宏观事件
全球市场深度回调，AI泡沫担忧引发科技股抛售潮
周三，全球金融市场遭遇猛烈抛售，核心驱动力来自市场对人工智能（AI）板块过高估值的深切忧虑。传奇投资者迈克尔·伯里披露建立针对AI龙头英伟达和Palantir的高达10亿美元的空头头寸，加剧了市场恐慌。此轮抛售从美国纳斯达克市场开始，迅速蔓延至亚洲，导致全球芯片股市值单日蒸发约5000亿美元。日本和韩国股市遭受重创，日经225指数盘中暴跌近4%，失守5万点大关，韩国KOSPI指数亦触发熔断。市场分析师观点分化，部分认为这是健康的技术性回调，而另一些则警告恐慌情绪正在形成连锁反应。
全球重大事件
- UPS货机坠毁：美国联合包裹（UPS）一架飞往檀香山的MD-11货机于当地时间11月4日在肯塔基州路易斯维尔起飞后不久坠毁。事故已造成至少4人死亡，11人受伤，随后更新为至少7人死亡，再后更新为至少9人死亡。美国国家运输安全委员会（NTSB）和联邦航空管理局（FAA）已介入调查。官方称机上没有特定的危险货物，但事故导致附近一家福特汽车工厂停电。机场在关闭后已重新开放。GE航空集团也表示已向UPS和NTSB提供了支持。
- 地缘政治动态：俄罗斯表示，若无英法参与，与美国的《新削减战略武器条约》对话将无法取得进展。同时，俄方不排除向委内瑞拉提供新型中程高超音速导弹的可能性，引发关注。俄罗斯军方声称在波克罗夫斯克和库皮扬斯克地区取得进展，并表示被围困的乌克兰军队处境恶化。受军事打击影响，乌克兰多地实行轮流限电措施。以色列国防部长表示，将在加沙地带的以色列控制区内“不设限制”地打击哈马斯。
- 中国外交与贸易：第十一次中俄财长对话在北京举行，深化财金合作，双方联合声明强调，将继续深化两国经济财金关系，加强宏观经济政策协调，并愿继续推进在二十国集团（G20）财金渠道下的合作。中国与刚果（布）及多个太平洋岛国签署经济伙伴关系协定，扩大经贸合作。同时，国务院关税税则委员会宣布，自11月10日起停止对原产于美国的部分进口商品加征关税，落实中美经贸磋商成果，并在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的税率。商务部表示，良好的中美经贸关系有利于两国和世界。中方决定调整一批针对美国的非关税措施，包括自11月10日起停止对部分美国实体的“不可靠实体清单”措施，并调整出口管制管控名单。商务部还宣布停止实施对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤的反规避措施。
- 欧盟气候目标调整：欧盟就2040年气候目标达成协议，同意在1990年基础上减排90%，但该协议版本较原始提案有所弱化，为COP30大会奠定基础。欧盟委员会对中国企业参与里斯本铁路项目的补贴情况展开调查。
- 自然灾害频发：日本首都圈近海发生5级地震，堪察加东岸远海发生约6.0级地震。同时，台风“海鸥”已移入南海，中国启动台风四级应急响应，台风“海鸥”在菲律宾已导致85人死亡，75人失踪。
- 其他国际事件：匈牙利发生火车与汽车相撞事故，导致5人死亡。英国因禽流感疫情加剧，宣布强制性禽类圈养措施。爱尔兰报告某火鸡养殖场暴发H5N1型禽流感。法国西部发生驾车蓄意撞人事件，造成多人受伤。挪威议会暂停其主权财富基金基于“道德”原因的撤资政策，以保留在微软、亚马逊等科技巨头的股份。日本最高外汇事务官员表示，近期日元走势偏离基本面，市场上存在对日本宏观经济政策的猜测。他同时对当前股市可能过热表示担忧。加拿大公布新预算案，计划未来五年新增1410亿加元支出，同时计划在2029年前削减约4万个联邦公务员职位。
美国重大事件
- 政府停摆时长破纪录：美国联邦政府停摆进入第36天，打破历史纪录，成为美国史上持续时间最长的政府停摆事件。停摆不仅每周对经济造成百亿美元损失（分析估计约150亿美元），也成为中期选举的关键影响因素，可能导致第四季度GDP增速降低多达2个百分点。参议院第14次重启法案再度失败。美国总统特朗普承认政府停摆是选举中的一个重要因素，并表示停摆正在影响股市，呼吁必须尽快结束。专家分析认为，此次事件凸显美国两党“摆烂”，罔顾民生。交通部长肖恩・达菲警告称，若“停摆”再延长一周，美国交通系统将面临“大规模混乱”，可能被迫关闭部分空域。因政府持续停摆，美国劳工部表示在停摆结束前不会发布包括月度就业报告、CPI及PPI通胀数据、零售销售数据在内的多项关键经济数据，数据“断档”预计将超过60天。
- 民主党赢得关键选举：在被视为对特朗普执政九个月以来首次重要民意检验的多场州级选举中，民主党大获全胜。民主党候选人阿比盖尔·斯潘伯格（Abigail Spanberger）赢得弗吉尼亚州州长竞选，成为该州首位女性州长。民主党候选人米基·谢里尔（Mikki Sherrill）赢得新泽西州州长竞选。民主党人佐赫兰·马姆达尼（Zohran Mamdani）赢得纽约市长竞选，成为纽约首位穆斯林市长。在加利福尼亚州，一项允许民主党控制的州立法机构重新划分国会选区的提案获得通过，被视为民主党的重大胜利。部分民主党人认为，其阻挠共和党法案导致政府停摆的策略，是此次选举获胜的原因之一。
- 最高法院审理关税案：美国最高法院将就特朗普政府时期关税政策的合法性举行听证会，此案裁决结果将对美国未来贸易政策走向及数万亿美元的关税收入产生深远影响。特朗普将此案形容为“关乎美国存亡”的关键战役。此案聚焦三大核心税种，预计十年内涉及1.8万亿美元的关税收入。美国前财长萨默斯对此提出批评，认为此举“有毛病”，不应滥用紧急权力。
- 军事行动：美国防长赫格塞思透露，美军周二在东太平洋国际水域对一艘船只实施了致命打击，击毙船上两人。
- 科技公司与地缘政治：谷歌依据美国制裁规定，封禁了三个巴勒斯坦人权组织的YouTube官方账号。
- 人事任命：特朗普重新提名商业领袖、宇航员贾里德·艾萨克曼（Jared Isaacman）担任美国国家航空航天局（NASA）局长。
- 参议院议事规则：特朗普再次呼吁共和党人废除参议院的“冗长辩论”（filibuster）规则，认为这是错误的。
经济重大事件
- 美国ADP就业数据好于预期但内部分化严重：美国10月ADP私营部门就业人数增加4.2万人，高于市场预期的2.5万人（后修正为2.8万或3万人），为7月以来首次增长，也是自2025年7月以来最大增幅。然而，数据显示增长主要由大企业贡献（新增7.6万个岗位），中小型企业仍在裁员（流失3.4万个岗位），且专业服务、信息和休闲酒店业连续第三个月削减岗位，显示就业市场复苏基础不稳固。薪酬增长基本持平已超过一年，留职者年薪资增长4.5%，跳槽者为6.7%。ADP首席经济学家Nela Richardson指出，小企业就业增长乏力令人担忧。
- 央行动向：
- 日本央行：会议纪要显示，委员们普遍认为未来可能需要继续加息，但对于加息的具体时机存在分歧。部分委员担忧美国经济放缓和关税政策的影响，主张谨慎行事，认为应维持现行货币政策，等待更多经济数据，避免让市场感到意外。有委员认为，鉴于上次加息已超过半年，现在可能是恢复加息的好时机，加息的条件正在逐步具备。委员们一致认为食品价格上涨对通胀的影响可能减弱，但对潜在通胀率是否稳定在2%附近看法不一。日本最高外汇事务官员三村淳表示，近期日元走势与经济基本面存在一定偏差。
- 欧洲央行：薪资追踪数据显示，欧元区薪资增速预计在2026年下半年反弹，这可能延缓欧洲央行的降息进程。欧洲央行管委维勒鲁瓦表示欧洲央行并非处于“固定”立场，需要充分的灵活性。管委内格尔认为中期通胀率相当接近目标。管委斯图纳拉斯不排除进一步宽松的可能性，但不急于断言12月需进行降息，并指出美国通胀加速可能产生传导效应。
- 美国财政政策：美国财政部宣布将季度再融资规模定为1250亿美元，符合市场预期。计划拍卖580亿美元3年期、420亿美元10年期和250亿美元30年期国债。财政部表示，预计未来几个季度将保持名义债券发行规模稳定，但已开始初步考虑未来提高发行规模的可能性，并预计到2026年中增加国债招标。美国10月31日当周MBA抵押贷款申请活动指数周环比下降1.9%。
- 全球经济数据：
- 欧洲：欧元区、英国、德国和西班牙的服务业PMI数据均表现强劲，超出市场预期，显示经济活动重拾动能。但欧元区9月PPI同比下降0.2%，工业领域通缩压力持续。德国9月工厂订单同比下降4.3%，但环比意外增长1.1%。法国10月服务业PMI终值为48，显示该行业连续第14个月萎缩。德国10月新乘用车注册量同比增长7.8%。葡萄牙第三季度失业率为5.8%。
