宏观事件
11月21日全球市场动态分析：地缘政治与货币政策博弈
### 全球重大事件
- 俄乌冲突现重大转机，和平计划细节浮现与博弈加剧：白宫证实，美国已向乌克兰提交一份旨在结束冲突的“28点和平计划”草案，并正与俄乌双方进行对话。计划细节据传包括承认克里米亚与顿巴斯归属俄罗斯、冻结前线、乌克兰不加入北约、俄罗斯解除制裁并重返G7等核心内容。另一消息源称，美国提出的停火框架草案有效期为10年，并为乌克兰提供类似北约第五条的安全保障。对此，乌克兰总统泽连斯基表示愿意就该计划展开“建设性”商讨，但乌克兰与其欧洲盟友（德国、法国、英国）共同拒绝了计划中的核心部分。欧盟、德国、法国、英国领导人紧急与泽连斯基通话，强调任何方案都需欧洲参与，并同意以当前接触线作为谈判起点。俄罗斯方面表示尚未收到正式方案，但对谈判持开放态度，并称由于战场局势变化，泽连斯基的决策空间正在缩小。战场方面，乌克兰称俄军对捷尔诺波尔市的袭击已造成31人死亡。
- 美俄军事对峙升级：一艘受制裁的俄罗斯油轮在加勒比海驶向委内瑞拉途中，遭美国海军驱逐舰拦截，被迫掉头，标志着地缘政治博弈延伸至直接军事威慑层面。
- 中东局势持续紧张：以色列安全内阁投票决定组建团队，负责监督加沙停火协议第二阶段的实施。与此同时，以色列军队与犹太定居者在约旦河西岸多地发动袭击，导致人员伤亡。
- 日本外交与安保政策引发关注：日本首相高市早苗因其涉台错误言论及参拜二战日军墓园的行为，引发中国、马来西亚等国的强烈批评。同时，日本自民党讨论修改“安保三文件”，可能大幅增加防卫费并调整“无核三原则”，引发对地区军备竞赛和核扩散风险的担忧。受当前局势影响，中国赴日旅游团出现大规模“退订潮”，严重冲击日本旅游业。
- 中国推进多边合作：中国、坦桑尼亚、赞比亚将共同打造坦赞铁路繁荣带。中国人民银行与阿联酋央行启动支付合作项目，加强双边金融合作。此外，中国与柬埔寨举行自贸协定联委会会议，深化经贸合作。
- 气候大会意外与自然灾害：在巴西贝伦举行的COP30气候大会会场发生火灾，但未造成重大伤亡，会议将继续进行。孟加拉国发生5.1级地震，造成人员伤亡；新疆阿克苏地区库车市发生3.1级地震。
- 英国移民政策收紧：英国启动50年来最大规模的移民制度改革，大幅延长非法移民和依赖福利者获得永久居留的等待时间。
### 美国重大事件
- 特朗普政府政策频出：白宫取消了对巴西牛肉、咖啡等产品征收的40%关税，并考虑取消对欧盟部分食品的关税。同时，政府宣布计划大幅扩张海上油气开采，开放加州、佛罗里达和阿拉斯加沿岸区域，引发地方政府和环保组织强烈反对。
- 国内机构变动：消息人士称，美国消费者金融保护局（CFPB）因资金不足，计划在新年后将所有未决案件移交司法部。此外，美国交通部与联邦航空局宣布将奖励776名空中交通管制员及技术人员。
- 内阁人事变动传闻：有消息称特朗普政府执政一周年后可能进行内阁人事调整，但白宫对此予以否认。
- 加密货币监管：美国因国家安全担忧，正对比特大陆（Bitmain）展开调查，审查其挖矿设备是否存在间谍活动或破坏电网的风险。美国证券交易委员会（SEC）将于12月15日举办关于加密货币隐私和金融监控问题的圆桌会议。
### 经济重大事件
- 美联储内部分裂，12月降息预期摇摆不定：美联储官员释放矛盾信号。纽约联储主席威廉姆斯等官员发表鸽派言论，认为政策过度紧缩，应考虑降息，导致利率期货市场对12月降息的概率预期一度超过50%。然而，费城联储主席保尔森则态度谨慎，强调通胀上行风险。受强于预期的非农数据影响，摩根大通等机构撤回了12月降息的预测。
- 日本推出大规模经济刺激计划：日本内阁批准了一项总额达21.3万亿日元（约1354亿美元）的经济刺激方案，旨在缓解通胀压力和提振经济。资金来源将包括发行新国债，引发市场对日本财政健康的深切忧虑。
