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宏观事件

全球重大事件

地缘政治与国际关系： 加拿大总理卡尼访华，两国关系取得积极进展：中方将加拿大油菜籽关税税率从84%降至15%，加方撤销对中国电动车100%关税并设置年度4.9万辆进口配额，五年内增至7万辆。卡尼称中国是比美国更好预测的伙伴。伊朗总统与普京通话，指责美国、以色列和部分欧洲国家直接参与伊朗近期事件。同时，美国和以色列领导人连续两天通话讨论伊朗局势，特朗普权衡军事打击或外交谈判的可能性。欧洲航空安全局建议航空公司避免飞越伊朗领空。乌克兰能源危机严峻，燃料储备仅能维持20余天，政府调整宵禁政策并限制照明。民调显示超过半数乌克兰人支持就解决与俄罗斯冲突举行全民公投。乌美两国计划在迈阿密举行会谈，完善安全保障和经济繁荣协议。国际原子能机构促成俄乌达成协议，实施局部停火以修复扎波罗热核电站输电线。美国国会议员代表团访问丹麦，暗示国会将否决美国政府“收购”格陵兰岛的计划。巴西总统卢拉与欧盟委员会主席冯德莱恩会晤，旨在打造全球最大的自由贸易区之一。欧盟委员会主席表示将统筹规划锂、镍、稀土等关键原材料项目。委内瑞拉国防部长指控美国1月3日对加拉加斯发动袭击，导致47名委内瑞拉士兵死亡。委内瑞拉代总统宣布签署首份天然气出口合同，并进行了内阁改组。马杜罗之子呼吁与美国建立外交关系。印度最高法院裁定美国老虎环球基金因向沃尔玛出售Flipkart股份产生的资本利得需按印度国内法纳税，推翻此前依据税收协定享有的豁免。惠誉将玻利维亚评级上调至CCC，因外部融资面临的政治限制减少。巴勒斯坦技术官僚委员会在埃及开罗首次召开会议，首要任务是人道主义援助。联合国难民署呼吁国际社会加强对苏丹难民的人道援助与保护。叙利亚民主力量宣布部队撤离阿勒颇东部，并重新部署至幼发拉底河以东地区。
国际经济展望： 凯投宏观预测，受高估值等因素制约，印度股市2026年可能再次跑输新兴市场大盘。凯投宏观报告指出，欧元区高储蓄率将继续拖累经济增长，数字欧元或在2029年前推出，其影响取决于市场需求。韩国对美3500亿美元战略行业投资计划预计2026年上半年难以启动，初期资金外流规模将远低于每年200亿美元上限，有助于缓解韩元贬值压力。

美国重大事件

特朗普政府政策： 特朗普就美联储主席人选发表言论，暗示希望国家经济委员会主任凯文·哈塞特留在白宫原职，称其擅长沟通，并批评美联储官员言辞甚少，表示自己心中已有人选，将在未来几周内决定。前财长贝森特对此表态特朗普有权决定，并认为美联储亟需“整顿精简”。特朗普重申对不支持美国“收购”格陵兰岛计划的国家加征关税的威胁，强调格陵兰岛对美国部署“金穹”导弹防御系统的国家安全重要性。美国国会议员代表团暗示国会将否决此计划。特朗普称自己是“关税之王”，并表示若最高法院否决关税案将是美国的耻辱。白宫经济委员会主任哈塞特表示，在最高法院作出裁决后，特朗普能够立即实施10%的关税。特朗普表示准备重启美国在埃及和埃塞俄比亚之间关于尼罗河水资源分配的调解工作。白宫宣布成立加沙行政管理委员会，推动加沙“和平委员会”的运作，并提出未来可能将该委员会扩展至乌克兰、委内瑞拉等其他热点地区。美国能源部表示，特朗普政府目前不考虑动用委内瑞拉石油来补充战略石油储备，但正迅速采取行动扩大雪佛龙公司的许可证范围，以提高委内瑞拉石油产量和出口量。美国教育部宣布推迟实施针对违约学生贷款借款人的工资扣押及其他强制性催收措施。弗吉尼亚沿海海上风能项目获得美国地方法院批准临时禁令，得以恢复施工。
法律与监管： 美国联邦贸易委员会（FTC）主席表示，正密切关注大型科技公司通过挖角初创公司员工而非直接收购的方式来规避反垄断审查。加利福尼亚州总检察长Rob Bonta向xAI公司发出停止并终止信函，敦促其停止非法行为。美国上诉法院驳回了共和党全国委员会对谷歌邮件垃圾信息过滤器的诉讼。谷歌已针对美国司法部相关搜查裁决提交上诉通知，并请求暂停实施特定补救措施。美国最高法院已同意审理拜耳公司为限制“农达”除草剂相关诉讼而提出的上诉。

