全球市场周报：地缘政治博弈加剧，美联储鸽派预期与银行担忧情绪交织
全球重大事件
- 美俄乌局势新动向：美国总统特朗普与俄罗斯总统普京进行了长达两个半小时的通话，并计划在约两周后于布达佩斯举行会晤，市场对乌克兰冲突缓和的希望重燃。与此同时，特朗普在会晤乌克兰总统泽连斯基时表示，目前不打算向乌克兰提供“战斧”等远程攻击性武器。泽连斯基则表示，需要停火并开启谈判，但领土问题将是谈判中最艰难的部分。
- 欧洲财政与监管风险：评级机构标普将法国的主权信用评级从“AA-”下调至“A+”，理由是该国财政整顿面临的风险加剧。法国政府正敦促欧盟推迟实施旨在提高银行资本要求的新规（“巴塞尔协议III”最终方案），以维持欧洲银行的竞争力。
- 中东局势持续紧张：哈马斯与埃及就加沙地带战后安全问题进行讨论。以色列对黎巴嫩南部的真主党设施发动了袭击。哈马斯向以色列方面移交了又一具被扣押人员的遗体。
- 日本经济与政策：国际货币基金组织（IMF）上调了日本的经济增长前景。日本央行副行长表示，如果经济和物价符合预期，将继续加息，但海外经济发展的不确定性依然很高。
美国重大事件
- 政府“停摆”影响扩大：美国联邦政府停摆已持续17天，导致关键经济数据（如就业报告）无法正常发布。联邦法院系统因资金耗尽已开始实施强制休假。负责管理核武库的国家核安全局也宣布将强制近80%的文职人员休假，引发对国家安全的担忧。
- 贸易政策再起波澜：特朗普总统签署行政令，以国家安全为由，宣布自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税，并对进口客车征收10%的关税。
- 科技产业里程碑：英伟达（NVIDIA）与台积电（TSMC）宣布，首片在美国亚利桑那州制造的、将用于AI的Blackwell芯片晶圆已成功推出，标志着美国在本土构建先进半导体供应链方面迈出关键一步。
- 企业动态：波音公司获得美国联邦航空管理局（FAA）批准，可将其737 MAX客机的月产量提高至42架。机构股东服务公司（ISS）建议特斯拉股东否决CEO马斯克的巨额薪酬方案，引发特斯拉方面强烈反对。
经济重大事件
- 美联储鸽派预期升温：市场对美联储降息的预期持续增强。白宫经济顾问表示，市场预计的三次降息可能“只是一个开始”。美联储官员穆萨勒姆则表态谨慎，认为在政策变得宽松之前，进一步降息的空间有限。
- 欧美央行政策分歧：欧洲央行行长拉加德认为当前利率处于“良好位置”，但多位管委暗示，若经济与通胀风险偏向下行，未来可能需要进一步降息。英国央行首席经济学家则发出“鹰派”声音，认为鉴于通胀的顽固性，应采取更审慎的降息步伐。
- 美国区域银行担忧重燃：Zions Bancorp和Western Alliance Bank披露了与不良房地产基金相关的欺诈性贷款损失，引发市场对银行业信贷质量的普遍担忧，导致全球银行股承压。尽管有分析师认为市场反应过度，但该事件凸显了信贷市场的脆弱性。
- 经济数据：因政府停摆，官方数据缺失，但据估算，美国上周初请失业金人数显著下降，显示劳动力市场依然坚韧。亚特兰大联储的GDPNow模型将美国第三季度GDP增速预期上调至3.9%。欧元区9月通胀率微升至2.2%，核心通胀率升至2.4%，高于欧洲央行目标。
短期股票市场
- 本周市场波动剧烈。周五，受美国地区银行信贷问题担忧影响，欧洲和亚洲股市普遍收跌，其中德国DAX指数和香港恒生科技指数跌幅显著。然而，美股市场在盘中消化利空后企稳回升，三大股指全周收涨，标普500指数周涨1.7%，纳斯达克指数周涨2.14%。分析机构瑞银将全球、新兴市场及中国股票的评级均上调至“有吸引力”，认为有利的宏观背景和美元走弱趋势将推动资金流入。
货币市场
- 美元指数在本周呈现震荡态势，一方面受到美联储降息预期和政府停摆的压力，另一方面又因市场避险情绪升温而获得支撑。欧元兑美元一度升至1.17高位，但受法国评级下调影响有所回落。日元和瑞士法郎作为传统避险货币，在市场担忧情绪加剧时表现强势，瑞郎兑欧元升至11个月高点。
