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宏观事件

全球重大事件

• 美国扣押委内瑞拉石油货物后，多艘运载俄罗斯石脑油或原定前往委内瑞拉装载石油的油轮掉头返航。委内瑞拉国家石油公司声称遭遇网络攻击，谴责美国政府通过武力掠夺其石油资源，并取消与特立尼达和多巴哥的所有天然气合作协议，因其涉嫌参与扣押委内瑞拉油轮事件。委内瑞拉和俄罗斯计划于2026年第四季度在加拉加斯举行高级别会议。
• 欧盟宣布对俄罗斯“影子舰队”相关方以及俄方“混合威胁”实施新一轮制裁，新增制裁5名个人和4家实体。欧盟外交政策负责人卡拉斯表示，将按月对“影子舰队”船只实施制裁措施，并承诺2025年向基辅提供创纪录的270亿欧元武器援助资金。
• 俄乌冲突方面，俄罗斯军方声称已完全控制库皮扬斯克。乌克兰总统泽连斯基表示，乌方已接近与伙伴国家达成一项“强有力的安全保障”协议，但目前仍不存在“理想的和平方案”，当前草案只是“工作版本”，并承认在领土问题上立场不同，可能面临漫长对话。美国、德国与乌克兰三方均支持圣诞节停火提议。波兰总理图斯克透露，乌克兰做出领土让步是美国在和平协议中担当保证国的条件之一。德国总理默茨认为，俄乌冲突爆发以来首次出现可以设想停火的可能性。
• 英国与韩国敲定了一项升级版自由贸易协定，旨在提升脱欧后的双边贸易关系，确保优惠市场准入并锁定较低关税。
• 玻利维亚东部圣克鲁斯省因强降雨导致20人死亡，全省进入“灾害状态”。柬埔寨谴责泰国对柬武装进攻，包括使用F-16战斗机进行空袭。
• 俄罗斯总统普京批准了与印度在2月签署的军事合作协议，旨在加强双方军事合作并简化舰机互访程序。印度官员预计，受西方制裁强化检查影响，本月俄罗斯原油进口量将降至日均80万桶。
• 致力于打造全球首个商业太空站的初创企业Vast正洽谈3亿美元融资，估值达20亿美元，计划于2026年发射首个太空站原型机。
• 澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）已对涉嫌在订阅服务方面误导消费者的公司提起诉讼。

美国重大事件

• 美国旅游集团警告称，特朗普政府新提出的要求外国游客提供社交媒体历史记录的规定，可能导致数百万人选择不去美国旅游。
• 特朗普政府启动“美国科技部队”计划，拟招募1000名AI工程师进入联邦政府部门任职两年，以加强政府在人工智能等领域的专业能力。
• 美国交通部宣布，因严寒天气及宾夕法尼亚州工业园区电力中断事故，取暖燃料市场受到严重扰乱，已进入区域性紧急状态，并豁免了部分驾驶员休息时间规定以确保丙烷供应。
• 围绕美联储主席人选的博弈加剧，特朗普白宫国家经济委员会主任哈塞特的候选资格遭到部分与特朗普关系密切的高层人士反对，市场对其独立性产生担忧，凯文·沃什的当选概率有所上升。亚特兰大联储已开始寻找新的联储主席。
• 美国联邦贸易委员会（FTC）及部分州对优步提起诉讼，指控其存在欺骗性计费行为，特别是针对难以取消的优享会员（UberOne）订阅服务。
• 德克萨斯州总检察长对索尼、三星、LG、海信及TCL科技提起诉讼。
• 美国财政部长贝森特呼吁国会禁止议员进行个股交易，认为国会领导层成员投资回报率远超顶尖对冲基金的现象损害了国会公信力。
• 美国联邦调查局（FBI）宣布逮捕4名嫌疑人，他们涉嫌策划在跨年夜于加利福尼亚州多个地点实施爆炸袭击。
• 特朗普政府考虑签署行政命令，将大麻重新归类为危险性较低的毒品，并已将芬太尼列为“大规模杀伤性武器”，以应对毒品威胁。
• 美国参议院将加密货币市场结构法案的审议推迟到明年，对加密行业造成打击。
• 美国联邦航空管理局（FAA）将继续密切监控波音公司的生产系统，并指出1月份的致命碰撞事故暴露了该机构的诸多漏洞。
• 联邦特许加密银行Anchorage Digital宣布收购Securitize旗下的Securitize For Advisors（SFA）业务单元，以整合其财富管理业务。
• Circle已签署协议，将Interop Labs团队及其相关知识产权并入Circle，以推进多链基础设施建设。

经济重大事件

• 墨西哥经济部长和总统辛鲍姆表示，对亚洲商品征收的关税仅影响墨西哥贸易的8%，不会显著提高亚洲汽车价格，也不会影响食品价格，并预计每年将为墨西哥带来300亿墨西哥比索的收入，对通胀影响仅为0.2%。墨西哥央行调查显示，私营部门分析师预计墨西哥2025年经济增长率为0.39%，2026年为1.15%，均低于此前预期。墨西哥国家石油公司（PEMEX）表示，根据2025-2035年战略计划，其油气产量将维持在每日180万桶，并计划在2026年补充实物投资预算。
• 加拿大11月年化通胀率维持在2.2%，食品价格飙涨抵消能源通缩，核心通胀指标（CPI中值和CPI截尾均值）自关税政策生效以来首次降至3%以下。
• 美联储多位官员发表讲话。美联储理事米兰认为，当前政策立场对经济施加了不必要的限制性影响，预计个人消费支出（PCE）中的住房通胀将加速回落，抵消商品通胀的任何上行影响，基础通胀指标接近2%，且通胀预期中未发现担忧迹象。他认为加快降息节奏会使利率更接近中性水平。美联储威廉姆斯表示，关税影响是一次性冲击，将在2026年消退，并未对通胀产生溢出效应；他预计美国失业率将在2025年底降至4.5%，2026年通胀率升至2.5%，2027年回落至2%，并支持上周的降息决定，认为货币政策已为2026年做好充分准备。
• 美国住房可负担性有望改善，预计到2026年，美国收入增长速度将超过房价涨幅，房贷利率将维持在6%出头。
• 中国2025年全社会用电量预计首次突破10万亿千瓦时，油气产量双创历史新高，非化石能源消费比重将超额完成20%的目标任务。住房和城乡建设部部长倪虹发表署名文章，强调推动房地产高质量发展，优化保障性住房供给，建立房屋全生命周期安全管理制度，并推进商品房现房销售制。中国财政政策展望：2026年将继续实施扩张性财政政策，紧密结合“投资于物和投资于人”，在保障国家战略、扩内需、稳增长、惠民生方面发力。中国多地启动消费贷贴息扩容政策，商务部等三部门联合发文，旨在加强商务和金融协同，更大力度提振消费。中国商业银行年末加速增资扩股，通过“补血”以应对监管要求、夯实“安全垫”，并加力支持实体经济。中信证券分析指出，11月中国经济数据显示供需两端总体回落，消费表现略差，但扩内需政策效果在投资端已初步体现；预计年内外贸出口仍有支撑，固定资产投资有望改善，货币政策或将靠前发力，包括降准降息。《人民日报》评论员强调，明年经济工作要抓住关键，坚持内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放、协调发展、双碳引领、民生为大、守牢底线“八个坚持”。海南自贸港封关运作的海关准备工作已全面就绪，将实施智慧监管和分级分类管理。
• 阿根廷央行宣布，将自2026年1月1日起每月依据通胀率调整汇率波动区间，并启动外汇储备积累计划。国际货币基金组织（IMF）对此表示欢迎。
• 花旗集团数据显示，截至11月底，信用卡逾期还款率达1.4%，11月坏账冲销率为2.11%。
• 惠誉警告美国银行业向非存款类金融机构放贷增长过快，可能带来系统性风险传导。
• 全球存储芯片市场出现“史诗级”涨价潮，DRAM与NAND Flash现货价格9月至今累计上涨超过300%，主要受人工智能“以存代算”技术兴起推动，市场缺口短期内难补齐，预计2026年手机、电脑等主要消费电子产品涨势已定。
• 日本财务大臣表示，政府将收紧外国房产所有权申报相关规定，并称政府与日本央行对经济状况的看法一致。

货币市场趋势

• 美元指数下跌0.09%，收于98.306。美元走弱支撑黄金白银等重金属价格上涨。
• 英镑兑美元盘中触及1.3400关口，日内涨幅0.22%。欧元兑美元盘中由涨转跌，跌幅0.01%。韩元兑美元上涨0.60%。
• 离岸人民币兑美元突破7.04元，在岸人民币兑美元收报7.0482元，较上一交易日夜盘上涨64点。近期人民币兑美元汇率表现强劲，盘中双双升破7.05关口，创近14个月新高，短期内或延续偏强运行态势，有助于提振国内资本市场信心。
• 日本央行计划将基准利率提升至1995年以来最高水平，受企业信心增强影响，市场关注日本央行动向。
• 美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%，与前一天变化不大。
• 阿根廷政府公布货币政策调整，推动汇率自由化，将从2026年开始扩大比索交易区间，并计划明年购买100亿美元积累外汇储备，受此影响阿根廷主权债券全线大涨。中信证券预计，在货币政策可能靠前发力（包括短期降息可能性提升）和银行资负久期错配问题逐步改善等因素影响下，2026年初中国债市的胜率和赔率可能会有一定改善，关注超长债的跨年修复行情。

重金属趋势

• 现货黄金盘中一度突破4330美元/盎司和4320美元/盎司关口，随后冲高回落，最终收涨0.06%至4302.34美元/盎司。COMEX黄金期货收涨0.12%。在美国11月就业报告公布前，亚洲早盘金价保持稳定。市场普遍预计就业数据将疲软，若数据意外不及预期，可能导致美联储降息预期提前，从而为黄金提供支撑。
• 现货白银大幅上涨3.28%，触及64.00美元/盎司关口，COMEX白银期货亦上涨3.25%。
• 铂金价格继续上涨，盘中一度突破1770美元/盎司、1790美元/盎司和1800美元/盎司关口，最终收涨2.48%至1790.52美元/盎司。钯金期货日内大涨6%。
• 分析师认为，本周黄金走势将主要取决于美国国债收益率和美元汇率，如果美元反弹或债收益率上升，可能对黄金构成压力。

大宗商品趋势

• 原油价格下跌。Nymex美原油期货主力日内跌幅达到1.01%，结算价报每桶56.82美元。布伦特原油期货主力日内跌幅达到1.00%，结算价报每桶60.56美元。俄乌和平谈判取得进展的消息可能对油价造成压力。
• LME期铜收涨140美元至11656美元/吨。高盛将2026年铜价预测上调至11400美元/吨，但认为铜价容易受到人工智能相关的价格回调影响。
• 其他LME金属多数下跌，期铝收跌2美元，期锌收跌32美元，期铅收跌27美元，期镍收跌241美元，期锡收跌390美元，期钴收平。
• 俄罗斯可能延长针对非产油国的柴油出口禁令，并已将“低于（美西方价格）上限的石油销售”禁令延长至7月份。
• 中国夜盘期货市场涨跌各异，LPG、棉花、PVC等上涨，沥青、玻璃、乙二醇、菜油、豆一、燃油、棕榈油等下跌。

重要人物言论

美国政府与机构动态

• 美国旅游集团/美国旅游协会: 警告称，特朗普政府新提出的要求外国游客提供社交媒体历史记录的规定，可能导致数百万人选择不去美国旅游。
• 美国农业部: 报告10月农业生产资料价格同比上涨10.7%；10月农产品收购价格同比上涨6.9%。出口商已向未知目的地售出150,320公吨玉米，将在2025/2026年度交付。
• 美国政府: 特朗普政府已启动招聘计划，拟招募1000名AI工程师担任联邦官员，任期两年，需具备软件工程、人工智能、网络安全和数据分析等专业技能。
• 美国交通部: 宣布因严寒天气及宾夕法尼亚州电力中断事故，取暖燃料市场受到严重扰乱，已进入区域性紧急状态，豁免驾驶员休息时间规定以帮助向纽约、新泽西、特拉华和宾夕法尼亚州分配送丙烷。
• 美国国防部长赫格塞斯: 表示美国将用压倒性武力为在叙利亚遭枪击的士兵复仇。
• 美国环保署: 已与墨西哥签署新协议，解决蒂华纳河污水危机。
• 美国财政部长: 祝贺智利当选总统卡斯特，期待重振美国与智利的关系。强调美国民众理应得到远胜现状的治理，期待国会能采取行动，彻底禁止国会议员进行个股交易，认为当国会领导层投资回报率远超顶尖对冲基金时，会损害国会公信力。
• 美国得克萨斯州总检察长: 对索尼、三星、LG、海信及TCL科技提起诉讼。
• 美国联邦航空管理局 (FAA): 将设立新的安全办公室，改革航空安全工作。局长贝德福德将向国会作证，称1月份里根国家机场附近发生的致命碰撞事故“暴露了该机构的诸多漏洞”。
• 美国联邦贸易委员会 (FTC) 及部分州: 对优步提起诉讼，指控其存在欺骗性计费行为，特别是针对难以取消的优享会员订阅服务，导致优步股价下跌近3%。
• 美国亚特兰大联储: 已宣布将开始着手寻找新的联储主席，希望有大量与第六联邦储备区存在“密切联系”的候选人，并将借助高管猎头公司。
• 美国贸易法院: 裁定暂不中止关税争端期间的海关相关流程。
• 美国贸易代表格里尔: 将于周二与众议院小组会面。
• 众议院共和党议员: 将于周四与美国商务部长卢特尼克会面。
• 美国食品药品监督管理局 (FDA) 局长马卡里: 表示美国食品药品监督管理局目前暂无为新冠疫苗添加黑框警告的计划。
• 美国卫生与公众服务部: 拉尔夫·亚伯拉罕宣誓就任疾病控制与预防中心首席副主任。
• 美国联邦调查局: 宣布逮捕4名策划于跨年夜在加利福尼亚州多个地点实施爆炸袭击的嫌疑人。警方表示，未发现针对校园及社区的新增可信威胁，不会恢复此前实施的就地避难令。联邦调查局悬赏最高5万美元，征集有助于确认布朗大学枪击案嫌疑人身份、将其逮捕并定罪的相关线索。
• 美国商务部长卢特尼克: 赞赏韩国Korea Zinc Co. Ltd.，称美国2026年享有该公司产品的优先获取权。
• 美国劳工统计局 (BLS): 周一表示，11月用于计算失业率的住户调查将存在比往常“略高”的统计方差，可能持续数月。缺失的10月数据将以破折号表示。

美联储官员观点与政策

• 美联储理事米兰 (Stephen Mester):
  • 预计个人消费支出物价指数中的住房通胀将加速回落，其放缓将抵消商品通胀的任何上行影响。
  • 加快降息节奏会让利率更贴近中性水平。
  • 关税并未推动商品通胀上升。
  • 美联储的政策立场对经济施加了不必要的限制性影响，基于其对通胀的乐观研判和就业市场出现的预警信号。
  • 剔除波动项目的核心通胀指标接近2%。通胀预期数据中未发现令人担忧的迹象。衡量基础通胀的指标接近2%。基于市场的核心通胀（剔除住房）低于2.3%。
  • 预计国内生产总值将实现更高幅度增长，财政赤字将进一步收窄，同时还将带动关税收入增加。
  • 美联储重启国库券购买操作并非量化宽松举措，且此举将持续向私人市场转移部分风险；常备回购便利工具的实际效果未达到美联储的预期。
  • 如果住房通胀未能下降，可能会改变整体通胀前景。
  • 当前的过高通胀并不能反映经济中潜在的供求关系。
  • 家庭对过去的通胀感到不安，对住房负担能力不满。物价“再次趋于稳定”，货币政策应反映这一情况。
  • 不支持出售抵押贷款支持证券，认为弊大于利。
  • 他有权对利率问题发表个人看法，且总统特朗普并未与他商谈美联储席位的安排。预计将继续留任现职，直至该职位的继任者获得任命批准，并表示未来的反对意见将取决于政策决策，希望利率能进一步下降。
  • 美联储展现出的友善态度与团队协作精神，着实令人感到意外。在美联储任职期间，最让人不太满意的一点是，在委员会的12张选票中仅能拥有1票。他很高兴投票支持再次任命现任储备银行行长，认为他们的工作表现十分出色。
• 美联储威廉姆斯 (John Williams):
  • 关税所带来的影响本质上是一次性的冲击，将在2026年逐步消退，且未对通胀产生溢出效应。
  • 美联储的政策已从温和紧缩转向中性立场，为2026年的经济形势做好了充分准备。降息意味着货币政策在进入2026年时将处于有利状态。
  • 过去几个月里，就业市场面临的下行风险呈现出上升态势，通胀风险则得到了缓解。预计2025年底美国失业率将降至4.5%，2026年通胀率会升至2.5%，并在2027年回落至2%。预计即将公布的就业数据会显示就业市场逐步降温。
  • 未来将积极运用常备回购便利工具来调控市场流动性。
  • 将通胀率拉回到2%的目标水平对美联储而言极为关键。
  • 货币政策正重点关注如何平衡就业与通胀两大领域的风险，劳动力市场的降温过程将是逐步推进的。
  • 纽约地区已经从疫情带来的冲击中实现复苏，贸易活动保持活跃状态，关税相关的不确定性已大幅减弱。
  • 当前通胀率依旧处于高位，过去数年里就业市场已呈现降温态势。
  • 美联储实施降息，使其能够平衡就业与通胀这两大核心职责；美联储的基准预期属于一种“相当理想的结果”。
  • 储备金规模或许会从2.9万亿美元增长；非常支持美国央行上周做出的降息决定。
  • AI估值偏高，不过存在一个真实的推动因素；市场估值“偏高”，但定价有合理性。
  • 目前就谈论美联储1月份需采取何种行动还为时尚早。
  • 强劲的市场是2026年经济将强劲增长的部分原因；充足准备金的构成会随着时间而发生变化；有迹象显示部分基础经济领域的表现没有国内生产总值（GDP）数据所呈现的那般强劲；充足准备金体系运行状况非常良好；金融体系基本处于准备金充裕水平。
  • 认为经济呈现两极分化态势，许多人正在为成本上升而苦苦挣扎，处于许多人所称的 K 型经济之中。
• 美联储柯林斯 (Susan Collins):
  • 支持上周联邦公开市场委员会（FOMC）降息25个基点的决定，但对其而言是一次艰难的抉择。
  • 现有信息表明风险平衡略有变化，通胀出现显著进一步上升的情景可能性有所降低。
  • 这反映出一些长期通胀预期指标的下降、近期贸易政策的变化表明实际关税税率降低，以及劳动力市场走弱。
  • 她仍然担心高企的通胀可能会持续下去。对今年的三次降息全部投了赞成票。
• CME “美联储观察”: 美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。到明年3月累计降息25个基点的概率为43.5%，维持利率不变的概率为47.5%，累计降息50个基点的概率为9.1%。

国际政府与组织动态

• 墨西哥经济部长/总统辛鲍姆: 对亚洲商品征收的关税不会显著提高亚洲汽车的价格，仅影响墨西哥贸易的8%，对通胀的影响仅为0.2%，也不会影响食品价格。亚洲的关税每年将为墨西哥带来300亿墨西哥比索的收入。
• 巴西国家石油公司: 工人启动计划中的罢工并未对石油及石油产品产量造成影响。
• 加拿大统计局/加拿大央行: 加拿大11月年化通胀率维持在2.2%，主要受食品价格推动，后者创两年多来最快涨幅。汽油和住房成本下降部分抵消食品价格上涨，剔除汽油后11月CPI同比涨幅为2.6%。剔除波动项目的核心通胀指标自3月以来首次降至3%以下，加拿大央行偏好的核心指标CPI中值和CPI截尾均值在11月均降至2.8%，为自关税政策生效以来首次低于3%。食品价格整体同比上涨4.2%。
• 欧盟扩大事务专员玛尔塔·科斯 (Marta Cos): 相关举措为摩尔多瓦入盟谈判的技术性工作扫清了障碍；后续将根据欧盟成员国的意见，稳步推进摩尔多瓦的入盟进程。
• 埃及供应部长: 埃及的小麦库存足够维持6个月的供应。
• 墨西哥央行: 私营部门分析师预计墨西哥2025年经济增长率为0.39%（此前为0.40%），2026年经济增长率预计为1.15%（此前为1.37%）。预计2026年末汇率为1美元兑19.23墨西哥比索，基准利率在2025年末和2026年底将维持在7.00%和6.50%。
• 欧盟理事会: 发布两份公告，宣布针对俄罗斯“影子舰队”相关活动及俄方“混合威胁”推出新一轮制裁措施。新增制裁5名个人和4家实体，认定其为俄罗斯“影子舰队”及其价值链运作提供支持，涉及俄罗斯石油公司、俄卢克石油公司，通过掩盖油品真实来源、采取“异常且高风险”航运操作等方式规避监管。
• 委内瑞拉国家石油公司 (PDVSA): 公司遭受了一起旨在干扰其运营的“网络攻击”，但仅针对行政系统，“运营领域未受到任何影响”。谴责美国近期在加勒比地区持续开展的军事部署与相关行动，明确此次袭击企图是美国政府通过武力与海盗式手段掠夺委内瑞拉石油资源行动的组成部分。
• 哥伦比亚统计局: 10月份制造业产值同比增长1.9%，预估增长2.7%。
• 波兰财政部长: 截至11月底，波兰外汇账户资金相当于48.7亿欧元。
• 全国能源工作会议 (中国): 从2026年全国能源工作会议传来消息，2025年我国原油和天然气产量均创下历史新高。其中原油产量约为2.15亿吨，天然气产量突破2600亿立方米，实现连续9年每年增产超百亿立方米。2025年全国全社会用电量预计首超10万亿千瓦时，是全球范围内首次。2025年我国能源绿色低碳转型步伐加快，非化石能源消费比重将超额完成20%的目标任务。预计全年风电光伏新增装机约3.7亿千瓦，利用率保持在94%以上，风电光伏发电量约占全社会用电量的22%。工业和信息化部装备工业一司副司长郭守刚表示，我国智慧农业标准检测体系日趋完善，具备组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量渗透率超过60%。商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢出席金砖国家特殊经济区中国合作中心建设工作推进会，表示要努力把金砖中心打造成深化新时代金砖经贸合作、推动构建开放型世界经济的重要平台。中国财政科学研究院院长杨志勇表示，2026年将继续实施更加积极的财政政策，并要求在制定与执行过程中紧密结合“投资于物”和“投资于人”。
• 欧盟外交政策负责人卡拉斯: 将按月对影子舰队的船只实施制裁措施。欧盟2025年向基辅提供的武器援助资金达到了创纪录的270亿欧元。正在制定第20轮对俄制裁方案。
• 世贸组织 (WTO): 发布《2025年全球价值链发展报告》。报告指出，尽管面临地缘政治紧张、金融不确定性、气候压力等因素，全球价值链总体保持韧性并持续重构。2023年全球价值链贸易占比为46.3%。认为价值链正通过区域布局调整、数字化与自动化、产业政策及绿色投资等多维度重组，但贸易成本上升和融资短缺仍对边缘经济体构成挑战。
• IFX (俄军方消息): 俄军已完全控制库皮扬斯克。俄罗斯可能会延长针对非产油国的柴油出口禁令。
• 阿根廷央行: 将自2026年1月1日起调整其货币汇率区间机制，并按月度通胀步伐对该区间进行调整。还将从下个月开始实施一项外汇储备积累计划，在基准情形下该计划2026年可能累计增加100亿美元外汇储备，若货币需求增加达到相当于国内生产总值的1%，购买规模可能升至170亿美元。
• 美国牵头、有国际参与的停火监测与核查机制: 将纳入安全承诺。
• 声明 (美国、乌克兰、欧洲领导人): 高度赞赏美国、乌克兰与欧洲之间立场高度一致，一致认为确保乌克兰的安全、主权和繁荣对更广泛的欧洲大西洋安全至关重要。承诺携手合作，在达成停战协议背景下为乌克兰提供强有力的安全保障和经济复苏支持措施，包括支持乌克兰建设规模维持在和平时期80万人水平的武装力量，并由欧洲主导、美国支持的“乌克兰多国部队”。安全保障措施将是具有法律约束力的承诺，在未来发生武装攻击的情况下采取措施恢复和平与安全。承诺包括助力乌克兰未来实现经济繁荣发展，为灾后恢复与重建提供大量资源。相关承诺包含将俄罗斯对乌克兰所遭受损失进行赔偿这一诉求纳入其中，并大力支持乌克兰加入欧盟。一旦强有力的安全保障措施切实落实，有关领土的决策将由乌克兰人民做出。在谈判的最后阶段，仍有一些问题有待解决。
• 玻利维亚: 东部圣克鲁斯省强降雨已致20人死亡，全省进入“灾害状态”。
• 新西兰房地产协会 (REINZ): 11月新西兰房屋中位价达80.8万新西兰元，较去年同期上涨2.3%；季节调整后的中位房价相比上月上涨1.2%；11月房屋销售量较去年同期下降5.7%。
• 国际货币基金组织 (IMF): 对阿根廷新推出的外汇及货币政策调整表示欢迎。
• 波黑中央选举办公室: 发布最终统计结果，执政党独立社会民主人士联盟（SNSD）候选人西尼沙·卡兰当选波黑塞族共和国总统。
• 俄罗斯央行: 将12月16日官方卢布汇率定为1美元兑79.4495卢布。
• 法国总统马克龙: 表示当前各方正团结一致，致力于在乌克兰实现公正且持久的和平。强调法国正与欧洲各国、乌克兰及美国协同努力，在军事援助、长期可靠的安全保障以及战后重建等多个层面凝聚共识。重申必须维护乌克兰的主权，并保障欧洲的安全。他同时指出，如今实现和平的选择权掌握在俄罗斯手中。
• 乌克兰总统泽连斯基:
  • 表示仍不存在“理想的和平方案”，当前草案只是“工作版本”。美国希望尽快实现和平，但乌克兰需要确保这一和平的质量。
  • 在安全保障问题上已达成共识，即必须将其付诸议会投票表决。
  • 乌方已十分接近与伙伴国家达成一项“强有力的安全保障”协议，待未来和平协议的最终框架得以确立后，他希望与美国前总统特朗普举行会晤。
  • 在俄罗斯控制下的顿巴斯地区不会设立所谓“自由经济区”，乌克兰无论从法律层面还是事实层面，都不会承认该地区属于俄罗斯。
  • 若当前冲突持续，乌克兰预计每年需要获得约450亿欧元的国防支持；若敌对行动停止，相关资金将转而用于国家重建。
  • 若现有赔偿或贷款计划无法落实，乌克兰将寻求替代性资金来源。相关讨论已涉及领土问题，但各方尚未就此达成共识。
  • 如果俄罗斯最终拒绝现有的和平方案，乌克兰将向美国寻求获取更多武器支持。
  • 美国、德国与乌克兰三方均支持圣诞节停火提议。
  • 乌克兰与美国的谈判代表可能于本周末在美国继续会晤。
  • 对能源设施攻击的停火是一种选择。
  • 透露下一步外交接触的预期顺序：预计美国方面将在近日内先与俄罗斯进行磋商，随后乌克兰方面再与美国前总统特朗普团队进行沟通。
  • 安全保障协议的制定进展并非停留在框架层面，而是一份具体详细的文件，但仍需进一步完善和讨论。
  • 如果实现停火，将准备举行选举。
• 委内瑞拉玻利瓦尔共和国政府: 宣布立即终止与特立尼达和多巴哥在天然气供应方面的一切合同、协议及谈判。声明指出，委方已掌握相关信息，表明特多政府参与了所谓“掠夺委内瑞拉石油资源的行为”，并谴责美国政府于12月10日扣押运载委内瑞拉战略资源的船只，认为此举严重违反国际法。
• 委内瑞拉国防部长洛佩斯: 对委内瑞拉而言，投降绝无可能。全国上下时刻保持警惕，委内瑞拉已做好捍卫祖国的准备。
• 英国政府: 经过为期两年的谈判，英国已与韩国最终达成一项升级版自由贸易协定，旨在提升英国脱欧后的双边贸易关系，确保优惠的市场准入条件，并将较低的关税水平在更长期限内予以锁定。
• 墨西哥国家石油公司 (PEMEX): 根据2025-2035年战略计划，石油和天然气产量将维持在每日180万桶，将继续按照本财年批准的预算计划执行其实体投资项目。根据已批准的预算，2026年PEMEX的实物投资将比2025年增长17.7%。2026年实体投资预算将得到第一季度约600亿比索投资融资计划资金的补充，到2026年，这项投资将通过现有合同安排和目前正在授予的新联合投资合同，得到私营部门参与的补充。
• 波兰总理图斯克: 乌克兰做出领土让步是美国在和平协议中担当保证国的条件之一。
• 华盛顿邮报 (知情人士): 美国五角大楼高级官员正在准备一项计划，以降低美国军方几个主要指挥部的级别，并改变其高级将领之间的权力平衡，这是国防部长赫格塞斯寻求进行的一次重大整合。
• 俄罗斯总统普京: 签署了一项法律，批准了俄罗斯和印度之间关于向对方领土输送军事和作战装备的协议。
• 柬埔寨外交与国际合作部: 发表声明，谴责泰国对柬埔寨的武装进攻，包括使用F-16战斗机对柬泰边境省份多个地点进行空袭，造成平民死亡，40万人流离失所，多处文化遗产和民用建筑受损，违反联合国宪章和东盟宪章，以及国际人道主义法。
• 韩国统计厅: 11月份俄罗斯供应给韩国的液化天然气数量比10月份增长了五分之一，达到两年零八个月以来的最多数量，已超过美国。
• 乌克兰国家安全局: 宣布，乌方首次利用无人潜航器成功击伤俄罗斯636.3型“基洛级”潜艇，导致该潜艇爆炸起火并丧失行动能力。此次作战行动由乌国家安全局与海军联合实施，目标为停靠在新罗西斯克港的潜艇。
• 土耳其国防部: 发布通报称，土耳其空军F-16战机当天在黑海上空击落一架接近土耳其领空、被确认已失控的无人机。
• 欧盟委员会贸易专员 Sefcovic: 中国开始发放矿产通用许可证。
• 德国总理默茨: 表示，自俄乌冲突爆发以来，首次出现了可以设想乌克兰实现停火可能性的情况。如果无法找到利用俄罗斯资产援助乌克兰的办法，未来数年欧盟都将受损。
• 日本执政联盟: 推动解禁武器出口，自民党和维新会确认将于明年2月汇总关于废除“防卫装备转移三原则”运用指针中五类装备出口限令的意见，并正式向政府提交相关政策建议。
• 印度与亚洲开发银行: 签署超22亿美元贷款协议，用于支持各项发展项目。
• 俄罗斯: 将“低于（美西方价格）上限的石油销售”禁令延长至7月份。
• 俄罗斯黑海舰队新闻处处长阿列克谢・鲁列夫: 否认了黑海舰队新罗西斯克海军基地海湾内一艘潜艇“被摧毁”的消息不实。
• 德国联邦议院下议院: 周一遭受重大电子邮件中断事件，官员怀疑这是一次网络攻击，恰逢德国总理默茨主持的美国-乌克兰高级别会谈。
• 中国常驻联合国代表傅聪: 在安理会“为和平展现领导力”公开辩论会上发言，再次敦促日方撤回错误言论。强调要弘扬正确二战史观，捍卫二战胜利成果，维护战后国际秩序。
• 美国密歇根州立大学研究团队: 利用捐赠的人类干细胞，成功开发出全球首个“人源化”心脏类器官，能在暴露于炎症环境时表现出心房颤动特征，为研究心律失常提供了前所未有的活体人体组织模型。

特朗普相关言论

• 对乌克兰冲突的立场:
  • 乌克兰的情况似乎进展顺利。
  • 一小时前已和欧洲领导人进行了交谈，进行了长时间且富有成效的交谈，包括德国、意大利、北约、芬兰、法国、英国、波兰、挪威、丹麦和荷兰的领导人。
  • 与泽连斯基进行了长时间讨论，形势似乎进展顺利。
  • 认为目前在乌克兰问题上的立场正趋于一致，比以往任何时候都更接近达成（协议）。
  • 俄罗斯也想结束冲突，得到了欧洲领导人的大力支持。
  • 与普京总统进行了多次交谈，最近也通过电话直接与普京谈过。
  • 经过今日磋商，乌克兰冲突的终结已前所未有地临近。
  • 正与欧洲方面就乌克兰安全保障问题开展合作。
  • 说实话，乌克兰已经失去了领土。
• 国内政策与批评:
  • 批评科罗拉多州“治理不善”，并对该州州长提出批评。
  • 应当废除冗长辩论阻挠议事规则。
  • 当自己不参选时共和党人表现欠佳。
• 对中东局势的立场:
  • 正在调查以色列针对加沙哈马斯官员的袭击是否违反了停火协议。
  • 与内塔尼亚胡一直保持着良好的关系。
  • 仍然对叙利亚政权领导人有信心，并表示叙利亚遇袭后，将对极端组织“伊斯兰国”实施严厉打击。
  • 与中东地区所有国家都保持着良好关系。
  • 哈马斯方面表示愿意解除武装，其将验证此事是否属实。
  • 已有更多国家加入加沙国际稳定部队，加沙国际稳定部队已启动运作。
• 经济与企业:
  • 再度重申对股市上涨的赞扬，并表示今天没看股市，但股市可能是上涨了。
  • 丰田公司已批准在美国兴建制造工厂。
• 其他言论:
  • 可能会在今天下午或明天上午提交文件。
  • 谈到布朗大学枪击案时表示，不清楚枪手的动机，但愿他们能抓到枪手。
  • 听闻智利候任总统是个好人，将向其表达敬意。
  • 正在认真考虑签署行政令，对大麻重新进行分类，将其重新归类为危险性较低的毒品，并将其列为“大规模杀伤性武器”。
  • 宣称美国芬太尼流入下降，称中国提供帮助。
  • 将着手打击陆上毒品走私活动，称毒品威胁是对美国的直接军事威胁，贩毒集团将被列为美国的敌人。
• 法律诉讼: 不久将对英国广播公司（BBC）提起诉讼，对方将文字塞进他的嘴里。
• 加密案件赦免: 已注意到 Samourai Wallet 开发者 Keonne Rodriguez 的案件，并称将“研究”是否给予赦免，同时指示司法部长帕姆·邦迪调查相关请求。

市场分析与预测

• 美国银行: 预计明年铝将出现供应短缺，并认为铝价将突破每吨3000美元。预计到2026年，铝供应的同比增长速度将加快至2.6%，随着印尼冶炼厂当前产能逐步提升。
• Kpler (数据机构): 于上周透露，本月俄罗斯出口至印度的石油规模或维持在每日约130万桶。
• Compass & Zillow (数据与预测): 预测显示，到2026年，美国人的收入增长速度将超过房价涨幅，届时房贷利率将处于6%出头的低位；全美房地产经纪人协会（NAR）预计，现房销量将增长14%，房价将上涨约4%。
• 标普: 指出，美国有线电视行业会面临用户流失的困境。有线电视运营商依旧面临激烈竞争，竞争压力源于光纤到户覆盖范围扩大以及固定无线接入用户数量增长。
• 高盛: 将2026年铜价预测从每吨10,650美元上调至11,400美元，维持2027年铜价每吨10,750美元的预测不变，同时认为铜价容易受到人工智能相关的价格回调影响。上调金沙集团与万豪股票评级至“买入”，认为万豪将受益于高端消费者的强劲需求，而拉斯维加斯金沙集团则将受惠于澳门市场持续的复苏势头。
• Strategy 比特币持仓浮盈/Bitmine 以太坊持仓浮亏: 比特币财库公司Strategy (MSTR) 上周以92,098美元的价格增持了10,645枚BTC (9.8亿美元)，总持有671,268枚BTC (599.44亿美元)，成本均价74,972美元，浮盈96.18亿美元。以太坊财库公司Bitmine (BMNR) 上周以约3,182美元的价格增持了102,259枚ETH (3.25亿美元)，总持有3,967,210枚ETH (124.76亿美元)，成本均价3,906美元，浮亏30.19亿美元。
• 花旗集团经济学家: 认为即将公布的最新就业报告可能释放更多矛盾信号。该行预计10月就业岗位减少约4.5万个，但11月将增加8万个。这种反弹可能更多与基于季节性的数据调整有关，而非“工人需求的真正改善”。他们还预测失业率将从4.4%升至4.52%。
• 市场分析 Fawad Razaqzada: 认为本周黄金的走势将主要取决于美国国债收益率和美元汇率。如果债券价格进一步下跌，或收益率上升，可能会对黄金等低收益和零收益资产构成压力；如果美元本周反弹，黄金可能会失去一些吸引力。预计11月就业报告将显示就业人数疲软增幅约50,000人，失业率料将小幅升至4.5%。若数据意外不及预期，可能导致对美联储下一次降息的预期提前，从而为黄金提供支撑。
• 分析师: 指出，美联储连续第三次降息25个基点，将政策利率降至约3.6%，并表示可能暂停降息以评估新数据，此次降息对浮动利率信贷的影响将比对长期房贷更为明显。
• 野村: 外汇策略师表示，最新的短观调查以及日本薪资报告显示，日本央行本周晚些时候加息不存在障碍。有韧性的经营状况以及未来数年的CPI展望强化了日本央行周五可能加息25个基点的预期。
• Lookonchain: 今日美国比特币ETF净流入104枚BTC（价值929万美元），以太坊ETF净流出7,225枚ETH（价值2269万美元），SOL ETF净流入30,441枚SOL（价值405万美元）。
• 摩根大通信贷分析师埃里卡・斯皮尔: 预计甲骨文公司债券所面临的压力将在新的一年里持续存在，因为其激进的人工智能（AI）支出计划。
• FactCheck (独立分析人士): 指出，通胀率仍维持在同比约3%的水平，并质疑有关数万亿美元新增投资和就业增长的说法，指出自1月以来美国制造业就业人数已出现下降。
• BCA Research: 认为，人工智能（AI）投资热潮将在2026年演变成泡沫破裂（“破灭”），理由是AI相关的过度支出已达到接近互联网泡沫时的水平，且回报率存疑。
• Strategy 公司 CEO 迈克尔 - 赛勒: 透露了该公司最新购买的比特币，证实了该公司的积累战略在2025年底仍在全速运行。
• Zillow Group: 盘中一度下跌13%，创下近十个月以来最差盘中表现，与此同时，CoStar Group跌9.1%，跌至2022年7月份以来的盘中新低。

企业事件

科技与半导体行业

• 英伟达 (NVDA): 发布了第三代 “Nemotron” 开源人工智能模型系列，包括模型、数据和库，旨在推动跨行业透明、高效和专业化的智能体式AI开发。最小模型Nemotron 3 Nano已发布，预计吞吐量将较Nemotron 2 Nano提升4倍。另外两个更大版本（Nemotron 3 Super和Nemotron 3 Ultra）预计将于2026年上半年推出。收购了开源工作负载管理提供商SchedMD公司，并表示将继续开发和分发Slurm软件，保持其开源和厂商中立的属性。英伟达与苹果、谷歌和微软等公司已承诺，将考虑聘用完成特朗普政府“美国科技部队”两年任期的1000名AI工程师。
• 英特尔 (INTC): 任命普什卡尔·拉纳德为临时首席技术官。罗宾·科尔韦尔加入公司，担任政府事务高级副总裁。安妮·谢伊·韦克塞尔被任命为高级副总裁兼首席营销与传播官。
• 超威半导体 (AMD): 任命艾米丽·埃利斯为首席会计官。正与三星讨论2纳米芯片代工合作，计划可能于明年1月敲定。若三星能满足其质量要求，此举或将削弱台积电在尖端逻辑工艺领域的垄断地位。
• OpenAI: 发布了GPT-5.2系列模型，官方数据显示其在GDPval等专业基准测试中表现优于人类专家（覆盖44个职业的任务表现70.9%优于顶尖专家），在SWE-bench Pro编程测试中获得55.6%的SOTA成绩，并将幻觉率较GPT-5.1降低38%。然而，SimpleBench常识推理测试显示，GPT-5.2得分低于Anthropic的Claude Sonnet 3.7，甚至在“garlic有几个r”等基础问题上反复出错，引发用户质疑其“降智”。前AWS总经理认为“不值得从GPT-5.1升级”。聘请谷歌高管Alberta Lee负责主导公司并购业务。与迪士尼(DIS)达成角色授权合作协议，将以全股票方式进行结算。
• 谷歌 (GOOGL): 其Gemini 3.0模型在SimpleBench常识推理测试中表现稳定。一名前高管被OpenAI挖角负责并购业务。花旗分析师Siraj Ahmed认为，谷歌在搜索结果旁加入赞助房产广告的举措，预计不会对澳大利亚房地产广告客户REA Group造成太大影响。
• SpaceX (非上市公司): 内部信确认了IPO计划，公司拟以8000亿美元估值推进内部股份出售。预计到2026年IPO时，公司估值可能高达1.5万亿美元。Alphabet (GOOGL)所持SpaceX股份估值上升，预计将录得另一笔未实现收益。意法半导体已向SpaceX交付超过50亿枚射频天线芯片用于“星链”卫星网络，并预计未来两年交付量可能翻倍。
• 特斯拉 (TSLA): 首席执行官埃隆·马斯克表示，特斯拉正在奥斯汀试点测试不配备人类安全员的无人驾驶出租车（Robotaxi）服务。马斯克身家目前已达到6000亿美元，成为有史以来第一个身价达到6000亿美元的人。马斯克个人财富的很大一部分与特斯拉的12%股权（约1970亿美元）相关。
• xAI (非上市公司): 埃隆·马斯克的人工智能公司xAI推出了聊天机器人“Lynx”，作为Grok的补充产品，专注于区块链分析和数字资产情报领域。Grok在11月月度访问量同比最大增幅达到14.74%，超越了ChatGPT、Google Gemini、Claude和Perplexity等同类平台。xAI据称正以2300亿美元估值洽谈新一轮融资，马斯克持有xAI约53%的股份，价值约600亿美元。
• Luminar Technologies (LAZR): 该公司已申请破产保护（第11章），并同意将其子公司Luminar Semiconductors Inc.出售给Quantum Computing Inc.。
• Roblox (RBLX): 该平台再次面临一起诉讼。
• Seagate Technology (STX): 美股券商Barchart认为，尽管Palantir(PLTR)势头强劲，但STX是具有性价比的人工智能存储标的。
• ServiceNow (NOW): 正就收购网络安全初创公司Armis进行深入谈判，交易估值可能高达70亿美元，若达成将成为ServiceNow迄今为止最大的一笔收购。
• Spotify (SPOT): 公司表示已获悉部分服务故障，目前正在着手排查。
• MetaMask (非上市公司): 新增了对比特币的原生支持，包括进行链上比特币网络转账，以及使用EVM原生资产和SOL与BTC进行兑换。
• Ondo Finance (非上市公司): 宣布将于2026年初在Solana链上推出其代币化股票和ETF平台，旨在将华尔街流动性引入互联网资本市场。
• Anchorage Digital (非上市公司): 收购了加密货币平台Securitize For Advisors，目前已托管Securitize For Advisors 99%的客户资产。
• Adobe (ADBE): KeyBanc将其股票评级从“行业权重”下调至“减持”，BMO也下调了其目标价。
• Oracle (ORCL): 公司激进的人工智能支出计划引发债市担忧。摩根大通信贷分析师预计，其债券面临的压力将在新的一年持续存在。财报显示云收入低于分析师预期，年度资本支出目标上调了150亿美元，未来租赁承诺翻倍以上。公司联席CEO表示致力于维持投资级债务评级。
• 通用汽车 (GM): 敲定了一份协议，将在未来的汽车产品中提供苹果音乐(AAPL)。
• 全球存储芯片市场: 自今年三季度以来，全球存储芯片市场出现一轮“史诗级”涨价潮。据第三方调研机构数据，存储芯片领域两大主要产品类别 DRAM（内存）与 NAND Flash（闪存）现货价格自9月至今均已累计上涨超过300%。业内人士指出，此轮涨价潮由人工智能发展转向应用中“以存代算”技术兴起推动，且市场缺口在最近一两年内很难补齐。多位消费电子企业负责人、存储行业专家表示，2026年手机、电脑等主要的消费电子产品涨势已定，消费电子企业或将采取结构性涨价与降配、与产业链共担成本等多管齐下的组合拳。

金融与加密货币行业

• 纽约证券交易所 (NYSE): 宣布在2025年规模最大的十宗首次公开募股中，有七宗选择在纽交所上市，其中包括Circle (CRCL)、Figma和Klarna等知名公司。纽交所总裁林恩·马丁表示，2026年的工作重点将是“保持发展势头，简化企业上市路径，同时维护美国市场作为全球最受信赖、最具流动性和竞争竞争的声誉”。发布2025年业务亮点，披露该交易所上市了25只数字资产ETF，包括Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC)、Bitwise Solana Staking ETF (BSOL)、Franklin XRP ETF (XRPZ)等，已成为美国加密货币ETF交易的首选平台。首只在美国交易所上市的封闭式加密基金C1 Fund也选择了纽交所。计划向美国证券交易委员会提交申请，拟将工作日的交易时长延长至23小时，将分设两个交易时段，日间交易时段于每日凌晨4点开启、晚间8点结束，夜间交易时段于每日晚间9点启动、次日凌晨4点收官。
• 摩根大通 (JPM): 投资银行部门全球主席Jamie Grant将在明年年初退休，他在该行已供职逾四十年。资产管理公司推出了首支基于以太坊构建的代币化货币市场基金——My OnChain Net Yield Fund（MONY），初始资金为1亿美元。该基金由摩根大通的代币化平台Kinexys Digital Assets提供支持，对合格投资者开放，允许他们在区块链上持有代币的同时赚取收益。摩根大通信贷分析师对Oracle (ORCL)激进的AI支出计划表示担忧，预计其债券面临的压力将持续。高管呼吁欧盟废止对银行家奖金设置的限制。
• 贝莱德 (BLK): 克里·怀特将担任花旗财富旗下花旗投资管理公司负责人。自12月15日起，花旗投资管理公司的员工将正式加入贝莱德，原负责人罗布·亚斯明斯基已带领其团队一同加入。管理约700亿美元资产的荷兰养老基金PME因评估认为贝莱德在气候风险等问题上不再符合其最佳利益，终止与贝莱德的合作，涉及价值50亿欧元（59亿美元）的股权委托，投资组合将转由瑞银和投资管理公司MN接手。美国官员透露，贝莱德团队与乌克兰团队以及世界银行举行了会面，正在制定措施以增强乌克兰的财政实力，欧洲方面也表示将提供强有力的财政支持。代币化美债基金 BUIDL 总规模约 18.3 亿美元，其中以太坊、BNB Chain 等链上资产占比较高，相关资产主要用于 Ethena 的 USDtb 稳定币抵押结构，并由 Anchorage 参与托管与合规安排。
• 花旗集团 (C): 截至11月底，信用卡逾期还款率达1.4%，坏账冲销率为2.11%。已完成将墨西哥国民银行25%股份出售给墨西哥企业家奇科·帕尔多的交易。花旗集团经济学家预计，即将公布的最新就业报告可能释放更多矛盾信号，预计10月就业岗位减少约4.5万个，但11月将增加8万个。失业率预计将从4.4%升至4.52%。
• 美国银行 (BAC): 预计明年铝将出现供应短缺，并认为铝价将突破每吨3000美元。预计到2026年，随着印尼冶炼厂产能逐步提升，铝供应的同比增长速度将加快至2.6%。
• 高盛 (GS): 重组了科技、电信和媒体银行业务团队。将2026年铜价预测从每吨10,650美元上调至11,400美元，维持2027年铜价预测在每吨10,750美元不变，同时认为铜价容易受到人工智能相关的价格回调影响。将拉斯维加斯金沙集团 (LVS) 和万豪国际 (MAR) 的股票评级上调为“买入”，理由是万豪将受益于高端消费者强劲需求，而金沙集团将受惠于澳门市场的持续复苏势头。任命罗伯特·索贝尔曼为调查业务主管。
• 贝宝 (PYPL): 已向犹他州金融机构部和联邦存款保险公司提交申请，拟在美国设立一家工业贷款公司，以拓展对美国小企业的贷款服务，并计划向客户提供计息储蓄账户，此举旨在利用特朗普政府下的友好监管环境。在去中心化借贷平台Spark上推出了PYUSD储蓄库，目标是将稳定币存款提升至10亿美元。马拉·麦克尼尔获选担任贝宝银行总裁。
• 微策略 (MSTR): CEO迈克尔·赛勒确认公司持续积极积累比特币。上周，微策略以92,098美元的平均价格增持了10,645枚比特币（约9.8亿美元）。目前总计持有671,268枚比特币，总价值约599.44亿美元，平均成本为74,972美元，浮盈96.18亿美元。
• Circle (CRCL): 宣布已签署协议收购Axelar的初始开发团队Interop Labs及其知识产权，预计将于2026年初完成，以加速跨链互操作性布局。Axelar网络及其AXL代币将继续独立运营。
• Coinbase (COIN): 将于2025年12月16日上线Beam (BEAM)进行现货交易。已知悉部分用户在Axelar网络上的收发交易出现延迟情况，正在处理。加拿大负责人 Lucas Matheson 将于本周离职，并出任房地产科技公司 Opendoor 总裁。
• CME Group (CME): 推出了现货报价的XRP和SOL期货衍生品市场，将与现有的比特币和以太坊期货形成互补。
• 景顺 (IVZ): 通过景顺银河索拉纳交易所交易产品（QSOL）扩大了索拉纳（Solana）的投资渠道。
• 惠誉 (Fitch): 警告美国银行业向非存款类金融机构放贷增长过快。截至11月末，此类贷款余额增加了超过3620亿美元，超过了其他所有类型贷款的增量总和（2910亿美元），这可能成为金融体系风险传导的重要渠道。
• 标普 (S&P): 指出美国有线电视行业会面临用户流失的困境，竞争压力源于光纤到户覆盖范围扩大以及固定无线接入用户数量增长。
• Terraform Labs 创始人 Do Kwon: 在美国因 TerraUSD 与 LUNA 崩盘案被判处15年监禁后，可能仍将面临韩国的单独审判。
• QuadrigaCX: 加拿大最高法院裁定其已故创始人杰拉尔德·科顿生前欠下客户2亿加元（约合1.46亿美元）加密货币，并指出其挪用客户资金以资助其奢华生活方式。
• Crypto.com: 已收到日本金融厅关于其子公司在日注册为加密资产交易所的批准。
• Grayscale: 宣布其比特币信托(GBTC)将从OTC市场转板至NYSE Arca交易。
• Galaxy Digital: 已向美国证券交易委员会提交了一份表格S-1，拟为其以太坊交易所交易基金(ETH ETF)寻求批准，以允许其在Cboe BZX交易所上市。

其他主要美国企业

• 福特 (F): 将停止生产电动版F-150皮卡。为减记电动汽车投资计提了195亿美元费用。因电动汽车需求下滑，将调整战略，把重点放在汽油动力、混合动力和增程式电动汽车上。调整财年展望，预计调整后息税前利润为70亿美元。预计全年调整后自由现金流将处于20亿至30亿美元区间的高端。宣布将推出一项新业务，专注于销售和服务电池储能系统，以满足数据中心和电网基础设施的需求。计划在未来两年内投资约20亿美元，改造肯塔基州格伦代尔的现有电池制造设施用于生产储能电池电芯。首席执行官宣布将在美国各地新增数千个工作岗位。
• 洛克希德·马丁 (LMT): 已完成首批交付保加利亚与斯洛伐克的F-16 Block 70战机编队生产工作。
• 宝洁 (PG): 医疗保健业务首席执行官Jennifer Davis将于2026年6月30日退休。
• Dollar General (DG): 摩根大通上调其评级至“增持”，目标价从128美元上调至166美元。摩根士丹利也将其评级上调至“超配”。
• iRobot (IRBT): 扫地机器人巨头已申请第11章破产保护，并同意被合约制造商Picea Robotics收购。该公司称在与亚马逊(AMZN)的交易告吹后，面临关税和竞争压力。
• Zillow Group (Z) 和 Compass (COMP): 两家公司的数据与预测显示，到2026年，美国人的收入增长速度将超过房价涨幅，届时房贷利率将处于6%出头的低位。全美房地产经纪人协会（NAR）预计，现房销量将增长14%，房价将上涨约4%。Zillow Group经历了近十个月以来最差的盘中表现。
• CoStarGroup (CSGP): 经历了自2022年7月份以来最差的盘中表现。
• Stellantis (STLA): 计划于2026年初在加拿大安大略省温莎工厂启动三班制生产，届时将创造1500个就业岗位。目前已有近240名布兰普顿装配厂员工选择调往温莎。
• 伯克希尔哈撒韦 (BRK.A/B): 聘请Michael O’Sullivan担任其首位总法律顾问，这是一个新设立的职位，作为首席执行官权力从沃伦·巴菲特移交给格雷戈里·阿贝尔变革的一部分。O’Sullivan将于1月1日上任。
• Spirit Airlines (SAVE): 表示相关举措将为公司重组进程提供支持。扣除发行折扣后，5000万美元资金可立即动用。
• Xerox (XRX): 正寻求以知识产权为抵押筹集5亿美元贷款。
• 艺电公司 (EA): 提出了2026年展望，预计其调整后息税折旧及摊销前利润为27.59亿美元。
• 奈飞 (NFLX): 联席CEO表示，公司收购华纳兄弟探索公司(WBD)部分资产的计划未变，旨在发展业务并正式进军院线发行领域，并对通过监管审查充满信心。
• United Airlines (UAL): 美国联邦航空管理局（FAA）正在调查其一架飞往东京的803航班在起飞后发动机失火并紧急降落的事件。
• Brinker International (EAT) 和 Texas Roadhouse (TXRH): 这两家连锁餐厅运营商通过怀旧营销策略持续实现强劲销售额。
• Sarepta Therapeutics (SRPT): 其基因疗法Elevidys虽然疗效突破，但数亿美元的定价给雇主和保险公司带来了可负担性挑战。
• Bally’s Corporation (BALY): 与史蒂夫·科恩、云顶集团各自获得了在纽约开设赌场的正式批准，这将是该市首次有全面的博彩场所合法运营。州官员预计，到2033年，这三家赌场的博彩收入可能达到55亿美元，并在2027年至2036年期间为州政府带来70亿美元的税收收入。
• Madison Air Solutions: 周一表示，该公司已秘密申请在美国首次公开募股，旨在利用投资者对新股上市反弹的热情。
• 波音 (BA): 美国联邦航空管理局（FAA）表示，将继续密切监控波音公司的生产系统。

其他国家及中国企业动态

• 空中客车供应商Sofitec Aero SL: 告知员工，面板的质量问题即将得到解决。
• 中国船舶集团: 董事长徐鹏在广西南宁拜访广西壮族自治区党委书记陈刚、自治区主席韦韬，双方围绕服务国家重大战略，就进一步深化央地合作、推动地方经济社会高质量发展和世界一流企业建设进行深入交流并达成共识。
• 太力科技与暨南大学: 签署战略合作框架协议，太力科技将投入1亿元人民币，与暨南大学共同建设先进功能材料研究院。
• 商汤: 发布Seko 2.0，据介绍，这是行业首个创编一体、多剧集生成智能体。自2025年7月上线以来，Seko仅用两个月用户量即突破10万，不到半年已聚集超20万创作者。
• 曹操出行: 公告，注意到公司股份价格及成交量近期出现不寻常变动。经作出合理查询后，董事会确认，截至本公告日期，其并不知悉任何导致该等股价及成交量变动之原因。目前，本集团业务营运正常，整体业务基本面未发生任何重大不利变化。
• 晨鸣纸业: 公告，公司之控股子公司Intense Sunshine Limited向大华银行有限公司申请的港币10.50亿元贷款已展期1年，公司通过信用保证、股权质押、资产抵押等方式提供担保。公司已订立股权及贷款转让协议，将剥离所有融资租赁业务资产。
• 中集集团: 我国首个量产生物甲醇项目全线贯通，正式投产。
• 中信建投: 研报认为，建议重视保险板块业绩增长与估值修复的戴维斯双击投资机会。
• 花旗: 分析师Siraj Ahmed认为，谷歌在搜索结果旁加入赞助房产广告的举措，应该不会对澳大利亚房地产广告客户REA Group造成太大影响。
• 中科曙光、海光信息: 算力领域的两大龙头企业，各自吸引了多达341家机构调研，成为市场焦点。
• 东方航空: 11月客座率87.37%，同比上升3.04个百分点。
• 亿华通: 拟配售新 H 股，净筹近 2 亿港元，其中 90% 用于偿还银行贷款。
• 果下科技: H 股公开发售认购水平高达 1890.73 倍，国际发售认购水平 3.63 倍，股份将于 12 月 16 日在香港开始交易。
• 中金公司: 关注电网和工控行业结构性机遇，认为国内电网投资景气延续，工控需求有望稳增，并提示关注 AIDC、出海两大高弹性投资方向。
• 华泰证券: 看好电力需求的增长和持续性，认为电力发展将迎来超级周期，明年主网设备的紧缺和传统电源设备出海将带来差异化投资机会；预计半固态电池设备有望在 2026 年放量，全固态电池设备有望在 2027-2030 年实现放量。
• 中信证券: 研报认为，割草机器人迎来产业爆发奇点时刻，技术迭代有望撬动欧美市场的百亿级增量空间。看好美股软件板块中期投资机会，预计“降息+宽财政”组合将推动欧美企业软件支出回暖，AI+软件货币化效果有望在 2026 年逐步落地。
• 中信建投: 表示，人形机器人供应链海外产能规划推进，量产脚步渐近，建议聚焦优质环节，并关注 Gen3 定点、新品发布等事件催化。研报认为，商业航天产业在国家政策支持和技术突破下有望进入新纪元，建议关注相关国企及民营配套公司。
• 深信服: 获逾130家机构扎堆调研。
• Morgan Stanley: 考虑将部分中国投行和研究团队迁至新加坡或香港。
• Morgan Stanley China: 正在就出售其中国基金合资企业的股权进行深入谈判。
• SMIC (中芯国际): 获得政府1亿美元补贴，旨在加速其半导体生产计划。

股票市场

美国股市概况

• 美股股指期货: 周一盘前小幅走高，市场谨慎关注本周非农就业与CPI数据。
• 开盘涨幅: 道指高开0.28%，标普500高开0.48%，纳指高开0.58%。
• 盘中及收盘表现: 道指、标普500、纳指盘初微涨，但收盘普跌。道指跌0.09%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.16%。道琼斯工业平均指数盘中触及48499.41点（涨0.09%），后跌至48398.02点（跌0.12%），再跌至48299.22点（跌0.33%），最终收跌41.49点，跌幅0.09%，报48416.56点。纳斯达克综合指数盘中触及23199.60点（涨0.02%），最终收跌137.757点，跌幅0.59%，报23057.413点。标普500指数收跌10.90点，跌幅0.16%，报6816.51点。纳斯达克100指数收跌129.469点，跌幅0.51%，报25067.265点。
• 板块表现 (初步收盘): 科技板块收跌1%。能源板块跌0.8%。电信板块跌0.1%。可选消费板块涨0.5%。公用事业板块涨0.8%。保健板块涨1.3%。半导体ETF盘初涨1.41%，收盘半导体指数跌0.4%。银行业ETF盘初涨1.11%。可选消费ETF盘初涨1.05%。科技行业ETF盘初涨0.64%。能源业ETF盘初跌0.12%。
• 美国国债收益率 (纽约尾盘): 10年期国债收益率跌0.78个基点，报4.1763%。2年期国债收益率跌2.07个基点，报3.5015%。30年期国债收益率涨0.31个基点，报4.8476%。

美国个股表现

• Stellantis: 上涨1.3%。
• Dollar General: 上涨1.6%。
• iRobot: 暴跌72.7%，并申请破产保护。
• ServiceNow: 重挫11.4%，接近达成收购网络安全初创公司Armis的交易。
• Zillow Group: 盘中一度下跌13%。
• CoStar Group: 下跌9.1%。
• 科技巨头表现分化: 特斯拉收涨3.56%，逼近历史最高位。英伟达、Meta微涨，苹果、亚马逊、谷歌、微软微跌。
• 博通 (Broadcom): 三天累计下跌18%，创2020年3月以来最大跌幅。
• 甲骨文 (Oracle): 下跌2.66%，此前因AI支出计划引发债市担忧。
• 福特汽车: 宣布将停产电动版F-150皮卡，并计提195亿美元费用以减记电动汽车投资，股价盘后一度下跌，后转涨2.6%。
• Adobe (ADBE): 股价下跌1.1%，因KeyBanc下调评级至“减持”。
• 黄金矿业公司: Kinross Gold (KGC)上涨1.6%，Gold Fields (GFI)上涨1.8%，Agnico Eagle (AEM)上涨2.2%，Barrick Mining (GOLD)上涨0.9%。
• Roblox (RBLX): 尾盘股价下跌1.1%，因遭诉讼。
• BlackRock (BLK): 下跌1%，一度跌至盘中低点，此前荷兰养老基金PME终止与其合作。
• Luminar Technologies (LAZR): 跌超60%，因申请破产。
• Xerox (XRX): 股价一度上涨8.8%，后上涨11%，因寻求债务融资。
• Salesforce: 初步收跌3.1%。
• 3M: 初步收跌超1%。
• Amazon: 初步收跌超1%，最终跌1.61%。
• Apple: 初步收跌超1%，最终跌1.50%。
• Caterpillar: 初步收跌超1%。
• Procter & Gamble: 初步收涨至少1.6%。
• Johnson & Johnson: 初步收涨至少1.6%。
• Honeywell: 初步收涨至少1.6%。
• Travelers Companies Inc.: 初步收涨1.9%。
• Amgen: 初步收涨2.2%。
• Netflix (NFLX): 收跌1.49%。
• Qualcomm (QCOM): 收涨0.54%。
• PayPal (PYPL): 在美国盘后交易中上涨1.1%，因已提交设立一家实业银行的申请。
• 美联航 (UAL): 周一早盘小幅下跌，因FAA调查其客机发动机起火事故。

中国及其他国家股市概况

• 纳斯达克中国金龙指数收跌2.17%，热门中概股如百度、阿里巴巴、小鹏等普遍下跌。
• 中国12月以来已有超过520家上市公司获得机构调研，商业航天、人形机器人、AI硬件（特别是TPU产业链、光模块、PCB、OCS、光纤供应商、存储芯片、AI电力）等热门板块关注度高。
• 新加坡交易所日经指数期货开盘下跌，日本股市可能追随华尔街跌势，受人工智能相关股票下滑及日本央行加息预期影响。
• 年内中国138家公募机构累计开展了8546次自购，净申购总金额达2550.87亿元，较去年同期大幅增长1733.71%，传递市场信心。
• A股年内现金分红总额达到2.56万亿元，已超过2024年全年，创历史新高，上市公司分红意愿显著提升。
• 中国上市券商年内分红逾548亿元，新一轮派息进入落地阶段，有券商增设三季度利润分配方案。中信建投预计2026年政策利好将驱动证券板块业绩增长并有望重新定价，关注“服务新质生产力+中长期资金入市+券商国际化机遇”等逻辑。
• 今日有5只A股进行股权登记，伊利股份、宁波银行、中国汽研分红力度较大。
• 早盘交易中，日本日经平均股价期货下跌0.4%。
• 果下科技H股公开发售认购水平高达1890.73倍，国际发售认购水平3.63倍，股份将于12月16日在香港开始交易。

虚拟货币市场

加密货币行情概览

• 比特币 (BTC) 价格持续下行: 行情显示，BTC价格跌破89000美元、88000美元、87000美元、86000美元关口。最新报价为85990美元，24小时跌幅达到3.02%。比特币一度下跌3.3%至85578美元，较逾12.6万美元的纪录高点下跌约30%，创两周低点，并持续滑向年内低点。分析师指出，BTC仍在8.5万美元至9.4万美元之间剧烈波动，市场普遍缺乏兴趣且成交量低迷。
• 以太坊 (ETH) 价格走低: 行情显示，ETH价格跌破3100美元、3000美元、2900美元关口。最新报价为2899.36美元，24小时跌幅达到6.33%。
• 币安币 (BNB) 价格下跌: 行情显示，BNB价格跌破850美元，最新报价为849.58美元，24小时跌幅达到4.02%。
• 数字资产指数表现: MarketVector 数字资产100小盘指数下跌4.65%，暂报3705.05点，一度跌穿3691点。MarketVector 数字资产100指数下跌3.07%，报17870.34点，一度跌至17800点。

主要加密货币相关股票表现

• 美股加密股跌幅扩大: Coinbase (COIN) 下跌4%，Circle (CRCL) 下跌6.61%，Strategy (MSTR) 下跌3.58%，Bullish (BLSH) 下跌3.4%，Gemini (GEMI) 下跌13.69%。
• 矿企及储备公司股价受挫: Strategy Inc 股价下跌5.5%，Bit Digital 股价下跌8%，Hut 8 Mining 股价下跌10.7%，Coinbase Global 股价下跌5.7%，Riot Platforms 股价下跌8.2%，Marathon Digital Holdings 股价下跌7.9%。
• 加密货币ETF下跌: ProShares ETF 下跌5%，安硕比特币信托下跌5%。

机构与ETF动态

• 纽交所（NYSE）积极布局数字资产ETF: 纽约证券交易所发布2025年业务亮点，开创加密货币市场准入之路。今年纽交所上市了包括Circle Internet Group, Inc. (CRCL)、Bullish (BLSH) 和Twenty One Capital, Inc. (XXI) 等公司，以及25只数字资产ETF，例如Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC)、Bitwise Solana Staking ETF (BSOL)、Franklin XRP ETF (XRPZ)。纽交所已成为美国加密货币ETF交易的首选平台，首只在美国交易所上市的封闭式加密基金C1 Fund也选择了纽交所。
• 芝加哥商品交易所 (CME Group) 推出新期货: CME Group 今日推出了现货报价的XRP和SOL期货，将与现有的现货报价比特币和以太坊期货形成互补。这些期货可在标普500指数、纳斯达克100指数、罗素2000指数和道琼斯工业平均指数在内的四大美国股指中进行交易，并具有更长的到期日优势。
• 美国加密货币ETF资金流向: 今日美国比特币ETF净流入104枚 BTC（价值929万美元），以太坊ETF净流出7,225枚 ETH（价值2269万美元），SOL ETF净流入30,441枚 SOL（价值405万美元）。
• 摩根大通推出代币化货币市场基金: 摩根大通旗下资产管理公司推出首支基于以太坊构建的代币化货币市场基金“My OnChain Net Yield Fund (MONY)”。该私募基金由摩根大通的代币化平台Kinexys Digital Assets提供支持，对合格投资者开放，允许其在区块链上持有代币并赚取收益。
• BlackRock 代币化美债基金 BUIDL 规模达18.3亿美元: BlackRock 代币化美债基金 BUIDL 总规模约18.3亿美元，其中以太坊约5.72亿美元居首，BNB Chain 约5.02亿美元位列第二，其后依次为 Aptos（约3.07亿美元）、Solana（约2.55亿美元）、Avalanche（约1.14亿美元）。相关 BUIDL 资产主要用于 Ethena 的 USDtb 稳定币抵押结构，并由 Anchorage 参与托管与合规安排。
• 嘉信理财 (Charles Schwab) 升级交易平台，新增加密期货品种: 宣布升级交易平台，并为期货交易新增 Solana（/SOL）与 Micro Solana（/MSL）等加密相关期货品种，旨在满足零售交易活跃度提升背景下，对数字资产及衍生品交易的需求增长。

公司与平台更新

• Strategy (MSTR) 比特币持仓: 比特币财库公司Strategy (MSTR) 上周以92,098美元的均价增持了10,645枚 BTC，价值9.8亿美元。目前该公司共持有671,268枚 BTC，总价值599.44亿美元，成本均价为74,972美元，浮盈达96.18亿美元。
• Bitmine (BMNR) 以太坊持仓: 以太坊财库公司Bitmine (BMNR) 上周以约3,182美元的价格增持了102,259枚 ETH，价值3.25亿美元。目前该公司共持有3,967,210枚 ETH，总价值124.76亿美元，成本均价为3,906美元，浮亏30.19亿美元。
• Ripple稳定币 RLUSD 扩展: Ripple宣布将其美元稳定币RLUSD扩展至以太坊二层网络，包括Optimism、Coinbase的Base、Kraken的Ink和Uniswap的Unichain。目前处于测试阶段，预计明年获得纽约州金融服务部（NYDFS）监管批准后进行更广泛推广。RLUSD也将基于Wormhole的NTT标准扩展至多条Layer 2网络，成为首个在这些网络原生部署的美国受信托监管稳定币。
• Ondo Finance推出代币化平台: Ondo Finance宣布其代币化股票和ETF平台将于2026年初在Solana链上上线，旨在将华尔街流动性引入互联网资本市场。
• Sky Protocol 代币回购: Sky Protocol披露上周斥资190万USDS回购3410万枚SKY代币，平均每天使用27万USDS进行代币回购。自2025年2月启动回购计划以来，Sky Protocol已斥资超过9200万USDS进行点回购，回购量占到供应量的5.55%。
• Coinbase 上线 Beam (BEAM): Coinbase将上线Beam (BEAM)，现货交易将于2025年12月16日太平洋时间上午9点或之后开始开盘BEAM-USD交易对，前提是流动性条件满足且在支持交易的地区。
• MetaMask 新增比特币支持: MetaMask新增对比特币的原生支持，包括进行链上比特币网络转账，以及使用EVM原生资产和SOL与BTC进行兑换。
• xAI 涉足区块链分析: 埃隆·马斯克及人工智能公司xAI推出的聊天机器人“Lynx”将更专注于区块链分析与数字资产情报领域。
• Circle 收购 Interop Labs: USDC发行商Circle已签署协议收购Axelar初始开发团队Interop Labs及其知识产权，旨在加速跨链互操作性布局，此次收购预计于2026年初完成。Axelar网络及其AXL代币将继续独立运营。
• Aster: 宣布将上线 Shield Mode，这是其集成于 Aster Perpetual 的受保护交易模式，无需公开订单簿即可开仓与管理仓位，支持免 Gas、无平仓费与更快执行。
• 以太坊基金会: 正在招聘 Enterprise Relationship Lead（企业关系负责人），岗位分别覆盖美国东海岸与亚太地区，目标是作为传统金融与 Ethereum 生态之间的关键对接人。

监管与法律动态

• 英国最高法院驳回 BSV 巨额索赔上诉: 英国最高法院驳回了 Bitcoin Satoshi Vision（BSV）投资者在一个案件中提出的上诉，该案投资者试图向知名加密交易所索赔超130亿美元。此次上诉源于2019年币安（Binance）、Kraken、ShapeShift等主流加密交易所下架BSV代币后，其价值持续下跌所造成的损失。法院最终拒绝了此次上诉，维持了下级法院的裁定，否定了BSV最终会增长到与比特币同等价值的假设。
• 美国参议院: 银行委员会明年才会就界定联邦监管机构如何监管加密货币行业的市场结构立法举行修订听证会，此前许多人希望在本周晚些时候举行听证会，但最终未能成行。
• Terraform Labs 创始人 Do Kwon: 在美国因 TerraUSD 与 LUNA 崩盘案被判处15年监禁后，仍可能在服刑一段时间后被移交韩国，面临单独审判。韩国检方称，若其因违反《资本市场法》等罪名被定罪，最高或再被判处超过30年刑期。韩国方面估计，国内受害者约20万人，损失约3000亿韩元（约2.04亿美元）。
• 美国商品期货交易委员会 (CFTC): 截至2025年11月25日当周，比特币净空头头寸为-83份合约。
• 美国证券交易委员会 (SEC): 主席保罗·阿特金斯表示，加密货币可能发展成为“有史以来最强大的金融监控架构”，但强调监管应避免过度干预，以寻求安全与个人隐私之间的平衡。他警告若监管方向不当，政府可能将每个钱包视为经纪商、每款软件视为交易所，从而将加密生态系统变成“金融全景监狱”，但同时也认为仍有可能构建一个不牺牲个人隐私的监管框架。

宏观事件

全球重大事件

澳大利亚邦迪海滩发生枪击事件，已造成16人死亡、40人受伤。警方确认枪手为父子关系，无其他嫌疑人。遇难者中包含以色列公民。事件引发以色列和伊朗的谴责，以色列总理内塔尼亚胡批评澳大利亚政策助长反犹太主义，并提醒海外公民加强防范。澳大利亚总理誓言根除国内反犹太主义。中国驻悉尼总领馆表示，截至目前未收到邦迪海滩枪击事件中关于中国公民伤亡的报告。

俄乌冲突与和平谈判方面，美国和乌克兰代表团在柏林与德国总理举行了会谈，讨论“和平计划”，并取得“重大进展”，会谈将继续进行。乌克兰总统泽连斯基拒绝了美国提出的关于单方面撤军和在乌东设立“自由经济区”的提议，认为其不公平。俄罗斯军方宣称已控制乌克兰境内的7个居民点，而乌克兰特种部队则宣称袭击了克里米亚半岛上的一列俄罗斯燃料运输火车。匈牙利总理欧尔班表示，美国和欧盟在俄乌冲突问题上存在明显分歧，并警告没收冻结的俄罗斯资产资助乌克兰将等同于宣战，可能带来不可预见的后果。泽连斯基表示乌克兰希望加入北约，但也接受美欧提供的类似北约集体防御条款的安全保障。意大利总理梅洛尼重申了对乌克兰的支持。俄罗斯总统新闻秘书德米特里·佩斯科夫表示，如果基辅签署和平协议后开始搞破坏，俄罗斯不会同意，应建立一套担保体系，不仅保证安全，还应保证这些协议得到执行。