经济重大事件

货币政策与央行动态： 美联储联邦基金有效利率维持在3.64%。美联储理事鲍曼表示，鉴于劳动力市场脆弱，政策制定者不应排除进一步降息的可能性，且目前暗示利率将维持不变为时尚早，认为当前利率仍处于“适度限制性”区间。美联储副主席杰斐逊预计短期内美国经济将增长2%，今年失业率将保持稳定。他认为自2024年以来的降息举措已将政策利率降至与中性利率相符的区间，目前的政策立场“定位良好”，随时准备调整利率。他也指出当前通胀水平略高，核心商品价格上涨与2%的目标不相符。美联储官员柯林斯强调国会赋予美联储独立的决策权限。市场对美联储今年可能多次降息的预期增强，但美联储内部“观望”基调巩固。
经济数据与趋势： 美国1月NAHB房产市场指数降至37，低于预期。美国制造业产出12月意外增长0.2%，整体工业生产连续第二个月增长0.4%，表明制造业在2025年末站稳脚跟。全球公司债券风险溢价收窄至2007年以来最低水平（103个基点），同期债券发行量激增。美国钻探公司已连续第二周减少油气钻井平台数量。法国总理预计今年财政赤字可能低于5%。墨西哥央行公布国内债务置换结果，旨在延长债务到期期限。前财长贝森特预计2025日历年美国财政赤字占GDP的比例为5.4%，并预计美国工薪阶层能获得1000亿至1500亿美元的退税。
企业与技术： OpenAI计划未来几周内在美国的ChatGPT免费版和月费8美元的Go套餐中测试定向广告，以推动营收多元化。亚马逊声明正在承担数据中心能源成本，并致力于不增加消费者电费支出。AI初创公司ElevenLabs正就以110亿美元估值进行融资事宜展开洽谈。

短期股票市场

美股表现： 道琼斯工业平均指数在盘初上涨后有所回落，纳斯达克指数也小幅下跌。行业ETF表现分化，半导体ETF和科技行业ETF走高，但电力股因特朗普政府寻求遏制电价而下跌。个股方面，美光、ASTSpaceMobile、联电股价上涨；贝莱德目标价被瑞银上调，Cloudflare目标价被花旗集团下调；拜耳美国存托凭证（ADR）因最高法院受理诉讼而上涨；Salesforce本周累计下跌13%。私募公司ClearStreet以120亿美元估值完成上市前融资轮。贝朗公司正就278亿美元的首次公开募股（IPO）开展初期谈判。CFTC数据显示，截至1月13日当周，股票基金投机者增加了标普500指数净空头头寸。
其他市场： 欧洲主要股指收盘普跌，其中德国DAX指数和法国CAC40指数跌幅较大。阿根廷MERVAL指数本周累计下跌5.00%。富时A50期指夜盘收跌0.24%。

货币市场

美元走强： 美元指数本周累计上涨超0.2%，在纽约尾盘收于99.389，达到去年12月初以来的最高值。在特朗普就美联储主席人选发表言论后，美元指数一度由跌转升。欧元、英镑、日元、瑞士法郎兑美元均下跌，加元兑美元降至六周以来最低点1.3928，显示加元疲软。

贵金属

金银铂普跌： 黄金价格从历史高位回落，受到美元走强和市场获利了结的压力，日内跌幅一度达1.66%，周中震荡。CFTC数据显示，投资者增加了黄金净多头头寸，本周COMEX黄金期货累计上涨2.12%。白银价格同步大幅下跌，日内跌幅一度达5.82%，主要因特朗普暂缓对关键矿产进口征收新关税，出现获利了结。CFTC数据显示，投资者削减了白银净多头头寸，但本周COMEX白银期货累计仍上涨13.12%。现货铂金和Nymex铂金期货日内均大幅下跌，跌幅超过4%。

大宗商品趋势

能源： WTI原油期货结算价和布伦特原油期货价格均小幅上涨。夜盘交易中，上期所原油期货收涨1.48%。美国天然气期货跌超3.00%。惠誉评级指出，鉴于全球市场供应过剩，地缘政治因素引发的石油风险溢价或许仍会受到限制。巴克莱预测，美国对伊朗的有限打击可能快速消除每桶3-4美元的地缘政治原油溢价。CFTC数据显示，截至1月13日当周，布伦特原油和柴油投机者净多头头寸增加，WTI原油投机客转为净多头。壳牌已将其在加拿大液化天然气项目中高达75%的股权出售给买家。
金属： LME金属期货收盘普跌，伦锡跌幅达10.00%，伦镍跌4.57%，伦铜跌2.57%。国内期货夜盘，沪铜、沪锌、沪铅、沪镍、沪锡均收跌，其中沪锡跌幅扩大至8.42%。氧化铝逆势上涨。CFTC数据显示，COMEX铜期货投机客净多头头寸减少。
其他： 波罗的海干散货指数全线飘红，终结九日连跌走势。夜盘期货收盘，菜粕连续跌2.11%，铁矿石连续跌1.35%，苯乙烯连续涨1.43%，低硫燃料油连续涨1.05%。