- 中国：中国10月RatingDog服务业PMI为52.6，综合PMI为51.8。10月份中国仓储指数为50.6%，较上月回升1个百分点。上海市前三季度金融市场交易总额同比增长12.7%。10月乘用车市场零售初步统计同比增长6%，新能源车市场零售初步统计同比增长17%。
- 日本：2025年上半年新生儿数量创历史新低，显示出严峻的人口结构挑战。
- 半导体行业动态：荷兰安世半导体（Nexperia）向客户发函称，无法确定其中国东莞工厂的芯片供货何时恢复。其约70%的产品在中国完成封装，欧洲市场或面临封装产能短缺。
- 加密货币安全事件：做市商DWF Labs疑在2022年遭朝鲜关联组织入侵，损失至少4400万美元。
- 企业合作与投资：软银与OpenAI宣布成立合资公司；LG电子与伟创力合作开发数据中心冷却方案；瑞松科技获马来西亚1.3亿元新能源汽车智能制造订单。
- CME“美联储观察”：数据显示，美联储12月降息25个基点的概率为70.1%。
市场趋势总结
短期股票市场
- 全球性抛售：由美国科技股引发的抛售潮席卷全球。纳斯达克指数周二收跌2%，恐慌情绪迅速传导至亚洲市场。受隔夜美股科技股拖累，全球主要股指普遍下跌，市场避险情绪升温。欧洲股市开盘涨跌不一，随后普遍走低。新兴市场股市可能创下四月以来最大两日跌幅。美国10年期国债收益率稳定在4%以上。
- 日韩股市重挫：日经225指数周三收盘暴跌3.10%，盘中一度跌破5万点大关，跌幅近4%，自10月27日以来首次跌破50000点。韩国KOSPI指数日内跌幅一度超过6%，并触发熔断机制（暂停程序化交易卖单），创三个月来最大单日跌幅，外国投资者创下单日净卖出额纪录。MSCI亚太指数跌幅扩大至2%。
- A股表现坚韧：相较于外围市场的暴跌，A股三大指数在早盘低开后震荡回升，最终集体收涨，显示出一定的韧性。创业板指涨超1%，沪指收涨0.23%。电网设备、光伏储能和海南板块领涨，量子科技、半导体板块下跌。两市成交额达1.89万亿。
- 欧美市场：美股股指期货走低，纳斯达克期货跌0.62%。欧洲主要股指期货同样下跌，欧洲斯托克50指数期货跌幅超1%。
货币市场
- 美元持续走强：美元指数连续五个交易日上涨，创下近三个月新高，一度站上100关口。强劲的美元对以其计价的大宗商品构成压力。ADP数据公布后，美元指数短线拉升，突破100.2关口。在美国降息预期降温后，美元汇率徘徊在三个月高点附近。
- 日元获避险支撑：在全球股市暴跌的背景下，日元作为传统避险货币受到追捧，有所走强。美元兑日元短线走低，跌破153关口。
- 亚洲货币承压：韩元兑美元汇率创4月以来新低；台币兑美元汇率创5月以来新低。
- 人民币汇率：人民币兑美元中间价报7.0901元。在岸人民币兑美元收盘报7.1246，较上一交易日微跌。
- 新加坡元：新加坡金管局表示，不寻求让新加坡元成为储备货币。
重金属
- 黄金价格波动：现货黄金在多空因素交织下呈宽幅震荡。一方面，美元走强和美联储降息预期降温对其构成压力；另一方面，美国政府停摆和全球股市的避险情绪为其提供了强力支撑。金价在跌破3930美元/盎司后迅速反弹，一度突破3980美元/盎司，日内涨幅达1%。中国因实施新的税收政策，黄金品牌商的投资金条进货价每克上涨70元，但未出现停售情况。纽约期金突破3990美元/盎司。现货白银日内涨幅扩大，突破48美元/盎司。
大宗商品
- 原油承压下行：尽管API原油库存数据显示库存骤降，但未能有效提振油价。市场对全球经济前景和燃料需求的担忧，叠加美元的持续强势，共同对油价施加了强大的下行压力，美原油在60美元/桶关口附近挣扎。WTI原油日内上涨超过1%。阿布扎比国家石油公司（ADNOC）公布了12月多种原油的官方售价。利比亚国家石油公司表示，核心目标是提升油气产量，并正在与大型石油公司进行直接谈判。
- 粮食市场：俄罗斯政府提议将2026年度的谷物出口配额大幅提升近一倍至2000万吨，此举可能对全球粮食供应格局和价格产生重要影响。芝加哥大豆期货价格上涨。纽约可可期货因西非供应前景改善而小幅回落。
- 商品期货：中国商品期货开盘涨跌不一，集运指数（欧线）主力合约涨超2%（后涨超4%），而烧碱、多晶硅、红枣等品种跌幅较大。铜价受美元走强影响而下跌。中国多晶硅市场11月或仍有库存累积压力，部分硅片企业已有减产计划。波罗的海干散货指数上涨2.3%，至2003点。
重要人物言论
美国政府与政坛动态
- 联邦政府“停摆”时长创历史纪录：美国联邦政府“停摆”已进入第36天，打破历史纪录，成为美国持续时间最长的政府停摆事件。参议院第14次重启法案再度失败。美国总统特朗普承认政府停摆是选举中的一个重要因素，并表示停摆正在影响股市，呼吁必须尽快结束。他强调对股市前景极为乐观，称“股市在过去9个月里多次触及纪录高点”，并预测“股市将再创新高”，认为当前的繁荣“只是个开始”。专家分析认为，此次事件凸显美国两党“摆烂”，罔顾民生。
- 民主党在关键地方选举中大获全胜：在被视为对特朗普执政九个月来首次重要民意检验的多场选举中，民主党取得全面胜利。关键结果包括：弗吉尼亚州：民主党候选人阿比盖尔·斯潘伯格（Abigail Spanberger）赢得州长竞选，成为该州首位女性州长。新泽西州：民主党候选人米基·谢里尔（Mikki Sherrill）赢得州长竞选。纽约市：民主党人佐赫兰·马姆达尼（Zohran Mamdani）赢得市长竞选，成为纽约首位穆斯林市长。加利福尼亚州：一项允许民主党控制的州立法机构重新划分国会选区的提案获得通过，被视为民主党的重大胜利。部分民主党人认为，其阻挠共和党法案导致政府停摆的策略，是此次选举获胜的原因之一。
- 特朗普总统多项行动与表态：关税政策与最高法院：美国最高法院将就特朗普政府关税政策的合法性举行听证会。特朗普将此案形容为“关乎美国存亡”的关键战役。此案聚焦三大核心税种，预计十年内涉及1.8万亿美元的关税收入。美国前财长萨默斯对特朗普政府动用紧急权力征收关税的做法提出批评，认为此举“存在问题”。人事任命：特朗普重新提名商业领袖、宇航员贾里德·艾萨克曼（Jared Isaacman）担任美国国家航空航天局（NASA）局长。参议院议事规则：特朗普再次呼吁共和党人废除参议院的“冗长辩论”（filibuster）规则，认为这是错误的。
- 中美关系：中方调整对美加征关税措施：为落实中美经贸磋商成果，国务院关税税则委员会公告，自2025年11月10日13时01分起，停止实施对原产于美国的部分进口商品加征关税措施，并在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，但保留10%的税率。中方决定调整一批针对美国的非关税措施，包括自11月10日起停止对部分美国实体的“不可靠实体清单”措施，并调整出口管制管控名单。白宫新闻秘书表示，美国总统特朗普对币安创始人赵长鹏的赦免经过了“极其严肃”的审查程序。美国财长贝森特将中国称为“不可靠的伙伴”，中国外交部回应称中国对美政策保持稳定性，始终按照相互尊重、和平共处、合作共赢三原则处理中美关系。
- 美国防部行动：美国国防部长赫格塞思表示，美军周二在东太平洋国际水域对一艘船只实施了致命的动能打击，击毙船上两名男子。
- 交通部长警告：交通部长肖恩・达菲就政府停摆发出严厉警告，称如果“停摆”再延长一周，美国交通系统将面临“大规模混乱”。他具体指出，届时将出现大量航班延误和取消。更严重的是，由于空中交通管制员数量不足，可能将被迫“关闭部分空域”，因为无法维持系统正常运转。
- 肯塔基州州长更新坠机事故信息：肯塔基州州长安迪・贝希尔就联合包裹服务公司（UPS）货机坠毁事故提供了数次更新：伤亡情况：事故最初确认造成3人死亡，11人受伤，并预计死亡人数还会上升。后续更新确认死亡人数已至少达到7人，再后更新为至少9人。机上共有3名机组人员，另有2名员工失踪。货物信息：坠毁飞机上没有特定的危险货物，不会对环境造成直接影响。周边影响：位于坠机地点附近的一家福特汽车公司工厂未受冲击，但确实因此次事故而停电。
- 参议员卢米斯：参议员辛西娅・卢米斯表示，建立“战略比特币储备（Strategic Bitcoin Reserve）”是解决美国国家债务的唯一方案，并明确表示支持特朗普政府推动此项计划。
美联储、经济数据与财政动态
