品管理、开发和运营；Matt Ryan被任命为首席营销和技术官；Marcus Fischer被任命为首席品牌官。蓝思科技 : 战略收购PMG International Co.,LTD.（裴美高国际有限公司）100% 股权，进而获得元拾科技（浙江）有限公司 95.11645% 股权，将获得国内外特定客户服务器机柜业务的成熟技术与客户认证，以及液冷散热系统集成能力。储能产业 : 全球AIDC（人工智能数据中心）储能市场正迎来爆发式增长，预计到2030年AIDC储能锂电池出货量将突破300GWh，相当于2025年的20倍。锂电企业德加能源和孚能科技宣布涨价。台积电 : 11月销售额同比增长24.5%（AI需求推动）。
股票市场 今日美国股市变动概览
大盘指数表现 :
美联储利率决议声明发布前 (北京时间 03:00) : 标普大致持平。道指上涨 0.34%。纳指下跌 0.37%。银行指数上涨 1.15%。
美联储利率决议声明发布后及鲍威尔新闻发布会期间 : 美股三大股指小幅走高，道指涨 0.5%，标普 500 指数涨 0.2%，纳指跌幅收窄至 0.1%。标普 500 指数一度上涨 0.4%，刷新日高；道指上涨 0.88%。道指涨 1.01%，报 48039.672 点；纳指涨 0.20%，报 23624.490 点；标普 500 指数涨 0.58%，报 6879.930 点。标普 500 指数涨超 0.6%，刷新日高；道指上涨 491 点，涨幅超过 1%；纳指上涨 0.3%。
收盘表现 : 美股三大指数集体收涨。道琼斯工业平均指数收涨 497.46 点，涨幅 1.05%，报 48057.75 点。标普 500 指数收涨 46.17 点，涨幅 0.67%，报 6886.68 点，逼近 10 月 28 日所创收盘历史最高位 6890.89 点。纳斯达克综合指数收涨 77.669 点，涨幅 0.33%，报 23654.155 点。纳斯达克 100 指数收涨 107.75 点，涨幅 0.42%，报 25776.437 点。罗素 2000 指数创历史新高。
行业板块与主题指数 : 工业板块和原材料板块收涨超 1.8%。可选消费、保健、金融、能源板块收涨超 1%。科技板块微涨。生物科技指数上涨 1.1%。半导体指数上涨 1.2%。银行指数上涨 2.4%。区域银行 ETF 收涨 3.46%。银行业 ETF 收涨 3.28%。全球航空业 ETF 收涨 2.04%。可选消费 ETF、医疗业 ETF、半导体 ETF 至少涨 1.38%。科技行业 ETF、全球科技股指数 ETF、网络股指数 ETF 至多涨 0.48%。公用事业 ETF 下跌 0.05%。降息赢家指数上涨 2.84%，报 100.19 点。“特朗普关税输家” 指数上涨 1.71%。散户抱团概念股指数 / 迷因股指数下跌 1.50%，报 16.89 点，盘中曾涨至 17.37 点刷新日高。彭博电动汽车价格回报指数上涨 0.30%，报 3449.44 点。美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数下跌 0.16%，报 208.22 点。“超大” 市值科技股指数上涨 0.23%，报 407.45 点。
主要个股表现 : 苹果：收涨 0.58%。微软：收跌 2.74%，为道指成分股中表现垫底。谷歌 A：收涨 0.99%。特斯拉：收涨 1.41%。亚马逊：收涨 1.69%。Meta：收跌 1.04%。英伟达：收跌 0.64%。思科：收涨 0.9%，创 2000 年 3 月份以来收盘历史新高。ODFL：涨 5.5%。Shopify：涨 5.3%。再生元制药 (Regeneron)：涨 5.3%。美光科技 (Micron)：涨 4.5%。华纳兄弟探索 (WBD)：收涨 4.5%，最近四个交易日累计上涨 20%。Strategy：跌 1.8%。Applovin：跌 3%。奈飞 (Netflix)：跌 4.14%。Doordash：跌幅至少 4.3%。MercadoLibre：跌幅至少 4.3%。耐克：初步收涨 3.8%。卡特彼勒：涨 3.4%。台积电：收涨 2.22%。礼来：涨 1.16%。AMD：收跌 0.09%。伯克希尔哈撒韦 B 类股：跌 0.20%。高通：收涨 3.53%。博通：涨 1.64%。Salesforce：涨 1.22%。甲骨文 (Oracle)：收涨 0.67%。Adobe：收跌 0.35%。AIG：涨 4.3%，刷新日高，创 4 月份以来最大盘中涨幅。Cardinal (CDNL)：收涨 11.6%。