中东地区，以色列军队在黎巴嫩南部打死3名真主党成员，应黎巴嫩军队请求，以色列暂停了对某地的计划打击行动。哈马斯下属武装派别证实其军事负责人死亡，指责以色列严重违反停火协议。加沙城东部发生了一系列空袭。苏丹的联合国大楼遭空袭致6人遇难。叙利亚内政部称已逮捕五名在帕尔米拉枪击美国和叙利亚军队的嫌犯，袭击者为持有极端主义意识形态的安全部队成员。叙利亚过渡政府内政部表示，叙安全部队一支巡逻队在伊德利卜省遭到袭击，造成4死1伤。

自然灾害方面，摩洛哥萨菲地区洪水导致至少7人遇难、20人受伤。日本能登半岛近海地区发生了里氏4.9级和5.1级地震，未引发海啸风险。江西上饶市望仙谷景区一木质景观发生火灾，无人员伤亡。

其他全球动态包括：意大利总理梅洛尼承诺继续推动总理权力改革，并强调政府多数派的团结。法国呼吁推迟欧盟与南方共同市场的会议，因协议条件尚未满足。西非国家经济共同体拒绝了几内亚比绍军政府的过渡计划，要求恢复该国宪法秩序。哥伦比亚发生一起交通事故导致16人死亡。中国外交部长王毅访问沙特，举行了中沙高级别联合委员会会议，并签署了互免外交、公务、特别护照人员签证协定。日本高市内阁支持率下降。西班牙警方破获了一个以加密货币为目标的绑架犯罪网络。英国《物理世界》杂志公布了2025年度十大科学突破，包括中国科学院团队在二维金属材料领域的进展。中国新型高空高速长航时无人机彩虹-7成功首飞。宇树推出了人形机器人App Store。香港民主党投票解散。意大利、比利时、马耳他和保加利亚呼吁欧盟委员会和欧盟理事会寻求替代选项，不再没收俄罗斯冻结资产以向基辅提供贷款。

美国重大事件

叙利亚袭击事件：美国国防部消息称，有两名美国陆军士兵和一名美国平民翻译在叙利亚丧生，另有三人受伤。叙利亚当地官员确认袭击者为叙利亚安全部队成员，且持有极端主义意识形态。5名嫌犯已被逮捕。美国国防部表示袭击者已被击毙。美国总统特朗普誓言将对“ISIS”实施严厉报复，并向遇难者致哀。美国国务卿鲁比奥与叙利亚外长通话，强调将追究所有伤害美国人者责任。

航空安全：美国联合航空公司UA803航班因发动机问题返航华盛顿杜勒斯机场并安全降落，导致跑道关闭，联邦航空管理局将展开调查。一架捷蓝航空航班在加勒比海空域险些与一架美国空军加油机相撞，已将此事报告给美国航空管理局，并将全力配合调查。纽约肯尼迪和拉瓜迪亚机场因冰雪天气遭遇大面积航班延误或取消。

政治与货币政策：总统特朗普表示将很快挑选新的美联储主席人选（倾向沃什或哈塞特），并期望一年后利率能降至1%或更低，认为自己应在美联储利率讨论中发挥作用。白宫国家经济委员会主任哈塞特强调美联储独立性，但表示特朗普可以提出建议，不能决定行动。摩根大通CEO戴蒙支持沃什，并警告哈塞特上任可能损害美联储独立性。美联储官员就降息是否会损害通胀目标存在分歧，部分区域联储主席认为通胀不再是最大敌人，而就业下行风险更值得担忧。前总统比尔·克林顿因拒绝就爱泼斯坦案作证而面临国会藐视威胁。

其他：美国能源部长表示公众将听到更多关于关闭燃煤电厂的消息。美国商务部长卢特尼克表示，特朗普政府预计将推动台积电在美国投资超过2000亿美元，创造3万个就业机会。美国国务卿鲁比奥和国防部长赫格塞思本周将向参议院提交加勒比地区相关简报。美国总统白俄罗斯问题特使约翰·科尔表示，白俄罗斯总统卢卡申科已同意尽己所能阻止气象气球飞入立陶宛。美国总统特使威特科夫发布美乌在德国柏林会谈纪要，指出双方代表就“和平计划”、经济议程等议题进行了深入讨论，会谈取得“重大进展”，并商定于15日上午再次会面。美国国务卿鲁比奥祝贺智利当选总统卡斯特获胜。

经济重大事件

央行与货币政策：欧洲央行下周预计将维持基准利率在2%不变，市场将关注其经济预测。尽管强劲的增长预测和持续通胀促使交易员增加对明年加息的押注，但政策转向仍存争议，任何调整都将微妙。CME“美联储观察”显示，美联储明年1月维持利率不变的概率为75.6%，降息25个基点的概率为24.4%。到明年3月累计降息25个基点的概率为41.9%，维持利率不变的概率为49.8%，累计降息50个基点的概率为8.3%。日本央行数据显示，第四季度大型制造业企业信心指数为15，创2021年12月以来新高；小型制造业企业信心指数为6，创2019年3月以来最高水平。

中国经济：中央经济工作会议部署2026年经济工作，政策取向从“以进促稳”转向“提质增效”，宏观政策重心转向“优结构、提效能”，强调内需主导和科技创新。11月金融数据显示，社会融资规模新增2.49万亿元，人民币贷款新增3900亿元，M2-M1剪刀差扩大。官方强调2026年将严防“爆雷”，并通过增量政策促进居民收入和经济增长。多部委响应会议精神，央行表示将灵活高效运用降准降息等工具；发改委强调提振消费和培育发展新动能；财政部将发行超长期特别国债支持投资。人民日报发文强调中国经济的“稳”与“韧”，是“不确定世界中最大的确定性”。中国人力资源和社会保障部部长王晓萍就促进高质量充分就业发文，强调优先支持吸纳就业能力强的行业，健全职业技能培训制度，解决结构性就业矛盾，并加强对青年、农民工等重点群体的就业支持，同时推动新就业形态劳动者权益保障立法。中国绿色金融债券发行规模飙升，年内超5300亿元。点心债发行规模创历史新高，超过8700亿元人民币。中国最远海上风电项目——三峡江苏大丰800兆瓦海上风电项目实现全容量并网。新能源车购置税将调整为减半征收，车企推出“购置税兜底”政策。万科中票展期议案均未获通过，面临谈判。包钢股份在无取向硅钢冶炼技术上取得新突破。董明珠表示格力已研究“铝代铜”技术多年，但因技术条件未达标暂不采用。华图山鼎与粉笔签订战略合作协议。中金公司预计年内M1同比增速可能继续回落。经济日报强调加快建设新型能源体系。中国信通院副所长表示，中国力争2028年基本实现公共算力资源标准化互联。人民日报和音文章指出，中国经济顶压前行、向新向优发展，全年经济总量有望达到140万亿元左右，是“不确定世界中最大的确定性”。人民日报钟声文章强调，防止日本军国主义死灰复燃是国际社会正义力量的共同意志。

全球金融监管与企业动态：韩国监管机构未能按时提交韩元稳定币监管法案，因央行与金融委员会存在分歧。韩国将债券市场稳定计划延长至2026年。澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）与澳洲联储将加强审查，并对ASX等机构征收额外资本费用。新西兰储备银行起诉ASB银行违反反洗钱法。SK Capital将收购药品分销商Swixx。本田计划将美国制造的皮卡和SUV进口到日本。Nomura CEO表示将发展日本直接贷款市场。汇丰控股已确定恒生银行私有化方案对价为每股155港元。韩国锌业公司将讨论与美国政府合作建设冶炼厂。新西兰奥克兰国际机场11月国际旅客进出港总数达88.5万人次，而11月国内旅客运输量下降1%。智利举行总统选举第二轮投票，极右翼政党智利共和党候选人何塞·安东尼奥·卡斯特胜选，将于2026年3月11日就职。中共中央政治局委员、外交部长王毅在利雅得与沙特外交大臣费萨尔主持召开中沙高级别联合委员会政治分委会第五次会议。王毅指出，中沙互为重要经贸合作伙伴，中国将在“十五五”时期进一步扩大对外开放，为中沙合作带来新机遇。双方将加强能源、投资等传统领域合作，拓展新能源、绿色转型等新领域合作，并已共同签署两国互免外交、公务、特别护照人员签证协定。

货币市场

美元兑离岸人民币和在岸人民币小幅下跌。纽元兑美元小幅下跌。澳元兑美元在悉尼盘初下跌。日本10年期国债期货早盘小幅上涨，而日经225指数期货早盘下跌。Glassnode联合创始人表示，日本央行加息25个基点的预期已充分定价，市场应关注其鹰派前瞻性指引。

重金属

黄金：现货黄金小幅走高，盘中突破4300美元/盎司，纽约期金突破4330美元/盎司。金价上涨受市场对美联储进一步放松货币政策的预期、各国央行持续买入以及不断扩大的地缘政治风险支撑。本周市场焦点将是美国11月就业报告和CPI数据。

白银：现货白银突破62美元/盎司关口，日内小幅上涨。早前曾创历史新高后回调。

铂金：现货铂金突破1740美元/盎司和1750美元/盎司关口，日内涨幅显著。

钯金：现货钯金突破1500美元/盎司关口后有所波动，日内小幅下跌，但期货曾上涨。

中信建投研报认为，继金银之后，铜可能是下一个值得关注的大宗商品品种。有色金属板块因长期资本开支不足、新能源及AI带来的强劲需求以及“去美元化”趋势而上涨，机构普遍看好其长期景气逻辑。

大宗商品趋势

原油：韩国11月原油进口量同比下降。布伦特原油周一小幅低开，整体受供应过剩担忧影响，油价有所下挫。人民日报提到中国原油产量今年有望创新高，预计达到2.15亿吨。

农产品：中国正在购买数十年来首批阿根廷小麦货物，此前阿根廷总统米莱为提振出口削减了农产品关税，使得阿根廷小麦在全球市场更具竞争力。

其他：肯尼亚汽油价格保持不变。格力电器董事长董明珠就空调行业“铝代铜”问题表示，虽然公司已研究相关技术多年，但因铝尚未达到与铜同等的技术条件和保障，故目前坚持不用，未来会持续研究直至铝能完全替代铜。代币化大宗商品的市场总市值已达约38亿美元，创历史新高。

重要人物言论

美国政府及官员动态

白宫国家经济委员会主任哈塞特就经济和美联储独立性发表观点

白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，经济数据表明消费者物价指数（CPI）正朝着美联储设定的2%目标迈进。他重申，美联储的核心职责是保持独立性，并表示如果沃什（Wash）成为美联储主席，他希望沃什能与特朗普进行会谈；即便他本人担任美联储主席，也愿意与美国总统特朗普进行沟通。哈塞特同时强调，美国总统特朗普能够向美联储提供建议，但不会决定其行动；央行的利率决定将保持独立，并由理事会和联邦公开市场委员会（FOMC）的集体共识来驱动，总统的意见如果并非基于数据，将“没有分量”，决策者可以自由拒绝并“以不同的方式投票”。他还提到，10月份将不开展家庭调查，且不会对未列入食品杂货清单的商品加征关税。

特朗普总统就叙利亚袭击、反犹主义及美联储主席人选发表评论

美国总统特朗普表示，他们将对叙利亚一个极其危险地区发生的“ISIS”对美国和叙利亚的袭击进行报复，并向在伏击事件中遇难的三位伟大爱国者致以哀悼。他同时表示，叙利亚枪击案的三名伤者中已有两人出院，并警告那些枪击美国人的人将会遭受巨大损失。针对悉尼邦迪海滩的袭击事件，特朗普向受害者致敬，并指出美国与澳大利亚关系良好，但当地情况糟糕。在经济方面，特朗普称通胀已被完全遏制，但不希望出现通缩，认为通缩在很多方面比通胀更糟糕。他表示很快将挑选新的美联储主席人选，且新任美联储主席可能会倾向于推动利率下调，并声称尽管美联储主席鲍威尔反对，利率仍将下降。

美国能源部长就燃煤电厂发表言论

美国能源部长称，公众之后会更多地听到有关关闭燃煤电厂的消息。

美国国防部报告叙利亚士兵伤亡情况

美国国防部消息称，有两名美国陆军士兵和一名美国平民翻译在叙利亚丧生，另有三人受伤。美国国防部部长赫格塞思称袭击者已被合作部队击毙。美国国务院表示，国务卿鲁比奥已与叙利亚外长通话，所有伤害美国人的人都将被追究责任。美国国务卿鲁比奥和国防部部长赫格塞思本周将向参议院提交加勒比地区相关简报。

美国总统特使和国务院就乌克兰及智利问题发表声明

美国总统白俄罗斯问题特使约翰·科尔表示，白俄罗斯总统卢卡申科已同意尽己所能阻止气象气球飞入立陶宛。美国总统特使威特科夫发布美乌在德国柏林会谈纪要，指出双方代表就“和平计划”、经济议程等议题进行了深入讨论，会谈取得“重大进展”，并商定于15日上午再次会面。美国国务卿鲁比奥祝贺智利当选总统卡斯特获胜。

美国商务部官员谈台积电在美投资

美国商务部长卢特尼克表示，特朗普政府预期将促使台积电在美国设厂投资金额超2000亿美元，并可望创造3万个工作机会。

美国联邦航空管理局 (FAA) 及其事故调查

美国联邦航空管理局将调查美国联合航空公司803航班的事故。该航班起飞后不久因其中一个发动机失去动力问题返回华盛顿杜勒斯机场并安全降落，无人员受伤报告，但跑道因事故而关闭。另有消息称，一架捷蓝航空航班在加勒比海上空险些与一架美国空军加油机相撞，已将此事报告给美国航空管理局，并将全力配合调查。此外，因冰雪天气影响，纽约肯尼迪国际机场和拉瓜迪亚机场一度启动地面停飞管控措施，导致航班大面积延误。

美联储官员及经济数据

市场对美联储降息的预期及官员分歧

据CME“美联储观察”，美联储2026年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。到明年3月累计降息25个基点的概率为41.9%，维持利率不变的概率为49.8%，累计降息50个基点的概率为8.3%。

“新美联储通讯社”报道称，美联储官员就降息是否损害通胀展开辩论，明年票委对政策仍存分歧。费城联储主席认为通胀不再是最大敌人，就业下行风险更值得担忧。芝加哥联储主席解释反对降息的理由是应等待更多通胀数据。堪萨斯城联储主席则表示反对降息是因为通胀过高。

即将公布的非农就业报告

《英国金融时报》分析指出，下周二公布的美国非农就业报告将包含10月和11月的数据，为政策制定者和投资者提供更完整的美国劳动力市场图景。花旗集团经济学家预计10月就业岗位减少约4.5万个，但11月将增加8万个，并预测失业率将从4.4%升至4.52%，而路透社的经济学家调查显示为4.4%。美联储自身的季度预测显示，今年年底失业率中值约为4.5%。

国际政府与地缘政治

澳大利亚枪击事件及反犹主义问题

澳大利亚邦迪海滩发生的枪击事件已导致16人死亡，其中至少有一名以色列公民受伤或死亡。澳大利亚新南威尔士州卫生部部长和警方确认，两名枪手为父子关系（父亲50岁，儿子24岁），事件中无第三名嫌疑人。以色列外交部长敦促澳大利亚外交部长采取“有力措施”应对反犹主义。以色列总理内塔尼亚胡称，当领导人保持沉默，反犹主义便会蔓延，并曾向澳大利亚总理提及反犹主义问题，还指出澳大利亚的政策助长了反犹太主义的势头。以色列国家安全委员会提醒该国海外公民加强防范。伊朗谴责了此次针对犹太人庆祝活动的致命袭击。澳大利亚总理阿尔巴尼斯发誓要根除国内反犹主义。中国驻悉尼总领馆表示，截至目前未收到邦迪海滩枪击事件中关于中国公民伤亡的报告。

俄乌冲突及相关国际动向

意大利总理梅洛尼表示政府将继续对乌克兰予以支持，并称美国总统特朗普的新版《国家安全战略》是给欧洲敲响的警钟。乌克兰总统泽连斯基表示当前达成符合乌克兰利益的和平协议时机已成熟，他将与美国总统特朗普商讨一项旨在结束冲突的政治协议，并表示将与美国和欧洲代表就和平问题举行会谈。乌克兰总统顾问透露，乌美双方团队在柏林围绕和平提案的会谈历时超五小时，明日将继续进行。泽连斯基同时表示，美国要求乌军单方面从乌东地区撤军并在当地成立“自由经济区”的说法“不公平”，需要现实地看待和平进程，并要求议员做好预案应对可能举行的选举。乌克兰特种部队宣称袭击了克里米亚半岛上一列搭载着为俄罗斯军队提供燃油的火车。俄罗斯总统新闻秘书德米特里·佩斯科夫表示，如果基辅签署和平协议后开始搞破坏，俄罗斯不会同意，应建立一套担保体系，不仅保证安全，还应保证这些协议得到执行。匈牙利总理欧尔班表示，美国和欧盟在俄乌冲突问题上分歧明显，未来美欧存在发生冲突的可能，并认为没收和动用被冻结的俄罗斯资产来资助乌克兰没有先例，这相当于宣战。

中东及非洲地区冲突

以色列国防军和黎巴嫩国家通讯社消息称，以军在黎巴嫩南部打死3名真主党成员，后应黎巴嫩军队请求暂停了对黎巴南部一处地点的计划打击行动。卡桑旅证实其军事负责人拉德・赛义德・萨阿德死亡，指责以方严重违反停火协议。苏丹的联合国大楼遭空袭，导致至少6人遇难。叙利亚内政部称已逮捕五名在帕尔米拉枪击美国和叙利亚军队的嫌犯，袭击者为持有极端主义意识形态的安全部队成员。叙利亚过渡政府内政部表示，叙安全部队一支巡逻队在伊德利卜省遭到袭击，造成4死1伤。西非国家经济共同体委员会主席表示，西共体拒绝几内亚比绍军政府过渡计划，要求恢复该国宪法秩序。摩洛哥萨菲地区突发洪水，当局称此次洪水已造成7人遇难。

欧洲及亚洲经济与政治

意大利、比利时、马耳他和保加利亚呼吁欧盟委员会和欧盟理事会寻求替代选项，不再没收俄罗斯冻结资产以向基辅提供贷款。法国总理办公室呼吁推迟欧盟与南方共同市场12月的会议，以便继续就对等条款开展工作，并表示欧盟就南方共同市场协议进行投票的条件目前仍未满足。日本气象厅消息，日本能登半岛近海地区发生里氏4.9级地震（美国地质调查局报告为5.1级），震源深度10千米，没有引发海啸风险。日本央行数据显示，第四季度大型制造业企业信心指数为15，创2021年12月以来新高；小型制造业企业信心指数为6，创2019年3月以来最高水平。日本高市内阁支持率下降4.5个百分点至63%。韩国海关数据显示，11月进口原油1080万吨，去年同期为1130万吨。韩国金融服务委员会（FSC）未能按时提交韩元稳定币监管法案，称需进一步与相关部门协调立场，且与韩国央行（BOK）在稳定币监管权问题上存在分歧。韩国金融委员会决定将债券市场稳定计划延长至2026年，以应对政策风险及债券发行增加。新西兰奥克兰国际机场11月国际旅客进出港总数达88.5万人次，而11月国内旅客运输量下降1%。新西兰储备银行已就ASB银行有限公司违反《反洗钱和打击恐怖主义融资法》核心要求一事，向高等法院提起民事诉讼。智利举行总统选举第二轮投票，极右翼政党智利共和党候选人何塞·安东尼奥·卡斯特胜选，将于2026年3月11日就职。

中沙合作与中国经济政策

中共中央政治局委员、外交部长王毅在利雅得与沙特外交大臣费萨尔主持召开中沙高级别联合委员会政治分委会第五次会议。王毅指出，中沙互为重要经贸合作伙伴，中国将在“十五五”时期进一步扩大对外开放，为中沙合作带来新机遇。双方将加强能源、投资等传统领域合作，拓展新能源、绿色转型等新领域合作，并已共同签署两国互免外交、公务、特别护照人员签证协定。

中国人力资源和社会保障部部长王晓萍在人民日报刊文《促进高质量充分就业》，强调了促进高质量充分就业是加强人力资源开发利用、顺应人民美好生活新期待的必然要求。她提出深入实施就业优先战略，优先支持先进制造、消费热点等吸纳就业能力强的重点行业领域，健全终身职业技能培训制度，分类完善就业支持政策以促进重点群体就业，加强就业信息资源库建设并实施“人工智能+就业”，以及加快推动新就业形态劳动者权益保障相关立法。

中国信通院云计算与大数据研究所副所长栗蔚表示，到2028年将形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网，预计2025年中国智能算力规模将较2024年增长43%，2026年达到2024年的两倍。中国经济日报刊文《加快建设新型能源体系》，强调“十五五”时期是我国新型能源体系建设“夯基垒台”的关键时期。人民日报和音文章指出，中国经济顶压前行、向新向优发展，全年经济总量有望达到140万亿元左右，是“不确定世界中最大的确定性”。人民日报钟声文章强调，防止日本军国主义死灰复燃是国际社会正义力量的共同意志。

中央经济工作会议系统部署2026年经济工作，政策取向从“以进促稳”变为“提质增效”。何立峰表示2026年要严防“爆雷”。韩文秀指出明年将根据形势变化出台实施增量政策，促进居民收入增长和经济增长同步。中国多部委响应，央行表示将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具；发改委将提振消费并综合整治“内卷式”竞争；商务部等三部门将加强商务和金融协同，更大力度提振消费；财政部将用好用足各类政府债券资金，发行超长期特别国债，推动投资止跌回稳。人民日报就房地产市场表示，部分热点城市呈现回暖向好积极态势，将着力稳定房地产市场。

市场与行业动态

空调行业“铝代铜”争议

新浪科技消息称，董明珠在谈及空调行业“铝代铜”问题时独家回应，认为“铝代铜”是可行的，格力已研究相关技术多年，但坚持不用是因为铝还未达到铜的同等技术条件和保障，表示会持续研究直至铝能完全替代铜就会采用铝。

钢铁行业技术突破

包钢股份稀土钢板材厂首次达成无取向硅钢两种高牌号顶尖产品的长连浇生产，产品关键成分全部命中且达到行业先进水平，标志着包钢股份无取向硅钢冶炼技术取得新突破。

太空探索技术公司（SpaceX）筹备IPO

《华尔街日报》报道，SpaceX已安排银行推介会，为可能开展的首次公开募股（IPO）进行准备。知情人士透露，公司高管已启动华尔街投行甄选程序，为公司IPO提供顾问服务，多家投行定于本周进行首轮提案，这被视为该公司迈向“重磅IPO”最具体的步骤。此前SpaceX已告知员工，公司正筹备明年可能进行的公开上市。

甲骨文数据中心租赁协议

据The Information报道，甲骨文在11月季度成功达成价值1500亿美元的数据中心租赁协议。证券文件披露，截至11月30日，甲骨文拥有2480亿美元的租赁承诺，基本全部与数据中心及云算力相关安排有关，这些承诺将在即日起至2028财年期间生效。

其他重要公司及行业动态

本田计划把在美国制造的山脊线皮卡和护照SUV进口到日本。SK资本即将敲定对药品分销商Swixx的收购协议。北京保利拍卖就郭沫若《蜀道奇》手卷拍卖一事发布声明，称委托方申请上拍时持有该动产，并存有以合理市场价格购入作品的转账记录和购买协议。我国新能源车购置税政策将调整，自2026年1月1日起，购置税从全额免征调整为减半征收，免税上限降至1.5万元。极氪、小米、问界等超过20家车企纷纷推出“购置税兜底”政策。消费贷贴息政策实施逾百日，国有大行和股份制银行投放节奏加快，但居民贷款修复不畅。

辽宁方大集团与上海交通大学医学院签署战略合作协议并捐资设立“方大基金”，用于医学人工智能和视觉健康等领域研究。白银—天都山第三回750千伏线路工程带电投运，提升甘肃与宁夏电力交换能力。

中信建投研报持续推荐AI算力板块，并认为接力金银的下一个大宗品种应是铜。华泰证券认为迪士尼旗下IP引进Sora有望树立AI版权合作范式。加拿大滑铁卢大学研发出名为SubTrack++的全新训练方法，可大幅缩短大语言模型预训练时间并提升准确性。

公私募机构对2026年经济工作会议的解读显示，宏观政策重心转向“优结构、提效能”，推动经济高质量发展，强调“坚持内需主导”，看好科技成长主线。年末绩优基金“角力”AI重仓股，股票策略私募业绩领跑。

澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）和澳洲联储将加强审查以提升联合监管模式，并对澳大利亚证券交易所（ASX）等机构征收额外1.5亿澳元资本费用，ASX股价早盘一度下跌5.1%。

长城证券、兴业证券、首创证券等多家上市券商陆续发布分红实施公告，派息日集中于12月18日至19日之间，后续仍有近90亿元上市券商分红待落地。

企业事件

今日美国企业动态概览

科技与半导体行业

甲骨文 (ORCL)

甲骨文公司在截至11月的三个月内签订了价值约1500亿美元的数据中心租赁协议。此举旨在支持其云业务合作，包括与OpenAI等客户的合作。截至11月30日，甲骨文的总租赁承诺已达到2480亿美元，高于8月份的998亿美元和5月份的434亿美元，这些承诺将持续到2028财年。此外，公司客户承诺总额达5230亿美元，期限超过五年，其中10%预计在未来12个月内确认，65%在未来五年内确认。

SpaceX (Private)

据《华尔街日报》报道，SpaceX已启动首次公开募股（IPO）的准备工作，包括甄选华尔街投行提供咨询服务。多位知情人士透露，多家投行将于本周进行首轮提案。SpaceX首席财务官布雷特·约翰逊向员工表示，公司正筹备明年可能进行的公开上市，预计如果公司执行计划出色且市场条件配合，此次上市有望筹集巨额资金，但IPO是否成行及其具体时间仍存在高度不确定性。

台湾积体电路制造 (TSM)

美国商务部长卢特尼克表示，特朗普政府预计将促使台积电在美国设厂投资超过2000亿美元，并有望创造3万个工作机会。台积电对此回应称，相关信息以公告为准，不予评论。

英伟达 (NVDA)

据报道，美国将批准英伟达向中国出口H200芯片。

OpenAI (Private)

OpenAI发布了GPT-5.2模型，该模型被认为是迄今为止在专业知识工作领域中能力最强的模型系列。此外，OpenAI与华特迪士尼公司达成了一项为期三年的战略授权协议，将迪士尼旗下的IP系统性地引入OpenAI的Sora AI视频平台。

YO Labs (Private)

YO Protocol的开发团队YO Labs完成了1000万美元的A轮融资，由Foundation Capital领投，Coinbase Ventures、Scribble Ventures和Launchpad Capital等参投。截至目前，YO Labs的融资总额已达到2400万美元。公司计划利用这笔资金将其收益优化协议推广到更多区块链，并改进其基础设施。

华特迪士尼 (DIS)

华特迪士尼公司于12月11日与OpenAI宣布达成一项为期三年的战略授权协议，首次将其旗下跨品牌IP系统性地引入生成式AI视频平台Sora。此举旨在扩大IP价值、延长其生命周期，并通过粉丝UGC二创反哺Disney+生态，提升平台活跃度和订阅转化率。同时，IP授权将使迪士尼从被动维权转为主动分享收益，并利用AI革新自身内容生产流程。

金融行业

花旗集团 (C)

花旗集团的经济学家分析指出，即将公布的美国非农就业报告可能释放更多矛盾信号。该行预计10月份就业岗位将减少约4.5万个，但11月份将增加8万个。此外，他们预测失业率将从4.4%升至4.52%。

Coinbase (COIN)

Coinbase首席执行官Brian Armstrong在社交媒体上表达了对公司今年在Solana生态系统中所取得进展的强烈振奋，并期待继续在该领域合作与发展。

Robinhood (HOOD)

Token Terminal报告显示，Robinhood正在Arbitrum上对股票进行代币化，其代币化总市值近期已突破1300万美元。

巴克莱银行 (BCS)

巴克莱银行预测，如果缺乏重磅催化因素，2026年加密货币市场可能将迎来“下行之年”，加密货币交易量或将走低。该行指出，现货市场的增速放缓正在给Coinbase和Robinhood等面向散户的平台带来营收压力。

摩根大通 (JPM)

摩根大通首席执行官戴蒙据称支持沃什担任下一任美联储主席，并警告称哈塞特的出任可能会损害美联储的独立性。

航空运输行业

美国联合航空 (UAL)

美国联合航空公司803航班（波音777-200型客机）于12月13日从华盛顿杜勒斯国际机场起飞前往日本东京羽田机场时，疑似遭遇发动机问题。起飞滑跑过程中发动机故障产生的碎片或火焰据推测引发了跑道沿线的灌木丛起火。该客机随后飞往弗吉尼亚州弗雷德里克斯堡上空进行空中放油后返航，并安全降落，机上人员无伤亡报告。美国联邦航空管理局已对此次事故展开调查，相关跑道已被关闭。

捷蓝航空 (JBLU)

12月12日，一架从委内瑞拉近海库拉索起飞、目的地为纽约肯尼迪国际机场的捷蓝航空航班，在加勒比海上空飞行时，为避免与一架美国空军加油机相撞而停止爬升。飞行员将事故归咎于军用飞机横穿航线。捷蓝航空发言人表示，已将此事报告给美国航空管理局，并将全力配合调查。

股票市场

短期美国股市今日变动信息

上周五美国市场表现回顾

上周五，受人工智能担忧加剧影响，美国股市普遍下跌。

• 纳斯达克指数收跌近2%。
• 标普500指数跌超1%。
• 这两个主要股指全周均转为下跌。
• 道琼斯指数虽然从纪录高位回落，但全周仍上涨超过1%，实现了连续三周上涨。
• 甲骨文在11月季度签署了价值1500亿美元的数据中心租赁协议，但此前有报道称其部分数据中心项目可能延迟至2028年，引发了市场对AI担忧的连锁反应，但甲骨文否认了延迟报道。

美国经济数据与美联储政策展望

• 消费者物价指数（CPI）：白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，经济数据显示CPI正朝着美联储2%的目标迈进。
• 非农就业报告与失业率：
  • 下周二将公布的美国非农就业报告包含10月和11月数据，对政策制定者和投资者至关重要。
  • 花旗集团经济学家预计10月就业岗位减少约4.5万个，但11月将增加8万个。他们认为这种反弹可能更多与季节性数据调整有关，而非工人需求的真正改善。
  • 花旗预测失业率将从4.4%升至4.52%。
  • 路透社对经济学家的调查显示失业率中值为4.4%。
  • 美联储自身季度预测显示，今年年底失业率中值约为4.5%。
  • 一些分析人士认为，本周的就业报告可能因政府停摆导致数据收集复杂化而权重较轻，焦点将转向下月初的报告。
• 利率预期：
  • CME“美联储观察”显示，美联储在2026年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。
  • 到2026年3月，累计降息25个基点的概率为41.9%，维持利率不变的概率为49.8%，累计降息50个基点的概率为8.3%。
  • 债券交易员普遍预计美联储明年将降息两次，多于美联储的暗示，这可能为美国国债带来良好表现。
• 美联储主席人选及政策倾向：
  • 美国总统特朗普表示将很快挑选新的美联储主席人选，并称新任主席可能倾向于推动利率下调。
  • 特朗普希望一年后利率能达到1%或更低，并认为自己应在与美联储讨论利率方面发挥作用。
  • 摩根大通（JPM）首席执行官戴蒙据称支持沃什，并警告哈塞特出任将损害美联储独立性；戴蒙支持后，市场对沃什出任的概率一度激增24个百分点。
  • 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，如果他担任美联储主席，愿意与特朗普进行会谈，但强调美联储的核心职责是保持独立性，总统的建议可以被考虑，但决策者可以自由拒绝并“以不同的方式投票”。
• 美联储官员观点分歧：
  • 有报道称，美联储官员正就降息是否会损害通胀进行辩论，明年票委对政策仍存分歧。
  • 明年票委费城联储主席认为，通胀不再是最大敌人，就业下行风险更值得担忧。
  • 芝加哥联储主席和堪萨斯城联储主席均解释反对降息，前者认为应等待更多通胀数据，后者则指出通胀过高。
• 今日财经日历（美国时间12月15日）：
  • 21:30：美国12月纽约联储制造业指数（预估为10，前值为18.7）。
  • 23:00：美国12月NAHB房产市场指数。
  • 22:30和23:30：美联储理事米兰和纽约联储行长威廉姆斯将发表讲话。

美国航空业

• 受冰雪天气影响，截至14日10时，全美范围内已有数百架次航班取消，三千多架次航班延误，对航空运输造成持续影响。

中国/香港股市

A股市场呈现“沪弱深强”态势，创业板指和深证成指上涨，而上证指数下跌。AI算力、商业航天等科技成长主题表现活跃，而煤炭、石油石化等顺周期板块走势疲软。机构认为中央经济工作会议的政策定调将提振市场信心，预计跨年行情将逐步展开，科技成长主线有望迎来第二波上涨。年末，绩优基金在AI重仓股上“角力”，年内净值翻倍基金超过50只，领跑基金收益高达218%。年末公募基金发行火热，超百只产品参与收官战。ETF市场规模年内增长超2万亿元，科技创新和新质生产力成为重要投资主线。券商密集实施中期分红，近90亿元红利待落地。私募机构普遍看好港股中长期配置价值，认为其估值处于历史低位，受益于政策支持、经济改善及AI机遇。华泰证券推荐AI算力板块和量子科技产业链。航天彩虹公司无人机成功首飞。云顶新耀董事及主要股东增持公司股份。工大科雅预计2026年日常关联交易额。

虚拟货币市场

今日虚拟货币市场动态概览

比特币 (BTC) 市场表现及展望

本周日，比特币价格跌破 9 万美元关口，加密货币市场整体走势疲软。分析师 Ali Martinez 指出，86,000 美元是 BTC 需要守住的重要支撑位，若失守可能导致更大幅度回调。市场在未来几天一系列宏观经济数据公布（包括失业率、ADP 就业数据、每周初请失业金人数、11 月通胀数据及日元升息）前稍作停顿，目前加密货币市场仍处于区间震荡，交易量低迷，市场信心有限。

具体价格方面：

• BTC 跌破 89000 美元，现报 88996.01 美元，24 小时跌幅达 1.17%。
• 随后 BTC 跌破 88500 美元，现报 88584 美元，24 小时跌幅达 1.74%。
• 最终 BTC 跌破 88000 美元，现报 87995.9 美元，24 小时跌幅达 2.38%。

此外，据 Onchain Lens 监测，有新建钱包从 Binance 提取了 300 枚 BTC，价值 2670 万美元。关于量子攻击对中本聪 BTC 持仓的讨论中，长期持有者 Willy Woo 表示，即使发生此类事件导致价格暴跌，许多 OG 仍会选择买入，比特币网络将继续存活，大多数 BTC 不会立即受到威胁。Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 信息，或暗示再次增持 BTC。

以太坊 (ETH) 突破 3100 美元

行情显示，ETH 突破 3100 美元，现报 3100.02 美元，24 小时跌幅达 0.15%。

其他加密货币及项目动态

• RAVEUSDT 永续合约上线： 币安合约将于 2025 年 12 月 14 日 23:30（东八区时间）上线 RAVEUSDT U 本位永续合约，最高杠杆可达 40 倍。
• ChainOpera AI 基金会与 COAI 代币： ChainOpera AI 基金会官方网站已上线，将公布 COAI 生态系统基金详情并推出生态项目。该基金会旨在构建协作、开放的去中心化 AI 生态系统。受此消息影响，COAI 代币价格短时上涨超 15%。
• Matrixport 疑似地址异动： 据 Arkham 监测，疑似 Matrixport 地址在约 2 小时前从 Binance 提取 300 万枚 ASTER，约合 284 万美元。目前该钱包已持有总计 500 万枚 ASTER 代币，价值 471 万美元。
• YO Labs 完成 A 轮融资： YO Protocol 背后开发团队YO Labs 宣布已完成 1000 万美元 A 轮融资，由 Foundation Capital 领投，Coinbase Ventures 等参投。截至目前，其融资总额已达 2400 万美元，资金将用于协议推广至更多区块链并改进基础设施。
• Coinbase CEO 积极评价 Solana： Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 表示，对 Coinbase 今年在 Solana 上取得的进展感到非常振奋，并期待继续共同建设。
• Robinhood 在 Arbitrum 上代币化股票： Token Terminal 披露，Robinhood 在 Arbitrum 上对股票进行代币化，总市值近期突破 1300 万美元。
• Uniswap 创始人论 CEX 与 DEX 竞争： Uniswap 创始人 Hayden Adams 认为，中心化交易所 (CEX) 在 Solana 上线生态资产的行为，本质上是在与链上去中心化交易所 (DEX) 竞争，其业务模式类似于跨链桥。
• Tokenized Commodities 市场创新高： 据 Token Terminal 披露，代币化大宗商品的市场总市值已达到约 38 亿美元，创历史新高。
• TAO 价格下跌： TAO 跌破 280 美元，现报 279.9 美元，24 小时跌幅达 5.22%。
• 以太坊 ERC-8092 标准提案： 以太坊社区已提出 ERC-8092：“关联账户（Associated Accounts）”身份标准，旨在实现账户公开关联、子账户创建、权限委托、链上声誉构建以及跨区块链与 Layer 2 的无缝协作。
• Aave治理论坛CoW Swap手续费分配问题： Aave治理论坛因CoW Swap手续费分配问题引发争议。

韩国稳定币监管进展

韩国金融服务委员会 (FSC) 未能按政府要求在 12 月 10 日前提交韩元稳定币监管法案，称需进一步与相关部门协调立场。韩国央行 (BOK) 要求对稳定币发行拥有否决权并限制大型科技公司参与，但遭到 FSC 反对，双方分歧令稳定币监管前景持续不明朗。

行业预测

• 巴克莱银行预测： 巴克莱银行预测，如果没有重磅催化因素，2026 年加密货币市场将迎来“下行之年”，交易量可能走低，给 Coinbase、Robinhood 等面向散户的平台带来营收压力。但监管层面的明朗化（包括待审议的市场结构相关法案）或将为市场的长期增长奠定格局。
• CoinShares 2026 报告： CoinShares 报告摘要指出，数字资产正从投机叙事转向以实用性和现金流为核心的发展阶段，2026 年将成为关键落地之年。稳定币、RWA 代币化和产生真实收入的链上应用加速与传统金融融合，比特币在美国的主流化与监管清晰度提升推动机构逐步入场。整体来看，加密行业正走向成熟化，从炒作驱动转向真实需求与结构性增长并存的新阶段。

宏观事件

全球重大事件

• 冲突与安全局势：
  • 泰柬边境冲突持续近一周，双方均表示将继续作战，已导致数十万人流离失所，马总理曾倡议停火但未获完全响应。泰国考虑阻断对柬埔寨的燃料出口，因边境冲突持续升级，此前已停止出口石油，可能影响区域能源供应。
  • 苏丹联合国维和部队后勤基地遭无人机袭击，造成6名孟加拉国籍维和军人死亡、8人受伤。
  • 叙利亚美军在霍姆斯省遭袭，导致2名美军士兵和1名美国平民死亡，3人受伤；美方誓言报复，叙过渡政府称袭击者为可能持极端主义观点的叙安全人员。
  • 澳大利亚悉尼邦迪海滩发生大规模枪击事件，造成至少12人死亡（包括枪手），29人受伤，警方初步定性为恐怖袭击，目标指向悉尼犹太社区，并在现场发现简易爆炸装置。澳大利亚国家恐怖威胁级别仍保持为“可能”。美国国务院强烈谴责此次袭击。
  • 德国慕尼黑警方挫败了一起针对圣诞市场的袭击图谋，逮捕5名嫌疑人。
  • 以色列军方对黎巴嫩南部真主党成员发动空袭，造成平民伤亡；黎巴嫩真主党领导人拒绝解除武装。黎巴嫩公共卫生部声明以色列空袭黎南部一辆汽车，导致一名平民死亡，中东地区冲突持续。
  • 乌克兰军方称袭击了俄罗斯炼油厂和油库。乌克兰总统泽连斯基要求议员做好预案，应对不久后可能举行的选举，暗示乌克兰政治存在不确定性。
• 国际政治与合作：
  • 联合国教科文组织将67项非遗元素列入名录。
  • 习近平主席特使彭清华出席“国际和平与信任年论坛”，向土库曼斯坦转交贺信，会见土方领导人，并深化中土合作共建命运共同体。
  • 日本执政党自民党多地分支机构被曝使用政治资金支付娱乐场所消费，引发质疑。
  • 德国总理默茨公开表示“美国治下的和平”时代已落幕，认为美国如今为自身利益行事无情，德国面临内外部多重挑战。
  • 伊拉克联邦最高法院批准新一届国民议会选举结果。
  • 智利总统选举举行第二轮投票。
  • 伊朗外交部长阿拉奇将访问俄罗斯和白俄罗斯。
  • 南非就美国将其排除出 G20 相关活动一事与 G20 成员进行沟通，表示不会呼吁抵制美国 G20 峰会，显示外交摩擦。
  • 以色列最高法院驳回政府解雇总检察长的诉求，体现了该国政治权力间的制衡。
  • 科威特正在与阿曼商讨石油化工项目的合作事宜。
  • 蚂蚁国际、汇丰银行与 Swift 成功完成一项基于区块链的跨境代币化存款转移解决方案的概念验证，旨在利用 ISO 20022 标准在 Swift 网络上实现区块链互操作性。蚂蚁国际正利用区块链与 AI 技术重塑全球企业资金管理体系，近万亿美元的全球交易已通过其平台处理。
• 其他国际动态：
  • 美国一架国际航班因发动机故障折返华盛顿杜勒斯国际机场，无人受伤。
  • 菲律宾发生一起车祸，导致8人死亡。
  • 2026 年美加墨世界杯决赛门票采用“动态定价”机制，价格高昂（最高超 4.7 万元人民币），但在发售 24 小时内吸引了全球 500 万球迷注册申请，显示强劲的国际消费需求。

美国重大事件

• 国内安全：
  • 美国布朗大学发生校园枪击事件，已造成2人死亡，8-9人重伤，枪手仍在逃，此前警方曾称拘留一名嫌疑人但随后撤回，并否认存在其他威胁。美国罗得岛州警方拘留了一名布朗大学枪击案嫌疑人。
• 自然灾害：
  • 华盛顿州多地遭遇严重洪灾，房屋被冲毁，高速公路关闭，州长警告未来几周灾情可能恶化。
• 政治与经济观点：
  • 美国总统特朗普表示，希望看到利率在一年内降至1%或更低，并将当前高通胀归咎于前任政府；他正在考虑入股国防企业，并对共和党能否在明年中期选举中保住众议院控制权表示不确定，认为其美国投资计划尚未完全生效。
  • 美国加利福尼亚州等20个州起诉联邦政府，阻止H-1B签证费用大幅提高。
  • 美国官员称白宫特使威特科夫与特朗普顾问库什纳将在柏林会晤乌克兰总统泽连斯基及欧洲国家安全顾问。
  • 戴尔计划于12月17日起全面提高商用电脑售价，涨幅在10%-30%之间，主要受芯片供应紧张和价格上涨影响。
• 基础设施与科技：
  • 道通科技与美国多州电力公司达成合作，积极布局北美能源市场，通过“智能充电 + 储能 + 能源优化”一体化能力，与电力公司共同推进新型电力基础设施建设，以应对 AI 淘金热引发的用电荒。
• 加密货币监管与执法：
  • 美国证券交易委员会（SEC）发布加密钱包与资产托管投资者指南，详细介绍加密资产托管原则、钱包形式及风险，加密社区普遍认为此举是 SEC 监管立场的重大转变。
  • 美国联邦检方升级对加密推广人 Rodney Burton 的指控，其涉嫌参与的 HyperFund 加密庞氏骗局规模高达 18 亿美元，面临包括电汇欺诈和洗钱在内的 11 项联邦罪名。

经济重大事件

• 中国宏观经济：
  • 河南风光新能源年发电量首次突破千亿千瓦时，同比增长22.5%。
  • 《中国油气行业“十四五”发展成就报告》预计2030年我国天然气产量将达3000亿立方米；“十四五”期间油气探明地质储量大幅增长，油气产量创历史新高；预计2060年能源结构将呈现“煤减、油气稳、非化石升”。
  • 我国机械工业“十四五”期间增加值年均增速7.1%，前三季度8.7%，高于全国工业和制造业平均水平，企业正加速向“产品+服务”一体化解决方案转型。
  • 2025年我国人工智能核心产业规模有望突破万亿元，生产制造环节大模型应用增长显著；消费端AI眼镜、智能手表等智能穿戴产品网零额增长23.1%，智能产品在提振消费中发挥重要作用。中国信通院预测，2025年我国人工智能核心产业规模有望超过1.2万亿元。
  • 我国海洋经济迈向高质量发展，2024年海洋生产总值首次突破10万亿元，前三季度增长5.6%。
  • “十四五”期间，我国高质量推进高标准农田建设，累计安排中央资金超7000亿元，新建改造提升4.6亿亩。
  • 广汽高域与南方试验场合作建设的“飞行汽车试飞检测基地”正式授牌运营。
  • 海南自贸港全岛封关运作在即，洋浦港口岸已完成11次多场景合成演练，各项关键要素准备就绪。海南省政府务虚会议，聚焦推进高水平对外开放和高质量发展，强调培育特色产业链、发展新质生产力、构建现代化产业体系、加强自贸港通道功能、发展跨境金融业务、打造数字经济集群等，以赢得战略主动。
  • 山西省水利厅印发《2026年重点水利项目谋划“冬季行动”方案》，重点谋划防洪减灾、水资源配置、灌区建设等“八大板块”项目。
  • 国家技术转移中部中心在武汉实体运行，线上平台同步上线，汇聚科技成果和技术需求。
  • 全球最大的汽车安全试验中心在浙江宁波投入使用，涵盖多项吉尼斯世界纪录和最全测试功能。
  • 我国首个深水油田流花油田二次开发项目全面投产，日产原油攀升至3900吨，创下22年来新高。
  • 呼和浩特海关统计显示，我国首条跨境AGV运输线路今年以来运输货物达307.82万吨，运力大幅提升。
  • 广东省人工智能与机器人产业在企业实力、发展潜力、行业应用、产业链接四项核心指标均位列全国第一，2024年核心产业规模2200亿元。
  • 郑州市统筹新增1.57亿元汽车报废补贴，延续“以旧换新”促消费政策。
  • 中国贸促会党组传达学习中央经济工作会议精神，聚焦高水平对外开放，高质量举办亚太经合组织工商界活动，深化贸易投资促进。
  • 中国驻德国大使馆举办“中德关系的历史记忆与时代责任”专家学者座谈会，强调赓续友好情谊。
  • 一汽-大众新车型在天津启动试生产，2026-2027年将迎来多款新车型密集投产。
  • 黑龙江省品牌总价值达3776.95亿元，再创新高。
  • 北大荒集团粮食总产463.14亿斤，实现“二十二连丰”。
  • 宁波通报患儿手术后离世事件，多人被处理，医院存在医疗质量安全制度落实不到位等问题。
  • 我国老年护理服务能力提升行动、基本实现医保政策范围内分娩个人“无自付”等民生政策。
  • 我国北方多地进入雨雪稀少时段，大范围回暖开启，华北、黄淮至江南等地气温将大幅回升。
  • 鄱阳湖跌破极枯水位线，通江水体面积减少九成。
  • 中国工业论坛聚焦“首台（套）”重大技术装备，强调其对突破国外技术垄断、补齐产业链供应链短板、推动产业迈向中高端的核心作用。
  • 中国钢铁工业协会在汽车用钢供需座谈会上呼吁钢企避免“内卷式”恶性竞争，以维护行业利益和消费者利益，促进行业健康发展。
  • 上海 LNG 新站线投产，天然气供应翻番，使上海跻身保税 LNG 加注世界第一梯队，巩固其在全球清洁能源加注中心的地位。
  • 中国正逐步建立刑事涉案虚拟货币的多重司法处置路径，引入第三方机构协助链上追踪、保管和变现。
• 提振消费政策：
  • 商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅发布通知，加强商务和金融协同，更大力度提振消费。政策措施包括：升级商品消费（加强大宗耐用消费品、数码产品消费金融服务，完善分期付款、信用卡、数字人民币等模式，合理确定贷款条件，减免汽车以旧换新提前结清贷款违约金）、扩大服务消费（创新金融产品服务，更多嵌入消费场景，用好服务消费与养老再贷款，扩大知识产权、科技成果质押融资）、培育新型消费（探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态新模式）、创新多元化消费场景（支持国际消费中心城市、步行街、便民生活圈等建设，探索县域专属贷款产品，提升入境人员支付便利性）、助力消费帮扶（扩大县域消费，升级农村消费，促进农特产品销售）、强化政策合力（鼓励地方政府运用数字人民币智能合约红包，探索融资担保、贷款贴息等方式，引导信贷资金投向消费重点领域）、扩大政金企对接合作（鼓励金融机构参与促消费活动，定制数字人民币智能合约红包服务方案，引导金融机构与商家、平台深化合作）、开展多种形式信息共享（地方商务主管部门建立消费领域重点项目清单，与金融机构共享信息）。
• 国际经济与贸易：
  • 阿根廷首次向中国出口6.5万吨小麦。
  • 埃及供应部称植物油库存可满足5.6个月需求。
  • 韩国高净值人群资产组合中，黄金与加密资产占比上升，房地产占比下降。
  • 韩国11月ICT产品出口额同比大增24.3%，创单月最高纪录。
  • 科威特石油大臣认为当前合理油价为每桶60-68美元，并表示油价下跌出乎意料。
  • SK海力士回应内存需求增长超出预期，正积极部署产能，但内存短缺持续时间仍难以判断；报告预计DRAM供应紧张将持续到2028年。
  • 香港股票销售规模几乎成长为先前的四倍，超过730亿美元，成为自2013年以来亚洲最大的融资中心。
  • 澳企被曝雇佣肯尼亚劳工伪装AI聊天机器人，按消息条数付费，揭示AI行业劳动细节。
  • 美国证券交易委员会（SEC）批准DTCC启动股票代币化试点，将于2026年上线。
  • 美国对韩国产调味紫菜实施零关税，措施自11月13日起生效。
• 加密市场展望与机构动态：
  • Cathie Wood 认为加密市场可能已见底，比特币仍是机构首选，代表着新的全球货币体系与资产类别。ARK 主要通过 Coinbase、Robinhood 等股票形式参与加密产业布局。市场正关注大型传统金融机构是否将通过 ETF 正式引入比特币。
  • Bitwise 顾问认为比特币近期难以上涨，原因在于 OG 持币者持续抛售期权，压制价格与波动率，而 ETF 买入现货的需求尚不足以对冲原生市场卖压。
  • a16z 研究指出，量子计算对加密货币的真实威胁被普遍高估，短期内不存在迫在眉睫的风险。
  • NFT 项目 Pudgy Penguins 将在拉斯维加斯 Sphere 投放广告，象征其从加密原生项目向大众消费品牌转型。
  • Aevo 确认因智能合约漏洞导致历史 Ribbon DOV 金库损失约 270 万美元，暴露了 DeFi 领域的安全风险。
  • 拉脱维亚正利用欧盟 MiCA 新规加速打造加密与金融科技枢纽，吸引金融科技公司发展。
  • TRM Labs 报告显示，在委内瑞拉经济动荡、通胀高企背景下，稳定币（尤其是 USDT）被广泛用作价值储存和支付工具，替代传统银行体系，其使用预计将持续扩大。
  • 香港立法会议员表示将继续推动 Web3 发展，稳定币政策方向不变，并探索 RWA（真实世界资产）通证化的合规路径。
  • 韩国《富人报告》显示，高净值人群金融资产结构发生变化，房地产占比下降，而黄金、实物资产及加密资产等“其他资产”占比明显上升。
  • Revolut 在 EVM 链上的稳定币流入量显著增加，主要用于小额稳定币转移和信用卡支付，显示稳定币在日常支付中的普及。
  • Archetype 预测 2026 年加密行业趋势为应用链崛起和 AI 代理深度接管 DeFi。
  • Cysic TGE 被曝存在严重集群行为和市场操纵，涉案代币价值超 2000 万美元，凸显加密项目启动过程中的不透明风险。
  • 披着“虚拟资产跟单交易”外衣的煜志金融被曝涉嫌庞氏骗局，旗下 App 出现无法提现问题，并要求用户缴纳高额保证金，已受到多地风险提示。
  • 拉丁美洲稳定币市场正在从生存工具演化为金融基础设施，以应对高通胀、货币失效与金融排斥。

重要人物言论

特朗普就经济、政治及外交发表最新观点

• 货币政策与通胀：特朗普呼吁美联储在一年内大幅降息至1%或更低水平，远低于当前的政策利率区间。他将当前高通胀归咎于“前任政府”，并预测到大选临近时，美国物价状况将“很不错”。他强调，这番言论将货币政策政治化，并将经济表现与选举前景捆绑。
• 投资与中期选举：特朗普透露正在考虑入股国防企业的可能性，并表示其推动的美国投资计划尚未完全生效。他对共和党能否在明年中期选举中保住众议院控制权表示不确定，坦言政策效果的延迟可能影响选情，罕见地揭示了对当前政治前景的审慎看法。
• 叙利亚袭击：在两名美军士兵和一名美国平民翻译在叙利亚遇袭身亡后，特朗普表示将采取“严厉报复行动”。
• 签证费用：美国加利福尼亚州等20个州已起诉联邦政府，试图阻止将H-1B签证费用大幅提高至10万美元的政策。
• 泰柬边境冲突：美国白宫表示，特朗普期望泰柬冲突各方遵守其在签署协议时作出的承诺。
• 和平计划：土耳其总统埃尔多安表示，希望在与俄罗斯总统普京会面后，能与特朗普讨论俄乌和平计划。
• 美联储人选观点：特朗普潜在的美联储主席候选人凯文·沃什（Kevin Warsh）认为，比特币是对政府支出的制衡。在预测市场Polymarket上，沃什被特朗普提名为美联储主席的概率已升至38%。

美国联邦机构最新动态

• 证券交易委员会（SEC）：SEC发布了加密货币托管业务指引。此外，SEC还向美国存托信托与结算公司（DTCC）的子公司存托信托公司（DTC）发出“不采取行动函”，批准其在受控生产环境中为特定现实世界资产（RWA）提供链上代币化服务，授权有效期三年，试点将于2026年上线，涵盖罗素1000成分股、美债和主流ETF。
• 美国外交：白宫特使威特科夫与特朗普的顾问兼女婿库什纳当天在柏林会晤乌克兰总统泽连斯基，之后还将分别会见德国、法国和英国的国家安全顾问，讨论乌克兰问题。
• 贸易政策：美国对韩国产调味紫菜实施零关税，措施自11月13日起生效。

国际政要及央行官员重要言论

• 俄罗斯克里姆林宫：克里姆林宫强烈反对乌克兰问题调解计划中加入任何不可接受的条款，特别是领土问题，并认为乌克兰和欧洲对此的贡献不太可能具有建设性。对于北约秘书长吕特关于准备与俄罗斯开战的言论，克里姆林宫回应称这是“不负责任的行为”，表明其不理解二战造成的毁灭性后果。
• 乌克兰总统泽连斯基：泽连斯基表示，乌克兰与俄罗斯之间没有直接对话渠道，美国在乌美双边对话中承担了特殊“转达角色”，在一定程度上“代表”俄罗斯传递信号。他强调解决冲突的关键在于美国及其合作伙伴对俄罗斯施加真正压力，推动俄方做出实质性妥协。他指出，乌克兰已放弃加入北约的目标，以换取美国、欧洲及其他伙伴提供的双边安全保障，这被视为结束冲突的“妥协方案”，但任何“和平计划”都必须公正且有效。
• 德国总理默茨：默茨在巴伐利亚州举行的基社盟代表大会上表示，“美国治下的和平”时代对于欧洲人和德国人而言已基本结束，美国如今为自身利益不择手段、非常非常无情，欧洲已不再生活在和平之中。他将恢复德国竞争力和增强国防能力列为政府优先任务。
• 科威特石油大臣：科威特认为当前条件下，每桶60-68美元是合理的油价，并对油价下跌感到意外。
• 韩国财政部与央行：韩国财长具润哲紧急召开会议，讨论金融和外汇市场走势及应对措施。韩国央行表示，若发生大规模存款提取或其他流动性危机，将接受金融机构的贷款资产作为抵押品，为其提供紧急流动性支持。韩元兑美元汇率已跌至八个月新低。
• 波兰政府：波兰内阁已正式批准比特币和加密货币法规，该法案将提交给总统签署。
• 澳大利亚官员：澳大利亚新南威尔士州警方、州长及总理已将悉尼邦迪海滩枪击事件定性为恐怖袭击，证实已造成12人死亡（包括一名枪手）、29人受伤，袭击目标是当地犹太社区，并在案发现场发现一枚简易爆炸装置。澳大利亚情报官员表示，国家恐怖主义威胁级别仍为“可能发生”，正在调查袭击者身份及社区中是否存在类似意图。

政府政策与监管动态

• 中国政府相关信息：海南省政府召开务虚会议，聚焦推进高水平对外开放和高质量发展，强调培育特色产业链、发展新质生产力、构建现代化产业体系、加强自贸港通道功能、发展跨境金融业务、打造数字经济集群等，以赢得战略主动。中国创造学会文化创意产业专业委员会在澳门成立。中国钢铁工业协会在汽车用钢供需座谈会上呼吁钢企避免“内卷式”恶性竞争，以维护行业利益和消费者利益，促进行业健康发展。上海 LNG 新站线投产，天然气供应翻番，使上海跻身保税 LNG 加注世界第一梯队，巩固其在全球清洁能源加注中心的地位。正义网刊文指出，中国应逐步建立刑事涉案虚拟货币的多重司法处置路径，引入第三方机构协助链上追踪、保管和变现。
• 国际政府与监管信息：南非就G20活动被排除与成员沟通，但不会抵制美国G20峰会。科威特与阿曼商讨石油化工项目合作事宜。澳大利亚国家恐怖威胁级别维持“可能”，美国国务院强烈谴责澳大利亚针对犹太庆典活动的袭击事件。智利举行总统选举第二轮投票。黎巴嫩公共卫生部声明以色列空袭致一平民死亡。乌克兰总统泽连斯基要求议员做好预案应对可能举行的选举。以色列最高法院驳回政府解雇总检察长的诉求。泰国考虑阻断对柬埔寨燃料出口应对边境冲突。美国证券交易委员会（SEC）发布加密钱包与资产托管投资者指南，加密社区普遍认为此举是 SEC 监管立场的重大转变。香港立法会议员吴杰庄将继续推动Web3发展，稳定币政策方向不变，并探索RWA（真实世界资产）通证化的合规路径。白俄罗斯解除对多家大型加密货币交易所网站的访问限制（Bybit、Bitget等）。肯尼亚刑事调查局加强打击加密货币诈骗。美国联邦检方升级对加密推广人 Rodney Burton 的指控，其涉嫌参与 HyperFund 加密庞氏骗局。

美联储官员及市场展望

• Cathie Wood：加密市场或已见底，比特币仍是机构首选：Cathie Wood表示，在“1011闪崩”期间，比特币是所有加密资产中流动性最强的，市场可能已经见底。她强调，比特币代表着一个全新的全球货币体系与资产类别，是机构进入加密领域的首选和起点。对于以太坊与Solana，她指出以太坊是机构选择的基础设施，Solana更偏向于面向消费者的区块链生态。ARK主要通过股票形式参与加密产业布局，包括Coinbase、Robinhood以及稳定币相关公司Circle，并持有少量以太坊和Solana敞口，目前加密相关资产约占组合的12%–13%。市场正关注大型传统金融机构是否将通过ETF正式引入比特币。
• 特朗普美联储主席候选人Warsh：比特币是对政府支出的制衡：Cathie Wood在提及比特币时，引用曾被特朗普考虑为美联储主席候选人的Warsh的观点，称比特币是对政府支出的制衡。
• 高盛经济学家预测英国央行内部存在分歧，行长或投下关键一票：高盛经济学家詹姆斯・莫伯利预计，英国央行在下周四的会议上降息的概率很高。他预计，英国央行首席经济学家皮尔以及外部成员格林、曼恩将投票支持维持利率不变，行长贝利可能在九名委员会成员中投下决定性一票。
• **Polymarket预测日本央行12月加息25个基点概率暂报98%**：Polymarket上“日本央行12月加息25个基点”概率暂报98%，利息不变的概率则为2%。日本央行计划于12月19日公布利率决定。分析师指出，若日本央行如期加息，比特币或将回调至7万美元水平。

资本市场与投资趋势

• 调查报告：55%受访者看好下周科技板块表现，A股长期趋势乐观：数据宝调查报告显示，55%的受访者看好下周科技板块表现，新能源板块看好比例环比提升4%，大金融板块看好比例环比下降4%。45%受访者选择“4000点”作为本轮牛市上证指数的预测高点，37%认为能涨到5000点。
• 中泰证券戴志锋：资本市场深化改革，服务实体经济能力增强：中泰证券研究所所长戴志锋表示，中国资本市场持续深化改革，服务实体经济的能力不断增强。
• 10x Research：市场或不再锚定比特币减半周期：10x Research表示，不认可“比特币四年周期被打破”观点，但市场或不再锚定减半。
• Bitwise顾问：当前市场结构不利于比特币上涨，OG鲸鱼持续抛售：Bitwise Alpha战略负责人Jeff Park表示，比特币近期难以上涨，核心原因在于OG持币者持续卖出期权，压制了价格与隐含波动率；而ETF虽在买入现货并需求看涨期权，但力度仍不足以对冲原生市场的卖压。
• Michael Saylor再次发布比特币Tracker信息，或将披露BTC增持：Strategy创始人Michael Saylor再次发布比特币Tracker相关信息。根据此前规律，Strategy总是在相关消息发布之后的第二天披露增持比特币信息。
• a16z长文：量子计算对加密货币的真实威胁被普遍高估：a16z文章指出，量子计算对加密货币的真实威胁被普遍高估，短期内并不存在“迫在眉睫”的风险。
• 《2026加密投资图景：应用链崛起，AI代理接管DeFi》：Archetype报告指出，2026年加密行业的关键趋势将是应用链的兴起与AI代理对DeFi的深度接管。
• 韩国富人报告：高净值人群金融资产首破3000万亿韩元，加密资产占比上升：KB金融集团发布的《2025韩国富人报告》显示，截至2025年，韩国“富人”人数增至47.6万人，其持有的总金融资产达3066万亿韩元。资产结构方面，房地产占比持续下降，而黄金、实物资产及加密资产等“其他资产”占比明显上升。

企业事件

美国股票市场今日企业动态与宏观展望

• 宏观经济与政策：CME数据显示，市场预测美联储明年1月维持利率不变的概率为75.69%，降息25个基点的概率为24.4%。至明年3月，维持利率不变的概率为50.5%，累计降息25个基点的概率为41.4%，累计降息50个基点的概率为8.1%。美国前总统特朗普表示，他希望看到利率在一年内降至1%或更低的水平。美国加利福尼亚州等20个州已提起诉讼，旨在阻止联邦政府将H-1B签证费用大幅提高至10万美元。美国证券交易委员会（SEC）向美国存托信托与结算公司（DTCC）的子公司存托信托公司（DTC）发出“不采取行动函”，批准其在受控生产环境中为特定现实世界资产（RWA）提供链上代币化服务。授权有效期为三年，试点将于2026年上线。初期可代币化的合格证券限于罗素1000成分股、美债和主流ETF。特朗普美联储主席候选人Warsh表示，比特币是对政府支出的制衡。
• 科技与软件：Google (GOOGL/GOOG) 与中国企业XREAL合作开发的Project Aura进行了产品展示，被定位为全球首款搭载Android XR平台及GeminiAI的消费级AR眼镜产品，预计2026年正式面向市场。OpenAI (Private) 取消了规定员工在六个月内离职将无法获得股票的薪酬政策，以应对日益激烈的人工智能人才争夺战。ServiceNow (NOW) 据悉接近以高达70亿美元的价格收购Armis。SpaceX (Private) 本年度截至目前已部署超3000颗卫星，Starlink任务达120次，较2024年全年足足多了1133颗。中信证券研报预计，旺盛的AI模型训练与推理需求仍将推动云计算厂商业绩上行，预计其2026年云计算收入同比增速将较2025年进一步加速，持续看好一线云厂商的投资机遇。
• 半导体：Texas Instruments (TXN) 与人形机器人公司优必选达成战略合作，德州仪器已采购优必选工业人形机器人Walker S2，并计划在其产线上部署调试应用。优必选将在人形机器人核心零部件方面引入更多德州仪器的元器件。
• 金融与加密资产：美国SEC发布了加密货币托管业务指引。Ripple (Private) 与AMINA达成稳定币支付合作关系，以拓展欧洲市场业务。Tom Lee旗下Fundstrat推出的GRNJ资产管理规模已达1.65亿美元。EXOR集团拒绝了Tether公司收购尤文图斯股份的提议。Michael Saylor表示，MicroStrategy将持续囤积比特币。Galaxy Research报告显示，Tether已是加密领域最大的CeFi贷款机构，贷款规模超过140亿美元。一个新建钱包从Kraken交易所提取了23,637枚ETH，价值约7340万美元。加密货币推广者Rodney Burton因涉嫌推广HyperFund骗局面临11项联邦指控，最高可判20年联邦监狱刑期。NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro认为，股票等现实世界资产（RWA）的代币化在初期对加密市场和区块链网络的直接收益有限。ARK Invest创始人Cathie Wood表示，公司在特斯拉 (TSLA) 股票接近高位时减持，并将其中一部分利润分配至加密资产，以此进行投资组合再平衡。Coinbase比特币溢价指数已连续12日处于正溢价，暂报0.017%，表明美国市场买盘强劲。疑似ZORA团队地址向Coinbase等地址转移约5252.5万枚代币，价值超260万美元，其中1053.5万枚代币（约合52万美元）转入Coinbase热钱包。BitMine董事长Tom Lee表示，BitMine已接近持有以太坊总供应量的4%，并且认为公司永远不会出售这些ETH。若质押这些ETH，每天将产生超过100万美元的净收入。
• 媒体与娱乐：电影《疯狂动物城2》上映19天，总票房突破35亿元，超过《消失的她》，进入中国影史票房榜TOP15。NFT项目Pudgy Penguins将在圣诞节期间在拉斯维加斯球体屏投放广告活动，费用约为50万美元。Moonbirds母公司Orange Cap Games计划于2026年第一季度在Solana网络发行代币BIRB，并致力于将其打造成“Web3行业的泡泡玛特”。
• 生物制药：君实生物自主研发的EGFR/HER3双特异性抗体偶联药物JS212用于治疗晚期实体瘤的临床试验申请获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准。美国Arthrosi Therapeutics,Inc.收到Sobi美国提出的收购协议条款，Sobi美国拟以9.5亿美元首付款及最高达5.5亿美元的里程碑付款收购Arthrosi 100%股权。
• 汽车制造：理想汽车材料研发负责人段吉超表示，公司在材料研发方面投入超1000万元研发超高强不锈钢油箱材料，已是行业内自研材料门类最多的车企，也是国内唯一掌握全谱系材料自研能力的车企，多项材料为行业首发。

行业与企业动态

• 艾德生物：北美实验室业务动态：艾德生物在互动平台表示，公司已在新加坡、日本、欧洲、拉丁美洲及“一带一路”沿线等重点市场组建本地化团队，形成了以东亚和欧洲市场为战略支点，逐步向东南亚、中东、非洲、拉丁美洲等新兴市场辐射的全球化布局。艾德北美实验室主要承接药企BD业务。
• 达意隆：无菌灌装生产线已实现出口，海外市场需求增长：达意隆(002209.SZ)发布投资者关系活动记录表公告称，公司的无菌灌装生产线已实现出口。随着新兴国家经济的发展，居民人均消费能力呈稳步提升态势，未来饮料行业将逐步呈现品类多元化、场景细分化的发展趋势，将带动海外市场对无菌灌装设备的需求。
• 道通科技与美国多州电力公司达成合作，布局北美能源市场：道通科技积极布局北美能源市场，已与多家美国州立及区域电力公司达成合作，合作区域涵盖内华达州、加利福尼亚州、德克萨斯州等能源需求最为集中的州份。公司通过“智能充电 + 储能 + 能源优化”的一体化能力，与电力公司共同推进新型电力基础设施建设，应对AI淘金热引发的用电荒。
• 蔚来“电区房”覆盖率提升至95%，每日换电服务超万次：蔚来用户职住地3公里内有换电站的“电区房”覆盖率，已从2020年的约40%提升至95%。该网络每日可提供超过一万次换电服务及近五千次充电服务，日均提供电量超过60万度。
• 董明珠独家回应空调“铝代铜”问题：董明珠在谈及空调行业“铝代铜”问题时向新浪科技表示，“铝代铜”可以代，格力也研究了这么多年，但坚持不用是因为其还没有达到铜的同等的技术条件和保障，格力会研究直到铝能够完全替代铜。
• 蚂蚁国际、汇丰银行与Swift完成跨境代币化存款转移解决方案概念验证：蚂蚁国际、汇丰银行与Swift宣布完成一项跨境代币化存款转移解决方案的概念验证（POC），基于ISO 20022标准，在Swift网络上实现区块链互操作。
• 蚂蚁国际：通过区块链与AI重塑全球企业资金管理体系：据Forbes报道，蚂蚁国际正通过区块链（Whale）与AI（Falcon TST）重塑全球企业资金管理体系，其以Whale为区块链底座、Bettr为对外商业化平台、Falcon TST为AI预测引擎，构建覆盖代币化存款、7×24小时跨行流动性管理与外汇风险预测的资金管理平台。蚂蚁已与DBS、汇丰、渣打、德银、瑞银等多家银行合作推进代币化存款，在2024年约三分之一、规模近1万亿美元的全球交易已通过Whale上链处理。
• Tether收购尤文图斯计划被大股东拒绝：稳定币发行方Tether试图全资收购意大利足球俱乐部尤文图斯的计划遭到否决。尤文图斯第一大股东、由阿涅利家族控制的控股公司Exor董事会一致拒绝了Tether提出的现金收购要约。Tether目前已持有尤文图斯约10%—11.53%的股份，为第二大股东。
• NFT项目Pudgy Penguins将在拉斯维加斯Sphere投放广告：NFT项目Pudgy Penguins将在圣诞周期间登陆拉斯维加斯Sphere巨型球幕投放广告，投放成本约50万美元。此举象征其从加密原生项目向大众消费品牌转型。
• Aevo（原Ribbon Finance）智能合约漏洞导致约270万美元损失：Aevo确认，历史Ribbon DOV金库因一次智能合约更新中的漏洞于昨日遭到攻击，损失约270万美元。所有Ribbon金库已即刻停止运行并将正式下线。
• K9 Finance DAO就Shibarium跨链桥攻击事件对Shib团队设最后期限：K9 Finance DAO就Shibarium跨链桥被攻击事件发布声明，设立最终解决期限：若在2026年1月6日前，Shibarium跨链桥事件中受影响用户未能被完全、可验证地补偿，DAO将正式召开治理会议，对与Shibarium的未来合作关系进行投票。
• Cysic TGE被曝存在集群操纵行为及产品问题：据KOL Morsy和Crypto_Painter等分析，Cysic TGE存在严重的集群行为，涉及价值超过2,000万美元的代币，高达12-20%的流通供应量被操纵。此外，还有社区成员披露Cysic在2024年账面亏损严重以及所销售的矿机产品以次充好。
• Paradigm合伙人Charlie Noyes宣布将卸任普通合伙人：加密风投机构Paradigm合伙人Charlie Noyes宣布将卸任普通合伙人（GP）。
• 煜志金融旗下虚拟资产交易App“HSEX”被曝无法提现，涉嫌高收益骗局：披着“虚拟资产跟单交易”外衣的煜志金融被曝涉嫌以高收益为噱头吸引投资者，近期旗下虚拟资产交易App“HSEX”被多名投资者反映出现无法正常提现的情况，多地监管机构已发布风险提示。
• 以太坊共识层客户端Prysm团队发布Fusaka主网故障事后分析报告：以太坊共识层客户端Prysm团队已发布12月4日Fusaka主网故障事后分析报告。该故障由几乎所有Prysm节点在处理特定证明时资源耗尽所致，根源在于Prysm信标节点对不同步证明进行了高成本的状态重计算。
• Espresso创始人Ben Fisch：Espresso作为L2服务L1，提供快速最终确定性：Espresso创始人Ben Fisch表示，Espresso是一个专为Layer 2服务的Layer 1区块链，不运行智能合约，而是作为高性能数据库，为多条链提供秒级甚至亚秒级最终确定性，从而实现更高效的跨链通信与流动性协同。
• Moonbirds计划于2026年Q1在Solana上发行代币BIRB：Moonbirds母公司Orange Cap Games CEO Spencer在Solana Breakpoint上的演讲中表示，Moonbirds将于2026年第一季度早些时候在Solana上发行代币BIRB。