- ADP就业数据超预期但结构堪忧：美国10月ADP就业人数增加4.2万人，显著高于市场预期的2.5万人（后修正为2.8万或3万），为2025年7月以来最大增幅。数据公布后，美元指数短线走高，黄金价格回落。结构分化：增长主要由贸易运输、公用事业（+4.7万）和金融服务（+1.1万）带动。而专业商业服务（-1.5万）和制造业（-0.3万）仍在裁员。薪资增长停滞：薪酬增长基本持平已超过一年，留职者年薪资增长4.5%，跳槽者为6.7%。市场解读：尽管数据超预期，但复苏基础不牢固，小型企业就业形势尤为严峻。散户交易者普遍质疑数据真实性，认为中小企业裁员是经济放缓的危险信号，并强化了对美联储降息的预期。ADP首席经济学家Nela Richardson指出，小企业就业增长乏力令人担忧。
- 美国财政部公布季度再融资计划：美国财政部宣布下周将发行1250亿美元国债，符合市场预期，包括580亿美元3年期、420亿美元10年期和250亿美元30年期债券。财政部表示，预计未来几个季度将保持名义债券发行规模稳定，但已开始初步考虑未来提高发行规模的可能性，并预计到2026年中增加国债招标。丹麦银行分析师预计，美国财政部在公布季度发债计划时，将维持其附息债券拍卖规模在“至少未来几个季度”不变的前瞻指引。预计财政部将继续依赖发行短期国债来满足额外的融资需求。
- CME“美联储观察”：数据显示，美联储12月降息25个基点的概率为70.1%。市场仍在消化美联储主席鲍威尔上周的言论，即12月份降息并非已成定局，这抑制了市场的降息预期，并对美元形成支撑。
国际央行与政府要闻
- 日本央行会议纪要显示内部分歧：日本央行公布的会议纪要显示，委员们对未来货币政策路径存在分歧：加息派观点：有委员认为，鉴于上次加息已超过半年，现在可能是恢复加息的好时机。加息的条件正在逐步具备。谨慎派观点：部分委员认为，应维持现行货币政策，等待更多经济数据，避免让市场感到意外。美国经济放缓程度尚不明朗，目前可以维持利率不变。通胀看法：委员们一致认为食品价格上涨对通胀的影响可能减弱，但对潜在通胀率是否稳定在2%附近看法不一。外汇官员表态：日本最高外汇事务官员三村淳表示，近期日元走势与经济基本面存在一定偏差，市场上存在对日本宏观经济政策的猜测。他同时对当前股市可能过热表示担忧，上涨可能反映了对人工智能相关的预期，但也警告如果 AI 泡沫破裂，可能会出现更多不良贷款。
- 欧洲央行（ECB）官员讲话：管委维勒鲁瓦表示欧洲央行并非处于“固定”立场，需要充分的灵活性。管委内格尔认为中期通胀率相当接近目标。管委斯图纳拉斯不排除进一步宽松的可能性，但不急于断言12月需进行降息，并指出美国通胀加速可能产生传导效应。
- 加拿大公布新预算案：加拿大总理提交其任内首份联邦预算案，特点是大幅增加支出与削减开支并举。计划未来五年新增1410亿加元支出，重点投向住房和医疗；同时计划在2029年前通过裁减与自然流失的方式，削减约4万个联邦公务员职位。政府还表示，在满足特定条件下，可能取消对国内油气行业的排放上限。
- 中国商务部：第八届进博会开幕，传递出中国发展的确定性和开放的确定性，强调“与中国同行就是与机遇同行”。
- 中国外交部：关于 APEC：在一个中国原则下作为地区经济体参与 APEC 是中国台北参与的政治前提。关于欧盟调查：回应欧盟将调查英国矿业巨头向中国五矿出售镍矿一事时表示，希望有关方面恪守开放承诺，不要将经贸问题政治化。
市场焦点与企业动态
- 全球科技股遭遇猛烈抛售潮：市场对人工智能（AI）热潮催生的过高估值的担忧加剧，全球芯片板块遭遇抛售，费城半导体指数与亚洲芯片股指数两日内市值蒸发约5000亿美元。“大空头”做空AI龙头：传奇投资人迈克尔·伯里（Michael Burry）旗下基金披露已建立规模高达10亿美元的空头头寸，做空英伟达（NVIDIA）与Palantir。亚洲市场重挫：日经225指数收盘暴跌3.10%，盘中一度跌破5万点大关，跌幅近4%。韩国KOSPI指数日内跌超6%。机构观点：分析师认为，此轮抛售是技术性调整，由止损盘触发连锁反应，形成恐慌性撤离。
- 重点公司新闻：
- 苹果（Apple）：计划首次进军低价笔记本电脑市场，开发售价低于1000美元的Mac电脑。
- 特斯拉（Tesla）：10月份在英国市场销量同比暴跌51%，在德国的销量也减少了一半以上，原因被指是车型老化和竞争加剧。
- 丰田汽车（Toyota）：发布第二财季财报，经营利润同比下降27%。公司预计美国关税将对本财年营业利润产生负面影响。
- 超微电脑（Super Micro Computer）：第一财季营收和利润未达预期，盘前股价大幅下跌。
- 诺和诺德（Novo Nordisk）：下调其主要肥胖症和糖尿病治疗药物（Wegovy 和 Ozempic）的增长预期，理由包括竞争和定价压力。公司三季度业绩基本符合预期。盘前股价一度下跌，后转涨。
- 宝马（BMW）：第三季度汽车业务利润率为5.3%，受关税和市场转变影响。公司表示，支持中国经销商的措施将影响第四季度盈利能力，并预计明年在中国的销量与2025年大致相当。
- 小鹏汽车（Xpeng）：在科技日上宣布，第二代视觉大模型 VLA 将向全球商业伙伴开源，大众汽车成为首发客户。同时，公司宣布与高德合作 Robotaxi，目标 2026 年推出三款 Robotaxi 并规模化量产高阶人形机器人。
- Pinterest：公布了弱于预期的第四季度营收预测后，盘前股价大跌。
- 嘉元科技：与宁德时代签订合作框架协议，将在固态电池用铜箔等领域开展全方位合作。
企业事件
科技与半导体行业
- 苹果 (AAPL) 计划进军低价笔记本市场：苹果公司正计划首次进入低价笔记本电脑市场，开发一款售价将低于1000美元的亲民Mac电脑。该设备内部代号为J700，目前已在内部测试中，并处于海外供应链的早期量产阶段。产品主要面向学生、企业及日常用户，预计最快将在2026年上半年正式发布。此外，苹果公司近期向下发通知，要求所有线下授权经销商不得与任何电商平台合作，此举被外界视为其稳固价格与渠道秩序的有力措施。苹果官方客服回应称，线上和线下业务一直是分开的，货源独立，线上不需要线下供货。
- 特斯拉 (TSLA) 欧洲销量下滑及AI芯片路线图：10月份在英国市场销量同比暴跌51%（仅495辆，去年同期1013辆），在德国的销量也减少了一半以上（售出750辆，同比下降53.5%）。今年迄今，特斯拉在德国的销量下滑4.5%至35,455辆。销量下滑被归因于现有车型（如Model 3和Model Y）进入产品生命周期中后段，以及竞争对手推出大量更具性价比的新电动车型。CEO马斯克澄清，台积电和三星将生产略有不同的特斯拉AI5芯片版本。AI5芯片预计2026年获得样品，少量生产，大规模量产可能在2027年。AI6芯片性能约为AI5的2倍，有望在2028年中期实现批量生产。
- 英伟达 (NVDA) 面临多重市场动态：传奇投资人迈克尔·伯里（Michael Burry）旗下基金已建立规模高达10亿美元的空头头寸，做空英伟达。据报道，美国政府高层顾问阻止了CEO黄仁勋关于向中国销售新一代AI芯片（Blackwell系列）的请求。英伟达宣布以创始成员身份加入印度深度科技联盟（IDTA），将联合资本共同投入20亿美元，扶持半导体、人工智能等领域的初创企业。与德国电信合作建设欧洲最大的AI中心，计划部署多达1万块GPU，旨在将德国的AI算力提升50%。SK海力士向英伟达供应的HBM4芯片单价约为560美元，较上一代产品价格上涨超过50%。软银旗下日本电信公司正在洽谈购买英伟达 (NVIDIA) 的 Rubin 芯片。杰富瑞将英伟达的目标价从220美元上调至240美元，并维持 “买入” 评级。
- 超威半导体 (AMD) 财报与分析师评级：公司发布的营收展望不及市场预期。第三季度营收同比大增36%超出预期，但第四季度业绩展望与OpenAI大单带来的市场想象空间不符，AI GPU收益兑现或慢于预期。多家投行上调其目标价，其中派杰投资（Piper Sandler）从240美元上调至280美元，TD Cowen从270美元上调至290美元，摩根士丹利从246美元上调至260美元，摩根大通从180美元上调至270美元。汇丰银行从310美元下调至300美元。
- Palantir (PLTR) 回应做空言论：与英伟达一样，Palantir也成为迈克尔·伯里10亿美元空头头寸的目标。公司首席执行官Alex Karp公开回击，称做空一家承担重要使命且盈利能力强的公司“简直疯了”，并认为这实质上是在“做空人工智能”的未来。
- 微软 (MSFT) 扩大中东数据中心布局：微软与阿联酋科技公司G42宣布，将共同在阿联酋扩建200兆瓦的数据中心容量。该项目是微软在阿联酋150亿美元投资计划的一部分，预计2026年底前投入运营。美国政府已批准向该数据中心出口英伟达的先进AI芯片。