- 欧洲经济数据疲软：英国10月零售销售数据意外大幅下滑，环比下降1.1%。欧元区11月综合PMI初值虽保持扩张，但制造业PMI重回收缩区间。德国11月制造业PMI收缩意外加剧，服务业增长放缓，显示欧洲经济引擎动力不足。
- 加密货币市场剧烈动荡：市场遭遇大规模抛售，过去24小时全网爆仓超20亿美元，其中多单爆仓占绝大多数。比特币（BTC）价格短时跌破82,000美元，触及七个月低点。摩根大通分析师认为，此轮抛售主要来自现货ETF的散户投资者。
- 中国宏观经济信号：多部委近期密集会见外企高管，释放持续扩大对外开放的积极信号，服务业将是未来开放重点。中国央行开展3750亿元7天期逆回购操作，当日实现净投放1622亿元。尽管市场调整，但股票私募仓位指数创下近112周新高，显示机构积极布局。
- 主要经济体数据一览：
- 日本：10月核心通胀率升至3%，强化了日本央行加息的依据。对美出口连续7个月同比下降。
- 新加坡：将2025年GDP增长预期上调至约4%，但预计2026年将放缓。
- 印度：11月综合PMI降至六个月低点59.9。
重要人物言论
全球市场风云突变：美联储降息预期摇摆，俄乌和谈现转机
美联储官员动态与市场解读
美联储内部就12月是否降息出现显著分歧，多位官员发表鹰鸽不一的言论，加剧了市场的不确定性。
- 纽约联储主席威廉姆斯（鸽派）：作为FOMC永久票委及美联储“三把手”，他释放了明确的鸽派信号。他表示，鉴于政策略显紧缩，美联储“近期仍有降息空间”。他预计经济增长正在放缓，劳动力市场将降温，并认为当前的劳动力市场状况为政策调整提供了空间。
- 美联储理事米兰（鸽派）：重申货币政策“过度具有限制性”，认为美联储有责任将利率调整至更接近中性水平。他明确表示，12月降息是“合适之举”，并认为最新的非农就业数据影响“明显偏向鸽派”。若其投票为关键一票，会支持降息25个基点。
- 费城联储主席保尔森（中性偏鹰）：对12月的利率决议持“谨慎”态度。她指出，虽然迄今的降息是恰当的，但“每一次降息都会提高下一次降息的门槛”。她认为通胀面临上行风险，而就业面临下行风险，货币政策必须谨慎行事。
- 波士顿联储主席柯林斯（鹰派转中性）：认为9月就业数据喜忧参半，但强劲的需求可能对价格构成压力。她表示通胀仍然高企，因此对过早大幅降息持“犹豫态度”，但暗示目前维持利率不变是“合适的”，并预计未来会进一步降息。
- 美联储副主席杰斐逊（中性）：认为当前AI相关股票的上涨与互联网泡沫时期不同，因为AI公司拥有实际盈利。他表示金融体系仍然健全且富有弹性。
市场反应与机构观点
- 降息预期：在官员们，尤其是鸽派官员发声后，利率期货市场数据显示，交易员对美联储12月降息的概率预期一度回升至50%以上。
- 投行观点：摩根大通在就业数据公布后，放弃了此前对美联储12月降息的预测。而渣打银行则预计美联储将在2026年第一季度降息。
- 美国就业数据：美国9月新增就业11.9万，远超预期。然而，失业率意外上升至4.4%的四年高位，且前两个月的就业数据被下修，释放出复杂信号，加剧了市场对经济前景的争议。
美国政府与地缘政治动态
- 俄乌和平计划：白宫新闻秘书证实，美国高级官员已与乌克兰方面商讨一项旨在结束冲突的“28点和平计划”，并正与俄乌双方进行“良好对话”。
- 计划内容：据披露，该计划可能涉及领土划分（承认克里米亚与顿巴斯归属俄罗斯）、乌克兰不加入北约、西方分阶段解除对俄制裁等核心议题。
- 各方反应：
- 俄罗斯：克里姆林宫表示尚未收到正式方案，但对谈判持开放态度，并强调基辅需立即做出“负责任的决定”。
- 欧盟：多国外长表示抵制，要求任何外交尝试都必须有欧洲领导人的参与。外交与安全政策高级代表卡拉斯表示，支持任何能带来公正和平的计划，但必须有乌克兰和欧洲人参与。
- 乌克兰及欧洲盟友：据报道，他们拒绝了计划中的核心部分，但乌克兰方面确认正在进行技术层面的磋商。