数字资产市场

链上活动与项目： Ethereum网络日交易笔数达278.9万笔，创下历史新高，其中稳定币活动是主要贡献者。Solana DEX周交易量中Meme活动占比重新返回50%，并保持连续三周正增长。Solana近期密集宣布上线多个非原生链资产，可能正加速推进类链上CEX策略。Riot Platforms通过出售比特币完成对德州Rockdale场址的土地收购，并与AMD签署了数据中心租赁协议。
机构与监管： 白宫数字资产顾问委员会执行主任确认，Samourai Wallet被没收的数字资产目前尚未被清算，且未来也不会被清算，将作为战略比特币储备（SBR）的一部分保留在美国政府资产负债表中。Anchorage Digital正在为潜在的上市计划做准备，并考虑在IPO前筹集约2亿至4亿美元的新资金。

重要人物言论

美国政府主要官员及机构观点

总统特朗普： 对白宫国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）的表现表示赞赏，称其在电视上表现不错，并表示希望他继续留任原职位，同时指出哈塞特是政府对外传达经济政策的重要人物，若调任将削弱其角色，且哈塞特的提名在参议院面临阻力。特朗普称赞哈塞特擅长沟通，并批评美联储官员们言辞甚少。关于美联储主席人选，特朗普表示自己心中已经有了人选。他自称“关税之王”，认为关税政策执行得特别棒，并希望赢得最高法院的关税官司，如果败诉，将是美国的耻辱。他暂缓了对关键矿产进口征收新关税，表示美国将通过谈判确保供应链安全，仅在谈判失败时才考虑限制进口。在推动收购格陵兰岛时，特朗普提出了新关税威胁，称可能会对不支持美国获得格陵兰岛计划的国家加征关税。他称美国在部署“金穹”导弹防御系统的背景下，迫切需要格陵兰岛来确保国家安全。他表示准备重启美国在埃及和埃塞俄比亚之间进行的调解工作，以一劳永逸地解决“尼罗河水资源分配”问题，并强调任何国家都不应该单方面对尼罗河资源进行控制。此外，他还表示委内瑞拉石油如今已输往美国，并称拿下委内瑞拉石油一事他无需与任何人商议。在谈及《叛乱法》时，特朗普称认为当下没有动用该法的理由，但倘若有需要，他会动用它，并强调该法威力十分强大。他称美国花费了相当于五万亿美元的钱修建了巴拿马运河，认为这可能是美国建造过的最成功的项目且至今依然如此，同时指责吉米·卡特以一美元的价格将其拱手让人。他购买了100万美元奈飞和华纳兄弟探索公司的债券，此举是在宣布两家公司有望合并的消息之后。
白宫官员： 国家经济委员会主任哈塞特表示在最高法院作出裁决后，特朗普能够立即实施10%的关税。他还称将和特朗普一同前往达沃斯。白宫数字资产顾问委员会执行主任 Patrick Witt 已从美国司法部确认，Samourai Wallet被没收的数字资产目前尚未被清算，且未来也不会被清算，相关处理将依据第14233号行政令执行，上述资产将继续保留在美国政府资产负债表中，并作为战略比特币储备（SBR）的一部分。白宫宣布成立加沙行政管理委员会（执行委员会），以推动和平委员会的运作。和平委员会成员包括国务卿马尔科·卢比奥、史蒂夫·维特科夫、贾里德·库什纳、托尼·布莱尔、马克·罗文、阿贾伊·班加、罗伯特·加布里埃尔。此外，少将贾斯珀·杰弗斯已被任命为国际稳定部队指挥官。
美国国会： 美国两党国会代表团抵达丹麦首都哥本哈根，与丹麦及格陵兰岛自治政府官员会晤，并暗示国会将否决美国联邦政府拟“收购”格陵兰岛的计划。美国参议员沃伦和民主党人士就委内瑞拉石油相关事宜对多家大型银行进行质询。
美国能源部/官员： 美国能源部称，特朗普政府目前不考虑动用委内瑞拉石油来补充战略石油储备。美国能源部长赖特表示，将委内瑞拉的石油收入存入由美国政府控制的卡塔尔账户是一项务实的决定。美国能源官员称，美国正迅速采取行动，扩大雪佛龙公司的许可证范围，以提高委内瑞拉石油的产量和出口量。
美国财政部（前财长贝森特）： 预计美联储主席候选人已减少至4人。他表示，对于美联储理事鲍曼而言，最合适的安排是继续担任其现有职务。贝森特预计美联储主席会在达沃斯会议之前或者返回之后做出决定。他指出哈塞特与美联储相关事宜是特朗普的正当权限，并称Rick Rieder昨天和特朗普在一起。他认为哈塞特执掌着美国政府部门内最具实权的财经职位之一。贝森特认为，要是美联储能将所有问题都公开，情况会比现在好得多，但表示不会就美联储相关的正在进行的调查发表评论。他强调自己并非呼吁撤换美联储相关人员，而是主张信息公开透明。他表示，若美联储给出的答复能令人满意，那么此事便可就此翻篇，并称美联储“亟需整顿精简”。尽管特朗普称已敲定人选，但贝森特表示特朗普尚未就美联储主席人选透露看法。他对司法部对美联储的调查将拭目以待，并预计下一任美联储主席会赢得市场以及各国领导人的尊重。他认为，鲍威尔在5月之后是否留任将由其自行决定，并称5月之后不宜存在影子美联储主席。他预计2025日历年财政赤字占GDP的比例为5.4%。预计美国工薪阶层能获得1000亿至1500亿美元的退税。贝森特表示，最高法院不太可能否决依据《国际紧急经济权力法》征收的关税，并相信最高法院会支持特朗普的标志性政策。