- **谷歌 (GOOGL) (GOOG)**：与《堡垒之夜》开发商Epic Games达成和解，以解决后者对其应用商店提起的反垄断诉讼。谷歌收购网络安全公司Wiz的交易已通过美国司法部反垄断审查。旗下视频平台YouTube移除了三个巴勒斯坦人权组织的官方账号及全部内容，共计700多段视频，此举是根据美国国务院对相关组织实施的制裁。
- **超微电脑 (SMCI)**：因当期盈利指引疲软，盘前交易中股价受到影响。第一季度营收50.2亿美元，不及分析师预期，并同比下滑，已连续六个季度业绩低于分析师预期。
- **IBM (IBM)**：计划在第四季度进行裁员，预计涉及数千人，公司重心将转向增长更快的软件与服务领域。IBM咨询部门与红帽公司展开合作，旨在助力客户开启混合云与人工智能转型时代。
- **大众汽车 (VOWG.DE)**：宣布与地平线机器人成立合资企业，将在中国为其下一代智能网联汽车开发一款系统级芯片。大众汽车宣布其在中国的合资公司将自主研发SoC芯片。
- **安森美 (ON Semiconductor, ON)**：公司宣布与奥拉半导体（Aura Semiconductor）完成Vcore电源技术及相关知识产权的授权交易。此举旨在增强安森美的电源管理产品组合，加速实现在人工智能（AI）数据中心应用中覆盖从电网到核心的完整电源树布局。
- **安世半导体 (Nexperia)**：据路透社报道，安世半导体（荷兰）在一封日期为11月3日的信中告知客户，其无法确定中国东莞工厂的芯片供货能否及何时恢复。信中称，在重新获得东莞工厂的“供应链监管权”之前，公司无法监督该工厂产品的交付。安世半导体约70%的产品均在中国完成封装。
- **SolarEdge (SEDG)**：将与德国半导体公司英飞凌在固态变压器技术领域展开合作。
- **台积电 (TSM)**：已任命萨吉夫・达拉尔（Sajiv Dalal）为新任北美区首席执行官。
- Rezolve AI：该公司正在加速在美国的扩张进程，并任命微软前高管拉查尔（Lachhar）为美国销售高级副总裁（SVP）。
金融行业
- Coinbase (COIN) 申请牌照遇阻：公司于10月申请国家信托公司牌照，旨在“弥合加密与传统金融差距”。美国独立社区银行家协会（ICBA）致信美国货币监理署（OCC）表示强烈反对，认为加密托管风险未经验证且熊市盈利困难。Coinbase首席法务官Paul Grewal回应称，银行此举是通过“监管壁垒”来保护自身利益。公司宣布其嵌入式钱包（embedded wallet）现已支持通过谷歌、苹果和X（前推特）账号直接登录，旨在简化用户入门流程。
- 高盛 (GS) CEO市场预警：首席执行官David Solomon警告称，美国股市可能在未来12至24个月内出现10%至20%的回调。
- 美国银行 (BAC) 业务展望：预计未来3到5年有形普通股权益回报率为16%至18%，每股收益（EPS）年均增长12%以上。消费者银行业务未来3至5年目标为实现200亿美元净收入。全球市场的目标是收入达到270亿美元，净利润达到80亿美元。长期净利息收益率目标为2.40%以上。经济观点：美国经济增长依然健康，但就业数据显示疲软迹象。消费者信贷和支出保持稳定和强劲。
- **摩根士丹利 (MS)**：首席执行官戈尔曼表示，银行交易在四个月内获批将提振并购活动，预计中端市场的交易活动将增多。公司不专注于通过收购来推动增长。
工业、运输与消费品
- 联合包裹 (UPS) 发生严重坠机事故：联合包裹2976号航班于当地时间11月4日下午5点15分左右，从肯タ基州路易斯维尔穆罕默德·阿里国际机场起飞后坠毁。涉事飞机：一架机龄34年的麦道MD-11(F)型货机，注册号为N259UP。人员伤亡：事故造成至少9人死亡，11人受伤。机上载有3名机组人员。货物信息：飞机上没有携带任何特定的危险货物。调查进展：美国联邦航空管理局（FAA）和国家运输安全委员会（NTSB）将联合调查此次事故，NTSB将主导调查。公司表示正在配合NTSB的调查，并将暂停其Worldport枢纽的包裹分拣业务。
- 波音 (BA) 对UPS事故作出回应：官方声明：波音公司表示正在关注UPS 2976号航班的事故新闻，并随时准备为客户提供支持。技术援助：公司已向美国国家运输安全委员会（NTSB）提供技术援助。
- 邦吉 (BG) 季度盈利超预期：全球最大的油籽加工商邦吉公布第三季度调整后每股收益为2.27美元，高于市场预期的2.09美元。大豆加工与精炼业务净销售额从去年同期的78.6亿美元跃升至108.6亿美元，主要得益于完成对Viterra的340亿美元并购后的协同效应、利润率改善和农作物销量增加。
- 麦当劳 (MCD) 业绩及策略：公司于8月推出的折扣套餐（8款热门套餐降价15%及5-8美元特价组合）效果显著。第三季度同店销售额增长3.6%，略高于市场预估的3.59%。调整后每股收益3.22美元，低于预估的3.32美元；营收70.8亿美元，低于预估的71亿美元。美国同店销售增长2.4%，高于预估的2.14%。预计2025年净新增近1800家餐厅，为全系统销售额增长贡献略超2%。预计2025财年营业利润率将处于40%中高位区间，本财年利息费用将增长约4%。仍然预测全年资本支出30亿至32亿美元。9月在科罗拉多州和威斯康星州500家餐厅开展的美国饮料测试初步结果“超出预期”。预计美国及主要国际市场的消费者仍将面临压力，且这种情况将持续至2026年。
- 雪佛龙 (CVX) 在以色列的天然气项目：公司确认即将就以色列利维坦天然气田的产能扩张项目做出最终投资决定。该气田在8月刚签署了价值350亿美元的出口协议，将向埃及供应天然气。雪佛龙作为项目运营商持有40%股份。利比亚国家石油公司主席透露，正在与雪佛龙酝酿合作，可能在今年年底前宣布。哈萨克斯坦由雪佛龙运营的田吉兹油田10月石油产量降至每日72.54万桶，降幅达25%，原因为维护。
- 丰田 (TM) 召回及关税影响：美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）宣布，丰田正在召回1,024,407辆美国市场的汽车，原因是倒车摄像头可能无法显示图像。丰田预计美国关税将使其本财年营业利润受到影响。第二财季经营利润为8395.5亿日元，同比下降27%；净利润为9320.8亿日元，同比增长62%；销售净额为12.38万亿日元，同比增长8.2%。上调全年经营利润预测至3.4万亿日元，预计全年全球汽车销量为1130万辆。预计北美市场需求将持续强劲。
- **波音 (BA)**：公司表示正在关注UPS 2976号航班的事故新闻，并随时准备为客户提供支持，已向美国国家运输安全委员会（NTSB）提供技术援助。
- **《纽约时报》公司 (NYT)**：第三季度营收7.008亿美元，高于预估的6.905亿美元。第三季度新增46万数字订阅用户。预计第四季度总订阅收入将增长8%-10%，广告总收入将实现高个位数至低两位数的增长。
- **来福车 (Lyft, LYFT)**：与联合航空 (UAL) 推出合作项目，用户可在乘车时累积里程。
- **联合航空 (UAL)**：与Lyft (LYFT) 推出合作项目，用户可在乘车时累积里程。
- **艾默生电气 (EMR)**：第四季度销售额未达预期。
- **乔比航空 (JOBY)**：公司已开始首架合格飞机的通电测试，并进入型号认证流程的最后阶段。
- **戴姆勒卡车 (DTRUY)**：在美国 10 月卡车订单数据公布后，股价上涨 2.58%。
医疗健康与制药行业
- **礼来公司 (Eli Lilly)**：受到市场关注，此前其丹麦竞争对手诺和诺德 (Novo Nordisk) 下调了全年利润和销售预期。同时，有消息称特朗普政府正在与礼来公司和诺和诺德公司协商交易，以通过 “TrumpRX” 平台以优惠价格提供减肥药物。晶泰科技宣布，其全资子公司 Ailux 与礼来公司 (Eli Lilly) 达成多靶点战略合作及平台授权协议，协议总价值最高可达 3.45 亿美元，其中包括数千万美元的预付款及近期里程碑付款。礼来还将获得 Ailux 人工智能双抗设计平台的使用权。
- Biohaven：实验性药物遭 FDA 拒绝。美国食品药品监督管理局 (FDA) 拒绝批准 Biohaven 公司一款用于治疗遗传性脑部疾病的实验性药物。
- LG 化学与 HiberCell 合作开发肾细胞癌疗法：LG 化学宣布旗下抗癌新药研发公司 AVEO 与美国生物科技公司 HiberCell 达成合作，签署了有关Ⅰ期临床试验新药物质 HC-5404 的全球独家研发及行使选择权合作协议，将共同推出新型肾细胞癌治疗方案。