- 对俄制裁：美国对俄罗斯两大石油巨头的制裁已生效，预计可能导致4800万桶原油滞留在海上。同时，一艘驶往委内瑞拉的俄罗斯油轮因遭美国军舰拦截而被迫掉头。
- 其他政府行动：
- 能源政策：特朗普政府宣布新的海上油气开发计划，大幅扩张海上油气开采。美国众议院通过法案，旨在加快液化天然气(LNG)出口终端的审批。
- 贸易政策：巴西总统卢拉对特朗普政府开始降低对巴西的关税表示高兴。
- 消费者金融保护局（CFPB）：因资金不足，计划在新年后将所有未决执法案件移交给司法部。
日本财经要闻：大规模刺激计划与干预警告
- 大规模经济刺激：日本内阁批准了一项总额达21.3万亿日元（约1354亿美元）的经济刺激方案，以应对通胀和提振经济。该方案将通过发行新债来筹集部分资金，引发市场对日本财政健康的担忧。
- 官方强硬表态：
- 财务大臣片山皋月：多次对近期日元“单边、剧烈”的贬值表示“深切担忧”，并明确表示“外汇干预是一种选择”。她强调将根据美日外汇协议采取适当行动，并表示将推行负责任的财政政策。
- 央行行长植田和男：发出关键信号，称日元疲软正在推高进口价格和通胀，央行必须对此保持高度警惕。此番言论被市场解读为倾向于支持在12月加息。
- 内阁官房长官：同样表示正密切关注外汇市场动态，并强调货币稳定至关重要。
- 经济数据：
- 通胀：10月核心通胀率升至三个月高点，强化了央行加息的理由。
- 贸易：10月对美出口额同比下降3.1%，连续7个月下降。但对中国出口同比增长2.1%，对亚洲整体出口增长4.2%。
欧洲经济与政策
- 经济数据疲软：
- 英国：10月零售销售月率意外下降1.1%。11月综合PMI初值也骤降至50.5。
- 德国：11月制造业PMI（48.4）收缩意外加剧，经济学家称这对德国是“一次重大打击”。
- 欧元区：11月综合PMI初值为52.4，保持扩张，但制造业PMI（49.7）重回收缩区间。
- 欧洲央行：
- 行长拉加德：呼吁欧洲打破内部壁垒，摆脱依赖出口的增长模式，并警告欧洲面临关键原材料和技术的“武器化”挑战。
- 副行长金多斯：表示基于现有信息，当前的利率水平是适当的。
中国各部委及地方政府政策
- 国务院副总理何立峰：会见美国前总统国家安全事务助理哈德利时指出，中美经贸关系应成为稳定器。
- 农业农村部：审议通过《关于加强产能综合调控促进生猪产业高质量发展的意见》，旨在稳定生猪产业。
- 金融监管：上海多部门联合开展整治网上金融信息乱象专项行动，打击非法荐股、“股市黑嘴”等行为。财政部与证监会成立委员会，对从事H股审计业务的会计师事务所进行严格管理，推荐不搞“终身制”。
- 房地产：成都发布新政，允许符合条件的存量自持租赁住房转为普通商品住房并上市交易。
- 医疗改革：国家医保局印发《颌面外科类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，并启动医保影像跨省调阅系统建设。
- 产业政策：工信部强调前瞻布局量子科技、生物制造、6G等未来产业。
企业事件
美国主要企业动态及行业观察
科技与半导体行业
NVIDIA (英伟达)
- 分析师评级与展望：高盛发表研究报告，指英伟达在AI训练应用领域具备超越同行的优势，将其目标价由240美元上调至250美元。中金公司将其2026财年收入预测上调3%，目标价上调14%至228美元。
- 业务合作：与鸿海（富士康）合作，旨在更快地部署先进的人工智能基础设施，并将AI引入工厂和生产线。英伟达副总裁表示，VisionBay还将打造一个以英伟达为核心的市场平台。
- 资本动态：凯茜·伍德（Cathie Wood）的旗舰基金周四买入了93,374股英伟达股票，这是该基金自8月4日以来首次买入英伟达股票。
- 在台投资：台湾经济事务主管部门已正式核准英伟达投资10亿新台币在台设立子公司的申请，用于开发商业办公大楼等设施。