股票市场

A股市场

• 中信建投、天风证券、国泰海通等券商研报认为，A股市场在经历长时间调整后，牛市底层逻辑仍在，叠加基金排名基本落地，跨年行情有望开启。看好科技、券商保险、消费、有色金属、AI算力、商业航天、可控核聚变、人形机器人、创新药、非银金融等板块。
• 本周ETF市场延续净流入态势，整体净流入达127.65亿元，其中跨境型ETF净流入105.92亿元，债券型ETF流入43.32亿元，股票型ETF净流出29.19亿元。
• 机构调研活跃，中科曙光和海光信息获最多机构调研。
• 临近年末，A股市场掀起并购重组“终止潮”，至少20家上市公司终止重组，其中多家半导体企业（如芯原股份、海光信息、中科曙光）。
• 紫晶存储欺诈发行案宣判，10名高管全部领刑，公司被罚款3700万元；永拓会计师事务所因多项违法行为被罚没约6528万元并禁止从事证券服务业务，系2019年证券法修订以来首次。
• 茅台酒新控量政策消息传开后，市场价格立即反应，部分区域批发价跳涨。
• 博纳影业提示《阿凡达3》投资收益权比例较低，对短期业绩无重大影响。
• 多只股票因连续多日涨跌幅偏离值累计超标而发布异常波动公告。
• 调查报告显示，55% 的受访者看好下周科技板块表现，新能源板块看好比例环比提升 4%，大金融板块看好比例环比下降 4%。同时，45% 受访者认为本轮牛市上证指数能涨到 4000 点，37% 认为能涨到 5000 点。

港股市场

• 广州广合科技股份有限公司向港交所提交上市申请书。
• 安博通筹划发行H股并在香港联交所上市。
• 长裕集团主板IPO将于12月19日上会。

美国总统特朗普经济观点与政策不确定性

• 美国总统特朗普表示，希望在一年内将利率降至1%或更低水平。
• 他认为当前高通胀是“从前任政府那里继承的”，并预测在临近选举的几个月后，美国物价状况会“很不错”。
• 特朗普表示，其推动的美国投资计划尚未完全生效，并对当前的经济政策能否帮助共和党赢得即将到来的中期选举表示不确定。
• 他透露正在考虑入股国防企业的可能性。

美联储利率政策预期（CME数据）

• 2026年1月会议（1月28日）：
  • 降息25个基点的概率为24.4%。
  • 维持利率不变的概率为75.6%。
• 2026年3月会议（3月18日）：
  • 维持利率不变的概率为50.5%。
  • 累计降息25个基点的概率为41.4%。
  • 累计降息50个基点的概率为8.1%。

特朗普提名美联储主席的预测市场变化

• 在预测市场Polymarket上，沃什（Warsh）被特朗普提名美联储主席的概率由7%升至38%。
• 美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hasset）被提名概率由高点85%降至52%。
• 在预测市场Kalshi上，沃什被提名概率由10%升至41%。
• 哈塞特被提名概率由高点81%降至51%。

戴尔（DELL）商用电脑价格调整

• 据美媒报道，电脑制造商DELL计划于12月17日起全面提高商用电脑售价，涨价幅度在10%-30%之间。
• 配备32GB内存的戴尔Pro和Pro Max笔记本及台式机每台将涨价130至230美元。
• 顶配128GB内存的机型，每台价格将上涨520至765美元。
• 涨价原因归咎于芯片供应紧张及价格上涨。

美国证券交易委员会（SEC）批准股票代币化试点

• 美东时间2025年12月11日，美国SEC向美国存托信托与结算公司（DTCC）的子公司存托信托公司（DTC）发出“不采取行动函”。
• 批准DTC在受控生产环境中为特定现实世界资产（RWA）提供链上代币化服务，授权有效期三年，试点将于2026年上线。
• 早期可代币化的合格证券限于罗素1000成分股、美债、主流ETF（如S&P 500 ETF或NASDAQ 100 ETF）等。

ARK Invest持仓调整

• ARK Invest创始人Cathie Wood表示，公司在TESLA股票接近高位时减持，并将其中一部分利润分配至加密资产。

市场流动性与风险警示

• 临近年末假期期间，市场流动性通常会显著下降。
• 突发的地缘政治或社会安全事件（如美国布朗大学枪击事件）引发的避险情绪可能被稀疏的成交量放大，导致黄金等传统避险资产价格波动更为敏感和剧烈。

美国贸易政策微调

• 美国对韩国产调味紫菜实施零关税，自11月13日起生效。

美国股市及加密资产相关动态

• Cathie Wood关于加密市场的观点及ARK投资组合:
  • 知名投资者Cathie Wood表示，加密市场或已见底，并强调比特币是机构进入加密领域的首选和起点。
  • ARK基金主要通过持有Coinbase (COIN)、Robinhood (HOOD) 等股票以及稳定币相关公司Circle参与加密产业投资。
  • 目前，加密相关资产约占其组合的**12%–13%**。
• MicroStrategy (MSTR) 比特币持仓更新预期:
  • MicroStrategy创始人Michael Saylor再次发布了比特币Tracker相关信息。根据历史模式，MicroStrategy通常在此类信息发布后的第二天披露其增持比特币的具体数据。

虚拟货币市场

货币市场

• 韩国韩元兑美元汇率跌至八个月新低（1美元兑1479.9韩元），韩国财长紧急召开会议讨论金融和外汇市场走势及应对措施。
• 中国银行原副行长王永利撰文指出，中国坚定推进数字人民币发展，遏制虚拟货币的政策取向已完全明确，需加快创新发展和国内外广泛应用。
• Polymarket上，特朗普美联储主席候选人沃什被提名概率升至38%，哈塞特降至52%。
• 美联储明年1月维持利率不变的概率为75.69%，降息25个基点概率为24.4%；至明年3月维持利率不变概率为50.5%，累计降息25个基点概率为41.4%。
• Polymarket 数据显示，“日本央行 12 月加息 25 个基点”的概率暂报 98%，市场对日本央行加息预期强烈。分析师预计若日本央行加息，比特币或将回调至 7 万美元水平。
• 高盛经济学家预计英国央行内部对货币政策存在分歧，金融市场几乎确定英国央行将在下周四的会议上降息。
• 稳定币在委内瑞拉被广泛用作价值储存和支付工具，承担替代传统银行的角色。Revolut 等金融科技平台也推动了稳定币在小额转移和支付中的应用。

重金属

• 韩国高净值人群资产组合中，黄金、珠宝等实物资产占比有所上升。
• 年末假期期间市场流动性通常会显著下降，任何突发地缘政治或社会安全事件引发的避险情绪，可能被稀疏的成交量放大，黄金等传统避险资产对负面事件的反应往往更为敏感和剧烈。
• 韩国富人报告指出，韩国高净值人群的资产配置结构正在变化，房地产占比持续下降，而黄金、实物资产及加密资产等“其他资产”的占比明显上升，显示投资者对黄金等重金属的配置意愿增强，以应对资产保值需求。

大宗商品趋势

• 《中国油气行业“十四五”发展成就报告》预计2030年我国天然气产量将达3000亿立方米。
• 中国首个深水油田流花油田二次开发项目全面投产，日产原油攀升至3900吨，创产能新纪录。
• 科威特石油大臣认为在当前条件下，合理油价为每桶60-68美元。
• 阿根廷首次向中国出口6.5万吨小麦。
• 埃及供应部表示，该国植物油库存可满足5.6个月的需求。
• 山西省举行2026年度煤炭交易大会，腾讯云公司签订深化合作协议，打造“中国太原煤炭价格指数大模型”。
• 科威特与阿曼正商讨石油化工项目合作，显示中东地区对能源下游产业的投资兴趣。
• 中国钢铁工业协会呼吁汽车用钢领域钢企避免恶性竞争，这反映出钢铁行业可能面临产能过剩或价格战压力，长期可能影响钢材价格及企业盈利。
• 上海 LNG 新站线投产，天然气供应能力翻番，提升了上海乃至长三角地区的天然气应急保供能力，并巩固了上海港作为全球保税 LNG 加注中心之一的地位，对区域天然气市场和国际航运燃料市场均有影响。
• 泰国因地缘政治冲突考虑阻断对柬埔寨的燃料出口，已停止向柬埔寨出口石油，这可能导致区域内石油供应紧张或价格波动。

虚拟货币市场动态

• 价格走势：
  • BTC跌破90000美元，现报89978.01美元，24小时跌幅0.54%。
  • ETH跌破3100美元，现报3099.09美元，24小时跌幅0.67%。
  • LTC跌破80美元，现报79.98美元，24小时跌幅2.07%。
  • TAO跌破290美元，现报289.4美元，24小时跌幅2.2%。
  • BTC再次跌破88800美元，现报88713.15美元，24小时跌幅1.82%。
• 市场情绪与预期：
  • Coinbase比特币溢价指数已连续12日处于正溢价，暂报0.017%，表明美国市场买盘强劲。
  • 加密货币恐慌与贪婪指数降至21（昨日为23），市场仍处于极度恐慌态势。
  • 加密货币交易所的杠杆率已降至5个月以来最低水平，反映投资者去风险情绪。
  • Polymarket上预测“比特币今年再次涨至10万美元”的概率暂报25%；涨至11万美元概率暂报4%；跌破8万美元暂报22%。
  • 分析师预测，若日本央行如期在12月19日加息，比特币可能会进一步回调至7万美元水平。
  • 10x Research认为比特币“四年周期”未破，但市场可能不再锚定减半，机构投资者趋于谨慎，流动性趋紧导致价格上涨动能放缓。
• NFT市场表现：
  • 过去一周NFT市场交易额下降10.18%至6671万美元。
  • NFT买家数量下降66.91%至165759人；卖家数量下降70.44%至120912人。
  • NFT交易笔数下降13.88%。
  • 以太坊网络交易额达2493万美元（较前一周下降3.02%）；BNB Chain网络交易额达1083万美元（上涨45.64%）；Solana网络交易额达565万美元（上涨48.27%）。

虚拟货币监管与政策

• 美国：
  • 美国SEC发布了加密货币托管业务指引。
  • 美国SEC批准DTCC启动股票代币化试点，授权有效期三年，将于2026年上线。早期可代币化的合格证券限于罗素1000成分股、美债和主流ETF。
• 中国：
  • 中国银行原副行长王永利撰文指出，中国坚定推进数字人民币发展，坚决遏制虚拟货币的政策取向已完全明确，需要加快数字人民币创新发展和国内外广泛应用。
  • 正义网刊文《建立刑事涉案虚拟货币多重司法处置路径》，提出完善刑事涉案虚拟货币司法处置路径，探索“变现、销毁、返还”三种措施。
• 香港：
  • 香港立法会议员吴杰庄表示，香港稳定币发展不会有重大变化，将稳步向前，先以本地市场尝试，目标发展国际市场，RWA（现实世界资产代币化）是热点课题，香港已推动监管沙盒。
• 波兰：
  • 波兰内阁已正式批准比特币和加密货币法规，该法案将提交总统签署。

公司与项目动态

• Tether：
  • EXOR集团拒绝Tether公司收购尤文图斯股份的提议。
  • Galaxy Research报告显示，Tether已是加密领域最大的CeFi贷款机构，贷款规模超过140亿美元。
• Michael Saylor：
  • 回应Strategy续留纳斯达克100指数，表示将持续囤积BTC。
• BitMine：
  • 疑似BitMine相关钱包从Kraken提取23637枚ETH，价值约7340万美元。
  • BitMine董事长Tom Lee表示，公司已接近持有以太坊总供应量的4%，并且认为不会出售这些ETH，质押每日可产生超过100万美元净收入。
• Infrared：
  • Berachain流动性质押协议Infrared宣布将于12月17日开放IR代币空投申领，面向早期社区成员、预存款活动参与者和社区用户。
• Moonbirds：
  • 母公司Orange Cap Games计划于2026年Q1在Solana网络发行代币BIRB，目标将Moonbirds打造成“Web3行业的泡泡玛特”。
• RWA（现实世界资产代币化）：
  • NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro认为，股票等RWA代币化在初期对加密市场和区块链网络带来的直接收益有限，但长期价值有望逐步释放。
• 加密初创公司融资：
  • 本周16家加密初创公司共融资1.76亿美元，今年总融资额超过250亿美元，是去年的两倍多。
• 币安Alpha代币：
  • FOLKS 24小时涨幅183%，当前市值5.27亿美元。
  • VITA 24小时涨幅70.5%，当前市值1800万美元。
• 疑似ZORA团队：
  • 向Coinbase等地址转移约5252.5万枚代币，价值超260万美元，其中1053.5万枚（约合52万美元）转入Coinbase热钱包地址。
• 巴西Itáu Asset Management：
  • 巴西最大的私营银行资产管理公司在其年终报告中建议投资者将投资组合的1%至3%配置于比特币。

虚拟货币相关事件

• 欺诈与诈骗：
  • HyperFund加密骗局发起人Rodney Burton因涉嫌推广18亿美元骗局面临11项联邦指控，最高可判20年联邦监狱刑期。同案被告Brenda Chunga已认罪，联合创始人Sam Lee在逃。
  • 煜志金融相关虚拟资产项目被曝提现受限，旗下虚拟资产交易App HSEX出现无法正常提现情况，随后要求用户缴纳账户总额20%的“自证保证金”，并将提现手续费由10%上调至30%。多地已发布风险提示，香港交易所将其列入可疑网站。
  • Cysic项目被曝TGE集群操纵、账面数据造假以及矿机以次充好等问题。爆料称12-20%的CYS代币被操纵，大量持币地址于3天前创建，部分已发送至CEX。公司全年账面亏损380万美元，收入15万美元，对外宣称营收600万美元。创始人个人钱包于2024年和2025年分别从公司钱包及外部地址拿走278万美元和167万美元。部分矿机盒子内部芯片被指来自回收的蚂蚁L7矿机。
• 安全事件：
  • 香港旺角一家加密货币兑换店于12月13日晚遭遇抢劫未遂，店主手指受轻伤，无财产损失。
  • 维也纳发生一起恶性谋杀案，21岁乌克兰留学生丹尼拉・库兹明（哈尔科夫副市长之子）因加密货币资产遭同学虐杀，嫌疑人已被乌方拘留。
  • Aevo官方表示，Ribbon DOV旧版金库于12月12日遭到攻击，损失约270万美元（金库总资产的32%），原因是智能合约更新中的漏洞，Aevo平台未受影响。
  • 以太坊共识层客户端Prysm发布Fusaka主网12月4日故障事后分析报告，故障导致42个epoch内丢失248个区块（缺失率达18.5%），验证者损失约382 ETH的证明奖励。

巨鲸交易活动

• 某巨鲸过去3天以均价3129美元卖出7621枚ETH，合计换得约2385万USDT。
• 某巨鲸/机构今日通过THORChain跨链将340枚BTC兑换成9784枚ETH，价值约3042万美元。自11月25日以来，该巨鲸/机构累计将1972枚BTC跨链兑换为58148枚ETH，总价值约1.76亿美元，兑换ETH成本均价3028美元。
• 某鲸鱼已全部平仓其7倍ETH多头仓位，亏损超334万美元，总体亏损超过362万美元。
• 某“聪明钱”由多转空，开设1000枚BTC的3倍杠杆空单，仓位价值8960万美元，此前已连续7笔交易获利，总利润超过2200万美元。

Cathie Wood：加密市场或已见底，BTC仍是机构首选

• RK Invest 创始人 Cathie Wood 表示，加密市场可能已经见底。她指出，在 1011 闪崩期间，BTC 是所有加密资产中流动性最强的。Cathie Wood 强调，BTC 代表着一个全新的全球货币体系与资产类别，是机构进入加密领域的首选和起点，在机构资产配置中应排在首位。对于 ETH 与 Solana (SOL)，她指出 ETH 是机构选择的基础设施，但在 L2 数量快速增长下，其是否面临「商品化」风险仍值得观察，ETH 仍是 ARK 的第二个选择。Solana (SOL) 更偏向于面向消费者的区块链生态，未来也有潜力成为机构扩展的一部分。在资产配置上，ARK 主要通过股票形式参与加密产业布局，包括 Coinbase、Robinhood 以及稳定币相关公司 Circle，并持有少量 ETH 和 SOL 敞口。目前加密相关资产约占组合的 12%–13%。她补充称，市场正关注大型传统金融机构是否会在本轮周期中通过 ETF 正式引入 BTC。

比特币市场动态与分析

• BTC 溢价指数与市场预期： Coinbase BTC 溢价指数已连续 12 日处于正溢价，暂报 0.017%。10x Research 不认可“比特币四年周期被打破”观点，但认为市场或不再锚定减半。分析师指出，若日本央行如期加息（Polymarket 上“日本央行 12 月加息 25 个基点”概率暂报 98%），BTC 或将回调至 7 万美元水平。
• Bitwise 顾问观点： Bitwise Alpha 战略负责人 Jeff Park 表示，当前市场结构不利于 BTC 上涨，核心原因在于 OG 持币者持续卖出期权，压制了价格与隐含波动率；而 ETF 虽在买入现货并需求看涨期权，但力度仍不足以对冲原生市场的卖压。他认为 BTC 更像震荡的交易型资产。
• 机构增持信号： Strategy 创始人 Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 相关信息，根据此前规律，预示 Strategy 可能将再次披露 BTC 增持信息。
• 链上大额异动： 一个新创建的钱包从 Kraken 提取 23,637 枚 ETH，价值约 7340 万美元，该地址疑似与 BitMine 相关。「麻吉大哥」黄立成减仓 786 枚 ETH，目前持有 3144 枚 ETH（969 万美元），目前清算价为 3042.74 美元。

稳定币与金融科技创新

• Tether 收购受阻： 稳定币发行方 Tether 试图全资收购意大利足球俱乐部尤文图斯的计划遭到否决。Tether 曾提出收购 Exor 持有的 65.4% 尤文图斯股份，并表示若交易达成，将额外投入 10 亿美元支持俱乐部发展。Tether 目前已持有尤文图斯约 10%—11.53% 的股份，为第二大股东。
• 跨境代币化存款： 蚂蚁国际、汇丰银行与 Swift 宣布完成一项跨境代币化存款转移解决方案的概念验证（POC）。该方案基于 ISO 20022 标准，在 Swift 网络上实现区块链互操作，结合汇丰的 Tokenised Deposit Service 与蚂蚁国际自研区块链技术，支持通过新加坡及香港实现跨境、7×24 小时的实时资金调拨与原子级结算。该方案可将反洗钱（AML）与反欺诈能力延伸至代币化存款交易，并增强数字货币与传统法币体系之间的互通性。蚂蚁国际也正通过区块链与 AI 重塑全球企业资金管理体系，预计 2024 年约三分之一、规模近 1 万亿美元的全球交易已通过 Whale 上链处理，该体系以合规代币化银行负债与电子货币为核心。
• Revolut 稳定币流入增长： Revolut 在 EVM 链上的稳定币流入量显著增加，达到了 2.91 亿美元，其中主要向 Ethereum 流入，其次是 Polygon。用户主要用于转移小额稳定币（不超过 1,000 美元），用于信用卡支付。在过去几个月里，Revolut 在所有链上的稳定币交易量已超过 10 亿美元。
• 委内瑞拉稳定币使用扩大： TRM Labs 报告指出，在长期经济动荡、通胀高企、本币玻利瓦尔持续贬值以及传统银行体系失灵的背景下，稳定币（尤其是 USDT）在委内瑞拉被广泛用作价值储存和支付工具，承担替代零售银行的角色，主要源于生存与现实需求，而非投机或犯罪动机。

监管与安全事件

• SEC 发布加密钱包与资产托管指南： 美国证券交易委员会（SEC）发布加密钱包与资产托管投资者指南，系统介绍加密资产托管的基本原则、不同钱包形式及相关风险。该指南对比了自托管与第三方托管的优劣，并提醒投资者关注托管机构是否存在资产再质押、客户资产混合存放等问题。SEC 指出，联网的热钱包面临黑客和网络安全风险，而冷钱包则可能因设备损坏、丢失或私钥泄露导致永久性资产损失。此举被加密社区普遍视为 SEC 监管立场的重大转变。
• 白俄罗斯解除交易所访问限制： 白俄罗斯已解除对多家大型加密货币交易所网站的访问限制。Bybit、Bitget 等加密交易平台已从白俄罗斯封锁网站名单中移除。
• 诈骗与犯罪：
  • 美国联邦检方升级对加密推广人 Rodney Burton（网名“Bitcoin Rodney”）的指控，其涉嫌参与的 HyperFund（又称 HyperVerse）加密庞氏骗局规模高达 18 亿美元，新增电汇欺诈相关指控，共面临 11 项联邦罪名。
  • 肯尼亚刑事调查局（DCI）正全面加强对加密货币诈骗的打击，已在内罗毕、纳库鲁等地抓捕多名嫌疑人，部分案件涉及洗钱与恐怖融资。
  • 香港旺角一间加密货币找换店发生企图抢劫事件，店东手指受伤，初步相信未有金钱损失。
  • 奥地利维也纳侦破一起与加密货币相关的残忍谋杀案，21 岁的乌克兰男子被绑架虐杀以获取其加密钱包密码，受害者在车内遭长时间折磨后交出两个钱包密码，随后被杀并焚车灭迹。两名嫌疑人已在乌克兰被捕。
  • 煜志金融被曝涉嫌以高收益为噱头吸引投资者，旗下虚拟资产交易 App “HSEX”出现无法正常提现，平台要求用户缴纳账户总额 20% 的“自证保证金”，并将提现手续费由 10% 上调至 30%。多地监管机构已发布风险提示。

区块链项目与生态发展

• Aevo 金库攻击事件： Aevo（原 Ribbon Finance）确认，历史 Ribbon DOV 金库因一次智能合约更新中的漏洞于昨日遭到攻击，损失约 270 万美元。官方表示所有 Ribbon 金库已即刻停止运行并将正式下线。攻击造成金库约 32% 的实际损失，但 DAO 提议用户提款仅按 19% 折价执行。申领窗口为 12 月 12 日至 6 月 12 日。
• 以太坊客户端故障： 以太坊共识层客户端 Prysm 团队发布 12 月 4 日 Fusaka 主网故障事后分析报告。故障由几乎所有 Prysm 节点在处理特定证明时资源耗尽所致，导致 41 个纪元错过，网络参与度降至 75%，验证者损失约 382 ETH 奖励。
• K9 Finance DAO 与 Shibarium： K9 Finance DAO 就 Shibarium 跨链桥被攻击事件发布声明，设立最终解决期限：若在 2026 年 1 月 6 日前，Shibarium 跨链桥事件中受影响用户未能被完全、可验证地补偿，DAO 将投票决定与 Shibarium 的未来合作关系。
• NFT 广告投放： NFT 项目 Pudgy Penguins 将在圣诞周期间登陆拉斯维加斯 Sphere 巨型球幕投放广告，成为少数获得该高端线下广告位的加密品牌之一。广告自 12 月 24 日起连续播放数日，投放成本约 50 万美元。
• Moonbirds 代币计划： Moonbirds 母公司 Orange Cap Games CEO Spencer 表示，Moonbirds 将于 2026 年第一季度早些时候在 Solana 上发行代币 BIRB，目标成为「Web3 行业的泡泡玛特」。
• Stable 主网数据： Stable 主网总地址数略高于 2.4 万个，近 24 小时新增 509 个；总交易笔数超 35 万笔，近 24 小时交易笔数约 8,200 笔；过去 24 小时交易费用为 0.58 gUSDT。
• Espresso 跨链通信： Espresso 创始人 Ben Fisch 介绍 Espresso 是一个专为 Layer 2 服务的 Layer 1 区块链，不运行智能合约，而是作为高性能数据库，为多条链提供秒级甚至亚秒级最终确定性，从而实现更高效的跨链通信与流动性协同。其已集成 20 多个 rollup。

行业发展与宏观视角

• 香港 Web3 政策： 香港立法会议员吴杰庄宣布成功连任，并表示将继续在议会推动香港 Web3 发展。他称香港稳定币政策方向不会出现重大变化，将依既定法规稳步推进；在 RWA 领域，政府已通过监管沙盒探索合规路径。
• 拉脱维亚加密枢纽： 拉脱维亚正借欧盟 MiCA 新规加速打造加密与金融科技枢纽。该国约有 130 家金融科技公司，雇佣 3600 余人，年营业额接近 4 亿欧元，每年为政府贡献超 9000 万欧元税收。
• 量子计算风险评估： a16z 长文指出，量子计算对加密货币的真实威胁被普遍高估，短期内并不存在“迫在眉睫”的风险。真正具备破解主流公钥密码体系能力的量子计算机（CRQC）在未来十年内出现的可能性极低。文章区分了加密与数字签名的量子风险，并强调对区块链而言，重点应是提前规划、审慎推进后量子迁移，尤其是 BTC 因治理缓慢和大量潜在“被遗弃且暴露公钥”的资产，必须及早制定方案。
• 韩国富人加密资产配置： KB 金融集团发布《2025 韩国富人报告》显示，截至 2025 年，韩国“富人”人数增至 47.6 万人，其持有的总金融资产达 3066 万亿韩元，较去年增长 8.5%。资产结构方面，房地产占比持续下降，而黄金、实物资产及加密资产等“其他资产”占比明显上升。
• 未来加密投资图景： Archetype 报告《2026 加密投资图景：应用链崛起，AI 代理接管 DeFi》预测，2026 年加密行业的关键趋势将是应用链的兴起与 AI 代理对 DeFi 的深度接管。应用将通过模块化组件构建高度定制的专属区块链，同时智能代理将逐步参与甚至主导 DeFi 中的策展、风险管理与执行层。预测市场、RWA 通证化、去中心化 AI 基础设施和内容驱动的交易场景被视为重要落地方向。
• 法律处置路径： 正义网发文《建立刑事涉案虚拟货币多重司法处置路径》，建议逐步建立刑事涉案虚拟货币的多重司法处置路径，引入合规第三方机构协助链上追踪、安全保管与合规变现。
• Paradigm 合伙人卸任： 加密风投机构 Paradigm 合伙人 Charlie Noyes 宣布将卸任普通合伙人（GP）。
• 拉美稳定币市场演变： 《拉美稳定币市场进化：从生存到增长》一文指出，拉美稳定币的普及源于高通胀、货币失效与金融排斥，已从生存工具演化为金融基础设施，在当地承担日常储值、计价和机构结算等功能。

宏观事件

全球重大事件

• 中东地缘政治紧张局势：
  • 以色列在加沙城以西进行空袭，造成人员伤亡，并声称击毙哈马斯高级指挥官拉伊德·萨阿德，哈马斯谴责此举破坏停火协议。以色列应黎巴嫩请求暂停了对黎巴嫩南部一处地点的打击行动。
  • 黎巴嫩真主党领导人纳伊姆·卡西姆表示，真主党拒绝任何解除其武装的企图，并将其视为以色列占领黎实体的战略目标，对黎巴嫩生存构成威胁。
• 叙利亚美军遭袭与美国回应：
  • 两名美国陆军士兵和一名美国平民翻译在叙利亚中部霍姆斯省的一次联合巡逻中丧生，另有三人受伤。袭击者被确认为一名持有极端主义观点的叙利亚安全部队成员，已被击毙。
  • 美国总统特朗普对此事件表示哀悼，并誓言将对“ISIS”采取“非常严厉的报复行动”。
• 俄乌冲突及相关制裁：
  • 乌克兰总统泽连斯基表示，达成符合乌克兰利益的和平协议时机已成熟，并将与美国和欧洲代表举行会谈，商讨结束冲突的政治协议。
  • 白俄罗斯总统卢卡申科同意阻止气象气球飞入立陶宛，作为美国与白俄罗斯关系正常化讨论的一部分；美国计划解除对白俄罗斯钾肥的制裁，白俄罗斯也赦免了123名外国囚犯。
  • 欧盟内部对动用俄罗斯被冻结资产向基辅提供贷款存在分歧，意大利、比利时、马耳他、保加利亚呼吁寻找替代方案。俄罗斯外交部强烈谴责欧盟冻结俄资产的行为，称其非法并将迅速回应。匈牙利总理欧尔班警告此举将严重损害对欧洲托管的信任，并可能导致比利时经济面临崩溃。
  • 土耳其总统埃尔多安呼吁黑海不应成为俄乌之间的“对抗区域”，此前一艘土耳其民用船只在乌克兰敖德萨港遭无人机袭击。
• 东南亚边境冲突：
  • 泰柬边境新一轮冲突已持续一周，造成柬方平民死伤和大量流离失所者。柬埔寨指责泰国出动F-16战机投掷炸弹袭击，并暂停了与泰国的边境口岸通行。美国总统特朗普期望冲突各方遵守协议承诺。
• 苏丹联合国维和部队遇袭：
  • 联合国阿卜耶伊临时安全部队在苏丹南科尔多凡州的设施遭快速支援部队无人机袭击，造成6名孟加拉国籍维和军人死亡、7人受伤。联合国秘书长强烈谴责此次袭击。
• 美国国内政策与法律：
  • 美国20个州发起诉讼，请求撤销特朗普设定的10万美元H-1B签证费。
  • 加州起诉联邦政府，因未能遵守卡车司机英语水平要求，导致超过3300万美元的联邦交通拨款被扣留。
• 美国企业与航空相关事件：
  • 波音公司新“空军一号”客机首架交付日期再次推迟一年至2028年年中，使得波音难以在特朗普任期内完成交付。
  • 美国联合航空公司UA803航班（波音777-200型）在从华盛顿杜勒斯机场飞往东京途中因发动机故障紧急返航并安全降落，发动机局部起火并引燃跑道沿线灌木丛。美国联邦航空管理局（FAA）已对事件展开调查，机上人员无伤亡。
• 科技与供应链：
  • 戴尔公司下周起将全面上调所有商用产品线的价格，涨幅预计在10%到30%之间，主要原因是内存和存储芯片短缺，以及人工智能基础设施需求激增。联想和惠普等竞争对手也面临成本压力。
  • 美国数据中心建设的加速正吸走其他基础设施项目的资源，可能导致道路、桥梁等项目推进受阻，同时建筑行业劳动力短缺也加剧了这一问题。
• 全球经济与贸易：
  • 欧盟正在讨论放宽原定于2035年禁止销售新的燃油发动机汽车的规定，可能将禁令延长五年，并为小型电动汽车提供激励，以减轻汽车行业的罚款和失业风险，受到德国等主要汽车生产国的强烈游说。
  • 越南证交所指数收跌，创下近期最差单日表现，市场开始消化利率逐步上涨的风险，并担忧贷款利率可能水涨船高，银行间流动性受抑。
  • 巴基斯坦卡拉奇证交所KSE 100指数收涨，创收盘历史新高。
• 房地产：
  • 万科境内债券展期议案未能获得足够债券持有人的支持，该议案及另外两项涉及增信和利息支付的议案均未达到90%的支持率门槛。万科面临即刻的违约风险，但仍有五个工作日的宽限期进行谈判。
• 美联储利率预期：
  • CME“美联储观察”显示，美联储2026年1月维持利率不变的概率为75.69%，降息25个基点的概率为24.4%。到2026年3月，维持利率不变的概率为50.5%，累计降息25个基点的概率为41.4%，累计降息50个基点的概率为8.1%。
• 校园枪击事件：
  • 罗德岛州布朗大学发生校园枪击事件，初步报告有2人死亡，8人重伤住院。警方最初称嫌疑人已被拘留，但随后撤回了此声明，枪手仍在搜捕中，校方发布“就地避难”警报。

重要人物言论

白宫及总统特朗普政策信号

• 美国总统特朗普表示，将在未来几周就下一任美联储主席人选做出决定，并强调他的声音应在相关对话中被听到。
• 在对外政策方面，特朗普谈及俄乌问题，称正在研究能否达成协议，并表示“正在取得很多进展”，但对所谓的“顿巴斯自由经济区”构想持否定态度，称“现在还不想要这个，这不会起作用”。
• 针对委内瑞拉，特朗普暗示可能扩大行动范围，称“地面打击不一定要在委内瑞拉”，并表示针对毒品的“陆地打击行动将开始展开”，陆路行动更易开展。
• 特朗普表示，他们将对ISIS进行报复。他向在叙利亚伏击事件中遇难的三位伟大爱国者致以哀悼，并宣称若美军再次遇袭，美国将实施报复。他指出，这是“ISIS”在叙利亚一个极其危险的地区对美国和叙利亚发动的袭击，将会有非常严厉的报复行动。
• 美国与墨西哥围绕解决（与得州接壤的）Rio Grande水资源纠纷达成协议。自12月15日开始，墨西哥将向美方额外输送20.2万英亩英尺的水，该协议寻求按照1944年水条约框架“加强Rio Grande盆地的水资源管理”。此前，特朗普曾威胁要加征5%的关税。
• 特朗普表示已接到罗德岛州布朗大学枪击事件的简报。
• 特朗普期望泰柬冲突各方遵守其在签署协议时作出的承诺。

国防部与外交动态

• 美国国防部消息称，有两名美国陆军士兵和一名美国平民翻译在叙利亚丧生，另有三人受伤。美国国防部部长赫格塞思称袭击者已被合作部队击毙。
• 美国总统白俄罗斯问题特使约翰・科尔称，白俄罗斯总统卢卡申科已同意尽己所能阻止气象气球飞入立陶宛。他还表示，按照美国总统特朗普的指示，美将解除对白俄罗斯钾肥的制裁。随着未来两国关系正常化，将有越来越多制裁被解除，希望未来能完全取消对白制裁。
• 美国驻立陶宛大使馆消息称，9名囚犯从白俄罗斯被送往维尔纽斯，其中包含诺贝尔奖得主阿列斯·比亚利亚茨基。另外其他囚犯正从白俄罗斯被送往乌克兰，且玛丽娅·卡列斯尼科娃不会前往维尔纽斯。
• 美国新版《国家安全战略》报告称欧洲在未来20年内可能面临“文明消亡”，并批评欧洲压制极右翼势力的举措是“政治审查”。这些内容在欧洲引起轩然大波，欧盟方面11日回应称，美国不应干涉欧洲的民主事务，但也承认欧美关系正在发生结构性转变。

交通部与航空安全

• 美国空军已将两架新“空军一号”客机中首架的预计交付日期再次推迟一年，至2028年年中。美国空军在一份声明中确认了最新预估，称该时间表“是波音与空军持续协商的结果”。
• 美国联邦航空管理局（FAA）将对周六发生事故的美国联合航空公司803航班展开调查。美国交通部长达菲称，该航班起飞时出现故障的飞机引擎局部起火，该航班返飞并安全着陆，目前掌握情况显示机上无人受伤。该航班由波音777-200型飞机执飞，起飞后不久因一个发动机失去动力而降落，机上275名乘客与15名机组人员均无受伤报告。

州与联邦政府诉讼

• 美国20个州发起诉讼，请求撤销特朗普设定的10万美元H-1B签证费。
• 加州周五晚间对特朗普政府提起诉讼，起因是美国交通部因该州未能遵守对卡车司机英语水平的要求，扣留了超过3300万美元的联邦拨款。加州起诉的对象是交通部长肖恩·达菲及联邦汽车运输安全管理局，争议焦点在于后者10月份宣布终止对加州商业车辆安全项目的拨款决定。加州在诉讼中表示，其执行的对商业司机的英语语言标准与联邦要求是相符的。

金融监管机构报告与政策

• 美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓报告显示，在截至11月18日的一周内，股票基金经理小幅增加了其标准普尔500指数期货的净多头头寸，增加3,929手至907,446手。股票投机者则大幅削减了其净空头头寸，减少69,368手至354,262手。基金经理持有的多头头寸总量为1,132,009手，空头头寸为224,563手，净多头规模庞大。投机者群体持有184,109手多头头寸和538,371手空头头寸，尽管净空头规模显著缩减，但仍维持相当规模净空头仓位。
• CFTC最新持仓报告显示，在截至11月18日的一周内，大型投机者（非商业交易者）大幅削减了其在芝加哥玉米期货上的净空头头寸82,645手，使净空头总量降至79,478手；同时削减了小麦净空头头寸5,097手至55,786手。与谷物形成鲜明对比的是，投机者在大豆期货上积极做多，净多头头寸增加29,884手，总净多头达到163,716手。分类数据显示，“管理基金”在玉米、大豆、豆粕期货上的净多头头寸均大幅增加，分别是77,649手、35,182手和29,285手。
• CFTC最新持仓数据显示，在截至11月18日的一周内，以对冲基金为主的“管理基金”增加了对美国原油期货和期权的净空头头寸，其持有的纽约和伦敦两地合约合计净空头增加9479手，达到-30030手。在WTI原油期货和期权上，管理基金的净头寸转为净空3321手。与投机者看空形成对比的是，“生产商/贸易商/加工商/用户”群体增加了其净多头头寸18969手，至326716手。总持仓量出现显著下降189939手，降至3,157103手。
• 美国货币监理署（OCC）向包括Circle Internet Group Inc.、Ripple、BitGo Inc.、富达（Fidelity）的数字资产部门、以及Paxos这五家加密货币公司提供了国家信托银行牌照的附条件批准。该批准允许这些公司持有资产托管，但不允许它们接受存款或发放贷款。此举被视为政府接纳加密资产和区块链资产的最新一步，并可能对老牌银行构成竞争风险。
• 美国证券交易委员会（SEC）于周五发布了一份针对加密钱包和托管的投资者指南公告，向公众阐述了不同形式加密资产存储的最佳实践和常见风险。SEC的公告列出了各种加密托管方式的优缺点，包括自行托管与由第三方代为持有数字资产的比较。

企业事件

美国股票市场主要企业动态

• 科技与半导体行业：
  • 戴尔公司宣布，将从12月17日下周起全面上调所有商用产品线的价格，主要面向企业客户。此次调价的核心驱动因素是全行业范围内的内存芯片与存储芯片短缺，导致个人电脑行业整体成本上升。戴尔销售员工透露，涨幅比例预计在10%到30%之间，具体将根据客户合同及笔记本电脑所选的内存与存储规格而异。
  • 据《华尔街日报》报道，特斯拉 CEO 埃隆·马斯克旗下的 XAI 公司为新员工缩短了股权激励的授予锁定期。
  • 建筑和设计软件制造商 Autodesk 的首席执行官 Andrew Anagnost 表示，数据中心建设“毫无疑问”会“吸走其他项目的资源”，他保证很多基础设施项目的推进速度不会像人们期望的那么快。
  • 本田计划将其在美国制造的山脊线皮卡和护照SUV进口到日本，体现全球供应链调整。
• 金融与加密货币行业：
  • EXOR集团拒绝了Tether公司收购尤文图斯股份的提议，并重申无意出售尤文图斯股份。加密货币集团Tether提交了11亿欧元的竞购尤文图斯足球俱乐部的提议。Galaxy Research报告指出，Tether已是加密领域最大的中心化金融（CeFi）贷款机构，贷款规模超过140亿美元。Tether支持的比特币金库公司TwentyOne已在纽交所上市，成为第三大上市比特币金库公司，当前持有43,514枚比特币，全部由Tether注入。Tether Gold TVL达到22.55亿美元。Tether 2025年前三季度向股东分红超过100亿美元，年化美债利息收入约70亿美元。
  • 据《纽约邮报》报道，特朗普的女婿库什纳就乌克兰重建事宜与阿波罗全球管理公司及 KKR 集团进行了接洽。
  • Tom Lee 旗下 Fundstrat 推出的 “Granny Shots” 美国中小盘 ETF（代码：GRNJ）资产管理规模已达到1.65亿美元。
  • MicroStrategy 的 CEO Michael Saylor 表示，公司会持续囤积比特币。MicroStrategy 于12月10日向 MSCI 股票指数委员会提交了一封措辞强硬的12页公开信，强烈要求 MSCI 完全撤销其“数字资产提案”，认为其具有严重误导性。
  • 尽管 SOL 价格下跌，Solana ETF 仍连续七天录得资金流入。根据 Farside Investors 数据，周二是七天资金流入周期中单日流入最高的一天，约有1,660万美元流入 SOL ETF。截至发稿时，SOL ETF 的总净流入已达6.74亿美元。
  • Ripple与AMINA达成稳定币支付合作，以拓展欧洲市场业务。
• 消费品行业：
  • 据《金融时报》报道，可口可乐拟出售 Costa 咖啡的交易恐面临告吹风险。可口可乐已选定 TDR 为 Costa 咖啡的优先竞购方，但因价格问题，Costa 咖啡的出售谈判陷入停滞。

股票市场

短期美国股票市场变动及数据概览

• 标准普尔500指数期货持仓（截至11月18日CFTC数据）：
  • 股票基金经理小幅增加了3,929手净多头头寸，达到907,446手。多头头寸总量为1,132,009手，空头头寸为224,563手。
  • 股票投机者大幅削减了69,368手净空头头寸，降至354,262手。多头头寸为184,109手，空头头寸为538,371手。这可能减轻了市场继续上行的卖压，但仍维持相当规模的净空头仓位，表明其谨慎或看空情绪虽缓和但未逆转。
• 美国ETF市场动态：
  • Tom Lee旗下Fundstrat推出的“Granny Shots”美国中小盘ETF（GRNJ）资产管理规模已达到1.65亿美元。
  • 美国现货Solana ETF已连续七天录得资金流入，累计净流入达6.74亿美元，其中周二单日流入约1,660万美元。
• 美股上市企业相关数据：
  • Tether支持的比特币金库公司TwentyOne已在纽约证券交易所上市，当前持有43,514枚比特币。
  • MicroStrategy公司确认继续保留在纳斯达克100指数中。

虚拟货币市场

虚拟货币市场动态概览

• 监管与机构动向：
  • 美国货币监理署（OCC）已向Circle、Ripple、BitGo、富达数字资产和Paxos等五家加密货币公司附条件批准国家信托银行牌照，允许其持有资产托管，但不允许接受存款或发放贷款，标志着白宫进一步接纳加密资产。
  • 美国证券交易委员会（SEC）于周五发布了一份针对加密钱包和托管的投资者指南公告，向公众阐述了不同形式加密资产存储的最佳实践和常见风险。SEC强调，如果投资者选择第三方托管，应了解托管方的相关政策，包括其是否会“再质押”所托管的资产（通过借出资产获利），或者服务提供商是否将客户资产混合在一个资金池中，而非在独立客户账户中单独持有加密资产。
  • 律所分析师Laura Katherine Mann认为，2025年将是加密货币企业IPO的“测试样本年”，而2026年才是真正的考验，届时市场将决定数字资产上市公司究竟是一种具有长期生命力的资产类别，还是仅仅牛市中的交易机会。她指出，2026年拟上市企业的构成将更多偏向金融基础设施、受监管的交易所和经纪商、托管及基础设施服务商，以及稳定币支付和金库管理平台。
  • MicroStrategy首席执行官Michael Saylor重申将持续囤积比特币，其公司于12月10日向MSCI股票指数委员会提交了一封措辞强硬的12页公开信，强烈要求MSCI完全撤销其“数字资产提案”，认为其具有严重误导性。截至12月11日，全球208家上市公司持有超过107万枚BTC，超过BTC总供应量的5%，当前价值约1000亿美元。行业组织Bitcoin for Corporations已发起联名倡议，呼吁MSCI撤回该数字资产提案，目前已有309家公司或投资人签署联名信。
• 市场行情与链上数据：
  • BTC一度跌破90000美元，现报89989美元，24小时跌幅达到2.35%。最近24小时，BTC跌0.25%，暂报89923美元。
  • BNB短暂突破890美元和900美元，现报900.17美元，24小时涨幅达到2.94%。
  • 最近24小时，SOL涨0.04%，狗狗币涨1.64%，XRP涨0.43%。
  • MarketVector数字资产100小盘指数涨0.79%，暂报3974.25点。
  • 全网以太坊合约未平仓头寸目前约400亿美元，达到1285万枚ETH。
  • 以太坊信标链质押总量达34,676,830枚ETH，质押ETH占总供应量的27.93%。其中，流动性质押协议Lido的质押份额达24.74%。此外，自上海升级后净流入16,511,352枚ETH。
  • 美国现货Solana ETF已连续七天录得资金流入，累计净流入达6.74亿美元。周二是七天资金流入周期中单日流入最高的一天，约有1,660万美元流入SOL ETF。
  • 以太坊网络活跃度正在降温，7日移动平均的活跃地址数已降至32.7万，创下自2025年5月以来的最低水平。这一数据较8月高点的48.3万大幅收缩，显示链上参与度明显下降。同期，ETH价格从约4800美元回调至约3100美元。
  • 据DefiLlama数据，现实资产代币化（RWA）板块TVL为165.36亿美元。其中，贝莱德BUIDL TVL达24.99亿美元；Tether Gold TVL达22.55亿美元；Ondo Finance TVL达19.23亿美元。
  • 截至12月14日，USDe供应量回落至65.26亿枚，过去7日跌幅达2.99%。
  • 截至6月20日，Uniswap前端交易费用（收入）达1.8202亿美元。
• 主要加密货币公司动态：
  • EXOR集团拒绝了Tether公司收购尤文图斯足球俱乐部股份的提议，并重申无意出售尤文图斯股份。加密货币集团Tether曾提交11亿欧元竞购尤文图斯足球俱乐部。
  • Galaxy Research研究主管Alex Thorn表示，Tether目前是全球最大的稳定币发行方，USDT流通规模超过1850亿美元，同时还是加密行业最大的中心化金融借贷方之一，贷款规模超过140亿美元。
  • Tether支持的比特币金库公司TwentyOne已在纽交所上市，成为第三大上市比特币金库公司，当前持有43514枚BTC，全部由Tether注入。
  • Ripple通过与AMINA达成稳定币支付合作，进一步扩大其在欧洲市场的布局。
• 市场分析观点：
  • 市场分析师Jeff Park表示，长期持有BTC的巨鲸通过卖出备兑看涨期权，正在压制BTC现货价格。他指出，做市商为了对冲其买入看涨期权所带来的风险，必须在现货市场卖出BTC，从而在传统交易所交易基金（ETF）投资者需求依然强劲的情况下，仍对市场价格形成下行压力。
  • 以太坊活跃地址数下降，与ETH价格回调同步，进一步印证了需求走弱的趋势。分析认为，价格与活跃度之间的相关性表明对区块空间的需求正在下降，部分散户或短期参与者正在退出。因此，活跃地址数若能持续回升，将是需求和动能重新回归的关键链上信号。

宏观事件

全球重大事件

• 地缘政治冲突与紧张局势加剧： 美国F-18战斗机飞越委内瑞拉领空，引发委方强烈谴责，委内瑞拉国防部长指责美国企图封锁加勒比地区，而特朗普则暗示可能扩大对委内瑞拉贩毒集团的地面行动。美国还扣押了一艘委内瑞拉油轮。柬埔寨与泰国边境冲突升级，两国互指对方袭击平民区并造成人员伤亡，柬方呼吁立即停火并关闭边境口岸，但泰方表示将继续军事行动。美国特使将与乌克兰总统泽连斯基及欧洲领导人在柏林会晤，推动俄乌停火协议，但俄罗斯表示仅在乌军撤离前线后才可能停火。俄乌冲突持续，扎波罗热核电站再次短暂失去外部电源，俄军对乌克兰实施大规模空袭，导致大范围停电。土耳其总统埃尔多安呼吁俄乌停火，并表示黑海不应成为对抗区域。
• 国际制裁与外交： 欧盟决定无限期冻结俄罗斯在欧资产，俄方对此表示谴责并已对欧洲清算银行提起诉讼。美国正采取措施推动与白俄罗斯关系正常化，包括取消钾肥制裁，白俄罗斯已释放部分囚犯，其中包括5名乌克兰人。中国驻塔吉克斯坦和阿富汗使馆再次提醒中国公民和企业紧急撤离塔阿边境及阿富汗其他高风险地区。俄罗斯执法部门在北高加索地区查获并取缔了百余处非法加密货币挖矿场，以打击未授权挖矿活动。亚美尼亚政府批准修订《加密资产法》，将加密货币现金买卖许可延长一年，但对现金交易施加了严格限制，包括单笔交易额和身份识别要求，央行可随时检查合规情况。
• 国际合作与区域发展： 联合国安理会就刚果（金）局势进行审议，中方敦促停火止战。英国和比利时领导人讨论利用被冻结俄资产支持乌克兰。中国人民对外友好协会会长杨万明访问斯里兰卡，深化民间交流。第七届联合国环境大会闭幕，推动环境可持续发展。英国跨党派议员联盟呼吁财政大臣修改英格兰银行的稳定币监管框架草案，旨在建立有利于创新的规则，避免现行条款削弱英国在全球稳定币市场的吸引力，并阻止资本流向美元稳定币。哈萨克斯坦积极将Solana融入国家战略，包括设立经济特区、推出坚戈稳定币、双重上市IPO、培养Solana开发者以及建立国家级加密货币储备及规划CryptoCity。阿布扎比国家石油公司（ADNOC）宣布，将在阿联酋、沙特阿拉伯和埃及的近980个加油站接受AE Coin稳定币支付，该稳定币是阿联酋首个获中央银行许可、与迪拉姆1:1挂钩的稳定币。
• 加密市场风险与技术进展： 研究机构Kaiko报告指出，加密市场存在明显的流动性集中风险，尤其对币安的高度依赖可能在市场波动时放大系统性风险。币安仍未完全受监管，并曾在美国受罚。DeFi TVL（总锁仓价值）较高点已下降近500亿美元，目前仅剩4个协议的TVL超过100亿美元，其中3个为LRT/Restaking项目，显示市场集中度提高。以太坊社区提出了ERC-8092提案，旨在构建跨链“关联账户”身份标准，并随着Fusaka升级和EIP-7825提案的激活，以太坊互操作性或将迎来关键突破。0G Foundation遭遇有针对性的攻击，导致其奖励合约被利用并被盗取52万个0G代币及其他加密资产，攻击者利用阿里云实例中泄露的私钥以及Next.js的漏洞，核心链基础设施或用户资金未受影响。

美国重大事件

• 政治与政策焦点： 特朗普表示将在未来几周就下一任美联储主席人选做出决定，并强调自己应在利率对话中拥有发言权。他签署行政令，旨在联邦层面统一人工智能监管规则，以促进创新，但专家指出这可能难以阻止各州各自立法。该行政令还要求司法部长成立一个人工智能诉讼特别工作组，其“唯一职责”是对与本行政令相悖的各州人工智能法律提出异议。加利福尼亚州等20个州起诉联邦政府，反对提高H-1B签证费用，认为费用远超审批成本且总统无权征收。美国众议院共和党领导层提出医保提案，未延续“奥巴马医改”补贴，可能导致数百万美国人保费上涨，法案包含费用分摊减免条款，但会减少整体补贴额度并导致另一部分人群保费上涨，该条款将于2027年1月生效。美国交通部因加州未能遵守对卡车司机英语水平的要求，扣留了超过3300万美元的联邦拨款，加州对此提起诉讼，称其执行标准与联邦要求一致。
• 社会与安全： 美国华盛顿州遭遇连日暴雨引发洪水。美国退伍军人事务部计划裁撤多达3.5万个医疗岗位。本流感季以来美国已有约290万例流感病例，其中住院病例约3万例，死亡病例约1200例，甲型H3N2亚型流感病毒是该流感季最主要的流行毒株，全美大部分地区的流感活动水平仍在持续上升。
• 科技与商业： 据报道，英特尔公司正就以约16亿美元（包括债务）收购SambaNova Systems Inc.进行深入谈判，以拓展人工智能产品线。波音公司新“空军一号”的交付日期再次推迟至2028年年中，此前已多次推迟。戴尔公司将上调所有商用产品线的价格，涨幅在10%至30%之间，主要原因是内存芯片与存储芯片短缺以及人工智能基础设施需求的激增。特朗普政府已批准Circle、Ripple等五家加密货币公司成立全国性银行。知情人士透露，特朗普政府拟动员私营企业参与对外网络攻击。SpaceX批准一项内部股票交易，估值约达8000亿美元，并表示正在为2026年可能的IPO做准备，目标估值约为1.5万亿美元，IPO所得资金将用于建设月球基地阿尔法以及火星任务，并有助于在太空中部署数据中心，助力“星舰”实现“疯狂的飞行速度”，但SpaceX回应称对IPO时间、估值和是否上市仍不确定。强生公司因未能向消费者警示其婴儿爽身粉存在致癌风险，被加利福尼亚州一个陪审团裁定需支付4000万美元赔偿。美国商品期货交易委员会（CFTC）启动了数字资产抵押品试点项目。美国参议院关于加密市场结构法案的谈判因多项分歧未解决，可能推迟至明年，涉及稳定币与收益挂钩、SEC对代币和DeFi的管辖权等。特朗普的国家安全战略中未提及加密货币与区块链。Coinbase计划推出由Kalshi支持的预测市场，初期由Kalshi独家运营，并可能宣布代币化股票的相关信息，以扩展其平台上的资产类别。

经济重大事件

• 中国宏观经济： 中国国际经济交流中心举办的2025-2026中国经济年会上，中央财办官员韩文秀表示，今年中国经济总量预计将达到140万亿元左右，主要经济指标好于预期，中国仍是全球经济增长最大引擎。他强调明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，扩大内需，促进居民收入增长和经济增长同步，并指出将继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策。财政部也强调加大逆周期和跨周期调节力度，发行超长期特别国债，并持续支持“两重”建设和“两新”工作。
• 中国产业与创新： 中国经济年会提出，要优化“两新”政策实施，给予地方更多自主空间，扩大北京、上海、粤港澳大湾区三大国际科创中心范围至京津冀和长三角，形成原始创新策源地。强调因地制宜发展新质生产力，以能源绿色低碳转型和制造业高质量发展为重点，推动科技创新和产业创新深度融合。国家发展改革委表示，明年宏观调控将靠前发力，并将从明年开始有力有效管控高耗能高排放项目。
• 中国民生与改革： 国家医保局会议指出，“十四五”期间基本医保参保率稳定在95%，基金总支出超13万亿元，并强调2026年将全面推进医保基金即时结算，力争分娩个人“无自付”，并打击骗保行为。国家发改委强调更大力度发展民营经济，推动全国统一大市场建设，并加紧清理拖欠企业账款。
• 国际金融市场观察： 巴西最大私人银行Itaú发布研究报告，建议投资者将最多3%的资产配置于比特币，作为资产配置中的分散风险与汇率对冲工具，并提醒“最大风险是缺席市场”。研究机构“孟岩”在纽约游学总结中指出，华尔街正将区块链与RWA（真实世界资产）视为金融基础设施工具，而非重构整个金融体系，并认为美国国会推进的市场结构法案是华尔街全面参与RWA的重要监管节点。新加坡海湾银行（SGB）宣布推出新服务，允许客户直接在Solana区块链上铸造和赎回稳定币，此举旨在将传统银行业务与区块链技术结合。香港金融管理局（金管局）发布声明，澄清“香港云泊控股/云泊控股2.0”平台声称与金管局合作的说法不实，并提醒公众警惕稳定币宣传，金管局目前尚未向任何稳定币发行人发出牌照。

短期股票市场

• 美股： 美国商品期货交易委员会数据显示，股票基金经理小幅增加标普500指数期货净多头头寸，显示专业机构对美股后市整体看涨。同时，股票投机者大幅削减净空头头寸，减轻了市场继续上行的卖压，反映出市场参与者之间的显著分化。尽管道琼斯指数本周上涨，但标普500指数和纳斯达克综合指数均脱离历史最高位，本周累计下跌。
• 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.30%，本周累计下跌1.04%。热门中概股表现分化，阿特斯太阳能、大全新能源、小马智行等跌幅较大，而逸仙电商、趣活等则有显著上涨。
• 指数调整： 纳斯达克公司宣布纳斯达克100指数将重新调整，自12月22日起生效，有6家公司被纳入，6家被移出，其中包括百健、lululemon等被移出，Strategy（MicroStrategy）则将继续留在指数中。深市指数样本也将于下周一（12月15日）生效调整。比特币财库公司MicroStrategy仍继续保留在纳斯达克100指数中，并将其地位延续至12月，市场将关注MSCI明年1月是否将其排除。
• 加密货币相关ETF： 昨日（美东时间12月12日）比特币现货ETF总净流入4916.40万美元，其中贝莱德（Blackrock）ETF IBIT实现净流入5112.80万美元。昨日XRP现货ETF总净流入2017万美元，Franklin XRP ETF XRPZ流入870万美元。然而，以太坊现货ETF昨日总净流出1940.51万美元，仅贝莱德ETHAE实现净流入。一家疑似Polychain Capital的机构在3-9月期间以均价2.98美元买入411.4万枚PENDLE，按当前价格计算浮亏约325万美元，显示机构投资者在特定山寨币上的短期账面亏损。

货币市场

• 美元： 美元防线三周失守。
• 欧元与英镑： 欧元兵临城下，英镑因“数据伏击”而回撤。
• 人民币： 中国央行强调继续实施适度宽松的货币政策，并保持人民币汇率在合理均衡水平的基本稳定。
• 稳定币发展： 巴西Itaú银行建议将比特币作为汇率对冲工具，显示传统金融机构开始将比特币纳入多元化资产配置。英国对稳定币监管框架的讨论将影响其在全球稳定币市场（包括美元稳定币）的竞争力。阿联酋首个央行许可的稳定币AE Coin被ADNOC接受，在支付领域实现大规模应用，推动稳定币的实际落地。

重金属

• 黄金： 市场消息暗示金价剑指历史新高，但同时存在短期风险。国内周生生、老庙黄金、老凤祥等品牌金饰克价连续两日上涨，续创年内新高。
• 白银： 国投瑞银白银期货（LOF）A今年以来收益率高达86.73%，但专家提醒普通投资者警惕白银高溢价风险。
• 贵金属代币化： 玻利维亚区块链协会计划向政府提交方案，拟在以太坊上对黄金及其他贵金属进行代币化，以提升资源管理透明度，打击腐败，并设想发行黄金支持型代币用于贸易，这可能为贵金属市场带来新的交易和溯源模式。

大宗商品趋势

• 农产品： CFTC报告显示，大型投机者在关键农产品期货上仓位显著变化。投机者大幅削减芝加哥玉米和小麦期货净空头头寸，同时积极增持大豆期货净多头头寸，显示对油籽板块的看涨情绪浓厚。管理基金在玉米、大豆、豆粕期货上的净多头头寸均大幅增加，可能预示农产品牛市信号乍现。然而，商业套保力量仍维持净空头，反映现货产业与金融资本之间的预期分歧。
• 原油与成品油： 原油市场暗流涌动，投机者（管理基金）增加了美国原油期货和期权的净空头头寸，而商业套保方则增加了净多头头寸。成品油市场情绪分化，汽油看多。油价本周累计下跌4%，地缘政治事件未能支撑持续上涨。中石油经研院预测未来五年油价将在50-70美元/桶区间波动，市场可能维持宽松。
• 煤炭： 印度内阁批准库存过剩的发电厂出口煤炭，并将商业竞拍获得的煤炭资源用途扩大至广泛工业领域，这可能增加国际煤炭市场的供应。
• 工业材料： 广州期货交易所对部分客户采取限制开仓监管措施，因其多晶硅期货持仓数量超过限额。多家上市公司拟对磷酸铁锂产品提价，有望修复行业利润水平。
• 能源支付： 阿布扎比国家石油公司（ADNOC）宣布其加油站将接受AE Coin稳定币支付，将加密货币支付引入能源商品消费领域。俄罗斯对非法加密挖矿场的打击，可能会对局部地区电力消耗产生影响。

重要人物言论

政策与监管动态

• 英国跨党派议员联盟呼吁修订稳定币监管框架： 英国跨党派议员联盟已致信财政大臣 Rachel Reeves，呼吁对英格兰银行提出的稳定币监管框架进行修订。议员们强调，应建立有利创新的规则并维护英国在金融科技领域的竞争力。他们指出，央行现行草案中对稳定币在批发市场使用限制、对储备利息的禁止以及持有上限等条款，可能削弱英国在全球稳定币市场的吸引力，并可能导致资本流向美元稳定币。
• CFTC 启动数字资产抵押品试点： 美国商品期货交易委员会（CFTC）已正式启动数字资产抵押品试点项目。
• 俄罗斯执法部门查获逾百处非法加密货币挖矿场： 俄罗斯执法部门在北高加索地区开展行动，成功查获并取缔了 100 余处非法加密货币挖矿场。这些矿场因未获许可并涉嫌违规用电而被关闭，此举旨在加强对未授权挖矿活动的打击力度。
• 亚美尼亚修订《加密资产法》延长现金交易许可： 亚美尼亚政府已批准修订《加密资产法》，将加密货币现金买卖许可延长一年，并已提交议会审议。根据修订方案，企业可在 2026 年 7 月前继续进行现金交易，但需遵守严格限制：单笔交易额不得超过 30 万德拉姆（约 780 美元），卖方必须对客户进行身份识别并登记所有交易，同时，央行可随时对合规情况进行检查。
• 玻利维亚计划将黄金等贵金属代币化： 玻利维亚区块链协会（Asoblockchain Bolivia）成员计划向政府提交一项方案，拟在以太坊区块链上对黄金及其他贵金属进行代币化。项目发起人 Edwin Portugal 表示，该体系旨在实现从矿山开采到国家储备的全流程可追溯，以有效打击腐败并提升资源管理透明度。方案还设想发行黄金支持型代币用于贸易，并可记录环保合规信息，此举参考了不丹在 Solana 上推出国家黄金代币的做法。
• 香港金管局澄清与“香港云泊控股”无合作关系： 香港金融管理局（金管局）发布声明，明确指出有平台以“香港云泊控股 / 云泊控股 2.0”为名声称与金管局合作，此说法不属实。金管局表示，该平台不受其监管，与金管局不存在任何合作关系。金管局目前尚未向任何稳定币发行人发出牌照，并提醒公众对宣传推广稳定币应保持警惕，可通过官网查阅受监管机构及相关名册。
• 美国参议院加密市场结构法案谈判预计推迟至 2026 年： 据 CoinDesk 报道，美国参议院关于加密市场结构法案的谈判仍在进行中，但由于在多个关键问题上未能达成一致，预计实际进展可能推迟到 2026 年 1 月。尽管法案草案已在业内流传并进行了高层讨论，但仍存在若干分歧，包括关于政府官员与数字资产的伦理规定、稳定币是否与收益挂钩，以及美国证券交易委员会（SEC）对代币监管的权限等问题。尽管如此，行业代表对法案的推进仍持乐观态度。
• 阿布扎比国家石油公司（ADNOC）将接受 AE Coin 稳定币支付： 据 CoinDesk 报道，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）宣布，将在阿联酋、沙特阿拉伯和埃及的近 980 个加油站接受 AE Coin 稳定币支付。该公司与阿玛里亚社区银行（Al Maryah Community Bank）达成合作，通过该银行的 AEC 钱包实现稳定币支付，适用于加油、便利店购物和洗车等服务。AE Coin 是阿联酋首个获得中央银行许可的稳定币，并与迪尔哈姆（AED）1:1 锚定。
• 哈萨克斯坦将 Solana 融入国家战略： Solana 经济社区 FORMA 市长 Farhaj Mayan 在 Solana Breakpoint 大会上分享了哈萨克斯坦如何将 Solana 融入国家战略的举措。其中包括：哈萨克斯坦设立 Solana 经济区，并推出了 Tenge 稳定币。此外，哈萨克斯坦还在 AIX 和 Solana 上进行双重上市 IPO，培训了 1000 名 Solana 开发者，并建立了国家级加密货币储备。同时，哈萨克斯坦还规划了 CryptoCity，一个完全致力于区块链的城市。

美国总统特朗普的政策信号与人事安排

• 美联储主席人选： 特朗普表示将在未来几周就下一任美联储主席人选做出决定，并强调他认为自己的声音应该在相关对话中被听到，并且应在与美联储主席的对话中发挥一定作用。他倾向于选择沃什或哈塞特执掌美联储。
• 对外政策与军事行动：
  • 俄乌问题： 称正在研究能否达成协议，并表示“正在取得很多进展”。但对所谓的“顿巴斯自由经济区”构想持否定态度，称“现在还不想要这个，这不会起作用”。美国特使威特科夫将于本周末在柏林会晤乌克兰总统泽连斯基及多位欧洲领导人，白宫称特朗普总统仅在认为和平谈判能取得足够进展的情况下才会派遣官员出席。
  • 委内瑞拉： 暗示可能扩大行动范围，称“地面打击不一定要在委内瑞拉”，并表示针对毒品的“陆地打击行动将开始展开”，陆路行动更易开展。他先前已多次威胁将把针对委内瑞拉贩毒集团的打击从海上扩大到陆地。此番言论标志着美国对委内瑞拉的施压行动出现新动向，从经济制裁为主转向更直接且公开的军事行动威胁。
  • 泰柬冲突： 特朗普声称泰柬双方已同意停火，但泰国外交部13日否认此说法，称泰方已向特朗普介绍是柬方率先违反和平声明，并采取反击行动，要求柬方先撤回兵力并清理地雷。泰国外长也对特朗普的言论表示失望，认为美方可能不完全了解真实情况。
• 人工智能监管： 11日签署一项行政令，在联邦层面统一人工智能领域的监管规则，限制各州各自制定规则。该行政令旨在使美国人工智能企业能够在不受繁琐监管束缚的情况下自由创新，并建立“负担最小”的全国性标准。该行政令还要求司法部长成立一个人工智能诉讼特别工作组，其“唯一职责”是对与本行政令相悖的各州人工智能法律提出异议。
• 其他事务：
  • 新“空军一号”交付： 美国空军已将两架新“空军一号”客机中首架的预计交付日期再次推迟一年，至2028年年中。
  • 白宫宴会厅改造项目： 美国文物保护组织国家历史保护信托基金会起诉特朗普和数个联邦机构，要求叫停白宫宴会厅改造项目，认为该项目非法，未获国会授权且规避审查。
  • H-1B签证费： 加利福尼亚州等20个州起诉特朗普政府，希望阻止后者把H-1B签证费用大幅提高至10万美元，认为签证费仅用于负担相关审批成本，而10万美元远超成本，且总统无权征收。
  • 加密货币监管： 特朗普政府批准Circle、Ripple等五家加密货币公司成立全国性银行，推动该行业融入传统金融体系。
  • 网络安全战略： 知情人士称，特朗普政府拟动员私营企业参与对外网络攻击，新的国家网络安全战略草案已提交审阅，未来几周将发布。
  • 国家安全战略中未提及加密货币与区块链。

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 报告

• 标普500指数期货持仓（截至11月18日）
  • 股票基金经理：其标准普尔500指数期货的净多头头寸小幅增加了3,929手，达到907,446手。具体持仓为多头1,132,009手，空头224,563手。这显示专业机构对美股后市整体维持看涨观点。
  • 股票投机者：大幅削减了其净空头头寸69,368手，降至354,262手。具体持仓为多头184,109手，空头538,371手。尽管净空头规模显著缩减，但仍维持相当规模的净空头仓位，表明其谨慎或看空情绪虽在缓和，但并未逆转。
  • 市场分化：以基金经理为代表的“聪明钱”在坚定持有多头的同时小幅加仓，而以投机者为代表的交易盘则在市场上涨过程中回补大量空头头寸，这可能为市场继续上行减轻了部分卖压。
• 商品市场期货持仓（截至11月18日）
  • 大型投机者（非商业交易者）：
    • 芝加哥玉米期货：大幅削减净空头头寸82,645手，使净空头总量降至79,478手。
    • 小麦期货：削减净空头头寸5,097手，至55,786手。
    • 大豆期货：积极做多，净多头头寸增加29,884手，总净多头达到163,716手，显示对油籽板块的看涨情绪尤为浓厚。
  • 管理基金：在玉米、大豆、豆粕期货上的净多头头寸均大幅增加，分别增持77,649手、35,182手和29,285手，是推动市场看涨氛围的主要力量。
  • 生产商/贸易商（商业套保力量）：在玉米、大豆等品种上均维持并扩大了其净空头头寸，与投机方的看涨形成对峙。
  • 市场情绪转向：投机者仓位的大规模调整，尤其是玉米市场空头的大幅回补和大豆多头的激进增持，可能预示市场资金正重新评估农产品基本面缺口与上行风险。
• 原油市场期货持仓（截至11月18日）
  • 管理基金（对冲基金为主）：增加了对美国原油期货和期权的净空头头寸，其持有的纽约和伦敦两地合约合计净空头增加9479手，达到-30030手。在纽约商业交易所WTI原油期货和期权上，管理基金的净头寸转为净空3321手。
  • 生产商/贸易商/加工商/用户（商业套保群体）：增加了其净多头头寸18969手，至326716手，表明现货产业方在当前位置更倾向于进行卖出套保或减少买入套保。
  • 成品油市场情绪：管理基金在RBOB汽油期货和期权上的净多头头寸大幅增加22130手，至100208手，显示对汽油前景相对乐观；而在取暖油上的净多头头寸则基本保持不变。
  • 总持仓量：NYMEX和ICE的WTI原油总持仓合计减少189939手，降至3,157103手，这可能表明部分资金在价格震荡中离场观望或进行仓位整合。
  • 市场分歧：投机资金与产业资本在原油上的对立布局加剧，反映出市场对供需前景存在深刻分歧。投机方可能更关注宏观需求担忧与库存压力，而产业方则可能基于成本或远期曲线进行风险管理。

美联储内部对通胀的担忧

• 美联储内部对通胀的担忧是影响市场的重要因素。投票反对降息的官员强调通胀仍然过高。
• 政府停摆导致关键数据缺失，增加了政策的不确定性。
• 通胀预期指标方面，5年期通胀保值债券损益平衡收益率收于2.325%，10年期的则为2.275%，表明市场认为未来长期年均通胀率约2.3%，仍高于美联储目标。

美国疾病控制和预防中心 (CDC)

• 公布的最新估计数据显示，美国本流感季以来已有约290万例流感病例，其中住院病例约3万例，死亡病例约1200例。
• 美疾控中心介绍，美国本流感季刚刚开始，甲型H3N2亚型流感病毒是该流感季最主要的流行毒株。
• 全美大部分地区的流感活动水平仍在持续上升。

美国白俄罗斯事务特使约翰·科尔

• 表示美国正在采取措施与白俄罗斯恢复正常双边关系，这其中包括取消制裁、释放被扣押人员等。
• 白俄罗斯国家媒体援引科尔的话称，美国取消了对白俄罗斯钾肥的制裁，随着关系正常化，更多制裁将会解除。
• 科尔还表示，他与白俄罗斯总统卢卡申科讨论了俄乌冲突以及委内瑞拉相关事宜。

美国众议院共和党医保计划

• 众议院共和党领导层提交了一项医保提案，该提案未解决医保保费大幅上涨的问题。
• 法案未延长《平价医疗法案》（“奥巴马医改”）的强化补贴，若国会不采取行动，约2400万美国人可能从明年1月起面临医保保费大幅上涨。
• 法案包含费用分摊减免条款，旨在为部分人群降低保费，但会减少整体补贴额度，并导致另一部分人群保费上涨，该条款将于2027年1月生效。

美国交通部与加利福尼亚州的联邦拨款争议

• 加州对特朗普政府提起诉讼，起因是美国交通部因该州未能遵守对卡车司机英语水平的要求，扣留了超过3300万美元的联邦拨款。
• 加州在诉讼中表示，其执行的对商业司机的英语语言标准与联邦要求是相符的。
• 特朗普政府已采取一系列措施应对外国卡车司机不会说英语的问题，今年8月曾宣布美国立即暂停发放所有面向商业卡车司机的工作签证。

美国退伍军人事务部

• 据报道，该部门计划本月突然裁撤多达3.5万个医疗岗位。

戴尔公司（Dell）商业PC涨价

• 戴尔公司将于下周（12月17日）起，全面上调其所有商用产品线的价格，主要面向企业客户。
• 涨价的核心驱动因素是全行业范围内的内存芯片与存储芯片短缺，推高了个人电脑行业的整体成本。
• 人工智能基础设施需求的激增是芯片短缺加剧的重要原因，从而挤占了消费类设备的芯片供应。
• 涨价幅度将因客户合同及笔记本电脑所选的内存与存储规格而异，一名戴尔销售员工透露，涨幅比例“在10%到30%之间”。

英特尔公司（Intel）拟收购SambaNova Systems

• 据知情人士透露，英特尔公司正就以约16亿美元（包括债务）收购人工智能公司SambaNova Systems Inc.进行深入谈判。
• 这项交易最快可能在下个月达成。
• 收购SambaNova将为英特尔提供一个平台，帮助其拓展人工智能产品线。SambaNova在2021年的估值曾达到50亿美元。

SpaceX的内部股票交易与IPO准备

• 一份公司文件显示，太空探索技术公司（SpaceX）已批准一项内部股票交易，该交易对其估值定为约8000亿美元。
• 备忘录显示，内部股票发行价格定在每股421美元。
• SpaceX拟从合格股东处回购至多25.6亿美元股份。
• 该公司表示正在为2026年可能开展的首次公开募股（IPO）做准备，目标估值约为1.5万亿美元。
• SpaceX表示，IPO所得资金将用于建设月球基地阿尔法以及火星任务，并有助于在太空中部署数据中心，助力“星舰”实现“疯狂的飞行速度”。
• SpaceX回应称，对首次公开募股的时间、估值以及是否进行此次上市仍不确定。

强生公司（Johnson & Johnson）婴儿爽身粉诉讼结果

• 加利福尼亚州一个陪审团裁定，强生公司未能向消费者警示其婴儿爽身粉存在致癌风险，该公司需支付4000万美元赔偿。

纳斯达克100指数成分股调整

• 纳斯达克公司宣布，纳斯达克100指数重新调整，自12月22日起生效。
• 将有6家公司被纳入：艾尼拉姆制药公司、费罗维亚集团、英斯梅德公司、单片电源系统公司、希捷科技控股有限公司和西部数据公司。
• 将有6家公司被移出：百健公司（Biogen）、CDW公司、格芯公司、露露乐蒙、安森美半导体和交易台公司（The Trade Desk）。
• 据路透社报道，尽管因大量囤积比特币而受到外界日益增长的审视，Strategy（前MicroStrategy）仍将继续作为成分股留在纳斯达克100指数。