- **Humana (HUM)**：预计2025年个人Medicare Advantage会员人数将减少约42.5万。公司高管表示，如果新销售似乎将使会员体验面临风险，公司准备采取进一步的缓解措施。
- **Teva Pharmaceutical Industries (TEVA)**：第三季度营收44.8亿美元，高于预估的43.4亿美元。调整后EBITDA为13.9亿美元，高于预估的12.8亿美元。每股收益0.37美元。首席财务官表示，在与潜在买家的谈判终止后，公司已启动新一轮出售活性药物成分（API）业务的流程。
- **默克公司 (MRK)**：魁北克省已将21价肺炎球菌结合疫苗CAPVAXIVE纳入公费成人免疫接种计划。
- **诺和诺德 (NVO)**：第三季度销售额同比增长11%。司美格鲁肽前三季度销售额已超K药和礼来的替尔泊肽。更新2025年业绩指引。公布了关于25毫克口服司美格鲁肽（口服版WEGOVY®）的四项新分析结果，其中包括该药物在降低心血管危险因素方面的效果。首席执行官表示正在与特朗普政府进行对话，以在“特朗普药品网”（TrumpRX）平台销售部分药品。
- **百时美施贵宝 (BMY)**：与国药控股等全球领先的制药企业围绕当前合作成效、未来战略协同与创新业务模式展开深度业务交流。
- **吉利德科学 (GILD)**：与国药控股等全球领先的制药企业围绕当前合作成效、未来战略协同与创新业务模式展开深度业务交流。
其他相关信息
- **ChargePoint (CHPT)**：该公司将扩大其业务范围，在美国和加拿大提供电动汽车充电解决方案。
- **通用电气航空集团 (GE)**：将与希尔德人工智能公司（Shield AI）就X - BAT飞行器项目的推进系统展开合作。
- **Owens Corning (OC)**：预计第四季度关税对其影响微乎其微。公司计划将约5000万美元的关税风险敞口降低至约1000万美元的净影响，主要涉及门业业务。
- 挪威主权财富基金道德准则暂停：挪威议会投票决定，暂停行使其 2.1 万亿美元主权财富基金基于 “道德” 原因而撤资的政策，同时重新制定相关规则。此举将允许该基金保留微软 (Microsoft)、亚马逊 (Amazon) 等科技巨头的股份，根据现有规定，这些企业与以色列加沙战争的关联本应迫使该基金撤资。这是挪威主权财富基金历史上首次暂停道德委员会的工作。
- Pinterest 第四季度营收预测不及预期：Pinterest 公布了弱于预期的第四季度营收预测。
数字资产相关（上市美股公司）
- **嘉楠耘智 (Canaan, CAN)**：比特币矿机制造商嘉楠耘智宣布获得来自Brevan Howard、Galaxy Digital和Weiss Asset Management的7200万美元股权投资。此次投资通过购买6370万份美国存托股票（ADS）完成，每股价格为1.131美元，将强化公司资本结构、降低未来融资稀释压力，并用于高性能算力与能源基础设施建设。
- **Cipher Mining (CIFR)**：矿企Cipher Mining计划通过私人债券发行筹集14亿美元，用于资助其位于德克萨斯州Barber Lake的高性能计算（HPC）数据中心的建设。此前，公司刚与亚马逊云服务（AWS）达成一项为期15年、价值约55亿美元的租赁协议，将从2026年起为AI工作负载提供300兆瓦的数据中心能力。其全资子公司Cipher Compute LLC拟发行总额14亿美元、2030年到期的高级有担保票据。
- **AlphaTON Capital (ATON)**：已就收购Blockchain Wire达成最终协议。Blockchain Wire是区块链、加密货币及数字资产领域的顶级新闻稿发布与分发服务平台。
- Hyperscale Data Inc：已完成价值1.25亿美元的市场股票发行计划（At-The-Market Program），为公司提供了资金支持，有助于扩展其在加密货币和人工智能交叉领域的基础设施服务能力。
- **Streamex (STMX)**：完成2500万美元首期可转换债券融资，将利用这笔资金购买实物黄金，从而强化其推进黄金代币化计划。
- **Forward Industries (FORD)**：目前持有的价值 12 亿美元的 Solana（SOL）代币录得 3.82 亿美元未实现亏损。该公司以平均 232 美元的价格购买了 682 万枚 SOL 代币，总购入成本为 15.83 亿美元，目前浮亏 24.13%。公司总市值已跌至9亿美元。
- **CleanSpark (CLSK)**：10月挖矿产出612枚BTC。截至2025年10月31日，比特币持有总量为13,033枚，其中5,444枚比特币已作为抵押品或应收账款。
- **MetaPlanet (MPLX)**：于10月31日通过其持有的比特币作为抵押，完成了1亿美元的融资。资金将用于追加购买比特币、扩展收益型业务以及潜在的自社股票回购。截至10月31日，MetaPlanet共持有30,823枚比特币。
- Remixpoint：日本上市公司（股票代码：3825.T）增持29.46枚BTC，使其总持仓量达到1,411.29枚BTC。
股票市场
股指期货市场表现
- 盘前交易：美国三大股指期货涨跌不一，纳斯达克100指数期货跌0.21%，标普500指数期货跌0.14%，道琼斯工业平均指数期货涨0.08%。亚太盘初，道指期货涨超0.2%，标普股指期货持平，纳指期货跌0.1%，罗素2000股指期货跌0.18%。ADP就业数据公布后，美国股指期货跌幅略有收窄，纳斯达克 100 指数期货维持约 0.1% 左右的跌幅。随后，美股三大股指期货相继翻红，标普 500 指数期货和纳斯达克 100 指数期货转为上涨。
- 宏观环境与经济数据：美国联邦政府“停摆”时长已进入第36天，打破了2018年底至2019年初的35天纪录，成为美国历史上持续时间最长的政府停摆事件。交通部长肖恩・达菲警告称，若“停摆”再延长一周，可能会因空中交通管制员不足而被迫关闭部分空域，届时将出现“大规模混乱”，包括大量航班延误和取消。因政府持续停摆，美国劳工部表示在停摆结束前不会发布包括月度就业报告、CPI及PPI通胀数据、零售销售数据在内的多项关键经济数据，数据“断档”预计将超过60天。不过，今晚将公布10月ADP就业人数（“小非农”）数据。
- 关税政策动态与中美经贸关系：美国最高法院将就特朗普政府时期关税政策的合法性举行听证会。美国前财长萨默斯批评特朗普动用紧急权力征收关税的做法“存在问题”。中国国务院关税税则委员会发布公告，为落实中美经贸磋商共识，自2025年11月10日13时01分起：停止实施对原产于美国的部分进口商品加征关税的措施；在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。
- 美国国债收益率变动：美国国债收益率在亚洲交易时段下跌，市场在关键数据公布前保持谨慎。10年期国债收益率最新下跌3.5个基点，至4.054%。星展银行分析师预测，若股市出现更严重的避险情境，该收益率可能下探至3.8%-3.9%区间。ADP数据公布后，美国10年期国债收益率短线拉升至4.084%。两年期和10年期国债收益率均上涨约1个基点，分别升至4.097%和3.584%。财政部公布再融资计划后，30年期国债收益率上涨2个基点，至4.697%。
重点个股股价动态
- 芯片及相关科技股：
- 超威半导体 (AMD): 盘前交易中因营收展望不及预期，股价下跌近5%，后跌超5%，报237.11美元。财报显示其三季度营收超预期增长36%，但四季度指引不及预期，盘后股价一度下跌3%。
- 超微电脑 (Super Micro Computer): 因当期盈利指引疲软，盘前股价暴跌9%，后跌近8%。上一季度业绩和本季指引均逊于预期，盘后曾下跌10%。
- 英伟达 (NVIDIA): 盘前交易中下跌1.2%，后跌0.7%。周二（前一交易日）股价重挫近4%。
- 高通 (Qualcomm): 财报公布前微跌0.2%。
- Palantir: 周二（前一交易日）股价暴跌8%。
- Sequans: 出售部分比特币以削减债务后，股价大跌16%。
- 费城半导体指数: 与亚洲芯片股指数在连续两个交易日内合计损失约5000亿美元市值。
- Unity Software (U): 因第四季度营收预期超预期，盘前股价大幅上涨，一度涨超10%报39.6美元，后涨幅扩大至超20%报43.4美元。