谷歌 (Google / Alphabet)
- 人事与运营：据知情人士透露，谷歌已向其英国员工提供自愿离职的财务奖励（买断方案）。
- 法律诉讼：谷歌周五将在美国法院进行反垄断诉讼的最终辩护，此案可能导致其广告技术业务被拆分。
- 产品更新：出门问问旗下产品已全面接入Gemini 3模型，提升AI能力。
OpenAI
- 硬件合作：与鸿海（富士康）达成合作初步协议，双方将合作聚焦于下一代AI基础设施硬件的设计与制造。OpenAI将分享对AI产业新兴硬件需求的洞察。
- 产品动态：ChatGPT群聊功能已正式面向全球所有登录用户开放。
- 供应链战略：创始人奥尔特曼表示，与鸿海的协议旨在加强供应链，以满足当前和未来的需求。
鸿海 (Foxconn)
- 人工智能投资：董事长刘扬伟表示，计划未来三到五年内每年在人工智能方面投资20亿到30亿美元。
- 业务合作：除与英伟达和OpenAI合作外，还与谷歌母公司Alphabet旗下的Intrinsic在美国成立合资公司，共同建设AI机器人工厂。计划初步投入10亿至50亿美元扩大在美国的制造业务规模。
亚马逊 (Amazon)
- 基础设施投资：宣布计划在美国密西西比州沃伦县投资至少30亿美元，建设一个支持人工智能和云计算技术的新数据中心园区。
- 裁员细节：上月超过1.4万人的裁员中，工程师岗位受冲击严重。在纽约州、加州等四州，被裁撤岗位中近40%为工程技术人员。
其他科技公司
- 小米：宣布全面开源其具身大模型MiMo-Embodied。
- **月之暗面 (Moonshot AI)**：接近完成新一轮融资，估值或达40亿美元，IDG资本及现有股东腾讯等参与洽谈。
- **比特大陆 (Bitmain)**：因国家安全担忧遭美国国土安全部牵头的“红色日落行动”调查，审查其挖矿设备是否存在间谍或破坏电网风险。比特大陆对此予以否认。
金融行业动态
摩根大通 (JPMorgan Chase), 美国银行 (Bank of America), 花旗集团 (Citigroup)
- 国际业务：据报道，由这三家银行牵头为阿根廷筹集的200亿美元救助方案已被搁置，计划转向规模小得多的短期方案。
- 宏观预测与分析：摩根大通不再预计美联储将在12月降息。其分析师表示，散户投资者在11月份抛售了约40亿美元的现货比特币和以太坊ETF，是近期加密货币市场调整的主要驱动因素。
- 资金流向分析：美国银行报告援引EPFR数据显示，截至周三当周，美国国债资金流入88亿美元，为4月以来最大规模。科技股今年有望实现创纪录的750亿美元资金流入。
- 高层变动：花旗集团宣布首席财务官Mark Mason将于明年3月卸任，并对零售银行业务进行重组。
Coinbase
- 新产品：通过Morpho推出ETH抵押贷款服务，允许用户以ETH作为抵押品借贷最高100万美元的USDC。
- 新币上线：已上线BOB（BOBBOB）的现货交易。
- 收购动态：宣布将收购Solana生态的交易平台Vector.fun，以扩展App内的链上交易能力。
其他主要企业
- **沃尔玛 (Walmart)**：获杰富瑞、BMO、雷蒙德·詹姆斯等多家投行上调目标价。其Q3营收同比增长5.8%，电商销售额增长27%，并上调业绩预期。
- **华纳兄弟探索 (Warner Bros. Discovery)**：消息人士称，奈飞 (Netflix)、康卡斯特 (Comcast) 和派拉蒙 (Paramount) 已提交对该公司的收购报价。
- **Faraday Future (FF)**：其控股的上市公司AIxCrypto Holdings Inc. (AIXC) 完成更名，新业务将包括股票代币化RWA业务，首个项目是FFAI的股票代币化。
- **VinFast 汽车 (VFS)**：公布第三季度财报，总营收为1.81万亿越南盾，维持全年电动汽车交付量翻番的目标。