美国国防部： 宣布波音公司、洛克希德公司和BAE系统公司获得国防微电子活动合同。
美国联邦贸易委员会 (FTC)： 主席Andrew Ferguson称，FTC正密切关注大型科技公司通过挖角初创公司员工而非直接收购的方式来规避反垄断审查的行为。
美国教育部： 宣布推迟实施针对违约学生贷款借款人的工资扣押及其他强制性催收措施，此次推迟适用于联邦学生贷款的强制催收行动，包括工资扣押以及通过“财政部抵债计划”进行的追偿。
加利福尼亚州总检察长Rob Bonta： 向xAI公司发出停止并终止信函，敦促该公司即刻停止非法行为。
美国商品期货交易委员会 (CFTC)： 截至1月13日当周，股票基金投机者在芝加哥商业交易所（CME）将标普500指数净空头头寸增加了34,096份合约，达到449,113份合约。天然气投机者于纽约商品交易所（NYMEX）和洲际交易所（ICE）四大市场把净多头头寸增加了11475份合约，达到90991份合约。石油投机客转而持有8689份西德克萨斯中质原油（WTI）净多头合约，较之前一周增加了20670份。纽约商品交易所（COMEX）铜期货投机客把净多头头寸减少了4721份合约，降至62175份合约。股票基金经理把芝加哥商业交易所（CME）标普500指数净多头头寸减少了31,459份合约，降至932,309份合约。投资者增加了黄金和原油净多头头寸，削减了白银净多头头寸。

美联储官员及数据

美联储数据： 1月15日，美国联邦基金有效利率为3.64%，交易量为910亿美元；1月14日，该利率为3.64%，交易量为940亿美元。继11月增长0.3%后，美国制造业产出12月再度增长0.2%。涵盖工厂、矿山及公用事业的整体工业生产连续第二个月增长0.4%，其中采矿和能源开采业出现下滑，公用事业产出则有所回升。12月工厂产出的增长得益于消费品和商业设备产量的提升，表明制造业在2025年年末已站稳脚跟。美联储已批准巴西数字银行英特尔联合银行（Inter&Co）在美国设立银行分行。逆回购操作中6个交易对手获得了12.22亿美元。
美联储官员柯林斯： 国会赋予美联储独立的决策权限，使其能够制定并执行各类艰难的经济决策。
美联储理事米歇尔·鲍曼： 美联储在抑制通胀方面已取得显著成效。考虑到当前劳动力市场脆弱，政策制定者此刻就暗示利率将维持不变还为时过早。即便2025年末完成了三次各25个基点的降息操作，美联储当前利率政策仍处于“适度限制性”区间，这意味着该政策对通胀和经济增长仍具有抑制作用。她认为，尽管当前通胀水平仍处高位，但已显现出进一步回落的明确趋势；而一旦经济增长放缓，就业市场则面临大幅走弱的风险。基于未来失业率上升的潜在风险，美联储不应排除进一步降息的可能性。她强调，在劳动力市场状况没有出现明显、持续改善的情况下，美联储应随时准备调整政策，使其更接近中性水平。她补充道，美联储还应避免释放利率将在较长时期内保持稳定的信号，此类表述可能会误导市场，让外界认为央行不会对走弱的就业市场做出政策回应。她预计随着货币政策限制性减弱，经济将稳健扩张，劳动力市场稳定在充分就业附近；同时关税影响消退后，核心通胀将回落至美联储2%的目标。
美联储副主席杰斐逊： 很高兴看到常设回购操作在经济上合理的时候得到更多运用。他表示，自2024年以来美联储采取的降息举措已让政策利率降至与中性利率相符的区间，并认为目前的政策立场“定位良好”，使美联储处于有利状况，能够明确在何时以及以多大幅度对政策利率进行调整，并已做好充分准备来决定是否要对利率进行进一步调整。他预计短期内经济将增长2%，且今年失业率将保持稳定。他指出当前通胀水平略高，且核心商品价格上涨的情况与通胀率回升至2%的目标不相符。他称美联储正竭尽全力对公众负责，并表示美联储在通胀和充分就业方面的双重使命使美国获益良多。他认为当前框架可让风险平衡来指导如何权衡美联储的两大使命。他称鲍威尔关于美国司法部行动的声明“大家都能看到”，并表示“非常敬重”鲍威尔，认为他是一位品行极为正直的人。