Coinbase Institutional 对美联储货币政策的分析

• Coinbase Institutional在X平台发文分析指出：美联储本周宣布降息25个基点符合市场预期。
• 纽约联储同步公告计划未来30天买入400亿美元短期国债的美国国债储备管理计划（RMP）非常具有建设性。
• 预计2026年前九个月会降息两次（50个基点），鹰派倾向比预期要弱。
• 此次流动性注入比预期来得更早，储备增长可能会持续到2026年4月。
• 美联储从缩减资产负债表到净注入的转变被视为“轻度量化宽松”或“隐形量化宽松”，可能会支撑加密货币市场。

先锋集团观点

• 量化股票主管 John Ameriks 认为比特币更像是一种投机性收藏品，而非生产性资产。

Nic Carter 回应“加密货币是赌场”的批评

• Castle Island Ventures 合伙人 Nic Carter 撰文《我为什么不后悔在加密行业待了 8 年？》，回应 Ken Chang 关于“加密货币是赌场”的批评，认为相关反思并非毫无根据，但指出加密行业并非单一目标，而是围绕健全货币、智能合约、数字产权、资本市场效率及金融普惠等多重路径演进。Nic Carter 表示，加密领域的投机与泡沫是金融技术发展中的副作用，但稳定币、比特币、DEX 等应用已展现现实价值，行业应在现实约束下保持务实的乐观态度。

孟岩：RWA 将改变华尔街

• 孟岩在纽约游学总结文章《孟岩: RWA 将改变华尔街，纽约游学总结》中表示，华尔街正将区块链与 RWA 视为金融基础设施工具，而非用于重构整个金融体系。文章指出，美国 SEC 主席 Paul Atkins 近期提及金融系统将逐步推进资产通证化，华尔街更倾向于在现有体系内渐进式引入区块链。文中同时提到，美国国会推进的市场结构法案（Market Structure Bill）被业内视为华尔街全面参与 RWA 的重要监管节点。

观点：2025 年上币即出货趋势

• @agintender 在文章《观点: 为什么说 2025 年就是上币即出货？》中指出，天王级项目的商业计划书里，从未提及“依靠技术服务盈利”，卖 Token 似乎是唯一的商业模式；基础设施项目的估值逻辑并非基于其作为“铲子”的盈利能力，而是基于其作为“金融资产”的销售能力，项目方实质上是在经营一家印钞厂，而非一家科技公司；他认为 a16z、Paradigm 等顶级 VC 的名字，就像福建鞋厂贴上的“耐克”标，其作用是告诉散户：“这个货（Token）是正品，值得高价接盘。”

币安通报内幕交易员工并加强反作弊措施

• 币安发布通报，发现有员工存在内幕交易行为，已将其解雇并列入行业黑名单。币安强调将持续加强反作弊和内幕交易防范措施，并呼吁行业共同打击不当行为，维护市场公平。

孙宇晨何一微信诡异被盗

• 据报道，孙宇晨和何一的微信账号发生诡异被盗事件。

建行用户备注“狗狗币”被冻卡

• 有用户反映，中国建设银行（建行）用户因在交易备注中提及“狗狗币”而被冻结银行卡。

Kaiko 报告警示加密市场流动性集中风险

• 研究机构 Kaiko 在最新报告中指出，加密市场正面临明显的流动性集中风险，其中对币安的高度依赖尤为突出。报告称，随着越来越多的流动性聚集在少数中心化交易所，一旦在高波动时期出现冲击，市场级别的连锁踩踏风险正在上升。Kaiko 指出，尽管币安在加密生态中占据核心地位，但其仍存在结构性、运营和法律层面的风险。报告强调，币安目前并非“正式受监管”交易所，曾在美国因未能有效打击洗钱行为而被定罪，且尚未获得欧盟 MiCA 牌照，这些因素都可能在极端情况下放大系统性风险。

巴西最大私人银行 Itaú 建议投资者配置比特币

• 巴西最大的私人银行 Itaú 发布研究报告，建议投资者在 2026 年配置 1%–3% 的比特币，将其作为资产配置中的分散风险与汇率对冲工具。报告指出，比特币的全球化、去中心化特性使其区别于传统股票和债券，尽管波动较大，但仍具备长期升值潜力。Itaú 同时提醒，2025 年以雷亚尔计价的跌幅被汇率放大，强调“最大风险是缺席市场”。该行目前通过 Íon 平台及 BITI11 ETF 向客户提供比特币敞口。

疑似 Polychain Capital 机构在 PENDLE 投资中浮亏

• 据余烬监测，一家疑似 Polychain Capital 的机构在今年 3–9 月期间以约 2.98 美元的均价累计买入 411.4 万枚 PENDLE（约 1226 万美元），并于 8 小时前将相关代币全部转入 FalconX。按当前 PENDLE 约 2.19 美元价格计算，该批持仓浮亏约 325 万美元。

Singapore Gulf Bank 推出 Solana 稳定币铸造与赎回服务

• 新加坡海湾银行 Singapore Gulf Bank（SGB）在阿布扎比举行的 Solana Breakpoint 2025 上宣布，推出一项新服务，允许客户直接在 Solana 区块链上铸造和赎回稳定币。SGB 为受监管的数字银行，此举旨在将传统银行业务与区块链技术结合。

Coinbase 将推出预测市场和代币化股票

• 据 CNBC 援引知情人士透露，Coinbase 即将推出由 Kalshi 提供支持的预测市场，以扩展其平台上的资产类别。该预测市场并非独占合作，但 Kalshi 将是唯一与 Coinbase 合作的预测市场运营商，可能最快在下周发布消息。消息人士称，Coinbase 计划在 12 月 17 日的“Coinbase 系统更新”活动上展示这一新产品，同时还将宣布代币化股票的相关信息。

OKX 就 MANTRA（OM）事件发布声明

• OKX 就 MANTRA（OM）事件发布声明称，发现多个关联账户合谋使用大量 OM 作为抵押借入 USDT，人为推高价格。OKX 风控已提前识别并要求整改，但相关账户拒绝配合，平台随后接管账户以控制风险。不久后 OM 价格暴跌，OKX 表示仅清算极少量 OM，相关重大损失已由 OKX 安全基金全额承担。多项第三方分析认为，此次价格崩盘主要由非 OKX 平台的永续合约交易推动。OKX 同时指出，异常巨量 OM 的来源及其高度集中持有情况仍未得到解释，相关证据已提交监管及执法机构，多起诉讼正在进行中。

Strategy 仍保留在纳斯达克 100 指数中

• 据路透社报道，比特币财库公司 Strategy 仍继续保留在纳斯达克 100 指数中，并将其在该指数中的地位延续至 12 月。Strategy 自 2020 年开始转型为比特币投资公司，并于去年 12 月被纳入纳斯达克 100 指数的科技子类别。此次纳斯达克的调整将于 12 月 22 日生效。全球指数提供商 MSCI 也将在明年 1 月决定是否将 Strategy 及类似公司排除在其基准指数之外。

Bitmine 疑似新钱包接收大量 ETH

• 据 Onchain Lens 监测，一个新创建的钱包地址从 BitGo 接收了 14,959 枚 ETH，价值约 4842 万美元。该地址被认为可能归属于 Bitmine。

Lighter TVL 出现历史次高净流出

• 据 @tervelix 数据面板，或受即将 TGE 影响，Lighter 在 12 月 12 日单日净流出超过 4,550 万美元，创下历史次高水平。目前 Lighter TVL 超过 13 亿美元，共有超过 64 万个独立存款地址。

Solana Cypherpunk 黑客马拉松获奖项目公布

• Solana 生态加速器 Colosseum 公布了 Solana Cypherpunk 黑客马拉松的获奖项目。本次大赛吸引了来自 150 多个国家的开发者和创始人，共提交了 1576 个最终项目。获奖项目涵盖基础设施、消费、DeFi、稳定币、RWA 等多个领域。总冠军为基于 Solana 的硬件钱包和伴侣应用 Unruggable。

以太坊 ERC-8092 提案旨在构建跨链“关联账户”身份标准

• 以太坊社区近期提出 ERC-8092 提案，旨在构建跨链“关联账户”身份标准。提案当前处于草案阶段，旨在建立一套标准，允许两个区块链账户通过密码学签名载荷公开声明、证明和撤销彼此间的关系。该标准通过定义 AAR（关联账户记录） 和包含双方签名的 SAR（签名关联记录） 结构，为解决多地址和跨链身份管理的摩擦提供了基础设施。它支持 子账户身份继承、授权委托以及声誉聚合等核心应用场景，并通过兼容 EIP-7930 实现不同链和加密架构间的互操作性。

0G Foundation 奖励合约遭攻击

• 0G Foundation 官方发布声明称，因目标性攻击，导致其奖励合约遭到利用，攻击者通过紧急提取功能窃取了 52 万个 0G 代币、9.93 个 ETH 以及 4200 美元 USDT。并通过 Tornado Cash 转移和分发。根据调查，攻击者通过阿里云实例泄露的私钥获得了对奖励合约的控制权限。针对事件，0G Foundation 立即采取了措施，包括撤回并更换所有受影响的私钥，部署了增强版 AliCloud 防火墙和安全套件，并修复了相关漏洞。官方表示，核心链基础设施和用户资金未受到影响。

以太坊 Fusaka 升级与 EIP-7825 助力互操作性

• 以太坊 Fusaka 升级正式在主网上激活，市场焦点多集中在 Blob 扩容与 PeerDAS 上，津津乐道于 L2 数据成本的进一步降低。同时，一个不起眼的提案 EIP-7825，为以太坊实现 L1 zkEVM 和实时证明扫清了最大障碍，甚至可以说正在悄悄为 Interop 的终局铺路。EIP-7825 让「实时证明」从「理论上不可能」变成了「工程上可调度」，只要可以通过并行计算解决算力问题，哪怕是 2 亿 Gas 的区块，也有望实现秒级证明。

曼哈顿法庭披露嫌疑人背包中发现加密货币密码纸条

• 据 Business Insider 报道，曼哈顿法庭的警方证词显示，涉嫌枪击美国联合健康保险公司 CEO Brian Thompson 的嫌疑人路易吉·曼吉奥内在被捕时，在其背包中发现一张写有加密货币密码的纸条。该纸条的照片作为曼吉奥内纽约谋杀案审前证据排除听证会的一部分证据，在法庭上被展示。纸张中央被一个写着“已删减加密种子短语”的大块区域遮挡。法庭上未提供详细说明曼吉奥内可能接触到哪些加密货币，也未披露曼吉奥内可能拥有的加密资产细节。

企业事件

精选企业动态

• 戴尔 (DELL)： 戴尔公司宣布将于下周（12月17日）起全面上调其所有商用产品线的价格，涨幅预计在**10%到30%**之间。此次调价主要面向企业客户，而非普通消费者。公司发言人证实，此举是由于全行业范围内的内存芯片与存储芯片短缺，以及人工智能基础设施需求的激增，这些因素推高了个人电脑行业的整体成本。联想和惠普(HPQ)等竞争对手也面临类似的成本压力。
• 波音 (BA)： 美国空军已将两架新“空军一号”客机中首架的预计交付日期再次推迟一年，至2028年年中。此前，这一日期已较最初合同约定的2024年12月晚了三年，后又推迟至2027年。此次延期使得波音公司满足特朗普总统“在任期结束前交付飞机”要求的余地进一步收窄。
• 英特尔 (INTC)： 据知情人士透露，英特尔公司正就以约16亿美元（包括债务）收购人工智能公司SambaNova Systems Inc.一事进行深入谈判。该交易最快可能在下个月达成。SambaNova在2021年的估值曾达到50亿美元。此次收购将为英特尔提供一个平台，帮助其拓展人工智能产品线。据消息人士称，英伟达公司正在考虑提高其H200芯片的产量。
• Rowan： 数据中心公司Rowan正在考虑融资或出售。一笔潜在交易可能使其估值达到100亿美元。
• Coinbase (COIN)：
  • 业务合作与产品推出： 加密货币交易平台Coinbase与渣打银行(SCBFF)扩大了机构数字资产服务合作。Coinbase计划推出内部预测市场，初期将由预测平台Kalshi提供独家运营支持。Coinbase已将Lighter (LIGHTER)代币添加至其上币路线图，该代币为以太坊网络(ERC-20)资产。
  • 市场展望： Coinbase Institutional分析指出，美联储本周宣布降息25个基点，加上纽约联储计划在未来30天内买入400亿美元短期国债的储备管理计划，这些“轻度量化宽松”或“隐形量化宽松”措施，可能为加密货币市场提供支撑。
• 甲骨文 (ORCL)： 甲骨文公司回应称，不会推迟与OpenAI相关的数据中心建设。
• 迪士尼 (DIS)： 动画电影《疯狂动物城2》截至12月13日19时18分，全球票房已突破34亿。预计本周五将突破全球10亿美元票房大关，成为2025年仅有的两部达到此里程碑的好莱坞影片之一。
• SpaceX： SpaceX正在进行内部股票发行，发行价格定为每股421美元。公司计划从合格股东处回购至多25.6亿美元股份，此次股票出售设定的公司估值约为8000亿美元。SpaceX表示正在为2026年可能的首次公开募股（IPO）做准备，目标估值约为1.5万亿美元。IPO所得资金将用于建设月球基地阿尔法、火星任务、在太空部署数据中心，以及助力“星舰”实现“疯狂的飞行速度”。然而，公司也表示对首次公开募股的时间、最终估值以及是否进行此次上市仍存在不确定性。
• 强生 (JNJ)： 加利福尼亚州一个陪审团裁定，强生公司因未能向消费者警示其婴儿爽身粉存在致癌风险，需支付4000万美元赔偿。
• 纳斯达克公司 (NDAQ)： 纳斯达克100指数成分股将进行调整，自12月22日起生效。
  • 新纳入的6家公司包括： Alnylam Pharmaceuticals (ALNY)、Ferrovial (FER)、Insmed (INSM)、Monolithic Power Systems (MPWR)、Seagate Technology Holdings (STX) 和 Western Digital (WDC)。
  • 被移出的6家公司包括： Biogen (BIIB)、CDW (CDW)、GlobalFoundries (GFS)、Lululemon (LULU)、Onsemi (ON) 和 The Trade Desk (TTD)。
• 思科 (CSCO)： 中国驻美国大使谢锋会见了思科公司董事长兼首席执行官罗卓克，双方就中美经贸合作以及思科公司在华经营情况交换了意见。
• 超威半导体 (AMD)： 中国驻美国大使谢锋会见了美国超威半导体公司董事会主席兼首席执行官苏姿丰，双方就AMD在华经营情况以及中美经贸合作等议题交换了意见。
• Tether： Tether已被认定为加密货币领域最大的中心化金融（CeFi）贷款机构，贷款规模超过140亿美元。在今年前九个月，该公司向股东支付了超过100亿美元的股息。Tether已提交一份全现金收购方案，拟通过收购Exor的控股权来收购尤文图斯足球俱乐部，新报价超过20亿欧元。
• Bitnomial： 美国加密衍生品交易所Bitnomial已获得美国商品期货交易委员会（CFTC）的批准，可以清算全额抵押互换合约，从而使其能够提供加密货币和经济事件领域的预测市场服务。
• MicroStrategy (MSTR)： MicroStrategy（前Strategy）仍将作为成分股保留在纳斯达克100指数中。公司创始人兼执行主席Michael Saylor重申了公司将持续囤积比特币的策略。
• 苹果 (AAPL)： 苹果公司已向iPhone和iPad用户推送了iOS/iPadOS 26.2正式版更新，此次更新涉及提醒事项、隔空投送、无边记等多项功能。
• Franklin Templeton (BEN)： 金融服务巨头Franklin Templeton旗下的Franklin XRP ETF昨日（美东时间12月12日）实现了870万美元的单日净流入，使其历史累计净流入达到2.13亿美元。
• BlackRock (BLK)： 贝莱德在加密货币ETF产品方面持续取得进展：
  • 比特币现货ETF (IBIT): 昨日（美东时间12月12日）单日净流入5112.80万美元，目前IBIT的历史总净流入已达627.32亿美元。
  • 以太坊现货ETF (ETHA): 昨日（美东时间12月12日）单日净流入2324.69万美元，目前ETHA的历史总净流入已达132.30亿美元。尽管当日以太坊现货ETF整体出现净流出，但贝莱德的ETHA是少数实现净流入的产品。

股票市场

短期美国股票市场变动概览

• CFTC标准普尔500指数期货持仓报告（截至11月18日）：
  • 股票基金经理（机构）：净多头头寸增加3,929手，总计达到907,446手。多头头寸总量为1,132,009手，空头头寸为224,563手。
  • 股票投机者：净空头头寸大幅削减69,368手，总计降至354,262手。多头头寸总量为184,109手，空头头寸为538,371手。
• 美国国债收益率变动（周五收盘）：
  • 10年期国债收益率：上涨5.1个基点至4.192%，本周累计涨幅超过5个基点。
  • 2年期国债收益率：小幅下滑0.6个基点至3.524%，本周累计下跌约4个基点。
  • 2年期与10年期收益率利差：扩大至约66.8个基点，为4月9日以来最宽水平。
  • 30年期国债收益率：大幅跳涨6.9个基点至4.859%，本周上涨近6.7个基点。
  • 通胀预期指标：5年期通胀保值债券损益平衡收益率收于2.325%，10年期通胀保值债券损益平衡收益率收于2.275%。
• 美国主要股指表现（昨日收盘）：
  • 标普500指数：收跌73.59点，跌幅1.07%，报6827.41点。本周累计下跌0.63%。
  • 道琼斯工业平均指数：收跌245.96点，跌幅0.51%，报48458.05点。本周累计上涨1.05%。
  • 纳斯达克综合指数（纳指）：收跌398.686点，跌幅1.69%，报23195.169点。本周累计下跌1.62%。
  • 纳斯达克100指数：收跌489.951点，跌幅1.91%，报25196.734点。本周累计下跌1.93%。
  • 纳斯达克金龙中国指数：收跌0.30%，报7750.11点。本周累计下跌1.04%。

纳斯达克100指数成分股调整（12月22日起生效）

• 新增纳入：
  • Alnylam Pharmaceuticals (ALNY)
  • Ferrovial (FER)
  • InsmEd Inc. (INSM)
  • Monolithic Power Systems (MPWR)
  • Seagate Technology Holdings PLC (STX)
  • Western Digital Corporation (WDC)
• 移除：
  • Biogen (BIIB)
  • CDW Corporation (CDW)
  • GlobalFoundries Inc. (GFS)
  • Lululemon Athletica Inc. (LULU)
  • Onsemi (ON)
  • The Trade Desk (TTD)
• 成分地位确认：Strategy (MSTR) 将继续作为成分股留在纳斯达克100指数中，其席位将在新一轮调整生效后得以保留。

美国现货加密货币ETF资金流向

• 昨日净流入：
  • XRPETF: 2017万美元
  • Solana Spot ETF: 250万美元（其中VanEck VSOL: 170万美元，Fidelity FSOL: 80万美元）
  • Bitcoin Spot ETF: 4910万美元
  • Ethereum Spot ETF: 净流出1940万美元
• 本周累计资金流向：
  • Bitcoin Spot ETF: 净流入2.866亿美元（其中BlackRock IBIT: +2.141亿美元，Fidelity FBTC: +8450万美元，Bitwise BITB: +2460万美元，ARK ARKB: -1110万美元，Invesco BTCO: +650万美元，Franklin EZBC: +810万美元，VanEck HODL: -2520万美元，WisdomTree BTCW: +100万美元，Grayscale GBTC: -3870万美元，Grayscale BTC: +2280万美元）
  • Ethereum Spot ETF: 净流入2.091亿美元

精选个股及ETF表现（昨日收盘）

• 热门中概股及相关ETF：
  • 下跌: Canadian Solar (CSIQ: -10.12%), Daqo New Energy (DQ: -6.36%), JinkoSolar (JKS: -4.26%), Baidu (BIDU: -2.57%), NIO (NIO: -1.95%), BOSS Zhipin (BZ: -1.48%), Ke Holdings (BEKE: 至多跌1.37%), Bilibili (BILI: 至多跌1.37%), Xpeng (XPEV: -1.04%), Alibaba (BABA: -0.78%), JD.com (JD: 至多跌0.34%), Zai Lab (ZLAB: 至多跌0.34%), Zeekr (ZK: 至多跌0.34%), Vipshop (VIPS: 至多跌0.34%), Miniso (MNSO: 至多跌0.34%), Oriental Culture Holding (OCG: -75.85%), Jiuzi Holdings (JZ: -52.04%), Fangdd Network Group (DUO: -5.80%), Meituan ADR (MPNGY: -1.07%), Xiaomi Group ADR (XIACY: -0.18%), Pinduoduo (PDD: -0.01%).
  • 上涨: Tencent Music (TME: 至多涨0.41%), Huazhu Group (HTHT: 至多涨0.41%), GDS Holdings (GDS: 至多涨0.41%), Li Auto (LI: 至多涨0.41%), Trip.com (TCOM: 至多涨0.98%), Kingsoft Cloud (KC: 至多涨0.98%), Yum China (YUMC: 至多涨1.95%), ZTO Express (ZTO: 至多涨1.95%), NetEase (NTES: +2.11%), New Oriental (EDU: +2.12%), Atour Lifestyle Holdings (ATAT: +2.54%), Yatsen Holding (YSG: +11.31%), Quhuo (QH: +20.61%).
  • 中国概念ETF: China Technology Index ETF (CQQQ: 收跌0.62%), KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB: 收跌0.32%), Xtrackers Harvest CSI 500 China A-Shares ETF (ASHS: 收涨0.48%), Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR: 收涨0.09%).
• 其他在美上市股票：RH (RH: +5.67%), GigaCloud Technology (GCT: +5.70%), Skechers (SKX: +18.89%).

虚拟货币市场

虚拟货币市场动态：全球监管进展、市场流动性风险与重大投资流向

• 市场表现与资金流向：

  • ETH 价格动态： ETH 突破 3100 美元，最新报价为 3101.4 美元，24小时跌幅达到4.55%。
  • CEX 资金流出： 过去24小时，中心化交易所 (CEX) 累计净流出 426.48 枚 BTC。其中，Coinbase Pro 流出 1,119.30 枚 BTC，Binance 流出 862.13 枚 BTC，Bitstamp 流出 94.85 枚 BTC。Kraken 流入 1,150.41 枚 BTC。过去24小时，CEX 累计净流出 6.93 万枚 ETH。其中，Coinbase Pro 流出 7.29 万枚 ETH，Gate 流出 265.93 枚 ETH，Gemini 流出 25.75 枚 ETH。Bybit 流入 2031.03 枚 ETH。
  • ETF 资金流向： 昨日美国现货 XRPETF 净流入 2017 万美元。昨日美国 Solana 现货 ETF 净流入 250 万美元，其中 VanEck VSOL 净流入 170 万美元，富达 FSOL 净流入 80 万美元。昨日美国现货比特币 ETF 净流入 4910 万美元。昨日美国现货以太坊 ETF 净流出 1940 万美元。本周美国比特币现货 ETF 净流入 2.866 亿美元。具体包括：贝莱德 IBIT 净流入 2.141 亿美元，富达 FBTC 净流入 8450 万美元，Bitwise BITB 净流入 2460 万美元，ARK ARKB 净流出 1110 万美元，景顺 BTCO 净流入 650 万美元，富兰克林 EZBC 净流入 810 万美元，VanEck HODL 净流出 2520 万美元，WisdomTree BTCW 净流入 100 万美元，灰度 GBTC 净流出 3870 万美元，灰度 BTC 净流入 2280 万美元。本周美国现货以太坊 ETF 净流入 2.091 亿美元。昨日（美东时间 12 月 12 日）比特币现货 ETF 总净流入 4916.40 万美元，仅贝莱德 IBIT 实现净流入，单日净流入为 5112.80 万美元，目前 IBIT 历史总净流入达 627.32 亿美元。昨日（美东时间 12 月 12 日）XRP 现货 ETF 总净流入 2017 万美元。其中，Franklin XRP ETF XRPZ 单日净流入 870 万美元，目前 XRP 历史累计净流入达 2.13 亿美元。昨日（美东时间 12 月 12 日）以太坊现货 ETF 总净流出 1940.51 万美元，仅贝莱德 ETHA 实现净流入，单日净流入为 2324.69 万美元，目前 ETHA 历史总净流入达 132.30 亿美元。
  • 加密现货交易量： 本季度加密货币现货交易活动大幅下降，交易量较1月份的峰值下降66%。30天加密货币现货交易量已从11月初的超5000亿美元下滑至本周的约2500亿美元。
  • DeFi TVL下降： 据DeFiLlama数据，DeFi TVL较高点已下降近500亿美元至1,220.4亿美元。值得注意的是，目前TVL仍保持超过100亿美元的协议仅剩4个，除Aave外其他3个均为LRT/Restaking。
  • Lighter TVL流出： 据@tervelix数据面板，或受即将TGE影响，Lighter在12月12日单日净流出超过4,550万美元，创下历史次高水平。目前Lighter TVL超过13亿美元，共有超过64万个独立存款地址。

• 机构与鲸鱼动态：

  • 链上巨鲸持仓与盈亏： “1011闪崩后开空内幕巨鲸”总资产增至6.65亿美元，总浮亏达1767万美元。其持仓包括：ETH 175,595.44 枚（5.41亿美元，开仓价3173.34美元，浮亏1523万美元），BTC 1000 枚（9032万美元，开仓价91506.7美元，浮亏119.5万美元），SOL 25万枚（3312万美元，开仓价137.53美元，浮亏125.3万美元）。另一“2.3亿美元开多巨鲸”加仓2.4万枚 ETH，总仓位达6.66亿美元，目前浮亏1710万美元。具体持仓包括：17.5万枚 ETH（5.42亿美元，开仓价3173美元，浮亏1460万美元），1000枚 BTC（9028万美元，开仓价91506美元，浮亏122万美元），25万枚 SOL（3310万美元，开仓价137.5美元，浮亏127万美元）。“麻吉（黄立成）”的 ETH 多仓在凌晨下跌中被清算，自10月11日大跌以来累计亏损2062万美元本金。某鲸鱼地址花费 539.6 枚 BNB（约合47.6万美元）购入165万枚 RAVE 代币，当前价值95万美元，未实现利润超47.4万美元，收益率近100%。某巨鲸通过 THORChain 跨链将163枚 BTC 兑换成4717枚 ETH，价值1468万美元。自11月25日以来，该巨鲸已累计将1632枚 BTC 兑换为48364枚 ETH，总价值1.45亿美元，ETH 兑换均价3011美元。
  • 上市公司与政府机构 BTC 持仓： 上市公司、政府、ETF 及交易所共持有 594 万枚比特币，约占流通量的29.8%。其中，上市公司约持有107万枚 BTC，政府机构约62万枚 BTC，美国现货 ETF 约131万枚 BTC，交易所约294万枚 BTC。
  • American Bitcoin BTC 储备： 过去7天增加约623枚 BTC（80枚来自挖矿，542枚来自战略收购），总持有量增至4941枚 BTC，当前市值约4.5亿美元。
  • BitMine ETH 接收： 疑似 BitMine 地址从 BitGo 收到14,959枚 ETH，价值约4842万美元。
  • Tether 动态： Tether 已被认定为加密货币领域最大的中心化金融（CeFi）贷款机构，贷款规模超过140亿美元。今年前九个月，该公司向股东支付了超过100亿美元的股息。Tether已提交一份全现金收购方案，拟通过收购 Exor 的控股权来收购尤文图斯足球俱乐部，新报价超过20亿欧元。
  • Strategy (MicroStrategy) 动态： Strategy 将继续作为成分股留在纳斯达克 100 指数中。其创始人 Michael Saylor 表示将持续囤积比特币。
  • Polychain Capital在PENDLE上的浮亏： 疑似Polychain Capital的机构在今年3-9月期间以均价2.98美元买入411.4万枚PENDLE，并转入FalconX，按当前价格计算浮亏约325万美元。

• 行业发展与监管：

  • 巴基斯坦的比特币战略： 巴基斯坦正将比特币纳入经济基础设施，利用20GW的能源盈余开展比特币挖矿和人工智能业务。
  • 巴西银行的比特币配置： 巴西最大私人银行 Itaú 建议投资者将最多3%的资产配置于比特币。
  • 玻利维亚的代币化提案： 玻利维亚区块链协会计划向政府提议在以太坊网络上代币化黄金及其他贵金属，以实现全流程可追溯并遏制腐败。
  • Coinbase 业务拓展： Coinbase 将 Lighter (LIGHTTER) 添加至上币路线图，其以太坊网络 (ERC-20) 合约地址为 0x232ce3bd40fcd6f80f3d55a522d03f25df784ee2。Coinbase 正筹备推出内部预测市场，初期将由 Kalshi 提供支持。
  • CFTC 批准 Bitnomial 预测市场： 加密衍生品交易所 Bitnomial 已获得美国商品期货交易委员会 (CFTC) 批准清算全额抵押互换合约，将提供专注于加密货币和经济事件的预测市场服务。
  • 美国加密市场结构法案： 美国参议院关于加密市场结构法案的谈判因多项分歧未解决，可能推迟至明年，涉及稳定币与收益挂钩、SEC 对代币和 DeFi 的管辖权等。
  • 哈萨克斯坦的 Solana 战略： 哈萨克斯坦正以 Solana 作为核心基础设施，系统性推进国家层面的加密与区块链战略布局，包括设立 Solana 经济特区、推出坚戈稳定币、双重上市 IPO、培养 Solana 开发者、建立国家级加密资产储备及规划 CryptoCity。
  • Solana 生态黑客马拉松： Colosseum 公布了 Solana Cypherpunk 黑客马拉松获奖项目，总冠军为新型硬件钱包 Unruggable，其他赛道涵盖 DeFi、基础设施、RWA 等。
  • 稳定币支付： 阿布扎比国家石油公司 (ADNOC) 将在其阿联酋、沙特阿拉伯和埃及的近980个加油站接受 AE Coin 稳定币支付。AE Coin 是阿联酋首个获中央银行许可、与迪拉姆1:1挂钩的稳定币。
  • Pyth Network 代币机制： Pyth Network 推出 PYTH 代币储备，每月将网络收入用于公开市场回购 PYTH，首月已计划将超100万美元 Pyth Pro 收入用于回购。
  • 美联储政策对加密市场的影响： Coinbase Institutional 认为，美联储的降息和短期国债购买计划（RMP）可能构成“轻度量化宽松”或“隐形量化宽松”，从而支撑加密货币市场。
  • 英国稳定币监管框架面临修订呼吁： 英国跨党派议员联盟致信财政大臣 Rachel Reeves，呼吁对英格兰银行提出的稳定币监管框架进行修订，以建立有利创新的规则并维护英国在金融科技领域的竞争力。
  • 香港金管局澄清虚假合作声明： 香港金融管理局（金管局）发布声明，明确指出“香港云泊控股 / 云泊控股 2.0”平台声称与金管局合作不实，提醒公众警惕稳定币宣传。
  • 新加坡海湾银行推出 Solana 稳定币铸造与赎回服务： 新加坡海湾银行 Singapore Gulf Bank（SGB）宣布推出新服务，允许客户直接在 Solana 区块链上铸造和赎回稳定币，旨在将传统银行业务与区块链技术结合。

• 安全事件：

  • 0G Foundation 合约攻击： 0G Foundation 奖励合约遭攻击，窃取了 520,010 枚 $0G 代币，9.93 枚 ETH 及 4200 美元 USDT。攻击者利用阿里云实例中泄露的私钥，以及 Next.js 的漏洞，导致多个阿里云实例受入侵。核心链基础设施或用户资金未受影响。
  • 币安通报内幕交易员工： 币安发布通报，发现有员工存在内幕交易行为，已将其解雇并列入行业黑名单，并强调将持续加强反作弊和内幕交易防范措施。
  • 孙宇晨何一微信诡异被盗： 据报道，孙宇晨和何一的微信账号发生诡异被盗事件。
  • 建行用户备注“狗狗币”被冻卡： 有用户反映，中国建设银行（建行）用户因在交易备注中提及“狗狗币”而被冻结银行卡。
  • Kaiko 报告警示加密市场流动性集中风险： 研究机构 Kaiko 报告指出，加密市场存在明显的流动性集中风险，尤其对币安的高度依赖可能在市场波动时放大系统性风险，强调币安并非“正式受监管”交易所。
  • OKX处理MANTRA（OM）事件： OKX就MANTRA（OM）事件发布声明，称多个关联账户合谋使用OM作为抵押借入USDT，人为推高价格，OKX风控识别并接管账户，OM价格暴跌后，OKX安全基金全额承担重大损失，并将证据提交监管及执法机构。
  • 犯罪与加密货币： 涉嫌谋杀联合健康 CEO 的嫌疑人 Luigi 被捕时，其背包中发现了一张记录加密货币密码的纸条。

• 技术与社区发展：

  • ERC-8092 提案： 以太坊社区近期提出 ERC-8092 提案，旨在构建跨链“关联账户”身份标准。提案处于草案阶段，通过定义 AAR（关联账户记录）和 SAR（签名关联记录）结构，为解决多地址和跨链身份管理的摩擦提供了基础设施，支持子账户身份继承、授权委托以及声誉聚合等核心应用场景，并通过兼容 EIP-7930 实现不同链和加密架构间的互操作性。
  • 以太坊 Fusaka 升级与 EIP-7825 助力互操作性： 以太坊 Fusaka 升级正式在主网上激活，EIP-7825被认为为以太坊实现 L1 zkEVM 和实时证明扫清了最大障碍，有望实现秒级证明。

• 观点与研究报告：

  • Nic Carter 回应“加密货币是赌场”的批评： Castle Island Ventures 合伙人 Nic Carter 撰文《我为什么不后悔在加密行业待了 8 年？》，回应 Ken Chang 关于“加密货币是赌场”的批评，认为投机与泡沫是副作用，但稳定币、比特币、DEX 等已展现现实价值，行业应保持务实的乐观态度。
  • 孟岩：RWA 将改变华尔街： 孟岩在纽约游学总结文章中表示，华尔街正将区块链与 RWA 视为金融基础设施工具，而非用于重构整个金融体系，美国国会推进的市场结构法案被视为华尔街全面参与 RWA 的重要监管节点。
  • 观点：2025 年上币即出货趋势： @agintender 指出，天王级项目的商业计划书从未提及“依靠技术服务盈利”，卖 Token 似乎是唯一的商业模式，基础设施项目的估值逻辑基于“金融资产”销售能力，顶级 VC 作用是为散户背书。

• 其他新闻：

  • 涉嫌谋杀案嫌疑人发现加密货币密码纸条： 曼哈顿法庭披露，涉嫌枪击美国联合健康保险公司 CEO Brian Thompson 的嫌疑人路易吉·曼吉奥内在被捕时，其背包中发现一张记录加密货币密码的纸条。

宏观事件

全球重大事件

• 俄乌冲突动态: 乌克兰称俄罗斯导弹袭击切尔诺莫斯克港，导致一艘土耳其籍货船起火受损，乌克兰海军发言人称总计三艘土耳其船只受损。乌方还声称袭击了俄罗斯里海的石油平台。乌克兰总统泽连斯基视察库皮扬斯克前线，表示乌方不会割让领土，领土问题可能需要全民公投。土耳其总统埃尔多安建议俄乌双方对能源和港口设施实施“有限停火”。俄罗斯央行在莫斯科起诉欧洲清算银行，要求解除被冻结资产，并威胁若欧盟动用这些资金将采取报复行动。欧盟各国政府已同意无限期冻结俄罗斯央行在欧洲的资产。俄乌双方在潜在和平谈判前抢占筹码，泽连斯基面临空前压力。俄罗斯总统普京向俄军表示感谢，此前俄军指挥官汇报已完全控制乌克兰东部城镇西维尔斯克，但乌方否认。普京与伊拉克总统阿卜杜勒·拉希德会晤，强调支持伊拉克领土完整。土耳其外交部就乌克兰黑海港口城市切尔诺莫斯克遭导弹袭击发表声明，呼吁达成安排暂停针对黑海航运安全及能源/港口设施的袭击，敦促俄乌冲突尽快结束。
• 东南亚边境冲突: 柬埔寨内政部称因柬泰边境冲突已撤离超30万人。美国总统特朗普声称已与泰国和柬埔寨领导人通话，两国同意停止交火。泰国总理则澄清沟通良好，但尚未达成停火协议。泰国总理阿努廷表示，解散国会下议院不会影响泰柬边境局势。
• 中东地区局势: 加沙地带遭遇严寒天气，导致包括儿童在内多人死亡。巴勒斯坦总统阿巴斯访问意大利，重申“两国方案”重要性。以色列军方对黎巴嫩南部真主党训练基地发动空袭。美国计划于12月16日在多哈会议规划加沙国际稳定部队事宜。
• 国际组织与国家合作: 德国联邦统计局预测到2070年德国人口或降至不足7500万。厄立特里亚宣布退出东非政府间发展组织。联合国安理会通过对索马里“青年党”制裁延期决议。第七届联合国环境大会闭幕，通过多项决议。南非致函二十国集团成员，对美国2026年G20主席国任期排除其参与提出异议。欧盟与印度贸易协定不太可能在年底前敲定。巴西总统卢拉呼吁美国解除对莫赖斯法官的制裁，称将有利于巴西民主。亚太经合组织（APEC）非正式高官会在深圳举行，并确认第三十三次领导人非正式会议将于2026年11月18日至19日在深圳举行。国际货币基金组织 (IMF) 完成对加纳的治理后诊断评估任务；批准冈比亚审议项目，3815万美元贷款即将拨付；完成对约旦的扩展基金贷款安排第四次评估及韧性与可持续性贷款安排首次评估，允许约旦立即购买约1.3亿美元资产并根据RSF发放约1.1亿美元；完成对巴布亚新几内亚扩展信贷安排第五次评估，并拨付1.65亿美元及5400万美元。不结盟运动协调局严重关切近期加勒比地区局势升级，谴责油轮被拦截和扣押事件以及单方面宣称“关闭”委内瑞拉领空的做法。
• 国际地缘政治动态: 美国总统特朗普表示泰国与柬埔寨局势良好，并在俄乌问题上取得了“进展”，同时也在研究达成协议的可能性。特朗普就顿巴斯自由经济区构想表达了复杂但可行以及“现在不想要这个，这不会起作用”的矛盾观点。委内瑞拉国防部长洛佩斯谴责美国F-18战机飞越其领空，认为此举旨在恐吓和隔离加勒比地区，重申委内瑞拉将捍卫国家主权。古巴外交部谴责美军在加勒比海委内瑞拉附近国际水域强行扣押油轮的行径，指出这是美国对古巴经济战的进一步升级，属“海盗行为”和“海上恐怖主义行为”。欧盟连续依据《外国补贴条例》（FSR）对中资电商平台Temu和安防技术公司同方威视启动调查，引发欧盟中国商会强烈不满，呼吁欧盟停止歧视性执法行为。
• 地区冲突与安全: 叙利亚南部德拉省一婚礼现场发生爆炸，造成包括儿童在内33人受伤，包括儿童。中国驻塔吉克斯坦使馆再次提醒中国企业和人员紧急撤离塔阿边境地区。
• 亚洲政治与发展: 泰国国王批准解散国会下议院，看守政府将继续履职，并将在45至60天内举行大选。韩国政坛爆发“统一教贿赂疑云”，多名朝野政要遭点名，韩国总统李在明已下令彻查。韩国总统表示将致力于每年发射一枚自研运载火箭，并计划于2027年投入使用固体燃料火箭专用发射台。人民日报刊文批评日本伪装“受害者”，借渲染中方正常演训活动混淆舆论、寻衅滋事，值得国际社会高度警惕。
• 天气与自然灾害: 北京解除暴雪蓝色预警信号，但预计白天风力较大，气温持续低迷，或创下半年来新低，需警惕雪后寒，目前道路结冰橙色预警生效。中央气象台12月13日06时继续发布寒潮蓝色预警，预计江淮大部、江南中东部和南部、西南地区东南部、华南大部等地部分地区气温将下降6～8℃，最低温度0℃线将南压至浙江南部、江西北部、湖北南部一带。中国地震台网正式测定：12月13日06时52分在四川成都市彭州市发生3.9级地震，震源深度13千米。
• 香港: 香港大埔火灾独立委员会将于9个月内完成调查报告。

美国重大事件

• 美联储官员言论: 美联储官员们对当前货币政策决策的复杂性表达了看法。克利夫兰联储主席哈马克认为美联储正研究人工智能对就业市场的影响，倾向于采取略微更具限制性的政策立场，并预计特朗普相关法案明年（2026年）将带来“可观的”经济刺激。费城联储总裁保尔森更担忧就业市场疲软而非通胀上行风险。芝加哥联储总裁古尔斯比表示对2026年货币政策并不鹰派，但反对过度提前降息，并强调美联储保持独立性对避免政府债务货币化至关重要。旧金山联储行长戴利支持本周降息决定，认为过于紧缩的政策可能不利于家庭就业。美联储官员就降息是否会危及抗通胀信誉展开激辩。
• 特朗普政府政策与言论: 美国总统特朗普签署一项AI行政令，Wedbush分析师认为这将对大型科技公司构成“重大利好”。特朗普表示倾向于提名凯文·沃什或凯文·哈塞特担任美联储主席，并认为一年后利率应在1%或更低。有报道称，特朗普计划最早于下周一指示各机构将大麻重新归类为三类管制药物，这将大幅放宽管制。特朗普政府今年不太可能敲定2026年生物燃料配额，将推迟至明年处理。美国国会民主党人公布了从爱泼斯坦遗物中获得的包括特朗普和前总统克林顿在内的多张照片。特朗普认为其声音应在与美联储讨论利率方面发挥作用。特朗普政府拟动员私营企业参与对外网络攻击。新“空军一号”的交付日期被再次推迟一年至2028年年中。美国一些州将就天价H-1B签证申请费起诉特朗普。
• 贸易与监管: 美国农业部数据显示，出口商向中国出售13.2万吨大豆，向墨西哥出售豆饼和豆粕，并向未知目的地出售玉米。美国财长贝森特表示，在明尼苏达州发生欺诈案后，美国财政部已加强货币服务领域的报告要求。美国货币监理署（OCC）有条件批准Circle、Ripple、BitGo等五家加密货币公司设立全国性信托银行。美国海军调查认定V-22“鱼鹰”飞机存在长期安全隐患。纳斯达克正在修改规则，允许在发现风险时拒绝股票上市申请。美国司法部在遣返相关藐视法庭听证会中胜诉。
• 科技与贸易: 白宫人工智能（AI）负责人David Sacks表示，尽管特朗普总统宣布将允许向中国出口英伟达H200 AI芯片，但中国可能已摸清美方策略，并打算采用国产半导体，寻求行业自立，导致Sacks对该出口策略成效表示不确定。
• 自然灾害: 美国华盛顿州连日暴雨引发多地洪灾，至少四条河流发生“历史性”洪水，已进入紧急状态。

经济重大事件

• 美联储货币政策影响: 美国联邦基金有效利率12月11日为3.64%，低于12月10日的3.89%。美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模降至8.38亿美元。美国银行策略师预测，美国货币市场利率可能要到2026年12月才能恢复常态，因美联储需要补充的准备金规模超出当前购债额度。
• 国际利率展望: 路透社调查显示，捷克央行预计在12月18日会议上维持3.50%的主要利率不变，并预计到2026年底也将维持此水平。经济学家预测墨西哥央行将于12月18日将关键利率下调25个基点至7%。
• 宏观经济数据: 加拿大第三季度产能利用率升至78.5%，主要受油气开采和建筑业拉动。美国圣路易斯联储GDP模型预计美国2025年第三季度经济增长0.42%。俄罗斯统计局数据显示第三季度GDP同比增长0.6%。美国银行存款从前一周的18.528万亿美元降至18.479万亿美元。秘鲁10月份国内生产总值（GDP）可能增长了约4%。
• 市场展望与结构性变化: 高盛对2026年美股持乐观态度，将标普500指数目标点位设定为7600点，预计AI驱动的生产力将是主要增长引擎，六大科技巨头贡献近半增长。瑞银财富管理和花旗私人银行均看好中国股市，特别是AI相关领域，瑞银预计2026年中国AI领域有显著增长潜力。对冲基金行业资产规模飙升至5万亿美元，创下2007年以来单季最高净流入。穆迪发布稳定币评级新框架，聚焦储备资产质量。何立峰在全国金融系统工作会议上强调，深入学习贯彻中央经济工作会议精神，有力有序有效做好2026年金融重点工作。海南自贸港稳步推进制度型开放，打造我国新时代对外开放的重要门户。
• 美联储与就业: 美联储主席鲍威尔表示，AI是导致美国失业率恶化的“部分原因”，并承认当前这波AI浪潮可能比过去200年的技术革命对劳动力影响更糟，担心缺乏足够的社会和劳动力市场应对工具。旧金山联储主席戴利支持本周降息决定，强调政策过于紧缩可能对美国家庭造成不必要伤害，并使他们面临通胀高于目标水平和劳动力市场疲软的双重问题，呼吁在将通胀降至2%的同时谨慎保护劳动力市场。
• 中国经济政策与合作: 何立峰在全国金融系统工作会议上强调，深入学习贯彻中央经济工作会议精神，有力有序有效做好2026年金融重点工作。海南自贸港稳步推进制度型开放，打造我国新时代对外开放的重要门户。
• 企业发展与战略: 仁会生物回应其降糖版贝那鲁肽调出国家医保目录，称是基于公司整体战略发展规划、商业化布局及综合成本考量等因素，经审慎评估后主动提交申请。

货币市场

• 美元指数: ICE美元指数大致持平，本周累计下跌0.63%，连续三周下跌。彭博美元指数涨0.03%，本周累计下跌0.46%，也连续第三周下跌。
• 主要货币对: 欧元兑美元本周累计上涨0.86%报1.1742。英镑兑美元本周累计上涨0.31%报1.3370，但因降息前景可能面临下行压力。美元兑瑞郎本周累计下跌1.10%报0.7959。美元兑日元本周累计上涨0.32%报155.83日元。欧元兑日元触及183.00关口。韩元兑美元本周累计下跌0.32%。离岸人民币兑美元收报7.0532元。
• 国债收益率:
  • 美债: 10年期美债收益率收涨2.75个基点至4.1841%，本周累计上涨4.90个基点。30年期美债收益率一度上涨6个基点至4.86%，创9月5日以来新高，本周累计上涨约5个基点。2年期美债收益率收跌1.82个基点至3.5222%，本周累计下跌3.81个基点。美国30年期国债收益率升至9月以来最高水平。
  • 欧债: 德国10年期国债收益率收涨1.4个基点至2.857%，本周累计上涨5.9个基点。英国10年期国债收益率收涨3.3个基点至4.517%，本周累计上涨4.0个基点。荷兰财政部计划2026年发售500亿欧元债券，并向短债倾斜以应对养老金改革。

重金属

• 黄金: 现货黄金盘中涨幅较大后有所回落，最终收涨0.53%报4302.68美元/盎司，本周累计上涨2.49%。COMEX黄金期货主力收涨0.48%报4333.60美元/盎司，本周累计上涨2.14%。渣打银行预测黄金价格将在2026年冲击历史新高，2026年均价预计为4488美元/盎司，第四季度均价有望达到4750美元/盎司。SPDR黄金信托基金持仓量增加0.22%。
• 白银: 现货白银盘中持续拉升刷新历史新高至64.65美元/盎司，但随后大幅跳水，最终收跌2.47%报61.98美元/盎司，本周累计仍上涨6.29%。COMEX白银期货主力收跌3.82%报61.125美元/盎司，本周累计上涨5.21%。单周涨幅有望达10%，正迈向1979年以来最佳年度表现。
• 铂金与钯金: 现货铂金盘中突破1770美元/盎司关口，日内涨5.93%，最终收涨2.77%报1746.83美元/盎司。Nymex铂金期货主力收涨4.92%。钯金期货日内涨3%。
• LME金属: LME金属期货收盘普跌。其中，LME期铜收跌357美元报11515美元/吨，COMEX期铜下跌3.2%。LME期铝收跌32美元，LME期锌收跌78美元，LME期铅收跌20美元，LME期镍收跌39美元，LME期锡收跌414美元，LME期钴收平。

大宗商品趋势

• 工业金属: 澳新银行分析师预测铜价有望在2026年年底攀升至每吨12000美元，因市场供需缺口扩大。已显著上调预测，预计2026年铜价将稳定在每吨11,000美元以上。CFTC数据显示，COMEX铜期货投机客净多头头寸减少。氧化铝夜盘收涨3.61%。
• 能源: 美国天然气期货日内走低3.00%，一度跌超5%，收跌约2.79%报4.1130美元/百万英热，本周累计下跌超22.23%。布伦特原油期货主力日内跌幅达到1.01%，最终收跌0.26%报61.12美元/桶。WTI原油期货结算价下跌0.28%报57.44美元/桶。惠誉评级对2026年全球油气展望为中性。CFTC数据显示，石油投机客的西得克萨斯中质原油（WTI）净空头头寸增加，天然气投机者净多头头寸削减，表明投机方对原油和天然气持看空或谨慎态度。
• 农产品: 美国农业部报告了大豆、豆饼、豆粕和玉米的出口销售情况。CFTC数据显示，芝加哥玉米期货和小麦期货投机客的净空头头寸大幅削减，而大豆期货投机客的净多头头寸大幅增加，显示市场对大豆的看涨情绪尤为浓厚。
• 其他商品: 波罗的海干散货指数受运费走弱拖累跌至近一个月低点。内盘期货夜市中，焦煤连续涨3.50%，纯碱连续涨1.93%，PVC连续涨1.60%，聚丙烯连续涨1.47%，燃料油连续涨1.37%。碳酸锂期货盘中突破10万元，但现货市场均价下跌。

重要人物言论

美国联邦储备系统官员观点及政策动向

• 美联储理事哈玛克 (Hammack)

  • 人工智能研究: 美联储正投入大量时间研究人工智能。
  • 就业市场观察: 当地联系人描述的就业市场呈现低招聘、低解雇率的特点。
  • 政策决策复杂性: 美联储本周的决策非常复杂。
  • 关注重点: 将密切关注通胀是否缓和以及就业是否稳定。
  • 通胀驱动因素: 正在观察物价上涨是否源于关税影响延迟显现。
  • 经济刺激: 经济将从财政刺激措施中获得提振，特朗普相关法案明年（指2026年）将带来“可观的”经济刺激。
  • 政策立场暗示: 间接暗示与本周降息决定存在分歧，认为当前美联储政策立场可能接近中性，但她更倾向于采取略微更具限制性的立场，以持续对仍过高的通胀施加压力。她将于2026年成为政策投票委员。

• 费城联储总裁保尔森 (Paulson)

  • 就业市场担忧: 当前对就业市场疲软的担忧略高于通胀上行风险。
  • 货币政策: 现行货币政策仍具限制性，有助于推动通胀回归美联储2%的目标水平。
  • 通胀展望: 关税是今年推高物价的主要因素，随着其影响消退，明年通胀有较大回落可能。
  • 利率水平: 当前联邦基金利率目标区间3.5%-3.75%略具限制性，叠加此前政策累积效应，将持续助力通胀降温。
  • 劳动力市场: 形容其“正在弯曲，但尚未折断”。
  • 政策调整: 美联储过去三次会议累计降息75个基点，已为防范就业市场进一步恶化采取了保险措施。
  • 未来展望: 明年1月她将成为FOMC投票委员，届时美联储将掌握更多信息，有望让通胀、就业前景及相关风险更明朗，从而更有针对性地讨论利率政策。

• 芝加哥联储总裁古尔斯比 (Goolsbee)

  • 地区联储主席任命: 地区联储主席的再次任命是在“非常全面深入”的审查后做出的。
  • 降息立场: 并非不考虑未来一段时间进行降息。
  • 消费者群体: 依旧坚信美国拥有实力不俗且具备抗压能力的消费者群体。
  • 美联储独立性: 美联储维持独立性“至关重要”，这是为了让货币政策的制定能够摆脱政治层面的干预。在中央银行缺乏独立性的国家，通货膨胀问题往往会出现反复，甚至再度加剧。外界称美联储应通过降息来为政府债务融资，这种说法令人失望，恰恰是美联储必须坚守独立性的核心原因。制定政策时不应考虑政府融资成本。
  • 政策紧缩: 在特定时期，美联储不得不采取紧缩性政策措施，以此抑制通胀水平的攀升。
  • 通胀性质: 不能假设当前通胀是暂时性的。
  • 2026年货币政策: 对2026年的货币政策前景并不“鹰派”，对明年年底利率的预测低于其他同僚。
  • 高生产率增长: 高生产率增长为美联储提供了回旋余地。
  • 异议原因: 持异议并非源于鹰派立场。

• 美联储主席鲍威尔 (Powell)

  • AI对就业影响: 人工智能是美国就业恶化的“部分原因”，也是美联储两个月内二度降息的背景之一，但目前并非主要推手，未来是否会成为主因无从知晓。
  • AI浪潮冲击: 当下的AI浪潮对劳动力的冲击，可能比过去200年的技术革命更为剧烈。若事实果真如此，现有工具将不足以应对其对社会与劳动力市场产生的深层影响。
  • 住房市场: 住房市场存在的结构性供应短缺问题，将使其“持续面临困境”，即使美联储下调利率，也难以从根本上缓解这一局面。

• 旧金山联储行长戴利 (Daly)

  • 本周降息决定: 本周美联储的决策并非易事，但她最终支持降息，认为降息能让美联储达成其两大目标。
  • 通胀与就业平衡: 尽管当前通胀过高，但美联储不能使就业市场陷入困境。政策过于紧缩可能会给美国家庭带来不必要的伤害，使其面临通胀高于目标水平和劳动力市场疲软的问题。
  • 风险评估: 就业风险和通货膨胀风险依然存在。
  • 经济扩张: 实际工资增长来自于长期稳定的经济扩张，而当前的经济扩张还处于相对早期阶段。

• 堪萨斯城联储总裁施密德 (Schmid)

  • 反对降息: 对美联储本周实施的25个基点降息决定持反对态度，核心理由是当前通胀仍“过热”，货币政策需维持适度紧缩。
  • 经济和通胀: 目前经济展现动能且通胀过热，表明政策限制性并不“过分”。
  • 市场环境: 自10月份他反对降息以来，相关市场环境并未发生显著改变：通胀水平依然高于政策目标，劳动力市场“大致保持平衡”。

• 美联储其他信息

  • 联邦基金有效利率: 12月11日为3.64%，交易额990亿美元；12月10日为3.89%，交易额980亿美元。
  • 地区联储负责人任命: 美联储一致表决通过，决定重新任命11家联邦储备银行的行长及第一副总裁，新任期五年，自2026年3月1日起生效。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克将在任期结束后退休。
  • 隔夜逆回购协议 (RRP) 使用规模: 12月12日为8.38亿美元，上个交易日报28.74亿美元。
  • 美国银行存款: 从前一周的18.528万亿美元降至18.479万亿美元。

美国政府其他重要消息

• 财政部贝森特财长 (Secretary Bessent)

  • 金融犯罪执法网络 (FinCEN): 将向相关货币服务企业下发调查通知。
  • 明尼苏达州欺诈案: 财政部工作人员已抵达明尼苏达州开展工作，并进一步强化货币服务领域的报告要求。

• 农业部 (USDA)

  • 农产品出口: 出口商向中国出售13.2万吨大豆，将于2025/2026年交付；向墨西哥出售104,328公吨豆饼和豆粕（93,895公吨为2025/2026年度交付，10,433公吨为2026/2027年度交付）；向未知目的地出售25万吨玉米，这些玉米将于2025/2026年交付。

• 白宫人工智能和加密货币顾问萨克斯 (Sacks)

  • AI与就业: 人工智能创造的就业机会比流失的就业机会要多。
  • AI行政令: 特朗普的AI行政令旨在控制相互矛盾的州规则，清除可能阻碍顶尖科技机构发展的重大监管障碍，消除围绕未来AI发展的疑问，并移除主要不确定性因素。法规的混乱造成了合规性问题。
  • 半导体行业: 中国希望实现半导体行业独立。援引新闻报道表示，中国已经摸清了美国允许其购买英伟达H200人工智能芯片的策略，因而打算采用国产半导体。他坦承不确定这招是否能奏效，并引述报道称“他们拒绝了我们的芯片，显然他们不想要这些，我认为原因在于他们想要实现半导体行业的自立”。
  • AI法案挑战: 加州、纽约州人工智能法案是否面临挑战仍不明确；科罗拉多州的人工智能相关措施存在问题。

• 特朗普总统 (President Trump)

  • 美联储主席人选: 倾向于提名前美联储理事凯文·沃什或国家经济委员会主任凯文·哈塞特执掌美联储，称沃什是首选。表示将在未来几周就美联储主席人选做出决定。
  • 美联储独立性与利率: 认为下一任美联储主席在制定利率政策时应征求他的意见，希望一年后（即2026年）利率水平在1%或更低，称降息将帮助美国财政部降低30万亿美元政府债务的融资成本，并表示美国应拥有全球最低的利率。认为自己应当在“与美联储讨论利率”方面发挥作用，他的声音应该被听到。
  • AI行政令: 签署的AI行政令对OpenAI、谷歌、微软、Anthropic、Meta等大型科技公司而言是“重大利好”，旨在将美国AI监管纳入统一联邦标准体系。
  • 生物燃料配额: 特朗普政府今年不太可能敲定2026年的生物燃料配额，美国环境保护署（EPA）已计划明年初与相关利益方就配额规则召开会议。
  • 助学贷款改革: 在助学贷款偿还改革中限制护士群体贷款额度的计划遭遇两党共同反对。
  • 大麻管制: 媒体报道称美国政府将大幅放宽对大麻的管制，特朗普计划最早于下周一指示各机构将大麻重新归类为三类管制药物。白宫官员称尚未做出最终决定。
  • 国际冲突斡旋: 与泰国总理、柬埔寨首相进行了愉快谈话，两国已同意从当晚起停止所有交火，并回到此前的和平协议上。他还证实与马来西亚总理安瓦尔进行了良好沟通，并感谢其协助。
  • 俄乌问题: 俄乌问题正在取得很多进展。
  • 其他: 美国民主党公布了来自司法部的爱泼斯坦相关照片，特朗普和克林顿均在其中。美国一些州将就天价H-1B签证申请费起诉特朗普。特朗普政府拟动员私营企业参与对外网络攻击。谈及对委内瑞拉的打击毒品行动，称将“从陆路着手，陆路行动更易开展”，并表示“不只是对委内瑞拉进行地面打击”，且“地面打击不一定要在委内瑞拉”。宣布将允许向中国出口英伟达H200人工智能芯片，试图将美国竞争对手引入中国科技巨头的“大后方”。
  • 空军一号: 美国空军将两架新“空军一号”客机中首架的预计交付日期再推迟一年，至2028年年中。这使得波音公司要满足特朗普总统“任期结束前交付飞机”的要求余地更小。此前波音曾提议于2027年交付，较最初2024年12月的合同约定日期已延后三年。

• 联邦通信委员会 (FCC)

  • AI模型监管: 计划对人工智能模型的联邦报告标准进行审议。

• 美国商品期货交易委员会 (CFTC)

  • 跨市场保证金安排: 批准拟议命令，给予芝商所（CME）和固定收益清算公司（FICC）一项有限豁免，使其能够向特定客户提供现有的跨市场保证金安排。此举旨在提升资本使用效率，增强美国国债市场的流动性与稳健性。
  • 持仓报告 (截至11月18日当周):
    • 股票基金经理: 标普500指数期货净多头头寸增加3,929手至907,446手。
    • 股票投机者: 标普500指数期货净空头头寸减少69,368手至354,262手。
    • 铜期货投机客: 净多头头寸减少2,662份合约至62,839份合约。
    • 黄金期货投机客: 净多头头寸减少7,145份合约至96,685份合约。
    • 白银期货投机客: 净多头头寸削减2,607份合约至20,933份合约。
    • 石油投机客 (WTI): 净空头头寸增加9,479份合约至30,030份合约。管理基金增加了对美国原油期货和期权的净空头头寸，与商业套保力量的净多头头寸形成对立。
    • 天然气投机者: 净多头头寸削减18,298份合约至200,935份合约。
    • 国债期货: 美国5年期、10年期国债期货净空头头寸减少，2年期国债期货净空头头寸增加。美国超长期国债期货净空头头寸减少。美国国债期货净空头头寸增加。
    • 农产品期货: 芝加哥玉米期货净空头头寸大幅削减82,645手至79,478手；小麦净空头头寸削减5,097手至55,786手；大豆期货净多头头寸增加29,884手至163,716手。
    • 外汇期货: 瑞士法郎净空头32,185份合约；英镑净空头79,257份合约；欧元净多头99,007份合约；日元净多头31,157份合约。
    • 比特币: 截至11月18日当周，比特币净空头头寸为-312份合约。

• 其他美国政府机构

  • 美国地质调查局 (USGS): 俄罗斯北千岛群岛东北偏东69公里处发生5.2级地震；日本串本市东南方向214公里处发生5.3级地震。
  • 圣路易斯联储GDP模型: 预计美国2025年第三季度经济增长0.42%。
  • 美国驻联合国大使: 对刚果（金）东部暴力事件再度爆发深表关切并极度失望。卢旺达正引领该地区走向更严重的不稳定与战争。呼吁卢旺达履行承诺，承认刚果保卫其领土的权利。将动用一切可用手段，让破坏和平的人承担责任。呼吁各方保持克制，避免局势进一步升级。
  • 美国证券交易委员会 (SEC): 法院定于2026年4月7日针对Meta旗下Facebook衍生诉讼案举行和解听证会。纳斯达克正在修改规则，允许其在发现风险信号时拒绝股票上市申请，即便申请者符合所有要求，旨在防止市场剧烈波动和股票操纵。
  • 美国检察官: 对第一品牌公司倒闭前最后一刻提出的募资请求展开调查。
  • 美国中央司令部: 将于12月16日和伙伴国家共同主办多哈会议，以规划加沙国际稳定部队相关事宜。
  • 美国交通部长达菲: 不会允许军用直升机和商用喷气式飞机在里根机场附近交叉通行。
  • 美国运输安全管理局 (TSA): 将停止利用其工资系统从运输安全官员（TSO）工资里扣除工会会费。
  • 美国货币监理署 (OCC): 有条件地批准了Ripple、BitGo、DigitalAssets、Paxos和Circle的信托银行牌照申请。

其他国家政府及国际组织动态

• 巴拉圭央行: 预计2025年底通胀率为3.6%，2026年为3.5%。
• 哥伦比亚总统佩特罗: 批评美国在加勒比海域的军事行动意在争夺石油资源，并警告地区局势可能升级，称美国扣押油轮的行为属于海盗行径。
• 加拿大统计局: 第三季度产能利用率升至78.5%，较前一季度上升0.9个百分点，主要受油气开采业复苏及建筑业回升拉动。
• 俄罗斯央行: 就冻结的国家资产在莫斯科对欧洲清算银行提起法律诉讼，威胁若欧盟动用这些冻结资金，俄方将采取全球性报复行动。
• 欧盟: 委员会主席冯德莱恩欢迎理事会决定无限期冻结俄罗斯主权资产，称这是向俄罗斯释放强烈信号，并向乌克兰传递明确讯息。欧盟轮值主席国丹麦宣布欧盟各国政府就无限期冻结俄罗斯央行在欧洲的资产达成一致。比利时、保加利亚、马耳他和意大利发布联合声明称投票赞成长期冻结俄罗斯资产，但援助乌克兰的决定需在欧盟峰会上做出。欧盟议员将审议一项提案，考虑放宽对安全性最高的银行债券的资本监管要求。与印度不太可能在年底前敲定贸易协议。西班牙敦促欧盟不要削弱2035年禁售燃油发动机汽车的规定。欧盟中国商会(CCCEU)对欧盟滥用《外国补贴条例》(FSR)调查中资电商平台Temu欧洲总部和中国安防技术公司同方威视表示强烈不满和坚决反对，呼吁欧盟立即停止对中资企业采取歧视性、随意性和没有事实依据的执法行为。
• 墨西哥央行: 参与调查的29位经济学家均预测墨西哥央行将于12月18日将关键利率下调25个基点，至7%。
• 捷克央行: 中位预测显示，到2026年底捷克主要利率将维持在3.50%；16位分析师均预计12月18日会议上将保持3.50%的主要利率不变。
• 荷兰财政部: 计划2026年发售500亿欧元债券，养老金改革之际，荷兰政府债券发行向短债倾斜。
• 德国联邦统计局: 预测到2070年德国人口或降至不足7500万，较当前减少约900万。
• 瑞士央行: 央行理事会决定建议股东大会选举Martin Hirzel进入央行理事会，任期2024–2028年的剩余期间，他将于2026年5月1日起接替RomeoLacher就任。
• 秘鲁央行首席经济学家阿尔马斯: 秘鲁10月份国内生产总值（GDP）可能增长了约4%。
• 意大利经济部长: 从未有人提议用黄金储备来削减公共债务。
• 乌克兰总统泽连斯基: 谴责俄罗斯对敖德萨州发动的导弹袭击，称其部队仍控制着西维尔斯克，否认普京的说法。称领土问题需全民公投。
• 俄罗斯总统普京: 向俄军表示感谢，此前俄军指挥官汇报已完全控制乌克兰东部城镇西维尔斯克，但乌方否认。与伊拉克总统阿卜杜勒·拉希德会晤，强调支持伊拉克领土完整。
• 土耳其外交部: 就乌克兰黑海港口城市切尔诺莫斯克遭导弹袭击发表声明，称一艘土耳其籍货船受损，呼吁达成安排暂停针对黑海航运安全及能源/港口设施的袭击，敦促俄乌冲突尽快结束。
• 委内瑞拉议会: 批准《支持巴勒斯坦与人类法》，废除《国际刑事法院罗马规约》，决定退出国际刑事法院。
• 古巴外交部: 谴责美军在加勒比海委内瑞拉附近国际水域强行扣押油轮的行径，指出这是美国对古巴经济战的进一步升级，属“海盗行为”和“海上恐怖主义行为”。
• 国际货币基金组织 (IMF): 完成对加纳的治理后诊断评估任务；批准冈比亚审议项目，3815万美元贷款即将拨付；完成对约旦的扩展基金贷款安排第四次评估及韧性与可持续性贷款安排首次评估，允许约旦立即购买约1.3亿美元资产并根据RSF发放约1.1亿美元；完成对巴布亚新几内亚扩展信贷安排第五次评估，并拨付1.65亿美元及5400万美元。
• 不结盟运动协调局: 严重关切近期加勒比地区局势升级，谴责油轮被拦截和扣押事件以及单方面宣称“关闭”委内瑞拉领空的做法。
• 中国政府官员:
  • 交通运输部部长刘伟: 会见西班牙交通运输与可持续出行大臣奥斯卡・普恩特，就中西交通运输合作、绿色航运、国际海事、民航铁路等领域深化务实合作交换意见。
  • 水利部部长李国英: 主持党组会议，部署贯彻落实中央经济工作会议精神，要求构建现代化水旱灾害防御体系，加快建设现代化水网，推进乡村全面振兴水利工作，完善水资源总量管理和全面节约制度，推进江河湖库系统治理和生态保护，系统谋划推进数字孪生水利体系，扎实做好水利安全生产工作。
  • 农业农村部部长韩俊: 主持部党组会议，强调准确把握明年经济工作政策取向，坚持稳中求进、提质增效，统筹发展科技农业、绿色农业、质量农业、品牌农业，增加优质农产品供给，提高强农惠农富农政策效能。谋划实施一批农业农村领域基础性、牵引性、标志性工程项目。毫不放松抓好粮食和重要农产品生产。
  • 工业和信息化部部长李乐成: 主持党组扩大会议，强调明年是“十五五”开局之年，要全力稳住工业基本盘，发挥存量政策和增量政策集成效应，进一步促进消费，深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，支持经济大省挑大梁。高质量编制“十五五”工业和信息化发展规划，启动“十五五”重大工程项目。
  • 商务部部长王文涛: 主持党组会议，强调着力推动商务高质量发展，大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，优化消费品以旧换新政策实施，释放服务消费潜力。稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，优化自由贸易试验区布局范围。推动贸易创新发展，优化升级货物贸易，鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易。深化外商投资促进体制机制改革，塑造吸引外资新优势。会见韩国产业通商部长官金正官，围绕落实两国元首重要共识，加快推进中韩自贸协定第二阶段谈判、巩固传统领域合作、拓展新兴领域合作等交换意见。
  • 全国人大常委会委员长赵乐际: 同卢森堡国民议会议长维斯勒举行会谈，强调中卢建交53年来，双边关系保持健康稳定发展，成为大小国家和谐相处、合作共赢的典范。
  • 中共中央对外联络部部长刘海星: 分别会见卢森堡国民议会议长维斯勒和葡萄牙社民党秘书长、议会党团主席苏亚雷斯，就密切党际交往、促进务实合作、推动双边关系发展等交换意见。
• 巴基斯坦: 加密货币监管机构表示，该国正将比特币纳入经济基础设施，并利用其20GW的能源盈余开展比特币挖矿和人工智能相关业务。已与Binance签署谅解备忘录，拟探索对最多约20亿美元的主权债券、国库券及大宗商品储备进行代币化。监管机构已向Binance与HTX发放初步许可。
• 日本: 将对太阳能发电系统的网络安全提出要求。
• 人民日报钟声（日本相关）: 刊文指出，日方舰机频繁抵近侦察干扰中方正常演训活动，制造海空安全风险，却倒打一耙渲染所谓中国海军舰载机对日本自卫队战机进行“雷达照射”，将中方活动歪曲为“危险行为”。文章称这是栽赃嫁祸、别有用心。
• 韩国总统李在明: 表示政府将致力于每年发射一枚自研运载火箭，并指示企业提前做好投资布局。就固体燃料火箭发射问题，他提问是否能通过建造专用发射台解决罗老宇航中心无法进行固体燃料火箭发射的问题，尹宁彬厅长回应称，政府正与民间企业合作推进军用发射场建设，计划于2027年投入使用。
• 委内瑞拉国防部长洛佩斯: 谴责美国F-18战斗机飞越委内瑞拉领空（停留至少40分钟），认为此举旨在恐吓和隔离加勒比地区以满足美国利益。强调委内瑞拉将坚持捍卫国家主权。

重要机构及分析师展望

• 澳新银行 (ANZ Bank)

  • 铜价预测: 预测铜价有望在2026年年底攀升至每吨12,000美元，主要逻辑是市场供需缺口将进一步扩大。已显著上调预测，预计2026年铜价将稳定在每吨11,000美元以上。

• 高盛 (Goldman Sachs)

  • 2026年美股展望: 对2026年美国股市表现持乐观态度，标普500指数目标点位设定为7600点。
  • 盈利增长: 预测2026年标普500指数成分股的每股收益（EPS）将实现12%的显著增长，达到305美元。
  • 驱动因素: 人工智能技术驱动下的生产力提升将是美股盈利增长的关键引擎，六家头部科技公司将贡献近一半的增量。同时，AI技术广泛渗透、经济环境改善也将带动其他成分股盈利改善。
  • 潜在风险: 美联储后续若放缓宽松政策步伐、企业利润率面临持续压力等因素可能会对美股走势构成扰动。

• 渣打银行 (Standard Chartered)

  • 黄金价格预测: 预计黄金价格将在2026年冲击历史新高，2026年全年黄金均价预计为每盎司4488美元，第四季度均价有望达到每盎司4750美元。

• 美国银行 (Bank of America)

  • 货币市场利率: 预计美国货币市场利率或将推迟至2026年12月才能逐步恢复至更为常态化的水平，因为美联储需要补充的准备金规模超出当前规划的购债额度。
  • 国库券购买影响: 美联储为维持银行体系现金充裕而购买国库券，有可能会抑制长期收益率。

• Wedbush 分析师:

  • 特朗普AI行政令: 对OpenAI、谷歌、微软、Anthropic、Meta等大型科技公司而言是“重大利好”，因为该行政令将美国AI监管纳入统一联邦标准体系，清除了可能阻碍顶尖科技机构发展的重大监管障碍。

• 惠誉 (Fitch Ratings)

  • 航运前景: 地缘政治风险越来越多地推动航运前景恶化。
  • 全球油气展望: 2026年全球石油和天然气展望为中性。

• 标普 (S&P Ratings)

  • 奥地利评级: 确认奥地利评级为’AA’，同时将其展望下调至负面。

• TD Cowen (分析师)

  • Alphabet目标价: 上调Alphabet（GOOGL）目标价至350美元，理由是Gemini用户数量上升以及人工智能驱动的搜索参与度提升，有望支撑两位数的营收增长。

• 摩根大通 (JPMorgan)

  • CEO戴蒙: 沃什“会成为一名出色的”美联储主席；哈塞特极有可能降低利率。
  • Costco目标价: 从每股1025.00美元上调至1027.00美元。
  • 露露乐蒙 (lululemon) 评级/目标价: 维持“持有”评级，目标股价从每股191.00美元上调至203.00美元。
  • Roku目标价: 从每股115美元上调至125美元。
  • 博通目标价: 从400.00美元上调至475.00美元。

• 瑞银 (UBS)