贵金属
- 贵金属市场经历了惊心动魄的“过山车”行情。现货黄金价格在周五盘中一度飙升至超过4380美元/盎司的历史新高，随后因特朗普就贸易问题的温和表态及美元反弹，金价在几小时内从高点暴跌超100美元，一度失守4200美元关口。现货白银、铂金和钯金也跟随出现大幅下挫。尽管日内回撤巨大，但黄金期货本周累计仍上涨约5.7%。上海期货交易所已宣布提高黄金和白银期货的保证金比例及涨跌停板幅度以应对市场波动。
大宗商品
- 原油：国际油价本周微幅收涨。伊朗表示与俄罗斯的能源合作不受制裁影响，而印度则为实现供应多元化，罕见地从圭亚那购买原油。WTI原油期货收于每桶57.54美元。
- 天然气：欧洲天然气价格保持平稳。尽管存在地缘政治风险，但欧盟高达82.9%的天然气库存水平为冬季供应提供了有力保障。
- 航运：波罗的海干散货运价指数（BDI）本周上涨近7%，所有船型运费均有上涨，显示全球干散货航运市场需求依然强劲。
一、 美国政府与政策动态
特朗普总统
- 关税政策：签署行政令，宣布自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税，并对进口客车征收10%的关税，以应对“国家安全威胁”。同时，将宣布对汽车制造商在美国的生产给予重大关税减免。
- 俄乌局势：与乌克兰总统泽连斯基会晤，告知对方目前不打算提供射程可覆盖莫斯科的“战斧”导弹。特朗普表示，他强烈建议普京和泽连斯基“停止杀戮并达成协议”。此前，他与俄罗斯总统普京进行了两个半小时的通话，并同意在约两周后会面。特朗普认为普京可能在拖延时间。
- 对俄制裁：表示当前并非通过对俄制裁法案的最佳时机，并计划与国会沟通暂缓进程。
- 对华贸易：其关于中美贸易摩擦缓和的言论一度引发市场波动，导致美元指数短线走升，黄金价格跳水。
- 能源政策：宣布印度将不再购买俄罗斯石油（此消息遭印度方面否认）。
- 国内事务：签署减刑令，立即释放乔治·桑托斯。暂停了包括纽约市在内的多地110亿美元项目拨款。
白宫经济顾问哈塞特
- 美联储政策：他认为美联储（预期的）三次降息“只是一个开始”。
- 经济增长：对美国经济增长持乐观态度，表示“没有理由不能继续保持4%的增长”。
- 信贷市场：表示乐观认为政府能始终领先于趋势，并称目前银行拥有充足储备。
- 政府停摆：若停摆持续到本周末之后，预计特朗普总统将加大行动力度。
美国财政部
- 财政部长贝森特：
- 外汇干预：首次公开承认财政部在“蓝筹掉期”平行汇率市场购买了阿根廷比索，以帮助稳定其市场。
- 国际机构政策：敦促世界银行为“所有可负担且可靠的能源”提供资金，包括石油、天然气和煤炭。他指出，IMF重复借款国数量表明相关计划效果不佳，需要更强有力的调整。
- 其他财政部政策：宣布自2025年11月1日起，对利用海上风力生产的电力产品实行增值税即征即退50%的政策。
- 财政部长贝森特：
美国其他部门
- 能源部：能源部长赖特宣布，将从下周开始裁减部分能源部员工。由于政府停摆导致资金耗尽，负责管理核武库的国家核安全局近80%的文职人员将被强制休假。
- 劳工部：劳工部长预计劳工部不会裁员。
二、 美联储官员观点
- 美联储穆萨勒姆：
- 货币政策路径：强调美联储不应遵循预设路径，而应采取平衡的方式，目前保持谨慎十分重要。他认为在降息使政策变得宽松之前，操作空间有限。
- 降息条件：如果就业市场面临更多风险且通胀得到控制，他可能支持进一步降息的路径。
- 数据依赖：在政府大范围停摆期间，不会依据单一数据点做决策。
- 经济状况：他引述相关人士称，目前信贷状况“非常良好”。所有收入群体的消费都很强劲，富裕群体从财富效应中受益。
三、 全球央行与国际机构动态
欧洲央行 (ECB)
- 行长拉加德：欧元区通胀前景仍不确定，但风险范围已收窄；增长风险更加均衡。她强调，尽管货币政策立场将变得更加分歧，但中央银行必须拥有独立性。