股票市场
今日美股市场动态：就业数据引分歧，科技股巨震
周五，美国股市在盘前上涨后经历大幅逆转，标普500指数上演4月以来最大盘中跌幅，一度较日内高点下跌超过3%。尽管英伟达(NVDA)财报利好，但市场对AI估值泡沫的担忧、喜忧参半的就业数据以及美联储官员的矛盾信号加剧了市场波动。华尔街恐慌与贪婪指数跌至6，为今年4月以来低点。
市场指数与期货动态
- 股指期货剧烈波动: 美股三大股指期货在盘前交易中出现反弹，后经历大幅逆转。受美联储官员鸽派言论影响，纳斯达克100指数期货从盘中下跌0.6%转为上涨0.53%，标普500指数期货上涨0.56%，道指期货上涨0.61%。
- 美债收益率: 市场避险情绪升温，美债价格全线上涨。10年期美债收益率下跌4个基点至4.065%；2年期国债收益率一度跌至3.484%，为10月28日以来最低水平。
- 市场波动: VIX指数跃升至26以上，表明市场避险情绪升温。
- 资金流向: 美国银行报告援引EPFR数据显示，截至周三当周，美国国债资金流入88亿美元，为4月以来最大规模。科技股今年有望实现创纪录的750亿美元资金流入。
关键经济数据
- 9月非农就业报告: 新增就业人口11.9万，远超市场预期的5万人。然而，失业率意外从4.3%升至4.4%，创下四年新高，且前两个月的就业数据被大幅下修，信号混杂。
- 薪资与通胀: 美国9月实际平均时薪环比零增长，实际平均周薪环比下降0.1%。
- 初请失业金人数: 上周首次申请失业救济人数超预期回落至22万，但续请失业救济人数升至四年来最高水平。
美联储官员动态与市场预期
美联储内部就12月是否降息出现明显分歧，市场预期剧烈波动。
- 鸽派信号: 理事米兰和纽约联储主席威廉姆斯均释放鸽派信号，认为政策过度紧缩，近期仍有降息空间。
- 鹰派与谨慎信号: 费城联储主席保尔森和理事柯林斯则对降息持谨慎或犹豫态度，担忧通胀上行风险。
- 市场预期: 利率期货数据显示，交易员目前预计美联储12月降息的可能性升至54%，较此前预期大幅升温。摩根大通此前已放弃12月降息的预测。
重要个股与行业动态
科技与AI板块
- 英伟达 (NVDA): 尽管财报超预期，但股价盘中涨超5%后最终收跌超3.2%。高盛将其目标价上调至250美元。凯茜·伍德的旗舰基金自8月以来首次买入其股票。
- 谷歌 (GOOGL): 盘前上涨0.9%，后涨超2%。公司在英国向员工提供自愿离职买断方案，并面临反垄断诉讼的最终辩护。
- 其他科技股: 受加密货币市场暴跌拖累，盘前AI概念股及芯片股普遍走低，台积电 (TSM) 跌2.6%，AMD (AMD) 跌2.8%。
- 分析师观点: 桥水基金创始人达利欧表示，AI泡沫确实存在，但暂未到破裂时刻。高盛分析师认为，市场周四的逆转是由于投资者过度聚焦于对冲拥挤交易的风险。
其他重要个股
- 沃尔玛 (WMT): 第三季度业绩强劲，并上调业绩预期。杰富瑞、BMO等多家投行上调其目标价。
- 网易 (NTES): 第三季度营收净利双增，获花旗上调目标价至161美元。
- 华纳兄弟探索 (WBD): 奈飞(NFLX)、康卡斯特(CMCSA)、派拉蒙(PARA)已提交对其的收购报价。
- Coinbase (COIN): 通过Morpho在Base链上推出以ETH为抵押品的贷款服务。受加密市场大跌影响，盘前股价下跌。
- 加密货币相关股票：盘前普遍下跌，Bitfarms (BITF) 跌4.2%，Strategy (MSTR) 跌2.5%。
虚拟货币市场
今日虚拟货币市场动态
市场动态与分析
- 市场回调与戏剧性反弹: 市场经历剧烈抛售潮，全网爆仓总额超过21亿美元，多头爆仓占绝大多数。比特币（BTC）价格一度跌破81,000美元，创七个月新低。然而，受美联储官员释放的鸽派降息信号影响，BTC短线回升近3000美元，重返84,000美元上方，显示市场对宏观政策高度敏感。