- Pinterest (PINS): 因第三季度 EPS 不及预期及第四季度营收指引逊于预期，盘前跌超18%，后跌19.5%。
- Arista Networks (ANET): 美股盘前跌超11%，报135.3美元。
- 其他重点个股：
- 麦当劳 (McDonald’s): 第三季度同店销售增长3.6%，预估为3.59%。因业绩未达预期，盘前交易中下跌1.2%，后跌超1%。第三季度调整后每股收益3.22美元，低于预估的3.32美元；营收70.8亿美元，低于预估的71亿美元。
- 邦吉 (Bunge): 公布第三季度调整后每股收益为2.27美元，高于市场预期的2.09美元。
- 美国银行 (Bank of America): 预计未来3到5年有形普通股权益回报率为16%至18%。盘前股价下跌，一度跌1.2%，后跌幅扩大至1.9%。
- Rivian Automotive (RIVN): 第三季度营收超预期后，盘前股价上涨3.4%。
- Estee Lauder (EL): 宣布增发1130万股股票后，盘前股价下跌1.8%。
- Eli Lilly (LLY): 盘前股价上涨2.4%。
- United Parcel Service (UPS): 盘前股价下跌1.8%，此前该公司一架货机坠毁。
- Biohaven: 因一款用于治疗遗传性脑部疾病的实验性药物未获美国食品药品监督管理局（FDA）批准，该公司股价在盘前交易中下跌45%。
- Novo Nordisk (NVO): 在公布三季度财报后，美股盘前涨约2%，后跌2.65%。
- 中概股：美股中概股盘前涨跌互现：小鹏汽车 (XPEV) 涨1%，网易 (NTES) 涨0.4%，百度 (BIDU) 跌0.1%，京东 (JD) 跌0.2%，阿里巴巴 (BABA) 跌0.5%，小马智行 (PONY) 跌0.6%，哔哩哔哩 (BILI) 跌2%。
- 百胜餐饮 (YUM): 花旗集团将其目标价从158美元上调至164美元。蒙特利尔银行将其目标价从150美元上调至155美元。
- Humana (HUM): 盘前下跌3.56%。
- 梯瓦制药 (TEVA): 第三季度营收44.8亿美元，高于预估的43.4亿美元。
- 艾默生电气 (EMR): 第四季度销售额未达预期，盘前股价下跌7.4%。
- 纽约时报 (NYT): 第三季度营收7.008亿美元，高于预估的6.905亿美元。预计第四季度总订阅收入将增长8%-10%。
分析师目标价调整
- 超威半导体 (AMD): 派杰投资将其目标价从240美元上调至280美元。TD Cowen将其目标价从270美元上调至290美元。摩根士丹利将其目标价从246美元上调至260美元。摩根大通从180美元上调至270美元。汇丰银行从310美元下调至300美元。花旗集团将目标价从215美元上调至260美元。德意志银行从230美元上调至250美元。基准公司将其目标价从270美元上调至325美元。韦德布什证券将其目标价从270美元上调至290美元。瑞银将其目标价从265美元上调至300美元。
- 优步 (UBER.N): 派杰投资将其目标股价从106美元上调至110美元。D.A. 戴维森从102美元上调至108美元。TD Cowen从108美元上调至114美元。加拿大皇家银行 (RBC) 从100美元上调至110美元。特鲁斯特证券将其目标价从96美元上调至110美元。蒙特利尔银行将其目标价从113美元下调至106美元。瑞银将其目标价从124美元下调至122美元。伯恩斯坦将目标价从110美元上调至115美元。
- 英伟达 (NVIDIA): 杰富瑞将其目标价从220美元上调至240美元，维持“买入”评级。
- 博通 (Broadcom): 杰富瑞将其目标价从415美元上调至480美元。
- 超微电脑 (SMCI): Needham将其目标价从60美元下调至51美元。瑞穗银行将其目标价从50美元下调至45美元。凯基证券宣布其目标价为每股60美元。
- Yum China (YUMC): 汇丰银行将其美国存托凭证的目标价从66.90美元上调至67.40美元。
- Yum Brands (YUM): 伯恩斯坦将目标价从145美元上调至160美元。
- Marriott International (MAR): J.P. Morgan 将目标价从281美元上调至294美元。
- BP (BP): 伯恩斯坦将目标价从510便士上调至530便士。
- 腾讯 (Tencent): 野村证券上调目标价至757港元，维持“买入”评级，预计Q3游戏及广告业务将带动毛利率改善。
- 宁德时代 (CATL): 美银证券维持“买入”评级，预期其第四季度国内市场份额将按季提升。
关键经济数据与市场反应
- 美国ADP就业报告 (10月): 私营部门就业人数增加4.2万人，显著高于市场预期的增加2.5万人（后修正为2.8万或3万），为2025年7月以来最大增幅。9月数据从减少3.2万人上修为减少2.9万人。市场即时反应：美元指数从100.15快速上涨8个点至100.23，短线小幅拉升，报100.19。现货黄金从3973美元/盎司回调7美元至3966美元/盎司。美国国债：两年期和十年期收益率分别上涨约1个基点，至3.584%和4.097%。
- 房地产市场数据: 10月最后一周抵押贷款申请量下降1.9%。30年期固定利率抵押贷款平均合约利率微升至6.31%。
- 美国国债与收益率: 财政部再融资计划：宣布下周将发行1250亿美元国债。收益率变动：再融资计划宣布后，30年期国债收益率上升2个基点至4.697%。早盘时段，10年期美债收益率日内跌幅一度达到0.51%，报4.063。欧市时段，美国两年期国债收益率报3.572%，十年期国债收益率站稳4.08%高位。荷兰国际集团策略师称，10年期美国国债收益率“目前似乎满足于4%上方的水平”。周一，美国财政部将其季度借款预估下调了210亿美元，至5,690亿美元。
美联储降息预期
- CME“美联储观察”: 美联储12月降息25个基点的概率为70.1%，维持利率不变的概率为29.9%。到明年1月累计降息25个基点的概率为55.8%，累计降息50个基点的概率为24.8%。市场继续消化美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周关于12月份降息并非已成定局的言论。
关联市场动态：加密货币市场剧烈波动
- 加密货币市场今日经历大幅波动，对风险资产情绪造成影响。比特币 (BTC) 价格剧烈震荡，盘中一度跌破100,000美元，24小时跌幅达6.2%；随后跌破99,000美元，24小时跌幅扩大至7.67%；之后又反弹突破102,000美元。以太坊 (ETH) 一度跌破3,200美元，24小时跌幅达11.69%；随后反弹突破3,300美元。昨日数据显示，美国现货比特币ETF净流出5.664亿美元（后修正为5.7774亿美元），现货以太坊ETF净流出2.2976亿美元。美国参议员Lummis表示，建立战略比特币储备（SBR）是解决美国国家债务的唯一方案，并支持特朗普政府推动此项计划。
虚拟货币市场
市场行情与价格动态
- 市场普遍下跌与大规模清算：全球加密货币市场遭遇重挫，超过43.8万人爆仓，总金额达73亿美元（另有数据指出24小时内全网爆仓20.29亿美元，473,095人被爆仓）。比特币价格自今年6月以来首次跌破10万美元大关，较10月6日历史高点下挫超过20%。Ethereum (ETH) 价格跌破3300美元，24小时跌幅达到7.39%，盘中一度跌至3057美元。Solana (SOL) 价格突破150美元，但24小时跌幅达到10.4%。BNB价格突破920美元后继续上涨，一度突破950美元，但24小时跌幅仍有4.17%。港股市场加密货币概念股大幅下跌，其中华检医疗跌近12%，博雅互动跌超8%。
- 长期持有者抛售：本轮下跌主要由现货市场持续抛售推动。数据显示，过去一个月，长期比特币持有者已抛售约40万枚BTC，相当于约450亿美元的资金流出。
- 分析师观点：
- K33 Research：分析师认为，十月的“烂尾”行情使比特币处于关键转折点，在美联储会议后可能进一步下跌。
- QCP Capital：分析指出，比特币在10万美元关键支撑位受到美元走强和政策不确定性影响。ETF连续净流出（约13亿美元）及超过10亿美元的多头爆仓加剧了市场波动。
- Arthur Hayes：认为美国财政部通过发行债务来弥补赤字，但尚未将资金投入市场，这种流动性虹吸效应是当前加密市场疲软的原因。