  • 露露乐蒙 (lululemon) 目标价: 从每股183.00美元提高至206.00美元。
  • 联合航空: 开始研究覆盖，给予“买入”评级，目标股价142美元。
  • 西南航空: 开始研究覆盖，评级“中性”，目标价43美元。
  • 美国航空: 开启研究覆盖，评级由“中性”上调为“买入”，目标价从每股14美元上调至20美元。
  • 捷蓝航空: 开始覆盖公司股票，给予“卖出”评级，目标股价4美元。
  • 阿拉斯加航空: 开始研究覆盖，给予“买入”评级，目标股价77美元。
  • 边疆集团控股公司: 开始研究覆盖，给予“中性”评级，目标股价6美元。

• 巴克莱 (Barclays)

  • 露露乐蒙 (lululemon) 目标价: 从每股180美元上调至189美元。
  • Coinbase目标价: 从每股357.00美元下调至291.00美元。

• 花旗集团 (Citi)

  • 露露乐蒙 (lululemon) 目标价: 从每股190美元上调至210美元。
  • 通用电气 (GE): 预计其市值在短短五年内可能增长约两倍，达到1万亿美元，给予“买入”评级。

• TRUIST 证券:

  • 工业板块评级: 从“中性”升至“有吸引力”。
  • 材料板块: 上调至中性而非缺乏吸引力。

• 华创证券有限责任公司: 给予寒武纪add的初始评级。

• Vanguard Group: 其全球量化股票主管 John Ameriks 表示，尽管Vanguard已允许客户在其平台交易现货比特币ETF，但其对加密资产的整体看法并未改变。他认为比特币更应被视为一种投机性收藏品，而非具备长期投资属性的生产性资产，因其缺乏收入、复利和现金流特征，并将其比作“数字版Labubu”。他在纽约举行的彭博ETF会议上指出，在尚无明确证据证明相关技术能持续创造经济价值之前，很难将比特币视为具有投资基础的资产。

企业事件

科技与人工智能行业

• 博通 (AVGO)
  博通第四季度财报显示每股盈利和营收均远超预期。然而，公司积压了价值730亿美元的AI产品订单，此订单规模令一些投资者感到失望。摩根大通将博通的目标价从400.00美元上调至475.00美元，美国银行将其目标价从460美元上调至500美元。
• 露露乐蒙 (LULU)
  Lululemon公布第三季度业绩超预期，并新增10亿美元股票回购计划。此外，公司宣布首席执行官Calvin McDonald将于1月31日卸任，首席财务官Meghan Frank和首席商务官André Maestrini被任命为临时联席首席执行官。摩根大通、巴克莱、花旗集团和瑞银均上调了Lululemon的目标股价，分别至203.00美元、189美元、210美元和206.00美元。
• 甲骨文 (ORCL)
  有市场消息称，甲骨文公司为OpenAI建设的一些数据中心的完工时间将从2027年推迟至2028年，主要原因是劳动力和原材料短缺。甲骨文对此声明称，与OpenAI的合同承诺无延迟，所有关键节点均按计划推进，对履行合同承诺和未来扩张计划充满信心。此前市场消息称交付时间从2027年推迟至2028年，主要归因于劳动力和材料短缺。此外，甲骨文发行的180亿美元高等级债券在公司公布财报后亏损进一步扩大，购买者账面损失总计约13.5亿美元。
• 微软 (MSFT)
  微软消费者人工智能部门负责人苏莱曼表示，若人工智能对人类构成严重威胁，公司将立即停止相关研发。微软任命Xavier Pokorzynski为游戏业务首席财务官。微软还因ChatGPT被指控怂恿谋杀-自杀事件，一同被列为被告。
• 英伟达 (NVDA)
  英伟达将于下周举办一场闭门峰会，旨在破解AI时代日益严峻的电力短缺困局。知名投资人Peter Thiel的基金上季度已将英伟达股票全部卖出清仓。
• 戴尔科技 (DELL)
  戴尔科技计划于12月17日上调旗下所有商用产品的价格，涨幅可能在10%到30%之间，这与内存芯片需求相关。
• Rivian (RIVN)
  Rivian发布了自主研发的RAP1芯片（基于Arm架构）、配备激光雷达的自动驾驶硬件，以及付费的Autonomy+计划，目标是在350万英里道路上实现“脱手驾驶”，并长期瞄准L4级自动驾驶和无人驾驶出租愿景。
• 谷歌 (GOOGL)
  TD Cowen因Gemini用户增长以及人工智能驱动的搜索参与度提升，将Alphabet目标价上调至350美元。谷歌推出了使用耳机进行实时语音到语音翻译的测试版体验服务，并将其Gemini的翻译能力引入谷歌文本和网站翻译服务。
• OpenAI
  Wedbush分析师认为，特朗普总统签署的AI行政令对OpenAI、谷歌、微软、Anthropic、Meta等大型科技公司而言是“重大利好”。
• 其他科技相关
  美国白宫人工智能和加密货币顾问萨克斯为特朗普AI行政令辩护，称其旨在减轻企业合规负担，并认为AI带来的新增就业岗位多于流失岗位。美国联邦通信委员会（FCC）计划对人工智能模型的联邦报告标准进行审议。美国众议院通过一揽子法案，有望提振风险投资。
• 英特尔 (INTC) 拟收购 SambaNova Systems
  英特尔公司据悉正就以约16亿美元（包括债务）收购芯片公司SambaNova Systems Inc.进行深入谈判。这项交易最快可能在下个月达成，将为英特尔提供一个平台以拓展人工智能产品线。SambaNova在2021年的估值曾达到50亿美元。
• 数据中心公司 Rowan
  考虑融资或出售。一笔交易可能使其估值达100亿美元。

金融与加密货币行业

• 美联储相关
  美联储一致表决通过，决定重新任命11家联邦储备银行的行长及第一副总裁，新任期五年，自2026年3月1日起生效。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克将在任期结束后退休。
• 银行与投资机构
  美国银行策略师预测，美国货币市场利率或将推迟至2026年12月才能逐步恢复至更为常态化的水平，因为美联储需要补充的准备金规模超出当前规划的购债额度。高盛看好2026年美股市场表现，标普500指数剑指7600点，预计每股收益增长12%至305美元，其中六家头部科技公司将贡献近一半增长。渣打银行预测黄金价格将在2026年冲击历史新高，2026年全年黄金均价预计为每盎司4488美元，第四季度均价有望达到每盎司4750美元。穆迪提出稳定币评级新框架，聚焦储备资产质量和运营风险评估。TD Cowen将Alphabet (GOOGL) 目标价上调至350美元，理由是Gemini用户数量上升以及人工智能驱动的搜索参与度提升。瑞穗将瓦莱罗能源 (Valero Energy) 评级从“跑赢大盘”下调至“中性”。花旗集团将通用电气航空航天评级为“买入”，认为其市值在五年内可能增长约两倍，达到1万亿美元。TRUIST证券将工业板块评级从“中性”上调至“有吸引力”，材料板块上调至“中性”。巴克莱将Coinbase (COIN) 目标股价从357.00美元下调至291.00美元。摩根大通CEO戴蒙表示沃什“会成为一名出色的”美联储主席，哈塞特极有可能降低利率。
• 数字资产与加密货币公司
  Tether正在探索在完成一轮计划募集高达200亿美元、目标估值约5000亿美元的股份出售后将其股权代币化。目前不计划允许现有股东在本轮主要融资中出售股份。已提交对尤文图斯足球俱乐部（Juventus FC）的收购提议，提案考虑收购控股股东 Exor 持有的 65.4% 股份，并准备在交易完成后对剩余股份发起公开要约，目标持股 100%。若交易成功，将为俱乐部注入10亿美元。其CEO Paolo Ardoino为尤文终身球迷。然而，接近控股公司 Exor 的消息人士称，Exor 不会将其持有的尤文图斯股份出售给 Tether 或任何其他方。华夏基金香港在Solana链上推出亚洲首个且规模最大的代币化货币市场基金，涵盖港币（HKD）、美元（USD）和人民币（RMB）计价，旨在将传统货币市场工具代币化，为投资者提供安全、链上访问稳定收益的机会，具有完全透明度和实时结算，原生部署到Solana区块链上。盈透证券将允许使用稳定币为经纪账户注资。巴基斯坦与币安签署谅解备忘录，拟探索对多达20亿美元的国债、国库券及大宗商品储备进行代币化。USDC Treasury在Solana链上新增铸造8500万枚USDC。ZEROBASE前端遭黑客攻击，导致用户向恶意合约授权USDT，币安钱包已发布安全警告并建议用户取消授权。BitMine Immersion (BMNR)主席Tom Lee表示，现金和质押收入将在市场低迷时期保护公司。Ripple、BitGo、DigitalAssets、Paxos和Circle等公司均获得了美国货币监理署（OCC）有条件批准的信托银行牌照。Coinbase计划推出预测市场和代币化股票，将于12月17日的产品展示会上宣布，其代币化股票将由内部自主推出。渣打银行与Coinbase已扩大在机构数字资产服务方面的合作。
• DeFi 组织与 SEC 争议
  多家DeFi与加密组织联合致函SEC，批评Citadel Securities要求严格界定“代币化美股交易中的所有中介方”的立场，称其分析“存在缺陷”并曲解事实。加密行业强调DeFi由自主软件运行、无实际资产托管中介，不应被纳入相同监管框架。美SEC已向DTC发布无行动函，允许其对包括Russell 1000成分股、主要美股指数ETF及美债在内的托管资产开展代币化服务。

其他主要企业动态

• 美国农业部
  出口商向中国出售13.2万吨大豆，将于2025/2026年交付。向墨西哥出售104,328公吨豆饼和豆粕，其中93,895公吨为2025/2026年度交付，10,433公吨为2026/2027年度交付。向未知目的地出售25万吨玉米，这些玉米将于2025/2026年交付。
• 好市多 (COST)
  好市多批发公司第一财季营收达673.1亿美元，每股收益4.50美元，均超出预期，电子商务销售额增长20.5%。摩根大通将其目标价从每股1025.00美元上调至1027.00美元。
• 雅培 (ABT)
  雅培将季度股息从59美分提高至63美分，为连续第54年提高季度股息。
• 美国邮政 (USPS)
  美国邮政暂停来自泰国的邮件服务。
• 通用汽车 (GM)
  美国公布英国汽车第一季度和第二季度关税配额，配额内英国汽车将被征收7.5%的关税，这可能影响通用汽车的业务。
• 波音 (BA)
  美国海军调查认定V-22“鱼鹰”倾转旋翼机存在大量安全隐患，且相关风险长期未获及时修复，导致问题不断积累，过去四年已造成20名美军人员死亡。美国空军将两架新“空军一号”客机中首架的预计交付日期再推迟一年，至2028年年中。这使得波音公司要满足特朗普总统“任期结束前交付飞机”的要求余地更小。此前波音曾提议于2027年交付该机，较最初2024年12月的合同约定日期已延后三年。
• Southwest Airlines (LUV)
  美国西南航空公司将于2026年3月在奥斯汀机场新增机组人员基地。
• 阿特斯太阳能 (CSIQ) / 晶科能源 (JKS) / 大全新能源 (DQ)
  纳斯达克中国金龙指数下跌，其中阿特斯、大全新能源、晶科能源跌幅较大，主要受市场情绪影响。
• 第一品牌公司 (First Brands Group LLC.)
  美国检察官对第一品牌公司倒闭前最后一刻提出的募资请求展开调查。
• WealthFront Corp. (WLTH)
  WealthFront Corp.美国IPO首日开盘报14美元，与其发行价持平。
• 仁会生物
  回应降糖版贝那鲁肽调出医保目录一事，表示这是基于公司整体战略发展规划、商业化布局以及综合成本考量等多重因素，经过审慎评估后，于2025年7月主动向国家医保局提交申请的结果。公司希望通过聚焦生殖备孕减重这一细分领域，实现资源优化配置与可持续发展。
• Ryanair Holdings Plc. (瑞安航空)
  首席执行官Michael O’Leary称，打算在未来5-10年退休，计划在2035年之前离开公司。

股票市场

美国主要股指今日变动

• 道琼斯工业平均指数 (Dow Jones Industrial Average):
  • 开盘上涨0.02%，报48714.75点。
  • 盘中曾突破48800.00点关口，最新报48806.35点，日内上涨0.21%。
  • 随后跌破48700.00点关口，最新报48697.35点，日内下跌0.01%。
  • 进一步跌破48500.00点关口，最新报48499.66点，日内下跌0.42%。
  • 再次跌破48400.00点关口，最新报48399.92点，日内下跌0.62%。
  • 收盘下跌0.51%，报48458.05点，脱离收盘历史最高位。
  • 本周累计上涨1.05%。
• 纳斯达克综合指数 (Nasdaq Index):
  • 开盘下跌0.44%，报23488.87点。
  • 盘中曾突破23500.00点关口，最新报23500.46点，日内下跌0.40%。
  • 随后跌破23400.00点关口，最新报23399.52点，日内下跌0.82%。
  • 日内跌幅达到1.02%，报23353.05点。
  • 跌破23300.00点关口，最新报23299.07点，日内下跌1.25%。
  • 日内跌幅达到2.01%，报23119.00点，跌势持续并扩大。
  • 收盘下跌1.69%，报23195.169点。
  • 本周累计下跌1.62%。
• 标普500指数 (S&P 500):
  • 开盘下跌0.21%，报6886.85点。
  • 盘中一度下跌0.5%。
  • 收盘下跌1.07%，报6827.41点。
  • 本周累计下跌0.63%。
• 纳斯达克100指数 (Nasdaq 100):
  • 盘中跌1%至低点。
  • 跌幅扩大至2%。
  • 收盘下跌1.91%，报25196.734点。
  • 本周累计下跌1.93%。

美国个股及ETF今日变动

• 大麻股:
  • Tilray Brands (TLRY): 大涨38.8%，盘中一度上涨40%。
  • Canopy Growth: 大涨23.0%，盘中涨超23%。
  • Aurora Cannabis: 大涨18.5%，盘中涨超11%。
  • SNDL: 大涨20.2%，盘中涨超19%。
  • AdvisorShares Cannabis ETF (MSOS): 大涨35%，创2022年以来最大盘中涨幅；收盘大涨55%，创美国上市以来最佳单日表现。
• 博通 (Broadcom, AVGO): 开盘下跌6.3%。盘初下跌6.8%。早盘下跌9.8%。收盘下跌11.3%至12%，创1月份以来最差单日表现。
• Lululemon (LULU): 早盘上涨9.6%，Q3业绩超预期。股价一度上涨13%，为4月9日以来最大涨幅。早盘上涨10.4%。收盘上涨9.4%。
• 瑞银 (UBS): 开盘上涨1.7%，瑞士盘初曾达到35.17瑞郎，创2008年一季度以来盘中新高。瑞银集团涨幅重新扩大至3.5%，报34.80瑞郎。
• 中概股:
  • 纳斯达克中国金龙指数 (Nasdaq China Golden Dragon Index): 盘初涨超0.5%至1%。最终收跌0.30%，报7750.11点，本周累计下跌1.04%。
  • 逸仙电商: 盘初上涨19.67%，随后涨22.6%。最终涨11.31%。
  • 金山云: 盘初上涨4.29%，随后涨4.2%。最终至多涨0.98%。
  • 网易 (NTES): 盘初上涨3.21%，随后涨3%。最终收盘上涨2.11%。
  • 优品车: 盘初上涨3.11%。
  • 再鼎医药 (ZLAB): 盘初上涨2.97%，随后涨超2%。最终至多跌0.34%。
  • 360数科: 盘初上涨0.72%。
  • 中通快递 (ZTO): 最终至多涨1.95%。
  • 阿特斯太阳能 (CSIQ): 涨超2%，收盘跌9.17%至10.08%。最终收跌10.12%。
  • 百度 (BIDU): 盘初上涨0.2%，随后下跌0.8%。最终收跌超2%。收跌2.57%。
  • 小鹏 (XPEV): 盘初上涨1.5%，最终收跌1.1%。收跌1.04%。
  • Boss 直聘 (BZ): 最终下跌1.4%。收跌1.48%。
  • 蔚来 (NIO): 最终收跌超2%。收跌1.95%。
  • 阿里巴巴 (BABA): 最终收跌0.9%。收跌0.78%。
  • 拼多多 (PDD): 最终收盘持平。跌0.01%。
  • 理想 (LI): 最终收涨0.3%。至多收涨0.41%。
  • 百胜中国 (YUMC): 最终收涨1.8%。至多涨1.95%。
  • 金生游乐: 收跌10.56%至9.14%。
  • 嘉楠科技 (CAN): 收跌7.56%至8.45%。
  • 大全新能源 (DQ): 收跌7.26%至6.63%。跌6.36%。
  • 晶科能源 (JKS): 收跌5.64%。跌4.26%。
  • 康迪车业 (KNDI): 收跌6.36%。
  • 东方文化 (OCG): 收跌75.85%。
  • 九紫新能 (JFU): 收跌52.04%。
  • 美国绿星球: 跌20.69%。
  • 房多多 (DUO): 跌5.80%。
  • 美团 ADR: 跌1.07%。
  • 小米集团 ADR: 跌0.18%。
  • 腾讯音乐 (TME): 至多收涨0.41%。
  • 华住 (HTHT): 至多收涨0.41%。
  • 万国数据 (GDS): 至多收涨0.41%。
  • 携程 (TCOM): 至多涨0.98%。
  • 新东方 (EDU): 涨2.12%。
  • 亚朵 (ATAT): 涨2.54%。
  • 腾讯控股 ADR: 涨0.19%。
  • RH (RH): 涨5.67%。
  • 大健云仓 (GCT): 涨5.70%。
  • 斯凯奇 (SKX): 涨18.89%。
  • 幸福来 (HAPP): 涨20.29%。
  • 趣活 (QH): 涨20.61%。
  • 思宏国际: 涨54.84%。
• Oracle (ORCL): 盘初下跌1%。股价跌幅扩大至6.5%。收盘下跌4.47%。
• NVIDIA (NVDA): 盘初上涨0.1%。股价跌至当日低点，下跌近2%。随后反转走势，现跌2.5%。收盘下跌3.27%。
• 加密货币概念股:
  • Coinbase (COIN): 盘初上涨1.5%。收盘下跌1.56%。
  • MicroStrategy (MSTR): 盘初上涨0.42%。收盘下跌2.13%。
  • Circle (CRCL): 盘初上涨2.6%。收盘下跌6.3%。
  • MARA Holdings (MARA): 盘初上涨1.7%。收盘下跌3.2%。
  • Riot Platforms (RIOT): 盘初上涨1.76%。收盘下跌3.4%。
  • BitMine Immersion (BMNR): 盘初上涨0.69%。收盘大跌6.7%。
  • SharpLink Gaming (SBET): 盘初上涨1.45%。收盘下跌4.4%。
• Citigroup (C): 上涨1.2%，此前摩根大通上调其评级。
• 行业ETF表现:
  • 半导体ETF收跌4.53%，领跌美股行业ETF，本周累计下跌2.83%。
  • 全球科技股指数ETF跌2.92%。
  • 银行业ETF本周累计上涨3.58%，实现连续第四周上涨。
  • Global Airline Industry ETF: 上涨1.43%。
  • Consumer Discretionary ETF: 上涨至多0.55%，收盘上涨0.43%。
  • Energy Sector ETF: 上涨至多0.55%，收盘下跌0.91%。
  • Regional Banks ETF: 上涨至多0.55%。
  • Banking Sector ETF: 上涨至多0.55%。
  • Internet Stock Index ETF: 上涨至多0.55%，收盘下跌1.36%。
  • Global Tech Stock Index ETF: 下跌0.81%。
  • Tech Industry ETF: 下跌0.86%，收盘下跌2.89%。
• 重金属相关股:
  • 奋进白银公司: 上涨0.3%。
  • 银峰资源公司: 上涨0.6%。
  • 安硕白银信托: 上涨1%。
  • 环球白银矿业公司交易型开放式指数基金: 上涨1.3%。
  • 赫克拉矿业公司 (HL): 上涨3.5%。
  • 科尔矿业公司: 上涨2.5%。
• Cronos Group (CRON): 涨超5%。
• KWEB (KraneShares CSI China Internet ETF): 上涨0.76%。最终收跌0.32%。
• CQQQ (Invesco China Technology ETF): 上涨0.68%。最终收跌0.62%。
• Valero Energy (VLO): 下跌1.5%。
• Micron Technology (MU): 下跌4.5%，收盘下跌6.8%至7%。
• Applovin (APP): 下跌3%。
• ASML ADR (ASML): 下跌1.5%。
• Tesla (TSLA): 上涨1.8%，收盘上涨2.5%至2.70%。
• Netflix (NFLX): 上涨2.4%，收盘上涨1.17%。
• Adobe (ADBE): 上涨3%，收盘上涨1.71%。
• General Electric Aerospace (GE): 涨幅扩大至5%，为4月22日以来最大涨幅。收盘上涨4.8%。
• Comcast (CMCSA): 评级获维持，展望稳定。
• Dell (DELL): 股价下跌2.4%，跌超3%。
• BUNGEGLOBAL (BG): 股价快速跌至盘中低点，下跌1.8%。
• ASCENDIS Pharma (ASND): ADR迅速上扬并触及盘中高点，涨幅达7%。
• Southwest Airlines (LUV): 股价最新上涨1.2%，报41.21美元，触及历史新高。
• Google A (GOOGL): 收盘下跌1.01%，盘中跌超1%。
• Microsoft (MSFT): 早盘股价下跌1.2%。收盘下跌1.02%，盘中跌超1%。
• Astera Labs (ALAB): 下跌13%。
• Coherent (COHR): 下跌10%。
• Rambus (RMBS): 下跌8.5%。
• Constellation Energy (CEG): 初步收跌6.7%。
• Synopsys (SNPS): 初步收跌5.1%。
• Intel (INTC): 初步收跌超4%。
• Applied Materials (AMAT): 初步收跌超4%。
• Caterpillar (CAT): 初步收跌4.1%。
• Goldman Sachs (GS): 初步收跌2.5%。
• Boeing (BA): 初步收涨1.8%。
• Coca-Cola (KO): 初步收涨2%。
• McDonald’s (MCD): 初步收涨2.3%。
• SPDR Gold Trust (GLD): 持仓量增加0.22%，即2.28吨，至1053.11吨。
• Corebridge Financial (CRBG): 将纳入标准普尔中型股400指数。
• Warner Music Group (WMG): 首席财务官阿尔明・泽尔扎于12月11日以每股平均28.12美元的价格购入公司35,778股A类普通股。
• WealthFront Corp. (WLTH): 美国IPO首日开盘报14美元，发行价为每股14美元。
• Uber (UBER): 周五尾盘下跌0.3%。
• 文远知行: 周五尾盘下跌3.5%。收跌3.25%。
• Linden Plc.: 初步收涨3.2%。
• Meta Platforms (META): 收盘下跌1.30%，盘中跌超1%。
• Amazon (AMZN): 收盘下跌1.78%，盘中跌超1%。
• Qualcomm (QCOM): 收盘下跌1.64%。
• Salesforce (CRM): 收盘下跌0.05%。
• 费城半导体指数 (Philadelphia Semiconductor Index): 本周累计下跌3.6%。收盘下跌4.56%。

其他美国市场相关数据

• S&P 500 信息技术/科技板块: 收跌2.87%。
• S&P 500 能源板块: 收跌0.93%。
• S&P 500 电信板块: 收跌0.69%。
• Magnificent 7 指数: 收跌1.15%，报204.34点，本周累计下跌2.11%。
• Mega-cap Tech 指数: 收跌2.20%，报394.70点，本周累计下跌2.87%。
• 彭博电动汽车价格回报指数: 上涨1.00%，报3478.36点，本周累计上涨1.49%。
• S&P 500 股指期货: 最终下跌1.03%。
• 道指期货: 最终下跌0.43%。
• 纳斯达克100股指期货: 最终下跌1.95%。
• 罗素2000股指期货: 最终下跌1.57%。
• 中国相关 ETF:
  • 中国科技指数ETF（CQQQ）收跌0.62%。
  • 中概互联网指数ETF（KWEB）收跌0.32%。
  • XtrackersHarvest中证50（ASHS）收涨0.48%。
  • 德银嘉实沪深300指数ETF（ASHR）收涨0.09%。

虚拟货币市场

虚拟货币市场动态概览

• 主要数字资产价格动态
  • BTC 价格波动：
    • 日内跌破 92000 美元关口，最新报价 91990.11 美元，24 小时涨幅达到 2.05%。
    • 随后突破 92500 美元关口，最新报价 92508.87 美元，24 小时涨幅扩大至 2.43%。
    • 接着跌破 91000 美元，最新报价 90969.23 美元，24 小时涨幅收窄至 0.63%，日内跌幅 1.81%。
    • 后又跌破 90000 美元，最新报价 89960.16 美元，24 小时涨幅进一步收窄至 0.14%，日内跌幅 2.90%。
    • CME BTC 期货主力合约较周四纽约尾盘下跌 1.67%，报 90470 美元，本周累计上涨 0.92%。
    • 美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至 11 月 18 日当周，比特币净空头头寸为 -312 份合约。
  • ETH 价格波动：
    • 日内跌破 3100 美元关口，跌幅 4.27%，最新报价 3099.68 美元，24 小时跌幅 2.56%。
    • CME 以太币期货主力合约下跌 4.15%，报 3096 美元，本周累计上涨 2.16%。
  • USDC 铸造：
    • USDC Treasury 在 Solana 链上新增铸造 8500 万枚 USDC。
• 加密概念股与指数表现
  • 美股开盘普涨，盘中普跌：
    • 开盘普涨： Strategy (MSTR) 涨 0.42%，Circle (CRCL) 涨 2.6%，Coinbase (COIN) 涨 1.8%，MARA Holdings (MARA) 涨 1.7%，Riot Platforms (RIOT) 涨 1.76%，BitMine Immersion (BMNR) 涨 0.69%，SharpLink Gaming (SBET) 涨 1.45%。
    • 盘中普跌： Strategy (MSTR) 跌 2.13%，Circle (CRCL) 跌 6.3%，Coinbase (COIN) 跌 1.56%，MARA Holdings (MARA) 跌 3.2%，Riot Platforms (RIOT) 跌 3.4%，BitMine Immersion (BMNR) 6.7%，SharpLink Gaming (SBET) 跌 4.4%。
  • MarketVector 数字资产 100 小盘指数：
    • 最近 24 小时下跌 1.31%，暂报 3906.83 点。
    • 北京时间 23:00 以来显著转跌。
    • 最近一周累计下跌 3.77%。
    • 12 月 9 日曾达到 4373.56 点。
• 行业公司动态
  • Tether (泰达币)：
    • 正在探索在完成一轮计划募集高达 200 亿美元、目标估值约 5000 亿美元的股份出售后，将其股权代币化。
    • 目前不计划允许现有股东在本轮主要融资中出售股份。
    • 已提交对尤文图斯足球俱乐部（Juventus FC）的收购提议，提案考虑收购控股股东 Exor 持有的 65.4% 股份，并准备在交易完成后对剩余股份发起公开要约，目标持股 100%。若交易成功，将为俱乐部注入 10 亿美元。其 CEO Paolo Ardoino 为尤文终身球迷。
    • 然而，接近控股公司 Exor 的消息人士称，Exor 不会将其持有的尤文图斯股份出售给 Tether 或任何其他方。
    • Tether随后宣布，已向Exor提交一份具有约束力的全现金收购提案。若交易完成，Tether计划以相同价格对剩余股份发起全面要约收购，资金全部来自自有资本，并表示将长期投入支持俱乐部发展，计划向Juventus追加最高10亿欧元投资。
  • 华夏基金香港 (ChinaAMC HK)：
    • 在 Solana 链上推出亚洲首个且规模最大的代币化货币市场基金，涵盖港币（HKD）、美元（USD）和人民币（RMB）计价。
    • 该基金旨在将传统货币市场工具代币化，为投资者提供安全、链上访问稳定收益的机会，具有完全透明度和实时结算。原生部署到 Solana 区块链上。
  • 盈透证券：
    • 据彭博社报道，将允许使用稳定币为经纪账户注资。该功能将分阶段推出，用户可直接从加密钱包向账户注资，而无需通过传统银行渠道。
  • BitMine (BMNR):
    • 主席 Tom Lee 表示，虽然公司未建立正式美元储备，但现金和质押收入可以在市场低迷时期提供保护。BitMine 作为持有超过 120 亿美元 ETH 的最大 ETH 金库公司。
    • 其股价在盘中下跌 6.7%。
  • Binance (币安)：
    • 否认韩媒关于其对韩国最大加密平台 Upbit 黑客攻击反应迟缓的报道，称安全和调查团队已立即行动协助冻结相关转账。
    • 与巴基斯坦签署谅解备忘录（MOU），将探索对多达 20 亿美元的国债、国库券及大宗商品储备进行代币化。
    • 已根据《支付服务与活动监管法》（PVARA）框架获得反洗钱注册许可。
  • 币安钱包安全预警：
    • 发布安全警告，确认 ZEROBASE 平台前端遭到黑客攻击，导致用户被诱导授权恶意合约 USDT，致使资产被盗。
    • 已采取措施屏蔽疑似恶意网站域名、将相关恶意合约列入黑名单，并承诺在 30 分钟内向可能受影响的用户发送警报。
    • 强烈建议用户立即打开钱包应用，检查资产页面中的授权选项，并撤销任何可疑授权，以防止资产损失。
  • Coinbase：
    • 计划推出预测市场和代币化股票，将于 12 月 17 日（下周三）的产品展示会上宣布。其代币化股票将由内部自主推出。
    • 巴克莱将其目标股价从每股 357.00 美元下调至 291.00 美元。
    • 渣打银行与Coinbase已扩大在机构数字资产服务方面的合作。
    • 宣布将Lighter (LIGHTER) 加入上市路线图，相关资产的交易上线取决于做市支持与技术基础设施到位，条件满足后将另行公告交易启动。
  • Ripple 首席执行官：
    • 宣布获得美国货币监理署（OCC）有条件批准，将筹建瑞波国家信托银行，专注于信托和托管服务，支持 Ripple 的数字资产业务，特别是其美元稳定币 RLUSD 的发行、管理和托管。
  • Fogo (加密货币项目):
    • 宣布，在2026年1月主网上线前取消此前公布的2000万美元代币预售计划，并将原本用于预售的2%FOGO代币改为向社区空投。根据最新披露的代币经济模型，FOGO在主网上线时将有38.98%的代币解锁。Fogo已销毁原分配给核心贡献者的2%初始代币供应。
  • Jupiter (加密货币项目):
    • 在Solana Breakpoint上发布多项产品与基础设施升级，包括Jupiter Lend结束测试并开源、稳定币JupUSD即将上线、升级代币验证与数据平台VRFD、推出开发者统一管理平台、整合专业交易终端、优化奖励与激励机制，并宣布收购Rainfi以扩展链上借贷与资产流动性。
  • BitGo (数字资产托管机构):
    • 表示已于周五获得美国货币监理署（OCC）有条件批准，拟转型为银行。获得最终批准后，将把其南达科他州特许信托公司转为联邦特许的国家信托银行，从而在无需逐州审批的情况下，提供数字资产及部分非存款类金融资产托管，并开展受监管的加密相关服务。BitGo预计最终批准将于近期获得，其平台除托管外，还支持机构级交易、质押、稳定币及资金管理服务。
  • Hyperliquid 区块链:
    • 将在即将到来的网络升级中引入portfolio margin机制，目前已在测试网以pre-alpha形式上线。该机制将现货与永续合约交易统一至同一账户体系，以提升资本效率，并使账户中未被占用的可借资产自动获得收益；现货与永续头寸的盈亏可相互对冲，从而降低永续仓位的清算风险。Portfolio margin支持包括现货持仓对冲永续空头等交易结构，适用于所有HIP-3 DEX，但并非所有抵押资产均可借用，未来HyperCore新资产类别也将逐步支持。
  • Solana 基金会:
    • 宣布，由Jump Crypto自2022年起开发的独立验证者客户端Firedancer已在Solana主网上线，旨在降低单一客户端集中带来的软件风险，目标是提升硬件利用率并支持更高吞吐量。Jump Trading Group首席科学家Kevin Bowers曾演示其在通用硬件环境下可处理超过100万笔交易每秒。
• 监管与政策动向
  • 美国白宫加密货币顾问萨克斯：
    • 为特朗普的 AI 行政令辩护，称其旨在减轻企业合规负担，规范各州相互矛盾的相关规定。
    • 表示人工智能带来的新增就业岗位多于流失岗位。
  • 美国财政部金融犯罪执法网络 (FinCEN)：
    • 将向相关货币服务企业下发调查通知，并加强报告要求，以应对明尼苏达州发生的欺诈案件。
  • 美国货币监理署 (OCC) 批准：
    • 特朗普政府批准启动五家新的专注于加密货币的全国性银行的计划。
    • 获得 OCC 申请批准的加密货币初创公司包括 Circle、Ripple、Paxos、BitGo 和富达投资 (Fidelity)。
    • BitGo 获得 OCC 有条件批准，可转型为银行机构，将南达科他州注册的信托公司转型为联邦特许的国家信托银行，可托管数字资产和某些非存款类金融资产，并提供受监管的加密货币相关服务。
    • Circle Internet Group 获得 OCC 有条件批准设立全国性信托特许。
  • DeFi 组织与 SEC 争议：
    • 多家 DeFi 与加密组织联合致函 SEC，批评 Citadel Securities 要求严格界定 “代币化美股交易中的所有中介方” 的立场，称其分析 “存在缺陷” 并曲解事实。
    • 加密行业强调 DeFi 由自主软件运行、无实际资产托管中介，不应被纳入相同监管框架。
    • 美 SEC 已向 DTC 发布无行动函，允许其对包括 Russell 1000 成分股、主要美股指数 ETF 及美债在内的托管资产开展代币化服务。
  • 巴基斯坦监管机构:
    • 加密货币监管机构表示，该国正将比特币纳入经济基础设施，并利用其20GW的能源盈余开展比特币挖矿和人工智能相关业务。
    • 已与Binance签署谅解备忘录，拟探索对最多约20亿美元的主权债券、国库券及大宗商品储备进行代币化。监管机构已向Binance与HTX发放初步许可。
• 市场研究与展望
  • 穆迪 (Moody’s) 稳定币评级框架：
    • 发布新的稳定币评级框架建议，核心强调稳定币储备资产的信用质量、市场价值风险及运营风险评估。
    • 评级流程分两步：评估储备池中各类资产及相关交易对手方信用质量；根据资产类别与期限，估算市场价值风险，并为不同资产设定 “可贷率”。同时纳入稳定币的运营、流动性与技术风险等因素。
    • 强调发行方必须将稳定币储备资产与其他业务有效隔离，确保这些资产在发行方破产时仍仅用于兑付稳定币。
  • Vanguard对加密资产的立场:
    • 据彭博社报道，尽管Vanguard Group已允许客户在其平台交易现货比特币ETF，但其对加密资产的整体看法并未改变。Vanguard全球量化股票主管John Ameriks表示，比特币更应被视为一种投机性收藏品，而非具备长期投资属性的生产性资产，因其缺乏收入、复利和现金流特征，并将其比作“数字版 Labubu”。他在纽约举行的彭博ETF会议上指出，在尚无明确证据证明相关技术能持续创造经济价值之前，很难将比特币视为具有投资基础的资产。
• 巨鲸持仓动态
  • “1011 内幕巨鲸” 仓位：
    • BTC、ETH 和 SOL 多单仓位总价值已达 6.62 亿美元。
    • 包括五倍杠杆以太坊多单仓位 175,561.8 枚 ETH，价值 5.3889 亿美元。
    • 五倍杠杆比特币多单仓位 1,000 枚 BTC，价值 8994 万美元。
    • 20 倍杠杆 SOL 多单仓位 250,000 枚 SOL，价值 3313 万美元。

宏观事件

全球重大事件

• 乌克兰与俄罗斯冲突及和平谈判动态复杂： 斯洛伐克总理菲佐明确表示不会为援乌军事开支，匈牙利总理欧尔班和俄罗斯外交部均强烈反对欧盟动用俄罗斯被冻结资产援助乌克兰，认为此举非法并将招致严重后果。俄罗斯央行决定对欧洲清算银行提起诉讼，要求赔偿被冻结资产损失。欧盟委员会执行副主席表示，正在为比利时及其他机构就俄罗斯资产使用制定担保措施，并探讨资助乌克兰的解决方案，如果下周做出决定，资金将在2026年第二季度开始流向乌克兰。克里姆林宫表示，只有在乌克兰军队从顿巴斯地区撤军后，乌克兰才可能实现停火，且尚未收到修订后的和平计划草案，可能不满意其中内容。俄罗斯外交部长拉夫罗夫指出，俄方从未拒用政治和外交手段解决冲突，并坚持要求达成一揽子协议，以确保为所有相关方建立稳固、可持续、长期的安全保障和平。乌克兰总统泽连斯基证实，乌方已向美国提交修改后的乌俄“和平计划”20点框架协议，但美方仍要求乌方在领土问题上作出让步，乌方则主张按对等原则在顿涅茨克地区撤军。乌克兰正与美国和欧盟讨论快速加入欧盟，并希望在顿巴斯设立“自由经济区”。乌克兰军方称已解放库皮扬斯克东北部附近的几个村庄，并在里海袭击了两艘俄罗斯船只。英法牵头、30多个国家组成的支持乌克兰“意愿联盟”举行视频会议，讨论动用俄罗斯被冻结资产援助乌克兰等问题。俄罗斯国防部指控乌克兰模拟引爆“脏弹”并使用有毒物质，并称乌克兰国家安全局模拟了在人群密集场所引爆基于电离辐射源的“脏弹”，记录到超过600起乌克兰方面使用防暴化学制剂及其他有毒物质的事件，并计划从无人机上投放带有军用毒剂的炮弹。

• 亚洲地区多国政策与地缘发展： 澳大利亚国民银行预测澳新市场在未来一段时间内仍将吸引投资，澳经济预计以强劲态势迈入2026年。澳大利亚社交媒体禁令（针对16岁以下人群）生效次日，Reddit即提起诉讼质疑其合宪性。韩国将放宽所有权规则以促进半导体产业，并全面加强对AI生成广告的筛查清理，要求标注“AI制作”。泰国总理宣布解散议会，预计明年3月成立新政府，此举可能提振当地股市。泰国国王哇集拉隆功已批准解散国会下议院，以举行新的全国大选。泰国外汇储备升至2,757.6亿美元。日本东北地区发生6.7级地震并引发海啸预警（后解除），日本茨城县南部发生4.9级地震，东京有明显震感。核设施运行正常。财务省官员和一级交易商呼吁削减超长期国债发行规模。日本汽车工会组织明年将寻求每月基本工资提高77美元。我国在海南成功发射卫星互联网低轨卫星，并开通首条东盟“集装箱海运准点降本”航线。中国最北端卫星数据接收站——中国遥感卫星地面站漠河站正式投入运行。亚太经合组织（APEC）非正式高官会今日在深圳开幕，标志我国正式担任2026年APEC东道主，会议主题为“建设亚太共同体，促进共同繁荣”，优先领域为“开放、创新、合作”。美日将探索在全球技术堆栈上（包括半导体、能源等）开展合作。日本制铁计划未来五年投资6万亿日元，其中110亿美元将用于美国钢铁业，目标到2030年全球粗钢产能增至每年1亿吨或更多。朝鲜劳动党召开全会，总结2025年度党和国家主要工作，金正恩表示国民经济主要工业部门完成上调的生产计划，农业部门创下更高粮食产量，国家防卫力量取得有意义成果。越南VN指数下跌3%至1,647.87点，创11月17日以来新低，主要因外资持续撤离和内需疲软。中国海警局表示，菲律宾船只在南沙群岛仙宾礁海域滋事挑衅，中国海警依法规采取管控措施。中国男子冰壶队获得2026米兰-科尔蒂纳冬奥会参赛资格。

• 中东与南亚外交： 美国总统特朗普表示，在加沙的相关工作进展顺利，并与以色列总理内塔尼亚胡关系良好。日本外务大臣计划明年1月访问以色列和巴勒斯坦，商讨和平及重建事宜。印度总理莫迪与美国总统特朗普通话，讨论了双边关系并希望华盛顿下调对印度部分关键出口商品的关税。黎巴嫩南部和东部多地遭到以色列军队的空袭。俄罗斯与伊朗两国总统举行会谈，讨论伊核问题及大型合作项目。

• 欧洲政治与军事： 葡萄牙两大工会发起全国大罢工，抗议政府劳动法改革，导致约400架次航班取消。德国政府计划订购大量无人侦察机和防空系统，包括520架Falke侦察无人机，合同价值2.1亿欧元，还包含在2027年至2032年期间追加交付500架的选项。德国议会正准备批准一批总价值达520亿欧元的防务合同。德国外交部召见俄罗斯大使，指责俄方网络攻击和干预选举，指出俄方混合活动大幅增加，包括虚假信息、间谍、网络攻击和破坏企图，并表示将与欧洲伙伴采取反制措施。芬兰将向美国采购AIM-120先进中距空对空导弹。保加利亚议会接受内阁辞职。法国部长表示，欧盟经济部长们同意对来自欧盟以外、价值低于150欧元的小包裹征收3欧元税。德国总理默茨表示，根据去年与美国达成的协议，美国将从2026年开始在德国部署远程火力，包括“标准-6”导弹、“战斧”导弹以及高超音速武器。北约秘书长马克・吕特警告西方国家应作好应对与俄罗斯大规模战争的准备，称俄罗斯已将战争带回欧洲。波兰边防部队报告，超过180名非法移民通过隧道穿越波兰和白俄罗斯边境，逾130人被捕。罗马尼亚法官和检察官谴责司法系统存在滥用职权现象。欧盟对原产于中国的硅锰钢丝发起反倾销调查。

• 科技与AI创新： 美国《时代》周刊将2025年度人物授予“人工智能(AI)缔造者们”，包括X创始人马斯克、AI“教母”李飞飞、英伟达CEO黄仁勋、Meta负责人马克·扎克伯格等人。荷兰量子硬件公司QuantWare发布具备创建1万量子比特QPU潜力的量子芯片架构。英伟达下周将举办峰会，聚焦数据中心电力短缺问题，旨在召集一批专注于能源解决方案的初创公司，共同探讨可能阻碍人工智能发展的电力瓶颈。Uber计划明年在10多个市场推出机器人出租车。山东省印发《人工智能产业高质量发展行动计划（2025—2027年）》，力争2027年AI核心产业规模突破2000亿元，并支持长期资本投资AI芯片等核心领域。OpenAI发布GPT-5.2，号称智能体编码最强，赶超人类专家。中国科学院空天信息创新研究院宣布，中国最北端卫星数据接收站——漠河卫星数据接收站正式投入运行，承担25颗国家陆地观测卫星的数据接收任务。我国成功发射卫星互联网低轨16组卫星。

美国重大事件

• AI与监管框架： 美国证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins表示，SEC正优先推进创新，积极接纳新技术，以助力金融市场“链上化”未来。特朗普总统签署行政命令，旨在建立全国统一的人工智能监管框架，阻止各州自行制定AI法规，并呼吁设立一个中央审批机构。白宫人工智能顾问克里什南表示，未来几周将与国会合作制定统一的国家人工智能框架。美国财长贝森特强调AI将成为经济增长的最大单一来源，FSOC在2026年的工作重点也将聚焦AI，包括探讨人工智能如何增强金融体系韧性、识别新风险、探索监管机构如何利用人工智能并征求“监管障碍”意见。

• 国内政策调整： 特朗普总统已全面赦免蒂娜·彼得斯。众议院议长约翰逊倾向于下周就延长《平价医疗法案》补贴进行表决，但相关方案在参院均未获推进。众议院共和党人将在缺乏《平价医疗法案》修正案的情况下推进医疗保健法案。特朗普下令加强对代理投票顾问行业的监管审查。特朗普政府正准备发布公司税减免方案，计划扩大企业研发方面的税收减免政策的适用范围。特朗普还计划重新划分大麻类别，将其归类为危害较低的药物，旨在为企业扫清购买和销售的障碍，并减轻税负和银行服务方面的限制。此外，特朗普政府还废除了拜登政府时期对阿拉斯加和西部三州联邦土地能源开发的限制政策。美国西北部地区遭遇强降雨，华盛顿州进入紧急状态，国土安全部已向佐治亚州提供10亿美元联邦紧急事务管理局资金。美国参议院程序性投票通过两名关键加密监管官员的最终表决，加密市场结构法案取得“实质进展”。《停止所有权与非道德股票交易法案（HONEST Act）》被列入参议院立法日程，拟禁止国会议员、总统、副总统及部分联邦高官在任期间持有或交易可能带来利益冲突的金融资产。美国FDA敦促加快对礼来公司减肥药Orforglipron的评估，可能最早于明年3月28日作出审批决定。美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）对约29688辆捷豹路虎汽车安全带缝合不当问题展开初步评估。

• 美联储人事与政策分歧： 美联储理事会一致同意所有11位地区联邦储备银行主席连任。然而，美联储官员对货币政策路径存在分歧：费城联储主席保尔森表示更关注就业市场风险，认为降息为此提供了保障，她对劳动力市场疲软的担忧略大于对通胀上行风险的担忧，并预计明年通胀将放缓，货币政策仍具限制性，为就业市场提供缓冲。而芝加哥联储主席古尔斯比则反对本周降息，强调通胀仍是主要担忧，认为应等待更多数据确认通胀下降，他预计2026年降息次数将多于中值。美联储哈马克认为平衡两大职责颇具挑战，且通胀率太高。美联储施密德反对本周降息，认为通胀仍过高且经济保持动力。

经济重大事件

• 中国经济数据与政策： 中国央行今日开展1205亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%（与此前持平），并公布2025年前11个月金融统计数据，显示社会融资规模存量同比增长8.5%，广义货币（M2）增长8%，人民币贷款增加15.36万亿元。11月中国新增社融2.49万亿元，新增人民币贷款3900亿元。中国人民银行党委会议强调，将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，并防范化解重点领域金融风险，维护金融稳定，同时稳步推进金融高水平开放，维护国家金融安全，推进人民币国际化。工信部与央行支持符合条件企业发行绿色债券和转型债券。国家统计局数据显示，2025年全国粮食总产量7.15亿吨，实现增产丰收，全国粮食产量14297.5亿斤，比上年增加167.5亿斤，增长1.2%，稳定在1.4万亿斤以上。生态环境部等多部门印发《产品碳足迹因子数据库建设工作指引》。工业和信息化部计划到2030年，国家、省、市各级绿色工厂产值占比提高到40%。国新办将于12月15日举行2025年11月份国民经济运行情况新闻发布会。中国正考虑一项总规模高达2000亿至5000亿元人民币的新资金计划，以支持国产芯片使用。中国光伏行业协会宣布“多晶硅产能整合收购平台”正式落地。中国金融监管总局发布《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》，明确托管职责，禁止承担托管产品信用/市场风险、提供担保或承诺本金收益。监管部门下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，全面约束基金销售行为，明确基金直播须持从业资格并关闭打赏功能，考核指标将以投资者盈亏情况为主。市场监管总局就《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》公开征求意见，拟禁止汽车生产者之间及零配件企业之间价格串通。中国11月动力电池销量为134.0GWh，同比增长52.7%；装车量93.5GWh，同比增长39.2%。国家能源局在黑龙江省大庆市召开页岩油勘探开发工作推进会，推动页岩油增储上产。上海石油天然气交易中心首次发布“中国管道天然气现货价格”，当周为2.47元/立方米。今年前11个月，我国汽车产销量均超过3100万辆，其中新能源汽车产销量均接近1500万辆。管理规模超过1万亿元的14家理财公司前11个月规模累计增长约3.43万亿元，银行理财市场规模已站稳33万亿元大关。中央经济工作会议提出“着力稳定房地产市场”，政策目标核心是让市场“稳”得住，首次明确将“控增量、去库存、优供给”并列为核心方向，公积金改革与“好房子”建设成为政策新抓手，“城市更新”地位大幅提前。中央首次提出要“重视解决地方财政困难”。商务部、海关总署公告自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理。

• 美国经济与利率前景： 美国财长贝森特强调经济增长对金融稳定至关重要，并指示金融稳定监督委员会（FSOC）将重心转向促进增长和审视过度监管负担。机构预测2026年美联储降息空间或不超50基点。花旗集团认为美国债务水平对经济和市场影响可控。美债市场出现显著“熊陡”走势，长期收益率跳升，受拍卖分销、对冲下周数据和全球债市压力驱动。美国国债2年期/10年期收益率曲线进一步变陡，利差达到64.30个基点，为4月以来最阔水平。美联储计划每月购买400亿美元的短期美债，这一超预期规模引发华尔街多家银行对2026年债务发行预测进行修正，并推动借贷成本下降。

• 欧洲主要经济体表现： 英国10月经济环比意外收缩0.1%，服务业和建筑业产出下降，贸易逆差创八个月最大。毕马威预计英国第四季度增长将疲弱。CBI上调了2026年英国经济增长预测，但认为央行降息空间有限；凯投宏观则认为疲弱数据强化了英国央行下周降息的理由。英国央行公众调查结果显示，未来一年通胀率的中位数预期为3.5%（略降），长期通胀预期仍高达3.7%。德意志银行分析师称，英国经济可能面临2023年以来首次季度萎缩。德国11月通胀率确认为2.3%，核心通胀放缓，德国经济研究所下调2025年增长预期至0.1%。法国11月通胀率确认为0.9%。欧元区第三季度就业率停滞，增长动能面临考验。匈牙利10月最终未调整工业产出同比下降2.7%。比利时10月工业生产同比增长0.2%。荷兰10月贸易顺差扩大至124.7亿欧元。

• 全球央行政策分化： 欧洲央行短期内不太可能效仿美联储放松政策，但美元持续走弱和欧元升值可能带来降息压力。欧元区国债收益率跟随美债走高，市场已开始为欧元区未来加息的可能性定价。挪威债券被BlueBay Asset Management视为投资机会。市场预期显示，美联储和英国央行可能在2026年前进行降息，而加拿大、欧洲、日本、澳大利亚和新西兰央行则被预期加息，政策路径显著分化。日本央行官员认为，加息周期可能延长，利率可能升至0.75%以上，甚至有部分官员认为1%仍低于中性利率水平，这意味着后续仍可能有多轮加息。

• 其他地区经济要闻： 秘鲁央行维持参考利率不变，通胀率将接近2%。韩国11月进口价格受韩元疲软影响录得19个月来最大涨幅。菲律宾央行行长倾向于再降息一次，并表示正在对外汇市场进行适度干预，旨在抑制比索波动而非达到某个目标汇率水平。惠誉预测印度尼西亚经济增长有望在2026年提速。阿根廷政府提交劳动改革法案以促进就业，但引发工会反对；并正式宣布削减谷物及其副产品的出口关税，将豆粕和豆油关税从24.5%下调至22.5%。土耳其央行再次降息150个基点至38%，通胀放缓趋势持续，11月通胀同比上涨31.07%。印度11月通胀小幅回升但仍低于央行目标下限，CPI同比上涨0.71%。阿塞拜疆2025年1月至11月国内生产总值同比增长1.6%。瑞典11月失业率升至8.2%。黑山11月年通胀率降至4.2%。塞尔维亚11月年通胀率为2.8%。罗马尼亚11月年度通胀率为9.8%。

重金属

• 黄金： 现货黄金强势突破4310美元/盎司关口，日内涨幅达到0.71%，触及近月新高，基本面支撑持续。纽约期金突破4350美元/盎司，日内涨0.86%，持续上涨，日内涨幅扩大至1.56%，突破4380美元/盎司。市场预期美联储将在2026年进一步降低借贷成本以及地缘政治风险是主要推动因素。高盛重磅看涨，预测2026年金价或冲破4900美元大关。世界黄金协会数据显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，总持仓创月末新高，已连续六个月流入，资产管理总规模增至5300亿美元。
• 白银： 现货白银触及64.00美元/盎司关口，日内涨0.72%，创纪录新高，持续走高，日内大涨1美元，刷新历史新高至64.56美元/盎司。沪银主力合约日内涨超2%。
• 钯金： 现货钯金突破1500美元/盎司关口，日内涨1.64%。钯金期货日内上涨1%，现报1559.00美元/盎司，日内上涨2%，现报1574.00美元/盎司。
• 铂金： 现货铂金突破1750美元/盎司关口，日内涨4.73%。现货铂金上涨3%，至每盎司1747.22美元。
• 矿业股表现： 澳大利亚和伦敦上市的贵金属矿业股均因金、银和铜价格上涨而走高。美股银矿股盘前普涨，赫克拉矿业、科埃尔矿业、恩迪沃银业均大幅上涨。

大宗商品趋势

• 原油与天然气： Nymex美原油期货主力突破58.00美元/桶关口，欧洲早盘上涨，但本周可能显著收跌，市场对供应宽松的担忧远超短期地缘风险。美国扣押委内瑞拉油轮导致地缘政治紧张，但油价受累于地缘和库存过剩双重压力。布伦特原油上涨0.5%至每桶61.59美元，西得州中质油上涨0.6%至每桶57.77美元。俄罗斯11月石油产量环比增长，海运石油产品出口量较10月下降0.8%。全球LNG市场入冬不“寒”，供应充沛致亚洲现货价跌至近两年低点。匈牙利与阿塞拜疆达成天然气采购协议。美国天然气期货跌超3.00%。
• 农产品： 中国棉花价格指数（CCIndex）全线上涨。乌克兰农业部预计2025年粮食收成达5550万吨。阿根廷政府正式宣布削减谷物及其副产品的出口关税。泛欧交易所将于明年2月2日起为主要农产品期货推出额外夜间交易时段，以提升市场流动性。国内白糖现货价格自3月下旬起呈震荡走低趋势。据农业农村部监测，12月12日“农产品批发价格200指数”比昨日上升0.57个点，“菜篮子”产品批发价格指数上升0.67个点。猪肉、鲤鱼、白鲢鱼价格下降，牛羊肉、鸡蛋、大白菜、鲜菌等价格上升。
• 有色金属： 伦敦金属交易所三个月期铜创下每吨11952美元的历史新高。中信建投期货认为，就业市场降温支撑铜价偏强运行。广期所发布修订后的碳酸锂期货期权业务细则。机构预测储能扩张将推动全球锂市在明年供不应求。国内期货开盘，沪锡、沪银主力合约涨超3%，沪锌涨超2%，国际铜、碳酸锂、沪铜、沪金涨超1%。
• 其他工业品： 马来西亚橡胶市场因区域期货上行、原油价格走强及泰国不利天气（供应担忧）推动，SMR20标准胶价格飙升近3%。棕榈油价格近期下跌，受马来西亚高库存和出口急剧下滑影响，失守关键支撑。上海期货交易所注销云南农垦集团部分全乳胶注册工厂资格。锡期货SN2601合约日内平今仓交易手续费将进行调整。亚洲高硫燃料油市场在本周末走强，但码头船供油市场疲软。焦煤、焦炭、玻璃等黑色系品种夜盘开盘下跌。多晶硅主力合约涨超3%。纯碱连续主力合约日内跌3%。德国以每吨83.65欧元的价格拍卖了169.6万份现货碳排放许可证。

重要人物言论

美国政府及官员观点

• 总统特朗普： 将签署行政命令，旨在建立全国统一的人工智能标准，避免各州自行制定法规造成的阻碍，并希望设立一个中央审批机构来规范人工智能运行。他强调美国在人工智能领域遥遥领先，不应寻求50个不同州的批准。白宫助理威尔·沙夫表示，该命令的核心目标是为人工智能建立“单一的国家框架”。特朗普暗示，针对委内瑞拉的行动可能很快“从海上延伸至陆地”，此举涉及“远不止毒品”，并指控委内瑞拉向美国输入大量罪犯。白宫新闻秘书莱维特证实，美方将扣押的委内瑞拉油轮带到美国港口，并准备没收所载石油，因其与受制裁的石油活动相关。特朗普表示，如果俄罗斯和乌克兰达成和平协议，美国将协助乌克兰的安全事务。他曾认为已接近达成协议，并表示正在评估是否参加本周末关于乌克兰和平的会议，前提是美方认为有“很好的机会”能达成协议。特朗普称汽油价格大幅下降，一旦能源价格下降，其他一切也会随之而落，物价正在下降，美国经济形势令人难以置信，并称赞美国股市近期再创历史新高。特朗普表示，在加沙的相关工作“进展非常顺利”，并称其团队正在积极努力解决加沙问题，他与以色列总理内塔尼亚胡相处得很好。特朗普表示将全面赦免蒂娜·彼得斯。众议院议长迈克·约翰逊倾向于下周就延长《平价医疗法案》中相关强化补贴进行表决。特朗普签署行政命令，加强对代理顾问行业的监管审查，并要求美国证券交易委员会（SEC）主席审查所有与代理顾问相关的规则、条例、指南、公告和备忘录，以恢复公众对该行业的信心。特朗普命令美国证券交易委员会(SEC)审查ESG（环境、社会和治理）规则。特朗普预计将指示其政府采取行动，将大麻重新归类为危险性较低的药物，旨在为企业扫清购买和销售的障碍，并减轻税负和银行服务方面的限制。特朗普政府还废除了拜登政府时期对阿拉斯加和西部三州联邦土地能源开发的限制政策。特朗普于12月11日与印度总理莫迪通电话，讨论了双边关系并希望华盛顿下调对印度部分关键出口商品的关税。白宫发言人莱维特表示，特朗普11日尚未与柬埔寨和泰国领导人通电话。泰国外交部长周五与美国国务卿鲁比奥举行了通话，为特朗普与泰国总理的通话做准备。泰国代理总理定于周五晚些时候（北京时间22:20）与美国总统特朗普通话。

• 财长贝森特： 美国将在人工智能领域进一步领先，人工智能将成为经济增长的最大单一来源。在金融稳定监督委员会（FSOC）2025年年度报告的函件中，贝森特强调经济增长对金融稳定至关重要。FSOC2026年工作重点将聚焦于市场韧性、家庭韧性、人工智能及危机应对。家庭韧性工作组将研究家庭资产负债表的早期压力预警指标。特朗普政府正着手改革FSOC，使其工作重心转向促进经济增长，并审视严格金融规则可能带来的“不当负担”，将新成立多个专项工作组，包括探讨人工智能如何增强金融体系韧性、识别新风险、探索监管机构如何利用人工智能并征求“监管障碍”意见。

• 美国证券交易委员会（SEC）： 主席阿特金斯表示，美国证券交易委员会（SEC）正优先推进创新，同时接纳新技术，以助力美国金融市场实现“链上化”未来。SEC已向美国存托信托与清算公司（DTC）发布不采取行动信函，允许DTC参与者直接将代币化证券转入注册钱包。美国国会敦促SEC批准比特币和其他加密货币纳入401(k)退休计划。

• 美国国土安全部： 部长诺伊姆宣布向佐治亚州提供10亿美元联邦紧急事务管理局（FEMA）资金。

• 美国联邦通信委员会（FCC）： 命令中国移动、中国电信和中国联通在14天内解决在美国反自动拨号骚扰数据库（RMD）中的认证问题，并说明其不会对美国国家安全构成威胁。

• 白宫人工智能顾问克里什南： 未来几周和几个月，美国将与国会合作，制定一个统一的国家人工智能框架。

• 美国FDA： 敦促审查人员加快对礼来公司减肥药Orforglipron的评估，可能最早于明年3月28日作出审批决定。

• 美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）： 对约29688辆捷豹路虎汽车安全带缝合不当问题展开初步评估。

美联储官员观点

• 美联储理事会： 理事会于当地时间周四（12月12日）一致同意所有11位地区联邦储备银行主席连任，他们的新任期为五年，此举旨在确保联邦公开市场委员会（FOMC）核心成员的稳定。

• 费城联储主席保尔森： 她当前更担心劳动力市场的疲软风险，而非通胀的上行风险，并认为本周的降息为防范就业市场恶化提供了一定的保障。她认为当前3.5%至3.75%的联邦基金利率水平，加上此前紧缩政策的累积效应，意味着货币政策“略显紧缩”，应能继续抑制通胀。她对未来通胀放缓持相对乐观态度，认为2025年的高通胀“大部分”由贸易关税驱动，随着关税影响减弱，明年通胀“很有可能”下降。她认为2%是合适的通胀目标，关键在于价格稳定，民众和市场都相信会达到目标。她形容劳动力市场现状为“正在弯曲，但尚未崩溃”。美联储将在1月的FOMC会议上掌握更多信息，从而能更清晰地评估前景与风险。

• 芝加哥联储主席古尔斯比： 他详细解释了反对本周降息的理由，核心观点是美联储应等待更多关于通胀的数据，尤其是考虑到物价仍是企业和消费者的主要担忧。他强调通货膨胀已连续四年半高于目标，且控制通胀的进程近期陷入停滞，等待是更谨慎的做法，几乎不会带来额外风险。古尔斯比指出，目前几乎没有迹象表明劳动力市场在急剧恶化，其仅是“略微降温”，因此美联储完全可以等到明年年初获得更新数据后再决定是否行动。他认为低招聘和低解雇的现象并不意味着经济周期性衰退。他对当前高通胀的根源表示担忧，认为其可能源于关税且具有暂时性，但危险在于它可能会持续更长时间。尽管持反对意见，他仍然乐观地认为，如果未来数据显示通胀回归目标，利率在明年内仍有可能“大幅”下降，但他对在当前时点提前降息感到不安。他预计通胀下降的迹象应在明年第一季度显现。他坚称地区联储主席的连任程序“非常健全”，相关人员严肃对待工作，这是美联储独立性的基础。

• 美联储主席哈马克： 他表示劳动力市场已逐渐降温，但通胀率仍高于目标水平。平衡美联储的双重使命充满挑战，致力于实现美联储2%的通胀目标，但价格压力过高。他认为今年美元走弱并非意味着放弃货币。他认为政府数据缺失让美联储有点摸不着头脑，但对数据恢复发布“深表感激”。他表示就业市场有各种各样的替代数据，且已看到经济劳动力方面出现了一些疲软迹象。他认为通胀率太高，接近3%而不是2%。他完全相信下一任美联储主席将专注于2%的通胀目标。

• 美联储施密德： 他本周反对美联储降息的决定，原因是通胀仍然过高，且经济依然保持动力。他表示：“通胀仍然过高，经济持续保持活力，劳动力市场虽然有所降温，但总体仍然平衡。我认为当前的货币政策立场仅仅是温和限制性，甚至可能根本不具备限制性。” 他补充道，面对持续的通胀压力，他倾向于让政策保持“温和限制性”。

中国政府及官员观点

• 中国人民银行： 中国人民银行行长潘功胜表示，央行将继续实施好适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏和时机，为经济稳定增长和金融市场稳定运行创造良好货币金融环境。将防范化解重点领域金融风险，维护金融稳定；深化金融改革和高水平对外开放，维护国家金融安全。12月12日开展1205亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%（与此前持平）。12月15日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元6个月（182天）买断式逆回购操作。2025年前11个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元。11月末社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%。其中，对实体经济人民币贷款余额同比增长6.3%，政府债券余额同比增长18.8%。人民币贷款增加15.36万亿元，其中住户贷款增加5333亿元，企（事）业单位贷款增加14.4万亿元。人民币存款增加24.73万亿元，其中住户存款增加12.06万亿元，非金融企业存款增加1.09万亿元。广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%；狭义货币(M1)余额112.89万万亿元，同比增长4.9%；流通中货币(M0)余额13.74万亿元，同比增长10.6%。净投放现金9175亿元。11月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.42%，质押式债券回购月加权平均利率为1.44%。11月份经常项下跨境人民币结算金额为1.49万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为0.71万亿元。《中央财政国库集中收付代理银行资格认定管理暂行办法》自2026年1月1日起废止。潘功胜行长分别会见了国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃、国际清算银行总经理德科斯、金融稳定理事会主席贝利、世界银行行长彭安杰等国际经济组织负责人。

• 中国外交部： 2026 年亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议将于 11 月 18 日至 19 日在深圳举行，主题为“建设亚太共同体，促进共同繁荣”，聚焦“开放、创新、合作”。外交部发言人郭嘉昆表示，中方注意到印度简化中国专业人士商务签证审批流程的积极举措，愿同印方保持沟通与协商。中方决不允许日本右翼势力开历史倒车，决不允许外部势力染指中国台湾地区，决不允许日本军国主义死灰复燃，并称日本军国主义是全世界人民的公敌。外交部发言人郭嘉昆指出，民进党当局媚日卖台。针对美国称不会邀请南非参与明年 G20 峰会，中方支持南非继续参与 G20 合作。针对美国同日本、韩国、澳大利亚等 8 国就加强稀土供应链签署协议并提出与中方竞争 AI 技术的报道，各方应遵守市场经济和公平竞争原则。外交部发言人郭嘉昆回应黎智英案件时表示，中央政府坚定支持香港特区依法维护国家安全。针对美军扣押运输委内瑞拉石油的油轮并制裁，中方坚决反对非法单边制裁和“长臂管辖”。外交部发言人郭嘉昆表示，“看好中国”日益成为各方共识，中国在不确定的世界中是最大的确定性。应中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥邀请，新加坡共和国副总理兼贸工部长颜金勇将于 12 月 15 日至 16 日来华。外交部亚洲司司长刘劲松会见东帝汶外交与合作部东盟事务总司长伊丽莎。中国政府非洲事务特别代表刘豫锡出席布基纳法索独立日招待会。联合国教科文组织保护非物质文化遗产政府间委员会第 20 届常会决定，第 21 届常会将于 2026 年 11 月 30 日至 12 月 5 日在中国厦门举办。外交部发言人郭嘉昆回应日本防卫大臣和美国国防部长通话时奉劝日方正视中日关系困难症结，认真反思纠错。中国海警局新闻发言人刘德军表示，中国对包括仙宾礁在内的南沙群岛及其附近海域拥有无可争辩的主权。中共中央对外联络部副部长陆慷会见葡萄牙社民党代表团。中共中央政治局委员、全国人大常委会副委员长李鸿忠会见葡萄牙社民党代表团。

• 广期所： 审议通过并发布《广州期货交易所碳酸锂期货、期权业务细则》的修改。其中，第四条的修改适用于碳酸锂 LC2612 合约及以后合约，第五十三条的修改自 2025 年 12 月 12 日起实施。

• 中国证监会： 同意世盟供应链管理股份有限公司首次公开发行股票并在深市主板上市的注册申请。对优策投资及其实际控制人进行行政处罚，因违规挪用基金财产、报送虚假信息等行为。对赵叶青、王震、刘峰三人操纵山东金城医药集团股份有限公司股票的行为进行行政处罚。*ST 沪科因涉嫌信息披露违法违规被立案。

• 国家金融监督管理总局： 发布《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》，自2026年2月1日起施行，明确托管业务概念和原则、细化托管职责、提出了管理要求、明确了监督管理和法律责任。禁止商业银行承担托管产品信用/市场风险、提供担保或承诺本金收益。要求有力有序防范化解重点领域风险，支持稳定房地产市场，积极化解地方政府融资平台金融债务风险，加力提效促进高质量发展，着力提升强监管严监管质效，纵深推进总局系统全面从严治党。

• 工业和信息化部： 公开征求《信息技术 区块链和分布式记账技术 物流追踪服务应用指南》等11项电子行业推荐性国家标准报批意见。公开征求《元宇宙产业综合标准化体系建设指南（2026版）》意见，目标到2030年，制定国家和行业标准50项以上，加快元宇宙国际标准供给。党组扩大会议强调，明年要全力稳住工业基本盘，发挥存量和增量政策集成效应，增强供需适配性促进消费，深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，支持经济大省挑大梁。推动产业结构优化升级，实施传统产业焕新行动，打造新兴支柱产业，培育发展未来产业。推动信息通信业高质量发展，适度超前布局建设信息基础设施，推进6G技术研发，加快卫星互联网建设发展。

• 市场监管总局： 起草并公开征求《广告引证内容执法指南（征求意见稿）》意见，旨在规范广告引证内容，解决“大字吸睛，小字免责”等问题。与多部门印发《关于提升网络交易平台产品和服务质量的指导意见》，力争到 2030 年平台产品和服务质量显著提升，推动线上线下产品同标同质，强化直播电商质量监管，治理不正当竞争和价格违法，严厉打击虚假宣传，强化全链条质量监管。就《汽车行业价格行为合规指南（征征求意见稿）》公开征求意见，旨在规范汽车行业价格行为，明确价格合规要求，细化明码标价、促销、价格欺诈等规则，禁止价格歧视和串通，并规范零配件及“付费解锁”功能收费，要求告知免费期限及收费标准。

• 财政部： 蓝佛安部长在京会见金融稳定理事会主席贝利和世界贸易组织总干事伊维拉。

• 教育部： 副部长任友群会见英国北爱尔兰地方政府经济部长阿奇博尔德，积极评价英国北爱尔兰地区对华教育交流合作。

• 海关总署： 党委扩大会议要求，全国海关要立足职能职责，全面落实党中央关于明年经济工作的思路、任务、政策。要聚焦建强国内大市场，加强海关政策供给，促进贸易创新发展，优化进出口结构，畅通国内国际双循环。要聚焦扩大高水平对外开放，以海关监管制度创新，支持高标准建设海南自由贸易港。公示2026—2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业审核结果。

• 国务院国有资产监督管理委员会（国资委）： 原副部长级干部潘良涉嫌严重违纪违法正接受审查调查。党委专题会议强调，中央企业要确保今年工作收好官、明年起好步，坚持问题导向、目标导向，强基础、补短板、防风险，做到稳中求进、提质增效。要着眼于“进”，以新质生产力的有效培育壮大新动能新优势。聚焦主责主业，推动企业发挥比较优势，遵循产业规律，走专业化、差异化、高端化发展路线，自觉抵制“内卷式”竞争。

• 交通运输部： 党组会和部务会强调，要坚持内需主导，统筹交通基础设施新建、更新和数智化改造。要坚持创新驱动，深入实施“人工智能+交通运输”行动。

• 民航局： 出台《民航空管基本服务收费清算管理办法》自2026年4月1日起施行，旨在推动民航财务高质量发展。党组传达学习中央经济工作会议精神，强调要始终树牢安全发展理念，强化安全责任落实，坚决筑牢航空安全底线。

• 国家发展改革委： 组织召开2026年春运工作预备会议，要求切实提高政治站位，加强运输组织、优化运输服务、加强春运安全和强化应急应对，并加强春运宣传。

• 国家能源局： 召开页岩油勘探开发工作推进会，要求各油气企业加大页岩油勘探开发和科技研发投入。负责人会见丹麦驻华大使孔墨客和沙特阿美高级副总裁艾哈迈德·胡奈尼。

• 中钢协： 发文称将钢铁产品纳入出口许可证管理是引导钢铁产品规范出口、推动钢铁行业高质量发展的重要举措。

• 湖南“十五五”规划建议： 将滚动实施先进制造业高地标志性工程，建好北斗规模应用引领区，聚焦现代石化、绿色矿业、食品加工、轻工纺织等传统产业，聚焦工程机械、轨道交通装备、现代农业、文化旅游等优势产业，聚焦数字产业、新能源、大健康、空天海洋等新兴产业，聚焦人工智能、生命工程、量子科技、前沿材料等未来产业。

• 四川省人民政府与中国科学院： 签署全面战略合作协议，聚焦支持加强原始创新和关键核心技术攻关、推动高能级创新平台建设发展、推动重大科技成果在川转化应用、打造西部创新人才高地等。

• 《广东省零碳园区建设方案》： 印发，提出以加快产业绿色低碳转型升级为核心，到2027年建设25个左右零碳园区。

• 中国第42次南极考察队： 完成中山站工作交接。

• 阿根廷政府： 颁布法令，将豆粕和豆油关税从24.5%下调至22.5%。

• 白俄罗斯政府： 已在12月10日封锁了至少三家大型加密交易所Bybit、Bitget与OKX的国内访问权限。

• 印度部长： 政府批准煤炭拍卖用于出口。印度将首次开始煤炭出口。

• 印度内阁： 批准新的《原子能法案》，向私人企业开放核能领域；批准法案，将保险业外国直接投资（FDI）比例上限从74%提高至100%。

• 印度养老基金： 已向监管机构提出请求，希望新增一个债券投资类别，允许基金持有债券至到期。

• 保加利亚议会： 当地时间12月12日举行会议，投票同意热利亚兹科夫领导的内阁辞职。

• 芬兰国防部： 芬兰国防军将从美国采购先进中距空空导弹（AMRAAM）。

• 瑞士政府： 内阁可能会在晚些时候决定是否达到最初设定的36架F-35A战斗机的目标。

• 日本国税厅： 公布最新调查结果称，2024年7月至2025年6月期间，针对个人加密资产交易共实施613件实地调查，合计补征税额46亿日元，同比增长31.4%。

• 印度政府消息： 印度和法国已就修订两国1992年税收协定的新条款达成一致，新的印法条约将助众多法国企业在印度缴纳更低的股息税。

• 哥伦比亚总统佩特罗： 强调，美国在加勒比海扣押商业油轮的行为，显示出美国所谓“打击贩毒”行动的真实动机就是石油。佩特罗还警告称，加勒比地区可能成为“第二个加沙”，如果美国发动侵略，将会有更多人死亡。