- 管委西姆库斯：面对经济逆风，未来数月可能需要进一步降息。他认为增长和通胀的风险都偏向下行。如果2028年通胀率低于2%的目标，就应该采取行动。
- 管委内格尔（德国央行行长）：无需就利率采取行动，并表示德国不会效仿美国放松银行监管。
- 管委温施：若通胀偏离2%目标10-30个基点，央行无需采取行动，可以容忍有限偏离。
英国央行 (BoE)
- 首席经济学家皮尔：由于通胀压力持续，支持以更谨慎、更缓慢的步伐撤销货币政策限制（即降息）。他警告不应过快或过度下调利率，但如果经济发展符合预期，则会降息。
- 货币政策委员格林：劳动力市场已出现闲置，降低了工资-物价螺旋上升的可能性。她认为不应每季度都降息，但降息周期尚未结束。
加拿大央行
- 行长麦克勒姆：将谨慎推进利率政策，在做出下次利率调整决定前，需要掌握所有相关数据。他预计经济将恢复增长，但态势会较为疲软，且月度就业数据“波动相当大”。
国际货币基金组织 (IMF)
- 总裁格奥尔基耶娃：全球经济被一片极为浓重的不确定性阴云所笼罩。人工智能（AI）有助于提高生产力，但也可能成为加剧不平等的因素。成员国强调要完成第16轮份额总检查。
世界银行
- 行长班加：必须提高债务重组过程的透明度，并应将债务人报告系统扩展至所有G20国家。
四、 关键经济数据与市场事件
美国经济数据
- 初请失业金人数：因政府停摆，官方数据暂停发布。据估算，上周初请失业金人数降至约21.5万，较前一周的23.4万显著回落，显示劳动力市场保持韧性。
- GDP预期：亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第三季度GDP增速为3.9%，高于此前预计的3.8%。
- 银行存款：美国银行存款从上周的18.523万亿美元降至18.436万亿美元。
重大市场事件
- 美国地区银行风险：美国地区银行齐昂银行（Zions Bancorp）和阿莱恩斯西部银行（Western Alliance）披露因贷款欺诈而遭受损失，引发市场对信贷质量和行业溢出效应的担忧，导致银行股普遍承压，标普地区银行指数一度暴跌。摩根士丹利等机构认为市场对此反应过度。
- 法国主权评级被下调：标普（S&P）因法国财政整顿面临风险加剧，将其主权信用评级从“AA-”下调至“A+”，展望稳定。标普预计法国未来三年财政赤字将持续处于高位。此消息导致欧元兑美元短线下挫。
科技与半导体
- **英伟达 (NVDA) / 台积电 (TSM)**：两家公司宣布，首片在美国制造的Blackwell芯片晶圆已成功推出。这一里程碑标志着美国在推动本土人工智能技术建设方面取得初步成果。该晶圆在台积电位于亚利桑那州凤凰城的工厂生产，预计该工厂将创造数千个高科技岗位。此外，英伟达计划运用其人工智能、机器人和数字孪生技术来设计和运营美国的新制造工厂。
- **苹果 (AAPL)**：瑞银旗下研究数据显示，iPhone 17系列全球交货期趋于稳定。美国市场iPhone 17 Pro的等待天数周环比减少约9天。具体来看，iPhone 17 Pro Max当前等待期约21天（前代为24天），iPhone 17 Pro等待期约10天（前代为18天）。值得注意的是，iPhone 17基本款等待期约18天，远高于前代的1天，显示入门机型需求旺盛。瑞银维持对苹果的“中性”评级，目标价220美元，基于对2026年与2027年平均每股盈余7.91美元的预测。
- **英特尔 (INTC)**：据市场消息，英特尔的18A工艺已获得一家重要的AI芯片客户。
- **特斯拉 (TSLA)**：公司更新信息显示，Model Y长续航版的预计交付日期更新为2025年12月。在公司治理方面，机构股东服务公司（ISS）建议特斯拉股东反对首席执行官马斯克的薪酬方案。特斯拉对此发表声明，批评ISS的建议完全忽视了投资和治理的基本要点，并为董事会成员Ira Ehrenpreis辩护，称在其领导下公司实现了约39000%的总股东回报。此外，巴克莱银行将特斯拉的目标价从275美元上调至350美元。