- SoSoValue 研究员：观点认为，当前市场下跌可能是由于美国财政部在政府关门风险下提前发债，导致市场流动性暂时紧缩，这或许是调整的“最后一跌”。
- Bitwise CIO Matt Hougan：认为，尽管比特币散户正处于“最大绝望”状态，但这可能意味着市场底部即将出现，加密寒冬不会来临。他指出，机构投资者和理财顾问的支持，以及加密货币ETF的增长，是市场的积极因素。他表示，仅将1%资产配置于比特币的时代已经结束，比特币正向主流资产演变。
- Liquid Capital创始人易理华（Jack Yi）：表示，ETH基本面依旧稳健，当前阶段应持续买入；并认为公链、交易所和稳定币是可穿越周期的三大核心投资方向。
- Peter Schiff：黄金倡导者Peter Schiff对特朗普政府建立比特币储备的可能性表示质疑。
- Matrixport分析：报告称，比特币正接近超卖区域，但仍需等待明确的反转信号出现，更持久的转势可能取决于宏观层面的利好催化。
- 价格小幅回升：市场在大幅下跌后有所企稳，比特币价格回升至103,000美元以上，日内涨幅1.52%。BTC：一度跌破100,000美元，报99,972.75美元，24小时跌幅达6.2%。随后又跌破99,000美元关口，报98,980美元，24小时跌幅7.67%。之后价格有所反弹，突破100,000美元和101,000美元，最高触及102,017.85美元，日内由跌转涨，一度上涨1.44%至101,757.17美元。Ethereum (ETH)：一度跌破3,200美元，报3,198.82美元，24小时跌幅达11.69%。随后价格反弹，突破3,300美元，日内涨幅一度达到3.4%，报3,323.47美元。TAO跌破370美元，现报369.7美元，24小时跌幅达到14.06%。GIGGLE突破135美元，24小时涨幅超180%，现报价135.87美元，后突破150美元，24小时涨幅超过100%。JELLYJELLY在市场崩盘期间逆势上涨，市值一度突破4亿美元。
机构投资与ETF动态
- 现货ETF大规模净流出：
- 比特币ETF：美东时间11月4日，10只美国比特币现货ETF总净流出5,057枚BTC（约5.1948亿美元），已持续5日净流出。其中富达（Fidelity）的FBTC单日净流出最多，达3.57亿美元。ARK和21Shares的ARKB有1.28亿美元流出，灰度的GBTC有4890万美元流出。目前，比特币现货ETF总资产净值为1345.29亿美元，历史累计净流入604.22亿美元。
- 以太坊ETF：同日，9只以太坊现货ETF总净流出12,408枚ETH（约4157万美元），同样持续5日净流出。贝莱德（Blackrock）的ETHA单日净流出最多，达1.11亿美元。目前，以太坊现货ETF总资产净值为211.25亿美元，历史累计净流入140.14亿美元。
- 香港虚拟资产 ETF：今日6只香港虚拟资产 ETF 成交额为 6832.79 万港元。其中，华夏比特币 ETF（3042.HK）交易额为 1959 万港元，华夏以太币 ETF（3046.HK）交易额为 3370 万港元，嘉实比特币 ETF（3439.HK）交易额为 214 万港元，嘉实以太币 ETF（3179.HK）交易额为 65.79 万港元，博时 HashKey 比特币 ETF（3008.HK）交易额为 443 万港元，博时 HashKey 以太币 ETF（3009.HK）交易额为 781 万港元。
- Solana ETF逆势流入：与BTC和ETH不同，美国Solana现货ETF在美东时间11月4日实现总净流入1483万美元，已连续6日净流入。其中Bitwise的BSOL单日净流入1316万美元。
- 大型机构链上活动：
- 贝莱德 (BlackRock): 向Coinbase地址存入34,777枚ETH，价值约1.15亿美元。
- Bitmine和SharpLink：据strategicethreserve数据，两家公司的以太坊持仓合计亏损扩大至25.7亿美元。
- 企业与上市公司动态：
- Forward Industries (FORD): 这家纳斯达克上市公司目前持有682万枚SOL（平均成本232美元），现价值12亿美元，浮亏达3.82亿美元。公司总市值已跌至9亿美元。
- Remixpoint: 日本上市公司（股票代码：3825.T）增持29.46枚BTC，使其总持仓量达到1,411.29枚BTC。
- MetaPlanet: 通过持有的比特币作为抵押，完成1亿美元融资，资金将用于追加购买比特币及扩展业务。截至10月31日，MetaPlanet共持有30,823枚比特币（约35.17亿美元），此次借款金额约占该持有量的3%。
- CleanSpark: 公布10月运营数据，共挖矿产出612枚BTC，截至月底持有13,033枚BTC，其中5,444枚比特币已作为抵押品或应收账款。
- Cipher Mining (CIFR): 宣布其子公司拟发行14亿美元的高级有担保票据，用于支持德州数据中心建设。
- Hyperscale Data: 完成1.25亿美元的市场股票发行计划。
- 嘉楠科技 (CAN): 获得来自BH Digital、Galaxy Digital及Weiss Asset Management的7200万美元战略投资。
- Upexi：SOL财库公司宣布增持88,750枚SOL。
- Forward Industries：SOL财库公司宣布一项10亿美元的股票回购计划。
- Zynk：完成500万美元种子轮融资，Coinbase Ventures等机构参投。
- OFA Group：数字资产基础设施公司完成5000万美元私募股权融资。
- Streamex：完成2500万美元首期可转换债券融资，将利用这笔资金购买实物黄金，从而强化其推进黄金代币化计划。
- FUTURE：瑞士比特币资金管理公司宣布完成 2800 万瑞士法郎（约 3460 万美元）战略融资，Fulgur Ventures、Nakamoto 和 TOBAM 等参投。
- 机构观点：Bitwise首席投资官Matt Hougan认为，加密市场正接近情绪底部，比特币正在经历其“IPO时刻”，当前的横盘乃至下跌是“礼物”，为重新上涨前提供了买入机会，不排除年内BTC价格创历史新高。
交易所与平台新闻
- 币安 (Binance): 创始人CZ澄清，此前社区声称购买460万枚ASTER的鲸鱼并非其本人。在采访中，CZ表示个人未主动投资过meme币，但欢迎它们进入BNB链，并表示币安不倾向于大规模收购。币安Alpha宣布将于11月7日上线Aria Protocol (ARIAIP)。完成USDC在World Chain网络的集成并开放充值；宣布将于2025年11月7日调整U本位永续合约的最小价格变动单位；宣布将下架INIT/BNB等多个现货交易对。Binance Alpha还将上线SentismAI (SENTIS) 和 Intuition (TRUST)。
- OKX: 将于11月5日下午7:30 (UTC+8) 上线TRUSTUSDT永续合约。
- Upbit: 韩国最大交易所宣布将上线MMT和TRUST的韩元、BTC及USDT交易对。
- KuCoin: CEO在香港金融科技周上表示，平台必须确保对监管机构进行充分披露，不能“口头上合规、行动上偏离”。
- Gemini：由Winklevoss兄弟创立的加密货币交易所Gemini正准备推出预测市场合约，允许用户对体育赛事、选举等事件结果进行投注。
- Time.fun/Timefun: Memecoin Launch平台宣布将逐步关闭现有业务，转向新的加密社交产品。
项目、代币与链上活动
- 链上资金流动：
- “百胜”巨鲸清仓割肉：一位此前保持100%胜率的巨鲸在市场下跌中清仓了其剩余多单，单次亏损3937万美元。自10月24日开始的多单操作累计亏损达3990.6万美元，其账户整体亏损3002万美元，胜率降至77.7%。前 “100% 胜率鲸鱼” 的 ETH 空单已经加仓到 2831 万美元，实质杠杆 20 倍。清算价格为 3,399 美元，距离现价不到 100 美元。
- 神秘实体“7Siblings”大举买入ETH：过去两天内，神秘实体“7Siblings”累计投入约1.33亿美元（133,490,000美元USDC），共买入约37,971枚ETH，平均买入价约为3,515美元。过去24小时内，该实体花费7818万美元加仓22,875.62枚ETH，平均成本为3417美元。目前该实体累计持有188,609枚ETH，总价值6.18亿美元。