• 英国议员： 警告称央行的稳定币监管计划可能会将创新推向海外。

其他国家及机构观点

• 澳大利亚国民银行（NAB）： 预测澳大利亚经济将以“强劲”态势迈入2026年，澳大利亚与新西兰市场对投资者仍将保持吸引力。总理安东尼·阿尔巴尼斯宣布，联邦政府将与新州政府合作，提供财政支持计划，确保力拓旗下Tomago铝冶炼厂运营至2028年后。国库部长批准韩国企业集团韩华增持澳大利亚造船商Austal股份的计划（至19.9%）。
• 秘鲁央行： 维持参考利率在4.25%不变，核心通胀率将维持在2%左右。
• 日本： 财务大臣将审查各项企业税特别措施。片山皋月表示，执政党正审议针对加薪举措的税收优惠政策。气象厅发布日本本州东海岸以外发生6.7级地震。东北电力公司称核电站运行正常。财务省官员和一级交易商会议与会者表示希望减少超长期日本政府债券的销售。经济产业大臣赤泽亮正表示，从台积电了解到，目前2号工厂的计划没有变化。汽车工会寻求将基本工资提高至少12000日元。日本央行官员认为，其加息周期可能会延长，直至利率超过0.75%。
• 韩国： 国民银行表示，受韩元疲软影响，11月进口价格录得19个月来最大涨幅。财政部具润哲表示韩国经济复苏势头连续两月持续，但内部分化与外部压力犹存。将与美国成立联合自由贸易协定委员会。政府将全面加强对AI生成广告的筛查与清理，要求所有AI生成内容须标注“AI制作”。航天局计划于2029年发射月球通信轨道器。外交部称墨西哥提高关税计划对韩国出口影响有限。
• 泰国： 总理阿努廷宣布解散议会，比原定计划提前。
• 斯洛伐克总理菲佐： 正式宣布斯洛伐克将不会出资支持任何对乌克兰的军事援助。
• 匈牙利： 外交与对外经济部长西雅尔多表示，欧洲能源问题已经意识形态化，匈牙利除了俄罗斯能源别无选择。总理欧尔班强烈反对欧盟动用俄罗斯被冻结资产援助乌克兰。
• 俄罗斯： 外交部长拉夫罗夫表示，自2014年初以来，俄罗斯已尽一切可能解决乌克兰危机。总统助理乌沙科夫表示俄罗斯方面尚未看到修订后的和平计划草案。国防部指控前乌克兰总统办公室主任安德烈·叶尔马克亲自监督向乌克兰进口乏核燃料的活动。央行表示欧盟计划动用俄罗斯资产的做法是非法的。诺瓦克表示俄罗斯11月石油产量环比增长。
• 土耳其央行行长： 将继续实施紧缩政策，以确保通胀持续下降。央行宣布再次降息，将基准利率下调150个基点至38%。
• 印度总理莫迪： 周四与美国总统特朗普通电话，希望华盛顿能下调对印度部分关键出口商品征收的50%关税。
• 英国： CBI上调2025年经济增长预测至1.3%，预计明年消费者物价将上涨2.6%。经济数据：10月经济环比意外收缩0.1%。央行调查：公众对未来一年通胀率中位数预期为3.5%。
• 德国经济研究所： 下调德国经济增长预期，预计2025年仅增长0.1%。政府准备订购520架Falke侦察无人机。
• 欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯： 正在与七国集团伙伴合作，争取将对乌克兰的融资提前至2026年第一季度。
• 阿根廷： 总统米莱办公室向国会提交了一份旨在推动劳动力市场改革的法案。政府通过官方公报正式颁布法令，下调谷物及其副产品的出口关税。
• 菲律宾央行行长： 表示进行干预是为了抑制菲律宾比索汇率波动，倾向于再降息一次。
• 罗马尼亚： 11月年度通胀率为9.8%。
• 瑞典： 11月失业率升至8.2%。
• 比利时： 10月工业生产同比增长0.2%。
• 黑山： 11月年通胀率降至4.2%。
• 塞尔维亚： 11月年通胀率为2.8%。
• 阿塞拜疆： 2025年1月至11月国内生产总值同比增长1.6%。
• 挪威政府： 计划于2026年发行规模为1000至1100亿挪威克朗的债券。
• 保加利亚议会： 12月12日投票同意热利亚兹科夫领导的内阁辞职。

机构报告与预测

• CBI（英国）： 上调2025年经济增长预测至1.3%（此前1.0%），2024年上调至1.4%（此前1.2%）。预计明年消费者物价将上涨2.6%，英国央行降息空间有限，预计下周和2026年初各降息一次25个基点至3.5%。
• 德国经济研究所： 下调德国经济增长预期，预计2025年仅增长0.1%（此前0.2%），2026年和2027年增速分别为0.8%和1.1%，均下调0.5个百分点，主要受对美国出口明显下滑及关税影响。
• 毕马威（英国）： 预计英国第四季度增长将疲弱。
• 凯投宏观（英国）： 认为疲弱数据强化了英国央行下周降息的理由。
• 花旗集团（美国）： 认为美国债务水平对经济和市场影响可控。
• 德意志银行（英国）： Sanjay Raja在报告中称，英国经济可能面临2023年以来首次季度萎缩。
• 香港贸易发展局： 预测香港出口在2026年有望增长8%至9%，主要由人工智能相关电子产品的强劲需求驱动。
• TrendForce集邦咨询： 最新调查显示，2025年第三季全球晶圆代工产业合计营收季增8.1%，接近451亿美元。
• 海通国际： 首予蜜雪集团“优于大市”评级及目标价482港元。
• Maybank Securities： Kervin Laurence Sisayan预测菲律宾银行业在2026年面临更多挑战，将菲律宾银行业评级从正面下调至中性。
• 里昂（CLSA）： 发表全球股票策略报告指，预计明年AI行情将达到临界点，将明年年中标普500指数目标定在7200点。
• 渣打银行： 财富解决方案首席投资办公室（CIO）2026年全球市场展望称，预计2026年风险资产表现良好，黄金将在2026年继续上涨。
• 野村证券（Nomura Securities）： 分析师在一份研究报告中写道，在国内需求依然强劲的推动下，马来西亚2026年GDP增长预计将加强。
• 全球基金： 上一交易日净卖出185亿卢比印度股票。

企业事件

科技与半导体行业

• **Alphabet (GOOGL)**：摩根大通发布研究报告，将Alphabet目标价从340美元上调至385美元，并明确将其列为2026年的首选投资标的，看好其在人工智能领域的领导力、技术堆栈优势、数据优势和全球分布网络。谷歌云与印度IT服务公司Wipro Limited扩大了战略合作伙伴关系。谷歌旗下自动驾驶公司Waymo的快速扩张，证明了该公司在核心搜索和云业务之外同样具备强大的创新与执行能力。谷歌旗下量子芯片在六年内从53量子比特提升至105量子比特。谷歌宣布与英国国家量子计算中心开展新合作。根据与澳大利亚的防务条约，谷歌将在巴布亚新几内亚铺设海底电缆。

• **Apple (AAPL)**：CounterPointResearch预测，受苹果首款折叠屏iPhone面板采购需求的强力助推，2026年全球折叠屏手机面板出货量预计将同比增长46%。美国总统特朗普表示，苹果公司CEO蒂姆・库克“刚刚离开”（暗示两人就人工智能监管问题进行了会面）。

• **Meta (META)**：阿曼·贾因被任命为Meta印度公共政策负责人。Meta公司CEO马克・扎克伯格作为“AI的缔造者”登上了《时代》杂志2025年度人物封面。中国公司方邦股份表示，其电磁屏蔽膜产品被三星、谷歌、Meta等知名海外终端产品所使用。

• **Oracle (ORCL)**：公司发布了一份令人失望的报告，其举债进行巨额AI投资，并大幅上调了2026财年资本支出预期，引发市场对AI估值过高和泡沫的担忧。汇丰银行将甲骨文目标价从382美元下调至364美元。

• OpenAI：OpenAI发布GPT-5.2，号称智能体编码最强，赶超人类专家，在通用智能、长文本处理、智能体工具调用和视觉等方面得到显著提升。Altman预计将于2025年1月解除红色警报，并对“即将推出的芯片”感到兴奋。迪士尼将对OpenAI进行10亿美元股权投资，并向Sora授权标志性角色。OpenAI及微软公司遭遇一起与谋杀相关的诉讼，指控OpenAI的AI聊天机器人ChatGPT“加剧用户妄想”，并引发命案。

• Reddit：美国社交平台Reddit已向澳大利亚高等法院提起诉讼，以挑战该国针对16岁以下人群的社交媒体禁令。

• **Rivian (RIVN)**：该公司公布了AI芯片+L4路线。

• **Tesla (TSLA)**：美国汽车咨询公司考克斯发布的数据显示，特斯拉电动汽车11月在美销量同比下降近23%，创近四年新低。尽管如此，特斯拉的市场份额从去年同期的43.1%上升到了56.7%。为应对美国联邦政府自9月30日起取消每辆电动汽车最高7500美元的税收抵免，特斯拉公司在10月推出了精简版ModelY与Model3，价格较此前的基础款下降约5000美元。中信证券研报建议，投资人应聚焦特斯拉等人形机器人企业的上游核心零部件公司。

• **Uber (UBER)**：计划明年在10多个市场推出机器人出租车。公司首席执行官表示，亚太地区是Uber一个巨大的增长市场，并认为日本的无人驾驶出租车潜力巨大。文远知行与Uber联合迪拜道路与交通管理局(RTA)，在迪拜通过Uber App正式上线Robotaxi公开运营服务。

• xAI：埃隆·马斯克旗下人工智能初创公司xAI和萨尔瓦多政府宣布达成合作伙伴关系，计划在未来两年内开发和部署一个全国性的人工智能教育系统，利用xAI的Grok模型为萨尔瓦多5000多所公立学校的学生提供个性化学习体验。埃隆·马斯克作为“AI的缔造者”登上了《时代》杂志2025年度人物封面。

• **Ciena (CIEN)**：Q4营收同比增长20%至13.5亿美元，创历史新高。

• **Broadcom (AVGO)**：博通上季AI芯片收入加速增长74%，预计本季将翻倍猛增。公司目前积压了价值730亿美元的人工智能产品订单，这些订单将在未来六个季度内交付。首席执行官Hock Tan表示，这只是一个“最低值”，预计未来六个季度内随着更多订单的到来，这个数字还会大幅增加。博通警告称，由于AI产品销售，总利润率正在收窄。与OpenAI的千兆瓦级合作项目相关工作规模将较小，但首席执行官表示，OpenAI定制芯片相关工作“已处于非常先进的阶段”。瑞穗银行将博通目标价从435美元上调至450美元。Piper Sandler将博通目标价从375美元上调至430美元；Melius Research将博通目标价从475美元上调至530美元；杰富瑞将博通目标价从480美元上调至500美元；TD Cowen将博通目标价从405美元上调至450美元；摩根大通将目标价从400美元上调至475美元。

• **Nvidia (NVDA)**：英伟达将于下周在其加利福尼亚州圣克拉拉总部举办一场私人峰会，主题聚焦于应对数据中心日益严重的电力短缺问题。此次峰会旨在召集一批专注于能源解决方案的初创公司，共同探讨可能阻碍人工智能发展的电力瓶颈。多位受邀人士证实，预计将有电力工程与相关技术领域的初创企业高管出席，其中部分公司已获得英伟达的投资。SK海力士正在与英伟达合作，加速其下一代AI NAND闪存的研发，目标是在2027年之前实现比现有企业级SSD快30倍的存储性能。英伟达CEO黄仁勋作为“AI的缔造者”登上了《时代》杂志2025年度人物封面。

• **台积电 (TSM)**：台积电明年CoWoS月产冲12.7万片，英伟达包揽过半，博通AMD紧随其后。日本经济产业大臣表示，从台积电了解到，目前2号工厂的计划没有变化。

• **onsemi (ON)**：宣布与佛瑞亚海拉深化长期战略合作，将在其先进汽车平台全面采用安森美的 Power Trench® T10 MOSFET 技术。

• SK 海力士：正在与英伟达合作，加速其下一代 AI NAND 闪存的研发，目标是在 2027 年之前实现比现有企业级 SSD 快 30 倍的存储性能。

• **AMD (AMD)**：公司CEO苏姿丰作为“AI的缔造者”登上了《时代》杂志2025年度人物封面。

• DeepMind：联合创始人德米斯・哈萨比斯作为“AI的缔造者”登上了《时代》杂志2025年度人物封面。

• Anthropic：公司CEO达里奥・阿莫迪作为“AI的缔造者”登上了《时代》杂志2025年度人物封面。

• **ACM Research (ACM)**：股价在盘前出现上涨，此前有报道称，英特尔正在测试 ACM 的芯片制造工具。

• **Netflix (NFLX)**：好莱坞导演 Carl Rinsch 因诈骗 Netflix 1100 万美元制作资金，被判七项罪名成立，包括电汇欺诈和洗钱。Rinsch 将原用于科幻剧集《征服》的制作资金挪用于加密货币投机和购买奢侈品。Netflix 已取消该项目并注销了 5500 万美元的投资。

• **亚马逊 (AMZN) 和 特斯拉 (TSLA)**：亚马逊创始人 Jeff Bezos 和特斯拉 CEO Elon Musk 正在探索建立轨道数据中心，以满足地球上人工智能 (AI) 的需求。

• **Rocket Lab (RKLB), 微芯科技 (Microchip Technology, MCHP), Redwire (RDW)**：这些公司在讨论 AI 和太空基础设施投资时被 Matthew Tuttle（Tuttle Capital 首席执行官）提及，他认为电力短缺是当前 AI 扩展的主要限制，投资优势在于发现资本首先流向太空基础设施和边缘推理领域。

• DRAM 颗粒：据集邦数据，今日国际 DRAM 颗粒现货价格整体涨幅略明显于前几日，其中 DDR4 8Gb (1Gx8) 3200 涨幅 4.49%，均价 18.6 美元。DDR4 16Gb (2Gx8) 3200 今日均价为 50.125 美元，DDR4 16Gb (1Gx16) 3200 今日均价为 52 美元。

金融行业

• **美国证券交易委员会 (SEC)**：主席阿特金斯称，美国金融市场正在转向“链上”运行，SEC正优先推进创新，积极采用新技术，以助力这一“链上化”未来的实现。SEC已批准美国存管信托结算公司（DTCC）将股票、公司债券及国债进行代币化的计划。白宫：美国总统特朗普命令SEC审查ESG规则，并要求SEC主席审查所有与代理投票顾问相关的规则、条例、指引、公告和备忘录，以加强对该行业的监管。加密工作组将于12月15日举办圆桌会议，讨论与金融监控和隐私相关的政策。

• 美国财政部：财长贝森特表示，美国将在人工智能领域进一步领先，人工智能将成为经济增长的最大单一来源。财长贝森特在写给金融稳定监督委员会（FSOC）2025年年度报告的一封信中强调，“经济增长对金融稳定至关重要。”FSOC 2026年的工作重点将聚焦于市场韧性、家庭韧性、人工智能及危机应对四大核心领域。

• **美联储 (Federal Reserve)**：美联储理事会已一致同意所有11位地区联邦储备银行主席连任。根据其12月10日公开市场委员会的决议，美联储将从今日起开始实施储备管理购买（RMP）计划，每月在二级市场购买总额400亿美元的短期国债。

• **Bank of America (BAC)**：两位消息人士称，美国银行技术部门今年总经理晋升人数大幅跃升，技术部门的40名高管将被晋升为董事总经理，比去年的17人有所增加。RBC将美国银行目标价从56美元上调至59美元。

• **Boeing (BA)**：穆迪确认波音公司的Baa3高级无抵押债务评级；展望从负面调整为稳定。花旗集团首次覆盖并给予“买入”评级，目标价265美元。

• **Coinbase (COIN)**：据彭博社报道，Coinbase计划在12月17日的发布会上宣布推出自营代币化美股等新功能。据称将于12月17日宣布新产品，并计划推出预测市场及代币化股票服务。加密交易所Coinbase证实，其下周将停止向非付费用户支付USDC奖励，只有Coinbase One高级订阅用户才有资格从其持有的稳定币中获得4%的收益。Coinbase与渣打银行宣布扩大合作伙伴关系，将共同探索为机构客户开发交易、托管、质押和借贷等全方位数字资产服务解决方案。

• **Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)**：美国SEC已批准美国存管信托结算公司（DTCC）将股票、公司债券及国债进行代币化的计划。DTCC宣布其子公司DTC已获得美国SEC的“不采取行动函”，获准在受控生产环境中为DTC代管的真实资产提供链上代币化服务，为期三年，并计划于2026年下半年开始逐步上线。

• **JPMorgan (JPM)**：摩根大通在Solana网络发行Galaxy短期债券。摩根大通已将JPM Coin存款代币引入Coinbase的Layer-2区块链Base。RBC将摩根大通目标价从343美元下调至330美元。

• **Lockheed Martin (LMT)**：花旗银行首次覆盖洛克希德·马丁公司，给予“中性”评级，目标价定为505美元。

• Wealthfront：首次公开募股定价为每股14美元。

• Tether Holdings：作为稳定币USDT的发行商，计划通过股票发行筹集高达200亿美元的资金。

• **高盛集团 (GS)**：策略师Ben Snider领导的团队预计，随着人工智能的广泛应用和经济增长的韧性，标普500指数成分股公司的每股收益明年将增长12%，2027年将增长10%。Snider还重申对标普500指数明年7600点目标点位。

• 瑞士国家银行：增加了其在比特币财库公司Strategy (MicroStrategy, MSTR)的持股，达到1.38亿美元。

• **Circle (USDC 发行商)**：USDC Treasury刚刚在以太坊上销毁了约7890万美元的USDC。

• **美国银行 (BAC), 花旗集团 (C), 富国银行 (WFC)**：美国参议院银行委员会主席Tim Scott表示，在与这些银行的CEO会面后，加密市场结构法案取得了“实质进展”。RBC将花旗集团目标价从112美元上调至121美元。RBC将富国银行目标价从88美元上调至100美元。

• **PayPal (PYPL)**：YouTube（隶属于 Alphabet）已为美国创作者推出通过 PayPal 稳定币 PYUSD 接收平台收益的新功能，该功能目前仅面向美国用户开放。

• **Meshflow Acquisition (NASDAQ SPAC)**：一家在纳斯达克上市的特殊目的收购公司，宣布完成首次公开募股，共募集资金3.45亿美元。该公司计划在加密基础设施、去中心化协调工具、Web3中间件、资产代币化和去中心化金融基础协议等领域寻求并购。

• **Nubank (NU)**：拉丁美洲最大的数字银行Nubank (NU)因巴西央行新规面临“名称危机”。

• **Ripple (XRP 开发商)**：Ripple官方宣布，已正式完成对稳定币支付平台Rail的收购。该交易于今年8月宣布，价值2亿美元。

• **Figure Technologies (金融科技公司)**：上周向美国证券交易委员会(SEC)提交了第二次IPO申请，寻求在Solana区块链上原生发行股票。

• **Jump Crypto (美国加密公司)**：据监测，Jump Crypto在过去24小时内从交易所提取了约16万枚HYPE（约465万美元），使其总持仓达到约50万枚HYPE（约1460万美元）。

• Capital A与渣打银行马来西亚：签署合作意向书，计划在马来西亚探索推出由渣打银行发行、Capital A负责试点现实批发级应用的令吉（ringgit）稳定币。

• **KEYCORP (KEY)**：RBC将目标价从20美元上调至22美元。

• **道富银行 (STT)**：RBC将目标价从125美元上调至135美元。

• **高盛 (GS)**：RBC将目标价从843美元上调至900美元。

• **摩根士丹利 (MS)**：RBC将目标价从171美元上调至185美元。

• **PNC金融服务集团 (PNC)**：RBC将目标股价从219美元上调至222美元。

• **Robinhood (HOOD)**：美银证券将Robinhood目标价从166美元下调至154美元，仍维持“买入”评级。Ark Invest旗下ARKK基金买入96,048股，ARKW基金买入28,379股，合计增持超过12万股。

其他行业主要企业

• **Lululemon (LULU)**：运动休闲服饰品牌Lululemon公布的营收和利润两方面均超出华尔街预期。此外，该公司首席执行官Calvin McDonald宣布离职。巴克莱将露露乐蒙体育用品公司目标股价从180美元上调至189美元。派珀・桑德勒将露露乐蒙体育目标价从165美元上调至190美元。杰富瑞将LULULEMON评级从“表现逊于大盘”上调至“持有”；目标价从120美元上调至170美元。

• **RH (RH)**：美国家居用品公司RH公布了喜忧参半的第三季度业绩，营收为8.84亿美元，符合LSEG的普遍预期。但公司同时下调了第四季度的EBITDA利润率和营收预测。

• **Stellantis (STLA)**：与考克斯汽车欧洲公司（Cox Automotive Europe）达成战略合作伙伴关系，以大幅提升Stellantis在欧洲的二手车再销售能力。

• **通用汽车 (GM)**：TD Cowen将通用汽车目标价从100美元上调至110美元。

• **好市多 (COST)**：摩根大通将好市多目标价从1025美元上调至1027美元。

• **百胜中国 (YUMC)**：宣布将股票回购授权规模扩大10亿美元。自2017年以来，百胜中国已斥资42亿美元回购约9770万股股票。

• **Moderna (MRNA)**：杰富瑞开始对莫德纳公司进行覆盖研究，给予“持有”评级；目标价为30美元。

• **Universal Music Group (UMG)**：在欧盟对其收购Downtown Music交易的审查中提出了补救措施。

• Figure 公司：上周已向美国证券交易委员会(SEC)提交第二次IPO申请，寻求获准在Solana区块链上原生发行公司股权。

• BlossomHill Therapeutics：完成8400万美元的B轮扩展融资，维梧资本作为现有投资者参与。公司迄今已筹集总融资2.57亿美元。

• 中材节能：与肯尼亚DEVKI集团旗下国家水泥有限公司签署了NGAIE厂12MW水泥窑余热及23MW生物质电站项目总承包合同。

• 红豆集团：与其他方成立无锡红豆智慧科技有限公司，注册资本3.34亿美元，经营范围含人工智能硬件销售、智能机器人研发等。

• 海辰储能：发布8h长时储能解决方案及1300Ah电芯，计划于2026年四季度交付市场。董事长吴祖钰表示未来5年内，将推动储能度电存储成本（LCOS）进入“1毛钱时代”。

• 恒瑞医药：子公司RSS0343片、SHR-A1811 (sc)注射液、HRS-1780片均获药物临床试验批准。

• 诺和诺德：旗下药物司美格鲁肽在印度上市，定价落在每周24美元的低位区间。业内预计司美格鲁肽国内价格战即将打响。

• 科华数据：已与沐曦股份联合推出高密度液冷算力POD。

• 沃格光电：CPI膜材和防护镀膜产品已实现卫星柔性太阳翼领域的在轨应用。

• 小米公司：回应“小米公司不让卖小米”一事，称相关视频内容完全失实。

• 恒隆地产：联手九百集团改造原上海梅龙镇广场项目，恒隆以20年营运租赁形式经营，将为恒隆在南京西路的项目增加约96,000平方米的总建筑面积。

股票市场

主要股指表现

• 美股： 标普500指数在周四交易中收涨并创下历史新高。特朗普称美国股市近期再创历史新高。高盛预计人工智能驱动的生产力提升将使标普500指数每股收益在2026年增长0.4%。甲骨文一份令人失望的报告重创了人工智能相关股票，引发市场对AI估值过高的担忧，但标普500指数仍创历史新高，显示市场可能正在进行健康轮动。道指期货涨0.14%，标普500指数期货跌0.18%，纳指期货跌0.61%。
• A股： 上证指数上午开盘下跌，午盘跌幅收窄；深证成指和创业板指上涨。电网设备、贵金属、算力硬件和锂矿概念股表现活跃，可控核聚变板块午后走强。零售板块短线走低。全市场成交额开盘半小时达5761亿，上午半天成交1.26万亿，全天成交超2万亿。午间收盘，上证指数跌0.04%，深证成指涨0.57%，创业板指涨0.6%。全天收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97%。
• 其他市场： 日经225指数上午高开，收盘上涨1.44%。欧洲主要股指全线高开，德国DAX指数延续涨势触及两个月高点，欧洲斯托克50指数上涨。香港恒生指数和恒生科技指数大幅收涨，金融与科技板块领跑，收盘上涨1.75%，恒生科技指数上涨1.87%。瑞士瑞银集团股价上涨2.7%，升至2008年以来最高水平。富时100指数上涨，银行和矿业股领涨，尽管英国宏观数据疲弱。越南VN指数下跌3%至1,647.87点。新加坡基准股指海峡时报指数上涨1.2%，升至4576.09点的创纪录高位。

个股变动及分析师评级

• **甲骨文 (ORCL)**：花旗银行将其目标价从382美元下调至364美元。受一份令人失望的报告影响，其股价单日暴跌超过16%，盘前跌1%，此前一交易日暴跌近11%。
• **博通 (AVGO)**：瑞穗银行将其目标价从435美元上调至450美元。该股在周四盘后交易中下跌约4%，因对人工智能销售额的展望未能达到投资者的高期望。Piper Sandler将目标价从375美元上调至430美元。Melius Research将目标价从475美元上调至530美元。Jefferies将目标价从480美元上调至500美元。TD Cowen将目标价从405美元上调至450美元。摩根大通将目标价从400美元上调至475美元。盘前跌超6%，现报381.77美元。
• **Alphabet (GOOGL)**：摩根大通将其目标股价从340美元上调至385美元，并将其列为2026年的首选投资标的，看好其在AI领域的领导力。TTD COWEN 将谷歌目标价从 335 美元上调至 350 美元。盘前涨0.6%。
• **洛克希德·马丁公司 (LMT)**：花旗银行首次覆盖并给予“中性”评级，目标价定为505美元。
• **波音公司 (BA)**：穆迪确认其Baa3高级无抵押债务评级，展望从负面调整为稳定。
• Wealthfront：首次公开募股定价为每股14美元。
• **特斯拉 (TSLA)**：11月在美销量跌至近四年来的最低水平。全美电动汽车整体销量在11月同比下滑超过41%。尽管销量下降，特斯拉的市场份额仍从去年同期的43.1%上升至56.7%。盘前持平。
• 纳斯达克金龙中国指数：收跌0.09%，报7773.37点。美股早盘实现V形反转，日内大部分时间处于微幅上涨状态。热门中概股涨跌不一，逸仙电商（-30.91%）、东方文化（-89.53%）跌幅显著，玖富（+27.42%）涨幅显著。
• **英伟达 (NVDA)**：盘前股价涨超1%。
• **AMD (AMD)**：盘前跌1.2%。
• **赫克拉矿业 (HL)**：盘前上涨3.6%。
• **科埃尔矿业 (CDE)**：盘前上涨3.5%。
• **恩迪沃银业 (EXK)**：盘前上涨3.4%。
• **西尔弗科普金属 (SVM)**：盘前上涨2.3%。
• **iShares 白银信托 (SLV)**：盘前上涨1.4%。
• **Global X 白银矿业 ETF (SIL)**：盘前上涨2.6%。
• **ACM (ACM)**：盘前上涨3.2%。
• **美盛 (MOS)**：股价盘前上涨4.4%。
• **花旗 (C)**：盘前上涨1.6%。
• **Lululemon (LULU)**：盘前涨超10%。
• **美国家居用品公司 RH (RH)**：盘前上涨3.1%。
• **英特尔 (INTC)**：盘前跌0.76%。
• **Meta (META)**：盘前跌0.53%。
• **微软 (MSFT)**：盘前跌0.35%。
• **苹果 (AAPL)**：盘前跌0.27%。
• 腾讯：大和重申“买入”评级，目标价750港元。
• 人福医药：股票将于12月16日被实施其他风险警示并停牌。
• *ST炼石：重整计划执行完毕，将申请撤销退市风险警示。
• 沃森生物：子公司冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗获临床试验批准。
• 芯原股份：终止重大资产重组交易。
• 欧菲光：拟购买控股子公司安徽车联8.46%股权。
• 恩捷股份：拟发行股份购买中科华联100%股份，股票复牌。
• 天孚通信、鹏辉能源、国恩科技：均筹划境外发行H股并在港交所上市。
• 华映科技：终审胜诉，获赔30.29亿元。
• 长安汽车：聘任赵非为总裁，长安科技拟增资30亿元，深蓝汽车拟募资61.22亿元。
• 永鼎股份：澄清可控核聚变概念股属性，相关业务占比小且亏损；控股股东减持。
• *上海贵酒、ST太和、亚翔集成、广西广电**：股价异常波动，提示业绩亏损和退市风险。
• 新华锦：因控股股东资金占用，面临退市风险警示。
• ST岭南：“岭南转债”无法按期兑付，公司面临多重风险。
• 贝斯美：实控人陈峰被取保候审。
• 万向德农：控股股东增持计划实施过半但尚未增持。
• 飞沃科技：实控人控制企业累计增持64.8万股。

资金流向

• 在截至12月10日的一周内，美国股票基金获得33亿美元的资金净流入，这是三周以来首次实现单周净买入，几乎完全扭转了前一周净流出35.2亿美元的局面。
• 美国股票行业基金净流入28.1亿美元，创下自10月22日当周以来的最大单周流入规模。
• 其中，金属与矿业、工业及医疗保健板块基金吸引的资金流入最为显著。
• 货币市场基金出现45.8亿美元的净流出，与前一周高达1050.3亿美元的巨额净流入形成鲜明对比。
• 南向资金今日净卖出52.87亿港元。港股通（深）方面，小米集团-W、美团-W分别获净买入29.59亿港元、28.50亿港元。阿里巴巴-W净卖出额居首。

其他市场亮点

• 北交所市值打新传闻： 近期市场传闻“北交所市值打新已进入网上测试阶段”，有消息人士称“情况属实”，但也有券商表示暂时没有开展系统测试，有关方面此前仅调研过相关情况，传闻内容“很像是 AI 生成的文件”，显示信息存在不确定性和争议。
• 港股新股数量： 港股年内新股数量突破百家，实际募资总额约2700亿港元。
• DDR4内存价格： 据集邦数据，国际 DRAM 颗粒现货价格整体涨幅略明显，DDR4 8Gb (1Gx8) 3200 涨幅 4.49%，均价 18.6 美元，部分 DDR4 颗粒均价突破 50 美元。
• 商品期货开盘： 沪锡、沪银主力合约涨超3%，沪锌涨超2%，国际铜、碳酸锂、沪铜、沪金涨超1%。液化气、焦煤跌超3%，氧化铝、甲醇、PVC、纸浆、焦炭、棕榈油跌超1%。
• 碳酸锂连续主力合约：日内涨幅扩大至3%，现报100860.00元。
• 液化石油气连续主力合约：日内跌幅扩大至4%，盘中跌4.62%。
• 焦煤连续主力合约：日内跌超3%，盘中跌幅扩大至4.33%。
• 玻璃连续主力合约：日内跌2%。
• 广期所多晶硅主力合约：涨超3%。
• 纯碱连续主力合约：日内跌3%。
• 比特币财库公司 Strategy（MSTR）：每日交易量现在已经超过支付巨头 Visa。

虚拟货币市场

虚拟货币及区块链行业重要动态

• 监管与政策进展：

  • 美国证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins表示，美国金融市场正在转向“链上”运行，SEC正优先推进创新，同时接纳新技术以助力这一“链上化”未来的实现。SEC已批准美国存管信托结算公司（DTCC）将股票、公司债券及国债进行代币化的计划。美国国会正敦促SEC批准比特币和其他加密货币纳入401(k)退休计划。
  • 特朗普总统签署行政命令，旨在建立全国统一的人工智能监管框架，要求SEC主席审查所有与代理投票顾问相关的规则、条例、指南、公告和备忘录。
  • 美国财政部长贝森特在金融稳定监督委员会（FSOC）2025年年度报告的函件中指出，FSOC 2026年的工作重点将聚焦市场韧性、家庭韧性、人工智能及危机应对四大核心领域。FSOC年度报告已移除加密货币风险警示。
  • SEC加密工作组将于12月15日举办圆桌会议，讨论与金融监控和隐私相关的政策。
  • 印度央行副行长桑卡尔表示，对央行数字货币（CBDC）交易进行匿名化处理需要法律支持，且稳定币将增加美元化风险，削弱新兴经济体资本流动措施的作用。
  • 法国已推进第1649 AC号修正案，要求公民申报其自主托管加密货币的确切市场价值，即使并未发生应税交易。
  • 日本国税厅公布2024年度税务调查结果显示，针对加密货币交易个人共实施613起实地调查，追缴税额合计约46亿日元，较上一年度的35亿日元增长约31.4%。
  • Elliptic报告指出，全球加密货币监管重心正从执法转向构建创新优先的全面监管框架，银行、稳定币和亚洲金融枢纽将引领下一阶段政策制定。
  • 巴基斯坦币安反洗钱注册（AML）注册，迈出在当地实现全面牌照和本地化运营的关键一步。
  • 中国“台湾央行”称，比特币不适合作为外汇储备。
  • 白俄罗斯政府已在12月10日封锁了至少三家大型加密交易所Bybit、Bitget与OKX的国内访问权限。
  • 英国跨党派议员团体敦促财政大臣就英格兰银行提出的系统性稳定币制度进行干预，警告其提案可能将创新推向海外。

• 市场动态与机构参与：

  • 摩根大通（JPMorgan）在Solana网络发行Galaxy短期债券。
  • Movement Labs前联合创始人推出一项1亿美元的加密投资计划。
  • 彭博分析师指出，美国市场共有124个加密资产ETF正在注册中。
  • Coinbase据称将于12月17日宣布新产品，并计划推出预测市场及代币化股票服务。Coinbase下周将停止向非付费用户支付USDC奖励。
  • ether.fi于X平台发文称，使用LiquidUSD还款功能已上线。
  • 加密投资公司Blockstream Capital Partners（BCP）计划收购Corbiere Capital Management，以增添股票及事件驱动型策略。
  • Kalshi 和 Crypto.com 今日宣布联合 Coinbase (COIN)、Robinhood (HOOD) 和 Underdog 成立预测市场联盟 (CPM)，致力于维护安全、透明且受联邦监督的预测市场准入。
  • YouTube已为美国创作者推出通过PayPal接收稳定币支付的新功能。
  • Phantom宣布推出基于Kalshi支持的Phantom Prediction Markets。
  • AllScale已结算总计500万美元的发票款项，注册用户超过15万名。
  • Jupiter官方宣布Jupiter Lend现已开源，并正式结束测试阶段。

• 加密资产大宗交易与持仓：

  • 据OnchainLens监测，一个新创建的钱包从Galaxy Digital再次收到700枚BTC，价值6480万美元。目前，该钱包共持有1900枚BTC，价值约1.76亿美元。
  • 据链上分析师余烬监测，FTX/Alameda从质押中赎回了19.48万枚SOL（价值2552万美元），并在4小时前分发转移给26个地址。这些接收SOL的地址多数后续会将代币转入Coinbase或Binance。
  • SoSoValue数据显示，美国现货Solana ETF昨日总净流入1102万美元。
  • 据Trader T监测，美国现货以太坊ETF昨日总净流出4238万美元。
  • 据 Trader T 监测，美国现货比特币 ETF 昨日总净流出 7835 万美元。
  • 一独立比特币矿工成功挖出927474区块，获得3.133枚BTC（约合28.4万美元）的奖励。
  • 循环做多WBTC的某巨鲸过去3小时在链上以均价92,276美元抛售150枚BTC（1,384万美元）。
  • “1011 闪崩后开空内幕巨鲸”再次加仓以太坊和Solana多单，总持仓价值增至6.08亿美元，浮盈1,269.3万美元。
  • 据 BitcoinTreasuries.NET 监测，英国上市公司 Satsuma Technology 已出售 579 枚比特币。
  • 据 Onchain Lens 监测，“BTCOG 内幕巨鲸”于 10 分钟前将 5152 枚 BTC（约 4.7668 亿美元）转至一新地址。
  • 据 The Data Nerd 监测，地址为 0xb31 的鲸鱼增持了更多 ETH 多头头寸。
  • CryptoQuant 分析师 DarkFrost 表示，比特币“积累者”群体地址在 12 月 1 日至 12 月 10 日期间，增持超过 75,000 枚比特币。

• 人工智能与科技融合：

  • 迪士尼将对OpenAI进行10亿美元的股权投资。
  • 博通（Broadcom）首席执行官表示，与OpenAI的定制芯片相关工作“已处于非常先进的阶段”。
  • “具身智能”成为2025年融资热度最高的赛道之一。
  • 韩国国务总理金民锡表示，政府官员将全面加强对AI生成广告的筛查与清理。
  • 由Sam Altman共同创立的生物特征身份验证项目Worldcoin发布了新版应用，新增了端到端加密聊天功能World Chat，以及类似Venmo的加密货币收付款能力。
  • 亚马逊创始人Jeff Bezos和特斯拉CEO Elon Musk正在探索建立轨道数据中心，以满足地球上人工智能(AI)的需求。

• 钱包与协议集成：

  • 加密货币钱包 Tangem 集成 Aave 协议，允许用户将稳定币存入 Aave 的流动性资金池以获取收益。
  • Hex Trust 计划发行并托管 wXRP，这是一种与 XRP 1:1 锚定的代币，旨在拓展其在去中心化金融（DeFi）和跨链应用场景中的使用范围。
  • XRP 将正式登陆 Solana 生态系统。

• 交易所与平台新闻：

  • 加密货币交易所 Coinbase Global Inc. 计划于 12 月 17 日公布其预测市场和代币化股票两项产品。
  • Coinbase 将于下周停止向非付费用户支付 USDC 奖励。
  • YouTube 已为美国创作者推出通过 PayPal 接收稳定币支付的新功能。
  • Phantom 转发了 Polymarket 上关于“Phantom 今年会上线预测市场吗”的预测截图并配以表情。
  • World 发布最新版应用程序，推出多项新功能。
  • 稳定币数字银行 AllScale 已结算总计 500 万美元的发票款项。
  • Jupiter 官方宣布 Jupiter Lend 现已开源。
  • 币安宣布 RaveDAO (RAVE) 将上线，Alpha 交易将于 2025 年 12 月 12 日 20:00（东八区时间）开启。
  • 币安合约平台将于 2025 年 12 月 12 日 18:45（东八区时间）上线 USUSDT 永续合约，最高杠杆可达 40 倍。

• 市场行情与数据：

  • BTC 跌破 92000 美元，现报 91998.47 美元，24 小时涨幅达到 0.72%。
  • ETH 跌破 3200 美元，现报 3199.55 美元，24 小时跌幅达到 2.22%。
  • BNB 突破 890 美元，现报 890.08 美元，24 小时涨幅达到 2.63%。
  • 据 Onchain Lens 监测，某新创建的钱包地址从 Galaxy Digital 收到 700 枚比特币，价值 6480 万美元。
  • 据 DL News 报道，2025 年仅有一家比特币财库公司 The Blockchain Group 跑赢标普 500 指数。
  • 当前，财库公司购买活动大幅萎缩，11 月仅 28 家公司购买比特币。
  • Polymarket 周交易量创历史新高，约 13 亿美元。
  • TAO 突破 300 美元，现报 300.1 美元，24 小时涨幅达到 5.74%。

• 行业分析与观点：

  • glassnode 发文分析称，现货以太坊 ETF 在连续数周的稳定净流出后，终于出现了初步回暖迹象。
  • a16z 本周发布了年度“重大创想”，包含 17 点内容。
  • CryptoQuant CEO Ki Young Ju 援引数据指出，Meme 币在山寨币市占率方面在 2025 年年初创下历史峰值。
  • Bitwise 在 X 平台发文声援 Strategy，其中指出：对 MSCI 拟将 Strategy 从其全球可投资市场指数中剔除一事深感失望。
  • Matrixport 发布周度报告称，市场对未来节奏的疑虑有所加重。
  • 中文加密分析师半木夏表示，比特币日线方面，MA5、MA10 与 MA30 形成金叉。
  • Liquid Capital（前 LD Capital）创始人易理华在社交媒体上发文表示，持续坚定看涨以太坊。
  • BitcoinTreasuries.NET 表示，在企业加密资产财库配置规模增速放缓的背景下，比特币矿企有望推动企业对加密资产的进一步采用。
  • Anza 核心工程副总裁 Brennan Watt 在 Solana Breakpoint 大会上表示，提案 SIMD-0389 可将 Solana 账户创建租金降低 10 倍。
  • 市场分析师 Roman 指出，比特币当前走势形成熊旗形态，目标价位可能跌至 7.6 万美元，甚至 5 万美元。
  • 交易员 Luca 认为，比特币短期内仍有希望。
  • 美国前总统特朗普长子小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr）的身家已从 2024 年的约 5000 万美元跃升至约 3 亿美元。
  • 俄罗斯最大银行Sber的调研显示，83%受访者听说过加密货币。
  • AEVO联合创始人Ken Chen发表文章反思其八年加密从业经历。

• DAO 治理：

  • Arbitrum DAO 正在就一项 150 万美元的计划进行投票，旨在奖励活跃投票的代表。

• 其他相关：

  • 好莱坞导演 Carl Rinsch 因加密货币诈骗被判刑。
  • 香港金融管理局发布声明，提醒公众警惕伪冒金管局官网的诈骗网站。
  • 有网友因通过中国建设银行向丈夫转账时备注“本周狗狗币”，被银行风控系统判定触发“虚拟货币管控”。
  • 美国佛罗里达州检方宣布查封约150万美元加密资产。
  • Sei澄清与小米合作。
  • Stream Finance创始团队在美国联邦法院起诉合作伙伴。

宏观事件

全球气候与健康

美国气象预报中心预测，拉尼娜现象可能在未来一两个月内持续，并可能在2026年1月至3月过渡到厄尔尼诺中性状态。世界卫生组织（WHO）报告指出，全球流感活动自10月以来有所增加，主要由甲型H3N2亚型流感病毒引起，该病毒发生了明显进化，但目前未发现其导致的疾病严重程度上升。此外，英国团队开发出名为BE-CAR7的基因疗法，在对抗侵袭性血癌——T细胞急性淋巴细胞白血病方面取得显著效果。

地缘政治与国际关系

俄乌冲突及相关制裁： 乌克兰总统泽连斯基已向美国提交一份修订后的和平计划（从28项缩减至20项），涉及战后经济复苏、安全保障和领土问题，并表示在获得国际伙伴提供充分安全保障的前提下，愿意支持在战时举行大选，但前提是实现停火。泽连斯基还证实，乌方已向美国提交修改后的乌俄“和平计划”20点框架协议，美方仍要求乌方在领土问题上作出大的让步，乌方则主张按对等原则在顿涅茨克地区撤军。他指出，乌美之间尚存两大分歧需要继续讨论，包括顿涅茨克地区领土问题和扎波罗热核电站“共管”问题。欧盟理事会批准向乌克兰支付第六笔约23亿欧元的援助款项。欧盟各国政府同意启动书面程序，以长期冻结俄罗斯资产，然而匈牙利公开反对欧盟冻结俄罗斯资产的提案，称其违反欧盟条约。匈牙利欧盟事务部长博考当地时间11日在社交媒体表示，反对欧盟委员会就冻结俄罗斯国家资产问题提出一项违反欧盟条约的提案，并保留采取进一步行动的权利。英国多家银行也反对向乌克兰移交被冻结的俄罗斯资产，担忧缺乏政府赔偿保障，因英国政府未承诺在俄罗斯采取反制措施时向银行提供赔偿。白宫表示特朗普政府将继续与俄乌双方对话，且特朗普对乌克兰与俄罗斯的情况感到极度失望。俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示，俄美此前达成共识，乌克兰须保持中立、不结盟和无核化，这可作为解决乌克兰问题的起点，他强调谈判是最佳选项，但俄已做好应战准备。特朗普承诺，如果俄罗斯和乌克兰达成和平协议，他将为乌克兰寻求安全的努力做出贡献，认为安保是完成这项工作的必要因素。
美委关系： 美国司法部已批准扣押委内瑞拉相关船只的授权令，并计划没收石油，同时准备扣押更多运输委内瑞拉石油的船只。白宫新闻秘书称，美方扣押了一艘在委内瑞拉附近海域的油轮，计划没收其所载石油并交付给受制裁的伊朗伊斯兰革命卫队，委内瑞拉总统马杜罗谴责此举为“犯罪和非法”，并誓言确保委内瑞拉石油销售的油轮安全。联合国秘书长对美委紧张局势升级表示关切。巴西总统卢拉与马杜罗通话，并表示不希望拉丁美洲发生战争。俄罗斯总统普京与委内瑞拉总统马杜罗通电话，声援委内瑞拉人民并支持其政府政策。美国前总统特朗普暗示将很快对委内瑞拉采取“陆上行动”。
其他地区事件： 克罗地亚石油管道公司与匈牙利石油公司洽谈新的石油运输协议。印度总理莫迪与美国总统特朗普通话，讨论双边贸易、能源合作及地区国际形势。两国结束为期两天的贸易谈判。孟加拉国宣布将于2026年2月12日举行大选。古巴对外汇管理进行重大调整，实施“部分美元化”，允许非国有经济主体保留高达80%的外汇收入。墨西哥总统辛鲍姆表示，墨西哥关税旨在提高当地产量。以色列总理内塔尼亚胡召集安全内阁会议，并计划与美国总统特朗普会晤讨论加沙计划第二阶段行动，引发对地区军事行动风险的关注。特朗普认为在加沙的相关工作“进展非常顺利”，其团队正在积极努力解决加沙问题。他与以色列总理内塔尼亚胡相处得很好。泰国国王批准解散国会下议院，新一轮大选筹备工作启动。总理阿努廷提出，因本届政府系少数派，且国家面临多重不确定性挑战，政府无法持续有效运作，因此解散国会下议院是妥善解决之道。丹麦国防情报局报告首次将美国列为潜在安全风险，指出美国战略重心转变及对盟友施压带来不确定性。
亚洲政治与科技合作： 日本执政联盟暂不推动国会席位相关法案的通过。韩国海洋水产部长官因被曝光从统一教收受资金而辞职，成为李在明政府首位下台的内阁成员。美国和日本将合作开发全球技术堆栈，包括连接、数据基础设施、半导体、先进制造、物流、矿物精炼和能源等领域，旨在加强供应链安全（Pax Silica倡议），为更广泛的伙伴关系框架奠定基础，重申致力于共同寻求加强供应链安全的伙伴关系。日本经济产业大臣表示将在北海道建立先进芯片研发基地。
中菲与中俄： 中国驻菲律宾大使井泉向菲总统马科斯递交国书。中国驻美国大使谢锋会见拉夫劳伦公司总裁和欧亚集团总裁，就相关议题交换意见。

美国政府与政策动态

政府与政策概述： 美国财政部长贝森特提议改革金融稳定监督委员会（FSOC），旨在放松监管并关注经济增长，同时成立人工智能工作组以探索AI在金融系统中的应用机遇和风险。美国参议院共和党人阻挠一项将奥巴马医改补贴延长至2028年的法案，民主、共和两党提出的医改法案均告失败，补贴预计将在年底到期。民主党多数党领袖舒默表示“共和党人现在要为美国的医改危机负责”。美国众议院否决了对特朗普的弹劾案，以237票赞成、140票反对的结果搁置了得克萨斯州民主党众议员艾尔?格林提出的弹劾动议。美国环境保护局（EPA）一位高级官员透露该局计划推迟执行拜登政府时期一项大幅削减机动车空气污染排放量的法规。美国交通部长表示，已清退近1万名不合格司机，将继续保障道路安全。纽约州州长霍楚尔提议对人工智能法案进行重大修改。美国国土安全部宣布向佐治亚州提供10亿美元联邦紧急事务管理局资金。美国联邦航空管理局(FAA)对部分空中客车直升机采用适航指令。美国内政部宣布，位于加利福尼亚州圣地亚哥县和因皮里尔县的部分土地管辖权，将正式移交给美国海军，旨在建立一个国防区域，以支持当前正在进行的边境安全行动。美国联邦住房金融局 (FHFA) 局长 Bill Pulte 表示，将（加州）旧金山办公室搬迁至阿拉巴马州。美国能源部为福特汽车和SK的合资公司重组96亿美元贷款，以“降低纳税人风险敞口”。
特朗普政府与AI政策： 特朗普宣布将签署一项行政命令，旨在阻止各州自行制定人工智能法规，建立全国统一框架，并呼吁建立一个中央层面的AI审批框架，认为不需要争取50个不同州的批准。白宫人工智能“沙皇”David Sacks表示，行政令赋予美国对抗各州人工智能监管的工具。特朗普还称苹果公司CEO蒂姆·库克刚刚离开，并表示他一直在就人工智能监管问题与“所有大公司”进行交谈。
法律与司法： 美国弗吉尼亚联邦大陪审团第二次拒绝起诉纽约州总检察长莱蒂蒂亚·詹姆斯涉嫌抵押贷款欺诈。美国波士顿地区法官裁定，特朗普政府非法终止“社区韧性基础设施建设项目（BRIC）”。特朗普赦免了蒂娜·彼得斯（因2020年大选相关罪行而被监禁的唯一一位特朗普盟友）。
通信与安全： 美国联邦通信委员会（FCC）要求中国三大运营商在14天内解决反自动拨号骚扰数据库的认证问题，否则可能切断其与美国电信网络的连接，引发对中美用户正常通信中断的担忧。

全球经济政策与增长

中国经济政策与市场： 中国中央经济工作会议提出，将制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，并明确“支持经济大省挑大梁”。会议还强调“推动投资止跌回稳”、“有效激发民间投资活力”，将适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用。会议指明2026年经济工作方向，提出 “稳中求进” 总基调以及一系列宏观政策与产业部署，包括继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，着力稳定房地产市场，积极有序化解地方政府债务风险，深入实施提振消费专项行动，清理消费领域不合理限制措施。中国财政部长蓝佛安表示，将继续实施更加积极的财政政策，保持政策力度和连续性，并坚持投资于物和投资于人相结合、惠民生与促消费相结合、财政货币政策相协同。国家产融合作平台累计助企融资金额已突破1.3万亿元，其中专精特新、制造业单项冠军等科创企业的融资占比达到70%。海外长线资金持续回流中国资产。可转债市场迎来发行小高峰，新券上市延续火热。国内量化私募积极布局科创、双创及AI主题产品，并关注红利策略。中小银行面临改革浪潮，今年下半年以来已有超200家被注销或合并，且“十五五”规划建议为中小银行发展定下基调，要求在改革化险的同时，重塑行业核心竞争力。
阿根廷与拉美经济： 阿根廷政府公布执政两周年报告，称已实现财政盈余，月度通胀率大幅下降，贫困率降低。阿根廷11月消费者物价环比上涨2.5%，滚动12个月通胀率达31.4%。美洲开发银行研究指出，加强市场竞争是促进拉美地区经济增长的关键，预计2025年拉美地区经济增长2.1%，2026年增速或小幅放缓至2%。
美国劳动力与贸易： 美国上周首次申请失业救济人数增加了4.4万人，创2020年以来最大增幅，但续请人数骤降至8个月低点，显示劳动力市场信号复杂。美国9月商品贸易逆差降至五年新低。

货币政策与金融市场

美联储政策与数据： 美联储数据显示，12月10日美国联邦基金有效利率为3.89%。市场普遍预期美联储将继续降息，CME“美联储观察”显示，美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%。美联储周三连续第三次会议下调利率，并上调美国经济增长预测。在声明措辞上做了细微调整，暗示在寻求支持增长和控制通胀间取得平衡时，未来降息的不确定性有所增加。美联储重新任命了11位地区联储主席，任期五年，均获得一致通过。美联储将于周五购入82亿美元的国库券。美联储宣布终止对瑞士信贷的执法行动。12月11日周四，隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为28.74亿美元。
全球央行政策展望： 野村和SyzGroup预测瑞士央行将维持0%的政策利率不变，预计首次加息不会早于2027年初。德意志银行分析师认为“全球再通胀已回归”，各国央行政策与美联储出现分化，美国以外地区的投资前景更具吸引力。秘鲁央行维持参考利率在4.25%不变，预计未来数月通胀率将接近2%，核心通胀率将维持在2%左右。
债券市场动态： 10年期美国国债与德国国债的收益率利差降至126.01个基点，为2023年6月以来的最低水平。30年期美国国债拍卖得标利率为4.773%。美国货币市场基金资产规模创下7.655万亿美元纪录。纽约联邦储备银行计划在12月至1月期间进行约144亿美元的再投资购买操作和约400亿美元的储备管理证券购买操作。周四纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨0.98个基点至4.1566%，两年期美债收益率上涨0.23个基点至3.5404%。02/10年期美债收益率利差扩大。通胀保值国债（TIPS）收益率也普遍上涨。
货币市场趋势： 美元指数下跌0.45%至98.346，触及近八周低点。法国兴业银行和法国外贸银行均认为美元可能处于下跌的最后阶段，受美联储降息预期和疲软数据影响持续下挫。美元兑日元触及155.00关口，日内跌0.64%。加元兑美元汇率升至近三个月高位。巴西雷亚尔兑美元汇率升值。亚市早盘黄金持稳，受美元走软支撑。分析师预计美元将进一步走软，但归因于周期性和结构性因素而非主动贬值。

通胀与贸易数据

美国9月商品和服务贸易逆差环比下降10.96%至528亿美元，但前三季度累计贸易逆差同比增长17.2%。美国商务部数据显示，9月出口额2893亿美元，环比增长3%；进口额3421亿美元，环比增长0.6%。商品出口额增加88亿美元（消费品出口增长41亿美元），商品进口额增加17亿美元（消费品进口增长102亿美元，资本货物进口减少56亿美元，工业原材料进口略增）。美国9月批发库存环比增长0.5%，增速创七个月新高。阿根廷11月消费者物价环比上涨2.5%，滚动12个月通胀率达31.4%。韩国11月进口价格同比上涨2.2%。美国9月商品贸易逆差降至五年新低。

大宗商品与能源趋势

原油与天然气： Nymex美原油期货主力日内跌幅达到2.00%，布伦特原油期货主力日内跌幅达到2.60%。美国原油期货收跌1.47%，布伦特原油期货结算价下跌1.49%。油价受地缘政治和库存过剩双重压力。巴克莱银行预计2026年布伦特原油均价为每桶65美元。由于温和天气即将来临，美国天然气期货在库存报告公布前暴跌4%，并维持跌势。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至12月5日当周，美国天然气库存减少1770亿立方英尺，超出市场预期，美国中南部、太平洋地区、中西部、东部天然气库存均有所减少。
基本金属： 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格上涨至每吨11780美元，创下历史新高，并收涨2.7%至11872美元/吨，受美联储降息及上调经济增长预期提振。LME锡价大涨4.4%至41751美元/吨，为2022年4月以来最高水平。LME锌价跃升3.9%。国际铜夜盘收涨2.13%，沪铜、沪铝、沪锌、沪锡均收涨。铝产业链价格走势分化，氧化铝期货跌破2500元/吨，而下游电解铝价格在宏观情绪拉动下不断上行，突破近年高位，导致上游企业面临亏损而下游盈利。这种差异化格局预计将延续。
重金属趋势： 现货黄金和COMEX黄金期货均持续上涨，多次突破关键关口，如现货黄金突破4280美元/盎司，COMEX黄金期货日内涨幅超过2%。美联储降息助力金价创一个月新高。隔夜黄金上涨。亚市早盘黄金持稳，受美元走软支撑。市场对黄金持建设性看法，因投资需求和央行买盘持续强劲。现货白银和COMEX白银期货均强势上涨，多次突破关键关口，现货白银突破64美元/盎司，再创历史新高，COMEX白银期货日内涨幅达6%。沪银主力合约日内大涨3.58%。隔夜白银和铜价格创新高。纽约期银日内下跌1%，现货白银日内也下跌1%。现货铂金和Nymex铂金期货均上涨，现货铂金突破1690美元/盎司，Nymex铂金期货日内涨幅超过4%。现货钯金和Nymex钯金期货均上涨，现货钯金突破1500美元/盎司，Nymex钯金期货日内涨幅超过3.5%。
农产品： 波罗的海干散货指数延续跌势触及近三周低点，各船型运费全面走弱。夜盘焦煤、液化石油气、沥青、甲醇、纯碱等期货品种下跌。CBOT玉米、小麦、大豆期货上涨。阿根廷2025/2026年度小麦收成预计将达创纪录的2770万吨。
能源转型： 欧洲央行管委Panetta将发表讲话。日本因能源转型缓慢被授予“化石奖”，可再生能源发展水平大幅落后。加勒比海五国正努力开发地热能源以降低高电价。SOFC（固体氧化物燃料电池）在全球进入加速扩产阶段。

AI产业发展与半导体供应链

基金经理普遍认为AI应用板块比算力层更具增长潜力，吸引风投资本和二级市场基金经理关注。AI端侧产品呈现爆发式增长，TCL等公司展示多款创新产品，预计全球AI端侧市场规模到2029年将达1.22万亿元。具身智能成为2025年融资热度最高的赛道之一，并上升为国家战略，政策和资本推动其技术突破和商业化场景落地。台积电明年CoWoS月产能预计达到12.7万片，其中英伟达将占据一半以上，博通和AMD紧随其后。

重要人物言论

美联储官员言论与操作

美联储数据显示，12月10日美国联邦基金有效利率为3.89%，当日交易额为980亿美元；12月9日该利率为3.89%，当日交易额为850亿美元。美联储12月11日周四，隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为28.74亿美元，上个交易日报50.45亿美元。美联储周三连续第三次会议下调利率，并上调美国经济增长预测，在声明措辞上做了细微调整，暗示在寻求支持增长和控制通胀间取得平衡时，未来降息的不确定性有所增加。美联储宣布重新任命11位地区联储主席，任期五年，美联储理事会在地区联储主席任命上有发言权，所有地区联储主席均获得一致通过。11位地区联储行长获准自2026年3月起开启新一轮五年任期。美联储将于周五购入82亿美元的国库券。美联储宣布终止对瑞士信贷的执法行动。美国费城联储主席保尔森（2026 年 FOMC 票委）定于北京时间21:00就经济前景发表讲话。美国克利夫兰联储主席哈玛克（2026 年 FOMC 票委）定于北京时间21:30发表讲话。美国芝加哥联储主席古尔斯比定于北京时间23:35在芝加哥联储第39届年度经济展望研讨会前参加主持人对话。橡树资本创始人认为美联储进一步降息意义不大，反而会助长市场冒险。

美国政府部门与官员表态

财政部： 美国财政部长贝森特提议改革金融稳定监督委员会（FSOC）的工作方向，推动监管政策趋于宽松，倡导更具灵活性的监管实践。她表示FSOC将评估金融监管框架中构成过度负担并损害经济增长和金融稳定的方面。此举标志着FSOC强化监管导向的根本性转向。贝森特还将牵头成立专项工作组，探索AI在提升金融体系韧性方面的机遇及监测AI应用对金融稳定构成的潜在风险。她还表示，美国将在人工智能领域进一步领先，人工智能将成为经济增长的最大单一来源。金融稳定监督委员会将把重点放在关注经济增长以及金融规则所带来的“不当负担”上。美国财政部打算提升特朗普针对企业所实施的税收优惠政策力度，计划提高特朗普政府为企业节省的税款金额，将扩大企业研发方面税收减免政策的适用范畴。正筹备发布一项企业税收变通方案，将为Salesforce、高通等公司带来巨额税收减免。该方案将准许企业扣除过往的研发投资，同时不会触发15%的企业最低税率。12月11日30年期国债竞拍得标利率为4.773%（前值4.694%）；得标利率配置百分比97.76%（前值23.04%）；投标倍数2.36（前值2.29）。拍卖八周期国债，得标利率3.61%，投标倍数2.79。至12月11日4周国债竞拍得标利率配置百分比7.36%（前值40.97%）；投标倍数2.97（前值2.69）；得标利率3.61%（前值3.680%）。至12月11日8周国债竞拍投标倍数2.79（前值2.98）；得标利率3.61%（前值3.620%）；得标利率配置百分比71.65%（前值87.02%）。
商务部： 11日公布数据显示，美国9月商品和服务贸易逆差为528亿美元，低于8月修订后的593亿美元，环比降幅10.96%。9月出口额2893亿美元，环比增长3%；进口额3421亿美元，环比增长0.6%。商品出口额增加88亿美元（消费品出口增长41亿美元），商品进口额增加17亿美元（消费品进口增长102亿美元，资本货物进口减少56亿美元，工业原材料进口略增）。前三季度美国商品和服务贸易逆差累计1126亿美元，同比增幅17.2%。9月批发库存环比终值0.5%（预期0.1%）。9月批发销售环比-0.2%（预期0.4%，前值0.1%）。
劳工统计局： 2025年12月的生产者价格指数将于2026年1月30日（星期五）发布。2025年12月美国进出口价格指数将于2026年2月10日（周二）公布。
环境保护局 (EPA)： 一位高级官员透露该局计划推迟执行拜登政府时期一项要求大幅削减机动车空气污染排放量的法规。
能源信息署 (EIA)： 12月5日当周天然气库存变动-1770亿立方英尺（预期-1660亿立方英尺，前值-120亿立方英尺）。美国中南部天然气库存减少550亿立方英尺。美国太平洋地区天然气库存减少90亿立方英尺。美国中西部天然气库存减少580亿立方英尺。美国东部天然气库存减少450亿立方英尺。
商品期货交易委员会 (CFTC)： 宣布撤销过时的数字资产指引。向 Polymarket、PredictIt、Gemini 和 LedgerX/MIAX 发出 “无执法行动” 函，允许它们在满足特定条件下免除部分衍生品数据记录要求。代理主席 Caroline Pham 表示，机构将依据《多德-弗兰克法案》撤销2020年发布的、与数字资产“实际交割”相关的旧版指引，理由是该规则已过时且结构复杂。
证券交易委员会 (SEC)： 主席Paul Atkins表示，加密货币工作组将于12月15日举办圆桌会议，讨论与金融监控和隐私相关的政策问题。Paul Atkins还表示美国金融市场正朝着 “链上化” 方向发展。称SEC正优先推进创新，同时接纳新技术，以助力这一 “链上化” 未来的实现。
交通部： 美国交通部长表示在保障美国民众道路出行安全上，美国交通部一直十分尽责，已清退了近1万名不合格司机，且短期内不会放松相关工作。
国土安全部： 国土安全部长诺姆宣布向佐治亚州提供10亿美元联邦紧急事务管理局资金。
联邦航空管理局(FAA)： 对部分空中客车直升机采用适航指令。
内政部： 宣布，位于加利福尼亚州圣地亚哥县和因皮里尔县的部分土地管辖权，将正式移交给美国海军，旨在建立一个国防区域，以支持当前正在进行的边境安全行动。
联邦住房金融局 (FHFA)： 局长 Bill Pulte 表示将（加州）旧金山办公室搬迁至阿拉巴马州。
能源部： 为福特汽车和SK的合资公司重组96亿美元贷款，以“降低纳税人风险敞口”。
白宫： 就委内瑞拉问题表态称，美国司法部已批准了扣押船只的授权令。称船只将会前往美国港口。美国确实有没收这批石油的打算，但会遵循法律程序。若美国觉得谈判具有价值，就会派遣特使。针对乌克兰问题表态，称特朗普政府会继续与双方展开对话。特朗普对乌克兰与俄罗斯的情况感到极度失望。将确保英伟达的BLACKWELL芯片留在美国。特朗普已知晓乌克兰提出的最新提议。特朗普认为美联储应就相关情况采取更多行动。针对英伟达H200芯片表态，称该芯片将向获批准的客户发货。特朗普政府打算针对基尔马尔·阿夫雷戈·加西亚一案的判决提出上诉。称美国制造的产品价格或许会“高出一到两美元”。特朗普尊重NETFLIX和派拉蒙。特朗普对参与华纳兄弟竞标的两家公司均表示尊重。自特朗普与高市早苗会面后，两人有过几次交谈。针对加沙局势表态，称和平计划下一阶段正在开展大量低调的筹备工作。针对加沙地带问题给出表态，表示将在合适的时机发布相关声明。特朗普将于今天签署法案和行政命令。白宫新闻秘书卡莱维特表示，美国仍在权衡是否派遣代表参加本周末在巴黎举行的关于乌克兰和平计划的会议。白宫国家能源主导委员会执行主任贾罗德・阿根表示，如果支持总统推行的政策，现在可能享受到较低电价；如果反对，则需改变立场。白宫声明显示，美国政府将要求人工智能供应商评估政治 “偏见”。
总统特朗普： 称自己从拜登政府那里继承了烂摊子，包括历史上最严重的通货膨胀以及美国有史以来的最高物价。称能源、石油和汽油价格迅速下跌至五年来的最低点，股票市场创历史新高，关税产生了数千亿美元收入，美国作为一个国家再次受到尊重。称华纳兄弟探索公司旗下的品牌 CNN “应该被出售”。称赞股市。在“真相社交”平台发文称：“股市刚刚创下历史新高！！！那些虚假民调什么时候才会显示，我在经济等诸多方面都做得非常出色？？？谢谢大家！” 表示在加沙的相关工作“进展非常顺利”，其团队正在积极努力解决加沙问题。他与以色列总理内塔尼亚胡相处得很好。汽油价格大幅下降，一旦能源价格下降，其他一切也会随之而落。物价正在下降，经济形势令人难以置信。周四宣布，他将签署一项行政命令，旨在阻止美国各州自行制定和执行人工智能（AI）相关法规。我将全面赦免蒂娜·彼得斯（因2020年大选相关罪行而被监禁的唯一一位特朗普盟友）。承诺，如果俄罗斯和乌克兰达成和平协议，他将为乌克兰寻求安全的努力做出贡献，认为安保是完成这项工作的必要因素。他将签署一项与人工智能相关的重大文件，认为人工智能领域可能只有一个赢家，并呼吁建立一个中央层面的AI审批框架，认为不需要争取50个不同州的批准。
国会： 美国参议院共和党人阻挠了民主党一项旨在将奥巴马医改补贴延长至2028年的医保法案。民主党和共和党分别提出的医改法案被否决。一项旨在延长《平价医疗法案》医疗保险补贴的法案被否决，几乎表明该补贴将在年底到期。投票通过了关于推进就《2026财年国防授权法案》（S.1071号法案）的众议院修正案达成一致的动议。目前就共和党针对健康储蓄账户的医疗保健计划进行测试性投票，该计划大概率无法通过。否决了共和党一项提案和民主党旨在延长相关税收抵免的法案，导致两党医改提案均告失败。民主党多数党领袖舒默在两项医改方案均告失败后，表示“共和党人现在要为美国的医改危机负责”。美国众议院正就由得克萨斯州民主党众议员艾尔?格林提出的特朗普弹劾条款进行搁置或否决表决。以237票赞成、140票反对的结果，否决了对特朗普的弹劾案。美国众议院议长迈克·约翰逊倾向于在下周安排一次全体投票，以决定是否延长《平价医疗法案》中相关强化补贴的有效期。

其他国际组织与国家政府官员

世界卫生组织10日发布《季节性流感全球形势》报告指出，今年10月以来全球流感相关活动呈上升态势。美洲开发银行研究显示，加强市场竞争是促进拉美增长的关键。法国外贸银行经济学家预测，尽管通胀居高不下，但疲软的美国劳动力市场仍将使美联储继续降息。预测核心PCE增速约为3%，失业率先达到4.7%后回落至4.5%。联邦基金目标利率区间上限将降至3%。中国财政部长蓝佛安表示，将继续实施更加积极的财政政策，保持政策力度和连续性。阿根廷政府公布“期中成绩单”，称已连续两年实现财政盈余，月度通胀率从2023年12月的25.5%降至今年6月的1.6%，贫困率从52.9%降至31.6%。国际奥委会奥林匹克峰会支持取消对俄罗斯和白俄罗斯青年运动员参加国际青年赛事限制的提议。孟加拉国首席选举专员纳西尔·乌丁宣布，该国自前总理谢赫·哈西娜辞职后的首次大选定于2026年2月12日举行。古巴官方公报发布一系列法令与决议对外汇管理进行多项重大调整，其核心是在政府管控下通过实施“部分美元化”来应对当前经济挑战。美国联邦贸易委员会（FTC）发布2025财年全国“请勿来电”登记册数据手册，显示投诉数量从210万起增加到了260万起。巴西财政部长哈达德称他或许会卸任该职位，以便为卢拉的总统竞选开展工作。英国银行反对将被冻结的80亿英镑俄资产移交乌克兰，因英国政府未承诺在俄罗斯采取反制措施时向银行提供赔偿。匈牙利欧盟事务部长博考当地时间11日在社交媒体表示，反对欧盟委员会就冻结俄罗斯国家资产问题提出一项违反欧盟条约的提案，并保留采取进一步行动的权利。日本执政联盟暂不推动国会席位相关法案的通过。日本经济产业大臣赤泽亮正表示将在北海道建立先进芯片的研发基地。日本财务大臣将审查各项企业税特别措施，执政党正审议针对加薪举措的税收优惠政策。俄罗斯总统普京与委内瑞拉总统马杜罗通电话，表达对委内瑞拉人民的声援，并重申对委政府政策的支持。秘鲁央行维持参考利率在4.25%不变，并预计未来数月秘鲁通胀率将接近2%，核心通胀率将维持在2%左右。泰国国王12日凌晨批准解散国会下议院，以举行新的全国大选。总理阿努廷提出，因本届政府系少数派，且国家面临多重不确定性挑战，政府无法持续有效运作，因此解散国会下议院是妥善解决之道。俄罗斯外长拉夫罗夫11日表示，俄美领导人今年8月在阿拉斯加州安克雷奇会晤时达成共识，乌克兰必须保持中立、不结盟和无核化，这可作为解决乌克兰问题的起点。他强调，谈判是最佳选项，但俄已做好应战准备。乌克兰总统泽连斯基11日证实，乌方已向美国提交修改后的乌俄“和平计划”20点框架协议，美方仍要求乌方在领土问题上作出大的让步，乌方则主张按对等原则在顿涅茨克地区撤军。他指出，乌美之间尚存两大分歧需要继续讨论，包括顿涅茨克地区领土问题和扎波罗热核电站“共管”问题。澳大利亚财长同意外国投资审查委员会的建议，不反对韩华集团增持奥斯塔尔公司股份的提议。欧洲央行管委 Panetta 定于北京时间16:00发表讲话。中国中央经济工作会议指明2026年经济工作方向，提出 “稳中求进” 总基调以及一系列宏观政策与产业部署。中国驻美国大使谢锋分别会见拉夫劳伦公司总裁兼首席执行官卢韦和欧亚集团总裁布雷默，就相关议题交换意见。南水北调工程东中线一期工程通水以来已平稳运行11年，累计向北方调水超844亿立方米，为沿线48座大中型城市、1.95亿人提供了稳定优质水源。