- **OpenAI / 微软 (MSFT)**：据德意志银行数据显示，OpenAI的ChatGPT订阅服务在欧洲主要市场的增长于过去四个月陷入停滞。尽管ChatGPT每周活跃用户达8亿，但付费用户仅2000万。
- **甲骨文 (ORCL)**：加拿大丰业银行将其目标价从350.00美元上调至360.00美元。
- **新思科技 (SNPS) / Ansys (ANSS)**：美国联邦贸易委员会（FTC）已批准两家公司交易的最终资产剥离令。
- **Salesforce (CRM)**：公司首席执行官Marc Benioff为其此前有争议的言论道歉，他曾表示支持美国总统特朗普向旧金山派遣国民警卫队。
- **高盛 (GS)**：公司正在扩大其基础设施融资业务，组建一支新团队，专注于数据中心及其他人工智能基础设施项目。同时，自由资本市场将其目标股价从每股633.00美元提升至794.00美元。
- **DoorDash (DASH)**：杰富瑞将其目标价从265.00美元上调至280.00美元。
- **eBay (EBAY)**：杰富瑞将其目标价从60美元上调至65美元。
金融服务
- 美国地区银行：Zions Bancorporation (ZION) 和 Western Alliance Bancorporation (WAL) 披露，它们成为一宗欺诈案的受害者，该案涉及向一个投资不良商业抵押贷款的基金发放贷款。此消息引发市场对信贷质量的担忧。
- 摩根士丹利分析师认为，市场对Zions欺诈风波的初步反应过度，目前没有证据显示该行存在其他或持续性问题，且其对非存款类金融机构（NDFI）的贷款敞口有限。
- Vital Knowledge分析师认为，银行不存在系统性信贷问题，目前情况主要由少数特定事件导致。
- Clover Lending Group与Western Alliance Bank (WAL) 达成联盟协议。
- 美国信贷市场：VantageScore数据显示，从2010年第一季度到2025年第一季度，美国逾期60天及以上的汽车贷款拖欠率上升了51.5%。同时，次级汽车贷款机构Tricolor和汽车零部件供应商FirstBrands的倒闭也引发了市场关注。不过，Angel Oak Capital Advisors认为Tricolor的倒闭是“个别事件”，不代表消费信贷领域存在深层问题。
- 美国银行（BAC）/摩根大通（JPM）/花旗（C）等：受地区银行事件影响，多家大型银行面临市场关注。
- **美国运通 (AXP)**：公司股价创历史新高。
- **KeyCorp (KEY) / 丰业银行 (BNS)**：丰业银行预计其对KeyCorp的投资将在第四财季为其贡献7400万加元（约5260万美元）的净利润，调整后净利润贡献约为8200万加元。
- 美国国债：截至10月15日当周，外国官方及国际账户在美联储的美国国债托管规模下降1.1%至2.746万亿美元，较峰值已回落11%。
- 美国银行存款：上周美国银行存款从18.523万亿美元降至18.436万亿美元。
汽车与工业
- **福特 (F)**：公司将在美国召回近62.5万辆汽车。其中包括因安全带问题召回332,778辆福特野马汽车，以及因后视摄像头显示问题召回291,901辆F-250、F-350和F-450卡车。
- **波音 (BA)**：获得美国联邦航空管理局（FAA）批准，可将737 MAX客机的月产量从每月38架提高至42架。
- **雷神 (RTX)**：乌克兰总统泽连斯基与公司代表会面，讨论了其生产能力、加强乌克兰防空体系和提升远程打击能力的潜在合作途径，以及双方联合生产的可能性。
生物医药与健康
- **阿斯利康 (AZN)**：公司宣布其产品TEZSPIRE获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，用于治疗伴有鼻息肉的慢性鼻窦炎。