国际政府及机构

加拿大总理卡尼： 访华后，宣布中加双方同意中方对加拿大油菜籽的关税税率从84%降低至15%；加方则撤销前任特鲁多政府实施的对华100%电动车关税，设置49000辆的年度进口配额，并在五年内增加至70000辆。卡尼称中国是比美国更好预测的伙伴，“我们的双边关系在近几个月里取得了进展”。他强调，中国电动汽车在性价比、能效表现与技术创新层面均具备突出优势，在全球市场中处于领先地位。加拿大若要打造具有竞争力的本土电动汽车产业，就需要向中国学习经验并开展深度合作，与中方协同构建稳定高效的供应链体系。
中国商务部美大司负责人： 中加双方本着合作精神开展了多轮磋商，努力压缩问题清单。加方将就针对中国电动汽车、钢铝产品等采取的单边措施，以及中国企业在加投资运营个案等作出积极调整。相应地，中方将根据有关法律法规，调整加方关注的油菜籽反倾销措施和对加部分农水产品采取的反歧视措施。相信这些安排将对深化中加相关产业合作、增进两国民众福祉等发挥积极作用。此外，双方还就增加直航航班、改善营商环境、农产品检验检疫等经贸问题形成了积极共识。中方认为加方将给予中国电动汽车每年4.9万辆配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，不再征收100%附加税，配额数量将按一定比例逐年增长，这是加方朝着正确方向迈出的积极一步，对中国电动汽车开拓加市场是好消息。
欧盟委员会主席冯德莱恩： 表示欧洲和巴西正朝着达成原材料交易的方向发展，并称将对锂、镍、稀土相关项目进行统筹规划。她在与巴西总统卢拉会晤时，感谢巴西为推动南方共同市场和欧盟自贸协定所作贡献，称协定签署传递了“有力的信息”，即国际贸易“不是零和博弈的游戏，而是各方受益”。
欧洲议会： 正在考虑把规模庞大的美欧贸易协议批准事宜，与特朗普收回其“接管格陵兰岛”的威胁相绑定。欧洲议会贸易委员会长期主席贝恩德·朗格表示，任何国家的国家主权都必须得到贸易协议所有合作方的尊重，这一点显而易见。欧洲议会将于19日就针对欧盟委员会的不信任动议展开辩论，并在22日进行表决。
丹麦国防大臣波尔森： 在与美国代表团会晤后表示，美国总统特朗普威胁要对不支持其格陵兰岛计划的国家征收关税，这既凸显了继续对话的必要性和重要性，也凸显了所处局势的严峻性。他称此次与美国代表团的会晤“良好且富有建设性”。
美国格陵兰特使杰夫·兰德里： 表示相信在格陵兰问题上能够达成协议。他称将于今年3月访问格陵兰岛。
韩国企划财政部长官具润哲： 表示韩国对美3500亿美元战略行业投资计划2026年上半年大概率无法启动，初期资金外流规模也将远低于每年200亿美元的上限，这可缓解韩元面临的美元外流压力。当前韩元兑美元跌至16年低点，贬值压力超预期，韩国政府将落实市场稳定措施遏制“羊群行为”引发的进一步贬值，并警告交易员不要试探当局捍卫韩元的决心，美国也对韩国稳汇努力表示认可。
巴西总统卢拉： 表示更多的贸易和投资意味着大西洋两岸都将拥有更多机遇，并称南方共同市场（南共市）和欧盟明天将创造历史，打造全球最大的自由贸易区之一。在与欧盟委员会主席冯德莱恩会晤时，他表示南方共同市场和欧盟在多边主义框架下建立伙伴关系将创造历史，建成全球最大自由贸易区之一，该协定不仅能为南共市及欧盟带来益处，也有利于全球多边主义。他还强调巴西完全尊重在联合国和世界贸易组织框架下签署的所有国际协议，未来不会局限于扮演传统的大宗商品出口国，将生产和出口具有更高附加值的工业产品。
国际货币基金组织 (IMF)： 审查结果显示，埃塞俄比亚当局被允许提取约2.61亿美元（1.917亿特别提款权）的资金。执行董事会已完成了对埃塞俄比亚为期48个月的扩展信贷安排的第四期评估。
秘鲁央行： 宣布在现货市场购入了1.95亿美元。
墨西哥央行： 公布了国内债务置换结果，其目的是延长债务到期期限。