美国上市中概股及相关 ETF : 纳斯达克中国金龙指数：收涨 0.64%，报 7780.13 点。海天网络：涨 8.82%。虎牙：涨 6.91%。阿特斯太阳能：收涨 5.64%。1 药网：涨 6.93%。叮咚买菜：涨 3.94%。贝壳、小马智行、晶科能源：至多涨 3.65%。大全新能源、华住、百胜中国：至多涨 2.95%。阿里巴巴：涨 1.83%。百度：涨 1.72%。携程：涨 1.01%。文远知行、新东方、万国数据、唯品会、金山云、名创优品：至多涨 0.67%。极氪、B 站、亚朵、京东、网易、小鹏：至多收跌 0.81%。理想：跌 1.04%。腾讯音乐、Boss 直聘：至多跌 1.55%。世纪互联：跌 4.52%。创智环球：收涨 47.43%。均富资本：涨 35.42%。房多多：收涨 22.46%。燃石医学：涨 8.33%。美团 ADR：涨 3.24%。小米集团 ADR：涨 2.23%。腾讯控股 ADR：涨 0.03%。拼多多：跌 1.59%。Diginex：跌 11.48%。东方文化：跌 15.29%。富原集团：跌 17.50%。开心：跌 19.54%。瑞图生态：跌 34.15%。石榴云医：跌 90.77%。XtrackersHarvest 中证 50（ASHS）：收涨 1.12%。德银嘉实沪深 300 指数 ETF（ASHR）：收涨 0.42%。中国科技指数 ETF（CQQQ）：收涨 0.74%。中概互联网指数 ETF（KWEB）：收涨 0.35%。
盘后交易表现 : 甲骨文 (Oracle)：盘后跌幅扩大至 10%。Adobe：盘后微跌，最新报 342 美元，跌幅 0.2%。新思科技 (Synopsys)：盘后涨 6%。Gemini Space Station Inc. (GEMI)：盘后涨 15%。标普 500 股指期货：最终涨 0.67%。道指期货：最终涨 1.15%。纳斯达克 100 股指期货：最终涨 0.40%，盘后曾跌幅扩大至 0.3%。罗素 2000 股指期货：涨 1.60%。
虚拟货币市场 今日虚拟货币市场概览
比特币 (BTC) 价格波动剧烈： 比特币一度刷新日高至 93200 美元上方，随后跌穿 91800 美元。在美联储公布利率决议声明及鲍威尔新闻发布会期间，比特币曾升破 94000 美元，日内涨幅达 1.43%。CME 比特币期货 BTC 主力合约较周二纽约尾盘跌 0.63%，报 92755 美元，整体呈冲高回落态势。BTC突破93000美元关口，最新报价为93038.77美元，24小时内跌幅达到1%。
以太坊 (ETH) 价格走高： CME 以太币期货 DCR 主力合约涨 0.82%，报 3364.50 美元，并在鲍威尔新闻发布会临近结束时一度刷新日高。ETH突破3400美元关口，最新报价为3400.73美元，24小时内涨幅达到0.62%。
BNB表现 : BNB突破900美元关口，最新报价为900.1美元，24小时内跌幅收窄至1.97%。
加密货币指数表现： 美股加密货币与加密货币关联指数下跌 1.47%，报 71.88 点。MarketVector 数字资产 100 小盘指数下跌 0.86%，暂报 4175.18 点，曾在鲍威尔新闻发布会临近结束时刷新日高。MarketVector数字资产100小盘指数下跌3.93%，暂报4182.34点，期内大部分时间呈现下跌趋势。主要币种表现方面：Solana下跌2.76%，狗狗币下跌2.32%，XRP下跌1.72%。同时，比特币下跌0.84%，以太坊上涨1.10%。
监管与政策动向： Gemini 获 CFTC 批准： Gemini Space Station Inc. (GEMI) 美股盘后上涨 15%。该公司已获得美国商品期货交易委员会 (CFTC) 批准，可推出名为 Gemini Titan 的预测市场平台，初期将提供二元事件合约。Gemini 还计划未来扩展至由 CFTC 监管的加密期货、期权和永续合约等衍生品。美 CFTC 主席确认比特币可作为衍生品市场的抵押品。挪威央行暂缓 CBDC 计划： 挪威央行表示目前没有必要推出央行数字货币 (CBDC)，结束了数年来的研究工作，维持在该领域一贯的保守立场。美国货币监理署对加密资产交易的最新指引与发现 : 美国货币监理署（OCC）发布新指引，明确允许美国银行在加密资产交易中充当经纪人或中介角色。银行可以同时进行买入和卖出操作，并实现资产在不同交易对手间的转移，但在“极少数特殊情况”之外，不得将加密资产保留在银行库存中。此举旨在促进华尔街与加密及金融科技公司之间的竞争，并要求银行以安全稳健的方式并遵守适用法律开展相关活动。同时，OCC的调查结果发现，2020年至2023年期间，九家美国大型银行在向包括数字资产公司在内的某些客户提供金融服务时，存在“不恰当的区分”，从而限制了这些客户获得银行服务的机会。OCC已承诺终止“将金融武器化”的努力，并计划追究银行任何非法“取消银行服务”活动的相关责任，包括将违规情况移交至美国司法部处理。CFTC主席确认比特币抵押品地位 : 美国商品期货交易委员会（CFTC）主席已确认，比特币可作为衍生品市场的抵押品。