- **诺和诺德 (NVO)**：其口服司美格鲁肽（semaglutide）获FDA批准，用于降低患有2型糖尿病且处于高风险的成年人的心血管风险。
- **联合健康集团 (UNH)**：杰富瑞将其目标股价从317.00美元上调至409.00美元。
- BillionToOne：这家生物技术公司预计在首次公开募股（IPO）中以每股49美元至55美元的价格发售385万股股票。
消费与企业服务
- **可口可乐 (KO)**：公司正考虑让其印度瓶装业务Hindustan Coca-Cola Beverages Pvt.进行上市，可能募集约10亿美元资金，估值或达100亿美元。相关讨论仍处于早期阶段，若推进可能在明年进行。
- **星巴克 (SBUX)**：投资者呼吁公司重启与工会咖啡师的谈判。
能源与材料
- **MP Materials (MP)**：公司首席执行官可获得目标价值达1500万美元的特别奖励。
- **U.S. Antimony Corp (UAMY)**：公司已在蒙大拿州的斯蒂布奈特山开启采矿作业，并已将多车锑矿石运往浮选厂。此外，公司可能通过代理商发售和出售总计不超过4亿美元的普通股。
- 世界银行：美国财政部长敦促世界银行为“所有可负担且可靠的能源”提供资金，包括石油、天然气和煤炭。
宏观经济与政策
- 美国就业市场：估算数据显示，美国上周初请失业金人数降至约21.5万，显示劳动力市场保持韧性。截至10月4日当周的续请失业金人数小幅上升至193万人。
- 美国经济增长：亚特兰大联储的GDPNow模型预计美国第三季度GDP增速为3.9%，高于此前预测的3.8%。
- 贸易政策：美国总统特朗普签署行政令，自11月1日起对进口的中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税，并对进口客车征收10%的关税。
- 政府停摆影响：因资金即将耗尽，负责管理美国核武库的国家核安全局近80%的文职人员将被强制休假。美国法院系统也因资金问题开始实施强制休假措施。
市场概览与股指表现
今日美股市场在地区银行信贷风险担忧和复杂的宏观经济信号中波动。盘前，三大股指期货均跌超1%。开盘后市场情绪有所恢复，主要股指收盘涨跌不一，但本周整体录得上涨。
股指收盘情况:
- 道琼斯工业平均指数日内多次突破46000点、46100点、46200点，最高触及46300.04点，最终收盘时上涨0.37%，报168.73点。
- 标普500指数收盘上涨0.23%，报15.53点。
- 纳斯达克综合指数收盘上涨0.18%，报40.2点。
- 道琼斯指数本周累计上涨1.56%，标普500指数本周累计上涨1.7%，纳斯达克指数本周累计上涨2.14%。
股指期货尾盘 (纽约时间10月17日):
- 标普500股指期货上涨0.66%。
- 道指期货上涨0.61%。
- 纳斯达克100股指期货上涨0.84%。
- 罗素2000股指期货下跌0.43%。
重点板块与个股动态
科技股：
- **大型科技股 (七姐妹)**：盘前普遍下跌，其中Microsoft (MSFT) 跌0.9%，Meta、Amazon (AMZN)、Apple (AAPL)、Google (GOOGL) 均跌1%，Tesla (TSLA) 与Nvidia (NVDA) 跌2%。
- **Oracle (ORCL)**：股价大幅下挫，收盘下跌6.9%，创下自1月份以来的最大单日跌幅。加拿大丰业银行将其目标价从350.00美元上调至360.00美元。
- **Nvidia (NVDA)**：与台积电 (TSMC) 宣布推出首片在美国制造的Blackwell芯片晶圆。
- **Intel (INTC)**：因有报道称其18A工艺获得重大AI芯片客户，股价上涨0.5%。
- **Tesla (TSLA)**：巴克莱银行将其目标价从275美元上调至350美元。机构股东服务公司 (ISS) 建议股东拒绝Elon Musk的薪酬计划。