- 其他鲸鱼活动：一个疑似属于Bitmine的新建钱包地址从Kraken交易所提取了10,000枚ETH，价值约3272万美元。HEX与PulseChain创始人RichardHeart已将27,449枚ETH转入新钱包。疑似Richard Heart再次通过4个地址向Tornado Cash转移了47,200枚ETH（价值约1.51亿美元）。另有监测指出，其在10月20日移动的15.4万枚ETH（价值6.11亿美元）已被全部转入Tornado Cash。另一位鲸鱼在还清66,000枚ETH的贷款后，从Binance提取了34,155枚ETH，价值约1.116亿美元，被分析师认为是逢低加仓。一名此前做空的巨鲸，在昨晚至今早共将4.82亿USDC转入币安，并提回144,255枚ETH，均价可能在3,341美元，显示其已转向做多。一名通过循环借贷做多WBTC的巨鲸，为降低风险卖出约465.4枚WBTC（均价约102,722美元）和2,686枚ETH（均价约3,244美元），换得约5,652万美元USDC用于偿还部分贷款。随着BTC价格跌破101,000美元，另一名使用Aave循环借贷做多WBTC的巨鲸被清算，清算金额达3,147万美元。随着ETH价格跌破3,200美元，一个巨鲸地址在Aave上的wstETH做多仓位被清算，价值2,344万美元。“1011内幕巨鲸”再次增持5000枚ETH和100枚BTC多单，总持仓增长至1.03亿美元，目前浮亏422万美元。过去2日，许多巨鲸逢低买入，累计购入323,523枚ETH，价值约11.2亿美元。反 CZ 巨鲸投资者已从做空 ETH 转为做多，目前持有 32,802 个 ETH 多头仓位（约 1.09 亿美元）。同时，该投资者仍持有多项空头头寸，包括 5,970 万美元的 ASTER 空头和 1,130 万美元的 kPEPE 空头。3个新钱包地址从币安提取了总计742万枚ETHFI，价值约624万美元，平均成本约为0.841美元。
- 矿企活动：矿企MARA在过去12小时内，向FalconX、TwoPrime、GalaxyDigital和Coinbase Prime共计转出2,348枚BTC，价值2.36亿美元。SOL巨鲸从OKX提取108,158枚SOL（价值1620万美元）并进行质押。
- MetaAlpha：从币安提取 6,800 枚 ETH（约 2,272 万美元），并将全部资金存入 AAVE 协议。
- 项目与技术动态：
- **Jupiter (JUP)**：社区投票通过了销毁“Litterbox”中1.3亿枚JUP代币的提案，该数量约占流通供应量的4%。
- **ether.fi (ETHFI)**：社区投票通过一项提案，计划从财库中拨出最多5000万美元用于回购ETHFI代币，回购将在ETHFI代币价格低于3美元时执行。
- Curve Finance：项目方提议为crvUSD和LlamaLend引入“Emergency DAO”应急多签权限，以在系统扩展前确保安全。该提案将于11月12日结束投票。
- UXLINK：宣布Kraken交易所将支持其代币迁移，新的ERC20标准UXLINK代币的交易与充值功能预计将于11月7日14:00（UTC）恢复。
- SuiLend与Elixir：Sui生态借贷协议Suilend表示，Elixir团队已偿还所有USDC债务，此前隔离的借贷市场提款功能已恢复。
- Linea：以太坊L2网络正式上线双代币（ETH与LINEA）燃烧机制，以实现通缩设计。其代币销毁机制已正式上线，链上交易产生的gas费用将按1:4的比例销毁ETH和LINEA。
- Aster：CEO表示计划开发一套服务交易者的隐私公链，并计划上线股票等传统资产代币。平台现已支持使用ASTER作为抵押品（保证金比例80%）。
- Yei Finance：由于fastUSD市场的紧急状况，协议已作为预防措施暂停运行。
- L2 Rollups：自10月以来，Rollups的日均TPS（每秒交易数）大幅增长，从约200飙升至超过4,400，持续创下历史新高。
- YZi Labs：宣布前OKX Web3和CyberConnect的核心成员加入团队。
- Venus Protocol：官方澄清并未发生漏洞攻击事件，此前产生的坏账是由于预言机价格播报出现偏差所致。
- Balancer：官方表示，此前的安全事件是由于V2可组合稳定池的一个漏洞所致。
- 特定代币表现：
- MMT：在Upbit上线后12小时内从0.1美元一度暴涨至超过4.4美元，随后大幅回落。过去24小时清算量高达1.34亿美元，仅次于ETH和BTC，其中大量空单被清算。
- JELLYJELL：传奇交易员 3AWDTD 在持有 JELLYJELLY 9 个月后获利了结。他在 9 个月前以 45 万美元购买了 591 万枚 JELLYJELLY。随着近期价格飙升，他出售了 291 万枚 JELLYJELLY，获得 81.35 万美元收益，目前仍持有 300 万枚 JELLYJELLY（价值 69.87 万美元），总计获利约 106 万美元。数据显示，7个此前无链上活动的新钱包从Gate和Bitget提取了总量20%的JELLYJELL。
- 比特币历史崩盘：报告列举了比特币历史上多次大崩盘事件，其中提及 2025 年 2 月 - 3 月跌幅约 25%（受特朗普关税、大规模 ETF 资金外流及股市挑战影响），2025 年 10 月跌幅约 14%（受特朗普关税言论、稳定币 USDe 价格脱钩影响），以及 2025 年 11 月跌幅超 7%（受美联储主席鲍威尔鹰派言论及 AI 概念股带崩美股影响）。
- BTC合约持仓：全市场BTC合约总持仓突破65.95万枚BTC（约654.08亿美元），24小时增长10.58%。其中CME持仓13.48万BTC位居第一，Binance持仓11.93万BTC位居第二。
- 以太坊市值：跌破4000亿美元，暂报3928.5亿美元，降至全球主流资产市值第36位。
监管、法律与政策
- 加拿大稳定币监管立法：加拿大计划在其2025年联邦预算案框架下出台法币抵押型稳定币监管立法。稳定币发行方需满足持有充足准备金、制定赎回政策并实施各类风险管理框架等要求。加拿大银行将从2026-2027财年起，在两年内划拨1000万加元资金以确保监管工作平稳推进，后续预计每年还将产生约500万加元的相关成本，通过《零售支付活动法》监管下的稳定币发行方来抵消。
- 香港证监会推动数字资产市场全球联通：香港证监会中介机构部总监兼金融科技组主管黄乐欣表示，香港已将“连通全球流动性”纳入数字资产发展路线图，目标是让香港投资者连接全球市场，吸引更多机构交易业务落地香港。香港证监会将允许持牌跨境交易平台与海外关联方共享全球订单簿，作为实现与全球联通的首要步骤。目前正通过两项咨询推进生态完善，计划为虚拟资产托管机构发放牌照，并探讨将投资咨询服务及特定资产类别纳入监管范围。
- JPEX案件：香港警方就JPEX平台案件正式起诉16人，包括6名核心成员，指控包括串谋诈骗、洗黑钱等。截至目前，该案共拘捕80人，冻结资产约2.28亿港元，涉案金额超16亿港元。
- 香港大学副校长观点：汪扬教授表示，香港要成为全球Web3中心，必须将“监管视为一种服务”（Regulation as a Service），通过灵活透明的框架推动创新。
- 美国SEC调查因政府停摆暂缓：美国证券交易委员会（SEC）针对加密货币财库的调查因政府停摆而暂时停止，重启后可能会发出传票。
- 泰国加强加密货币监测：泰国财政部长表示，将加强对加密货币、黄金、外汇兑换和现金交易的监测，主要针对诈骗分子、网络赌徒及其他可疑人员。
- 白宫与CZ：白宫新闻秘书表示，特朗普总统对币安创始人CZ的特赦决定由司法部和白宫法律顾问办公室按程序处理，并澄清特朗普此前言论意指其与CZ无私人关系。
- 美国政府政策：据报道，白宫方面表示，特朗普总统已正式结束拜登政府针对加密行业的政策打压。
市场情绪与分析
- 恐慌与贪婪指数：今日指数升至23，等级维持在“极度恐慌”。
- 短期持有者亏损出售：Cryptoquant 分析师 Axel Adler Jr 报告称，短期持有者（STH）的亏损出售仍然处于高位。7 天 STH-SOPR 指标为 0.9904，显示亏损实现交易占主导。该指标的 Z 分数为−1.29，反映出卖压正在增加，不过目前的压力水平仍属中等。