企业事件

科技巨头与人工智能

OpenAI： 宣布已与华特迪士尼公司达成里程碑式的多年合作协议，迪士尼将向OpenAI投资高达10亿美元并额外获得认购OpenAI股权的认股权证。双方承诺维持严格管控措施，并制定适合各年龄段的政策以防止有害内容生成。协议明确不包含任何艺人肖像或声音的使用权，焦点集中于角色内容本身的创新应用。迪士尼将成为OpenAI的主要企业客户，使用其API构建产品、工具及员工部署ChatGPT，旨在利用生成式AI技术为Disney+等流媒体平台注入新动力，巩固数字时代竞争力。OpenAI正在推出其年龄预测模型，旨在自动为18岁以下用户提供内容保护措施。付费用户在ChatGPT中仍可在旧版模式下使用GPT-5.1长达三个月。OpenAI正式推出了更先进的人工智能模型GPT-5.2，旨在提升通用智能、编码和长上下文理解能力，CEO奥特曼表示GPT-5.2在智能体编码方面表现最强，超越人类专家。GPT-5.2定价为每100万个输入令牌收费1.75美元，每100万个输出令牌收费14美元，缓存输入可享受90%的折扣。GPT-5.2-Pro定价为每100万个输入令牌21美元，每100万个输出令牌168美元。目前没有在应用程序编程接口（API）中停用GPT-5.1、GPT-5或GPT-4.1的计划。预计将在未来几周发布专门为代码解释器（Codex）优化的GPT-5.2版本。在GDPval评估中，GPT-5.2 Thinking成为其首款达到人类专家水平的模型，该评估聚焦44种职业的明确知识型工作任务，包括演示文稿制作、电子表格处理及其他各类工作成果产出等任务。CEO奥特曼表示，预计OpenAI明年1月将退出“红色警报”状态，以非常强劲的姿态重回常态，并透露下周将有“几份小小的惊喜”。他还表示，Sora视频生成业务存在价格弹性，新模型的推出应能提升市场份额；谷歌Gemini 3对OpenAI各项指标的影响比预期的要小；对“即将推出的芯片”感到非常兴奋；市场对迪士尼角色的需求“高得惊人”，并称与迪士尼的合作将带来持续的收入增长。
华特迪士尼公司 (DIS)： 宣布与OpenAI达成协议，将向OpenAI进行高达10亿美元的股权投资，并额外获得认购OpenAI股权的认股权证。作为为期三年的授权协议的一部分，Sora将获得迪士尼、漫威、皮克斯和星球大战的动画及角色库素材使用权，可依据用户需求生成短视频，这些短视频允许粉丝观看与分享。该协议不包含对任何艺人肖像或声音的使用权。迪士尼将成为OpenAI的重要企业客户，可运用其人工智能工具开发新产品、打造新体验，并为内部员工部署ChatGPT，旨在利用生成式AI技术为其流媒体平台Disney+等业务注入新动力，巩固其在数字时代的竞争力。首席执行官鲍勃·艾格表示，人工智能的快速发展对行业来说是一个重要时刻，通过与OpenAI的合作，将在尊重并保护创作者及其作品的前提下，借助生成式AI负责任地扩大故事叙述的触达范围。鲍勃·艾格谈到致谷歌的信件时表示，一直在与谷歌进行沟通，主要是表达对知识产权的担忧，并感觉“别无选择，只能向谷歌发出停止侵权通知”。
甲骨文公司 (ORCL)： 5年期信用违约互换（CDS）价格飙升至139个基点，较昨日收盘价上涨近12个基点。第二财季业绩逊于市场预期。市值蒸发1020亿美元。加拿大丰业银行将甲骨文公司目标股价从360美元下调至260美元。Keybanc将甲骨文（Oracle）的目标价从每股350美元下调至300美元。古根海姆维持甲骨文目标价为每股400美元。
谷歌母公司 (Alphabet, GOOGL)： 旗下Waymo公司召回数千辆自动驾驶汽车。DeepMind宣布在英国建立首个“自动化研究实验室”，或在核聚变等领域开展AI研究。据报道，若SpaceX于2026年以约1.5万亿美元估值进行IPO，作为早期投资者的Alphabet所持股份价值将达约1110亿美元。Piper Sandler将Alphabet目标股价从每股330美元上调至365美元。将推出一款功能大幅提升的双子星深度研究代理工具，可通过互动应用程序编程接口（API）获取。开源一项新的网络研究智能体基准测试DeepSearchQA，旨在测试智能体在网络研究任务中的全面性。消息人士称，Alphabet旗下的谷歌明年将因偏袒自身服务而面临欧盟罚款。已宣布数十亿美元级别的云计算/人工智能及数据中心计划，并承诺到2030年追加投资350亿美元（累计约750亿美元）。
英伟达 (NVIDIA, NVDA)： 计划下周举办一场邀请专注解决可能阻碍人工智能发展的数据中心电力问题的初创企业参与的私人峰会。此举表明能源短缺正影响那些配备英伟达高能耗人工智能服务器芯片的设施建设企业。白宫表示将确保英伟达的BLACKWELL芯片留在美国，并透露H200芯片将向获批准的客户发货。OpenAI指出，其GPT-5.2以及Runwayml等其他顶尖模型都借助英伟达的技术栈，在不断拓展人工智能的前沿边界。Rivian正研发自己的人工智能芯片，计划在未来车型中取代英伟达的产品，其AI平台的性能是之前款式英伟达系统的四倍，且CEO表示AI芯片能节省数百美元的费用。台积电明年CoWoS月产能预计达到12.7万片，其中英伟达将占据一半以上，博通和AMD紧随其后。
微软 (Microsoft, MSFT)： CEO萨蒂亚·纳德拉对OpenAI推出的GPT-5.2感到振奋，计划将其原生集成到人们日常使用的微软工具中，并结合用户工作数据，以充分发挥这款新模型的所有能力。纳德拉表示，在GitHub Copilot里，GPT-5.2是一款非常出色的多功能模型，特别是在编程或者研究复杂代码库时，其长上下文处理能力和推理能力表现十分突出。该模型已于今日正式上线。公司还将把GPT-5.2模型引入Microsoft Foundry和Copilot Studio，并且开始在面向消费者的Copilot体验中逐步推出该模型。公司消费人工智能主管穆斯塔法·苏莱曼正在创造一种“与人类目标一致”的超级智能，并承诺如果这项工作对人类构成威胁，他将停止。已宣布数十亿美元级别的云计算/人工智能及数据中心计划。
Meta Platforms (META)： 摩根士丹利将其目标股价从820美元下调至750美元。
苹果公司 (Apple, AAPL)： 在与Epic Games围绕App Store提起的诉讼中，上诉法院裁决其败诉，并将案件发回初审法官处，让其针对App Store佣金相关事项作出裁决。上诉法院维持了下级法院对苹果藐视法庭的裁决，指令法官裁定苹果可对应用商店外发生的交易向开发者收取多少佣金。
Rivian (RIVN)： 宣布推出首款定制人工智能芯片Rivian自主处理器（RAP1），旨在未来车型中取代英伟达（NVIDIA）的产品，其AI平台的性能是此前英伟达系统的4倍。计划后续为未来的R2车型加装激光雷达传感器。首席执行官表示，其平台未来将支持无人驾驶，目标是在未来车型中实现L4级自动驾驶。将于明年推出部分自动化驾驶系统，系统可实现免手动操作的点对点驾驶。自动驾驶功能将于2026年初推出，定价为一次性支付2500美元或每月49.99美元。第三代自动驾驶计算模块（ACM3）和激光雷达在内的第三代自动驾驶硬件目前正在进行验证，预计从2026年底起将搭载于R2车型交付。
赛灵思 (Synopsys, SNPS)： 摩根大通将目标股价从每股600美元上调至650美元。Keybanc将目标股价从每股575美元上调至600美元。富国银行将目标价从每股445美元上调至500美元。

金融服务与市场监管

美国财政部： 部长贝森特正推动一项针对政府金融监管与稳定治理模式的重大调整，计划提议改变金融稳定监督委员会（FSOC）的工作方向，以此推动监管政策趋于宽松，同时倡导更具灵活性的监管实践。贝森特表示，FSOC将与各成员机构合作，支持评估金融监管框架中可能构成过度负担并对经济增长产生负面影响的方面，从而损害金融稳定。贝森特还将牵头成立一个专项工作组，核心任务是“探索AI在提升金融体系韧性方面的机遇，同时监测AI应用可能对金融稳定构成的潜在风险”。计划提高特朗普针对企业所实施的税收优惠政策力度，将扩大企业研发方面税收减免政策的适用范畴。正筹备发布一项企业税收变通方案，此方案会让Salesforce、高通等公司获得巨额税收减免，该调整将准许企业扣除过往的研发投资，同时不会触发15%的企业最低税率。
美国商品期货交易委员会 (CFTC)： 宣布撤销过时的数字资产指引，代理主席表示，鉴于加密货币市场的发展形势，撤销过时的数字资产指导意见。
摩根大通 (JPM)： 为银河数字控股有限合伙公司（Galaxy Digital Holdings LP）在索拉纳（Solana）公共区块链上安排具有里程碑意义的美国商业票据发行。已在Solana区块链上为Galaxy Digital Holdings LP创建、分销并结算了一笔5000万美元的美国商业票据。这笔票据由Coinbase和富兰克林邓普顿购买，支付手段为Circle Internet Group Inc.发行的USDC稳定币，到期时的赎回款项也将以USDC支付。彭博社报道，摩根大通银行近期选择在 Solana 上试点以积累多链经验，并计划继续推动更多公开链上的债券发行。
Coinbase (COIN)： 正式选择Chainlink CCIP作为其所有Coinbase Wrapped Assets（包括cbBTC、cbETH、cbDOGE、cbLTC、cbADA和cbXRP，总市值约为70亿美元）的独家互操作性提供商。与富兰克林邓普顿共同购买了摩根大通在Solana区块链上为Galaxy Digital Holdings LP安排的5000万美元美国商业票据。知晓部分用户可能在网页端和移动端遭遇发送功能性能下降的问题。
美国银行 (BAC)： 全球研究将Visa股票评级从中性上调至买入。证券部门将Visa目标股价设定为每股382美元。
美国运通 (AXP)： 股价创历史新高。
美联储： 宣布重新任命11位地区联储主席，任期为五年。这些任命获得美联储理事会成员一致同意。
瑞士央行： 维持参考利率在0%不变。Syz Group首席经济学家Reto Cueni表示，随着瑞士央行下调未来几个月的通胀预测，降息至零以下的门槛依然很高。他预计，在2027年初之前，利率不太可能首次从0%水平上调。
美国存管信托结算公司 (DTCC)： 已获得美国SEC的“不采取行动函”，获准在受控生产环境中为DTC代管的真实资产（涵盖Russell 1000成分股、主要指数ETF以及美国国债）提供链上代币化服务，为期三年，并计划于2026年下半年开始逐步上线。该授权允许在经批准的L1/L2网络上，将传统资产以具备同等权益与保护的数字形式发行，并由DTCC按既有市场基础设施标准提供安全性、韧性与合规性。
Nexo： 资管平台 Nexo 同意收购阿根廷加密平台 Buenbit，以扩展其在拉丁美洲地区的业务。此次收购将使 Nexo 在阿根廷获得监管批准，并深化其在该国及秘鲁的市场发展。交易完成后，Nexo 将能够为 Buenbit 用户提供加密贷款、收益储蓄账户和交易工具等服务。Nexo 计划将布宜诺斯艾利斯作为其拉美总部，并扩展到墨西哥和秘鲁。
LI FI： 加密初创公司 LI FI 宣布完成 2900 万美元融资，用于开发跨链价格发现工具。此次融资由 Multicoin 和 CoinFund 领投，使公司总融资额达到约 5200 万美元。LI FI 提供价格比较和跨链桥接费用解决方案，旨在帮助企业找到更高效、成本更低的交易路径。
dYdX： 宣布已上线 Solana 现货交易，支持所有 Solana 资产，对美国用户开放，且当前阶段免收交易费用。
Wealthfront： 首次公开募股定价为每股 14 美元。
美国货币监理署 (OCC)： 代理审计长 Michael Hsu 已加入风投公司 Core Innovation Capital，担任风险合伙人一职，将为初创企业创始人提供监管合规与政策对接相关支持。

消费零售与物流

露露乐蒙 (Lululemon, LULU)： 首席执行官卡尔文·麦克唐纳即将卸任。董事会正开展全面的首席执行官甄选流程。预计2025年第四季度净营收将处于35.00亿美元至35.85亿美元的区间。目前预计2025年全年净收入处于109.62亿美元至110.47亿美元之间。董事会已批准把股票回购计划的规模增加10亿美元。第三季度营收26亿美元，高于机构预测的24.87亿美元。
开市客 (Costco, COST)： 第一季度每股收益达4.50美元，高于预估的4.28美元。第一季度总营收达673.1亿美元，预估为670.7亿美元。第一季度销售额659.8亿美元，同比增长8.2%。第一季度美国同店销售增长5.9%。公司计划未来三年新增30家门店。将扩充房地产团队以支持新门店开业。
特斯拉 (Tesla, TSLA)： 考克斯数据显示，即便推出了更便宜的Model Y和Model 3车型，其11月在美国的销量仍降至近三年来的低点，同比下降近23%，创近四年新低。但在美国电动汽车整体销量在11月同比下降超过41%的背景下，特斯拉的市场份额仍从去年同期的43.1%上升至56.7%。
T-Mobile 美国公司 (TMUS)： 批准新的股东回报计划，规模最高达146亿美元。
联合太平洋铁路公司 (Union Pacific, UNP)： 首席执行官吉姆·维尼预计2026年铁路货运量将创历史新高。

其他重要企业与行业动态

礼来公司 (LLY)： 新一代减肥药retatrutide临床试验结果积极，最高剂量组患者在68周内平均减重23.7%，超出市场此前预测的20%至23%区间。同时，新药使膝关节炎疼痛减轻62.6%，超八分之一患者完全摆脱膝痛，这一缓解幅度也超出了市场预期至少50%的水平。
博通 (Broadcom, AVGO)： 第四财季调整后净营收180.2亿美元，高于分析师预期的174.7亿美元。第四财季半导体解决方案业务营收达110.7亿美元，高于分析师预期的107.4亿美元。预计第一财季营收约为191亿美元，高于市场预期的184.8亿美元。将季度股息从每股59美分提高到了65美分。预计AI半导体营收将同比翻倍，至82亿美元，加速增长74%。首席执行官表示，客户在人工智能方面的支出势头将在2026财年持续加速。上一季度第四大客户为Anthropic，并已收到Anthropic追加的110亿美元订单。首席财务官预计，受人工智能（AI）产品影响，第一财季毛利率将收窄1%。公司预计未来六个季度AI芯片销售额最低将达到730亿美元，但首席执行官Hock Tan澄清这是一个“最低值”，预计会大幅增加，交货周期可能从六个月到一年不等。公司不预计OpenAI在2026年带来太多营收，2026年与OpenAI的千兆瓦级合作项目相关工作规模将较小，但OpenAI定制芯片相关工作“已处于非常先进的阶段”。
Ciena Corp. (CIEN)： 第四财季营收13.5亿美元，分析师预期12.9亿美元，同比增长20%，创历史新高。第四财季调整后EPS为0.91美元，分析师预期0.79美元。预计第一财季营收13.5亿-14.3亿美元，分析师预期12.5亿美元。预计第一财季调整后毛利润率43%-44%，分析师预期42.6%。
Salesforce (CRM)： 提高了调用其数据的应用程序的价格。
爱尔康 (Alcon, ALC)： 遭遇自八月以来的首次看空评级。
挪威国家石油公司 (Equinor, EQNR)： 在北海发现两处新的天然气和凝析油储藏，这是该公司今年规模最大的发现。
康卡斯特 (Comcast, CMCSA)： 与亚马逊携手合作，把亚马逊云游戏服务Luna引入到Xfinity平台。
福特汽车 (Ford, F) 与SK ON： 福特与SK将终止美国电动汽车电池合作。美国能源部重组了向福特与SK ON合资企业提供的96亿美元贷款，旨在“降低纳税人风险敞口”。
ByHeart： 召回2022年以来所有奶粉产品，与肉毒杆菌疫情扩大有关，目前19个州至少报告51例病例。
西门子能源 (Siemens Energy)： 信用评级被标普全球评级上调至“BBB”级。
GlaxoSmithKline (GSK)： BLUJEPA获美国批准用于治疗淋病。
LUMEXA IMAGING (LUMX)： 首次公开募股（IPO）开盘价18.65美元，发行价为18.50美元。
Anthropic： 博通CEO透露，Anthropic是其上一季度的第四大客户，并已收到Anthropic追加的110亿美元订单。
Runway： CoreWeave宣布达成协议，为Runway的下一代AI视频模型提供算力支持。
Workato： 与Confluent展开合作，共同在AI智能体（AI Agents）领域进行布局。
印象大红袍： 寻求通过香港IPO募资至多1.48亿港元。

股票市场

主要股指表现

道琼斯工业平均指数 (Dow Jones Industrial Average): 开盘上涨0.2%。日内涨幅曾达0.30%（报48201.79点），随后扩大至0.51%（报48300.54点）、0.71%（报48401.37点）、0.50%（报48299.95点）、0.69%（报48388.980点）、1.00%（报48538.44点）、1.14%（报48603.79点）、1.34%（报48700.16点）。盘中一度上涨0.8%，并刷新历史新高。收盘上涨646.26点，涨幅1.34%，报48704.01点，突破历史收盘高位，尾盘刷新盘中历史高位至48756.34点。
标普500指数 (S&P 500 Index): 开盘下跌0.4%。盘中跌0.43%（报6857.390点），随后小幅走低，一度跌0.2%。日内曾转涨0.19%（报6900.04点）。初步收涨0.2%。收盘上涨14.32点，涨幅0.21%，报6901.00点，突破历史收盘高位。
纳斯达克综合指数 (Nasdaq Composite Index): 开盘下跌0.7%。日内跌幅曾达1.00%（报23417.27点），随后跌至1.08%（报23398.61点）及1.08%（报23399.85点）。收盘下跌60.30点，跌幅0.26%，报23593.855点。
纳斯达克100指数 (Nasdaq 100 Index): 盘中一度下跌1.6%。初步收跌0.3%。收盘下跌89.753点，跌幅0.35%，报25686.685点。
费城证交所半导体指数 (SOX): 盘中跌至一周低点，下跌2.5%。收盘下跌2.1%。
墨西哥主要股指: 初步收涨2%，创历史新高。
日经指数期货: 开盘上涨，预计日本股市将上涨，受美国股指创纪录高位以及对美联储宽松货币政策的持续希望支撑。

美国个股表现

甲骨文 (ORCL): 开盘下跌13.7%。跌幅扩大至16%，市值蒸发1020亿美元，创2001年3月以来最大单日跌幅。早盘下跌14%至14.5%。收盘下跌10.83%。
牛津工业 (OXM): 下跌23.5%。
礼来 (LLY): 上涨1.5%。盘前一度上涨近4%。盘中上涨超3%（报1024.5美元）。收盘上涨1.58%。
Gemini (无代码): 上涨13.5%。
迪士尼 (DIS): 盘前上涨2.7%。盘中上涨0.4%至2%。
Rivian (RIVN): 股价迅速扩大跌幅，跌至盘中低点，跌幅达8.6%。在宣布推出首款定制人工智能芯片后，股价下跌8.5%。
Alphabet (GOOGL): 股价快速下探至盘中低点，跌幅达3.5%。早盘下跌1.8%至1.1%。收盘下跌2.5%至2.43%（Class A）。
微软 (MSFT): 股价升至盘中高点，涨幅达1.2%。早盘上涨0.4%至0.3%。收盘上涨1.03%至超1%。
爱尔康 (ALC): 周四尾盘下跌1.6%。
奈飞 (NFLX): 上涨1.5%，结束六日连跌态势。早盘上涨1.6%。收盘上涨1.49%至1.5%。
博通 (AVGO): 盘后交易中上涨4%，最新报价422.50美元。收盘下跌1.60%。盘后交易表现波动剧烈，随后转跌，跌幅曾一度超过5%，最新报盘后跌幅扩大至5.18%。
Planet Labs PBC (PL): 股价大涨28%，创9月8日以来最大盘中涨幅。
英伟达 (NVDA): 盘中下跌2%至2.8%。股价下跌约3.5%。收盘下跌1.6%至超1%。
美光科技 (MU): 盘中下跌1.5%。收盘下跌2.2%。
超威半导体 (AMD): 盘中下跌2.4%。收盘大致持平。
MicroStrategy (MSTR): 盘中下跌3%至2.9%。
Coinbase Global (COIN): 盘中下跌2.1%。
Riot Platforms (RIOT): 盘中下跌2%。
Mara Holdings (MARA): 盘中下跌2.8%。
Bitfarms (BITF): 盘中下跌2.3%。
Bit Digital (BTBT): 盘中下跌3.2%。
Adobe (ADBE): 股价上涨2%。收盘上涨2.13%。
Ciena Corp. (CIEN): 一度上涨8.2%。
Vail Resorts (MTN): 周四早盘大涨5.7%。
伯克希尔・哈撒韦 B 类股 (BRK.B): 周四早盘上涨0.75%。收盘上涨1.11%。
华纳兄弟探索公司 (WBD): 周四早盘下跌0.3%。
美盛 (MOS): 股价上涨6.3%，创4月份以来最大涨幅。
First Majestic Silver (AG): 盘中上涨近5%。
美国铝业公司 (AA): 盘中上涨超4%。
麦克莫兰铜金 (FCX): 盘中上涨超3%。
亚马逊 (AMZN): 早盘下跌0.5%。收盘下跌0.9%至0.27%。
苹果 (AAPL): 微跌。
Meta Platforms (META): 收盘上涨0.4%。
高通 (QCOM): 收盘下跌0.52%。
皇家加勒比邮轮 (RCL): 收盘上涨7.4%，创4月份以来最佳单日表现。
The Trade Desk (TTD): 初步收跌5.3%。
Arm Holdings (ARM): 盘中下跌3.8%。
Marvell Technology (MRVL): 盘中下跌3.5%。
英特尔 (INTC): 盘中下跌3.3%。
再生元制药 (REGN): 盘中上涨2.7%。
Linde Plc (LIN): 盘中上涨2.7%。
万豪国际 (MAR): 盘中上涨3.3%。
Constellation Energy (CEG): 盘中上涨4.3%。
Visa (V): 初步收涨6.3%。收盘上涨超6%。
耐克 (NKE): 盘中上涨2.9%。
高盛 (GS): 盘中上涨2.8%。
美国运通 (AXP): 盘中上涨2.7%。
Salesforce (CRM): 盘中下跌0.8%。
思科 (CSCO): 盘中下跌1.2%。
可口可乐 (KO): 盘中下跌1.5%。
Lumexa Imaging (IPO): IPO发行价为18.50美元，开盘价为18.65美元。

中概股表现

纳斯达克金龙中国指数收跌0.09%至7773.37点，热门中概股表现分化：逸仙电商收跌30.91%，东方文化收跌89.53%，房多多跌9.61%，华米科技跌5.72%，金山云跌5.25%，Boss 直聘跌3.34%，拼多多跌2.87%，再鼎医药至少跌2.34%，小鹏至少跌2.34%，B 站跌1.66%，新东方跌1.66%，华住至少跌1.21%，阿里巴巴至少跌1.21%，理想跌1.16%，携程跌0.99%，名创优品至多跌0.71%，文远知行至多跌0.71%，唯品会至多跌0.71%，大全新能源至多跌0.71%，京东至多跌0.71%，万国数据至多跌0.71%。上涨个股包括：网易至多收涨0.77%，极氪至多收涨0.77%，腾讯音乐至多收涨0.77%，中通快递至多收涨0.77%，腾讯控股 ADR涨0.43%，小米集团 ADR涨0.93%，美团 ADR涨1.63%，亚朵至多涨1.78%，百胜中国至多涨1.78%，世纪互联至多涨1.78%，晶科能源至多涨1.78%，百度至多涨1.78%，蔚来涨1.99%，贝壳涨2.94%，小马智行涨3.27%，阿特斯太阳能涨3.49%，玖富涨27.42%。

行业ETF与指数表现

医疗业ETF上涨0.54%。金融业ETF上涨0.46%。银行业ETF至少上涨0.34%。区域银行ETF至少上涨0.34%。网络股指数ETF下跌0.05%。能源业ETF下跌0.57%。科技行业ETF下跌1.46%。全球科技股指数ETF下跌1.54%。银行指数上涨0.8%。降息赢家指数上涨0.91%至101.10点。“特朗普关税输家” 指数上涨1.72%。散户抱团概念股指数 / 迷因股（meme stock）指数上涨0.11%。美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数下跌0.72%至206.72点。“超大”市值科技股指数下跌0.94%至403.59点。原材料板块上涨2.1%。金融板块上涨1.8%。科技板块下跌0.7%。电信板块下跌1.1%。XtrackersHarvest CSI 500 (ASHS)跌0.77%。纳斯达克 100 指数德银嘉实沪深 300 指数 ETF (ASHR)跌0.75%。中国科技指数 ETF (CQQQ)跌0.68%。中概互联网指数 ETF (KWEB)跌0.48%。

香港市场与澳大利亚市场

香港市场： 港股市场再现回购热潮，科技龙头引领估值修复，受益于股价与内在价值错配、2024年库存股机制改革以及龙头企业充裕的现金流。
澳大利亚市场： 澳大利亚矿业股上涨，因市场对美联储降息的预期提振了金、银和铜的价格。麦格理分析师认为利率预期可能利好澳大利亚银行业绩。

虚拟货币市场

监管与政策动态

美国金融稳定监督委员会 (FSOC)： 在最新年度报告中完全删除了将数字资产列为金融系统“脆弱性”的内容。美国财政部长 Scott Bessent 表示，新一届委员会不再以“识别金融系统风险”为主要焦点，而是强调长期经济增长对金融稳定的支撑作用。与拜登政府时期强调稳定币监管与加密风险不同，特朗普政府下的2025年FSOC报告篇幅大幅缩减，不再提出任何针对加密资产的监管建议。报告指出，监管机构已撤回此前对受监管金融机构参与加密领域的普遍性警告，并强调数字资产行业的积极发展，同时提到美元稳定币滥用风险仍需关注。报告也指出，美元计价稳定币的持续增长预计将在未来十年强化美元在全球金融体系中的地位。
美国证券交易委员会 (SEC)： 主席 Paul Atkins 表示，美国金融市场正在转向“链上”运行。SEC 优先考虑创新，并积极采用新技术，以实现链上未来。SEC 已批准美国存管信托结算公司（DTCC）将股票、公司债券及国债进行代币化的计划。DTC子公司已获得SEC的“不采取行动函”，获准在受控生产环境中为DTC代管的真实资产（涵盖Russell 1000成分股、主要指数ETF以及美国国债）提供链上代币化服务，为期三年，并计划于2026年下半年开始逐步上线。该授权允许在经批准的L1/L2网络上，将传统资产以具备同等权益与保护的数字形式发行，并由DTCC按既有市场基础设施标准提供安全性、韧性与合规性。美 SEC 主席 Paul Atkins 表示，加密货币工作组将于 12 月 15 日星期一举办圆桌会议，讨论与金融监控和隐私相关的政策问题。
美国商品期货交易委员会 (CFTC)： 向 Polymarket、PredictIt、Gemini 和 LedgerX/MIAX 发出“无执法行动”函，允许它们在满足特定条件下免除部分衍生品数据记录要求。CFTC代理主席 Caroline Pham 表示，机构将依据《多德-弗兰克法案》撤销2020年发布的、与数字资产“实际交割”相关的旧版指引，理由是该规则已过时且结构复杂。此次撤销与总统数字资产市场工作组的监管建议相一致。
美国参议院加密货币立法讨论： 据知情人士透露，美国参议院两党议员本周分别与多位华尔街银行高管会面，讨论加密资产市场结构法案。参议院银行委员会主席 Tim Scott 表示，国会正向通过这一覆盖面广的加密市场监管法案迈出“实质进展”，目标是巩固美国作为“全球加密之都”的地位。Scott 当日与美国银行 CEO Brian Moynihan、花旗 CEO Jane Fraser 以及富国银行 CEO Charlie Scharf 讨论法案内容，包括如何划分SEC与CFTC的监管权限。知情人士称，双方会议“气氛友好”，涉及收益产品、DeFi监管及反洗钱等议题。美教师工会警告该法案可能危及养老金。
Vanguard开放加密货币交易渠道： Vanguard 开放了传统退休/交易账户的加密货币交易渠道，使得数百万非技术专家用户得以接触加密货币。

行业公司与产品创新

币安： 推出面向单笔交易额超过 20 万美元机构用户的隐私意向指示 (IOI) 功能，允许用户在不公开市场订单的情况下，通过币安的场外交易平台表达对大额现货或贷款的兴趣，从而更高效地执行大额交易。币安合约已新增上线传统资产 XAU（现货黄金）永续合约交易。币安 API 更新信息显示，币安期货 API 新增了一个用于签署“TradFi-Perps 协议合约”的端点，暗示股票永续期货的筹备工作正在进行中。
OKX： 闪赚第 1-10 期数据显示，OKB 在第 10 期 NIGHT 活动平均参考年化高达 180.01%，第 6 至第 10 期波动范围在 6.84% 至 180.01% 之间。USDT 在第 10 期 NIGHT 活动平均参考年化 44.36%，第 6 至第 10 期波动范围在 4.74% 至 44.36% 之间。ADA 第 10 期平均参考年化高达 234.68%。BTC 在部分期次收益超过 16%。
Coinbase： 知晓部分用户可能在网页端和移动端遭遇发送功能性能下降的问题。推出了升级版AI稳定币支付协议 x402 V2，用于AI代理，可实现更灵活的自主支付系统。新版本支持钱包身份认证、自动API发现、动态支付接收方，并兼容更多区块链和法币，同时提供模块化开发工具包，便于开发者扩展功能，提升支付协议的可扩展性和未来适应性。据称将于12月17日宣布新产品，计划推出预测市场及代币化股票服务，可能包括自营代币化美股等新功能。宣布采用 Chainlink 的跨链互操作标准 CCIP 作为其全部 wrapped 资产（包括 cbBTC、cbETH、cbDOGE、cbLTC、cbADA、cbXRP，合计约 70 亿美元）的唯一跨链方案，使这些资产更容易部署到更多区块链。
Grayscale： CEO Peter Mintzberg 在 X 平台发文表示，自2025年10月10日以来，灰度旗下两只以太坊 ETF 已为投资者带来超过 1180 万美元的质押奖励。根据公开数据显示，截至2025年12月8日，灰度的质押奖励总额为美国市场中最高。
Nexo： 资管平台 Nexo 同意收购阿根廷加密平台 Buenbit，以扩展其在拉美地区的业务。此次收购将使 Nexo 在阿根廷获得监管批准，进一步深化其在该国及秘鲁的市场发展。交易完成后，Nexo 将能够为 Buenbit 用户提供加密贷款、收益储蓄账户和交易工具等服务。Nexo 计划将布宜诺斯艾利斯作为其拉美总部，并扩展到墨西哥和秘鲁。
LI FI： 加密初创公司 LI FI 宣布完成 2900 万美元融资，用于开发跨链价格发现工具。此次融资由 Multicoin 和 CoinFund 领投，使公司总融资额达到约 5200 万美元。LI FI 提供价格比较和跨链桥接费用解决方案，旨在帮助企业找到更高效、成本更低的交易路径。
JPMorgan： 彭博社报道，JPMorgan 为 Galaxy Digital 安排在 Solana 上发行并结算 5,000 万美元的美国商票，买方为 Coinbase 与 Franklin Templeton，支付及到期兑付均以 Circle 的 USDC 完成。该交易被视为将债券代币化用于真实资金场景的测试，JPMorgan 表示有助于验证链上发行与结算的实际效率；银行近期选择在 Solana 上试点以积累多链经验，并计划继续推动更多公开链上的债券发行。
OSL 集团： OSL 集团将在 Solana 网络上发布美元稳定币 USDGO，由 Anchorage Digital Bank 担任发行方。
21 Shares： 21 Shares 在芝加哥期权交易所（CBOE）推出 21Shares XRP ETF，股票代码为 TOXR。
dYdX： 宣布已上线 Solana 现货交易，支持所有 Solana 资产、对美国用户开放，且当前阶段免收交易费用。
Movement Labs： 前联合创始人推出1亿美元加密投资计划。
ether.fi： 上线LiquidUSD还款功能。
x402团队： 发布V2版本，将协议拓展为更通用的支付层。

市场价格与链上活动

XRP： Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 披露，已上市的 XRP 现货 ETF 资管总规模在不到四周内突破 10 亿美元关口。XRP 成为自 ETH 现货 ETF 推出以来，达到此里程碑最快的加密货币。XRP 价格曾跌破 2 美元，最新报 1.99 美元，24 小时跌幅为 3.4%。
BTC： BTC 价格曾跌破 9 万美元关口，后突破 91000 美元，现报 91100 美元，24 小时跌幅收窄至 1.58%。短时突破 93000 美元，现报 92794.8 美元，24 小时涨幅 0.55%。CME 比特币期货 BTC 主力合约较周三纽约尾盘涨 0.78%，报 93510 美元。据 CloverPool 数据，比特币挖矿难度于今日 11:47 在区块高度 927,360 处迎来调整，挖矿难度下调 0.74% 至 148.20T。近7天全网平均算力为 1.09 ZH/s。据 Lookonchain 监测，鲸鱼 bc1qsz 刚刚向币安存入了 2,000 枚 BTC，价值 1.8033 亿美元。该鲸鱼于12月4日和5日从 Matrixport 获得了 5,000 枚 BTC (价值 4.6355 亿美元)，价格为 92,710 美元。Polymarket 和 Kalshi 上的大多数交易员预计，未来 21 天内比特币价格将保持在 10 万美元以下。截至 12 月 11 日，Kalshi 的投注者认为比特币在 12 月 31 日之前突破 10 万美元的概率约为 34%，Polymarket 则认为比特币在 2025 年底之前达到 10 万美元的概率为 29%。
ETH： CME 以太币期货 DCR 主力合约跌 2.56%，报 3277 美元。“麻吉” 的 25 倍 ETH 多头仓位被部分清算，总亏损超过 2000 万美元，目前仍持有仓位浮亏约 48 万美元。某鲸鱼加仓做多 20,000 枚 ETH (约 6,330 万美元)，当前持仓 140,094 枚 ETH (约 4.42 亿美元)，清算价格为 2,387.28 美元，该交易已从超过 2,600 万美元盈利转为超过 240 万美元亏损。另一鲸鱼质押 2.5 万枚 ETH，价值 7948 万美元，一个月前从 Kraken 提取时价值 8481 万美元。
稳定币发展： OSL 集团将在 Solana 网络上发布美元稳定币 USDGO，由 Anchorage Digital Bank 担任发行方。摩根大通在 Solana 区块链上为 Galaxy Digital Holdings LP 安排并结算了一笔 5000 万美元的美国商业票据发行，主要投资者为 Coinbase 和 Franklin Templeton，使用 Circle Internet Group Inc. 发行的 USDC 稳定币支付。
贵金属期货： 沪金夜盘收涨 1.24%，沪银夜盘收涨 4.56%，报 14984 元人民币/千克。

其他重要事件

ETF注册与市场情绪： 2025 年美国推出了超过 40 只加密货币 ETF，表明市场对受监管加密货币产品存在巨大需求。彭博分析师指出，美国市场共有 124 个加密资产 ETF 正在注册中。先锋投资的 John Ameriks 关注区块链技术本身的潜力，认为其可实现更快的结算、提高抵押效率并降低成本，但对比特币持谨慎态度，称如果资产代币化不能成为主流，比特币对他而言只是“数字玩具”。
Terraform Labs 创始人 Do Kwon 判决： 因涉及 400 亿美元欺诈案被纽约南区法院判处 15 年监禁，刑期高于检方此前提出的 12 年。据 Inner City Press 报道，Do Kwon 认罪的欺诈规模高达 400 亿美元，四年间公开误导市场、虚构稳定机制并掩盖与 Jump Trading 的支撑安排，最终导致数十万投资者遭受重大损失；多封受害者来信显示其因误信项目“低风险”而出现严重经济与精神后果。在考虑其早期认罪、协助 Terra 管理人及羁押条件偏低的情况下，法官最终裁定需施以更具威慑性的量刑，判处 15 年监禁。
美股加密货币相关股票： Coinbase Global 跌 2.1%，Riot Platforms 跌 2%，Mara Holdings 跌 2.8%，Strategy Inc 下跌 2.9%，Bitfarms 美国上市股票下跌 2.3%，Bit Digital 下跌 3.2%。美股加密货币与加密货币关联指数跌 0.17%，报 71.76 点。
TCG市场与区块链融合： 《IOSG：从扭蛋到衍生品的 80 亿 TCG 投资版图》报告指出，目前 TCG 市场可分为链下 TCG 体验和链上 + 数字化 TCG 体验。非连锁市场更为成熟，但链上数字化 TCG 环境也在急剧普及。在热销产品中，有效价格是由灰色市场的清算价格决定的，而不是由神奇宝贝的官方建议零售价决定的，这给整个 TCG 行业带来了巨大的价格上涨压力。大多数链外 TCG 的价值都停留在缓慢、高摩擦的形式上：实物收藏或仓库中的封装卡包，出售通常意味着 eBay 上架、费用和数周的延迟，而链上卡片管理和保管平台将其转变为即时、可编程的流动性。

宏观事件

全球重大事件

• 科技与商业趋势: Meta公司战略转向闭源人工智能模型，代号“Avocado”的新模型预计2026年春季发布，并可能收费。同时，Meta被曝使用阿里巴巴的通义大模型进行AI模型微调。保时捷发言人强调大规模成本优化对未来发展至关重要。高通收购Ventana Micro Systems深化RISC-V CPU专业知识。甲骨文第二财季营收和云业务营收均低于预期，但承诺持续采购英伟达GPU并推行芯片中立政策。SpaceX若以1.5万亿美元估值上市，埃隆·马斯克有望成为全球首位万亿富翁，其公司正推介太空轨道数据中心计划。谷歌在安卓设备上全面恢复ChatGPT服务，并推出Gemini文本转语音模型。Adobe正式接入ChatGPT，被分析师认为是行业变革性举措。欧盟启动对谷歌AI使用情况的反垄断调查。亚马逊与意大利税务部门达成7.23亿欧元的和解协议。瑞士再保险与Riq合作利用数据和AI推动风险转移业务。Sei加密货币钱包和Web3应用将从2026年起预装海外版小米手机，加速Web3普及。英伟达支持的Starcloud公司在太空中训练了首个AI模型。英国、美国指责中国科技公司进行网络攻击并实施制裁，中方提出严正交涉。A16z Crypto在韩国设立首个亚洲办公室。State Street与Galaxy将于2026年初在Solana推出代币化流动性基金。自动驾驶公司希迪智驾寻求通过香港IPO募资。
• 地缘政治与地区冲突: 美国总统特朗普与英法德领导人通话，讨论乌克兰和平谈判进展，特朗普敦促泽连斯基“现实一点”并建议乌克兰举行大选，乌克兰随后提交了修订后的和平计划。俄罗斯外长拉夫罗夫表示，俄军在战场推进顺利，并与美国同意继续讨论乌克兰危机解决问题，但强调需根除危机起因。乌克兰武装部队总司令瑟尔斯基表示乌军处境严峻。美国证实已在委内瑞拉近海扣押一艘油轮，委内瑞拉总统马杜罗强硬表态，称该国已准备好“打掉北美帝国牙齿”，委内瑞拉方面谴责此举为“公然盗窃”。波兰正与乌克兰谈判，考虑用米格-29战机换取乌克兰无人机技术。莫斯科市长称击落15架飞往莫斯科的无人机。联黎部队在黎巴嫩“蓝线”附近遭以军坦克袭击。俄罗斯圣彼得堡一市场发生火灾，致1人死亡。缅甸成立打击电诈网赌中央监督委员会。以色列总理内塔尼亚胡与印度总理莫迪同意近期会晤。联合国驻黎巴嫩临时部队车队在“蓝线”附近遭以色列军坦克袭击，未造成人员伤亡。欧盟官员表示美欧正讨论对俄实施更严厉制裁。乌克兰在黑海击沉一艘俄罗斯油轮。
• 经济与贸易: 惠誉评级预计2026年北美杠杆融资前景中性，全球汽车行业前景因宏观疲软和贸易风险恶化，美国零售及餐饮业前景也因非必需品市场疲软而恶化。中国黄金协会表示，铂族金属正深度渗透经济社会发展各领域，铂金作为氢能产业链核心催化剂的战略价值愈发凸显。中国信通院数据显示，2025年1-10月国内手机市场出货量同比增长0.8%，5G手机占比86%。芬兰Neste Oyj在北欧个股中领跑。美国与乌干达签署卫生合作协议。前10月俄罗斯外贸顺差同比下降7.75%。
• 各国央行动态: 加拿大央行维持政策利率2.25%不变，符合市场预期，行长麦克勒姆称经济闲置将抵消贸易重构成本，使CPI接近2%，劳动力市场呈改善迹象但招聘意向不活跃，且美国关税、美墨加协定审查加剧企业不确定性。巴西央行维持基准利率15%不变，警示通胀前景上下行风险仍高于往常，必要时将毫不迟疑重启加息周期，指通胀预期脱锚、预测高企、经济韧性、劳动力市场压力仍在。美联储降息后，阿联酋、卡塔尔、沙特央行及香港金管局均下调基准利率25个基点。新西兰联储表示若形势适宜将毫不迟疑地恢复加息。挪威央行暂缓推进数字货币（CBDC）计划。
• 其他: 日本青森县海域发生5.9级地震。印度航空公司一架客机被曝在适航许可过期情况下执飞8趟载客航班，显示内部存在“系统性缺陷”。刚果（金）反政府武装“M23运动”占领东部重镇乌维拉。2025年诺贝尔物理学奖等颁奖仪式在瑞典斯德哥尔摩举行。中国锂电产业链迎来订单潮，多家厂商宣布涨价。财政部在香港成功发行70亿元人民币国债，2025年总发行量达680亿元。江苏省“十五五”规划建议提及培育量子科技、脑机接口等未来产业，并推动房地产高质量发展。

美国重大事件

• 经济与政策: 美国劳动力成本增长显著降温，第三季度就业成本指数（ECI）环比上涨0.8%（五年最慢增速），同比增长3.5%（2021年Q2以来最低），为美联储降息铺路。美国贸易代表格里尔表示，美国贸易逆差扩大与关税实施前的“抢跑”行为有关，需全面审视美墨加协定中非汽车产品的原产地规则，并表示美国可以依据《国际紧急经济权力法》重建关税收入来源，且可能退出、修订或重新谈判美墨加协定。美国将从2027年起对尼加拉瓜商品征收10%关税，2028年升至15%。美国国土安全部将采购6架波音737客机用于遣返出境事务，合同价值近1.4亿美元。美国众议院通过9010亿美元国防授权法案，包括为士兵加薪4%，取消国防领域多元化、公平和包容性项目，并要求五角大楼提交加勒比海反毒行动视频。美国总统特朗普宣布推出“黄金卡”签证计划，个人费用100万美元，鼓励富人移居。美国11月政府预算赤字降至1730亿美元。美国商务部将发布第三季度GDP修正预估数据并重新安排第四季度GDP初值发布时间。美国计划要求免签入境外国游客披露社交媒体记录。
• 金融监管与科技: 美国货币监理署（OCC）调查发现，2020年至2023年期间，九家大型银行（包括摩根大通、美国银行、花旗银行、富国银行等）在提供金融服务时，依据客户合法商业经营情况（如石油、天然气、枪支制造企业及数字资产行业）实施了不当区别对待，OCC承诺将追究责任，并可能移交司法部。OCC还发布新指引，明确允许美国银行在加密资产交易中充当经纪人或中介角色。
• 其他: 特朗普政府提议，即便是免签国家的访客，也需披露过去五年的社交媒体活动记录。美国总统特朗普在白宫主持科技与人工智能圆桌会议，与高通、戴尔等CEO讨论科技和AI监管问题。美国法官驳回了特朗普政府驳回加州就40亿美元高铁资金撤回提出质疑的请求。美国总统特朗普确认扣押委内瑞拉油轮，并表示有充分理由。美国农业部报告中国购买13.6万吨2025/26年度大豆，并公布多项州级豁免令，计划斥资7亿美元发展再生农业。美国FDA扩大新冠疫苗安全性审查，调查接种后死亡案例。美国总统特朗普批评美联储降息幅度太小，认为应该翻倍，并与前美联储官员凯文·沃什会面。特朗普还表示将在明年初任命加沙“和平委员会”。苹果CEO库克游说反对儿童网络安全法案。摩根大通向年薪低于8万美元员工发放1000美元补贴。

经济重大事件

• 美联储货币政策: 美联储宣布降息25个基点，将基准利率下调至3.50%-3.75%区间，这是年内连续第三次降息，累计下调75个基点。联邦公开市场委员会（FOMC）以9比3投票通过，其中米兰倾向于降息50个基点，古尔斯比和施密德主张维持利率不变。美联储官员对联邦基金利率长期水平的预期中值为3.0%。美联储预计2026年仅降息25个基点（点阵图显示19位官员中有7位预计2026年不降息）。美联储还将准备金利率（IORB）下调至3.65%，贴现率下调至3.75%，并宣布将从12月12日开始购买400亿美元国库券，以支持对政策利率的有效控制，取消了常设隔夜回购操作的限制。美联储中位数预测维持2026年降息25个基点，2026年和2027年各有一次25个基点降息。失业率和PCE通胀预期中值略有调整。
• 鲍威尔讲话要点: 鲍威尔表示，劳动力市场正逐步降温，就业和通胀前景与上次会议变化不大。通胀水平仍略显偏高（主要受商品关税影响），但服务业通胀持续放缓。近期通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，风险平衡格局出现转变。美联储没有预设路径，将逐个会议决策，当前利率已处于合理中性区间。他认为AI可能促使生产率提高，但尚未引发裁员。他相信就业增长被高估，且没有官员将加息视为基本情景。房地产市场面临重大挑战，住房供给短缺不在美联储工具范围内。他强调美联储致力于实现2%的通胀目标。
• 市场解读: “美联储传声筒”Nick Timiraos指出，美联储内部对通胀和就业市场的担忧存在不同寻常的分歧，官员暗示继续降息的意愿不高，需警惕“滞胀风险”。高盛分析师Kay Haigh认为美联储已走到“预防性降息”的终点，后续需劳动力市场数据进一步走弱才能证明额外宽松政策合理。嘉信理财分析师Richard Flynn认为这是美联储在下行风险面前发出的谨慎信号，可能短期支撑风险资产。摩根大通的MICHELE认为美联储对经济的预测偏向鹰派。分析师Anna Wong则认为美联储声明总体偏鸽派，预计明年将累计降息100个基点。美国利率期货显示，美联储明年1月会议暂停降息的可能性从决议前的70%升至78%。美国10年期国债收益率跌2.34个基点，暂报4.1644%。两年期美债收益率跌2.67个基点，暂报3.5859%。美联储决议声明发布后，美国国债收益率继续下行，两年期美债收益率短线下挫3个基点，10年期美债收益率短线下挫超2个基点。
• 其他经济事件: 全球长债收益率飙升至16年新高，市场押注全球降息周期即将终结。国际金融协会（IIF）数据显示，11月外国投资者抛售新兴市场股票速度为3月以来最快，净流出189亿美元，但债市吸引150亿美元资金流入，新兴亚洲地区引领资金回撤。高盛认为人民币被低估25%，有望实现自2021年以来首次年度升值，是其“最高确信度”交易之一。中国11月基金投顾增配A股资产，港股主题基金加速建仓。

短期股票市场

• 美股开盘与走势: 道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数开盘微跌。GE Vernova涨9.1%（上调营收指引），消费者互动平台Braze涨16.6%（Q3营收好于预期），但游戏驿站跌5.6%（Q3业绩不及预期），无人机制造商AeroVironment跌5.1%，雷克兰医疗工业跌30.1%（Q3亏损）。美联储决议声明发布前，标普大致持平，道指涨0.34%，纳指跌0.37%。
• 美联储决议后: 美股市场在美联储降息决议和鲍威尔讲话后经历波动，道琼斯工业平均指数曾突破47700、47800、48000、48100点关口，纳斯达克指数突破23600、23700点关口，标普500指数突破6900点关口。收盘时，标普500指数初步收涨0.6%，纳斯达克100指数初步收涨0.3%，道指成分股中耐克涨3.8%、卡特彼勒涨3.4%领跑。然而，微软跌2.8%，奈飞、Doordash、MercadoLibre至少跌4.3%。Intel股价受指控技术流入俄罗斯用于武器制造影响，下跌3.6%。优步股价继续下跌6.2%。Palantir Technologies因与美国海军合作股价上涨3%。声明发布后，美股三大股指小幅走高，道指涨0.5%，标普500指数涨0.2%，纳指跌幅收窄至0.1%。最终，美股三大指数集体收涨，道指涨1.05%，纳指涨0.33%，标普500指数涨0.68%，标普500指数初步收涨0.6%，有望创收盘历史新高。
• 科技股表现: 阿里巴巴盘前涨逾4%，Meta Platforms盘前跌超1%。谷歌A类股小幅上涨0.1%。台积电11月销售额同比增长24.5%（AI需求推动）。分析师警告，若日本央行加息，可能触发日元套利交易平仓，对英伟达、Meta、微软等美国科技股以及QQQ等久期资产带来压力。
• 其他个股与ETF: GE Vernova上涨11%，创盘中历史新高。Nextdoor股价大涨34%。全球航空业ETF美股盘初涨0.36%，领跑行业ETF，而网络股、半导体、科技行业ETF下跌。AIG涨幅达4.3%，创4月以来最大盘中涨幅。Cardinal (CDNL) IPO首日股价大幅上涨11.6%。Carvana (CVNA)有望实现连续第12天上涨，盘中涨3.5%。思科股价收涨0.9%，创2000年3月以来收盘历史新高。加拿大最大银行资本市场业务势头预计2026年延续。银行指数涨1.15%，最终涨2.4%。工业、原材料板块涨超1.8%，可选消费、保健、金融、能源板块涨超1%，科技板块微涨。降息赢家指数涨2.84%。热门中概股中，海天网络涨8.82%，虎牙涨6.91%，阿特斯涨5.77%。

货币市场

• 美联储决议前: 欧元美元汇率在1.16397附近震荡。CME“美联储观察”显示，市场普遍预期美联储12月降息25个基点的概率为89.9%。美元指数小幅回落，市场静待美联储降息及鲍威尔讲话指引。美元指数跌0.29%，暂报98.95点。
• 美联储决议后: 美联储降息25个基点后，美元指数跌幅扩大，最新下跌0.33%，报98.989点。美元兑日元跌幅扩大0.42%至156.205日元。欧元兑美元涨幅扩大0.34%至1.166525美元。美元兑瑞士法郎跌幅扩大0.50%至0.8020瑞郎。美元跌势进一步加剧，欧元兑美元涨幅达0.5%，报1.1678美元。美元指数最终下跌0.43%，收于98.789，创9月以来最差单日表现。欧元兑美元最终涨0.59%，英镑兑美元涨0.67%。
• 其他货币: 加元兑美元汇率在加拿大利率决议公布后下跌0.1%至1.3960，但随后持续保持涨势，触及9月22日以来的最强水平，报1美元兑1.3787加元。美元兑离岸人民币触及7.0700元关口，美元兑在岸人民币最新报7.0695元。富国银行预计美联储决议后亚洲新兴货币将普遍走强，韩元和印尼盾可能尤为突出。在岸人民币兑美元收报7.0661，较上一交易日夜盘收盘跌28点。离岸人民币兑美元在美联储降息日呈V形反转，最终报7.0610元，与前一交易日持平。中信证券明明预计年内人民币有望偏强运行，不排除阶段性突破7.0。
• 新债王观点: “新债王”冈拉克认为降息对长期利率没有帮助，预计需要实施量化宽松，并认为降息会进一步削弱美元。

重金属

• 黄金: 现货黄金价格起初震荡偏跌，阻力位4218.67美元/盎司，支撑位4187.73美元/盎司。在美联储降息决议后，金价走势反转，由跌转涨，一度突破4210美元/盎司、4220美元/盎司，甚至4230美元/盎司关口，日内涨幅达0.53%。COMEX黄金期货主力也随之上涨。CFTC数据显示，COMEX黄金投机者净多头仓位增加2,274手至103,830手。加拿大皇家银行贵金属分析师认为未来两年黄金仍有上涨空间，预测2026年平均金价为4600美元/盎司，到2026年末金价将达到4800美元/盎司，2027年平均金价为5100美元/盎司。高盛也认为其对2026年末黄金价格4900美元/盎司的预测存在显著上调空间。美联储决议声明发布前，现货黄金跌0.29%，暂报4195.92美元。最终上涨0.46%，报4227.37美元/盎司。COMEX黄金期货涨0.50%，报4257.20美元/盎司。
• 白银: 白银价格创历史新高，突破每盎司60美元关口，今年以来涨幅已超过黄金（达到100%以上），主要受降息预期升温、美元汇率走弱以及太阳能、电动汽车等领域强劲工业需求的共同推动。现货白银日内涨幅达到2.00%，报61.86美元/盎司。CFTC数据显示，COMEX白银投机者净多头仓位增加3,962手至23,540手。美联储决议声明发布前，现货白银跌0.36%，报60.42美元。降息后日内涨幅达2%，报61.86美元/盎司，并在鲍威尔新闻发布会期间创历史新高至61.9507美元/盎司。COMEX白银期货涨2.27%，报62.230美元/盎司。白银价格飙升推高光伏制造成本，光伏企业加速寻求去银技术突破。
• 铂族金属: 现货铂金盘中跌破1650美元/盎司和1630美元/盎司关口，日内跌幅一度超过1.6%。Nymex铂金期货主力也跟随下跌。现货钯金日内跌幅达2.00%，现报1474.85美元/盎司。

大宗商品趋势

• 原油与天然气: 布伦特原油期货主力日内跌幅一度达到1.01%，报61.43美元/桶；Nymex美原油期货主力日内跌幅也达到1.01%，报57.66美元/桶。但在美国扣押委内瑞拉油轮的事件影响下，短期供应风险加剧使得油价反弹，Nymex美原油期货主力突破59美元/桶关口，布伦特原油和WTI原油日内涨幅均达1%。然而，由于全球持续供应过剩，油价涨幅受限。WTI 1月原油期货最终收于58.46美元/桶，伦敦布伦特原油期货收于62.21美元/桶。美国能源信息署（EIA）报告显示，美国上周原油库存减少181万桶（低于预期），汽油库存增加640万桶，精炼油库存增加250.2万桶。EIA还预计美国上周天然气库存减少1660亿立方英尺。WTI 1月原油期货收报58.46美元/桶，上涨0.36%。NYMEX 1月天然气期货收报4.5950美元/百万英热单位。美国扣押委内瑞拉油轮加剧了短期供应风险，推动油价反弹。美国内政部称，特朗普政府在墨西哥湾首次油气租赁权拍卖活动中斩获2.79亿美元，石油企业为联邦水域内的181块区块提交的中标报价总额超过2.79亿美元。有30家企业参与竞标，提交了219份竞标报价。美国能源信息署（EIA）报告原油库存降幅小于预期、燃料库存大幅增加，油价维持跌势。
• 农产品: 芝加哥期货交易所谷物期货早盘走低，玉米下跌0.7%，大豆下跌0.2%，小麦下跌1.2%，此前美国农业部报告显示对2025/26年度作物的看法几无变动。中国是新一轮美国大豆出口的买家之一，购买13.6万吨2025/26销售年度大豆。美国10月份大豆压榨量达到711万吨。彭博谷物分类指数跌0.39%。CBOT玉米期货跌0.89%，CBOT小麦期货跌0.98%，CBOT大豆期货涨0.44%。
• 工业金属: LME金属期货收盘涨跌不一，其中期铜收涨70美元，期铝收涨10美元，期锡收涨146美元，期钴收涨570美元；期锌收跌8美元，期镍收跌82美元。CFTC数据显示，铜期货投机者将净多头仓位增加了3,104手。11月伦敦金属交易所（LME）可用中国产铜库存占比升至85%。智利国家铜业公司（Codelco）10月铜产量同比下降14.3%至11.1万吨。COMEX铜期货涨1.64%，报5.4070美元/磅，在鲍威尔讲话期间扩大涨幅。智利铜业委员会（Cochilco）消息，10月智利国家铜业公司（Codelco）铜产量降至11.1万吨，同比下降14.3%。智利埃斯孔迪达（Escondida）铜矿10月铜产量增长11.7%，至12.06万吨。10月智利科拉瓦西（Collahuasi）铜矿铜产量同比下降29.3%，至3.5万吨。11月LME可用中国产铜库存占比升至85%，高于10月的82%。
• 其他: 液化石油气期货主力日内涨幅达到1.02%，报4275元/吨。波罗的海干散货指数跌至两周低点，各船型运费全面走弱。纸浆连续主力合约日内涨4%。

重要人物言论

美联储与鲍威尔讲话

• 美联储利率决议与经济预测: 美联储宣布将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间，这是年内连续第三次降息，累计已下调75个基点。此举符合市场普遍预期。官员们以9比3的投票结果支持降息。其中，古尔斯比和施密德投票反对，主张维持利率不变；米兰则倾向于降息50个基点。联邦基金利率长期水平的预期中值为3.0%。2028年底联邦基金利率预期中值为3.1%。2025年底联邦基金利率预期中值为3.6%。2026年将累计降息25个基点：在19位官员中，有7位认为2026年不应降息，4位认为应累计降息25个基点，4位认为应累计降息50个基点，2位认为应累计降息75个基点，1位认为应累计降息100个基点，1位认为应累计降息150个基点。美联储官员预计明年失业率为4.4%（9月预期为4.5%）。美联储官员目前预计明年GDP增长率为2.3%。2025-2028年底失业率预期中值分别为4.5%、4.4%、4.2%、4.2%（9月预期分别为4.5%、4.4%、4.3%、4.2%）。2025-2028年底PCE通胀预期中值分别为2.9%、2.4%、2.1%、2.0%（9月预期分别为3.0%、2.6%、2.1%、2.0%）。2025-2028年底核心PCE通胀预期中值分别为3.0%、2.5%、2.1%、2.0%（9月预期分别为3.1%、2.6%、2.1%、2.0%）。对经济的关注: 关注双重使命两方面的风险，认为就业的下行风险有所增加。经济前景的不确定性依然较高，通胀较年初有所上升，并仍处于相对偏高水平。
• 资产负债表与货币市场操作: 美联储声明将从12月12日开始购买国库券，并在未来30天内购买400亿美元。宣布取消了常设隔夜回购操作的总额限制，并将准备金利率（IORB）由3.9%下调至3.65%，贴现率下调至3.75%。鲍威尔表示，初始国债购买规模会在未来几个月维持在高位，且未来储备管理购买规模将大幅降低。委员会判定准备金余额已降至充足水平，购买资产的唯一目标是进行准备金管理。鲍威尔称，为缓解货币市场压力，储备管理购买规模未来几个月可能维持在较高水平，此后预计购债规模会下降。常备回购操作是确保联邦基金利率维持在目标区间的关键工具。
• 鲍威尔新闻发布会要点: 劳动力市场似乎正逐步降温，就业和通胀前景较上次会议变化不大。9月劳动力市场数据显示失业率微升，就业增长显著放缓。裁员和招聘数量仍处于较低水平。通胀水平仍略显偏高，自10月会议以来有关通胀的数据公布得很少。多数长期通胀预期与2%的目标相符。因商品通胀上升，通胀数据变得更高了，而服务业的通胀放缓仍在持续。若没有新的关税宣布，商品通胀预计在第一季度达到顶峰，此后通胀应会在明年下半年回落。没有预设路径，将逐个会议作出决策。当前利率已处于合理的中性区间，美联储处于能够决定对政策利率进行调整的有利地位。近期通胀风险呈现偏向上行态势，就业风险偏向下行，且不存在毫无风险的政策路径，目前就业领域的下行风险已经上升，风险平衡格局出现转变。劳动力市场活跃度出现下降，呈现出疲软态势，且劳动力市场存在下行风险。非农就业人数持续存在高估情况，预测人士总体上对此是清楚的，同时劳动力供应也大幅下降。就业增长被夸大这一点没有争议，人工智能可能是就业疲软的原因之一，但并非主要原因。人们认为利率要么维持不变，要么会降息，且基本情形不涉及加息。认为没人将加息当作基本假设情景。房地产市场正面临重大挑战，即便联邦基金利率下调25个基点，对住房可负担性或许也不会产生太大影响。住房建设长期不足，而解决住房供给短缺问题的工具不在美联储可用工具范围内。预测结果预示着会有更高的生产率，并肯定了人工智能在提高生产率方面带来的前景。关税或许会致使一次性的价格上涨，并称正是关税致使此次通胀大幅超出预期。对美联储主席任期届满之后没有任何新的打算，还没有任何有关卸任主席后的新计划。
• “美联储传声筒” Nick Timiraos 观点: 美联储官员连续第三次会议降息，但对于通胀还是就业市场应是更大的担忧，美联储内部存在不同寻常的分歧，因此官员们暗示继续降息的意愿不高。物价压力坚挺伴随着劳动力市场降温，给美联储带来了一个令人不快的权衡取舍，这是几十年来未曾面对过的局面。2021年经济重启催生增长热潮后，私营部门薪资增长出现回落，此后便稳定在3.5%左右。美联储内部将就业成本指数（ECI）视作衡量薪酬增长的最高质量指标。第三季度ECI相关信息显示，总薪酬增长有所放缓，这主要源于州/地方政府工作人员薪资调整的滞后效应。美联储本周将开始“储备管理购买”，起步为每月 400 亿美元的国库券。

美国政府与特朗普

• 特朗普政策与言论: 批评美联储降息幅度太小，本可以更大一些，甚至可以翻倍。经济增长不意味着会出现通胀，即便出现通胀也能解决。不明白为何美国不能实现20%、25%的GDP增长，应该能够实现超过3%或4%的GDP增长。移民与边境: 美国提出相关提议，要求来自免签国家的访客，需履行社交媒体信息披露义务（过去五年的社交媒体历史）。计划于明年春季正式接受“特朗普黄金卡”签证计划的申请，个人需支付100万美元，企业需支付200万美元，另加15000美元处理费。“铂金卡”定价500万美元，可在美国停留270天且无需缴纳海外收入税。国际关系: 乌克兰: 与英国、法国和德国领导人举行通话磋商乌克兰和平谈判进展。敦促泽连斯基“现实一点”，建议乌克兰举行大选，称乌克兰很长时间没有举行选举了，是时候让这场战争得到解决了。乌克兰在特朗普施加的压力下，提交了一份经过修订的和平计划。委内瑞拉: 证实美方在委内瑞拉海岸附近扣押了一艘油轮，并称有充分理由。贸易: 美国贸易代表格里尔表示，美国贸易逆差呈现扩大趋势，这一现象与关税实施前的“抢跑”行为有关联。将贸易相关问题拆分出来，分别与墨西哥、加拿大进行单独磋商，会更具实际意义。美国可能会退出、修订或是重新协商美墨加贸易协定。尼加拉瓜: 宣布自2026年1月1日起，美国将对所有未受现有贸易协定覆盖的尼加拉瓜进口商品在两年内逐步加征关税。计划于2027年起对尼加拉瓜商品征收10%关税，并于2028年升至15%。瑞士: 称瑞士以前几乎没交税，现在他们所交的税额也算合理了。中东: 计划于明年初公布加入“加沙和平委员会”的世界领导人名单。科技与AI: 在白宫举办圆桌会议，高通、戴尔等科技公司的CEO们出席。当天就人工智能监管问题与参议员进行了通话。联邦官员任命: 称今天与凯文·沃什见面，并重申对国防部长海格塞斯和美国土安全部长诺姆感到满意。墨西哥总统辛鲍姆发表讲话重申国家主权，拒绝美国总统特朗普提出的在墨西哥领土进行军事干预的可能性。就向美国供水问题，墨西哥总统辛鲍姆表示，将与美国进行谈判，基本前提是在履行条约的同时，不危及本国人民和农民的用水量。
• 美国其他政府部门: 财政部: 发布针对俄罗斯卢克石油的通用许可证，准许该公司开展部分特定交易（持续至1月17日）。美国政府11月预算赤字降至1730亿美元。11月份的支出总额为5090亿美元，低于2024年11月的6690亿美元，部分原因是近期结束的政府停摆导致付款延迟。国土安全部: 将采购6架波音737客机，用于遣返出境事务（价值近1.4亿美元）。劳动力部: 此前因联邦政府停摆而延迟发布的第三季度就业成本指数环比上涨0.8%（四舍五入前0.76%），低于市场预期的0.9%，创下五年来最慢增速。同比增长率从3.6%微降至3.5%，为2021年第二季度以来的最低水平。工资薪金和福利分项均环比增长0.8%。分析预计劳动力成本增长将在未来一段时间内保持缓慢降温趋势，有望回归至疫情前低于3%的同比增速区间，为美联储降息铺路。货币监理署（OCC）: 调查结果显示，2020年至2023年期间，有九家银行（包括摩根大通银行、美国银行、花旗银行、富国银行等）在提供金融服务过程中，依据客户的合法商业经营情况，对客户实施了不当的区别对待。这些客户涵盖石油、天然气及枪支制造企业等。OCC计划要求这些银行对各类非法的银行账户注销行为承担责任，其中包括将相关违规情形移交至美国司法部处理。农业部: 报告称有13.6万吨大豆出售给中国，将于2025/26销售年度交付。报告10月美国大豆压榨量达到711万吨（2.37亿蒲式耳）。众议院: 通过总额达9010亿美元的《国防授权法案》，规定将给美国士兵加薪4%，同时取消了国防领域的多元化、公平和包容性（DEI）项目。该法案还包含一项旨在加大对五角大楼压力的条款，要求其必须向国会提交在加勒比海地区打击疑似贩毒船只的相关视频资料。苹果公司首席执行官库克于周三会见美国议员，游说反对一项待决的儿童网络安全法案。该法案要求应用商店运营商对用户年龄进行验证，库克转而推动另一个版本的方案，将保护儿童的责任交给家长。美国众议院能源和商务委员会定于周四上午审议该法案。两党总检察长警告：“脱离现实的” 人工智能聊天机器人输出内容可能违反州法律；13 家公司 —— 包括 Meta、苹果、微软、谷歌、OpenAI—— 已收到相关信函。司法部: 法院已批准司法部就联合健康集团与阿梅迪西斯（Amedisys）合并案达成的和解协议。美国司法部长邦迪表示，美国执行了一项扣押令，扣押了一艘用于从委内瑞拉和伊朗运输受制裁石油的原油油轮，扣押位置在委内瑞拉外海。国家运输安全委员会: 主席霍门迪“强烈反对”军用直升机相关提案，称其构成“不可接受的风险”。联邦法官: 驳回了特朗普政府驳回加州就40亿美元高铁资金撤回提出质疑的请求。美国商务部: 将于1月22日发布美国第三季度国内生产总值（GDP）的修正预估数据。原定于1月29日发布的第四季度国内生产总值（GDP）初值数据将重新安排发布时间。美国国务院: 美国与乌干达签署了一项为期五年、价值近23亿美元的双边卫生合作协议。

其他政府/央行

• 加拿大央行: 维持政策利率在2.25%不变，符合市场普遍预期。经济疲软态势大致抵消了与贸易格局重构相关的成本压力，消费者物价指数（CPI）通胀率将维持在接近2%的目标水平。加拿大劳动力市场已呈现出一些改善的迹象，但招聘意向依然疲软。第三季度国内生产总值（GDP）增长超出预期，主要反映了贸易领域的波动性影响。最终国内需求疲软。行长麦克勒姆表示，官员们一致认为，将政策利率设定在中性区间的低端是适宜的，这样能够为经济提供一定的支持力度。通胀压力仍处于可控范围之内。高级副行长卡罗琳·罗杰斯: 不希望看到物价出现下跌的情况。房地产市场的供需状态已更为平衡，预计房价不会再度出现飙升情况。
• 欧洲央行: 官员马赫卢夫表示有信心中期通胀率将达到2%。行长拉加德（追加信息）: 鉴于欧元区经济在面对外部贸易压力时展现出的韧性，欧洲央行下周公布的新预测可能会上调经济增长预期。她指出，考虑到通胀率约2%的过往记录以及中期预测也维持在这一水平，欧元区经济目前处于“相当好的位置”，且产出水平已“相当接近潜在水平”。
• 巴西央行: 决定维持基准利率于15.00%的水平不变，决策是一致通过的。倘若有必要，将毫不迟疑地重启加息周期。通胀前景所面临的上行和下行风险均依旧高于往常水平。当前形势呈现出通胀预期脱锚、通胀预测值处于高位、经济活动具备韧性且劳动力市场面临压力的特征。整体通胀率以及核心通胀指标持续展现出一定程度的改善，然而依旧高于通胀目标。截至12月5日，当月资金净流入总量为47.1亿美元。11月美元资金净流出规模达71.15亿美元。
• 其他国家政府与央行: 卡塔尔央行: 宣布下调存款利率25个基点。阿联酋央行: 将基准利率下调了25个基点。沙特央行: 把回购利率降低了25个基点。瑞士政府: 美国下调的关税将自11月14日起追溯执行，此举为瑞士和美国的进口商提供了向各自海关机构申请关税退税的机会。美国对瑞士产品加征的额外关税下调政策，将从11月14日起追溯适用。瑞士将降低美国鱼类、海鲜及部分农产品的出口关税。美国将取消对飞机、部分航空产品、化妆品以及仿制药加征的普遍关税。瑞士正在寻求更多关税豁免权益。瑞士经济部长居伊·帕尔梅林表示，目前药品关税维持在零水平，未来任何时候的关税上限设定为15%，瑞士方面未就追溯降低关税作出任何让步。俄罗斯央行: 民众对未来收入增长的预期愈发保守，这一因素正对消费增长形成阻碍。针对俄罗斯企业的调查结果显示，人员短缺问题正制约着企业提升现有产能的利用率。10-11月期间的商业活动较第三季度呈现增长态势，年度通胀率与当前通胀率均出现不同程度的放缓。劳动力市场此前存在的过热态势，目前正在逐步得到缓解。墨西哥央行: 行长表示，尽管通货紧缩进程已取得一定进展，但要让整体通胀率降至与目标相符的水平，依旧面临挑战。压力测试证实，墨西哥银行系统具备应对不利情景的资本和流动性。截至第三季度末，墨西哥经济中非金融部门的总融资规模达到国内生产总值（GDP）的102.6%。金融稳定面临的风险包括经济活动显著疲软、信用评级意外调整。所有内部金融风险均在上升，主要包括国民经济可能疲软、通胀高于预期以及公共财政状况恶化。国际货币基金组织（IMF）: 就埃塞俄比亚扩展信贷安排的第四次评估工作，已达成工作人员层面的协议。一旦相关申请获得批准，埃塞俄比亚将获得约2.61亿美元的资金支持。香港金融管理局: 将基本利率下调25个基点至4.0%，与美国联邦储备委员会的举措保持一致。新西兰联储: 如果形势适宜，将毫不迟疑地恢复/再次加息。挪威央行: 暂缓推进 CBDC 计划，认为目前没有必要推出央行数字货币。

市场分析与机构观点

• 市场预期与行情分析: CME“美联储观察”显示，美联储12月降息25个基点的概率为89.9%，维持利率不变的概率为10.1%。欧元美元(EURUSD)1小时行情分析: 当前价格走势呈现震荡格局，最新价1.16397位于日内区间1.16213-1.16574内。阻力位1.16574，支撑位1.16213。预测后续走势将维持震荡。现货黄金(XAU)1小时行情分析: 当前价格4202.57，日内走势震荡偏跌，从高点4218.67回落。阻力位4218.67，支撑位4187.73。预测短期可能维持震荡或小幅下行，测试4187支撑区域。贵金属趋势: 金价走弱，银价创历史新高，市场静待美联储FOMC决议。降息预期、美元走软叠加工业需求拉动，白银价格突破每盎司60美元关口，今年以来的涨幅已超过黄金，达到100%以上。
• 机构观点: 高盛: 对于2026年末黄金价格每盎司4900美元的预测，存在显著的上调空间。高盛还指出，人民币被低估25%，其升值幅度将超过远期合约所显示的定价，将其称为“最高确信度”交易之一。惠誉评级: 2026年北美杠杆融资前景中性。全球汽车行业前景因宏观经济疲软及贸易风险影响而恶化。非必需品市场的疲软态势，已导致美国零售及餐饮业2026年的发展前景趋于恶化。将乌克兰国家石油天然气公司的信用评级维持在“CC”级。摩根大通: 全球固定收益主管Bob Michele表示，所有人都预期美联储将降息25个基点，且预计通胀会略有下降。他认为美联储会议上出现的大量异议是一次意义重大的转变。公开信贷市场表现稳健。预计年底前将延续牛市行情。今天上午买入了长期国债。美联储“绝对会”继续扩大其资产负债表。美联储对经济的预测似乎偏向鹰派。美联储的投票决定好于预期，“并没有达到可能出现的最坏情况。本来可能会有更多反对不降息的异议票。”这是对政策的又一次风险管理调整。哈塞特的（美联储主席）提名并非百分之百确定。瑞银: 指出从历史上看，当美联联储在非衰退时期降息时，股市表现最好。从1970年以来的数据来看，在经济没有陷入衰退、且美联储降息的情况下，标准普尔500指数的平均年化回报率为15%。富国银行: 预计亚洲新兴市场外汇将紧随纽约时段新兴市场货币的上涨步伐，其中高贝塔货币如韩元和印尼盾的表现可能尤为突出。RSMUS: 分析师Joe Brusuelas称，加拿大央行选择谨慎暂停降息，核心原因是劳动力市场依旧低迷，失业率仍处于较高水平。“新债王”冈拉克: 不认为这是一次鹰派降息，还称美联储主席鲍威尔似乎更关注失业率上升。认为降息对长期利率并无助益，预计需要实施量化宽松。认为降息会进一步削弱美元。预计下任美联储主席会是一名鸽派人士。今天可能是鲍威尔任内最后一次降息。鲍威尔离任后将会出现降息，这将削弱美元。私人信贷市场正吸纳大量供给。法国兴业银行美国利率策略主管拉贾帕: 市场预期将出现鹰派降息。（明年）上半年通胀可能会更顽固。经济表现异常强劲。嘉信理财分析师 Richard Flynn: 美联储采取先发制人的行动，在不断上升的下行风险面前发出谨慎信号，特别是在全球增长保持低迷且政策不确定性持续存在的情况下。这是一次有分寸的调整，而非戏剧性的转向。这次降息可能为风险资产提供短期支撑，并有可能推动季节性的“圣诞老人行情”，但波动性仍可能保持高位。中金公司: 美联储如预期在12月会议上降息25个基点，但反对降息的官员增至两人，显示进一步降息的门槛正在抬高。鲍威尔的表态并不强硬，加之美联储宣布将启动短期国库券（T-bills）购买操作，帮助缓和了市场的担忧。此前被充分计入的“鹰派降息”预期出现反转，加剧了市场波动。展望未来，鉴于经济与就业仍面临下行压力，预计美联储或将在2026年继续降息；但考虑到通胀粘性犹存，降息节奏趋于放缓。1月可能按兵不动，下一次降息或在3月。华泰证券: 美联储如期降息25bp并启动准备金管理购买（RMPs），点阵图维持2026-27年各降息一次指引；鲍威尔表态偏鸽。考虑到就业市场将逐步改善，预计美联储未来或暂停降息。东吴证券首席经济学家芦哲: 2025年不仅是过去三年人民币贬值周期的终结，还或将开启新一轮升值。预计2026年在美元指数维持结构性弱势的背景下，我国经常项目顺差以及证券投资资金的净流入，有望推动人民币兑美元汇率升破7.0关口；若全年汇率年化波动率能保持在3.0%—4.0%区间，到2026年底人民币兑美元汇率或将升至6.70—6.80区间。中信证券首席经济学家明明: 年内人民币有望偏强运行，考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0。进入2026年，预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境。同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，人民币汇率有望温和升值。Invesco Asset Management Japan 全球市场策略师 Tomo Kinoshita: FOMC会议的结果可能给亚洲股市和货币带来积极提振。出口导向型股票应会受益于美国经济增长前景的改善，而美联储倾向于宽松政策的前景可能会被视为亚洲央行降息的支撑因素。反过来，这可能会为内需相关股票带来利好。经济增长预期走强和通胀预期走弱的双重利好，加剧了市场对2026年更大幅度降息的预期。
• 分析师预警: 日本央行政策: 分析师表示，若日本央行实施加息，可能会触发日元套利交易平仓。一旦美元兑日元汇率下跌，且10年期美债收益率突破约4.5%的关口，将对英伟达（NVDA）、Meta（META）、微软（MSFT）等美国科技股，以及QQQ、长期债券组合等久期资产带来压力。美联储降息争议: CIBC Capital Markets外汇分析师指出，本次美联储决议的焦点在于降息投票构成，预计鹰派与鸽派异议者均会出现。市场普遍预期美联储将宣布降息，而反对降息的决策者人数与构成，是解读美联储鹰派政策基调的关键。