主要分析机构及银行

德国商业银行 (ThuLanNguyen)： 美国总统特朗普威胁从丹麦手中夺取格陵兰控制权，这一行为可能对美元构成显著利空。此举可能引发美国与欧洲盟友之间的对抗，对美元而言将是一个“灾难性的信号”。如果美国和欧洲爆发公开冲突，双方很可能互相实施制裁，这将严重威胁美元作为全球储备货币的地位。在欧洲开展业务的公司若想规避美国制裁，唯一途径就是完全停止使用美元结算。此外，美欧之间的直接贸易可能大幅萎缩，从而降低欧洲企业对美元的需求。
印度贵金属公司AugmontBullion： 白银价格从历史高位回落，主要因特朗普暂缓对关键矿产进口征收新关税，并表示美国将通过谈判确保供应链安全，仅在谈判失败时才考虑限制进口。报告预计，市场可能出现短期获利了结和价格回调，但之后有望再次上行。投资者同时关注美联储未来政策走向。在全球不确定性背景下，美国11月生产者价格和12月消费者价格均低于预期，增强了市场对美联储今年可能多次降息的预期，从而进一步提振贵金属需求。
凯投宏观： 经济学家Shivaan Tandon指出，受高估值等因素制约，印度股市2026年大概率再度跑输新兴市场大盘，与部分机构乐观预期相悖。当前MSCI印度指数市盈率近23倍，高估值暗藏风险。其表现不及MSCI新兴市场指数的核心原因有三：AI布局参与度低，难享估值溢价；高估值下盈利预期严苛，经济增速放缓；美国关税减免利好有限，相关板块占比低。尽管高盛、渣打对印度股市持积极态度，但凯投宏观认为韩台等市场估值合理、科技积淀深，风险补偿更具吸引力。资金面亦印证观点，2025年全球基金减持近90亿美元印度股票，若外流延续将现多年来首次连续两年净流出。不过火爆的IPO市场反映本土信心，或成情绪变量。经济学家Andrew Kenningham称，数字欧元可能在2029年前推出，但面临需求过弱或过强的风险。“需求疲软将削弱其降低欧洲对美国支付系统依赖的作用。”他表示，若需求过强，则可能导致银行体系存款大量流出，影响金融稳定，不过拟议中的个人持有上限有望缓解这一风险。他指出，尽管数字欧元将是欧元区支付体系的重大创新，但无法消除美国稳定币市场增长带来的风险。决策者暗示，美元稳定币可能对欧洲家庭具有吸引力，从而可能削弱欧元相对于美元的需求。Andrew Kenningham在另一份报告中称，欧元区家庭储蓄率在去年第三季度依然高企，这是疫情以来经济增长一直相对疲软的原因之一。该储蓄率从2025年第二季度的15.1%降至15.4%，远高于2010年代12.5%的平均水平。他称，2022年至2024年期间储蓄率的反弹可能是由于利率上升和能源价格飙升。但此后随着家庭财富的增加和利率的回落，储蓄率并未回落。Kenningham称，鉴于消费者信心依然低迷，而且欧洲央行可能会将利率维持在接近当前水平，因此基本没有理由感到乐观。
摩根士丹利： 外汇策略师Koichi Sugisaki指出，基于对美国经济增长前景更为乐观的判断，叠加日本众议院提前选举带来的不确定性，该机构目前上调了对美元兑日元汇率的预期。预计美元兑日元汇率将在第二季度触及148.00的低点，这一预测值较此前的140.00上调了5.71%。策略师们进一步分析：“我们的新基准情景是，在市场风险偏好情绪保持高涨，且市场对美联储降息节奏的预期趋于放缓的背景下，日元套利交易的受欢迎程度将持续提升。”而日元汇率面临的潜在风险，与日本首相高市早苗计划在2月初举行众议院提前选举密切相关，此举的目的在于帮助自民党赢得更多的议会席位。
惠誉评级 (Fitch Ratings)： 表示即便油价波动性加大，但鉴于全球市场存在供应过剩的情况，地缘政治因素引发的石油风险溢价或许仍会受到限制。上调玻利维亚评级至CCC。上调是因为其外部融资面临的政治限制减少，使得违约或债务重组风险有所缓解。预计，尽管玻利维亚的通胀率将在2026年下降，但鉴于取消燃油补贴以及大幅提高最低工资标准后的惯性影响，通胀仍会处于高位。确认沙特A+评级，前景展望稳定。确认荷兰评级为“AAA”，前景展望稳定。
瑞银 (UBS)： 将贝莱德目标股价从每股1218.00美元上调至1280.00美元，同时维持对贝莱德“中性”评级。
花旗集团 (Citi Group)： 将Cloudflare目标价从每股318.00美元下调至260.00美元，同时维持对Cloudflare“买入”评级。