银行股：
- 盘前延续跌势，市场对地区银行信贷状况的担忧加剧。Barclays盘前跌超3%，Bank of America (BAC)、Santander、Citigroup (C)、ING跌超2%，UBS、JPMorgan (JPM)、Wells Fargo (WFC)、BNY Mellon、Zions Bancorp (ZION) 跌超1%。
- **Zions Bancorp (ZION)**：在周四大跌13%后，周五股价上涨2.9%。
其他个股：
- **American Express (AXP)**：收盘上涨7.3%，创下4月份以来的最大单日涨幅，并创收盘历史新高。
- **Ford (F)**：盘前下跌1.11%，报11.61美元。
- **American Lithium (AMLI)**：盘前续跌超11%，报6.55美元，该股周四已大跌超21.7%。摩根大通将其评级从“中性”下调至“减持”，目标价设定为5美元。
- **Boeing (BA)**：获美国联邦航空管理局 (FAA) 批准，可将737 MAX客机的月产量从38架提高至42架。消息公布后，其盘后股价上涨超过1.2%，最高涨幅达2%。
- **Moderna (MRNA)**：股价报25.96美元，下跌了4.3%。
- **UnitedHealth Group (UNH)**：目标股价被杰富瑞从317.00美元上调至409.00美元。
- **DoorDash (DASH)**：目标价被杰富瑞从265.00美元上调至280.00美元。
- **eBay (EBAY)**：目标股价被杰富瑞从60美元上调至65美元。
- **Goldman Sachs (GS)**：目标股价被自由资本市场从633.00美元提升至794.00美元。
- **DuPont (DD)**：股价在成交量大幅增加后回吐此前涨幅，最终涨幅为1.7%。
- **US Antimony Corp (UAMY)**：根据文件，该公司可能不时发售和出售总计不超过4亿美元的普通股。
黄金股：
- 受现货黄金价格从历史高点大幅回落影响，黄金股盘前普遍下跌。金田 (Kinross Gold)、哈莫尼黄金 (Harmony Gold)、纽曼矿业 (Newmont) 等均跌逾2%-3%。
宏观经济数据与美联储动态
经济数据：
- 初请失业金人数：据估算，美国上周初请失业金人数降至约21.5万人，显示劳动力市场保持韧性。
- GDP预测：亚特兰大联储GDPNow模型将美国第三季度GDP增速预期从3.8%上调至3.9%。
- 银行存款：美国银行存款从上周的18.523万亿美元降至18.436万亿美元。
美联储官员讲话：
- 美联储穆萨勒姆 (Musalem) 表示，如果就业市场面临更多风险且通胀得到控制，他可能支持进一步降息的路径。他强调美联储应采取平衡的方式，而非遵循预设路径，目前保持谨慎态度至关重要。
今日虚拟货币市场动态：日本银行业巨头入局与国际监管加强
一、日本三大银行联合发行稳定币
今日市场消息显示，日本银行业在数字资产领域迈出重要一步。包括三菱日联银行（Mitsubishi UFJ Bank）、三井住友金融集团（Sumitomo Mitsui Financial Group）和瑞穗银行（Mizuho Bank）在内的多家大型银行宣布，将联合发行用于商业用途的稳定币。此举标志着传统金融巨头正式进入稳定币市场，可能对未来的商业支付和结算体系产生深远影响。
二、国际货币与金融委员会加强对数字资产的风险监测
在宏观监管层面，国际货币与金融委员会（IMFC）主席发表声明，表示将强化对数字资产所引发的系统性风险的监测。声明同时提及人工智能（AI）和非银行金融机构，将数字资产与这些领域并列，视为需要加强监管以防范系统性风险的关键领域。这表明全球主要金融监管机构正日益关注数字资产对整体金融稳定可能带来的潜在冲击。