企业事件

美国科技巨头动态

• Meta Platforms (META.O): 知情人士称，Meta公司使用阿里巴巴的通义大模型对新AI模型进行了微调。Meta首席执行官扎克伯格开始深度参与公司日常研发工作，并推动企业战略向可直接实现商业变现的人工智能模型方向倾斜。一款内部代号为“Avocado”的全新人工智能模型，预计将于2026年春季正式发布，且大概率会以闭源模式推向市场。Meta在人工智能方向转向闭源模式，据悉训练模型的工具包括通义千问。甲骨文未完成订单收入及Oracle Pro业务受到与Meta和Nvidia新合同的提振。Meta与Apple、Microsoft、Google、OpenAI等13家公司收到了两党总检察长的警告信，称其人工智能聊天机器人输出内容可能违反州法律。监管关注：Meta收到了两党总检察长发出的警告信，指出其人工智能聊天机器人输出的内容可能违反州法律。合作与资源调整：知情人士透露，Meta在训练“Avocado”模型时，整合了包括阿里巴巴的通义千问（Qwen）在内的第三方模型。公司正在大幅调整资源分配，削减对元宇宙和虚拟现实的投入，转而将资金转向AI眼镜等硬件产品，并计划未来三年在美国投资6000亿美元用于AI基础设施建设。
• Alphabet (GOOGL): 旗下Play商店就相关运营行为，达成向消费者赔偿7亿美元的协议。欧盟已启动反垄断调查，旨在审查谷歌的AI概览（AI Overviews）及AI模式，是否在未提供公平条款与退出选项的前提下，擅自使用出版商和YouTube创作者的内容。Google宣布，Gemini 2.5 Flash和Gemini 2.5 Pro文本转语音（TTS）预览模型将取代其在5月发布的TTS模型。Google将为移动网页端推出YouTube Shorts广告。此外，安卓系统上的紧急直播视频功能也将在美国全境以及德国和墨西哥部分地区推出。新的Gemini 3模型被引入其实验性人工智能设计工具Stitch。合作拓展：高力国际携手谷歌云，共同加速推进数字化以及人工智能驱动的创新。Google与Meta、Apple、Microsoft、OpenAI等13家公司收到了两党总检察长的警告信，称其人工智能聊天机器人输出内容可能违反州法律。
• Intel (INTC) 与 AMD: 英特尔和AMD公司面临多起诉讼，指控其未能阻止其技术产品流入俄罗斯，并用于武器制造。欧盟法院再次下调了对英特尔的反垄断罚款，从10.6亿欧元缩减至2.37亿欧元，不足最初的四分之一。法院虽然维持了其滥用市场支配地位的认定，但认为此前的罚款过高。Nvidia投资：英特尔高管表示，公司期望在今年晚些时候或明年年初完成对英伟达的投资事宜。
• Nvidia (NVDA): 英伟达支持的Starcloud公司在太空中训练了第一个人工智能（AI）模型，将搭载英伟达H100图形处理单元的卫星送入轨道，其算力比以往任何送入太空的GPU计算芯片强大100倍。甲骨文公司表示将持续从英伟达采购最新的GPU，并强调要做好准备，确保能提供客户想买的任何芯片。Intel高管表示，公司希望在2025年晚些时候或2026年年初完成对Nvidia的投资事宜。甲骨文的未完成订单收入以及Oracle Pro业务均受到与Meta和Nvidia新合同的提振。有知情人士透露，在美国总统特朗普表示允许Nvidia向中国出口H200芯片后，字节跳动和阿里巴巴已向Nvidia询问购买该芯片事宜。如果中国政府开绿灯，这些中国公司热衷于下大订单购买H200芯片，但仍担心供应问题，正在寻求Nvidia的澄清。
• Oracle (ORCL): 公司第二财季调整后营收为160.6亿美元，低于市场预期的162.1亿美元；云营收达80亿美元，略低于分析师预期的80.4亿美元。甲骨文承诺针对所有CPU和GPU供应商推行芯片中立政策，并将持续从英伟达采购最新GPU。公司剩余总履约义务同比增长438%，达到5230亿美元。公司季度公认会计原则（GAAP）每股收益与非公认会计原则（NON-GAAP）每股收益均受到积极影响，原因是出售其在Ampere的股权，获得了27亿美元的税前收益。公司预计2026财年资本支出将比预测高出约150亿美元。预计第三财季营收将增长19%-21%，云业务增长率为40%至44%。预计第三季度调整后利润增长12%至14%，按固定汇率计算每股收益将在1.64美元至1.68美元之间。公司表示在接受订单前会遵循严格流程，部分客户将自行提供芯片，并预计某些供应商将租赁其组件。
• SpaceX: 若该公司在明年成功上市，且估值达到1.5万亿美元，那么马斯克（目前身家4606亿美元）的财富有望实现翻倍以上的增长。他所持股份的价值将超过6250亿美元，总财富将达到9520亿美元。SpaceX计划使用升级版星链（Starlink）卫星搭载人工智能计算载荷，并在股权出售中推介了其数据中心计划。美国职业安全与健康管理局（OSHA）正在调查SpaceX星舰基地新发生的起重机事故。SpaceX与Blue Origin正开发轨道人工智能（AI）数据中心。分析师称，SpaceX估值高达1.5万亿美元的首次公开募股可能撼动华尔街。
• OpenAI: 在规划和评估时假定每个新的人工智能模型都可能达到“高级”网络安全能力水平。正加大投入力度，以强化用于防守型网络安全任务的模型。所有安卓设备上的ChatGPT服务已全面恢复。OpenAI也收到了两党总检察长发出的警告信，指出其人工智能聊天机器人输出的内容可能违反州法律。公司未来的模型可能构成“较高”的网络安全风险。OpenAI的模型经过设计和训练，能够安全运行，并配有主动监测系统，可检测和应对网络恶意行为。ChatGPT安卓设备用户曾遭遇错误率飙升问题，但服务已完全恢复。
• Apple: 首席执行官库克向国会施压，反对一项待决的儿童网络安全法案。该法案要求应用商店运营商对用户年龄进行验证。库克转而推动另一版本方案，将保护儿童的责任交给家长，并对应用商店问责法案表达担忧。库克曾向美国总统特朗普表示，招聘员工存在困难。Apple与Meta、Microsoft、Google、OpenAI等13家公司收到了两党总检察长的警告信，称其人工智能聊天机器人输出内容可能违反州法律。
• Microsoft: Microsoft与Lockheed Martin合作开展下一代反无人机系统技术研发。Microsoft与Meta、Apple、Google、OpenAI等13家公司收到了两党总检察长的警告信，称其人工智能聊天机器人输出内容可能违反州法律。
• 其他科技公司: Palantir Technologies： 公司因与美国海军合作推进造船供应链现代化，股价受到提振。Adobe： 公司正式接入ChatGPT，Photoshop与Adobe Express将允许用户通过对话描述需求，完成图像生成、编辑到导出的全流程操作。公司第四财季营收61.9亿美元，高于分析师预期的61.1亿美元。预计2026财年营收为259亿至261亿美元，分析师预期为259亿美元。预计第一财季营收为62.5亿至63.0亿美元，分析师预期为62.4亿美元。Cisco： 公司股价收盘创下自2000年3月以来的历史新高。Qualcomm： 公司宣布收购Ventana Micro Systems Inc.，旨在深化其在RISC-V CPU方面的专业知识。公司章程规定，净多头持有其普通股至少25%的股东拥有召集股东特别会议的权利。公司CEO出席了美国总统特朗普在白宫举办的科技圆桌会议。SEI Network： Sei的加密货币钱包与Web3发现应用将从2026年开始预装在数百万部在中国及美国以外地区销售的小米智能手机上，并配套500万美元基金，吸引移动端开发者共建Web3生态。Stripe: 支付巨头Stripe收购了加密货币初创公司Valora的团队，以进一步拓展其稳定币服务。Valora创始人Jackie Bona表示团队将加入Stripe，旨在扩大全球金融系统覆盖范围。交易条款尚未披露。此次收购不涉及Valora的核心技术知识产权，Valora应用将回归cLabs继续运营。Valora成立于2021年，开发了一款移动优先、自主托管的加密货币钱包应用程序。Synopsys (SNPS): 公司第四财季营收22.6亿美元，同比增长38%。预计2026财年营收95.6亿至96.6亿美元，分析师预期为96.3亿美元。预计第一财季营收23.7亿至24.2亿美元，分析师预期为23.6亿美元。Blue Origin: Blue Origin与SpaceX正开发轨道人工智能（AI）数据中心。Blue Origin已有一个团队为此工作超过一年，专注于轨道人工智能数据中心所需的技术。Dell Technologies (DELL): 公司CEO出席了美国总统特朗普在白宫举办的科技圆桌会议。戴尔科技表示此前与美国能源部长Wright的会谈非常不错。IBM: IBM的CEO要求美国总统特朗普降低对特定国家的管控力度。Lockheed Martin (LMT): Lockheed Martin与Microsoft合作开展下一代反无人机系统技术研发。Strategy (MSTR): 公司就MSCI拟将数字资产金库公司（DATs）从全球可投资市场指数中剔除的提案提交反馈。Strategy指出，DATs属于经营性公司而非投资基金，MSCI所提出的数字资产持有比例50%门槛武断且不可操作。公司认为该提案将政策因素不当纳入指数编制，并与美国政策导向相冲突，或将抑制行业创新。Strategy呼吁MSCI撤回相关提案。

美国金融市场与宏观经济概览

• 金融机构与市场展望: 黑石集团： 总裁乔恩·格雷表示美国经济展现出极强的韧性，并购活动正呈现上升趋势，但仍远低于历史水平。首席运营官表示明年有活跃的首次公开募股（IPO）项目储备，并认为芯片、数据中心及电力领域存在极为庞大的资金需求，而该集团在布局这类投资方面拥有独特优势。黑石集团计划以全现金方式收购零售商Retail Opportunity Investments Corp（ROIC），交易金额高达约40亿美元（包括债务部分），收购价格为每股17.50美元。此举或将重塑美国电力网络。摩根大通： 全球固定收益主管Bob Michele表示，美联储会议上出现的大量异议是一次意义重大的转变，对当前水平的收益率持看好态度。公开信贷市场表现稳健。所有人都预期降息25个基点。预计年底前将延续牛市行情。今天上午买入了长期国债。美联储“绝对会”继续扩大其资产负债表。美联储对经济的预测似乎偏向鹰派。美联储的投票决定好于预期，“并没有达到可能出现的最坏情况。本来可能会有更多反对不降息的异议票。”这是对政策的又一次风险管理调整。哈塞特的（美联储主席）提名并非百分之百确定。美国银行： 首席执行官预计第四季度市场业务收入将实现接近10%的高个位数增长，投资银行业务手续费将基本保持与之前大致相同的水平。美国银行将优惠贷款利率下调至6.75%。美国货币监理署（OCC）： 发布初步调查结果显示，2020年至2023年期间，九家银行（包括摩根大通银行、美国银行、花旗银行、富国银行等）在提供金融服务时，依据客户的合法商业经营情况，对客户实施了不当的区别对待，这些客户涵盖石油、天然气及枪支制造企业等。OCC计划要求这些银行对各类非法的银行账户注销行为承担责任，其中包括将相关违规情形移交至美国司法部处理。私人信贷市场： 阿波罗全球管理公司首席执行官预计，随着公司寻求加大资产交易，更多做市商将进入投资级私募信贷领域，并计划建立一个交易市场，旨在更大规模地交易其发起的债务。商品期货交易委员会（CFTC）： 主席确认比特币可作为衍生品市场的抵押品。截至11月10日当周，铜、COMEX黄金和COMEX白银投机者净多头仓位增加，WTI原油投机者净空头头寸增加。Gemini Space Station Inc. (GEMI): Gemini Space Station Inc.的衍生品交易所申请已获得美国商品期货交易委员会(CFTC)的批准，公司着眼于预测市场，并计划扩展至加密衍生品。公司监管文件中提及了涵盖各种预测的预测市场，此次批准使得Gemini有潜力加入预测市场领域，并扩大业内原生加密公司的数量。State Street (STT) & Galaxy Asset Management: State Street与Galaxy宣布将于2026年初在Solana上推出代币化流动性基金SWEEP。该基金旨在为合格机构提供7×24小时的链上流动性管理。SWEEP将以PayPal稳定币PYUSD作为申购与赎回工具，Ondo Finance已承诺投入约2亿美元作为初始资金。该基金上线后将扩展至Stellar和以太坊，并使用Chainlink技术实现跨链数据与资产处理。Lead Bank: 由A16z支持的Lead Bank将Loop Crypto纳入核心成员名单，旨在扩展稳定币和支付业务。Lead Bank是一家拥有97年历史的社区银行，已转型专注于金融科技公司和加密货币公司。今年早些时候，Lead Bank在B轮融资中筹集了7000万美元，使其估值达到14.7亿美元。投资者包括Andreessen Horowitz (a16z)等。ProCap Financial (BRR): 现代金融服务公司ProCap Financial宣布其比特币持仓已增至5000枚。公司同时持有超过1.75亿美元现金，以维持稳健资产负债表支持战略与运营。

其他主要公司与行业信息

• 汽车行业: Porsche： 发言人表示，当前汽车行业正面临诸多严峻挑战，企业自身的核心竞争力将直接决定保时捷未来的发展走向。推进大规模成本优化举措，对企业发展而言至关重要。劳工委员会主席表示管理层正威胁将生产和研发部门迁至成本更低的国家。ExxonMobil (XOM)： 公司上调业绩目标，预计在2024年不变价格的基准下，实现约250亿美元的盈利以及350亿美元的现金流增长；计划到2030年将资本回报率提升至17%以上；同时预期二叠纪盆地的油气产量实现翻倍，且无需额外增加资本开支。Fitch Ratings： 惠誉评级指出，受宏观经济疲软及贸易风险影响，全球汽车行业前景已然恶化。Ford： 公司供应商已获得新颁发的稀土许可证。
• 航空业: Boeing： 美国国土安全部将采购6架波音737客机，用于遣返出境事务，采购合同价值近1.4亿美元。波音公司和美国联合航空公司正在测试用于未来飞行的先进数字通信技术。United Airlines： 预计在12月18日至1月6日期间将运送约1030万名旅客，平均每天运营约4700个航班。印度航空公司： 一架客机被曝在适航许可过期情况下执飞8趟载客航班并进行一次测试飞行，调查认定该事件显示印航内部存在“系统性缺陷”。American Airlines (AAL): 公司预计在经历了一次“实质性”的政府停摆打击后，2026年第一季度的业绩将表现强劲。首席执行官罗伯特・伊索姆表示，第一季度的预订量看起来强劲，飞行需求一直很有韧性。该航空公司将考虑收购飞机、机场登机口或其他资产的机会，并将专注于改进其产品并增加高端服务。
• 零售与消费: Amazon： 与意大利税务部门达成和解，总计需支付7.23亿欧元税款。亚马逊旗下物流及运输子公司近期已额外支付2.12亿欧元。American Express： 首席执行官表示，从感恩节前一周至网络星期一期间，美国消费者的零售支出同比增长9%，其中美国白金卡持有者的零售支出增幅达到13%。Instacart： 一项研究指控美国生鲜杂货即时配送平台Instacart对相同商品测试不同价格，在多个零售商间存在价格差异。Instacart表示，有限且随机的测试有助于零售商维持必需品的可负担性。MrPrice Group： 计划斥资高达4.87亿欧元收购NKD集团的零售业务，以在中欧和东欧进行扩张。市场担忧MrPrice对NKD集团的出价过高，收购价格意味着是NKD年收益的37倍，且被收购业务的利润率低于MrPrice的核心业务。Coca-Cola (KO): 公司宣布，首席运营官Henrique Braun将于2026年3月31日接替James Quincey出任首席执行官。
• 其他行业与公司: 美国劳动力成本： 第三季度就业成本指数环比上涨0.8%，低于市场预期的0.9%，经四舍五入前为0.76%，创下五年来最慢增速。同比增长率从第二季度的3.6%微降至3.5%，为2021年第二季度以来的最低水平。这份数据在美联储议息会议结束前发布尤为重要，为美联储降息以支持经济提供了关键数据依据。手机市场： 中国信通院发布数据：2025年1—10月，国内手机市场出货量累计达2.52亿部，同比增长0.8%；其中5G手机出货量为2.17亿部，同比增长1.3%，在同期手机总出货量中的占比达到86.0%。国防工业： 美国众议院通过9010亿美元《国防授权法案》，将给美国士兵加薪4%，并取消国防领域的多元化、公平和包容性（DEI）项目。同时，法案要求五角大楼提交在加勒比海地区打击疑似贩毒船只的相关视频资料。京东工业： 公司香港IPO最终发售价定在每股14.10港元，净筹资28.3亿港元，认购水平为60.52倍，12月11日开始交易。深圳华强： 公司是海思的主要授权分销商之一，2024年及2025年前三季度，公司海思产品线的收入均实现了显著增长。Cardinal Health (CDNL): 公司于纳斯达克首次亮相，参与年末IPO热潮。Carvana (CVNA): 分析师称公司有望被纳入标普500指数。UnitedHealth Group (UNH) & Amedisys (AMED): 法院批准了美国司法部就联合健康集团与阿美迪斯医疗公司合并案达成的和解协议。Harley-Davidson (HOG): 公司宣布一系列领导层和组织架构调整。Jonathan Root将担任新设立的首席财务兼商务官；Bryan Niketh将回归公司任首席运营官，负责产品管理、开发和运营；Matt Ryan被任命为首席营销和技术官；Marcus Fischer被任命为首席品牌官。蓝思科技: 战略收购PMG International Co.,LTD.（裴美高国际有限公司）100% 股权，进而获得元拾科技（浙江）有限公司 95.11645% 股权，将获得国内外特定客户服务器机柜业务的成熟技术与客户认证，以及液冷散热系统集成能力。储能产业: 全球AIDC（人工智能数据中心）储能市场正迎来爆发式增长，预计到2030年AIDC储能锂电池出货量将突破300GWh，相当于2025年的20倍。锂电企业德加能源和孚能科技宣布涨价。台积电: 11月销售额同比增长24.5%（AI需求推动）。

股票市场

今日美国股市变动概览

• 大盘指数表现:
  • 美联储利率决议声明发布前 (北京时间 03:00): 标普大致持平。道指上涨 0.34%。纳指下跌 0.37%。银行指数上涨 1.15%。
  • 美联储利率决议声明发布后及鲍威尔新闻发布会期间: 美股三大股指小幅走高，道指涨 0.5%，标普 500 指数涨 0.2%，纳指跌幅收窄至 0.1%。标普 500 指数一度上涨 0.4%，刷新日高；道指上涨 0.88%。道指涨 1.01%，报 48039.672 点；纳指涨 0.20%，报 23624.490 点；标普 500 指数涨 0.58%，报 6879.930 点。标普 500 指数涨超 0.6%，刷新日高；道指上涨 491 点，涨幅超过 1%；纳指上涨 0.3%。
  • 收盘表现: 美股三大指数集体收涨。道琼斯工业平均指数收涨 497.46 点，涨幅 1.05%，报 48057.75 点。标普 500 指数收涨 46.17 点，涨幅 0.67%，报 6886.68 点，逼近 10 月 28 日所创收盘历史最高位 6890.89 点。纳斯达克综合指数收涨 77.669 点，涨幅 0.33%，报 23654.155 点。纳斯达克 100 指数收涨 107.75 点，涨幅 0.42%，报 25776.437 点。罗素 2000 指数创历史新高。
• 行业板块与主题指数: 工业板块和原材料板块收涨超 1.8%。可选消费、保健、金融、能源板块收涨超 1%。科技板块微涨。生物科技指数上涨 1.1%。半导体指数上涨 1.2%。银行指数上涨 2.4%。区域银行 ETF 收涨 3.46%。银行业 ETF 收涨 3.28%。全球航空业 ETF 收涨 2.04%。可选消费 ETF、医疗业 ETF、半导体 ETF 至少涨 1.38%。科技行业 ETF、全球科技股指数 ETF、网络股指数 ETF 至多涨 0.48%。公用事业 ETF 下跌 0.05%。降息赢家指数上涨 2.84%，报 100.19 点。“特朗普关税输家” 指数上涨 1.71%。散户抱团概念股指数 / 迷因股指数下跌 1.50%，报 16.89 点，盘中曾涨至 17.37 点刷新日高。彭博电动汽车价格回报指数上涨 0.30%，报 3449.44 点。美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数下跌 0.16%，报 208.22 点。“超大” 市值科技股指数上涨 0.23%，报 407.45 点。
• 主要个股表现: 苹果：收涨 0.58%。微软：收跌 2.74%，为道指成分股中表现垫底。谷歌 A：收涨 0.99%。特斯拉：收涨 1.41%。亚马逊：收涨 1.69%。Meta：收跌 1.04%。英伟达：收跌 0.64%。思科：收涨 0.9%，创 2000 年 3 月份以来收盘历史新高。ODFL：涨 5.5%。Shopify：涨 5.3%。再生元制药 (Regeneron)：涨 5.3%。美光科技 (Micron)：涨 4.5%。华纳兄弟探索 (WBD)：收涨 4.5%，最近四个交易日累计上涨 20%。Strategy：跌 1.8%。Applovin：跌 3%。奈飞 (Netflix)：跌 4.14%。Doordash：跌幅至少 4.3%。MercadoLibre：跌幅至少 4.3%。耐克：初步收涨 3.8%。卡特彼勒：涨 3.4%。台积电：收涨 2.22%。礼来：涨 1.16%。AMD：收跌 0.09%。伯克希尔哈撒韦 B 类股：跌 0.20%。高通：收涨 3.53%。博通：涨 1.64%。Salesforce：涨 1.22%。甲骨文 (Oracle)：收涨 0.67%。Adobe：收跌 0.35%。AIG：涨 4.3%，刷新日高，创 4 月份以来最大盘中涨幅。Cardinal (CDNL)：收涨 11.6%。
• 美国上市中概股及相关 ETF: 纳斯达克中国金龙指数：收涨 0.64%，报 7780.13 点。海天网络：涨 8.82%。虎牙：涨 6.91%。阿特斯太阳能：收涨 5.64%。1 药网：涨 6.93%。叮咚买菜：涨 3.94%。贝壳、小马智行、晶科能源：至多涨 3.65%。大全新能源、华住、百胜中国：至多涨 2.95%。阿里巴巴：涨 1.83%。百度：涨 1.72%。携程：涨 1.01%。文远知行、新东方、万国数据、唯品会、金山云、名创优品：至多涨 0.67%。极氪、B 站、亚朵、京东、网易、小鹏：至多收跌 0.81%。理想：跌 1.04%。腾讯音乐、Boss 直聘：至多跌 1.55%。世纪互联：跌 4.52%。创智环球：收涨 47.43%。均富资本：涨 35.42%。房多多：收涨 22.46%。燃石医学：涨 8.33%。美团 ADR：涨 3.24%。小米集团 ADR：涨 2.23%。腾讯控股 ADR：涨 0.03%。拼多多：跌 1.59%。Diginex：跌 11.48%。东方文化：跌 15.29%。富原集团：跌 17.50%。开心：跌 19.54%。瑞图生态：跌 34.15%。石榴云医：跌 90.77%。XtrackersHarvest 中证 50（ASHS）：收涨 1.12%。德银嘉实沪深 300 指数 ETF（ASHR）：收涨 0.42%。中国科技指数 ETF（CQQQ）：收涨 0.74%。中概互联网指数 ETF（KWEB）：收涨 0.35%。
• 盘后交易表现: 甲骨文 (Oracle)：盘后跌幅扩大至 10%。Adobe：盘后微跌，最新报 342 美元，跌幅 0.2%。新思科技 (Synopsys)：盘后涨 6%。Gemini Space Station Inc. (GEMI)：盘后涨 15%。标普 500 股指期货：最终涨 0.67%。道指期货：最终涨 1.15%。纳斯达克 100 股指期货：最终涨 0.40%，盘后曾跌幅扩大至 0.3%。罗素 2000 股指期货：涨 1.60%。

虚拟货币市场

今日虚拟货币市场概览

• 比特币 (BTC) 价格波动剧烈： 比特币一度刷新日高至 93200 美元上方，随后跌穿 91800 美元。在美联储公布利率决议声明及鲍威尔新闻发布会期间，比特币曾升破 94000 美元，日内涨幅达 1.43%。CME 比特币期货 BTC 主力合约较周二纽约尾盘跌 0.63%，报 92755 美元，整体呈冲高回落态势。BTC突破93000美元关口，最新报价为93038.77美元，24小时内跌幅达到1%。
• 以太坊 (ETH) 价格走高： CME 以太币期货 DCR 主力合约涨 0.82%，报 3364.50 美元，并在鲍威尔新闻发布会临近结束时一度刷新日高。ETH突破3400美元关口，最新报价为3400.73美元，24小时内涨幅达到0.62%。
• BNB表现: BNB突破900美元关口，最新报价为900.1美元，24小时内跌幅收窄至1.97%。
• 加密货币指数表现： 美股加密货币与加密货币关联指数下跌 1.47%，报 71.88 点。MarketVector 数字资产 100 小盘指数下跌 0.86%，暂报 4175.18 点，曾在鲍威尔新闻发布会临近结束时刷新日高。MarketVector数字资产100小盘指数下跌3.93%，暂报4182.34点，期内大部分时间呈现下跌趋势。主要币种表现方面：Solana下跌2.76%，狗狗币下跌2.32%，XRP下跌1.72%。同时，比特币下跌0.84%，以太坊上涨1.10%。
• 监管与政策动向： Gemini 获 CFTC 批准： Gemini Space Station Inc. (GEMI) 美股盘后上涨 15%。该公司已获得美国商品期货交易委员会 (CFTC) 批准，可推出名为 Gemini Titan 的预测市场平台，初期将提供二元事件合约。Gemini 还计划未来扩展至由 CFTC 监管的加密期货、期权和永续合约等衍生品。美 CFTC 主席确认比特币可作为衍生品市场的抵押品。挪威央行暂缓 CBDC 计划： 挪威央行表示目前没有必要推出央行数字货币 (CBDC)，结束了数年来的研究工作，维持在该领域一贯的保守立场。美国货币监理署对加密资产交易的最新指引与发现: 美国货币监理署（OCC）发布新指引，明确允许美国银行在加密资产交易中充当经纪人或中介角色。银行可以同时进行买入和卖出操作，并实现资产在不同交易对手间的转移，但在“极少数特殊情况”之外，不得将加密资产保留在银行库存中。此举旨在促进华尔街与加密及金融科技公司之间的竞争，并要求银行以安全稳健的方式并遵守适用法律开展相关活动。同时，OCC的调查结果发现，2020年至2023年期间，九家美国大型银行在向包括数字资产公司在内的某些客户提供金融服务时，存在“不恰当的区分”，从而限制了这些客户获得银行服务的机会。OCC已承诺终止“将金融武器化”的努力，并计划追究银行任何非法“取消银行服务”活动的相关责任，包括将违规情况移交至美国司法部处理。CFTC主席确认比特币抵押品地位: 美国商品期货交易委员会（CFTC）主席已确认，比特币可作为衍生品市场的抵押品。
• 机构与企业布局： Stripe 拓展稳定币服务： 支付巨头 Stripe 收购了加密货币初创公司 Valora 的团队，以进一步拓展其稳定币服务。Valora 创始人 Jackie Bona 表示，团队将加入 Stripe 以推进全球金融可及性。Valora 应用程序的核心技术将回归其最初的母公司 cLabs 继续运营。Valora 成立于 2021 年，是一款面向 Celo 生态的移动自托管稳定币钱包。State Street 与 Galaxy 推出代币化基金： State Street 和 Galaxy Asset Management 宣布，将于 2026 年初在 Solana 上推出代币化流动性基金 SWEEP。该基金旨在为合格机构提供 7x24 小时的链上流动性管理，并将使用 PayPal 稳定币 PYUSD 作为申购与赎回工具。Ondo Finance 已承诺投入约 2 亿美元作为初始资金。SWEEP 未来计划扩展至 Stellar 和以太坊，并利用 Chainlink 技术实现跨链数据与资产处理。ProCap Financial (BRR) 增持比特币： 现代金融服务公司 ProCap Financial (BRR) 宣布其比特币持仓已增至 5,000 枚，并持有超过 1.75 亿美元现金，以维持稳健的资产负债表。Sei 与小米合作推广加密钱包和支付： Sei 宣布与小米达成合作，一款下一代加密钱包与内容发现应用将预装于所有在中国大陆与美国以外销售的新款小米智能手机。双方计划在小米全球零售网络中推进稳定币支付，香港与欧盟地区预计将于 2026 年第二季度率先落地。A16z Crypto 设立亚洲办公室： 风投机构 A16z Crypto 宣布在韩国首尔开设其首个亚洲办公室，旨在与当地创业者合作，推动伙伴关系、扩展分发渠道并促进区域社区社区发展，尤其关注韩国、新加坡的高持有率及日本不断增长的链上活动。比特币矿企战略转型: 面对利润压力，Riot Platforms（RIOT）、Bitfarms（BITF）、Core Scientific（CORZ）、TeraWulf（WULF）和 Marathon Digital（MARA）等虚拟货币矿企正积极将其数据中心改造，以支持人工智能（AI）和高性能计算（HPC）业务。此外，Iris Energy（IREN）、CleanSpark（CLSK）和 Cipher（CIFR）等公司已通过算力容量合作协议深化在该领域的布局。Coinbase服务更新: Coinbase Markets公告显示，将于2026年1月12日至14日期间，支持Maker代币从MKR迁移至SKY，转换比例为1 MKR : 23,520 SKY。在此期间，MKR的交易和转账操作将暂停。用户若不希望进行自动兑换，需在1月12日前将MKR提取至自托管钱包。比特币矿企MARA动态: 链上分析平台Lookonchain监测数据显示，比特币挖矿公司MARA在两小时前向FalconX存入了275枚BTC，总价值达2531万美元。MSCI指数与数字资产持仓规则: Strategy公司致信MSCI股票指数委员会，呼吁其放弃一项旨在禁止数字资产持仓超过总资产50%的公司纳入其全球股票基准的提议。Strategy警告称，该提议可能导致指数剧烈波动，并与美国政府推动数字资产创新的政策相悖。Sei钱包将预装小米手机以推动Web3普及: 据CoinDesk消息，从2026年开始，Sei的加密货币钱包和Web3发现应用将预装在全球数百万部在中国及美国以外地区销售的小米智能手机上。该应用将支持点对点支付、去中心化应用访问、使用稳定币在零售商店支付以及探索Web3内容。双方的合作将依托Sei高速可扩展的区块链基础设施，并配套500万美元基金，以吸引移动端开发者共建Web3生态，加速区块链在主流消费者中的普及。
• 加密与人工智能融合发展： ChainOpera AI 推出加密领域基准测试工具： 基于区块链的全栈式 AI 平台 ChainOpera AI 与 Princeton AI Lab 合作，推出首个面向加密行业的专家级动态基准测试工具 CryptoBench。该工具用于评估加密领域 LLM Agent 的能力，涵盖实时数据检索、未来趋势预测、链上情报分析及 DeFi 风险预判等场景。加密 AI 平台 Surf 获 1,500 万美元融资： 加密垂直 AI 平台 Surf 宣布完成 1,500 万美元融资，由 Pantera Capital 领投，Coinbase Ventures 和 Digital Currency Group 参投。Surf 计划在 2026 年 2 月推出 Surf 2.0，旨在解决主流 AI 模型在加密领域产生的“幻觉”问题，提升准确性。
• OpenAI 服务动态： ChatGPT 安卓设备故障及恢复： OpenAI 状态页面显示，ChatGPT 安卓设备用户一度遭遇错误率飙升问题，但随后所有服务已完全恢复。

宏观事件

全球重大事件

• 乌克兰局势与国际援助：芬兰总统斯图布表示，乌克兰与和平的距离比以往任何时候都更近，正“相当接近”一项包含20点计划的和平协议。乌克兰总统泽连斯基确认已完成与欧洲盟友的方案研讨，并将向美国提交和平计划修订文件；他表示若俄罗斯同意，乌克兰愿就能源问题达成停火协议，但俄方对能源设施的袭击表明其无意和平谈判。乌方正与美欧磋商涉及框架性约定、安全保障及战后重建的三份核心文件。G7正考虑动用被冻结的俄罗斯主权资产援助乌克兰。英国首次宣布有英国军人在乌克兰身亡。
• 美俄关系与制裁：美国财政部宣布对哥伦比亚实体实施制裁，发布苏丹相关制裁规定，并移除了部分俄罗斯个人。德国计划调整对俄罗斯石油公司在当地的资产托管安排，以规避美国制裁。俄罗斯国防部称俄军对乌能源及交通设施实施打击，并击落多架乌军无人机。
• 亚太地区动态：中俄在东海、太平洋西部空域组织实施第10次联合空中战略巡航。美国军方已打捞出此前在南海坠毁的两架军机。韩国总统府驳斥日本首相高市早苗涉韩日领土争议发言。美国与印度在防务安全及能源合作方面寻求深化关系，但美印框架贸易协定面临崩溃风险，因雅加达方面撕毁了7月份协议。
• 气候变化与环境政策：欧盟气候监测机构哥白尼气候变化服务局报告称，2025年1月至11月全球平均气温比工业化前水平高出1.48摄氏度，基本确定2025年将与2023年并列成为有记录以来第二热年份。欧盟已同意2040年气候目标，即与1990年水平相比将排放量削减90%，并同意从2036年起可通过国际碳信用额度实现5个百分点的减排量；涵盖建筑和公路运输燃料排放的ETS2将推迟至2028年启动。
• 非洲与拉美：国际货币基金组织预测南非2026年GDP增长率为1.4%，2027年为1.5%。巴西已获准对危地马拉出口牛肉制品，并开辟了500个新的国际市场。尼日利亚参议院批准向贝宁派遣维和部队。委内瑞拉外交部长警告美国试图恢复“门罗主义”的风险，并表示委内瑞拉已准备好退出国际刑事法院，指责其“虚伪”且服务于美国利益。刚果（金）东部安全形势恶化，反政府武装“M23运动”重申愿与政府对话，但我使馆紧急提醒中国公民尽快撤离。委内瑞拉总统马杜罗预测2025年经济增长9%，2026年增长7%，并将研究挪威资源基金模式。
• 国际合作与地缘政治：“全球治理之友小组”在纽约联合国总部正式成立。中国商务部部长王文涛会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃，就中国经济展望和全球经贸形势深入交换意见。中国总理李强在“1+10”对话会上强调开放合作，避免经贸问题泛政治化。立陶宛因“白俄罗斯向境内投放‘走私气球’”宣布全国进入紧急状态。中国驻英国使馆谴责英方制裁中国企业。
• 社会政策：澳大利亚正式实施全球首个青少年社交媒体禁令，禁止16岁以下儿童使用主流社交媒体平台（包括Meta旗下Instagram和Facebook，以及Alphabet旗下YouTube）。

美国重大事件

• 政治与政策：美国总统特朗普本周将启动美联储主席的最后一轮面试，国家经济委员会主任凯文·哈塞特与前美联储理事凯文·沃什是主要人选。哈塞特重申自己会保持政治中立，并依据数据做出降息决定，不屈从政治压力。特朗普还支持奥巴马医保补贴立法草案。美国财政部宣布对哥伦比亚实体实施制裁，并将部分俄罗斯个人从制裁名单中移除。美国交通部表示，特朗普政府将免除航空公司因不当处理轮椅而被拜登政府处以的罚款。美国参议院共和党领袖图恩表示，参议院将投票讨论“健康储蓄账户（HSA）替换平价医疗法案（ACA）医疗补贴”议题。
• 监管动态：美国食品药品监督管理局（FDA）正在调查与新冠疫苗相关的疑似死亡案例，已将成年人纳入调查范围。美国商品期货交易委员会（CFTC）将加快公布延迟发布的同业拆借报告，并确认银行可以从事无风险本金加密资产交易，允许在严格托管和报告要求下，于注册公司使用比特币、以太坊和USDC作为保证金。美国货币监理署（OCC）正调查大型银行终止客户银行服务相关的政策，并表示银行流动性改革更有可能在2026年成为议题，并确认国家银行可以从事与无风险本金加密资产交易相关的允许的银行活动。美国SEC主席Paul Atkins表示，许多类型的首次代币发行（ICO）应被视为非证券交易，不在SEC管辖范围内，倾向将网络代币、数字收藏品和数字工具型代币及其ICO归属CFTC管辖。两党参议员要求参议院银行委员会先就市场结构举行公开听证会。美国司法部正考虑对医药零售领域软件行业的并购交易发起反垄断诉讼。
• 社会事件：肯塔基州立大学校园发生枪击事件，造成1人死亡、1人受重伤，嫌疑人已被拘捕。
• 其他：美国国务院表示，今年以来已撤销8.5万份各类签证，其中学生签证数量翻倍，主要出于安全考虑。美国国防部选定谷歌的人工智能平台供其约300万名文职和军职人员使用。

经济重大事件

• 美联储与货币政策：美联储12月货币政策会议已按计划开始。市场预计美联储本周降息25个基点的概率为87.6%。BMO资本市场策略师认为，由于未来几周将集中公布大量“补发”的经济数据，美联储主席鲍威尔很可能在会后保持模糊，避免对明年1月的利率决定做出明确承诺。白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储有“充足的降息操作空间”，甚至可能超过25个基点。英国央行副行长拉姆斯登建议继续渐进式降息，因中性利率估算存在不确定性。北欧银行预测欧洲央行下一步将是加息，但不会早于2027年。
• 经济数据与展望：美国10月JOLTs职位空缺升至767万人，高于市场预期，这可能缓解对劳动力市场显著恶化的担忧。美国9月谘商会领先指标月率下降0.3%，预示2026年美国经济将放缓。国际货币基金组织预测南非2026年GDP增长1.4%，2027年为1.5%。法国央行预计第四季度经济增长0.2%。美国能源信息署（EIA）上调了今明两年美、布两油价格预期，并预测2025年美国石油产量将增至654万桶/日创历史新高，但下调了2026年产量预测。世界贸易组织（WTO）官员表示，联合国贸易和发展会议（贸发会议）发布的年终《全球贸易更新》报告显示，在东亚、非洲和南南贸易推动下，2025年全球贸易额将增长约7%（增加2.2万亿美元），创下35万亿美元的纪录。韩国11月就业人数同比增加22.5万人，失业率2.7%。阿根廷10月工业产值同比下降2.9%。新西兰10月短期游客数量同比增长9.4%，经季节调整后的净移民人数增加2400人。
• 中国宏观经济：
  • 农业：农业农村部部长韩俊强调提升农业综合生产能力和质量效益，稳定土地承包关系，加大粮食主产区利益补偿力度，深入实施种业振兴行动，大力发展智慧农业，补上农机装备短板。
  • 金融业：今年以来，已有23家上市券商实施中期分红，合计派发现金红利超106亿元；26家A股上市银行披露中期或季度分红方案，合计派息拟超2600亿元。银行年末揽储策略调整，主要商业银行引导中长期存款利率下行，中小行则局部上调利率，利率市场化改革深化。私募基金管理规模和证券投资私募规模创历史新高，科技红利助力私募“回暖”。
  • 房地产：经济日报指出房地产市场正逐步走向增量和存量并重阶段，转型需要时间。全国法拍房源累计挂拍数量和成交数量同比下降，成交金额亦下降。多地优化住房公积金政策，以支持刚性和改善性住房需求。商业不动产REITs开闸在即，企业积极备战。
  • 新能源汽车：新能源汽车购置税政策调整在即，车市迎来年底消费冲刺潮，形成“末班车效应”。
  • 产业与科技：中国移动5G扩展型皮基站集采设备全部搭载国产CPU。市场监管总局批准发布《民用无人驾驶航空器实名登记和激活要求》和《民用无人驾驶航空器系统运行识别规范》两项强制性国家标准，将于2026年5月1日起实施。

重要人物言论

• 美国政府/官员：
  • 特朗普（美国总统）：将面试“几位”美联储主席候选人，并已有心仪之选（哈塞特、沃什）。希望圣诞节前达成乌克兰和平协议，给泽连斯基“几天时间”回应和平提议，认为俄罗斯在谈判中更占优势，是乌克兰“开始接受现实”的时候了。给美国经济表现打“A+++++”。支持奥巴马医保补贴立法草案的概念。表示交通部将免除美国航空公司因不当处理轮椅而被拜登政府处以的罚款。宣布允许英伟达向中国出售H200芯片（需接受美国安全审查）。批评欧盟对X公司1.4亿美元的罚款“相当过分”。发出警告，称马杜罗担任委内瑞拉总统的时日“所剩无几”，不排除美国打击委内瑞拉的可能性。
  • 哈塞特（白宫经济顾问）：认为当下正处于一个具有变革性的时期，如同20世纪90年代那般，人工智能对于提高生产力而言，其重要性远超计算机，不预期人工智能会导致大规模的就业岗位流失。就美联储应降低多少利率发表看法称需密切关注并观察情况发展；认为美联储仍有大量降息空间，不止25个基点，且“没错”可超过25个基点。实际工资的增长态势“确实令人瞩目”，与20世纪90年代的情况类似。若当选美联储主席，将凭自身判断决定降息，不屈从政治压力，若特朗普向美联储施压要求调整利率，（美联储）只需做正确的事即可。若通胀升至4%则不会降息。财长贝森特并无担任美联储相关职务的意愿，但认为他是美联储主席人选的首选。
  • 格里尔（美国贸易代表）：预计未来几周将签署更多贸易协议。已清晰告知南非，若其希望改善对美关税待遇，则必须采取措施消除现有贸易壁垒。美印框架贸易协定面临崩溃风险，因雅加达方面撕毁了7月份协议。
  • 贝森特（美国财政部长）：与乌克兰总理会谈，强调特朗普对达成乌克兰持久和平的承诺，讨论了对卢克石油公司和俄罗斯石油公司的制裁事宜。
  • 古尔德（美国货币监理署负责人）：称银行流动性改革更有可能在2026年成为议题。监管机构正在对大型银行与终止客户银行服务相关的政策展开调查。确认了国家银行可以从事与无风险本金加密资产交易相关的允许的银行活动。
  • 美国国务院官员：自今年1月以来，已撤销8.5万份各类签证，其中超过8000份是学生签证，被吊销数量比上一年翻倍，主要出于安全考虑。
  • 桑坦德首席美国经济学家Stephen Stanley：预计美联储此次会议将是“争议最大”的一次，呼吁本周美联储按兵不动，认为市场已经将此预期反映在价格中。
• 美联储/央行官员（非美国）：
  • Lyngen（BMO资本市场策略师）：在美联储12月会议召开前夕，策略师指出未来几周将有一波“补发”的经济数据集中公布，美联储主席鲍威尔很可能在会后刻意保持模糊，避免对明年1月的利率决定做出任何明确承诺。
  • 曼恩（英国央行政策制定者）：新获取的数据表明，商品价格通胀正呈上升态势，这与实现目标水平的总体消费者物价指数（CPI）所需的条件相悖，通货膨胀的持续性一直是她的核心观点。
  • 丁格拉（英国央行货币政策委员）：本年度通胀回落的进程一直较为顺利，英国通胀率高于欧元区并非由持续性因素导致，而是源于一次性的行政定价。
  • 拉姆斯登（英国央行副行长）：鉴于目前对中性利率水平的估算存在不确定性，英国央行应当继续采取渐进式的降息策略。
  • 隆巴尔代利（英国央行负责现代化工作的副行长）：存在推动通胀上升的结构性因素很重要，相比其他人，不太相信当前政策的限制性有多强。
  • 帕内塔（欧洲央行官员）：美元作为主要世界货币的地位正出现弱化趋势，国际货币系统可能从美元转向好几种现有的全球性货币。
  • 麦克勒姆（加拿大央行行长）：加拿大债券收益率和加元汇率的上涨，恰逢交易员们预期加拿大央行将在2026年底加息，这可能会对央行周三的政策决定造成一定影响。
  • 植田和男（日本央行行长）：央行距离实现通胀目标更近了一步，个人认为正在更加可持续地接近2%的通胀目标，央行将继续缓慢调整货币宽松的程度，直到持续实现2%的通胀且政策利率回到中性水平，并暗示未来可能“不止一次”加息。
  • 布雷曼（新西兰储备银行行长）：新西兰储备银行在履行其法定职责方面取得了显著成就，货币政策没有预设路径。
• 国际组织/其他政府：
  • 韩俊（中国农业农村部部长）：在人民日报发表署名文章，强调提升农业综合生产能力和质量效益，加快把农业建成现代化大产业，夯实农民增收致富物质基础。提出稳定土地承包关系、发展农业适度规模经营、培育高素质农民、完善农业社会化服务体系等措施。
  • 傅聪（中国常驻联合国代表）：主持“全球治理之友小组”启动会议，指出中国国家主席习近平提出的全球治理倡议，以主权平等、国际法治、多边主义、以人为本、行动导向为核心理念，是为改革和完善全球治理贡献的中国智慧和方案。
  • 李强（中国总理）：在“1+10”对话会上表示，开放合作是落实全球治理倡议的重要路径，应当加大市场相互开放，避免经贸问题泛政治化、泛安全化。
  • 泽连斯基（乌克兰总统）：乌克兰与欧洲方面已准备就绪，即将向美国提交相关和平计划，致力于推动实现真正意义上的和平，这一切都取决于俄罗斯是否准备好停止当前的军事冲突。已做好举行选举的准备，并要求美国和欧洲伙伴在选举过程中提供安全保障。
  • 默茨（德国总理）：就欧盟对X平台的罚款表示：企业在运营地必须遵守当地法律。指出美国上周公布的新国家安全战略中有些内容令欧洲无法接受，并建议特朗普避免独自行动。
  • 马杜罗（委内瑞拉总统）：预测该国经济将在2025年增长9%，2026年将增长7%。他还表示，将研究挪威资源基金的模式。
  • 安东尼·阿尔巴尼斯（澳大利亚总理）：称青少年社交媒体禁令是“家庭骄傲的一天”，并表示该法证明政策制定者能够遏制网络伤害。
• 市场交易员与分析师预期：
  • 交易员普遍押注：从澳大利亚到欧美地区，交易员们普遍押注各国央行的货币宽松政策将会放缓节奏，甚至彻底终止。
  • 里德（德意志银行全球宏观研究主管）：“令人意外的是，越来越多地区的市场已开始将加息纳入下一步政策动作的定价范畴。倘若美国也出现这种趋势，那么风险资产的表现以及明年的市场前景必将被彻底颠覆。”
  • 萨科西亚（纽伯格首席投资官）：美联储预计将继续降息，这将为风险资产上涨创造有利环境，尤其是股票。
  • Kuptsikevich（FxPro首席市场分析师）：空头预计金价将跌破4000美元，因为货币政策宽松周期开始失去动力，衍生品市场预计2026年将降息两次，尽管一周前他们预计会降息三次。
  • Gerich和Koivu（北欧银行分析师）：欧洲央行的下一步行动将是加息，但这不会早于2027年，9月份工作人员预测的上调可能会进一步提高再次降息的门槛。
  • 摩根大通策略师：衰退风险的缓解是美国长期国债收益率维持高位的关键因素之一。明年新兴市场股票的表现可能优于发达市场，因为它们的估值仍然较低，而且应该会受益于较低的仓位以及美元稳定或走弱。
  • 德博诺（万神殿宏观经济咨询公司）：德国贸易顺差的增长主要得益于欧盟内部伙伴的支持。经季节性调整后，德国10月份的商品贸易顺差名义值升至169亿欧元。
  • Seki（三菱日联金融集团分析师）：日本央行需尽早并稳步推动货币政策正常化，以避免经济陷入恶性循环。预测日本央行将以大约每六个月加息25个基点的节奏推进。
  • 汇丰银行策略师：根据该行的估值模型，当前欧元兑美元汇率处于被低估状态。当前投资者普遍低估了股市出现融涨行情的可能性。2026年仍会对股票市场保持“激进的风险偏好”。
  • 高盛CFO：今年已宣布的并购交易总规模，有望创下历史第二高的纪录。股票承销业务的项目排期情况，预计到2026年都将保持较为乐观的状态。
  • 花旗集团CFO：预测经济将继续保持韧性。预计美联储将在明日降息。资本市场已经开放，杠杆融资与股票交易量正在上升。预计第四季度遣散费将会增加，明年遣散费支出应该会下降。
  • 霍华德・马克斯（橡树资本管理公司联合创始人）：认为人工智能技术的需求增长“完全不可预测”，投资者目前的行为是“投机性”的，并质疑为AI投资提供资金的长期债务的审慎性。

企业事件

科技行业

• OpenAI：ChatGPT的周活跃用户数量已接近9亿。已任命Denise Dresser为首席营收官（CRO）。将推出首批OpenAI认证课程，其中人工智能基础课程已通过试点项目在ChatGPT上线，并可在Coursera平台学习；还将推出面向教师的ChatGPT基础课程，并计划在2026年初将其直接接入ChatGPT及“教师版ChatGPT”。与Anthropic和Block（SQ）共同在Linux基金会旗下创立了“Agentic AI基金会”（AAIF），旨在为开放、可互操作的基础设施提供中立的管理。
• **苹果 (AAPL)**：在人工智能行业面临质疑之际，苹果公司在AI方面的保守策略反而成为优势，其市值已达4.1万亿美元，成为标普500指数中权重第二大的公司。
• 谷歌 (GOOGL) / Alphabet：Waymo（Alphabet旗下无人驾驶部门）单周无人驾驶出租车付费出行已超过45万次。谷歌云正面向谷歌云平台推出由Gemini驱动、可用于设计高级算法的编码智能体AlphaEvolve，目前该工具处于私有预览阶段。计划在2026年推出首款搭载Gemini的AI眼镜。Nutanix云集群已在谷歌云平台正式上线。美国国防部已选定Alphabet的Gemini for Government系统，为其约300万名文职和军职人员提供人工智能能力。正面临欧盟的反垄断调查，以评估其在人工智能相关用途上使用网络出版商和YouTube内容以及Meta禁止竞争对手AI提供商接入WhatsApp Business服务的做法是否违反欧盟竞争规则。
• **微软 (MSFT)**：公布了230亿美元的人工智能投资计划，其中175亿美元将投向印度，用于建设AI基础设施。计划在2027年初在亚特兰大开设新的云区域。计划在2026年初，在美国政府亚利桑那州区域增设三个可用区，以扩大Azure政府云服务覆盖范围。正在扩大美国境内五个现有数据中心区域。
• **特斯拉 (TSLA)**：CEO埃隆・马斯克表示，AI领域的竞争是迄今为止技术水平最高的“排位赛”，且硬件（尤其是机器人技术）的部署速度是关键所在。
• SpaceX：猎鹰9号火箭将在佛罗里达州40号发射台执行美国太空军太空系统司令部与美国国家侦察局的NROL-77任务。预计2025年销售额约150亿美元，2026年销售额将达220亿至240亿美元。计划在2026年中后期进行首次公开募股（IPO），募资规模预计远超300亿美元，公开上市时的估值约达1.5万亿美元。部分IPO资金将用于开发太空数据中心。
• **亚马逊 (AMZN)**：正在美国联邦航空管理局（FAA）拟议的法规中，通过强化标准，推动无人机配送实现安全化与规模化发展，认为FAA应该要求无人机具备“侦测-规避（障碍物）”的技术能力。
• **IBM (IBM)**：已同意以每股31美元现金收购数据流公司Confluent（CFLT），以增强其在人工智能和混合云领域的实时数据能力。
• **Oracle (ORCL)**：一位顶级分析师研报指出，在该公司公布第二季度财报之前，该股有65%的上涨潜力。
• CoreWeave：计划通过私募方式发行2031年到期的可转换优先票据，规模为22.5亿美元。
• Luxor：专注于矿业基础设施的Luxor宣布将其硬件业务拓展至GPU、服务器、存储与网络设备，以支持比特币矿企向AI与高性能计算（HPC）转型。
• Stripe：与加密风投公司Paradigm联合开发的区块链项目Tempo已正式开放公测，允许企业构建基于稳定币的支付应用，支持包括USDT与USDC在内的美元稳定币，交易费用固定为0.1美分。
• **Coinbase (COIN)**：将上线 Hyperlane (HYPER)，HYPER-USD 交易对将开始交易。同时也将上线 Humidifi (WET)。
• **Meta Platforms (META)**：正在开发一款新的AI大模型，代号为“Avocado”，原预计今年底发布，目前计划是在2026年第一季度发布。

半导体行业

• **英伟达 (NVDA)**：据报道，特朗普政府宣布允许英伟达向中国出售H200芯片，但芯片在出口给中国之前，需要接受美国的安全审查。超微公司（SMCI）扩展了英伟达Blackwell产品线，推出全新4U和2-OU液冷式NVIDIA HGX B300解决方案，已具备大规模发货条件。
• **美光科技 (MU)**：汇丰分析师Ricky Seo首次覆盖该公司，给予“买入”评级。
• **Intel (INTC)**：英特尔已签署一份收购人工智能芯片初创公司SambaNova Systems的投资意向书。

金融行业

• **摩根大通 (JPM)**：发布了《2026年全球另类投资展望》报告，强调人工智能热潮下私募市场为投资者带来的机遇。策略师指出，新兴市场股票在2026年可能表现优于发达市场。预测2026年支出将达1050亿美元，高于分析师预期。宣布将每股派发1.50美元作为季度股息。
• **富国银行 (WFC)**：CEO查理・沙夫表示，人工智能为提升企业运营效率带来了重大发展机遇，同时也可能会对公司未来的人力配置决策产生影响，其工程师代码编写效率已提升30%-35%。
• **高盛 (GS)**：CFO表示，今年已宣布的并购交易总规模，有望创下历史第二高的纪录。预计股票承销业务的项目排期情况，预计到2026年都将保持较为乐观的状态。
• **花旗集团 (C)**：首席财务官预测经济将继续保持韧性，预计美联储将在明日降息，资本市场已经开放。预计第四季度遣散费将会增加，明年遣散费支出预计会下降。
• **美国银行 (BAC)**：预计2026年供应过剩将把石油价格压制在60美元/桶以下。
• **黑石 (BLK)**：高管Rick Rieder被列为美联储主席候选人之一。Fitch确认黑石抵押贷款的发行人违约评级为BB-，展望稳定。
• **万事达卡 (MA)**：宣布了一项总额达140亿美元的股票回购项目，并宣布每股发放87美分的季度股息。
• **PNC银行 (PNC) 与Coinbase (COIN)**：PNC银行与Coinbase合作，在其数字银行平台内上线直接现货比特币交易与托管服务。
• Bitwise Asset Management：旗下加密货币指数基金Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW) 将升级至纽约证券交易所Arca市场，成为交易所交易产品，将90%的持仓分配给现有单一代币ETP。
• IREN：比特币矿企IREN完成了一项23亿美元可转换优先票据发行及5.443亿美元现有可转债回购的再融资交易。
• Securitize：任命前PayPal数字资产法律负责人Jerome Roche为总法律顾问，为公司通过Cantor Fitzgerald旗下SPAC在纳斯达克上市做准备。
• Real Finance：现实世界资产（RWA）代币化网络Real Finance已获得2900万美元的私人资金，用于构建RWA的基础设施层。
• Nicholas Financial：向美国SEC递交文件，拟推出名为“Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF”（代码：NGTH）的新型比特币ETF，该产品只在美股收盘后买入比特币，并在次日开盘前卖出。
• Circle：与Aleo合作推出银行级隐私稳定币USDCx。

医药/生物科技行业

• **礼来公司 (LLY)**：有计划在阿拉巴马州建造一座价值60亿美元的设施，将重点研发口服GLP-1类药物奥福格列肽（ORFORGLIPRON）。
• **辉瑞 (PFE)**：通过一笔最高可达21亿美元的交易来扩展其肥胖症药物管线，并与药友制药(YaoPharma)达成GLP-1药物YP05002独家合作与许可协议。
• **BioNTech (BNTX) 和 Moderna (MRNA)**：美国食品药品监督管理局（FDA）正在调查与新冠疫苗相关的疑似死亡案例，现已将成年人纳入调查范围。

其他主要企业

• **家得宝 (HD)**：公布2026财年同店销售额和利润指引低于预期。
• **CVS Health (CVS)**：提高了2025财年的预期，并设定了长期增长目标。
• **通用电气能源转型公司 (GEV)**：将股票回购规模从60亿美元提高到100亿美元，同时将股息增加一倍至每股50美分。预计2026财年自由现金流展望为45亿至50亿美元。
• **波音 (BA)**：11月交付了44架新飞机，低于10月的53架。11月总预定164架飞机。已完成对Spirit AeroSystems (SPR) 的收购。
• LLOG Exploration Offshore：消息人士称，壳牌公司（SHEL）正就收购LLOG Exploration Offshore进行深入谈判，交易金额将超30亿美元。
• **SLB (SLB)**：正在投资3000万美元，用于扩建美国路易斯安那州什里夫波特的一个数据中心制造中枢的运营规模。
• **雪佛龙 (CVX)**：CEO迈克・沃思表示，他正就自己的任期时长与董事会进行沟通。
• **洛克希德・马丁公司 (LMT)**：于12月5日签订了一份新的364天期循环信贷协议，包含一项30亿美元的无担保循环信贷安排。
• **三星 SDI (006400.KS)**：赢得超过2兆韩元的美国能源公司ESS电池订单（非美国公司，但业务涉及美国市场）。
• **Twenty One Capital Inc. (XXI)**：通过与 SPAC Cantor Equity Partners 合并，在美国上市首日盘初下跌 24%。该公司持有 43,514 枚比特币，按当前价格计算价值约 40 亿美元，是第三大企业比特币持有者。
• **GameStop (GME)**：截至第三季度末，比特币持仓估值为 5.194 亿美元。
• TrumpMeme：TRUMP Meme 币官方账号 TrumpMeme 表示，计划推出一款名为 “Trump Billionaires Club” 的手机游戏，该游戏将在游戏内活动中使用 TRUMP 代币。
• Backed：由 Backed 发行的 TSLAX 是 Solana 上持有用户数量最多的代币化股票，拥有 16,300 名独立持有者。

股票市场

美股指数表现

• 道琼斯工业平均指数：开盘小幅上涨，盘中有所波动，收盘下跌0.37%，报47560.29点，录得两连跌。
• 标普500指数：开盘微跌后转涨，后又转跌，收盘下跌0.09%，报6840.51点，录得两连跌。
• 纳斯达克综合指数：开盘微跌，盘中转涨，收盘上涨0.13%，报23576.486点。
• 纳斯达克100指数：开盘下跌0.2%，收盘上涨0.16%，报25668.688点。
• 纳斯达克中国金龙指数：盘初跌超1%，盘中跌幅收窄至不足1.7%，收盘下跌1.37%，报7730.61点。
• **美国科技股七巨头指数 (Magnificent 7 Index)**：收盘上涨0.11%，报208.56点。
• “超大” 市值科技股指数：收盘上涨0.37%，报406.51点。
• 降息赢家指数：收盘下跌0.37%，报97.42点。
• “特朗普关税输家” 指数：收盘上涨0.38%。
• 散户抱团概念股指数 / 迷因股（meme stock）指数：收盘上涨0.83%。
• 费城金银指数：收盘上涨3.54%，报322.02点。
• 纽约证交所 ARCA 金矿开采商指数：收盘上涨2.55%，报2292.39点。
• 纳斯达克生物科技指数：收盘跌超1.7%。
• KBW银行指数：盘中转跌，此前一度上涨1.4%。

行业ETF表现

• 半导体 ETF：盘初跌约0.7%，收涨0.12%。
• 网络股指数 ETF：盘初跌约0.5%，收涨至多0.32%。
• 全球科技股指数 ETF：盘初跌次%，收涨至多0.32%。
• 银行业 ETF：盘初涨0.7%。
• 能源业 ETF：盘初涨0.7%，收涨0.62%。
• 金融业 ETF：收跌0.37%。
• 生物科技指数 ETF：跌1.68%。
• **中概互联网指数 ETF (KWEB)**：收跌1.28%。
• **中国科技指数 ETF (CQQQ)**：收跌0.92%。

个股涨跌详情

• 上涨个股：Alexander & Baldwin（获财团收购大涨38.2%），CVS Health（因上调今年每股收益预期而上涨2.6%，盘后涨5.2%），Oracle（上涨0.57%），Rocket Lab（上涨4%），Sigma Lithium（大涨14%），美国雅保（涨超3%），智利矿业化工（涨超3%），Unilever（上涨4.4%），Walmart（转板纳斯达克首日收涨超1%），Microsoft（上涨0.45%），Tesla（上涨1.27%），Google A（上涨1.07%），Adobe（上涨1.53%），Broadcom（上涨1.29%），Salesforce（上涨0.57%），Qualcomm（上涨0.57%），Applovin（初步收涨5%），Strategy（初步收涨2.8%），Micron Technology（初步收涨2.3%），Terns Pharmaceuticals（收涨6.48%），Wave Life Sciences（涨14.58%），Applied Therapeutics（涨15.32%），Cartesian Therapeutics（涨18.08%），世纪互联（收涨2.04%），晶科能源（收涨2.53%），大全新能源（收涨3.04%），唯品会（收涨至多0.79%），汽车之家（收涨至多0.79%），华住（收涨至多0.79%），万国数据（收涨1.07%）。
• 下跌个股：摩根大通（因高管预告2026年支出高于预期而下跌超4%至4.7%，创4月份以来最大单日跌幅），家得宝（因2026财年销售额和利润指引低于预期而下跌1.8%，盘后跌约1%），Toll Brothers（业绩不及预期下跌4.8%），CoreWeave（开盘跌2.5%），Nvidia（收跌至多0.31%），理想汽车（跌超3%，收跌3.12%），百度（跌超3%，收跌4.71%），小鹏汽车（跌超3%，收跌3.46%），阿里巴巴（跌超2%，收跌至少1.37%），京东（跌超2%，收跌至少0.14%），Pfizer（下跌1.4%），BioNTech、Moderna（受FDA调查新冠疫苗相关死亡案例消息影响下跌），Twenty One Capital Inc.（美国上市首日盘初下跌24%），Eli Lilly（收跌1.54%），Dyne Therapeutics（收跌16.85%），Silence Therapeutics（跌8.90%），Q32 Bio（跌8.38%），Summit Therapeutics Plc.（跌8.13%），Meta Platforms（收跌1.48%），Apple（收跌至多0.31%），Ansemiconductor（初步收跌2%），Marvell Technology（初步收跌3.3%），ORLY（初步收跌3.9%），文远知行（初步收跌超3%，收跌3.46%），哔哩哔哩（初步收跌4.19%，收跌至多2.42%），亿航智能（初步收跌至多2.42%），阿特斯太阳能（初步收跌至少2.9%，收跌至少1.37%），再鼎医药（初步收跌至少1.37%），蔚来（初步收跌1.37%），亚朵（初步收跌至多1.26%），腾讯音乐（初步收跌至多1.26%），名创优品（初步收跌至多1.26%），新东方（初步收跌至多1.26%），金山云（初步收跌至少0.14%），中通快递（初步收跌至少0.14%），Boss 直聘（初步收跌至少0.14%），小马智行（初步收跌至少0.14%），网易（初步跌幅不到0.1%），携程（初步跌幅不到0.1%），极氪（初步跌幅不到0.1%）。GameStop盘后股价下跌3.6%。

市场展望

• 汇丰银行策略师对2026年股票市场保持“激进的风险偏好”，看好小盘股、未盈利科技股及高贝塔动能股。纽伯格首席投资官认为美联储持续降息将为风险资产上涨创造有利环境。摩根大通策略师表示，明年新兴市场股票表现可能优于发达市场。
• A股市场：中信证券认为2026年港股将步入估值修复与结构重塑并行阶段，锚定科技、医药、资源品与必选消费四大核心赛道。今年以来共有768家上市公司发布重要股东增持计划，其中202家预计使用资金超过1亿元。月内公募基金发布超200份公告提示跨境ETF溢价风险。中长期资金加速入市，北向资金持有A股市值连续三个季度增长。中信建投认为，若美联储释放鸽派信号，或进一步提振科技股。新能源汽车购置税政策调整前夕，车市消费热度持续上升，预计形成“末班车效应”。超120只基金冲刺年底发行，布局权益类和“固收+”产品。机构密集评级，食品饮料行业最被看好。近200家上市公司表示“订单饱满”或“行业景气”。北交所市场机构调研热情大提升，机器人、低空经济、6G等“三新”公司受关注。中金公司看好2026年航空业供需真正反转，行业将进入供不应求局面。胜宏科技在ASIC客户业务方面进展顺利，有望成为业绩增长核心动力。

虚拟货币市场

虚拟货币市场概览

• 比特币 (BTC) 价格动态：比特币价格突破 94000 美元关口，最新报 94113 美元，日内涨幅达 4.5%，24 小时涨幅达到 4%。CME 比特币期货 BTC 主力合约较周一纽约尾盘上涨 2.12%，报 92915 美元。美国现货比特币 ETF 的平均成本基础已接近 83,000 美元。
• 以太坊 (ETH) 价格动态：以太坊价格突破 3300 美元关口，最新报 3301.35 美元，24 小时涨幅达到 5.57%。CME 以太币期货 DCR 主力合约上涨 5.97%，报 3330.50 美元。某交易员以 10 倍杠杆做多价值 6700 万美元的 ETH，已浮盈超 57.8 万美元。
• 其他虚拟货币表现：Solana (SOL) 涨 3.1%，狗狗币 (DOGE) 涨 2.1%，XRP 涨 1.4%。美股加密货币与加密货币关联指数上涨 3.59%，报 72.92 点。MarketVector 数字资产 100 小盘指数上涨 1.28%，暂报 4209.80 点。

行业预测与分析

• **币安创始人赵长鹏 (CZ)**：预测 2026 年可能会出现加密货币 “超级周期”。
• ARK Invest 创始人 Cathie Wood：表示比特币的四年周期将被打破，可能已经看到了本轮周期的最低点。
• Michael Saylor：在 Bitcoin MENA 会议上表示，中东若拥抱以比特币为抵押的银行业务、信贷和数字货币，有望成为 “21 世纪的瑞士”，可撬动高达 200 万亿美元的机遇。他建议主权财富基金投资比特币，银行托管比特币并提供抵押信贷，以及推出 BTC 支撑的数字货币产品。
• 渣打银行与伯恩斯坦：下调了比特币短期目标价，但仍坚持长期看涨观点，认为市场盘整与交易所交易基金（ETF）资金流向是关键支撑因素。
• Liquid Capital 创始人易理华：表示看好 ETH 后续行情，并再次向 Hyperliquid 充值 4000 万枚 USDC 保证金，计划在 3280 美元买入 19,108.68 枚 ETH (价值 6267 万美元)。目前其 80,985.83 枚 ETH 多单已浮盈 1772 万美元，仓位总价值 2.69 亿美元，开仓均价 3108.49 美元。

监管与政策动向

• **美国货币监理署 (OCC)**：发布解释性信函 1188，确认国家银行可以从事与无风险本金加密资产交易相关的允许的银行活动，涉及使用比特币、以太坊和 USDC 作为保证金。Coinbase (COIN) 称赞该指引是迈向受监管本土创新的重要一步。
• **美国商品期货交易委员会 (CFTC)**：启动一项计划，允许在严格托管和报告要求下，于注册公司使用比特币、以太坊和 USDC 作为保证金，并撤销了此前的限制。
• 英国加密货币行业协会 CryptoUK：宣布将加入美国加密货币政策倡导组织 The Digital Chamber，旨在共同推动跨境政策。
• 汇丰银行报告：美国监管层针对代币化股票的政策之争升级，DeFi 成为主要监管目标。Citadel Securities 敦促 SEC 将 DeFi 协议按交易所监管，而加密行业则主张为去中心化模式制定差异化规则。
• 美国众议院共和党税法起草人Max Miller：希望在2026年8月之前，迅速推进并颁布一项旨在改变加密货币税务处理方式的立法，包括为小额交易设立最低豁免额、允许资产持有者按市场价格估值以及明确质押（staking）的税务处理。

公司与项目动态

• Theoriq：空投查询现已上线，注册将持续开放至 12 月 14 日。
• Bitwise：旗下加密货币指数基金 Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW) 已升级至纽约证券交易所 Arca 市场交易，成为交易所交易产品，将 90% 的持仓分配给现有单一代币 ETP 所持有的加密资产，目前包括 BTC、ETH、SOL、XRP。
• 比特币矿企 IREN：完成 23 亿美元可转换优先票据发行和 5.443 亿美元现有可转债回购。
• **Twenty One Capital Inc. (XXI)**：通过与 SPAC Cantor Equity Partners 合并，在美国上市首日盘初下跌 24%。该公司持有 43,514 枚比特币，按当前价格计算价值约 40 亿美元，是第三大企业比特币持有者。
• **游戏驿站 (GME)**：截至第三季度末，比特币持仓估值为 5.194 亿美元。
• Coinbase：将上线 Hyperlane (HYPER)，HYPER-USD 交易对将开始交易。同时也将上线 Humidifi (WET)。
• Real Finance：RWA 平台获得 2900 万美元私人融资，用于构建 RWA 的基础设施层。
• Securitize：聘请前 PayPal 数字资产法律负责人 Jerome Roche 为总法律顾问，筹备通过 Cantor Fitzgerald 旗下 SPAC 在纳斯达克上市，预计估值 12.5 亿美元，代码 SECZ。Securitize 拟将自身股权代币化，是 BlackRock 链上国债基金 BUIDL 的发行方。
• Stripe 与 Paradigm：联合开发的区块链项目 Tempo 向公众开放测试，旨在支持真实世界稳定币支付应用，并新增 Kalshi 和瑞银 (UBS) 作为合作伙伴。
• Luxor：扩展其硬件业务至 GPU、服务器、存储与网络设备，以支持比特币矿企向 AI 与高性能计算（HPC）转型。
• HyENA：去中心化永续合约交易所 HyENA 正式上线，暂限受邀用户参与，基于 Hyperliquid 的 HIP-3 标准构建，以 USDe 作为保证金资产，并支持 HYPE-USDe、BTC-USDe、ETH-USDe 和 SOL-USDe 等交易对。
• TrumpMeme：TRUMP Meme 币官方账号 TrumpMeme 表示，计划推出一款名为 “Trump Billionaires Club” 的手机游戏，该游戏将在游戏内活动中使用 TRUMP 代币。
• TSLAX：据 Token Terminal 披露，由 Backed 发行的 TSLAX 是 Solana 上持有用户数量最多的代币化股票，拥有 16,300 名独立持有者。
• Octra：隐私公链项目 Octra 将于 2025 年 12 月 18 日在 Sonar 平台举行公开代币销售，目标募资 2,000 万美元。

人工智能 (AI) 相关与交叉领域

• ChatGPT 活跃用户：周活跃用户数量已接近 9 亿大关。
• OpenAI 合作与教育：任命 Denise Dresser 为首席营收官（CRO）。将推出首批 OpenAI 认证课程，包括面向教师的 ChatGPT 基础课程，初期在 Coursera 平台上线，预计 2026 年初直接接入 ChatGPT。与 Linux 基金会旗下 Anthropic 和 Block 共同创立 “Agentic AI 基金会 (AAIF)”，并获得谷歌、微软、亚马逊云科技 (AWS)、彭博社和 Cloudflare 的支持。
• AI 投资与影响：存储 AI 初创公司 Fal 按 45 亿美元估值融资，由 Sequoia (红杉资本) 领投。摩根大通发布 2026 年全球另类投资展望，凸显人工智能热潮下私募市场为投资者带来的机遇。谷歌云面向谷歌云平台推出由 Gemini 驱动的编码智能体 AlphaEvolve。特斯拉 CEO 埃隆·马斯克表示，AI 领域的竞争是迄今为止技术水平最高的“排位赛”，硬件部署速度是关键。橡树资本管理公司联合创始人霍华德·马克斯认为人工智能技术的需求增长 “完全不可预测”，投资者行为是“投机性”的，AI 革命带来的影响“既美好又令人担忧”。富国银行 CEO 查理・沙夫表示，人工智能将重塑效率与人力配置，生成式 AI 工具已使工程师代码编写效率提升 30% 至 35%。摩根大通消费者和社区银行业务联席首席执行官莱克预计，人工智能的应用可将生产率提高 40% 至 50%。白宫国家经济委员会主任哈塞特认为人工智能对于提高生产力而言，其重要性远超计算机，并预计人工智能终将被证明是一件好事，不会导致大规模就业岗位流失。微软宣布 230 亿美元人工智能投资计划，其中 175 亿美元将投向印度。SpaceX 预计 IPO 部分募资将用于开发太空数据中心。欧盟委员会已对谷歌展开反垄断调查，评估其在人工智能相关用途上使用网络出版商和 YouTube 内容的做法是否违反欧盟竞争规则。

安全事件

• Debot 机房节点安全攻击：meme 交易工具 Debot 通知其日本机房节点检测到安全攻击迹象，虽未影响用户资产，但相关资金已紧急转移至新加坡机房的隔离安全钱包。官方建议用户在排查结束前不要使用旧钱包，并尽快卖出或转移旧钱包已购资产。