企业事件

科技行业

Alphabet (GOOGL) / Meta (META)： 分析师指出，加州拟议的一次性5%财富税，可能对Alphabet和Meta等科技巨头的创始人施加远超市场预期的实际税负压力。
OpenAI： 计划在未来几周内，面向美国部分用户在ChatGPT应用内启动广告测试，覆盖免费版ChatGPT用户及月费8美元的新款低价Go套餐用户。此举是其推动营收多元化战略的一部分，旨在抵消人工智能系统开发与运维的巨额成本。ChatGPT付费高级版仍将无广告。
Cloudflare： 花旗集团将其目标股价从每股318.00美元下调至260.00美元，同时维持“买入”评级。
Google： 美国上诉法院驳回了共和党全国委员会就谷歌邮件垃圾信息过滤器对其筹款活动造成损害的诉讼。此外，Google已针对美国司法部相关搜查裁决提交上诉通知，并请求暂停实施特定补救措施，这些措施会迫使该公司共享搜索数据并向竞争对手提供联合服务。
xAI： 加利福尼亚州总检察长Rob Bonta向xAI公司发出停止并终止信函，敦促该公司即刻停止非法行为。
ElevenLabs： 这家AI初创公司正就以110亿美元估值进行融资事宜展开初期洽谈。
Amazon： 亚马逊声明其正在承担数据中心的所有能源成本，并致力于确保数据中心不会增加消费者的电费支出。公司正与电网运营商、公用事业公司及合作伙伴协作，确保电网为满足未来需求做好准备，且成本不会转嫁给电力用户。

半导体行业

美光 (Micron)： 其董事Teyin Liu购入了2.32万股普通股。

金融行业

摩根士丹利 (Morgan Stanley)： 该机构外汇策略师基于对美国经济增长前景更为乐观的判断，上调了美元兑日元汇率预期，预计美元兑日元汇率将在第二季度触及148.00的低点，这一预测值较此前的140.00上调了5.71%。
高盛 (Goldman Sachs)： 已完成了一笔规模达160亿美元的银行债券交易，创下历史纪录，此前全球公司债券的风险溢价已收窄至103个基点，为2007年以来的最低水平。
贝莱德 (BlackRock)： 瑞银将贝莱德目标股价从每股1218.00美元上调至1280.00美元，同时维持“中性”评级。
ClearStreet： 完成了上市前融资轮，估值为120亿美元。
老虎环球基金 (Tiger Global)： 印度最高法院裁定，该基金因向沃尔玛出售Flipkart股份产生的资本利得需按印度国内法纳税，推翻了此前德里高等法院允许依据《印度-毛里求斯税收协定》申请税收豁免的裁决。
摩根资产管理 (JPMorgan Asset Management)： 成为全球最大的主动管理型交易所交易基金（ETF）发行商，目前在全球范围内管理近2570亿美元的主动型ETF资产，规模略超Dimensional Fund Advisors的约2550亿美元。
英特尔联合银行 (Inter&Co)： 这家巴西数字银行发布声明表示，已获美联储批准在美国设立银行分行。
Anchorage Digital： 正在为潜在的上市计划做准备，并考虑在IPO前筹集约2亿至4亿美元的新资金。该公司上一轮主要融资发生在2021年底，当时完成3.5亿美元融资，由KKR & Co.领投，投后估值超过30亿美元。