- 散户抛售与机构动态: 摩根大通分析师指出，近期回调主要由散户投资者通过现货ETF抛售驱动。11月以来，现货ETF累计流出约40亿美元。尽管散户恐慌，但机构对比特币ETF的持有量已迅速增至40%。11月20日，美国比特币现货ETF总净流出高达9.03亿美元，为历史第二高。
- 市场情绪: 今日恐慌与贪婪指数为14，等级仍为“极度恐慌”，显示市场情绪持续低迷。
- 分析师观点:
- 币安CEO：认为急跌是投资者去杠杆和规避风险所致。
- Bitwise分析师：认为比特币底部可能在IBIT成本价（8.4万美元）或MSTR成本价（7.3万美元）之间。
- Glassnode：数据显示抛压主要来自短期持有者，大量新入场资金被迫离场。
- Ahr999抄底指标：已下探至0.5以下，正在逼近0.45的抄底区间。
企业与项目动态
- Coinbase:
- ETH抵押贷款: 与Base链上的Morpho合作，推出ETH抵押贷款服务。
- 收购动态: 宣布将收购Solana上的Meme交易终端Vector.fun。
- 新币上线: 上线BOB (BOBBOB) 的现货交易。
- BitMine Immersion (BMNR): 公布2025财年业绩，净收入3.28亿美元，并计划于2026年上线自建的以太坊质押网络。财报后持续增持ETH以拉低持仓均价，但目前356万枚ETH的持仓仍浮亏41.6亿美元。
- Strategy (MSTR): 执行副总裁出售价值100万美元的股票。一个标记为Strategy的地址转出1279枚BTC。尽管市场下跌，其总持仓仍有61.5亿美元的未实现利润。
- AIxCrypto Holdings (AIXC): 法拉第未来（FF）控股的上市公司宣布将开展股票代币化（RWA）业务，首个项目为FF自身的股票FFAI。
- Numerai (NMR): 人工智能对冲基金代币NMR因公司完成新一轮3000万美元融资而涨超40%。
- 币安（Binance）：合约平台上线BOBUSDT U本位永续合约。
监管与政策动向
- 美国:
- SEC “Project Crypto”与新ETF批准: SEC正推进“Project Crypto”项目以提供清晰监管环境，并于今日批准纽交所Arca上市交易Bitwise 10加密指数ETF。
- 对矿企调查: 美国国土安全部因国家安全担忧，正对比特大陆（Bitmain）展开调查。
- G20: G20金融稳定委员会（FSB）主席呼吁密切关注稳定币发展并加强全球监管协作。
- 印度: 政府正考虑在其经济调查报告中阐述稳定币监管立场，但央行仍持谨慎态度。
- 阿根廷: 国会调查指控总统米莱在已崩盘的Libra代币项目中提供“关键协作”，建议对其展开调查。
- 中国: 桂阳县人民法院判决一起虚拟货币“挖矿”合同无效，认定相关业务属非法金融活动。
机构与巨鲸动态
- 巨鲸动向:
- 麻吉大哥：其25倍杠杆的ETH多头头寸被完全清算，总亏损超2023万美元。
- 比特币早期巨鲸 Owen Gunden：已清仓卖出其持有的1.1万枚BTC，价值13亿美元。
- 波段交易巨鲸：在低点以2,820美元的均价重新买入57,725枚ETH，但目前其总持仓仍处于浮亏状态。
- 做空巨鲸：多位巨鲸在Hyperliquid等平台建立大规模空头头寸，其中一位浮盈达3000万美元。
- 机构资金流向:
- Ark Invest: 持续增持加密相关股票，包括Coinbase、BitMine等，并自8月以来首次买入英伟达。
- 贝莱德（BlackRock）: 向Coinbase Prime存入了4,198枚BTC和43,237枚ETH。
- Coinbase Prime: 向多个匿名地址转出价值8860万美元的ETH。