机构与企业布局： Stripe 拓展稳定币服务： 支付巨头 Stripe 收购了加密货币初创公司 Valora 的团队，以进一步拓展其稳定币服务。Valora 创始人 Jackie Bona 表示，团队将加入 Stripe 以推进全球金融可及性。Valora 应用程序的核心技术将回归其最初的母公司 cLabs 继续运营。Valora 成立于 2021 年，是一款面向 Celo 生态的移动自托管稳定币钱包。State Street 与 Galaxy 推出代币化基金： State Street 和 Galaxy Asset Management 宣布，将于 2026 年初在 Solana 上推出代币化流动性基金 SWEEP。该基金旨在为合格机构提供 7x24 小时的链上流动性管理，并将使用 PayPal 稳定币 PYUSD 作为申购与赎回工具。Ondo Finance 已承诺投入约 2 亿美元作为初始资金。SWEEP 未来计划扩展至 Stellar 和以太坊，并利用 Chainlink 技术实现跨链数据与资产处理。ProCap Financial (BRR) 增持比特币： 现代金融服务公司 ProCap Financial (BRR) 宣布其比特币持仓已增至 5,000 枚，并持有超过 1.75 亿美元现金，以维持稳健的资产负债表。Sei 与小米合作推广加密钱包和支付： Sei 宣布与小米达成合作，一款下一代加密钱包与内容发现应用将预装于所有在中国大陆与美国以外销售的新款小米智能手机。双方计划在小米全球零售网络中推进稳定币支付，香港与欧盟地区预计将于 2026 年第二季度率先落地。A16z Crypto 设立亚洲办公室： 风投机构 A16z Crypto 宣布在韩国首尔开设其首个亚洲办公室，旨在与当地创业者合作，推动伙伴关系、扩展分发渠道并促进区域社区社区发展，尤其关注韩国、新加坡的高持有率及日本不断增长的链上活动。比特币矿企战略转型 : 面对利润压力，Riot Platforms（RIOT）、Bitfarms（BITF）、Core Scientific（CORZ）、TeraWulf（WULF）和 Marathon Digital（MARA）等虚拟货币矿企正积极将其数据中心改造，以支持人工智能（AI）和高性能计算（HPC）业务。此外，Iris Energy（IREN）、CleanSpark（CLSK）和 Cipher（CIFR）等公司已通过算力容量合作协议深化在该领域的布局。Coinbase服务更新 : Coinbase Markets公告显示，将于2026年1月12日至14日期间，支持Maker代币从MKR迁移至SKY，转换比例为1 MKR : 23,520 SKY。在此期间，MKR的交易和转账操作将暂停。用户若不希望进行自动兑换，需在1月12日前将MKR提取至自托管钱包。比特币矿企MARA动态 : 链上分析平台Lookonchain监测数据显示，比特币挖矿公司MARA在两小时前向FalconX存入了275枚BTC，总价值达2531万美元。MSCI指数与数字资产持仓规则 : Strategy公司致信MSCI股票指数委员会，呼吁其放弃一项旨在禁止数字资产持仓超过总资产50%的公司纳入其全球股票基准的提议。Strategy警告称，该提议可能导致指数剧烈波动，并与美国政府推动数字资产创新的政策相悖。Sei钱包将预装小米手机以推动Web3普及 : 据CoinDesk消息，从2026年开始，Sei的加密货币钱包和Web3发现应用将预装在全球数百万部在中国及美国以外地区销售的小米智能手机上。该应用将支持点对点支付、去中心化应用访问、使用稳定币在零售商店支付以及探索Web3内容。双方的合作将依托Sei高速可扩展的区块链基础设施，并配套500万美元基金，以吸引移动端开发者共建Web3生态，加速区块链在主流消费者中的普及。
加密与人工智能融合发展： ChainOpera AI 推出加密领域基准测试工具： 基于区块链的全栈式 AI 平台 ChainOpera AI 与 Princeton AI Lab 合作，推出首个面向加密行业的专家级动态基准测试工具 CryptoBench。该工具用于评估加密领域 LLM Agent 的能力，涵盖实时数据检索、未来趋势预测、链上情报分析及 DeFi 风险预判等场景。加密 AI 平台 Surf 获 1,500 万美元融资： 加密垂直 AI 平台 Surf 宣布完成 1,500 万美元融资，由 Pantera Capital 领投，Coinbase Ventures 和 Digital Currency Group 参投。Surf 计划在 2026 年 2 月推出 Surf 2.0，旨在解决主流 AI 模型在加密领域产生的“幻觉”问题，提升准确性。
OpenAI 服务动态： ChatGPT 安卓设备故障及恢复： OpenAI 状态页面显示，ChatGPT 安卓设备用户一度遭遇错误率飙升问题，但随后所有服务已完全恢复。