其他主要美国企业

Talen能源、Vistra、星座能源： 特朗普政府寻求遏制电价的政策，可能对这些电力公司构成压力。
ASTSpaceMobile： 获选美国导弹防御局“盾牌”计划的主承包商地位。
多米尼克能源公司 (Dominion Energy)： 透露其海岸风力发电项目将由176台海上风力发电机构成，总装机容量可达2.6吉瓦。
拜耳 (Bayer)： 美国最高法院已同意审理拜耳公司的上诉，该公司正试图限制依据各州法律针对其除草剂“农达”所提起的诉讼。
雪佛龙 (Chevron)： 美国能源官员正迅速采取行动，扩大雪佛龙公司的许可证范围，以提高委内瑞拉石油的产量和出口量。
波音公司 (Boeing) / 洛克希德公司 (Lockheed Martin)： 美国国防部宣布，这两家公司获得国防微电子活动合同。
壳牌 (Shell)： 消息人士透露，近几周壳牌已把其在加拿大液化天然气项目中高达75%的股权出售给买家。

股票市场

美国主要股指今日变动

道琼斯工业平均指数： 最新报49399.71，日内跌0.09%。盘中曾触及49502.39（日内涨0.12%）、49602.29（日内涨0.32%）以及49297.65（日内跌0.29%）。开盘时涨幅为0.2%。
纳斯达克指数： 最新报23499.97，日内跌0.13%。开盘时涨幅为0.4%。
标普500指数： 开盘时涨幅为0.2%。

美国行业ETF今日表现

半导体ETF： 盘初涨1.97%。
科技行业ETF： 盘初涨0.89%。
全球科技股指数ETF： 盘初涨0.63%。
能源业ETF、银行业ETF、网络股指数ETF： 盘初至多涨0.13%。
医疗ETF： 盘初跌0.27%。
公用事业ETF： 盘初跌0.96%。

美国个股今日涨跌

Talen Energy： 下跌6.8%。
Vistra： 下跌6.4%。
Constellation Energy： 下跌4.4%。
Micron： 涨5.0%。
ASTSpaceMobile： 涨6.0%。
UMC： 涨5.4%。
美国资产信托股票： 跌幅达1.9%。
Bayer ADR： 涨幅达5%，刷新当日最高价。

虚拟货币市场

虚拟货币市场动态

Ethereum 网络交易量创新高： 根据 Nansen 数据显示，在1月15日，Ethereum 网络的日交易笔数达到了278.9万笔，创下了历史新高。在已知标签中，稳定币活动是主要贡献者，其次是中心化交易所（CEX）、基础设施（Infra）和去中心化交易所（DEX）。
Riot Platforms 出售 BTC 完成收购与数据中心租赁： Riot Platforms 宣布已完成对德州 Rockdale 场址200英亩土地的完全产权收购。为完成此次收购，Riot 通过出售约1,080枚 BTC，筹集了约9600万美元。此外，Riot Platforms 还与 AMD 签署了一份数据中心租赁协议，初始算力为25 MW，租期10年，预计在2026年1月至5月交付，合同价值约3.11亿美元。若扩展与延期选项行权，潜在总规模最高可达200 MW，总价值约10亿美元。
Solana DEX Meme 活动与非原生链资产上线： 据 Blockworks Research 数据，在时隔半年后，Meme 活动在 Solana DEX 的周交易量占比重新返回50%，并且已保持连续三周的正增长。此外，Solana 在近24小时内密集宣布上线了四个非原生链资产，包括 Football Fun（FUN）、Lighter（LIT）、StarkNet（STRK）和 Zora（ZORA）。此前，Solana 也曾上线 MON 和 ZEC 等其他 Layer1 网络代币资产。随着 Prop AMM 等交易基础设施日益成熟，Solana 可能正在加速推进类链上 CEX 策略。
Samourai Wallet 被没收数字资产将作为战略比特币储备： 白宫数字资产顾问委员会执行主任 Patrick Witt 表示，已从美国司法部确认，Samourai Wallet 被没收的数字资产目前尚未被清算，且未来也不会被清算。相关处理将依据第14233号行政令执行，上述资产将继续保留在美国政府资产负债表中，并作为战略比特币储备（SBR）的一部分。
Anchorage Digital 计划 IPO 并寻求新融资： 据彭博社报道，加密货币机构 Anchorage Digital 正在为潜在的上市计划做准备，并考虑在 IPO 前筹集约2亿至4亿美元的新资金。目前相关讨论仍在进行中，估值方案尚未最终确定。该公司上一轮主要融资发生在2021年底，当时完成了3.5亿美元的融资，由 KKR & Co. 领投，投后估值超过30亿美元。